☆经营分析☆ ◇601211 国泰海通 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
财富管理业务、投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和国际业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理 ｜ 977204.86｜ 509703.50｜ 52.16｜ 40.93｜
｜机构与交易 ｜ 686061.33｜ 429468.47｜ 62.60｜ 28.74｜
｜投资管理 ｜ 307779.40｜ 137918.60｜ 44.81｜ 12.89｜
｜融资租赁 ｜ 210877.14｜ 89959.03｜ 42.66｜ 8.83｜
｜投资银行 ｜ 141049.07｜ 18874.95｜ 13.38｜ 5.91｜
｜其他 ｜ 64272.09｜-113833.70｜-177.1｜ 2.69｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜1453476.75｜ --｜ -｜ 17.43｜
｜投资收益 ｜1270091.45｜ --｜ -｜ 15.23｜
｜利息收入 ｜1218954.14｜ --｜ -｜ 14.62｜
｜经纪业务收入 ｜1009242.96｜ --｜ -｜ 12.11｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 686564.70｜ --｜ -｜ 8.23｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 597647.58｜ --｜ -｜ 7.17｜
｜融资融券利息收入 ｜ 382695.86｜ --｜ -｜ 4.59｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 331388.20｜ --｜ -｜ 3.97｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 322678.26｜ --｜ -｜ 3.87｜
｜基金管理业务收入 ｜ 191940.93｜ --｜ -｜ 2.30｜
｜长期应收款利息收入 ｜ 188741.07｜ --｜ -｜ 2.26｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 156221.20｜ --｜ -｜ 1.87｜
｜投资银行业务收入 ｜ 145543.69｜ --｜ -｜ 1.75｜
｜证券承销业务 ｜ 127702.98｜ --｜ -｜ 1.53｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 116951.13｜ --｜ -｜ 1.40｜
｜资产管理业务收入 ｜ 69845.95｜ --｜ -｜ 0.84｜
｜其他收益 ｜ 67065.31｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 57094.76｜ --｜ -｜ 0.68｜
｜其他业务收入 ｜ 52119.86｜ --｜ -｜ 0.63｜
｜代销金融产品业务 ｜ 44849.38｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 44067.74｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 29416.56｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜孖展业务融资利息收入 ｜ 26196.20｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜债权投资利息收入 ｜ 15736.50｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜客户贷款利息收入 ｜ 15275.67｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜财务顾问业务 ｜ 13412.14｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他利息收入 ｜ 8539.82｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 7466.57｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜证券保荐业务 ｜ 4428.57｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他贷款和应收款项利息收｜ 3404.68｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜约定购回利息收入 ｜ 3278.74｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 1783.26｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜汇兑收益 ｜ -25900.39｜ --｜ -｜ -0.31｜
｜公允价值变动收益 ｜-300602.88｜ --｜ -｜ -3.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜2141317.67｜ --｜ -｜ 89.70｜
｜中国香港及境外 ｜ 245926.23｜ --｜ -｜ 10.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构及交易 ｜2135347.98｜ 918696.13｜ 43.02｜ 49.20｜
｜财富管理 ｜1099998.16｜ 438954.97｜ 39.91｜ 25.35｜
｜投资管理 ｜ 464232.68｜ 183646.76｜ 39.56｜ 10.70｜
｜国际业务 ｜ 290927.78｜ 166953.97｜ 57.39｜ 6.70｜
｜投资银行 ｜ 267245.56｜ 109947.89｜ 41.14｜ 6.16｜
｜其他 ｜ 81960.49｜-152263.56｜-185.7｜ 1.89｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜2108012.36｜ --｜ -｜ 16.86｜
｜利息收入 ｜1506440.91｜ --｜ -｜ 12.05｜
｜经纪业务收入 ｜1353285.42｜ --｜ -｜ 10.82｜
｜投资收益 ｜1304199.26｜ --｜ -｜ 10.43｜
｜其他业务收入 ｜ 983877.51｜ --｜ -｜ 7.87｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 867801.28｜ --｜ -｜ 6.94｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 734836.89｜ --｜ -｜ 5.88｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 556659.05｜ --｜ -｜ 4.45｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融资融券利息收入 ｜ 527990.32｜ --｜ -｜ 4.22｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 485427.79｜ --｜ -｜ 3.88｜
｜投资银行业务收入 ｜ 308272.66｜ --｜ -｜ 2.47｜
｜基金管理业务收入 ｜ 303677.46｜ --｜ -｜ 2.43｜
｜证券承销业务 ｜ 277031.41｜ --｜ -｜ 2.22｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 223185.73｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜公允价值变动收益 ｜ 203263.94｜ --｜ -｜ 1.63｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 174638.62｜ --｜ -｜ 1.40｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 100453.84｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜资产管理业务收入 ｜ 86718.97｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜其他收益 ｜ 83417.29｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 73283.97｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜代销金融产品业务 ｜ 59680.41｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 45506.86｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜孖展业务融资利息收入 ｜ 43498.60｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜财务顾问业务 ｜ 22034.99｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜汇兑收益 ｜ 17214.26｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜其他利息收入 ｜ 12710.87｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜债权投资利息收入 ｜ 11256.33｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 10550.98｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜证券保荐业务 ｜ 9206.27｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜约定购回利息收入 ｜ 8700.29｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜其他经纪业务收入 ｜ 56.36｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置损失 ｜ -675.74｜ --｜ -｜ -0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 355801.12｜ 175721.61｜ 49.39｜ 36.32｜
｜境外子公司及分支机构 ｜ 290927.78｜ 166953.97｜ 57.39｜ 29.70｜
｜广东地区 ｜ 95465.41｜ 43502.88｜ 45.57｜ 9.75｜
｜上海地区 ｜ 87466.71｜ 44330.65｜ 50.68｜ 8.93｜
｜北京地区 ｜ 68176.76｜ 37121.72｜ 54.45｜ 6.96｜
｜浙江地区 ｜ 46692.75｜ 23712.62｜ 50.78｜ 4.77｜
｜江西地区 ｜ 35079.04｜ 20678.62｜ 58.95｜ 3.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构与交易 ｜ 715017.00｜ 275415.89｜ 38.52｜ 41.89｜
｜财富管理 ｜ 469827.58｜ 194573.52｜ 41.41｜ 27.52｜
｜投资管理 ｜ 212597.85｜ 96041.22｜ 45.18｜ 12.45｜
｜国际业务 ｜ 139562.83｜ 78159.30｜ 56.00｜ 8.18｜
｜投资银行 ｜ 106195.23｜ 32113.76｜ 30.24｜ 6.22｜
｜其他 ｜ 63776.00｜ -26304.59｜-41.25｜ 3.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 884091.80｜ --｜ -｜ 16.74｜
｜利息收入 ｜ 741696.35｜ --｜ -｜ 14.04｜
｜经纪业务收入 ｜ 545065.19｜ --｜ -｜ 10.32｜
｜其他业务收入 ｜ 384168.56｜ --｜ -｜ 7.27｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 340551.48｜ --｜ -｜ 6.45｜
｜投资收益 ｜ 294310.22｜ --｜ -｜ 5.57｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 274379.33｜ --｜ -｜ 5.19｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 274347.00｜ --｜ -｜ 5.19｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融资融券利息收入 ｜ 263692.88｜ --｜ -｜ 4.99｜
｜公允价值变动收益 ｜ 212058.69｜ --｜ -｜ 4.01｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 204488.65｜ --｜ -｜ 3.87｜
｜基金管理业务收入 ｜ 146958.53｜ --｜ -｜ 2.78｜
｜投资银行业务收入 ｜ 121061.97｜ --｜ -｜ 2.29｜
｜证券承销业务 ｜ 109419.68｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 106722.55｜ --｜ -｜ 2.02｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 89646.17｜ --｜ -｜ 1.70｜
｜其他收益 ｜ 61179.87｜ --｜ -｜ 1.16｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 54584.76｜ --｜ -｜ 1.03｜
｜受托资产管理业务收入 ｜ 45598.29｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 38094.06｜ --｜ -｜ 0.72｜
｜代销金融产品业务 ｜ 28078.10｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 21218.59｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜汇兑收益 ｜ 13183.71｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜财务顾问业务 ｜ 6450.07｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜债权投资利息收入 ｜ 5403.30｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜证券保荐业务 ｜ 5192.21｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜约定购回利息收入 ｜ 4409.38｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4189.23｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他利息收入 ｜ 1884.46｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他经纪业务收入 ｜ 25.06｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 22.60｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜1567413.65｜ --｜ -｜ 91.82｜
｜中国香港 ｜ 139562.83｜ 78159.30｜ 56.00｜ 8.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机构及交易 ｜1493020.95｜ 528699.73｜ 35.41｜ 41.31｜
｜财富管理 ｜ 975485.10｜ 375180.68｜ 38.46｜ 26.99｜
｜投资管理 ｜ 474745.52｜ 179347.61｜ 37.78｜ 13.14｜
｜投资银行 ｜ 351824.48｜ 161923.86｜ 46.02｜ 9.73｜
｜国际业务 ｜ 216319.89｜ 89520.26｜ 41.38｜ 5.99｜
｜其他 ｜ 102733.27｜-116920.17｜-113.8｜ 2.84｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜1874892.18｜ --｜ -｜ 17.00｜
｜利息收入 ｜1563557.67｜ --｜ -｜ 14.18｜
｜投资收益 ｜1085492.76｜ --｜ -｜ 9.84｜
｜经纪业务收入 ｜1021251.49｜ --｜ -｜ 9.26｜
｜其他业务收入 ｜ 780347.95｜ --｜ -｜ 7.08｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 739972.46｜ --｜ -｜ 6.71｜
｜融资融券利息收入 ｜ 608301.00｜ --｜ -｜ 5.52｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 582515.66｜ --｜ -｜ 5.28｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 519846.14｜ --｜ -｜ 4.71｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资银行业务收入 ｜ 384007.16｜ --｜ -｜ 3.48｜
｜证券承销业务 ｜ 352220.98｜ --｜ -｜ 3.19｜
｜基金管理业务收入 ｜ 328191.36｜ --｜ -｜ 2.98｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 280103.80｜ --｜ -｜ 2.54｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 223218.32｜ --｜ -｜ 2.02｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 196156.37｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 126702.27｜ --｜ -｜ 1.15｜
｜其他收益 ｜ 101498.49｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 85657.78｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜资产管理业务收入 ｜ 81968.97｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜代销金融产品业务 ｜ 71799.02｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜孖展业务融资利息收入 ｜ 40753.57｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 34402.45｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 25070.77｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜财务顾问业务 ｜ 22255.99｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜约定购回利息收入 ｜ 12183.51｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜债权投资利息收入 ｜ 10245.78｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜证券保荐业务 ｜ 9530.19｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他利息收入 ｜ 5790.06｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他经纪业务收入 ｜ 1175.23｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ -116.32｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -5124.01｜ --｜ -｜ -0.05｜
｜公允价值变动收益 ｜-135006.26｜ --｜ -｜ -1.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及境内子公司 ｜2839800.24｜ 916766.66｜ 32.28｜ 78.57｜
｜其他地区 ｜ 285994.97｜ 101529.02｜ 35.50｜ 7.91｜
｜境外子公司及分支机构 ｜ 216319.89｜ 89520.26｜ 41.38｜ 5.99｜
｜广东地区 ｜ 73826.11｜ 24615.13｜ 33.34｜ 2.04｜
｜上海地区 ｜ 73205.76｜ 29853.90｜ 40.78｜ 2.03｜
｜北京地区 ｜ 58914.45｜ 26487.65｜ 44.96｜ 1.63｜
｜浙江地区 ｜ 39277.08｜ 16001.41｜ 40.74｜ 1.09｜
｜四川地区 ｜ 26790.71｜ 12977.94｜ 48.44｜ 0.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
(一)公司所处行业情况
近三十年来，伴随着我国证券市场的发展，我国证券业经历了不断规范和发展壮大
的历程，证券公司创新步伐逐步加快，业务范围逐步扩大，盈利能力逐步提升，抗
风险能力逐步增强；同时，我国证券业盈利模式以经纪、自营、承销、信用交易和
资产管理等业务为主，行业的收入和利润对证券市场变化趋势依赖程度较高，伴随
着证券市场景气周期的变化，我国证券业利润水平也表现出周期波动特征。就近几
年的盈利变化情况看，在经历了2022-2023年的下降周期后，受一揽子增量政策落
地见效和市场回暖等多重利好因素影响，2024年行业利润有所回升。
2025年上半年，面对复杂严峻的外部环境，我国经济运行总体平稳、稳中向好，展
现出强大韧性和活力；新“国九条”及系列政策文件持续落地见效，资本市场经受
住了超预期的外部冲击，市场韧性增强，回稳向好的态势不断巩固。从资本市场政
策来看，投资端大力推动中长期资金入市，发布《推动公募基金高质量发展行动方
案》，同时提升资金端对科技创新的精准支持能力；融资端突出服务科技创新和新
质生产力发展，科创板推出“1+6”政策措施，创业板正式启用第三套标准，“并
购六条”和重大资产重组管理办法加快落地。从证券行业来看，国务院、中国证监
会和证券业协会先后发布做好金融“五篇大文章”的指导意见、实施意见和专项评
价办法，进一步明确行业机构更好统筹功能性与盈利性，增强服务实体经济能力和
质效的实施路径，并强化了全流程穿透监管的严监管体系，行业的功能定位及一流
投行建设路径更为明晰。伴随着证券行业并购重组持续推进，行业机构特别是头部
券商之间的竞争日趋激烈，行业集中度和转型升级力度将进一步提升。
(二)公司所处的行业地位
本集团是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。本集团跨越了中
国资本市场发展的全部历程和多个周期，历经风雨，锐意进取，始终屹立在资本市
场的最前列，资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力一直位居行业领先水
平。
(三)公司主营业务情况
本集团以客户需求为驱动，打造了零售、机构及企业客户服务体系，形成包括财富
管理业务、投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和融资租赁业务在内的
业务板块，主要盈利模式为通过为客户提供金融产品或服务获取手续费及佣金收入
、利息收入以及通过证券或股权投资等获取投资收益。
就具体业务来看：财富管理业务主要为客户提供证券及期货经纪、金融产品、投资
咨询、融资融券、股票质押和约定购回等服务；投资银行业务主要为企业和政府客
户提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问和企业多
样化解决方案等服务；机构与交易业务主要由研究、机构经纪、交易投资以及另类
投资等组成。其中，机构经纪主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包
和QFI等服务；交易投资主要负责股票、固定收益、外汇、大宗商品及其衍生金融
工具的投资交易，以及为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案；投资管
理业务包括为机构、个人提供基金管理和资产管理服务；融资租赁业务主要为向个
人、企业和政府提供创新型金融服务解决方案，提供包括融资租赁、经营租赁和相
关咨询等服务。
2025年上半年，本集团营业收入238.72亿元，同比增加77.71%；归属于母公司所有
者的净利润157.37亿元，同比增加213.74%；归属于母公司所有者的扣除非经常性
损益的净利润72.79亿元，同比增加59.76%。
2025年上半年集团的业务构成及收入驱动因素
二、经营情况的讨论与分析
(一)总体经营情况
2025年上半年，本集团坚持以客户为中心，统筹整合融合与经营管理工作，主动服
务国家和上海重大发展战略，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融
和数字金融“五篇大文章”，巩固提升核心竞争优势，经营业绩大幅增长。就主营
业务来看，财富管理业务持续推进高质量拓客，提升客户交易体验，产品保有和资
产配置规模显著增长1；投资银行业务深耕重点行业，巩固重点区域竞争力，主要
业务排名全面领先；机构与交易业务较好把握市场机遇，丰富投资品种，升级交易
策略，客户服务能力不断增强，核心客户研究排名创历史新高；投资管理业务加强
投研能力建设，打造差异化竞争力，管理资产规模持续增长；融资租赁业务深耕专
业领域，强化风险管控，生息资产规模保持稳定。
(二)主营业务经营情况分析
1、财富管理业务
（1）零售经纪及财富管理
2025年上半年，沪深两市股票基金日均交易额16,135亿元，同比增长63.9%，公募
基金新发行份额5,303.47亿元，同比下降19.6%；香港证券市场股票日均交易额2,4
02亿港元，同比增长117.6%。
因合并重组交易已完成，2024年末/2024年期间数据相应调整为模拟合并海通证券
的业务数据。
2025年上半年，本集团境内财富管理业务全面推进分客群经营模式，坚定高质量拓
客，提升线上转化效率，精细化量价管理，深入推进产品体系建设，加强君理财、
私人订制及企业家办公室综合服务，有序推进分支机构标准化和投资顾问队伍体系
化建设，践行“all in AI”战略，业内首家APP上线大模型面客服务，提升智能化
服务效能，稳步推进财富管理和交易服务双轮驱动策略，传统经纪业务继续保持领
先，代销产品保有规模和买方资产配置规模快速增长；境外财富管理业务积极探索
数字资产业务领域，持续推进跨境理财通，升级君弘全球通APP，托管资产规模不
断增长，收入大幅上升。报告期末，境内个人资金账户数3,845万户2，较上年末3
增长4.2%，其中，富裕客户及高净值客户数较上年末增长6.8%；私人订制服务资产
规模较上年末增长57.7%。报告期内，境内股基交易份额8.31%；君弘APP及通财APP
平均月活1,558万户4，较上年增长9.6%；金融产品月均保有规模4,530亿元，较上
年增长13.4%。
2025年下半年，本集团财富管理业务将坚持以客户为中心，强化买方思维和专业至
上，深化分客群经营，持续提升交易服务与买方资产配置能力，加快推动业务转型
和市场竞争力提升。
（2）期货经纪
根据中国期货业协会统计，2025年上半年，期货市场累计成交额339.73万亿元5，
同比增长20.7%；2025年6月末，期货公司客户权益规模15,701.62亿元，较上年末
增长2.0%。
2025年上半年，国泰君安期货积极服务实体经济，围绕客户需求打造线上产品服务
体系，夯实交易服务竞争力，以综合服务绑定优质客户，交易及客户权益的市场份
额大幅增长。报告期内，国泰君安期货期货成交额84.52万亿元6，市场份额12.44%
，较上年提升1.95个百分点，其中，商品期货成交额52.87万亿元，市场份额11.64
%，较上年提升2.27个百分点。报告期末，客户权益规模1,472亿元，市场份额9.37
%，较上年末提升0.64个百分点。海通期货优化内部管理和网点布局，提升运营效
率，推动智能交易、客户服务和投研应用场景升级，交易及客户权益的市场份额有
所改善。
2025年下半年，本集团期货业务将继续围绕服务实体经济，强化客户经营，丰富产
品供给，提升综合竞争力。
（3）信用业务
2025年6月末，市场融资融券余额18,504.52亿元，较上年末下降0.8%。
2025年上半年，本集团融资融券业务围绕客户需求挖掘业务场景，优化业务策略，
新开户数显著增长，融资融券市场份额显著提升。报告期内，净新增融资融券客户
数2.64万户，同比增长61.0%；融资融券余额1,809.96亿元，市场份额9.78%，较上
年末提升0.61个百分点，排名行业第1位。股票质押业务坚持“好客户、好标的”
的发展策略，推动资产结构不断优化。2025年6月末，股票质押及约定购回业务待
购回余额424.47亿元，较上年末下降9.7%。
2025年下半年，本集团融资融券业务将加大拓客力度，提高潜在客户转化率；股票
质押业务将进一步优化业务和客户结构，提升综合金融服务能力。
2、投行业务
2025年上半年，境内市场方面，证券公司承销证券规模59,459.16亿元7，同比增长
26.2%，其中，股权融资规模6,734.44亿元，同比增长578.1%；债券融资规模52,72
4.72亿元，同比增长14.3%；通过审核的许可类并购重组交易规模1,544.67亿元，
同比增长1,536.1%。香港市场方面，股权融资规模2,808.29亿港元，同比增长322.
5%，其中，IPO发行规模1,070.61亿港元，同比增长701.3%，再融资发行规模1,737
.69亿港元，同比增长227.2%；根据彭博数据显示，中资离岸债券发行规模1,055.6
4亿美元，同比增长136.99%；香港市场并购重组交易规模307.22亿港元，同比下降
19.8%。
2025年上半年，本集团投资银行业务加强跨境一体化管理，深化拓展业务策略，深
耕重点行业，加大挖掘并购重组、财务顾问(FA)等业务机会，综合服务能力不断增
强，合并带来的品牌效应得到较好释放，主要业务排名行业领先。报告期内，本集
团境内证券主承销额7,081.82亿元，同比增长18.7%，市场份额11.95%，排名行业
第2位。具体来看，股权主承销额1,253.16亿元，同比增长1,315.8%，市场份额18.
6%，较上年提升9.85个百分点。其中，IPO主承销家数7家，排名行业第1位，主承
销额47.97亿元，排名行业第2位，新申报受理项目25.5家，排名行业第1位；在交
通银行、中国银行、建设银行A股定增项目中承担重要角色。债券主承销额5,828.6
6亿元，市场份额11.09%，排名行业第2位，其中，公司债主承销额2,579.43亿元，
同比增长13.2%，市场份额11.90%，排名行业第1位。完成中国电信收购等财务顾问
（FA）项目19个，在审并购重组项目4个。香港市场方面，共完成2个港股IPO保荐
项目；完成再融资14家，排名第1位；助力宁德时代、优必选等企业完成融资；港
股IPO递表项目数39个，排名行业第3位；中资离岸债券承销规模29.31亿美元，排
名中资券商第1位。
2025年下半年，本集团投资银行业务将锚定高质量发展目标，强化重点客户的覆盖
深度，加强产业能力建设，完善股权、债券、并购等业务的发展策略，着力提升市
场竞争力与影响力。
7承销金额不含国债、央行票据、同业存单、地方政府债。下同。
2025年上半年本集团境内投资银行业务规模数据口径为静态合并（去重）。
3、机构与交易业务
（1）研究业务
2025年上半年，本集团研究业务进一步提升研究广度与深度，推动“政策-产业-国
别”智库建设，优化完善境内外研究协同机制，持续夯实研究能力，加大客户服务
力度，核心客户研究排名创历史新高。
2025年下半年，本集团研究业务将持续提升卖方研究、政策和产业研究的专业能力
，深度服务投资、投行、投研联动，构建和完善面向全球的研究和服务体系。
（2）机构经纪业务
2025年上半年，本集团机构业务不断增强对公募、保险、银行及同业、私募和海外
五类客户的综合服务能力，提升各细分客群覆盖的广度与深度，全面升级机构客户
服务体系，席位股基交易量市场份额保持稳定，客户资产保有规模持续增长，QFI
及券商结算业务快速发展，托管与基金服务业务行业领先。报告期内，QFI股基交
易额5.07万亿元，同比增长100.0%。报告期末，道合销售通保有规模931.22亿元，
较上年末增长21.5%；券商交易结算产品规模3,440.25亿元，较上年末增长12.0%；
托管与基金服务期末业务规模39,859亿元，较上年末增长11.1%。
2025年下半年，本集团机构业务将坚持专业化、综合化、平台化发展方向，强化各
类客群的销售服务和综合经营能力。
9企业债不包含政府支持机构债券。
10其他债券包括非金融企业债务融资工具、资产支持证券、标准化票据、可交换债
及政府支持机构债券。
（3）交易投资业务
2025年上半年，上证指数上涨2.76%，恒生指数上涨20.00%，标普500指数上涨5.50
%，中债总全价(总值)指数下跌0.65%，美元兑人民币下跌1.82%，南华商品指数下
跌2.09%。
2025年上半年，权益业务方面，自营投资业务坚持长期价值投资，加强全球标的研
究，着力提升交易定价能力和风险防范能力，取得良好收益；做市业务主要做市品
种评级均位居行业前列，科创板做市标的股票数量排名行业第3位，ETF做市交易规
模同比增长124.6%；场外衍生品业务稳妥应对市场变化，加大头部客户开发力度，
跨境业务交易规模大幅增长，港股场内衍生品交易量位于市场前列。FICC业务多元
化布局取得积极成效，其中，固定收益业务把握境内外投资机遇，优化资产配置，
丰富量化策略，实现跨周期稳定回报；做市业务完善布局，提升对客交易服务能力
；把握重点客群资产配置需求，加大产品创新创设，持续推动客需转型。外汇及大
宗商品业务把握全球宏观波动机会，丰富对客服务场景方案，服务实体企业数量及
交易规模持续增长。碳金融依托综合交易服务优势，助力企业绿色转型，市场影响
力稳步提升。
2025年下半年，本集团权益业务将积极把握市场机遇，提升多资产、多策略交易能
力，加大国际化投资布局，打造跨境、跨资产、跨时区的交易服务平台；FICC业务
将加强全球FICC资产趋势的科学研判，加大境内外多元资产前瞻性布局，把握全球
宏观趋势性交易机会，提升资产配置有效性，加强产品创新、渠道开拓与客户培育
，加快推动业务高质量发展。
（4）另类投资
2025年上半年，国泰君安证裕、海通创新积极服务国家战略，围绕新质生产力和先
导产业挖掘投资机会，持续推进项目退出，经营业绩大幅提升。报告期内，新增投
资金额8.75亿元，其中，投资三大先导基金4.20亿元；完成10个项目退出，退出项
目投资成本5.41亿元。报告期末，存续投资项目203个，投资金额199.20亿元。
2025年下半年，本集团另类投资业务将积极布局战略投资项目，加大科创企业支持
力度，加强项目退出管理，深化投后赋能，以投资拉动全业务发展。
4、投资管理业务
（1）基金管理
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2025年6月末，公募基金管理机构管理公
募基金规模34.39万亿元，较上年末增长4.8%，其中，非货公募基金管理规模20.16
万亿元，较上年末增长4.9%。
2025年上半年，华安基金加强投研一体化和平台化建设，积极推进多元化布局，坚
持差异化竞争策略，管理规模再创新高，指数、FOF、投资顾问业务等竞争力显著
增强，黄金ETF规模排名行业第1位。报告期末，华安基金管理资产规模8,225.06亿
元11，较上年末增长6.5%，其中，公募基金管理规模7,488.16亿元，较上年末增长
8.0%，进一步细分来看，非货公募基金管理规模4,449.58亿元，较上年末增长7.6%
。
2025年上半年，海富通基金坚持走特色化、专业化发展道路，持续提升投研能力和
服务水平，夯实债券及养老金规模，强化业务竞争优势，管理规模持续增长。报告
期末，海富通基金管理资产规模4,976.56亿元，较上年末增长10.0%，其中，公募
基金管理规模2,161.23亿元，较上年末增长25.5%，进一步细分来看，债券ETF规模
931.48亿元，较上年末增长83.3%，排名行业第1位。
2025年上半年，富国基金精进投资管理能力，完善产品布局，积极推进养老三大支
柱业务，资产管理规模持续增长。报告期末，富国基金管理资产规模超1.79万亿元
，其中，公募基金管理规模11,940.49亿元，较上年末增长9.8%，进一步细分来看
，非货公募基金管理规模7,651.72亿元，较上年末增长12.5%。
2025年下半年，本集团公募基金业务将落实公募基金高质量发展行动方案，打造有
竞争力的投研体系，增强差异化竞争优势。
（2）资产管理
根据中国证券投资基金业协会统计，截至2025年6月末，证券公司及其资管子公司
私募资管产品规模5.52万亿元，较上年末增长1.0%。
2025年上半年，本集团资产管理业务深化投研核心能力建设，打造“君理财”“君
享投”私募产品系列，资产管理规模稳步提升，公募量化指数增强产品业绩表现良
好。报告期末，本集团资产管理规模7,051.93亿元，较上年末12增长1.4%。境外客
户资产管理规模稳步增长，报告期末，海通国际互认基金产品海通亚洲总收益债券
基金规模突破20亿港元，较2024年末规模增长超9倍。
2025年下半年，本集团资产管理业务将积极发展指数增强等特色产品，打造优势产
品系列；深化与集团在客户经营、资产挖掘、产品创新等方面的协同，提升综合服
务能力。
（3）私募股权基金管理
2025年上半年，中国风险投资/私募股权投资募集规模10,665亿元，同比下降31.8%
；投资规模5,748亿元，同比增长18.0%；被投企业共计73家中国企业在境内外上市
，同比增长32.7%。
2025年上半年，国泰君安创投、海通开元坚持投资、投行、投研协同联动，深耕科
技创新，强化母基金、产业直投基金、并购基金及城市更新与新基建基金等产品线
布局，持续提升“募投管退”核心能力，经营业绩大幅增长。报告期内，新设基金
5只，合计认缴41.30亿元；聚焦硬科技，合计完成硬科技投资项目37个，投资金额
22.60亿元；坚持多元退出策略，共实现15个项目的完全退出或IPO。
2025年下半年，本集团私募股权基金管理业务将立足功能使命，着力提升专业能力
，完善统一的投资决策和投后管理标准；围绕战略新兴产业投资、并购投资与各类
基金优化布局，推动项目退出。
5、融资租赁业务
2025年上半年中国租赁业发展报告显示，报告期末，全国融资租赁合同余额54,240
亿元，较上年末下降0.7%。
2025年上半年，海通恒信立足租赁本源，聚焦产业政策导向，拓展先进制造、绿色
租赁、数字经济等战略新兴领域业务，强化风险管控，生息资产规模保持稳定。报
告期末，海通恒信不良资产率1.16%，较上年末下降0.01个百分点，不良资产拨备
覆盖率310.49%。
2025年下半年，海通恒信将持续优化资产结构，完善风控合规全流程管理体系，推
进产业化转型向纵深发展。
报告期内，根据中国证监会《关于同意国泰君安证券股份有限公司吸收合并海通证
券股份有限公司并募集配套资金注册、核准国泰君安证券股份有限公司吸收合并海
通证券股份有限公司、海富通基金管理有限公司变更主要股东及实际控制人、富国
基金管理有限公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更主要股东及实际控制
人的批复》，国泰君安证券股份有限公司获准吸收合并海通证券股份有限公司并发
行股份募集配套资金。
根据国泰君安与海通证券签署的《换股吸收合并之交割协议》，自本次吸收合并交
割日（即2025年3月14日）起，合并后公司承继及承接海通证券的全部资产、负债
、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。2025年3月14日，公司完成合
并重组的股份交割。2025年4月3日，公司完成注册资本、公司名称等市场主体变更
登记手续，公司名称由“国泰君安证券股份有限公司”变更为“国泰海通证券股份
有限公司”。
三、报告期内核心竞争力分析
合并后，公司已成为中国资本市场全面领先的综合金融服务商，形成雄厚经营基储
卓越客户服务、高效管理体系、领先数字科技和稳健合规文化五项核心竞争力，为
长期稳定发展、打造一流投行构筑牢固根基。
(一)雄厚经营基础
公司深度整合原国泰君安与海通证券各项资源，形成了资本领先、客户众多、牌照
齐备、布局全面的发展基矗资本实力显著提升，资产规模行业领先，资产负债表结
构更为均衡、抗风险能力更强，更有利于通过主动资产配置提升资本运用效能。客
户基础有力夯实，零售客户数量跃升至行业第一，重点机构客户基本实现全覆盖，
企业客户覆盖程度与触达能力明显提高。业务牌照更加齐备，经营范围覆盖中国证
监会管辖的全部市场，并获得中国人民银行、国家外汇管理局、银行间市场交易商
协会、中国外汇交易中心等部门批准的多项资质。分支机构布局广泛，截至2025年
6月30日，在境内共设有44家分公司、641家营业部和70家期货网点，遍布全国31个
省市自治区，在中国香港、中国澳门、美国、英国、新加坡、日本等国家和地区设
有机构。
(二)卓越客户服务
公司不断健全“以客户为中心”的业务模式，针对不同客群开展精准分层定位与深
度价值挖掘，实现客户经营“增量扩面、提质增效”。公司持续构建差异化、立体
化的三大客群服务体系，零售客户服务积极建设买方模式，深入推进投资顾问队伍
体系化建设，形成财富管理特色优势；机构客户服务大力推动资本类业务与中介类
服务双向赋能、良性互动，构建专业化、特色化、综合化的机构客户服务生态圈；
企业客户服务升级打造一站式服务体系，聚焦重点产业、重点区域，不断深化服务
价值链，为客户提供多元综合金融服务。同时，公司着力完善客户服务协同机制，
探索构建全价值链服务集团军作战模式，初步形成横跨条线、纵贯总分、打通境内
外的综合化服务体系。
(三)高效管理体系
公司持续提升集团化、集约化、精细化管理能力，推动资源高效利用，激发公司高
质量发展的活力动力。充分践行“提质增效、集约降本”理念，不断强化对资产负
债管理的主动筹划经营，推动实现资产负债配置布局前瞻、管理精细、调整灵活，
全面提高资本运用效率；持续深化财务共享中心和采购管理中心建设，加速推进“
集中营运3.0”，不断加强对各类管理资源的集中统筹、协同共享。大力提升人力
资源管理效能，加强选人用人制度建设，强化“三能”机制，完善“管理+专业”
双通道及绩效管理、考核评价体系，建设全覆盖、多层次的干部培训培养体系，打
造专业能力强、综合素质高的人才队伍。
(四)领先数字科技
公司高度重视对科技的战略性投入，持续推进自主金融科技创新，是金融科技在证
券行业应用的先行者，信息技术投入始终位居行业前列。近年来，面对证券行业与
数字技术加速融合、深度互嵌的发展新趋势，在业内首次创造性地提出打造“SMAR
T投行”的全面数字化转型愿景及“开放证券”生态化发展理念；首家完成全链路
全栈信创分布式证券核心交易体系的建设和切换，获得中国人民银行金融科技发展
一等奖；全面完成企业级数据库建设，建成覆盖全流程的OneID客户主数据运作体
系，推出OneLink分支一体化数智展业服务平台，数据治理和应用能力大幅提升；
全面升级人工智能应用，实施“ALL in AI”策略，发布业内首家千亿参数多模态
证券垂类大模型——君弘灵犀大模型，行业首批本地化部署DeepSeek，是目前行业
唯一完成网信办算法备案、上海市生成式人工智能服务登记的证券公司。合并后，
着力打造数字化财富管理平台，实现零售客户双端APP的互联互通，APP合并月活15
58万，位居行业第1位；加快建设专业投资者综合服务平台，完成道合与通达的功
能全面整合、数据集中迁移、用户全面融合；稳步推进企业客户服务平台的项目信
息、客户信息、员工展业信息的统一管理。数字科技对增强客户体验、推动业务发
展、提升管理能力的支撑和引领作用日益显现。
(五)稳健合规文化
公司积极贯彻落实中国特色金融文化要求，秉持“风险管理创造价值，合规经营才
有未来”信条，坚持稳健审慎、依法合规经营，持续打造科学完备、运行高效、集
约专业的合规风控体系，不断强化制度和人才建设，以数字化、智能化手段推动合
规管理和风险防控能力全面升级，着力构建“业务单元、合规风控、内控审计”三
道防线，健全“事前预防、事中控制、事后监督”的闭环管理模式，推动风险管理
由事后惩治向前瞻研判、从被动管理向主动赋能转变，牢牢守住不发生系统性风险
底线，赋能业务全面可持续发展。公司在行业内唯一连续17年获评中国证监会A类A
A级分类评价，保持中资券商最高的国际信用评级，连续入选中国证监会发布的证
券公司“白名单”，连续5年获得行业文化建设实践评估最高评级。
四、可能面对的风险
1、概况
报告期内，公司坚持稳健的风险文化，明确以“合规风险管理”为公司核心战略之
一，持续建立全面风险管理体系，完善风险管理制度、优化风险管理组织体系、探
索风险管理模式和方法、建设风险管理信息系统、提高风险管理专业水平，以确保
公司长期稳健发展。
2、风险管理架构
公司建立了董事会（含风险控制委员会、审计委员会）、经营管理层（含合规与风
险管理委员会、资产负债管理委员会）、风险管理部门、其他业务部门与分支机构
及子公司的四级风险管理体系。
（1）董事会（含风险控制委员会、审计委员会）
董事会是公司风险管理的最高决策机构，对公司全面风险管理负有最终责任。董事
会负责推进风险文化建设；审议批准公司风险管理的基本制度；审议批准公司的风
险偏好、风险容忍度以及重大风险限额；审议公司定期风险评估报告；任免、考核
首席风险官，确定其薪酬待遇；建立与首席风险官的直接沟通机制。公司董事会下
设风险控制委员会，负责审议风险管理的总体目标、基本政策；审议风险管理的机
构设置及相关职责；评估重大决策的风险和重大风险的解决方案；审议风险评估报
告；受董事会的指派，最少每年讨论一次公司及其附属公司的风险管理及内部监控
系统是否有效。
董事会审计委员会对公司全面风险管理承担监督责任，对董事会及高级管理人员风
险管理职责的履职尽责情况进行监督检查并督促整改。
（2）经营管理层（含合规与风险管理委员会、资产负债管理委员会）
公司经营管理层对公司全面风险管理承担主要责任。负责组织和实施风险文化的宣
传；制定风险管理制度，并适时调整；建立健全公司全面风险管理的经营管理架构
，明确全面风险管理职能部门、业务部门以及其他部门在风险管理中的职责分工；
制定风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额等的具体执行方案，确保其有效落实
，并持续监察风险及内部监控系统的工作范畴及质量、内部审核功能及其他保证提
供者的工作，及时分析原因，并根据董事会的授权进行处理；定期评估公司整体风
险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告；建立涵
盖风险管理有效性的全员绩效考核体系；建立完备的信息技术系统和数据质量控制
机制。
公司经营层设立合规与风险管理委员会，对公司经营风险实行统筹管理，对风险管
理重大事项进行审议与决策，履行以下职责：审议公司、公司对子公司合规风控机
制安排和重要制度，进行决策或提交相关决策机构审议；审议公司风险管理基本政
策、年度风险偏好、自有资金业务规模和最大风险限额，审议公司半年度及年度合
规报告、风险管理报告、年度内部控制评价报告等，报公司董事会及其风险控制委
员会审批；在董事会授权范围内，审议决定公司各类投融资业务规模、风险限额分
配方案、重要风控指标及其重大调整，若所审事项超出董事会授权范围，报董事会
及其风险控制委员会审批；审议公司重大创新业务风险、合规评估报告，进行决策
与授权；审议决定在风险评估与风控机制安排方面存在重大争议的公司业务事项；
对于监管形势、风险形势进行前瞻性研判和识别，对风控应对方案进行决策；审议
决定公司重大风险事项的处置方案；审议决策经营活动中其他重大风险管理事项等
。
合规与风险管理委员会委员包括公司总裁、首席风险官、合规总监、派驻纪检监察
组分管副组长、战略发展部负责人、计划财务部负责人、法律合规部负责人、风险
管理部负责人、审计部负责人、内核风控部负责人、技术研发部负责人、品牌中心
（二级部）负责人。
（3）风险管理部门
履行风险管理职责的部门包括风险管理部、内核风控部、法律合规部、审计部、计
划财务部、资产负债部、IT部门、营运管理部、品牌中心（二级部）等部门。风险
管理部管理市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等，履行具体风险管理职
责；内核风控部负责公司一级市场证券发行业务的风险审核与评估工作；法律合规
部负责识别、评估、通报、监控、报告和防范公司法律合规风险，避免公司受到法
律制裁、重大财务损失或声誉损失；审计部对公司各部门、各分支机构及下属控股
子公司的业务、管理、财务及其它经营活动的合规性、合理性，资产安全性、效益
性，内部控制的健全性、有效性，进行独立、客观地检查、监督、评价和建议；计
划财务部负责公司计划预算、财务管理、会计核算等；资产负债部负责公司流动性
管理及流动性风险管理；IT部门是公司IT运作的管理与运行机构，负责公司信息系
统的规划、建设、运行与管理，建立实施IT相关制度，对公司IT风险进行评估与控
制；营运管理部是公司日常营运管理部门，负责公司各类业务统一清算、交收、核
算、第三方存管业务运行，承担相应的风险管控职责；品牌中心（二级部）负责公
司声誉风险的管理工作。
（4）其他业务部门与分支机构及子公司
各业务部门、分支机构、子公司的主要负责人是各单位风险控制工作的第一责任人
。为增进一线风险责任意识，加强前端风险控制，及时、有效地发现和防范风险，
公司持续强化各业务委员会、业务部门、分支机构以及子公司的风控功能。公司建
立子公司合规与风险管理制度，要求子公司建立健全自身风险管理体系，有效提升
公司整体风险管理水平。
3、风险管理制度体系
公司根据自身业务特点及经营风险水平，建立并持续完善四级风险管理制度体系，
包括：全面风险管理办法，按市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险和声誉
风险等不同风险类型制定的风险管理办法，各类业务和产品的风险管理制度，以及
具体的业务操作规程。报告期内，公司根据最新监管要求，修订了净资本与流动性
风险控制指标管理办法、风险控制指标动态监控系统管理办法、压力测试管理办法
、模型风险管理办法、ESG风险管理办法等。
4、风险偏好体系
风险偏好是公司充分考虑净资本、资产负债、偿债能力、流动性、外部评级、合规
经营及未来业务风险和机遇等情况，在满足债权人、客户、监管机构、评级机构等
利益相关方要求的前提下，面对风险的总体态度，以及所愿意承受的风险类型和水
平。
公司风险偏好体系的设定兼顾股东、监管机构、评级机构等外部利益相关方的期望
，也满足董事会、经营管理层和员工等内部利益相关方的要求，围绕发展战略等维
度，通过定性和定量目标描述指标，构建了由风险偏好总体陈述、风险容忍度和风
险限额组成的风险偏好体系。其中，风险容忍度是风险偏好的具体体现，公司围绕
监管要求、发展目标和资源能力三大核心维度设定具体目标。风险限额是风险容忍
度的进一步细化，是在风险容忍度范围内，根据不同风险类别、经营机构、产品特
征等制定的限额，并据此进行风险监测与控制。
报告期内，经董事会审议通过，公司明确了2025年度集团风险偏好、容忍度和限额
，并区分风险类型、各子公司等不同维度进行分解和传导，在日常经营中予以执行
。2025年上半年，集团各类指标均在风险偏好体系下平稳运行。
5、各类风险的应对措施
（1）市场风险
市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司可能发生损失的风险，市场价格包括
但不限于利率、汇率、股票价格和商品价格等。公司涉及市场风险的业务主要包括
权益类证券及其衍生品交易投资、固定收益类证券及其衍生品交易投资，以及外汇
、贵金属、大宗商品等交易。
公司对市场风险实施限额管理，制定包括业务规模、亏损限额、风险价值VaR、敞
口、希腊字母、对冲有效性和集中度等在内的市场风险限额体系和各类风险指标，
确定市场风险的预警标准、警示标准及应对措施。公司使用风险管理系统监测业务
的运作状况，对市场风险限额进行逐日监控，报告市场风险监控和管理情况，对风
险事项等进行专项分析，为决策提供依据。公司采用风险价值VaR和压力测试等方
法分析和评估市场风险。公司风险价值VaR计算采用基于前12个月历史数据的历史
模拟法，假设持有期为一天、置信水平为95%，VaR的计算模型覆盖权益类价格风险
、利率类风险、商品类价格风险、汇率类风险，公司定期地通过回溯测试的方法检
验VaR模型的有效性。
①截至相应期间期末的风险价值；
②于相应期间的每日风险价值的平均值、最低值和最高值。
2025年上半年本集团风险价值VaR作为对风险价值VaR的补充，公司积极运用压力测
试计量和评估市场极端变动状况下的可能损失。公司定期开展综合和专项压力测试
，加强对交易投资业务的风险评估与动态监控，并将其压力测试结果运用于市场风
险管理及限额管理。
报告期内，公司对于涉及汇率风险的资产进行汇率风险管理，通过调整外汇头寸、
使用外汇衍生品进行对冲等手段管理汇率风险敞口，将其控制在可承受的范围内。
2025年上半年，公司及时采取风控措施应对市场波动。截至2025年6月末，公司市
场风险总体可控，未发生重大市场风险事件。
（2）信用风险
信用风险是指证券发行人、交易对手、债务人未能履行合同所规定的义务或由于信
用评级的变动、履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的
风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资融券业务、股票质
押式回购交易业务、场外衍生品业务等。
公司对信用风险实行准入管理，在开展信用风险相关业务前，对客户进行信用评级
，对于符合准入条件的方可授信与开展业务。各业务部门根据业务实际情况开展尽
职调查管理，并对客户信用资质进行评价和确定交易额度。
公司采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等方式进行信用风险缓释。
债券投资业务设定准入标准，进行白名单管理和集中度控制，并持续跟踪评估持仓
债券信用风险。信用业务部门根据自身开展的业务特征，设定详细的抵质押物准入
标准及折扣率。场外衍生品业务面临的信用风险主要指在开展远期、互换、期权等
场外衍生品业务中面临的交易对手违约风险，场外衍生品交易的交易对手主要为金
融机构和其他专业机构，公司通过对交易对手进行资质筛选，每日盯市、追保、强
制平仓等手段来控制交易对手的信用风险。
公司对准入标准及折扣率定期重检，并在市场或政策发生重大变化或相关信用主体
发生重大信用事件时，进行不定期重检。公司对现金以外的抵质押物进行盯市管理
，对抵质押物进行估值。公司对各项业务中的信用风险因素进行分析，识别其中的
信用风险隐患，开展信用风险集中度管理、计量评估。公司在集中度风险控制目标
内对大客户实施信用风险管理。信用风险计量采用集中度、违约概率、违约损失率
、信用风险敞口、押品覆盖率等分析方法。公司设定合理的信用风险压力情景，开
展压力测试并对测试结果开展分析。
截至2025年6月末，公司信用风险总体可控，债券投资业务未新增重大信用风险事
件，股票质押业务融出资金的平均履约保障比例为322.8%，融资融券业务存量负债
客户平均维持担保比例为295.4%。
（3）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本或价格及时获得充足资金，以偿付到期债务、
履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
公司主要采用风险指标分析方法进行总体流动性风险评估，即通过对流动性覆盖率
、净稳定资金率、现金流期限缺口、现金管理池净规模、流动性储备比例、资产及
负债集中度等主要指标的分析，评估和计量公司总体流动性风险状况。公司建立了
流动性风险限额体系，对流动性风险实施限额管理，并实施限额执行情况的监测与
报告。公司建立金融资产流动性变现风险量化模型，对集团各类场内外金融资产的
变现能力进行每日计量，用以评估各类金融资产流动性变现风险。
公司拓展维护融资渠道并持续关注大额资金提供者的风险状况，定期监测大额资金
提供者在公司的业务开展情况。公司关注资本市场变化，评估发行股票、债券和其
他融资工具等补充流动性的能力与成本，并通过补充中长期流动性来改善期限结构
错配状况。公司在掌控整体层面流动性风险的前提下，关注各项业务线层面流动性
风险管理，分别对资金管理业务、交易投资自营业务、经纪业务、信用业务、投行
业务，以及子公司的流动性风险因素进行重点识别、评估、监测和管控。
公司定期或不定期开展流动性风险压力测试，模拟在极端流动性压力情况下可能发
生的损失，评估和判断公司在极端情况下的风险抵御能力和履行支付义务的能力，
并针对测试结论采取必要的应对措施。
公司建立并持续完善流动性风险应急计划，包括采取转移、分散化、减少风险暴露
等措施降低流动性风险水平，以及建立针对自然灾害、系统故障和其他突发事件的
应急处理或备用系统、程序和措施，以减少公司可能发生的损失和公司声誉可能受
到的损害，并定期对应急计划进行演练和评估，不断更新和完善应急处理方案。
2025年上半年，市场流动性整体合理充裕，偶有时点性震荡；公司流动性覆盖率、
净稳定资金率均满足监管要求，日均现金管理池净规模高于公司设定的规模下限，
整体流动性状况良好。
（4）操作风险
操作风险是指由于内部制度流程失效、员工行为不当、信息技术风险，以及外部事
件影响所造成损失的可能性。
公司梳理各业务关键风险点和控制流程，运用操作风险管理系统开展日常操作风险
管理工作，制定操作风险与控制自我评估程序，各部门、分支机构与子公司主动识
别存在于内部制度、流程、员工行为、信息技术系统等的操作风险，确保存续业务
、新业务以及管理工作中的操作风险得到充分评估。公司系统收集、整理操作风险
事件及损失数据，建立操作风险关键风险指标体系，并监控指标运行情况，提供定
期报告。对于重大操作风险事件，提供专项评估报告，确保及时、充分了解操作风
险状况，利于作出风险决策或启动应急预案。
公司持续加强信息系统安全建设，制定了完善的信息安全事件应急预案，定期对应
急主预案、子预案开展评估，每年安排公司总部及全部分支机构参加覆盖全部重要
信息系统的故障类、灾难类多项场景演练，并结合演练的结果和发现的问题，对系
统和应急方案进行完善、改进和优化。
2025年上半年公司信息技术、营运事务工作平稳安全运行，未发生重大操作风险事
件。各项信息系统应急演练的故障备份恢复时间均达到设定目标，验证了公司重要
信息系统已具备符合需求的故障、灾难应对能力。
（5）声誉风险
声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、
业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社
会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚
至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立声誉风险管理机制，在党群工作
部（党委宣传部）下设品牌中心（二级部）作为公司声誉风险牵头管理部门，要求
各部门、分公司、营业部、子公司主动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件，
对经营管理过程中存在的声誉风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对
和全程管理，全力维护公司声誉，构建优质品牌形象。
2025年上半年，公司进一步完善声誉风险管理各项工作，报告期内公司未发生重大
声誉风险事件。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Guotai Junan Futures (Sing｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜apore) Pte. Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Guotai Junan International｜ 2170.00｜ -｜ -｜
｜ Asset Management (Singapo｜ ｜ ｜ ｜
｜re) Pte.Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Guotai Junan International｜ 3413.00｜ -｜ -｜
｜ Securities (Singapore) Pt｜ ｜ ｜ ｜
｜e. Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Guotai Junan International｜ 930.00｜ -｜ -｜
｜(Singapore)Pte.Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Guotai Junan Securities US｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜A Holdings,Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Guotai Junan Securities US｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜A, Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong Banco de Investime｜ 42000.00｜ -｜ -｜
｜nto do Brasil S.A. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong Bank, S.A. ｜ 87127.00｜ -｜ -｜
｜Haitong Global Asset Manag｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜ement, SGOIC, S.A. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong International(Japa｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜n)K.K. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong International Secu｜ 138.04｜ -｜ -｜
｜rities (Australia) Pty Ltd｜ ｜ ｜ ｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong International Secu｜ 73055.07｜ -｜ -｜
｜rities Group (Singapore) P｜ ｜ ｜ ｜
｜te Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong International Secu｜ 1265.43｜ -｜ -｜
｜rities (USA) Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong International (UK)｜ 833.46｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong Investment Ireland｜ 82.50｜ -｜ -｜
｜ PLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Haitong Securities India P｜ 26073.25｜ -｜ -｜
｜rivate Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海中兵国泰君安投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海临港国泰君安科技前沿产｜ -｜ -｜ -｜
｜业私募基金合伙企业(有限合 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海君华孚创电子材料产业发｜ -｜ -｜ -｜
｜展私募投资基金合伙企业(有 ｜ ｜ ｜ ｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海君政投资管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海国君创投证鋆二号股权投｜ -｜ -｜ -｜
｜资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国君创投隆兆投资管理中｜ -｜ -｜ -｜
｜心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国君创投隆旭投资管理中｜ -｜ -｜ -｜
｜心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国君创投隆盛投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国有资本投资母基金有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国泰君安创新股权投资母｜ -｜ -｜ -｜
｜基金中心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国泰君安君彤投资管理有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国泰君安好景投资管理有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国泰君安格隆创业投资有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国泰海通证券资产管理有｜ 200000.00｜ 25400.00｜ 852100.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海国翔置业有限公司 ｜ 105000.00｜ -｜ -｜
｜上海城市更新引导私募基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海富诚海富通资产管理有限｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海并购股权投资基金二期合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海并购股权投资基金合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海惟泰置业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海文化产业股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海泛圆投资发展有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海浦东引领区国泰君安科创｜ -｜ -｜ -｜
｜一号私募基金合伙企业(有限 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海浦东引领区海通私募投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通伊泰一期私募基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通创世投资管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通旭禹股权投资有限公｜ 35000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通智达私募投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通焕新私募投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通证券资产管理有限公｜ 220000.00｜ 8500.00｜ 536300.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海通资源管理有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜上海百联国泰君安创领私募基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海科创中心股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海股权托管交易中心股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海证券有限责任公司 ｜ 532653.20｜ 75800.00｜ 8838700.00｜
｜上海金浦志诚私募投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海集挚咨询管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海鼎洁建设发展有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜中国-比利时直接股权投资基 ｜ -｜ -｜ -｜
｜金 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华安基金管理有限公司 ｜ 15000.00｜ 50000.00｜ 809200.00｜
｜华安未来资产管理(上海)有限｜ 27870.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华安资产管理(香港)有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜南昌政通股权投资基金合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门君欣股权投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥市海通徽银股权投资合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥海通中小基金合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林海创长新投资中心(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林海通创新卫星投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林省现代农业和新兴产业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资基金有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴海通旭初股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安创新投资有限公司 ｜ 750000.00｜ 4800.00｜ 833700.00｜
｜国泰君安君本(上海)私募基金｜ 123356.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安咨询服务(深圳)有限｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安国际控股有限公司 ｜ 1091600.00｜ 50797.00｜ 11126257.80｜
｜国泰君安外汇有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安寰球有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安控股有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安期货有限公司 ｜ 550000.00｜ 38400.00｜ 16491300.00｜
｜国泰君安期货(香港)有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安源成(上海)私募基金｜ 73003.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安融资有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安证券投资(香港)有限｜ 153350.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券(澳门)一人有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券(英国)有限公司｜ 784.60｜ -｜ -｜
｜国泰君安证券(越南)股份公司｜ 104923300.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安证券(香港)有限公司｜ 750000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安证裕投资有限公司 ｜ 450000.00｜ 19000.00｜ 695300.00｜
｜国泰君安财务(香港)有限公司｜ 176000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安资产管理(亚洲)有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国泰君安金融产品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安金融控股有限公司 ｜ 261198.00｜ 95800.00｜ 20481500.00｜
｜国泰君安风险管理有限公司 ｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜国泰君安(香港)有限公司 ｜ 81600.00｜ -｜ -｜
｜央视融媒体产业投资基金(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽海螺海通工业互联网母基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽省皖能海通双碳产业并购｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜宜春市海宜股权投资基金(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜富国基金管理有限公司 ｜ 52000.00｜ 63900.00｜ 1554300.00｜
｜山东省数智新动能股权投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省新旧动能转换海通奥咨｜ -｜ -｜ -｜
｜达健康产业投资合伙企业(有 ｜ ｜ ｜ ｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东南方媒体融合发展投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州海科新创业投资基金合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏泰州海通并购投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南惠建君安智造产业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南惠建君安绿色产业投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海富产业投资基金管理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海富通基金管理有限公司 ｜ 30000.00｜ 10600.00｜ 415400.00｜
｜海通兴泰(安徽)新兴产业投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通创意私募基金管理有限公｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通创新私募基金管理有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通创新证券投资有限公司 ｜ 1150000.00｜ 30200.00｜ 1976800.00｜
｜海通(吉林)现代服务业创业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通(吉林)股权投资基金合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通吉禾私募股权投资基金管｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜理有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通国际投资经理有限公司 ｜ 4700.00｜ -｜ -｜
｜海通国际控股有限公司 ｜ 1895077.00｜ -170800.00｜ 8328000.00｜
｜海通国际期货有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜海通国际研究有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海通国际融资(香港)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜海通国际证券代理人有限公司｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜海通国际证券有限公司 ｜ 1150000.00｜ -｜ -｜
｜海通国际证券集团有限公司 ｜ 84382.00｜ -｜ -｜
｜海通国际资产管理有限公司 ｜ 1300.00｜ -｜ -｜
｜海通国际资产管理(香港)有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通国际资本有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜海通国际金融产品有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜海通国际金融服务有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海通并购(上海)私募基金管理｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通开元国际投资有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜海通开元投资有限公司 ｜ 550000.00｜ 18100.00｜ 847700.00｜
｜海通恒信国际融资租赁(天津)｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通恒信国际融资租赁股份有｜ 823530.00｜ 73852.70｜ 11143233.60｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通恒信小微融资租赁(上海)｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通恒信租赁(香港)有限公司｜ 28438.00｜ -｜ -｜
｜海通恒信金融集团有限公司 ｜ 414616.00｜ 60200.00｜ 11236700.00｜
｜海通恒运融资租赁(上海)有限｜ 136000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通新能源私募股权投资管理｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海通期货股份有限公司 ｜ 130150.00｜ 5900.00｜ 4365400.00｜
｜海通齐东(威海)股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北省海通高质量转型升级并｜ -｜ -｜ -｜
｜购投资基金合伙企业(有限合 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖州产投创新引领股权投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐城中韩产业园二期投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐城国泰君安致远一号股权投｜ -｜ -｜ -｜
｜资中心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜石家庄海通股权投资基金合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安军融电子卫星基金投资有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安航天新能源产业基金投资｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安航天海通创新新材料股权｜ -｜ -｜ -｜
｜投资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜许昌海通创新股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁中德产业股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁国泰君安承兴投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁海通新动能股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁海通新能源低碳产业股权｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金华市海通重点产业发展招商｜ -｜ -｜ -｜
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