☆经营分析☆ ◇601375 中原证券 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
证券经纪业务、信用业务、期货业务、投资银行业务、投资管理业务、自营交
易业务和境外业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 45946.03｜ 16592.89｜ 36.11｜ 49.87｜
｜信用业务 ｜ 22147.50｜ 20538.63｜ 92.74｜ 24.04｜
｜投资管理业务 ｜ 11023.53｜ 8331.12｜ 75.58｜ 11.96｜
｜自营业务 ｜ 7309.20｜ 3984.49｜ 54.51｜ 7.93｜
｜期货业务 ｜ 3799.09｜ 432.69｜ 11.39｜ 4.12｜
｜总部及其他 ｜ 1047.51｜ -16482.97｜-1573.｜ 1.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 54｜ ｜
｜境外业务 ｜ 940.42｜ -331.36｜-35.24｜ 1.02｜
｜投资银行业务 ｜ 321.73｜ -3436.35｜-1068.｜ 0.35｜
｜ ｜ ｜ ｜ 09｜ ｜
｜抵销 ｜ -399.53｜ -307.62｜ 77.00｜ -0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 56860.04｜ --｜ -｜ 20.92｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 42941.09｜ --｜ -｜ 15.80｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 42405.67｜ --｜ -｜ 15.60｜
｜利息收入 ｜ 40945.92｜ --｜ -｜ 15.06｜
｜投资收益 ｜ 27531.07｜ --｜ -｜ 10.13｜
｜融资融券利息收入 ｜ 26664.99｜ --｜ -｜ 9.81｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 12657.70｜ --｜ -｜ 4.66｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 7264.86｜ --｜ -｜ 2.67｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 3383.70｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜公允价值变动收益 ｜ 3238.12｜ --｜ -｜ 1.19｜
｜资产管理业务收入 ｜ 1510.16｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1471.37｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1047.00｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜其他收益 ｜ 863.16｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 589.67｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜投资银行业务收入 ｜ 565.39｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜代销金融产品业务 ｜ 520.02｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜财务顾问业务 ｜ 484.12｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜汇兑收益 ｜ 220.60｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 178.46｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜基金管理业务收入 ｜ 147.85｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜资产处置收益 ｜ 128.76｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他 ｜ 84.78｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜证券承销业务 ｜ 81.27｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 67.09｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 6.19｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 81469.49｜ 30037.89｜ 36.87｜ 48.17｜
｜信用业务 ｜ 41212.72｜ 38088.63｜ 92.42｜ 24.37｜
｜期货业务 ｜ 40501.68｜ 1796.56｜ 4.44｜ 23.95｜
｜投资管理业务 ｜ 15375.78｜ 7918.55｜ 51.50｜ 9.09｜
｜投资银行业务 ｜ 4782.82｜ -6259.11｜-130.8｜ 2.83｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜境外业务 ｜ 2777.44｜ -1649.07｜-59.37｜ 1.64｜
｜自营业务 ｜ -8449.51｜ -17013.03｜201.35｜ -5.00｜
｜总部及其他 ｜ -8527.29｜ -32136.18｜376.86｜ -5.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 109634.10｜ --｜ -｜ 20.68｜
｜利息收入 ｜ 82810.86｜ --｜ -｜ 15.62｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 73188.64｜ --｜ -｜ 13.80｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 71772.58｜ --｜ -｜ 13.54｜
｜投资收益 ｜ 51234.76｜ --｜ -｜ 9.66｜
｜融资融券利息收入 ｜ 48003.40｜ --｜ -｜ 9.05｜
｜其他业务收入 ｜ 30677.33｜ --｜ -｜ 5.79｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 29984.97｜ --｜ -｜ 5.66｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 19361.52｜ --｜ -｜ 3.65｜
｜投资银行业务收入 ｜ 5953.18｜ --｜ -｜ 1.12｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 5732.56｜ --｜ -｜ 1.08｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 3726.88｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜证券承销业务 ｜ 3092.41｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜财务顾问业务 ｜ 2800.77｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 2698.97｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜资产管理业务收入 ｜ 2448.00｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2130.80｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1376.01｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他收益 ｜ 1287.04｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜基金管理业务收入 ｜ 819.40｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 752.56｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜其他 ｜ 343.05｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜资产处置收益 ｜ 342.77｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜证券保荐业务 ｜ 60.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 17.66｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ 4.94｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜债权投资利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -145.56｜ --｜ -｜ -0.03｜
｜公允价值变动收益 ｜ -19881.49｜ --｜ -｜ -3.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内分支机构 ｜ 73580.39｜ 29727.25｜ 40.40｜ 43.50｜
｜总部业务 ｜ 49150.15｜ 11553.23｜ 23.51｜ 29.06｜
｜境内子公司 ｜ 44195.56｜ -2144.77｜ -4.85｜ 26.13｜
｜境外子公司 ｜ 2777.44｜ -1649.07｜-59.37｜ 1.64｜
｜省外分支机构 ｜ -560.41｜ -16702.39｜2980.3｜ -0.33｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营业务 ｜ 45637.19｜ 32917.10｜ 72.13｜ 38.07｜
｜证券经纪业务 ｜ 32149.44｜ 6485.21｜ 20.17｜ 26.82｜
｜期货业务 ｜ 28829.16｜ 705.77｜ 2.45｜ 24.05｜
｜信用业务 ｜ 19943.93｜ 18402.48｜ 92.27｜ 16.64｜
｜投资银行业务 ｜ 2148.14｜ -4040.09｜-188.0｜ 1.79｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜境外业务 ｜ -13.65｜ -4248.40｜31123.｜ -0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 81｜ ｜
｜投资管理业务 ｜ -167.86｜ -2557.48｜1523.5｜ -0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜抵销 ｜ -254.68｜ 238.46｜-93.63｜ -0.21｜
｜总部及其他 ｜ -8404.60｜ -25437.74｜302.66｜ -7.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 67577.55｜ --｜ -｜ 24.29｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 44060.03｜ --｜ -｜ 15.84｜
｜利息收入 ｜ 38880.62｜ --｜ -｜ 13.98｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 28076.62｜ --｜ -｜ 10.09｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 27409.66｜ --｜ -｜ 9.85｜
｜其他业务收入 ｜ 24060.57｜ --｜ -｜ 8.65｜
｜融资融券利息收入 ｜ 23492.80｜ --｜ -｜ 8.44｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 12742.41｜ --｜ -｜ 4.58｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 8865.27｜ --｜ -｜ 3.19｜
｜投资银行业务收入 ｜ 2557.79｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2112.22｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2026.50｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜证券承销业务 ｜ 1751.73｜ --｜ -｜ 0.63｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 1610.20｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜资产管理业务收入 ｜ 1381.04｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜财务顾问业务 ｜ 806.06｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜代销金融产品业务 ｜ 652.94｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜基金管理业务收入 ｜ 624.24｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜其他收益 ｜ 536.82｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 471.58｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 442.84｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他 ｜ 147.34｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜约定购回利息收入 ｜ 10.53｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 2.47｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -0.10｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -16.73｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜公允价值变动收益 ｜ -12069.89｜ --｜ -｜ -4.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 65185.67｜ 7118.81｜ 10.92｜ 33.14｜
｜自营业务 ｜ 55206.06｜ 40761.62｜ 73.84｜ 28.07｜
｜期货业务 ｜ 40903.83｜ 1356.04｜ 3.32｜ 20.80｜
｜信用业务 ｜ 40903.18｜ 38618.59｜ 94.41｜ 20.80｜
｜投资银行业务 ｜ 8488.38｜ -7559.56｜-89.06｜ 4.32｜
｜投资管理业务 ｜ -397.63｜ -9531.29｜2397.0｜ -0.20｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜境外业务 ｜ -3201.07｜ -9557.47｜298.57｜ -1.63｜
｜总部及其他 ｜ -10402.63｜ -41412.64｜398.10｜ -5.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 98234.02｜ --｜ -｜ 18.14｜
｜投资收益 ｜ 87317.75｜ --｜ -｜ 16.12｜
｜利息收入 ｜ 81345.69｜ --｜ -｜ 15.02｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 58420.85｜ --｜ -｜ 10.79｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 56872.77｜ --｜ -｜ 10.50｜
｜融资融券利息收入 ｜ 48012.87｜ --｜ -｜ 8.86｜
｜其他业务收入 ｜ 30081.58｜ --｜ -｜ 5.55｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 24873.12｜ --｜ -｜ 4.59｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 17776.33｜ --｜ -｜ 3.28｜
｜投资银行业务收入 ｜ 9607.43｜ --｜ -｜ 1.77｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 5304.19｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜资产管理业务收入 ｜ 4870.15｜ --｜ -｜ 0.90｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 4811.86｜ --｜ -｜ 0.89｜
｜证券承销业务 ｜ 4791.68｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4327.62｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜财务顾问业务 ｜ 3419.38｜ --｜ -｜ 0.63｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 3120.51｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜其他收益 ｜ 1819.52｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜基金管理业务收入 ｜ 1650.08｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1581.55｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1532.22｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜证券保荐业务 ｜ 1396.38｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜约定购回利息收入 ｜ 38.97｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 38.78｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜债权投资利息收入 ｜ 35.00｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 4.42｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 4.01｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -9665.65｜ --｜ -｜ -1.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省外分支机构 ｜ 61718.26｜ 38116.98｜ 61.76｜ 31.38｜
｜省内分支机构 ｜ 58673.47｜ 9763.46｜ 16.64｜ 29.83｜
｜总部业务 ｜ 47487.35｜ -2006.61｜ -4.23｜ 24.14｜
｜境内子公司 ｜ 32007.77｜ -16522.25｜-51.62｜ 16.27｜
｜境外子公司 ｜ -3201.07｜ -9557.47｜298.57｜ -1.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业的发展情况
2025年一季度，中央以及两会政府工作报告中均多次重申了“稳住楼市股市”。进
入二季度，外部环境不确定性加剧，资本市场一度跟随全球市场出现明显波动。20
25年4月25日，中央政治局会议进一步提出“持续稳定和活跃资本市潮，充分体现
了中央对资本市场在巩固经济持续回升向好、抵御外部冲击影响等方面所发挥重要
作用的肯定。一个稳定和活跃的资本市场不仅能够在营造良好的财富效应、拓宽居
民财产性收入渠道等方面发挥积极作用，进而通过强大的辐射和带动效应引导预期
、促进消费，还能够与实体经济协同互动，助力并推动科技创新、新质生产力发展
，增强我国经济高质量发展的内生动力，为我国经济穿越周期、转型升级发挥核心
枢纽功能。
以新“国九条”作为纲领性文件的“1+N”政策体系从投资者保护、上市公司质量
、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面，勾画出了资本市场高质量发展
的蓝图。2025年上半年，证监会持续完善“1+N”政策体系、系统化落实新“国九
条”，重点出台了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《推动公募基金高
质量发展行动方案》《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见
》等配套政策措施，聚焦巩固市场回稳向好、服务新质生产力发展、大力推动中长
期资金入市三个方面，全力贯彻落实中央政治局“持续稳定和活跃资本市潮的会议
精神，“稳”、“进”并重，在全力维护资本市场平稳运行的同时，进一步多措并
举激发市场活力、强化市场功能。
报告期内，上证指数上涨2.76%、深证综指上涨6.00%、上证50指数上涨1.01%、沪
深300指数上涨0.03%、中证A500指数上涨0.47%、创业板指上涨0.53%、科创50指数
上涨1.46%，各主要权益类指数稳中有升。2025年上半年全市场日均股票成交量为1
.39万亿元，同比增长61.12%；两融日均余额为1.85万亿元，同比增长20.19%，市
场交易明显活跃。股权融资方面，报告期内全市场股权融资规模为7,628.36亿元（
按上市日），同比增长402.91%。若剔除中国银行、邮储银行、交通银行、建设银
行引入财政部等战略投资用于补充核心一级资本共募资5,200亿元的影响，上半年
股权融资实际规模为2,428亿元，同比增长60.09%。其中，IPO家数、首发募资规模
分别为51家、373.55亿元，同比分别增加7家、增长14.96%；再融资规模为2,055亿
元（剔除上述4家上市银行的5,200亿元再融资），同比增长72.40%。债权融资方面
，报告期内行业各类债券承销金额为7.48万亿元，同比增长24.02%。2025年上半年
股权、债券融资规模同步增长，行业投行业务总量企稳回升。
（二）报告期内公司的主营业务情况及落实“提质增效重回报”行动方案情况
2025年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握
金融工作的政治性、人民性，深入践行新“国九条”精神，聚焦“两高四着力”，
主动服务融入国家和省定战略，扎实做好金融“五篇大文章”，坚持深耕河南，服
务全国，着重发挥“河南资本市场战略性载体”功能性作用，全面深化改革，完善
治理机制，构建全方位综合金融服务能力，深入开展“提质增效重回报”专项行动
，整体保持平稳向好态势。
公司经营方面，认真统筹金融工作的功能性和盈利性，坚守金融服务实体经济职责
使命，坚持强基固本、提质增量，持续巩固“向上突围”发展势头，实现经营业绩
稳步增长。财富管理业务组建跨条线工作专班，加强顶层设计，升级“财富中原”
服务体系，构建“智能+人工”的全闭环运营服务与管理平台，深化产品线多元化
布局，组织开展系列主题营销活动，落地公募基金券结项目、资管投顾业务，实现
全客户日均资产较上年末提升20%，高净值产品保有量增长56%，两融日均规模同比
增加22.44%，投顾签约资产同比增长200%。自营业务坚持稳健投资策略，强化投研
支持，持续完善市场风险管理措施，紧盯绝对收益，努力克服债市持续调整挑战，
积极把握周期拐点，稳固了经营基本盘。健全投行先导的机构客户服务体系，全力
推动投行、投资、研究等业务聚焦河南、服务省内，成功举办全拾并购重组大会”
，打造助力河南企业海外融资的“中原方案”，销售河南政府债和河南企业债券近
38亿元。同时推动下属股权中心完成“专精特新”专板开板各项准备工作。
公司治理方面，严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规要求，以提升决策效率
与风险防控能力为目标，不断完善内部治理体系。报告期内，公司股东会审议通过
取消监事会、修订《公司章程》等议案，进一步厘清治理主体权责边界，优化治理
架构，推动形成更加高效的协调运转与制衡机制，为公司规范运作提供坚实保障。
修订完善董事激励约束机制，确保各项治理举措落地见效，强化治理机制对高质量
发展的支撑作用。持续深化“五定”改革，全面推进对标管理，以重点工作为抓手
，持续提升公司管理效能。
股东回报方面，公司始终秉持“投资者为本”理念，致力于构建“长期、稳定、可
持续”的股东价值回报机制。自A+H两地上市以来，公司已累计实施16次利润分配
，分红总额达34.64亿元，切实将发展成果惠及广大股东。截至本报告披露日，公
司结合经营实际与市场环境，在稳健经营的基础上，拟定2025年中期利润分配方案
，以实际行动践行对投资者的回报承诺，强化与投资者的利益共享机制。
二、经营情况的讨论与分析
1、证券经纪业务
市场环境
2025年上半年，A股市场总体维持震荡上行趋势，主要股指全线上涨，结构性行情
明显，小盘成长风格表现强势，总市值超100万亿元创历史新高，市场活跃度显著
提升，多项核心指标均较2024年同期大幅增长。其中A股总成交金额162.68万亿元
、同比增长61%，上交所A股账户新开户数达1,260万户、同比增长33%，两融余额1.
85万亿元、同比增长25%。在此背景下。
券行业财富管理转型持续深化，呈现出一系列积极发展态势：买方投顾模式加速落
地，数字化技术深度赋能，业务协同不断优化等，为行业高质量发展注入新动能。
经营举措和业绩
2025年上半年，公司财富管理业务以服务居民资产保值增值为目标，以“精准分层
、数智赋能、生态协同”为驱动，通过线上平台集约化运营与线下网点专业化服务
深度融合，提升对大众客户、富裕客户、私行客户的一站式服务能力。一是提升服
务理念，聚焦“以客户为中心”。公司持续围绕三大客群，通过强化资产配置能力
和完善投资顾问服务体系，加强投资者教育与风险揭示，引导客户科学理财、长期
投资，不断提升客户体验。二是细化客户分层，深化精准服务策略。系统推进“财
富中原”服务体系升级，在基础分层（大众、富裕、私行）基础上，依托智能化工
具提升客户洞察与响应效率，落地覆盖全生命周期的130+项策略矩阵。三是完善产
品供给，构建多元产品矩阵。公司持续丰富现金、固收、权益、另类等全品类产品
线，重点引入ETF、私募信托、资管等覆盖高净值客户需求的产品，满足各层级客
户需求。四是强化一体运营，线上线下协同发力。线上依托互联网分公司，通过PC
端、移动端、Web端（官网、财升网）及官方微信的“三端一微”平台，强化智能
交易、实时查询、组合诊断等工具功能，为客户提供更便捷高效的自助化服务。上
半年财升宝APP月活超130万，综合排名第22名，稳居行业第一方阵；线下持续发挥
网点优势，加强客户开发与客户服务并重，重点提升高净值客户服务，实现整体运
营的高效性和客户体验的统一性。
2025年下半年展望
2025年下半年，随着资本市场改革持续深化，A股市场具备更坚实的支撑，有望持
续维持活跃态势。一是探索差异化发展。公司将以战略规划为指引，深化分支机构
“特色化、专业化”转型：重点培育区域业务示范机构，强化投行、资管、财富管
理跨条线协同效能，构建全业务链展业枢纽；打造精英化客户经理梯队，完善基于
区域经济特征的差异化服务体系，筑牢细分市场竞争护城河。二是整合数字支持平
台。着力构建“客户、产品、服务”三位一体的智能生态体系：对内升级数字化员
工赋能中台，优化业务流程与运营效率；对外部署智能画像与精准触达系统，实现
多元客群全生命周期覆盖，推动前中后台系统深度耦合，强化数据驱动型决策能力
。三是打造专业化投资顾问团队。搭建分层进阶式培养体系，严格实施人才准入认
证与动态考核机制，组建跨资产类别专家团队，开展常态化专业培训与合规督导，
提升投资建议科学性、适配性，提供涵盖账户诊断、资产配置、投资组合等全周期
理财服务。四是丰富客户服务场景。依托数字服务平台和专业投顾团队，打造“线
上智能响应+线下深度陪伴”闭环生态，提升客户覆盖的深度和广度，推动“财富
中原——稳健投资好生活”的品牌影响力持续提升。
2、投资银行业务
市场环境
2025年上半年，注册制改革持续深化，支持科创企业及并购重组相关政策带来市场
机遇。
时压实中介机构责任、提高合规风控管理能力，促使券商投行从服务新质生产力中
寻找机遇，进一步提升执业质量及内控水平。报告期内，沪深北交易所共有51家企
业完成首发上市，募集资金总额人民币373.55亿元，同比上升14.96%；上市公司再
融资募集资金人民币7,254.81亿元，同比上涨508.68%；全国中小企业股份转让系
统新增挂牌公司158家，定增募集资金合计人民币26.20亿元，同比下降54.87%。各
类机构发行债券总额人民币44.12万亿元，同比上升16.12%。
经营举措和业绩
2025年上半年，公司投资银行业务紧密围绕“河南资本市场战略性载体”功能定位
，强化服务实体经济职能。联合河南日报报业集团主办的“2025并购重组高质量发
展大会”，为公司并购重组业务开拓了新的来源；强化“五篇大文章”的服务能力
，持续梳理修订制度，完善体系建设；持续跟踪项目进展推动项目落地，积极探索
资产证券化等创新业务，深化内部业务协同，积极支持省管国企等核心客户“走出
去”战略；坚持以项目为抓手的同时，加强内控管理，严控质量风险，加大培训力
度，提升专业水平。
截至报告期末，公司完成银行间及ABS分销类项目4期，分销金额累计人民币2.44亿
元；完成新三板挂牌1家。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司投资银行业务将认真落实“河南资本市场战略性载体”功能定
位，坚持以重点客户和重点项目为抓手，聚焦北交所IPO等重点储备项目有序申报
；深化投行业务转型，加快推进机构客户服务体系及配套制度、系统建设，一体化
推进投行业务转型，丰富投行业务模式；聚焦重点业务群体，围绕金融“五篇大文
章”巩固常规业务，大力发展并购重组业务，持续探索收益权ABS、CMBS等创新业
务，同时借助地方政府融资平台向综合型的产业化平台转型的机会，深入挖掘财务
顾问等业务机会；进一步完善投行内控流程机制，全面提升风险控制水平，为业务
发展保驾护航。
3、投资管理业务
（1）资产管理
市场环境
2025年上半年，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.09万亿元（不含社保
基金、企业年金），较去年同期减少0.63万亿元。从产品类型看，单一资产管理计
划规模占比为49.46%，集合资产管理计划规模占比50.54%，集合资产管理计划规模
占比相较去年同期增长1.43%；受市场行情影响，固定收益类产品规模占比小幅下
降，混合类产品规模占比小幅提升，固定收益类产品数量和规模均占据最大比例，
分别为44.83%和73.50%。
经营举措和业绩
2025年上半年，公司资产管理业务在巩固“固收”基本盘的基础上，不断提升主动
管理能力。通过优化投资策略、平衡产品创新与风险管理实现高质量发展；同步推
进渠道建设，对内深化与经纪业务条线的协同联动，对外积极拓展银行、基金等第
三方代销渠道。报告期内，公司管理的固收类产品投资收益率在同类型银行理财及
公募债券基金中持续位居前列，资产管理规模稳健增长。
截至报告期末，公司资产管理总规模41.44亿元（不含专项资产管理计划）。包括
大集合货币型集合资产管理计划1只，管理规模36.39亿元；集合资产管理计划6只
，管理规模4.66亿元；单一资产管理计划投资标准化资产1只，管理规模0.39亿元
。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司资产管理业务将持续提升投资管理能力、完善业务管控、推进
内部机制完善，保障资管业务平稳健康发展。围绕公司一体化协同战略，深化跨业
务条线联动，充分发挥经纪业务渠道销售优势，规模化拓展零售客户群体；挖掘机
构客户需求，扩大机构业务规模，推动资产管理规模稳健增长，助力公司财富管理
战略转型。
（2）私募基金管理
公司通过子公司中鼎开源及其子公司开展私募基金管理业务。
市场环境
2025年上半年，中国股权投资市场回暖迹象初现。募资方面，2025年上半年募资新
募集基金数量和规模分别为2,172只，7,283.30亿元，同比上升12.1%、12.0%；投
资方面，2025年上半年投资案例数共5,612起，披露金额3,389.24亿元，分别同比
上升21.9%、1.6%；退出方面，2025年上半年共发生935笔退出案例，同比下降43.3
%，其中被投企业IPO案例数为583笔，占比62.4%。
经营举措和业绩
2025年上半年，中鼎开源聚焦主责主业，扎实开展盲池基金及专项基金设立募集工
作，形成“备案完成，遴选申报，形成方案，线索对接”的业务梯队。保持与投资
机构的有效互动和沟通，筛选匹配项目，带动基金设立工作，新增基金备案管理规
模2亿元；同时，以优质项目为抓手，积极推动专项基金设立。审慎推进投资工作
，完成投资0.33亿元，支持光子产业链发展。加大项目挖掘力度，聚焦高成长性科
技创新企业，调研省内外相关企业30余家。优化存量运营，有序推进到期基金清算
工作，共计收回投资资金0.91亿元。
截至报告期末，中鼎开源及其下设机构管理备案私募基金17支，管理规模人民币64
.995亿元；2025年上半年设基金1支，新增认缴规模2亿元；7支基金处于清算期，
清算基金认缴规模24.90亿元。
2025年下半年展望
2025年下半年，中鼎开源将持续聚焦绿色发展、先进制造、新能源、信息技术、生
命科学等新质生产力代表性行业，发挥私募基金支持科技创新企业功能作用，不断
提升发展质量和盈利能力。抢抓上市公司并购重组的市场机遇，开拓并购重组类产
品设立。推动项目尽调和专项基金设立等工作，稳步提升基金管理规模，增强服务
实体经济质效。
（3）另类投资
公司通过子公司中州蓝海开展另类投资业务。
市场环境
2025年上半年，国内股权投资市场在政策驱动与产业升级的双重作用下进入调整后
的复苏周期，投资案例数共5,612起，披露投资金额3,389.24亿元，分别同比上升2
1.9%、1.6%。从行业分布来看，资金更偏向硬科技赛道，科创板“1+6”新政重启
未盈利企业适用科创板第五套标准上市，为人工智能、商业航天、低空经济等前沿
领域企业拓宽上市通道。与此同时，在新“国九条”、“并购六条”等政策推动下
，并购退出成为主流渠道之一，港股IPO表现格外活跃，“A+H”热度持续攀升。
经营举措和业绩
2025年上半年，中州蓝海聚焦落实主责主业方案，双措并举推进业务发展。一方面
，加大存量项目回收力度，优化资产结构；另一方面，进一步健全内控、强化投后
管理，积极创造利润并实现协同业务稳健发展。截至报告期末，中州蓝海在投项目
43单，规模总计人民币19.75亿元。报告期内，实现各类项目回收金额人民币1.8亿
元。
2025年下半年展望
2025年下半年，中州蓝海将持续聚焦主责主业，稳健经营。在优化资产结构的同时
，不断强化“投行+投资+投研”协同，深挖优质产业客户。通过不断加强内控管理
和投研能力，做好被投企业的投后管理与赋能，提升盈利能力。
4、自营交易
市场环境
2025年上半年，美国关税政策对全球经济构成不确定性，而国内经济在更加积极有
为的宏观政策支撑下，展现出强劲韧性，总体保持平稳增长态势。截至报告期末，
A股主要指数普遍上涨，北交所市场表现突出,上证综指上涨2.76%，深证成指上涨0
.48%，沪深300上涨0.03%，上证50上涨1.01%，创业板指上涨0.53%，科创50上涨1.
46%，北证50上涨39.45%。债券市场波动率加大，10年国债收益率最高上行至1.89%
，然后下行至1.65%，中债新综合财富（总值）指数上涨1.05%。
经营举措和业绩
2025年上半年，自营业务稳步发展，各项工作取得积极成效。权益投资业务方面，
运用风险平价理论，构建大类资产配置组合，谋求长期稳健收益；重点布局高分红
、高股息的股票与基金，以获取定期稳定收益；优化投资业务结构，缩减不符合市
场形势的策略头寸；大力推进买方研究力量，吸收新人才、借助外部研究支持，持
续提升投研实力；开展对投资经理的业绩归因分析，优化投资流程与策略。固定收
益投资业务方面，秉持审慎原则，适时调控仓位，有效控制组合回撤；深入各类策
略研究，精准把握时机，在债券阶段性价值较高时加大配置；坚持资产科学配置，
优化组合结构，确保资产高流动性，严格监控并合理控制自营杠杆指标，坚守收益
与风险平衡原则，保障业务稳健运行。
2025年下半年展望
2025年下半年，权益投资业务方面，利用香港市场的估值优势，探索布局H股投资
，提升收益率水平；固定收益投资业务方面，积极应对低利率环境，加强类固收投
资，增厚投资收益；业务支持方面，加强债券销售业务队伍建设，扩大债券销售规
模。持续优化自营业务组织架构，组建大中台；运用科技手段，做实中后台对业务
的监测与管理，严防风险事件、减少收益回撤。
5、信用业务
市场环境
2025年上半年，监管层全力维护资本市场稳定，市场震荡上行，主要指数多数上涨
。低利率的宏观环境下，市场结构性行情表现突出，题材概念成为资金追捧的焦点
——AI大模型、人形机器人、新消费、创新药等科技热点轮番活跃，市场融资融券
业务规模整体保持稳定。截至报告期末，全市场融资融券余额人民币1.85万亿元，
与2024年末基本持平。报告期内，股票质押式回购业务在市场风险和信用风险的双
重压力下，整体风险有所上升。受市场波动影响，相关股东补充质押增多，同时在
减持新规限制下，券商处置质押股票的能力受限，股票质押式回购业务风险管理难
度逐步加大，整体业务规模回落。
经营举措和业绩
2025年上半年，公司融资融券业务持续推进客户开发工作，利用市场动态机遇，有
序激活存量客户，稳步做大优质基础客群；强化投资者教育工作，增强客户风险防
范意识，引导其理性参与交易；推进融资融券客户服务体系建设，加强部门协同，
持续丰富服务内容，提升客户服务体验；动态调整担保证券分组及折算率，在风险
可控的前提下，满足客户交易需求。股票质押式回购业务坚持“服务协同”定位和
审慎稳健发展策略，深化与公司财富管理、投行及其他业务条线合作，持续助力实
体经济发展。
截至报告期末，融资融券余额人民币84.78亿元，较上年末下降7.92%；表内股票质
押式回购业务待购回余额人民币3.83亿元，较上年末下降20.78%，平均维持担保比
率230.38%；无表外股票质押式回购业务余额。
2025年下半年展望
2025年下半年，公司融资融券业务将持续跟踪市场动态，适时调整工作举措，完善
利率定价机制，细化差异化利率管控，多举措积极应对市场竞争；坚持以客户为中
心，及时响应客户需求，增强内部协同，提升对高净值客户的服务深度；关注市场
波动态势，强化大额授信管理，加强风控参数动态调整，不断健全风险防控体系，
提高风险管理和防范能力。股票质押式回购业务将持续提升协同服务质效，为省内
上市公司及其股东提供优质高效融资服务。
6、期货业务
公司通过子公司中原期货开展期货经纪业务、期货交易咨询业务，并通过中原期货
子公司豫新投资开展风险管理业务。
市场环境
2025年上半年，国内期货市场延续创新驱动与高质量发展主线，期货服务实体经济
功能进一步强化，数字化转型加速，行业集中度提升。报告期内，中国期货市场累
计成交量40.76亿手，同比增长17.82%；成交金额人民币339.73万亿元，同比增长2
0.68%。
经营举措和业绩
2025年上半年，中原期货在深化产融结合、强化业务协同、加速数字化转型等方面
持续发力。围绕河南省重点产业链，举办产业活动12场，扩大产业机构规模，法人
客户数同比增长10.39%；加强与中原证券线上线下合作推广活动，举办7场股指期
货期权策略分享会，推动IB业务发展；深入“线下专业中原”建设，做实做细产业
客户基础服务、精品服务、进阶服务、个性化服务的分类服务体系；重点打造“线
上零售中原”新业态，丰富线上课程内容，提升服务质量，增强零售客户粘性。风
险管理子公司精选做市品种，稳健运行做市业务。
报告期内，中原期货新增客户1,164户，服务客户总量达4.06万户；客户日均保证
金同比下降9.33%，其中法人客户日均保证金占比37.82%；成交量1,715.62万手、
同比增长12.14%，成交额为人民币13,939.42亿元，同比下降3.56%
2025年下半年展望
2025年下半年，中原期货将秉承“稳中求进”总基调，聚焦主责主业，深化产业服
务，强化与中原证券业务协同，促进业务稳健发展。期货经纪业务通过实体产业交
流会等形式，持续打造特色期货品种产业交流圈；与中原证券分支机构联合策划主
题营销活动，提升业务协同收入和市场份额；丰富线上运营渠道内容，提高线上客
户转化率；风险管理子公司精选做市品种，严控风险，优化策略，稳健运行做市业
务。
7、境外业务
公司通过子公司中州国际及其子公司开展境外业务。
市场环境
2025年上半年，全球股票市场气氛向好，香港资本市场在全球主要市场中表现较为
突出，恒生指数上升约20.0%，恒生科技指数上升约18.7%；市场募资总额2,808亿
港元，较2024年同期增加322%，其中IPO上市44家，集资额1,071亿港元，较2024年
同期增加699%，IPO集资额全球排名升至第一。
经营举措和业绩
2025年上半年，中州国际践行“窗口+中介”的战略定位，协同母公司投行部门挖
掘省内企业境外融资项目资源，重点关注省内A股上市公司增发H股、省内国有平台
境外发债等需求。报告期内，共参与3家省内国有平台发债项目，担任独家财务顾
问完成首家在香港GEM上市企业根据简易转板新规转主板的标志性项目，同时以全
球协调人角色参与1家企业的主板首次发行。
截至报告期末，中州国际证券存量客户数量4,501名，托管资产总量值23.61亿港元
；累计证券交易总量12.65亿港元；公募基金代销业务累计交易金额约0.97亿港元
；证券孖展融资业务余额约0.67亿港元。
2025年下半年展望
2025年下半年，中州国际将锚定“窗口+中介”的战略定位，充分发挥公司省内券
商优势，做深、做透河南市常坚持降本增效，积极培育证券经纪和投行业务，努力
提升经营业绩；加强与公司投行、投资以及地市分公司协同，做好河南省内重点、
重大项目，形成社会效益，不断打造品牌和口碑，为河南企业“走出去”做好服务
。
8、其他业务
区域性股权市场业务
公司通过子公司股权中心开展区域性股权市场业务。
市场环境
2025年上半年，区域性股权市场积极发挥资本与实体经济良性循环的区域枢纽作用
,在专精特新专板高质量建设、构建中小企业融资促进良好生态、促进统一大市场
和资本市场建设等方面取得积极成效，切实发挥塔基作用助力中小微企业快速发展
。国家发改委、国务院办公厅、证监会等部门先后出台了《全国统一大市场建设指
引（试行）》（发改体改〔2024〕1742号）《关于促进政府投资基金高质量发展的
指导意见》（国办发〔2025〕1号）《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》
《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等政策，规范发展区域性股
权市场，积极推动区域性股权市场规则对接、标准统一，健全“专精特新”专板综
合服务，加强与全国性证券交易场所的有机联系，不断完善多层次资本市场体系。
区域性股权市场作为多层次资本市场的“塔基”，上述政策有利于股权中心进一步
发挥企业上市培育、提高上市公司质量的核心作用，优化与全国性证券交易市场的
协同衔接，进一步健全资本市场功能，降低交易成本，提高市场效率，促进金融资
本与实体经济深度融合，推动区域股权市场更好服务高质量发展。
经营举措和业绩
2025年上半年，股权中心深入贯彻“两高四着力”战略部署和工作要求，全力落实
省委省政府工作会议精神，持续推动“专精特新”专板建设，做好专板开板前相关
工作，制订专精特新专板挂牌相关制度规则，完成省工信厅委托建设河南省专精特
新培育库系统，推动创新专板融资产品，先后与光大银行等6家银行机构对接，推
进设立批量授信的专精特新贷专属产品，积极组织企业入板；发挥上交所、北交所
服务基地功能，推动企业充分利用“绿色通道”实现快速上市，目前首个绿色通道
项目已通过“挂牌审核咨询对接系统”申报问询并且获得回复；深化企业培育及融
资对接服务，组织河南拾一月一链”中小企业投融资路演暨郑州航空港区“人工智
能”专尝河洛投融汇-洛阳专精特新专场及线上路演活动4场，助力多家企业实现股
权融资，组织规改股、AI营销等专题培训，专精特新资本赋能培训，线上企业培训
等共计18场，为企业成长发展提供全方位支持；积极推进与公司投资银行部、普惠
金融部的协同与联动，调研企业百余家，深入了解企业需求，推动综合金融服务落
地，为地方优质企业赋能；对接洛阳、南阳、开封、周口、安阳等金融部门，对接
省内县区级金融部门21家，积极拓展与政府部门合作，实现综合金融服务从地市向
县域的深度渗透，推动资本与产业、政策与市场的多维共振，为县域经济高质量发
展注入持久动力。
截至报告期末，累计挂牌企业数量、托管企业数量与上年末基本持平；累计融资人
民币282.1亿元，较上年末增长2%；托管股份1,061.58亿股，较上年末增长0.11%。
2025年下半年展望
2025年下半年，股权中心将继续聚焦“两高四着力”核心要求，立足主责主业，强
化河南区域性私募股权市场功能定位，不断深化服务实体经济能力，为公司高质量
发展，实现二次创业贡献力量。围绕股权中心发展目标，进一步从强化基础服务，
优化融资服务，加强上市培育和完善市场生态等四个方面持续发力，以“专精特新
”专板建设为核心，储备首批入板企业百余家，争取政府财政、工信等部门更多的
政策支持，同时不断提高登记托管创收能力，持续深化洛阳重点地市的金融服务，
积极向郑州、南阳、信阳、周口、驻马店等地市推广，逐步形成综合金融服务的区
域联动效应，创新企业融资产品，推动可转债等重点业务取得显著进展；以中小微
企业服务为中心，以党建引领为保障，以培育功能发挥为抓手，打造企业服务六大
提升工程，推进综合服务体系建设，加强与省工信厅共建河南省专精特新专板企业
培育库系统，为企业培育提供数字化支撑，努力构建支持中小微企业发展的良性服
务生态，以高质量的普惠金融服务持续推动河南区域性股权市场可持续发展。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）河南资本市场战略性载体优势
以党中央、国务院以及中国证监会对证券行业高质量发展要求为导向，着重发挥河
南资本市场战略性载体的功能定位作用，发挥覆盖河南省最完整营业网络的自身优
势，统筹整体资源，强化协同推进，在服务区域资本市场发展中，促进自身高质量
发展。
（二）打造一体化发展优势
围绕构建集约化经营模式的发展方向，持续深化对外“一个中原”、对内“一个客
户”的一体化经营机制，强化各项业务协同工作力度，全面提升综合服务体系能力
建设，推进经营一体化组织架构深层次变革，提升公司整体发展效率。
（三）A+H平台综合服务优势
发挥公司A+H两地上市优势，积极打造区域经济在港对接国际资本市场的“窗口”
平台、“中介”平台，统筹A股资本市场和香港资本市场的功能，强化推进在港子
公司主动融入河南经济社会发展大局，大力开拓河南市场，不断丰富完善服务内容
，在为客户提供“内地+香港”资本市场服务中，促进自身高质量发展。
四、可能面对的风险
公司风险管理总体定位为稳健风险偏好策略，始终秉持资本、风险与收益相匹配的
风险管理理念，以承担适度风险，实现业务规模、盈利能力与风险承受能力的最优
平衡，为股东带来持续稳定的利润回报。公司不断健全风险管理组织架构、完善风
险管理制度体系、加强风险管理信息技术系统建设、优化风险控制指标体系、强化
风险应对机制等，具体如下：
1、风险管理组织架构
公司风险管理组织架构由四个层次构成：第一层为董事会及其风险控制委员会、审
计委员会；第二层为经理层；第三层为风险管理部门；第四层为各部门、分支机构
及子公司。
董事会承担全面风险管理的最终责任，主要职责包括：推进公司风险文化建设；审
议批准公司风险管理战略，推动其在公司经营管理中有效实施；审议批准公司全面
风险管理的基本制度、风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额；审议公司定期风
险评估报告等。董事会下设风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职责，主要
职责包括：对风险管理的总体目标、基本政策进行审议并提出意见；对风险管理的
机构设置及其职责进行审议并提出意见；对需董事会审议批准的全面风险管理基本
制度进行审议并提出意见；对需董事会审议批准的公司风险偏好、风险容忍度和重
大风险限额进行审议并提出意见；对需董事会审议的重大决策的风险和重大风险的
解决方案进行评估并提出意见等。董事会审计委员会承担全面风险管理的监督责任
，主要职责包括：监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促
整改；对发生重大风险事件负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出
罢免的建议。
经理层承担全面风险管理的主要责任，主要职责包括：制定践行公司风险文化、风
险管理理念的相关制度，引导全体员工遵循良好的行为准则和职业操守；拟定风险
管理战略，制定公司风险管理制度，并适时调整；建立健全公司全面风险管理的经
营管理架构，明确全面风险管理职能部门、业务部门以及其他部门在风险管理中的
职责分工，建立部门之间有效制衡、相互协调的运行机制；制定风险偏好、风险容
忍度以及重大风险限额等的具体执行方案，确保其有效落实，并对其执行情况进行
监督，及时分析原因，根据董事会的授权进行处理；定期评估公司整体风险和各类
重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告；建立体现风险管
理有效性的全员绩效考核体系；建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制等。
公司设立风险管理总部等职能部门履行风险管理职责，对公司经营中的各类风险进
行识别、评估、监测和报告，指导和检查各部门、分支机构及子公司的风险管理工
作。风险管理总部的主要职责包括：推动构建并不断完善公司全面风险管理体系；
建立公司风险文化培训、宣导及相应的监督考核机制，制定并实施覆盖公司全体员
工的风险文化培训、宣导计划；组织拟订风险偏好、风险容忍度和风险限额等，为
公司提供决策依据，并监控、监督其执行情况；组织识别公司各项业务与管理环节
的风险，参与新业务的风险控制机制设计及方案审核评估；监测公司业务与管理活
动中的风险，揭示公司整体及各类风险状况和水平，组织实施风险预警工作；组织
开展风险评估，定性描述或定量计量公司风险水平；建立通畅的风险信息沟通与传
递机制，进行风险报告，为业务决策提供风险管理建议；指导和检查各部门、分支
机构及子公司的风险管理工作，对各部门、分支机构及子公司进行风险管理考核；
推进建设风险管理信息技术系统等。
各部门、分支机构及子公司承担风险管理的直接责任，主要职责包括：落实公司风
险管理制度和流程措施、风险偏好、风险限额和风控标准；制定并实施本单位业务
与管理活动相关风险管理制度、关键业务环节的操作流程；全面了解并在决策中充
分考虑与业务、管理活动相关的各类风险，从源头识别、分析、评估和监测本单位
的各类风险，并在授权范围内进行风险应对等。
2、风险管理制度体系
公司建立了四级风险管理制度体系，第一层级为基本的风险管理制度；第二层级为
涵盖各类风险、各类业务及子公司的风险管理制度；第三层级为各业务、各产品风
险管理监控细则及各类风险管理工具细则；第四层级为各业务、各子公司前端风险
管理制度。公司持续完善风险管理制度，丰富风险控制方法。
3、风险管理信息系统
公司建立健全覆盖各风险类型、业务条线、各部门、分支机构及子公司的风险管理
信息技术系统，主要包括涵盖各类业务的风险监控平台，涵盖净资本、压力测试、
各类风险及子公司的全面风险管理系统，同时建立了债券内部评级、舆情监测及同
一业务同一客户等系统。通过风险管理信息技术系统对风险进行计量、汇总、预警
和监控，积累真实、准确、完整的内部和外部数据，用于风险识别、评估、监测和
报告，以符合公司整体风险管理的需要。
4、风险应对机制
公司面临的主要风险包括：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风
险、合规风险及信息技术风险等。具体如下：
（1）市场风险及应对措施
市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）变动而给公司带
来损失的风险。具体表现为：由于利率（利差）发生不利变动而给公司造成损失的
利率风险；由于汇率的不利变动而给公司造成损失的汇率风险；由于股票价格或股
票价格指数发生不利变动而给公司造成损失的股票价格风险；由于商品价格发生不
利变动而给公司造成损失的商品价格风险等。公司目前面临的市场风险主要集中在
自营业务、资产管理业务以及子公司开展的前述相关业务等。
公司对市场风险的管理主要包括：一是建立严格的投资决策与授权体系，按照董事
会、经理层和业务层的分级授权管理模式，将风险限额指标逐级分解至各业务部门
；二是建立多维度的市场风险限额体系，设置规模、集中度、敏感性、风险价值、
止损等限额指标；三是建立证券池、交易对手黑白名单库管理机制，明确准入标准
，严格池内交易；四是建立逐日盯市动态监测机制，及时采取仓位调整、风险对冲
等应对措施；五是建立市场风险计量模型和方法，通过VaR、敏感性分析等对市场
风险进行计量及分析，及时调整业务策略管理市场风险。
报告期内，公司不断完善市场风险管理措施：一是完善自营业务分级授权体系，细
化各层级风险限额指标，并逐级分解至各业务部门；二是修订公司市场风险管理制
度，优化市场风险识别、评估、监测、应对、报告等管理流程，强化限额管理；三
是修订自营权益类投资业务风险管理制度，完善自营业务风险控制措施，细化风险
监控指标，规范监测报告流程；四是优化市场风险管理系统，推进市场风险管理系
统升级，以支持多维度的风险、损益分析等。报告期内，公司市场风险整体可控。
（2）信用风险及应对措施
信用风险指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。具体表现为：投
资对象、交易对手评级下降或违约的风险；产品或客户合约到期、维持担保比例或
履约保障比例低于平仓线，无法按时偿还资金或证券的风险；因经纪业务结算带来
的应收款项的坏账风险。公司目前面临的信用风险主要集中在债券投资业务、融资
融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务以及子公司开展的
前述相关业务等。
公司对信用风险的管理主要包括：一是准入管理方面，对融资类业务，设置融资方
准入信用等级及担保证券筛选标准；对债券投资交易业务，设置信用评级准入标准
，建立债券池和交易对手库；二是授信管理方面，结合融资方、发行主体及交易对
手的资信、财务状况等因素，设置差异化的授信限额，并对同一客户进行统一授信
管理；三是尽职调查方面，对融资类业务大额授信、信用债重大投资、股权大额投
资等，设置差异化的尽职调查方式和内容；四是分级决策方面，健全董事会、经理
层和业务层的分级授权决策体系；五是存续期管理方面，对存续业务建立后续管理
和舆情监控机制，对融资方、交易对手及发行人重大事项、负面舆情进行跟踪评估
和监测，对存续期项目结合风险程度进行分类管理。
报告期内，公司不断完善信用风险管理措施：一是准入管理方面，细化孖展业务担
保证券准入标准，提升大额融资客户重点证券准入要求；二是授信管理方面，强化
集中度管控，收紧融资融券、股票质押及孖展业务单客户授信限额；三是分级决策
方面，完善私募子公司投资业务授权管理体系，加强对子公司风险管理工作的垂直
管理；四是存续期管理方面，强化风险排查和投后管理，对融资融券业务大额融资
客户开展风险排查，对子公司投资业务协议履行情况进行持续跟踪和风险预警。报
告期内，公司信用风险整体可控。
（3）流动性风险及应对措施
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
公司对流动性风险的管理主要包括：一是强化资金头寸和现金流管理，采用大额资
金提前预约模式，加强大额资金的监控及管理，科学预测未来不同时间段的现金流
缺口，确保融资安排和业务用资节奏的一致性；二是积极拓展融资渠道、综合运用
多种融资方式、均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度，避免因融资渠
道过于单一或债务集中到期的偿付风险；三是建立流动性储备资金运作管理机制，
合理设置流动性储备资金最低持有规模和优质流动性资产配置比例，持有较为充足
的优质流动性资产，确保公司能够及时变现足额资金应对在正常和压力情景下出现
的资金缺口；四是采用以净资本、流动性为核心的风险监控体系，对风险控制指标
进行监控，并使用压力测试评估业务活动对公司流动性的影响；五是建立并持续完
善流动性风险应急机制，定期开展流动性风险应急演练，以确保公司流动性危机应
对的及时性和有效性。
报告期内，公司持续完善流动性风险的管控和应对措施：一是统筹年度资金配置及
融资计划，保持资产负债的期限、规模合理匹配，并择机筹措资金，满足业务开展
和到期债务偿付需要；二是多角度拓宽融资方式、提升可用融资额度、丰富授信品
类，持续提高融资能力，确保融资的多元化和稳定性；三是加强对宏观经济、货币
市场环境监测，跟踪市场融资和流动性观测指标变化，评估对自身融资能力的影响
，合理安排融资节奏，及时做好头寸管理以防范流动性风险；四是升级改造流动性
风险指标监控系统，优化数据采集路径，以确保能够准确、及时、持续地计量和监
测流动性风险情况。截至报告期期末，公司流动性覆盖率和净稳定资金率分别为27
3.50%和224.37%，均符合监管要求，报告期内未发生重大流动性风险事件。
（4）操作风险及应对措施
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件
造成损失的风险。操作风险涉及公司各部门、各分支机构及各子公司。
公司对操作风险的管理主要包括：一是制定操作风险管理办法及相关细则，对操作
风险识别、评估、控制、监测与报告的全过程进行规范；二是制定有效的操作风险
识别评估程序，主动识别存在于业务、流程及系统内的操作风险，并确保在推出新
业务前，对其内在的操作风险作出充分评估；三是建立操作风险关键风险指标，对
操作风险进行监控；四是进行操作风险损失数据收集及分析；五是建立操作风险应
急处置机制，制定应急预案，落实处置职责。
报告期内，公司不断完善操作风险管理措施：一是优化公司操作风险关键风险指标
体系，对操作风险指标进行动态、持续监测；二是持续收集操作风险损失数据，通
过分析操作风险事件和相关数据，对发生频率较高或损失金额较大的操作风险点制
定应对措施，强化操作风险事件的事后跟踪及改进；三是在制度制定与风控审核过
程中，逐步优化业务流程控制措施，防范操作风险。报告期内，公司未发生重大操
作风险事件。
（5）声誉风险及应对措施
声誉风险是指由于公司行为或外部事件及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、
业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社
会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经
营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司涉及声誉风险的经营及管理行为
主要包括：战略规划或调整、股权结构变动、内部组织机构调整或核心人员变动；
业务投资活动及产品、服务的设计、提供或推介；内部控制设计、执行及系统控制
的重大缺陷或重大经营损失事件；司法性事件及监管调查、处罚；新闻媒体的不实
报道或网络不实言论；客户投诉及其涉及公司的不当言论或行为；工作人员出现不
当言论或行为，违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等。
公司对声誉风险的管理主要包括：一是建立健全公司声誉风险管理相关制度，通过
优化声誉风险管理组织架构、职责分工、管理流程、应急机制、工作人员行为规范
及报告机制等，加强声誉风险管理；二是建立健全声誉风险管理系统，通过有效的
舆情监测手段，对声誉风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和报告
；三是完善声誉风险管理防范和报告机制，公司各部门、各分支机构及各子公司主
动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件，积极维护公司声誉和品牌形象；四是
组织开展声誉风险管理培训，培育全员声誉风险防范意识；五是组织开展声誉风险
应急演练，提高声誉风险应急处置能力。
报告期内，公司遵循全程全员、预防第一、审慎管理、快速响应的原则，有效管理
声誉风险，维护证券行业形象和市场稳定：一是加强公司舆情监控，重点防范因客
户投诉及员工行为等引发的声誉风险，通过风险事件跟踪管理及加强沟通等方式，
积极主动化解声誉风险；二是公司高度重视新媒体渠道的声誉风险管理，梳理潜在
风险点，增加舆情监测关键词，提升声誉风险的识别、监测能力；三是制定声誉风
险应急演练方案，提高声誉风险快速反应和有效处置能力。报告期内，公司未发生
重大声誉事件。
（6）合规风险及应对措施
合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使
公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信
誉损失的风险。
公司对合规风险的管理主要包括：一是及时跟踪法律法规和准则，结合公司实际情
况持续完善合规管理制度体系，同时，督导各单位及时制定修订其内部管理制度、
完善业务流程；积极开展合规文化建设，完善自我约束机制；二是对公司制度、重
大决策、新产品、新业务方案等进行合规审查；三是为经营管理层及各单位提供合
规建议及咨询，并对经营管理活动的合规性进行监督检查；四是严格落实合规考核
与问责机制，切实发挥考核导向、问责警示的作用；五是按规定履行内外部报告义
务；六是依据公司反洗钱有关制度，组织推动各单位开展洗钱风险防控工作；七是
加强合规管理员培训管理，持续打造合规意识强、专业能力过硬的合规管理员队伍
。通过合规咨询、合规审查、合规检查、合规监测等多种途径，及时对公司经营管
理中的相关合规风险进行识别、评估和管理，将合规管理贯穿于决策、执行、监督
、反馈等各个环节，并纳入公司运营管理的全过程。
报告期内，公司进一步强化各项合规管理工作。一是加强规章制度管理，明确制度
管理原则，规范规章制度制定、修订、废止程序，提升公司制度管理水平，完善制
度全流程管理，筑牢合规基础；公司各单位对制度建设情况进行系统梳理和摸排，
归纳总结目前存在的问题和不足，提出改进措施建议，推动公司建立和完善现代化
、市场化企业制度，助推公司经营高质量发展，有效提升了制度机制的全面性、规
范性与有效性。二是全面组织公司各相关单位开展反洗钱风险及履职情况自查整改
工作，重点对同源交易、高净值、大宗交易等客户进行排查分析。进一步强化科技
赋能，测试上线反洗钱系统逾期数据提醒功能，提高反洗钱系统处理效率、避免逾
期风险。三是提升合规管理能力。通过内部培训与外部考试结合的方式，提升工作
人员合规执业能力；制定合规法务人员的职责清单与履职标准，依照部门职责划分
工作小组，实现“组有专属职责、人有明确分工”的精细化管理模式，确保各项工
作权责清晰、衔接有序，为公司健康持续发展保驾护航。
（7）信息技术风险及应对措施
信息技术风险是信息技术系统出现软硬件故障、通信故障、安全漏洞、灾备系统应
急能力不足等情况导致公司的正常业务受到影响，进而造成直接或间接损失的风险
。
公司通过对信息系统备份能力、创新技术应用、安全防护体系、基础设施更新等方
面加大投入力度，夯实了信息系统运维保障的基础，使得信息系统稳定性进一步得
到提高。应对措施主要包括以下五个方面：一是持续加大基础资源投入，夯实基础
资源平台，通过云平台扩容和核心交易系统数据库设施更新等措施，提供安全高效
的技术支撑平台；二是全面加强系统变更风险管控，根据行业制度、审计要求完善
系统变更的事前评审、规范操作、过程检查和结果评估，实现系统变更无故障的目
标；三是积极利用大数据、人工智能等创新技术，持续提升故障发现能力，完成数
智一体化监控运营平台上线运行，构建全面高效的智能化监控预警体系，增强信息
系统的安全保障能力；四是做好信息系统性能和容量管理，定期开展重要信息系统
压力测试，科学评估系统容量和性能；五是深化安全监控和漏洞全生命周期管控，
常规漏洞扫描和安全渗透相结合，迅捷有效完成安全加固，提升系统安全整体防御
能力。
报告期内，公司信息技术团队以网络与信息安全三年提升工作方案为抓手，坚持“
标准化、流程化、规范化、精细化、数字化”的运维理念，不断优化系统管控流程
，夯实基础资源水平，完善预警监控能力，科学开展性能容量评估，持续增强信息
系统整体安全运行保障能力。同时，公司持续加强信息技术团队建设，充实信息技
术人才队伍，着力提升信息技术人员的专业技术水平和业务能力，支持公司平稳安
全高效运营。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜2242257 ONTARIO INC. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Wending Zhongyuan Company ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜上蔡县丰拓农林科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中原期货股份有限公司 ｜ 33000.00｜ 500.00｜ 273800.00｜
｜中原股权交易中心股份有限公｜ 35000.00｜ 900.00｜ 32200.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中州国际投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中州国际融资有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜中州国际证券有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜中州国际金融控股有限公司 ｜ 180000.00｜ -300.00｜ 79200.00｜
｜中州蓝海投资管理有限公司 ｜ 222600.00｜ 7300.00｜ 241600.00｜
｜中证焦桐基金管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中鼎开源创业投资管理有限公｜ 28000.00｜ 100.00｜ 62200.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜卫辉市中鼎创新股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜新乡中鼎科技成果转化基金( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜民权县创新产业投资基金(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜汤阴县创新产业投资基金(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南交广融媒信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南嘟嘟计算机科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南大河财立方传媒控股有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南开元私募基金管理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南投实文化传播有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南省中联装备制造技术研究｜ -｜ -｜ -｜
｜中心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南省利盈环保科技股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南省锐达医药科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南资产管理有限公司 ｜ 600000.00｜ 47500.00｜ 3466000.00｜
｜河南龙凤山农牧股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜洛阳国宏产业发展投资基金( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜洛阳市开元科技创新创业投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜洛阳德胜生物科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜漯河华瑞永磁材料股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜豫新投资管理(上海)有限公司｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜郑州农淘电子商务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鹤壁经开电子产业发展基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜鹤壁镁交易中心有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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