☆公司大事☆ ◇601528 瑞丰银行 更新日期：2025-10-28◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 暂无数据 【2.公司大事】 【2025-10-05】 行业追踪|银行业市场（9月29日-10月5日）：货币净投放量数量环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量211.01-108.042025-9-30-339.00亿元货币投放量-12.28-69.062025-9-302422.00亿元货币回笼量-3.80-23.562025-9-302761.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位1周Shibor-3.90-6.952025-9-300.01%隔夜Shibor-2.413.612025-9-300.01%1月Shibor1.232.822025-9-300.02%3月Shibor1.151.942025-9-300.02%6月Shibor0.611.862025-9-300.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-30】 机构密集“踩点”银行股 息差与资产质量等成焦点 【出处】中国证券报【作者】陈露 数据显示，截至9月29日，上市银行被调研总次数超300次，机构调研家数超2000家。其中，长三角等地的区域性银行被机构调研次数较多，息差、资产质量、信贷投放等备受机构关注。业内人士表示，在经济发达地区，部分区域性银行业绩韧性较强。银行股具有“低估值、分红稳定”等优势，展望未来，随着险资等增量资金的流入，有望支撑银行板块行情。 区域性银行成调研重点 机构的一举一动向来是资本市场的风向标。数据显示，截至9月29日，今年以来，A股上市银行合计被机构调研326次，共有超2000家机构参与调研。 其中，长三角地区的区域性城商行、农商行备受机构关注。常熟银行已被机构调研超过50次，参与调研的有险资、基金、券商、外资机构等，瑞丰银行、宁波银行、杭州银行等被机构调研的次数也均不低于30次。 公开信息显示，常熟银行是全国首批组建的股份制农村金融机构，2025年上半年，该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51%。此外，该行于9月8日派发2025年度中期现金红利，每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金红利4.97亿元，这也是该行自上市以来首次实施中期分红。 业内人士认为，机构调研较为关注长三角地区的区域性城商行、农商行，是因为这里经济较为发达，驱动信贷需求，当地的区域性银行展现出较强的经营韧性。 机构的三大核心关切 机构纷至沓来，它们究竟关心什么？从银行披露的投资者关系活动记录表看，净息差的企稳前景、资产质量的潜在风险，以及未来信贷投放的布局，是机构调研的三大核心议题。 “2025年为进一步挖潜息差空间，我们在全力压降存款成本、推进贷款增量控效等方面，制定了20多项举措，并有序推进落实。总体而言，接下来将通过最大程度的负债端成本管控来弥补资产收益率下行影响，努力提高息差稳定性。”瑞丰银行8月在接待机构调研时如是回复。上半年，该行净息差1.46%，同比下降0.08个百分点。 面对经济周期起伏和内外部环境变化，银行资产质量管控面临新形势、新挑战。 杭州银行9月11日在接待机构调研时表示，分业务板块来看，上半年该行对公业务风险控制情况总体良好，大零售业务风险有所上升，但符合年初判断，且在预期范围内。总体而言，大零售信贷风险上升趋势阶段性有所减缓。截至6月末，杭州银行不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89%。 接下来，银行信贷投放该如何摆布？上海银行9月23日披露的投资者关系活动记录表显示，该行对公贷款投放将继续坚持服务实体经济重点领域、服务重点区域的经营策略，实现全年“双提升”目标，即重点领域（科创、绿色、普惠等）及重点区域占比双提升。 青岛银行9月1日在接待机构投资者调研时表示，下一步，该行将继续加大信贷投放力度，支持实体经济发展，预计全年信贷保持平稳增长。对公业务方面，将布局科技金融、普惠金融、绿色金融、蓝色金融、养老金融、优质制造业等赛道。 银行股投资价值料提升 密集调研之后，银行股的投资逻辑正悄然生变。机构的目光已经从估值修复转向在行业分化的大趋势下，对高质量银行的深度价值发现。 截至9月29日收盘，申万一级银行业指数报收4000.30点，当日下跌0.46%。今年以来，该指数上涨2.33%，聚焦到个股，农业银行、青岛银行、浦发银行涨超20%。 值得一提的是，今年以来，不少机构真金白银购入银行股。以险资为例，今年以来，已有新华保险举牌杭州银行、民生人寿举牌浙商银行H股、弘康人寿举牌郑州银行等。 “基于银行板块高股息回报与盈利表现稳健的特征，结合保险机构对于宏观环境的研判和自身投资偏好，我们预计银行股仍为险资最青睐的板块之一。”中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示，从中期角度来看，银行板块仍在经历重估净资产过程，叠加股票市场的分层逻辑及长期演绎，在机构投资者的眼中，银行股的价值有望持续提升。 华泰证券金融首席分析师沈娟认为，展望后市，增量资金的流入有望支撑银行板块行情。银行股因占指数权重较大且具有高股息特征，被动ETF、险资等对其配置需求将稳步提升。此外，公募基金费率改革落地，主动权益增量资金有望持续流入银行板块。 【2025-09-29】 多家银行密集发行绿色金融债 【出处】经济参考报 上周，又有多家银行宣布发行绿色金融债。数据显示，今年以来金融机构发行绿色金融债券的规模超4000亿元。 9月25日晚间，瑞丰银行披露，9月23日，瑞丰银行在全国银行间债券市场成功簿记发行“25瑞丰农商行绿债01”，这是绍兴地区首单绿色金融债，成为该行践行绿色金融战略的重要里程碑。 据介绍，本期绿色金融债券发行规模10亿元，期限3年，票面利率1.90%，获得了超过40家投资机构的踊跃认购，认购倍数高达4.37倍，彰显了市场对瑞丰银行稳健经营与资信水平的高度认可。本期债券募集资金将专项用于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》规定的绿色产业项目，涵盖污染防治、绿色建筑、清洁能源等多个类别，将精准赋能绿色低碳转型。近年来，瑞丰银行持续深耕绿色金融，通过完善绿色金融组织架构、优化信贷资源配置、创新特色产品服务，持续加大对节能环保、清洁能源、生态农业等领域的金融支持，为区域经济绿色转型注入金融活水。 9月23日晚间，平安银行公告称，经相关监管机构批准，该行于近日发行了“平安银行股份有限公司2025年第一期绿色金融债券（债券通）”。本期债券于2025年9月19日簿记建档，于2025年9月23日发行完毕。本期债券发行规模为300亿元，为3年期固定利率债券，票面利率为1.78%，募集资金将依据适用法律和监管部门的批准，用于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》规定的绿色产业项目。 成都农商行同样有所动作。中国货币网9月22日发布的信息显示，成都农商行9月19日发行“25成都农商行绿债01”，发行规模20亿元，期限3年，票面利率1.90%。此外，萧山农商行宣布发行10亿元、3年期的“25萧山农商行绿债01”。 发行绿色金融债已成为金融机构赋能经济社会绿色转型、助力绿色发展的重要抓手。数据显示，截至9月26日记者发稿时，根据发行起始日统计（下同），2025年以来金融机构发行绿色金融债券的总规模达4171亿元，远超去年同期的1225亿元。 以国有大行为代表的头部银行仍是绿色金融债发行的主力军，且在创新层面亮点纷呈。 农业银行年内发行绿色金融债规模达660亿元。2月26日，农业银行在银行间市场成功发行600亿元绿色金融债。其中，3年期发行规模500亿元，利率1.85%；5年期发行规模100亿元，利率1.88%。8月15日，农业银行又在银行间市场成功发行浮息绿色金融债，发行规模60亿元，期限为3年，利率1.80%。值得注意的是，本期债券是全市场首单挂钩人民银行公开市场操作利率的浮息金融债。债券挂钩基准利率为央行7天期逆回购操作利率60个交易日均值，每季度重置基准利率。 建设银行发行的首笔“固息+浮息”绿色金融债券则于7月8日正式上市。该笔债券于7月3日完成簿记，发行规模300亿元，为市场首笔以“固息+浮息”孪生形式发行的绿色金融债券。其中，固定期限品种发行规模200亿元，票面利率1.57%，全场认购1.81倍；浮动期限品种发行规模100亿元，票面利率1.63%，挂钩基准利率为60日DR007（银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率）均值，全场认购1.62倍。 兴业银行今年已发行500亿元绿色金融债。4月14日，兴业银行2025年第一期绿色金融债券在全国银行间市场成功发行，实际发行规模300亿元，期限3年，票面利率1.70%，市场投资人积极踊跃，全场获得2.38倍的超额认购。6月17日，兴业银行2025年第二期绿色金融债券在全国银行间市场成功发行，规模200亿元，期限3年，票面利率1.66%。据了解，本期债券是兴业银行首次采用中债区块链系统发行，有效提高了发行信息透明度及发行效率。 此外，交通银行、民生银行、北京银行等多家银行年内绿色金融债发行规模也超百亿元。 【2025-09-28】 行业追踪|银行业市场（9月22日-9月28日）：货币回笼量数量环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币回笼量-100.00-100.002025-9-280.00亿元货币投放量-48.72-76.792025-9-281817.00亿元货币净投放量46.18-56.912025-9-281817.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor-10.06-1.282025-9-280.01%1月Shibor1.492.822025-9-280.02%3月Shibor1.151.942025-9-280.02%1周Shibor0.60-0.862025-9-280.01%6月Shibor0.491.862025-9-280.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-26】 五大行同日官宣！银行监事会“谢幕” 【出处】国际金融报【作者】李若菡 商业银行监事会正在大规模退场。 9月25日，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行5家国有大行纷纷表示收到监管批复，将取消监事会。 《国际金融报》记者注意到，中国银行官网已删去监事会相关表述。据不完全统计，年内还有沪农商行、招商银行、光大银行等近20家机构宣布将不再设立监事会。 受访专家指出，国家金融监管总局于2024年底明确金融机构可选择由审计委员会替代监事会。未来，取消监事会的银行将形成由审计委员会主导的单层制结构，或将增强管理的专业性与独立性，但也需防范职能衔接问题。 五大行宣布撤销监事会 9月25日，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行和交通银行5家国有大行纷纷发出公告，宣布已于近日收到国家金融监督管理总局关于修订公司章程及不再设立监事会的相关批复，此后将依法撤销监事会及监事。 《国际金融报》记者注意到，国有大行此举酝酿已久。4月29日，前述五家国有大行及招商银行董事会决议公告中便出现了不再设立监事会及监事的议案，议案表决均获得全票通过。 记者检索各大行官网发现，目前中国银行官网“公司治理”一栏中已取消了监事会分类，其他四家机构暂未修改。而据此前披露情况来看，四家银行监事会主要由股东代表监事、职工代表监事和外部监事组成。 上海财经大学滴水湖高级金融学院教授、资本市场研究中心主任陈欣指出，新《公司法》第六十九条规定，有限责任公司可以按照公司章程的规定，在董事会中设置由董事组成的审计委员会，行使监事会职权，不设监事会或者监事。 “对于商业银行，国家金融监督管理总局以及国有资产管理部门的政策导向是鼓励发挥其审计委员会的职能，允许商业银行选择不再设立监事会。因此后续监事会的原有职责，将由独立董事占主导的董事会审计委员会来承担。”陈欣分析道。 将由审计委员会承接职权 值得关注的是，并非只有国有大行决定取消监事会。据巨潮资讯网公告信息，记者统计发现，年内还有沪农商行、瑞丰银行、青岛银行、光大银行等近20家银行宣布将撤销监事会。 9月25日，沪农商行修订的《公司章程》及相关附件《股东会议事规则》《董事会议事规则》获国家金融监督管理总局上海监管局核准生效。沪农商行表示，经修订的《公司章程》生效后，公司监事会和监事同步撤销，由审计委员会承接和行使《公司法》规定的监事会职权。 北京德和衡（上海）律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师告诉记者，2023年新修订的《公司法》明确允许股份有限公司通过董事会下设审计委员会行使监事会职权，而《商业银行法》规定商业银行组织形式适用公司法，为银行撤销监事会提供了直接法律依据。2024年年底，金融监管总局印发《关于公司治理监管规定与公司法衔接有关事项的通知》，进一步明确金融机构可选择由审计委员会替代监事会，标志着监管政策与法律修订的协同推进。 银行撤销监事会后将呈现怎样的内部治理模式？ 白耀华指出，这些银行将会是由审计委员会主导的单层制，即审计委员会由独立董事主导（过半成员不得兼任公司其他职务），通过专业化分工提升监督效率。银行可结合规模与业务特点，选择保留监事会或完全过渡至审计委员会模式。 “裁撤监事会后，监督职能的专业性与独立性可能增强，但需依赖审计委员会的有效运作。银行需通过强化内部控制、引入科技风控手段及监管协同，防范治理结构转型中的潜在风险。”白耀华建议，“例如，银行可以通过科技赋能，引入智能风控模型与大数据监测，弥补人工监督局限。监管部门则可通过非现场监管及股权穿透管理，约束银行治理结构转型中的合规风险。” 【2025-09-24】 银行科创债向城商行扩围，多家银行密集披露发行情况 【出处】蓝鲸财经 蓝鲸新闻9月24日讯（记者 金磊）债券市场“科技板”实行已4个月有余，作为新增的三类机构之一，发行科创债的银行机构正从国有大行、股份行向城商行扩围。 9月24日晚间，青岛银行披露近日在全国银行间债券市场成功发行“青岛银行股份有限公司2025年科技创新债券”，该债券于2025年9月19日簿记建档，并于2025年9月23日发行完毕，发行规模为人民币10亿元，品种为5年期固定利率债券，票面利率为1.87%。 在青岛银行之前，已有苏州银行、厦门银行、齐鲁银行等多家上市城商行在9月披露了科技创新债券发行完毕的公告，这些银行皆为城商行。 厦门银行股份有限公司于近日在全国银行间债券市场成功发行“厦门银行股份有限公司 2025 年第一期科技创新债券”，本期债券于 2025 年 9 月 10 日簿记建档，并于 2025 年9 月12 日发行完毕，发行规模为人民币 10 亿元，品种为 5 年期固定利率债券，票面利率为1.90%。 “齐鲁银行股份有限公司2025年科技创新债券”于2025年9月8日簿记建档，并于2025年9月10日发行完毕。本期债券发行规模为人民币20亿元，为5年期固定利率品种，票面利率为1.84%。 苏州银行近日成功发行了20亿元规模的“25苏州银行科创01”，并成功于9月15日上市，票面利率1.89%，期限为5年期，募集资金用于科创领域，包括发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券等，专项支持科技创新领域业务。 今年5月7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，允许商业银行等金融机构发行科技创新债券，专项支持科技创新领域业务。此后，银行发行科创债规模不断增加。 当前银行发行科创债的期限多为中短期，即3年期或5年期。从利率水平来看，中小银行发行的科创债利率整体更高，国有行和股份行科创债利率则多在1.7%以下，国有大行3年期科创债的票面利率多在1.65%，少数股份行例如渤海银行的3年期科创债票面利率为1.75%。 从发行规模看，国有大行的发行规模基本在200亿上下，成为科创债发行的绝对主力。5月27日，建设银行发行的首笔科技创新债券正式上市，发行规模300亿元，为当前市场最大规模金融类科创债。股份行中，兴业银行、中信银行、渤海银行发行科创债规模分别为100亿元、100亿元、50亿元。 城商行及农商行科创债的发行规模大多数在十亿至二十亿区间。当然也有特例，例如规模较大的城商行在50亿左右的情况，浙江义乌农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行发行了两只3亿左右的科创债。 有业内人士表示，随着科创债市场的不断扩容和创新产品的涌现，预计会有更多银行加入发行科创债的行列，未来几年将继续保持高速增长态势。 【2025-09-23】 “924行情”一周年 A股投资逻辑生变 【出处】财闻 时光回溯至一年前的9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人齐聚一堂，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，由此拉开了一系列重磅金融政策的序幕。 一场影响深远的“924行情”就此启航。 如今，站在一周年的节点回望，宏观政策的磅礴之力与微观市场的鲜活体验交织，勾勒出一幅波澜壮阔的股市画卷。 从行情启动之初的爆发力，到一年来的持续向上，A股交出了亮眼答卷。2024年9月24日，A股以一场气势如虹的上涨，告别了长达三年的熊市，仅至当年的10月8日，上证指数在短短的6个交易日内飙升27%，单日沪深两市全天成交额3.45万亿元，创下历史新高。 拉长时间看，过去一年上证指数累计上涨近40%，创业板指和科创50指数更是实现翻倍增长，市场情绪持续升温，投资者信心显著修复。政策红利不断释放，资本市场改革深入推进，注册制全面落地，退市机制进一步完善，推动股市生态良性循环。机构资金加速入场，外资增持中国资产趋势不改，A股在全球金融市场中的吸引力稳步提升。 随着市场从突然爆发的普涨格局，转变为鲜明的结构性牛市，这场从去年9月24日启动的行情，正在改写中国资本市场的投资逻辑。 政策组合拳拉开序幕 “924行情”的启动，离不开政策端的精准发力与协同配合。去年发布会当日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，为市场注入了一剂“强心针”。紧接着，当年9月26日中共中央政治局会议定调，提出“努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”，为资本市场的发展指明了方向。 在支持资本市场的具体举措上，央行的创新工具与力度尤为突出。央行行长潘功胜在发布会上宣布创设股票回购增持再贷款，首期3000亿元，并明确表示“如果这项工具用得好，我和吴清主席也讲过，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元。”从利率来看，央行向商业银行发放再贷款利率为1.75%，商业银行给客户办贷款时利率加0.5个百分点至2.25%。 同时，央行还首次创设结构性货币政策工具支持资本市场，推出证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模5000亿元，“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元”。这一系列“真金白银”的举措，为资本市场带来了充足的资金活水。 政策的效果迅速在市场成交量上得到体现。国海证券策略首席分析师胡国鹏指出，2024年全A成交额波动放大，A股单日破万亿元的持续时间一度创2022年以来新高，9月25日至12月31日，沪深两市连续65个交易日成交额超1万亿元。在万亿元以上成交量的加持下，2024年四季度市场走势维持高位震荡，支撑了年内全A的整体收涨。 除央行外，金融监管总局与证监会也从不同维度发力，形成政策合力。 国家金融监管总局局长李云泽表示，将从扩大保险资金长期投资改革试点、督促指导保险公司优化考核机制、鼓励理财公司和信托公司加强权益投资能力建设等方面，支持资本市场持续稳定健康发展。 中国证监会主席吴清强调，将进一步支持汇金公司加大增持力度，推动各类中长期资金入市，多措并举提高上市公司质量和上市公司投资价值，完善机构投资者参与上市公司的公司治理等一系列制度安排，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。 中长期资金的入市趋势，引发了市场风格的潜在变化。中银证券首席策略分析师王君认为，在中长期资金持续入市的背景下，市场风格可能从“高波动高成长”逐步向“低波动高确定性”演进。核心赛道方面，保险资金偏好金融、消费、周期股，养老金更关注稳定增长的蓝筹股，而公募基金则可能加大对科技成长股的配置，形成结构性分化。随着科技企业现金流与分红能力增强，险资在传统高股息配置之外，正逐步迈向以“类公用事业型”科技股为代表的核心资产新阶段。 值得一提的是，房贷政策的调整也从侧面为股市提供了支撑。央行引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，当时预计平均降幅约0.5个百分点，同时全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%，各地可因城施策。 对此，上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，“924”房贷政策落地一周年，整体落实成效显著。包括首付款降低、房贷利率下降等，直接缓解了购房门槛和家庭财务压力，也促进了各类购房需求的释放。对股市而言，政策通过多渠道形成积极影响。房贷利率下调释放居民可支配收入，促进消费增长，提升消费品企业盈利预期，推动相关板块股价上涨。同时，政策释放稳楼市信号，改善市场对经济预期的信心，吸引资金流入股市。整体上，房贷政策在惠及居民的同时，也为股市提供了结构性支撑。 政策利好的集中释放，迅速转化为市场的强劲动能。9月24日当天，市场全天放量大涨，三大指数均涨超4%，沪指创2020年7月6日以来最大单日涨幅，全市场超5100只个股上涨。9月27日，上交所因资金涌入而宕机，资金转而涌入创业板，创业板涨幅超过10%。9月30日，国庆节最后一个交易日，创业板ETF20cm涨停，上证指数大涨超8%。10月8日，沪深两市开盘即上涨超10%，上证指数一度攀升至最高点3674.4点，创2021年12月以来新高。 2024年9月至10月，市场迎来“924”行情第一阶段普涨，上证指数从2730点附近快速拉升至3674点，短时间内完成近千点涨幅。 A股上涨的核心引擎变了 如果说政策是“924行情”的启动键，那么科技股的爆发则成为行情延续的核心引擎。 回顾过去一年（2024年9月24日—2025年9月23日），本站iFinD数据显示，A股板块流通市值（合计）增量榜单前五位中，通信电子行业占据三席：电子行业市值增加6.897万亿元、电力设备增加2.901万亿元、机械设备增加2.121万亿元、计算机增加1.936万亿元、通信增加1.915万亿元，科技相关板块的市值增长优势显著。 图片来源：本站iFinD 在科技股的带领下，A股从2025年4月开始进入新的上涨周期：市场在3040点附近筑底后重新发力，至8月突破去年高点，创下近4年新高，正式开启“924”之后的第二轮上涨——与第一阶段普涨不同，这一轮上涨呈现出鲜明的结构性特征，硬科技公司成为最大赢家。本站iFinD数据显示：2024年9月24日至2025年9月23日，创业板指上涨103.5%，科创50指数上涨118.85%，远超上证指数39.03%的涨幅，科技成长赛道的超额收益十分突出。 图片来源：本站iFinD 板块分化的背后，是A股产业周期的深刻更迭。其中两个标志性事件尤为值得关注：一是电子行业总市值历史性超越银行业，成为A股新的“市值霸主”，标志着市场对科技产业的估值认可达到新高度；二是科技股“寒王”寒武纪-U股价超越贵州茅台，晋升为A股“股王”，这一变化不仅打破了传统消费龙头长期占据市值榜首的格局，更成为行情从“普涨”向“科技领涨”转型的重要转折点。 科技股的强势表现，与政策对科技创新的持续支持密不可分。这一时期，上市公司积极披露使用专项贷款的计划，乔锋智能便表示，政策层面通过研发费用加计扣除、税收减免、专项贷款等举措，既激励企业加大研发投入，也推动下游设备更新需求释放——而这些专项支持的源头，正是“924”以来货币政策对科技创新的定向倾斜。 回溯政策脉络，去年“924”发布会上，潘功胜就明确指出，货币政策结构将聚焦高质量发展关键领域，通过设立科技创新和技术改造再贷款，强化对科技创新及设备更新改造的金融扶持。今年9月18日，科技部部长阴和俊在国新办新闻发布会上进一步透露，银行信贷对科技创新的支持力度进一步加大，科技创新与技术改造再贷款规模已扩容至8000亿元，同时再贷款利率下调至1.5%。 与此同时，并购重组的加速落地也为科技企业的发展注入动能。相关数据显示，2024年9月以来，深市公司新增披露的资产收购类重组中，产业并购近八成，新质生产力行业占比超七成，集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。 比如，晶瑞电材拟收购湖北晶瑞股权，标的主营高纯化学品业务，用于半导体领域中的清洗、蚀刻、成膜等制造工艺环节，是半导体产业发展不可或缺的关键性材料，交易有助于提升高纯化学品产量，增强上市公司在电子化学品领域的竞争力，为打造高端半导体产业链提供支撑。赛力斯以81.64亿元收购龙盛新能源100%股权，二者同属智能汽车产业链，标的公司的智能制造能力与赛力斯的智能电动汽车技术形成协同，有望助力赛力斯快速实现生产基地从租赁到持有的模式转型，强化产业链自主可控。 当问及行业分析师对过去一年科技股行情的感受时，有分析师认为，主要还是AI硬件产业链在海外巨头投资和国内政策扶持带动下的业绩预期快速成长；还有分析师表示：“政府补助+定向窗口指导，直接支持了国内几个龙头的起飞。” 对于科技板块的行情逻辑，国泰海通证券称，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑科技板块行情展开。当前我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键，其预计科技产业仍将是政策重点支持的领域。与此同时，科技产业正处在新一轮向上大周期中，以AI为代表的新一代信息技术正在各个领域加快落地应用。政策和技术双重催化下，科技板块基本面有望向上。 中国市场风往何处吹 随着“924行情”进入周年节点，国内外流动性环境的边际宽松，为A股后续走势提供了更有利的宏观背景。2025年9月22日，“一行一局一会”再度齐聚国新办新闻发布会，回顾过去的政策实践，进一步明确了当前的政策导向与市场环境。 潘功胜在发布会上表示，2024年9月中央政治局会议以来，人民银行按照中央部署，出台了一系列货币金融政策举措，有效稳定市场预期、提振信心，推动经济持续回升向好和高质量发展。 从实际效果来看，“924”以来的政策发力不仅提升了宏观流动性，更关键的是扭转了此前市场的悲观预期，形成政策层面的“看跌期权”，显著降低了股市下跌风险；而市场层面的积极反馈也持续涌现，春节期间AI领域的Deep Seek横空出世为科技赛道注入活力，随后创新药、军工等新兴行业也先后迎来类似的“Deep Seek时刻”，进一步打开了市场上行空间。 吴清表示，去年9·26中央政治局会议以来，财政、金融、产业等一揽子大力度、超预期政策扩围增效，包括结构性货币政策工具创新等，有力支持资本市场的稳定发展；科技创新与产业创新加快融合发展，一批现象级的科技企业和创新产品相继出圈；资本市场“1+N”政策体系加快落地见效。在各方面因素共同作用下，“中国资产”的吸引力明显增强。 在国内政策保持积极的同时，国际货币政策环境也出现了有利于A股的新变化。美联储在9月议息会议上决定降息25个基点，引发全球市场对流动性宽松的关注。对此，潘功胜表示，中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡。当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策，这一政策立场为我国经济的持续回升向好和金融市场的稳定运行创造了良好的货币金融环境。 基于当前国内外流动性趋于宽松的态势，机构纷纷给出积极研判。中金公司分析，由于美国与中国流动性都边际上趋于宽松，且距离11月中美谈判下一轮截止日期尚有时日，未来1—2个月可能是流动性宽松交易的窗口期，为中外股票、黄金、美债等大类资产提供相对有利的宏观环境。 对于A股后市，中金公司进一步展望称，今年A股开年表现与2013年有相似之处，但宏观背景和2013年有较大差异，当前稳增长政策力度较为积极，有助于继续改善投资者信心，全年A股整体表现有望明显好于2013年。结构上，结合景气、技术进步、政策支持等考量，当前科技成长的结构性行情中短期仍有望延续；并购重组、破净、化债、以旧换新等政策受益领域也有望有相对表现。 国泰海通证券则从政策转向的视角给出解读，其认为，“924”以来，宏观政策的重点转向治理通缩，2025年政策定调为史上最积极。“924”以来宏观政策基调已明显转向，2024年中央经济工作会议定下的2025年政策基调最为积极，明确提出2025年将实施“更加积极有为的宏观政策”，货币政策转向“适度宽松”，此外还明确提到“稳住楼市股市”。可见924以来政策目标已逐渐从“量”转向“价”。 展望接下来的中国市场，吴清在此次发布会上释放了明确的改革方向：推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长。更好发挥中长期资金“压舱石”“稳定器”作用，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。 【2025-09-21】 行业追踪|银行业市场（9月15日-9月21日）：货币净投放量数量环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量198.08-75.022025-9-191243.00亿元货币投放量54.04-42.482025-9-193543.00亿元货币回笼量22.1594.092025-9-192300.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor6.88-0.812025-9-190.01%1周Shibor1.92-3.002025-9-190.01%1月Shibor0.980.982025-9-190.02%3月Shibor0.580.772025-9-190.02%6月Shibor0.491.372025-9-190.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-18】 如何理解美联储降息？中国资产将如何演绎？ 【出处】财闻 北京时间2025年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%～4.25%，这是自2024年12月以来首次降息，也是颇受全球市场关注的一次降息。如何理解美联储本次降息的逻辑？美联储降息又将给国内资本市场带来哪些影响？ 一、仍是一次预防式降息，但美国就业问题趋于复杂 美联储降息是对美国就业状况变差的回应，但防通胀的目标并未放松。8月美国就业数据不及预期，新增非农就业人数只有2.2万人，失业率由4.248%上升到4.324%，并且首次申领失业救济金的人数显著上调，但与之同时美国CPI和PPI又有所回升，特别是季调后的CPI升至2.9%。在通胀和就业两方面的压力之下，鲍威尔认为“就业下行风险已经增加”，但是本次降息的幅度依然只有25BP，而不是50BP，美联储本次降息不够“鸽派”。从本次议席会议的点阵图来看，19个委员中有9位认为年内降息次数是少于3次，这说明美联储官员在投票分歧上没有市场想象的那么大，联储决策重心并未从防通胀完全转为稳就业。刚刚上任的美联储理事斯蒂芬·米兰是唯一反对美联储9月降息25个基点的人，他支持更大幅度的降息50个基点。实际上，美国特朗普政府的关税政策对全球供应链和产业链带来的扰动，可能将滞后影响美国通胀水平。 美联储降息仍是预防式降息，美股走势涨跌不一，美债呈现典型的预防式降息交易特征。从经济基本面来看，当前美国非农就业人员的工资总额仍超过常态增长趋势线，消费增速依然接近4%，考虑到最终消费对于美国经济增长的贡献率接近90%，再加上制造业产出指数的边际回升态势，很难说美国经济将很快面临衰退。北京时间18日早盘，美股涨跌不一，其中道琼斯工业指数上行，而纳斯达克指数下行，这或说明金融、地产板块认可了降息的利好，但科技板块可能提前交易，并认为本次降息幅度并不及预期。从美债来看，在降低落地之后10年期美债开盘时收益率略有上行，这符合预防式降息的常规走势。当然，这也不排除美债收益率因获利盘离场而波动下行至4%，但只要美债没有显著下行，就大体可以说明债券市场认为美国经济基本面仍会受益于降息。 由于当前美债规模超过36万亿美元，而偏高的收益率对于美国财政和美国经济带来较大债务压力，下调利率是大的趋势，但是由于通胀粘性的存在，美联储降息的节奏和力度难以加快加大。从就业市场来看，如果新增就业人数偏低是由于移民政策或者人工智能等新技术业态带来的，降息也很难应对就业市场的结构性变化。 二、国内市场将受益于美联储降息，但主要是“以我为主” 国内宏观政策操作“以我为主”，美联储降息部分缓解中美利差倒挂的压力。从历史经验来看，美联储衰退式降息时，往往会出现资本市场风险以及外需收缩风险向我国外溢，从而带来国内政策利率的显著下调以及流动性向市场注入，比如2001年、2008年以及2020年。当美联储预防式降息时，国内政策操作则受外部影响不大，比如2019年的7至9月，或者2024年的9月。美联储降息有助于缓解当前中美利差倒挂的压力，这对于人民币汇率将形成一定支撑，当前美元兑人民币汇率或会从7.1向7.0靠拢。这意味着我国央行在采取降息、降准或者流动性宽松政策时所面临的外部约束会降低。但是国内货币政策操作依然会是以我为主，其中7月、8月主要宏观经济统计指标边际走低，三季度GDP增速低于5%的压力不小，也许今年9月将会出台新一轮的稳增长政策，而这主要是由国内经济基本面决定的，并非主要来自于美联储降息打开政策空间。 国内权益市场有一定上行惯性，但高位盘整的风险依然存在。因反内卷政策带来的“反内卷行情”，政策对于股票市场财富效应的重视，以及存款利率大幅下调带来居民存款搬家的影响，国内股票市场自今年6月以来出现了一轮上涨行情，权益市场走势是与经济基本面的走势存在背离的。但是受非银存款增长影响，国内权益市场或仍有一定上行惯性，特别是人工智能相关的市盈率低于美股，科技板块的交易热情可能会有所持续。权益市场难以长期偏离经济基本面，高位盘整的风险依然存在，但如果9月能有新的增量政策接续，市场情绪可能会得到延长。 国内债券市场仍将上有顶下有底，10年期国债收益率或将向1.7%靠拢。自去年“924”一揽子增量政策实施以来，下调政策利率以及存量房贷利率驱动三四季度的经济修复，“6+4+2”万亿的财政政策实际上主要是起到“置换减压”作用而不是增量刺激，并且化债思路是用长期限的低利率去置换高利率，随着整体市场利率的走低债券市场走牛。今年6月以来随着“股债跷跷板”效应以及反内卷带来的物价上调预期影响，10年期国债到期收益率出现波动上行。但是9月如果再次出台增量政策，或依然将是货币政策先行，此外准财政政策工具——政策性开发性金融工具虽然有利于投资回升以及融资需求撬动，但这也同时意味着重点支持领域的生产有可能进一步扩张，实际上不利于物价的回升。四季度用于项目投资的新增专项债有助于形成实物工作量并托底固定资产投资，但或难以对冲房地产投资的跌幅扩大。特别是居民部门整体仍处于去杠杆过程中，股票市场在居民资产配置中占比仍低，风险偏好回升带来的存款搬家现象能持续多久，以及多少比例会流向权益市场依然存疑。 三、后续来看，美股获益、美债收益率波动下行，黄金利好但仍需慎重 美联储调高GDP增长和通胀预期，回归至中性利率仍需时间。本次议息会议中，美联储官员对2026年的GDP预期比6月高了0.2个基点，失业率低了0.1个基点，PCE通胀高了0.2个基点，这说明至少美联储角度认为美国经济基本面问题不大，降息有助于支撑经济回升，但通胀仍需谨慎对待。在这样的背景下，美债利率下行的幅度和节奏或不会太大太快，甚至可能滞后于美联储的降息操作。从美股来看，无论降息是快是慢，都不会影响美国科技股的估值上行，这对于美股将形成一定的利好，特别是目前白宫正在干预美联储的独立性，争取以股市上行来支持中期选举，也可能有助于美股形成自我实现的预期。 黄金将受益于美联储降息，但高位回调的风险依然存在。伦敦现货黄金价格自2022年俄乌冲突以来已经翻倍，创下1980年以来黄金最大和最快涨幅，这一涨幅或已经计入了地缘形势动荡，以及中美大国博弈的影响。今年4月以来的黄金上涨，或又受到新的因素的影响，特别是美国所谓对等关税政策抬高了美债收益率下行的压力，对于美债的担忧转化为对于美元的担忧，美元指数从4月的104下行至当前的97。但是随着美联储重启降息，以及美联储的持续缩表，美债的压力将有所缓解，再加上美联储调高经济增长预期和通胀预期，美元指数走强也有一定支撑，再考虑到黄金本身并不产生利息收入，黄金买盘止盈离场的动机并未走低，黄金高位回调的风险依然存在。 【2025-09-15】 多家银行首席合规官任职资格获批 【出处】证券日报 9月11日，瑞丰银行2025年第一次临时股东大会审议通过了“变更经营范围”及“修订《公司章程》”两项议案，在修订后的《公司章程》条款中，该行在其他高级管理人员中新增了“首席合规官”。 《证券日报》记者梳理发现，2025年以来，包括全国性股份制银行、城商行以及农商行在内的多家商业银行发布公告，明确设立首席合规官岗位，行业合规管理体系建设步伐显著加快。截至目前，已有华夏银行、哈尔滨银行、吉林银行、广西北部湾银行、海南农商行、始兴大众村镇银行等多家银行的首席合规官任职资格获批。 整体来看，银行首席合规官人选多为现有高管兼任，也有内部提拔。例如，8月23日，江苏银行发布董事会决议公告称，通过聘任该行党委副书记、行长袁军为首席合规官的议案；紫金银行8月21日通过董事会决议，聘任行长阙正和兼任首席合规官，不过其任职资格仍需报送金融监管机构核准。 部分银行还通过“海选”方式公开招聘首席合规官。8月22日，江西银行发布专业人才招聘启事，计划招聘12人，其中包括总行首席合规官1名、苏州分行及广州分行合规官各1名；上饶银行近日也发布了首席合规官招聘公告。 在苏商银行特约研究员高政扬看来，首席合规官在合规管理中承担核心职责，主要涵盖三方面：一是负责合规政策制定与监督，搭建迭代全行合规体系、制定合规规范，监督制度执行并纠正偏差；二是推动合规风险识别与处置，通过多元手段识别风险，牵头制定整改方案并推动落实；三是推动跨部门协同，联动业务、风控等部门建立协同机制，促进合规与业务融合，形成全员参与、齐抓共管的合规合力。 银行设立首席合规官是加强合规管理的重要举措。据了解，2024年12月底，国家金融监督管理总局发布的《金融机构合规管理办法》（以下简称《办法》）提出，金融机构应当在机构总部设立首席合规官。该《办法》自2025年3月1日起施行，过渡期为《办法》施行之日起一年。不符合《办法》规定的，应当在过渡期内完成整改。 高政扬表示，一方面，金融机构总部设立首席合规官岗位，以此强化合规管理的顶层设计与统筹力度；另一方面，在金融监管不断强化的趋势下，银行需主动推动合规管理嵌入业务全流程，首席合规官这一专职岗位，能有效增强合规体系的独立性与权威性，确保业务开展全程符合监管要求。 高政扬认为，首席合规官的设立将推动行业合规管理向标准化、规范化方向发展，有望推动金融机构完成从架构设计、制度完善到执行监督的全链条优化升级，进一步压缩合规漏洞，降低金融系统性风险，为行业稳健发展筑牢合规根基。对于银行而言，该岗位可通过统筹合规审查、搭建风险预警机制，提前规避合规隐患，减少因违规引发的行政处罚与声誉损害；同时，合规管理能力的提升能增强客户对银行的信任度，助力银行在市场竞争中树立更可靠的品牌形象，从而进一步提升核心竞争力。 上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，未来商业银行在首席合规官的选拔与培养上，或更加强调四方面能力：一是对商业银行主要业务的认知与理解；二是对监管政策、法律法规的解读能力；三是结合监管趋势、业务趋势、技术趋势及银行战略，把握合规导向的实际能力；四是跨条线协调能力。 高政扬则认为，未来商业银行选拔与培养首席合规官，需重点关注五方面素养：第一，需具备扎实的专业能力，精通金融法规、金融业务及风险管理，能在复杂监管环境中作出准确判断；第二，应具备战略思维，将合规目标与银行长期战略深度融合，前瞻性预判监管趋势；第三，需坚守独立性与职业操守，确保立场中立客观，有效行使合规否决权，保障履职独立性；第四，需拥有优秀的沟通协调能力，与业务部门、监管机构等多方高效协作，推动合规管理落地见效；第五，需具备持续学习能力，以适应金融创新、监管动态变化及合规工具技术的迭代演进。 【2025-09-14】 行业追踪|银行业市场（9月8日-9月14日）：货币净投放量数量环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量-107.01-308.502025-9-12417.00亿元货币回笼量-75.9535.962025-9-121883.00亿元货币投放量22.1594.092025-9-122300.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor3.883.952025-9-120.01%1周Shibor2.311.812025-9-120.01%6月Shibor0.870.932025-9-120.02%1月Shibor0.790.392025-9-120.02%3月Shibor0.190.322025-9-120.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-11】 首席合规官“提级”纳入高管写入章程，近期多家银行密集亮相 【出处】蓝鲸财经 蓝鲸新闻9月11日讯（记者 金磊）9月11日，在瑞丰银行2025年第一次临时股东大会上审议通过了变更经营范围及修订《公司章程》，虽然通过了议案，但反对票比例也超过了7%。 蓝鲸新闻注意到，在修订后的《章程》条款中，该行将其他高级管理人员中新增了“首席合规官”。 2025年监管处罚力度持续加码，银行业合规经营监管依旧“严”字当头，大额、禁业罚单频现，甚至有多次千万级别的罚单出现。 在监管罚单倒逼银行重视合规经营之时，银行业需要进一步强化自身内部控制和风险管理，严格遵守监管规定，提升合规经营水平。有市场人士认为，设立首席合规官是一个加强合规管理的重要举措。 今年以来，已有多家银行首席合规官任职资格获批。整体来看，目前银行首席合规官人选多为现有高管兼任，也有内部提拔甚至公开海选。 紫金银行董事会在8月21日聘任该行行长阙正和兼任首席合规官，其任职资格尚需报送金融监管机构核准。阙正和现年50岁，此前陆续在县级联社、江苏省联社工作，此番履新前系江苏农商联合银行业务管理部（普惠金融部）总经理。 8月23日，江苏银行发布董事会决议公告，聘任袁军为首席合规官。从履历来看，袁军曾任江苏省联社发展规划处副处长、业务管理处副处长、业务发展部副总经理，泰州农村商业银行党委书记、董事长，江苏省纪委监委派驻江苏银行纪检监察组组长、江苏银行党委委员。现任江苏银行党委副书记、行长。 江西银行则在8月22日晚间发布招聘总行首席合规官公告。其中要求首席合规官人选须：1．从事金融工作8年以上且从事法律合规工作3年以上，或者从事法律合规工作8年以上且从事金融工作3年以上，或者从事金融工作8年以上且取得法律职业资格证书；2．具有全国性银行省级分行，相当规模以上城商行、农商行或其他金融机构总部中层副职级（含）以上职务相关岗位工作经历。 那为何今年以来银行陆续都在积极设立这一岗位呢？ 在2024年底，国家金融监督管理总局发布了《金融机构合规管理办法》（以下简称《办法》），其中提到金融机构应当在机构总部设立首席合规官，接受机构董事长和行长（总经理）直接领导。该办法自2025年3月1日起施行，同时将设置一年过渡期，不符合《办法》规定的，应当在过渡期内完成整改。 国家金融监督管理总局有关司局负责人答记者问时表示，《办法》致力于指导金融机构建立横向到边、纵向到底的合规管理体系，将合规基因注入金融机构发展决策、业务经营的全过程、全领域，实现从“被动监管遵循”向“主动合规治理”的转变。 《办法》对首席合规官、合规官给予了充分的履职保障，包括参会权、知情权、调查权、询问权、建议权、预警提示权以及相对独立的考核评价体系等，并按照权责对等原则设定相关义务。 今年2月7日迎来了《办法》发布后的首位银行首席合规官。据国家金融监督管理总局公告，核准杨宏华夏银行股份有限公司首席合规官的任职资格。 当前金融机构推进业务合规依然在路上，部分银行风控体系、合规管理方面仍有待完善。此前，许多金融机构设有首席风险官，但单独设置首席合规官的机构并不多，这两者工作将各有侧重，也有一定的协同，首席合规官更侧重于合规风险，即事前可预防性，尽早发现和解决合规风险。 【2025-09-11】 普惠金融“期中考“交卷：农行四项指标居首 中小行份额继续下降 【出处】21世纪经济报道 在金融科技等优势加持下，大型商业银行的普惠金融业务占比仍在继续提高，农村金融机构的市场份额继续下降。 根据金融监管总局发布的2025年银行业金融机构普惠型小微企业贷款情况，截至2024年二季度末，大型商业银行普惠型小微企业贷款在银行业金融机构中的占比达到45.11%，几乎占到半壁江山，且从去年一季度以来呈现逐步提升态势。 对比之下，同期农村金融机构普惠型小微企业贷款在银行业金融机构中的占比为25.86%，且从去年一季度的27.38%逐季下滑，并于今年二季度末降至26%以下。 上述数据发布的一大背景是，我国普惠金融发展正在从“增量扩面”向“高质量发展”阶段转换，普惠型小微企业贷款余额的行业平均增速近五年来也在逐步放缓。按照金融监管总局监测口径，普惠型小微企业贷款是指单户授信总额1000万元以下（含）的小微企业贷款，2020年、2021年、2022年、2023年和2024年末增速依次为30.9%、24.9%、23.6%和23.3%和14.7%。 而根据金融监管总局8月披露的最新数据，2025年二季度末，银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额达36万亿元，同比增长12.3%，较2025年末的14.7%进一步放缓了2.4个百分点。对此，惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如分析称，近年来，在经济增速放缓的背景下，受到收入前景趋弱及房价下跌等因素的影响，普惠小微企业贷款需求和资产质量有所下降，因此商业银行普惠小微信贷业务增速较前几年有所放缓。 事实上，引导普惠金融从“增量扩面”向“高质量发展”在近三年的监管文件中都有所体现。2023年4月，原银保监会发布《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》，不再对普惠型小微企业贷款提出“两增两控”的硬性要求；2024年3月，金融监管总局在《关于做好2024年普惠信贷工作的通知》中概括提出普惠信贷“保量、稳价、优结构”的发展目标；2025 年5月，金融监管总局在《关于做好2025年小微企业金融服务工作的通知》中在2024年的目标基础上又新增了“提质”一项，即加强风险管理，指导提高小微企业信贷质量。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，《通知》不再强调“两增两控”，淡化了数量目标要求，有助于推动金融机构小微金融服务从追求规模和速度转向追求质量和效能，有助于加快建立和完善小微金融服务长效机制，优化小微金融服务生态，提高金融服务小微企业和个体工商户的有效性、精准性、持续性。 农行坐上普惠金融头把交椅 截至目前，A股42家上市银行已全部披露2025年半年报。作为践行普惠金融的主力军，国有大行之间呈现白热化的竞争态势。其中，农业银行普惠型小微企业贷款余额3.82万亿元，位列六大行第一，建设银行以3.74万亿元紧随其后，然后依次是工商银行、中国银行、邮储银行和交通银行，余额为3.39、2.65、1.72和0.85万亿元。 从余额增速来看，农业银行、工商银行、中国银行和交通银行的普惠型小微贷款余额增速都在两位数以上，其中农业银行以18.50%的余额增速领衔同业，工商银行、中国银行、交通银行余额增速分别为17.30%、16.39%和11.45%，建设银行的余额增速稍缓，为9.80%，邮储银行并未披露相关数据。 从有贷客户数量来看，农业银行的普惠型小微企业贷款客户达到了520.84万户，较上年末大增62.55万户，无论是数量还是增量均为六大行之最；建设银行有贷客户为366万户，位居次席，较上年末增加30.45万户；工商银行有贷客户为243.1万户，排在第三，较上年末增加34.7万户；中国银行有贷客户172万户，排在第四，较上年末增加22.47万户；交通银行有贷客户为46.10万户，排在最后，较上年末增加4.48万户；邮储银行并未披露有关数据。 整体来看，农业银行在普惠金融领域的增长势头颇为突出，普惠型小微企业贷款余额规模和增速、有贷客户数量和增量四项指标位列同业第一。 农业银行在半年报中表示，该行积极创新完善产品服务体系，积极运用人工智能技术，强化科技赋能，推进智慧办贷。同时推进线上线下渠道建设，完善“普惠e站”等线上服务平台，持续提升支行、网点和客户经理的普惠金融服务能力。 此外，健全长效服务机制、落实尽职免责政策并强化风险合规管理。进一步完善符合普惠信贷业务特点的全方位、全流程风控体系，加强关键环节信用风险把控。 值得注意的是，农业银行行长王志恒在2025年中期业绩发布会上表示，在普惠金融方面，做深做实支持小微企业融资协调工作机制，突出民营、科技、外贸、消费等重点领域金融支持，全力满足广大市场主体和特定群体多样化、普惠性金融需求。截至6月末，农行普惠贷款余额4.24万亿元，较上年末增长17.9%，普惠金融供给总量最大、服务范围最广、可持续发展能力领先的主力军地位持续巩固。 而在已披露普惠型小微企业贷款数据的六家上市农商行当中，仅有江阴银行一家普惠型小微企业贷款余额增速超过了两位数，为11.63%，然后依次是渝农商行5.66%、沪农商行5.47%、瑞丰银行5.37%、紫金银行4.72%、常熟银行3.25%。 事实上，针对大中小银行普惠金融业务分工的讨论由来已久，目前一个普遍的共识是农商行要找到自身差异化的竞争优势。例如，一位资深农商行人士曾告诉记者，大银行和小银行也不是非此即彼的关系，大家都有各自差异化的定位，共同构成了互补的生态。在其看来，农商行要多做非标准化产品、少做标准化产品，多做经营类产品、少做消费类产品，原因是非标产品和经营类产品都需要差异化，这正是农商行能够发挥优势的地方。 夯实普惠小微贷款资产质量 记者在梳理上市银行半年报时也发现，不同银行客群基础不同，开展普惠金融业务也呈现出不同的打法与特色，还有多家银行将夯实普惠小微贷款资产质量作为下半年的工作重点。 大型银行中，中国银行在半年报中表示，赋能中小企业科技创新，重点支持“专精特新”中小企业等科创客群发展，制定《“一月一链”促进“专精特新”企业融资行动方案》，提供知识产权质押融资服务，截至6月末，知识产权质押融资贷款累计发放187.80亿元，服务客户超过2,400户。 股份行中，招商银行在半年报中表示，依托国家现代化体系和区域优势产业政策，进一步完善供应链产品体系，并通过 “全行服务一家” 创新服务模式为供应链核心企业及其上下游企业提供全方位、属地化的供应链金融及综合金融服务。截至6月末，供应链融资业务量5,008.54亿元，同比增长10.58% 。 城商行中，宁波银行在半年报中表示，精准聚焦细分客群需求，为进出口企业提供线上纯信用融资产品“出口极贷”，为制造业、商贸类行业客户提供“线上小微贷”“设备之家”等特色化产品和服务方案，为专精特新、科技创新企业提供“资金赋能为主，技术链、产业链和供应链赋能为辅”的针对性服务。 农商行中，渝农商行在半年报中表示，深耕县域、农村市场，用好用活“乡乡有机构、村村有服务、家家有账户”的庞大网络，打造“线上化、网格化、数字化”业务体系。以构建社区商业场景为抓手、以区县特色产业为切入点，打造普惠金融场景生态版图。 在半年报及中期业绩说明会上，多家银行对夯实惠小微贷款资产质量表示高度关注。沪农商行表示，普惠客群经营能力受宏观经济环境影响较大，抗风险能力偏弱，当前普惠贷款资产质量仍面临诸多挑战。截至6月末，该行普惠小微贷款不良率1.92%，较上年末持平。 沪农商行还称，下一步将强化数字化风控体系建设，进一步夯实普惠小微贷款资产质量。具体举措包括：提高普惠贷款线上化风控能力，运用大数据、大模型风控手段，构建精准画像、动态优化机制，严把信贷准入关，提高风险识别能力，通过智慧风控系统、流水尽调系统、风险预警系统全方位赋能普惠小微业务数字化风控管理。 农业银行副行长林立在2025年中期业绩发布会上对大家关心的资产质量也作出回应。林立介绍，截至6月末，农行个人贷款和普惠贷款不良率较年初有所上升，变化趋势与全行业基本一致，走势符合预期，整体风险可控。其中，普惠型小微企业贷款和信用卡不良率均处于可比同业最优水平。 对此，农业银行副行长王大军进一步指出，农行普惠贷款资产质量总体可控的一项重要因素就是坚持线上线下融合发展。该行着力提升“用数”能力，敏捷迭代风控模型，织密“多维过滤网”，从源头上把好准入关。全面推进普惠零售贷款“现场+远程”集中作业改革，创新风控模式，提升风控质效。提高欺诈风险识别和防控能力，严防非法中介参与办贷，配合有关部门严厉打击信贷领域的“黑灰产”。 【2025-09-09】 银行业净息差降幅已收窄 未来或触底反弹 【出处】新快报 新快报讯 记者林广豪报道 随着息差的持续走低，有银行公开打响了“息差保卫战”。近日，瑞丰银行召开息差管控案例比拼大赛一事引发关注，其董事长吴智晖提出要形成“人人关心息差、人人贡献息差”的良好氛围。数据显示，今年上半年A股上市银行净息差延续跌势，不过降幅同比收窄。 “息差保卫战”打响的背后，是银行面临净息差持续收窄的挑战。作为衡量银行盈利能力的核心指标，净息差指的是银行净利息收入与平均生息资产规模的比值。今年上半年，瑞丰银行营收22.59亿元，同比增长3.91%，归母净利润8.90亿元，同比增长5.59%。数据显示，瑞丰银行净息差为1.46%，同比减少8BP，较年初减少4BP，在A股10家上市农商行中与无锡银行并列第5。 受LPR下行、存量按揭利率调整等因素影响，近年银行业净息差持续走低。2024年商业银行净息差由第一季度的1.54%逐步降至第四季度的1.52%，今年第一、第二季度分别为1.43%、1.42%。从A股上市的6家国有银行和9家股份制银行来看，数据显示，今年上半年仅有民生银行的净息差同比提高1BP至1.39%，其余均为同比下降。净息差同比降幅较大的是平安银行、中国银行、邮储银行，分别为1.80%、1.26%、1.70%，分别下降16BP、18BP、21BP。 国信证券分析师指出，上半年上市银行整体净息差同比下降14BP至1.41%，降幅与一季度的13BP接近，较2024年17BP的降幅收窄。 有业内人士认为，低息差对基层行经营的影响或是“双刃剑”，一方面，低息差对基层行的影响主要体现在盈利能力、业务行为、风险管理、服务与创新等方面，导致盈利结构趋向多样化。另一方面，基层行更倾向于向高收益领域投放贷款，导致银行高风险资产上升的可能性大大增加。 记者注意到，今年以来，存款利率非对称下调，以及消费贷自律机制、反内卷政策持续推进，央行呵护银行业息差意图明确。 浦发银行行长谢伟日前在业绩发布会上表示，预计未来一两年银行业净息差可能会逐步达到一个触底反弹的过程，降幅会进一步的收敛。 【2025-09-08】 瑞丰银行：9月16日将召开2025年半年度业绩说明会 【出处】证券日报网 证券日报网讯9月8日晚间，瑞丰银行发布公告称，本行计划于2025年09月16日(星期二)下午13：00-14：00举行2025年半年度业绩说明会。 【2025-09-08】 中小银行加速入场 科创债发行持续放量扩容 【出处】经济参考报 债市“科技板”政策落地已逾百日，科技创新债（以下简称“科创债”）发行持续放量扩容。其中，银行科创债发行近2500亿元。在大型银行引领下，中小银行正密集入场。对此，业内专家表示，随着政策支持力度的加大和市场机制的不断完善，科创债的发行主体范围、发行规模以及发债品种有望进一步扩大。未来相关银行应建立“投贷债”联动，实行差异化风险权重和不良容忍度，并强化产业研究能力。 30余家银行跑步“进场” 邮储银行日前披露，该行8月19日完成50亿元首期科创债发行。其中，30亿元5年期固定利率品种票面利率1.82%，全场认购倍数达3.1倍；20亿元3年期浮动利率品种发行利率1.8%，认购倍数2.5倍。 近日，浙江义乌农村商业银行股份有限公司2025年科创债（第一期）也启动发行。债券发行规模为人民币3亿元，期限5年期，采用固定利率形式，簿记建档日定为2025年8月26日。 根据数据，以“科技创新债券”进行统计，自今年5月7日起，截至记者发稿，全市场科创债共发行808只，总发行量为10047.71亿元，净融资额为9938.24亿元。其中，银行科创债发行数量达42只，发行规模总计2486亿元。 具体来看，国有大行与全国性股份制银行凭借资金实力，发行规模始终处于较高水平。其中，工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行6家国有大行合计发行规模达1150亿元；中信银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、华夏银行、渤海银行6家全国性股份制银行合计发行规模为550亿元。 潘悦 制图 与此同时，部分区域性城商行、农商行也加速入场。截至目前，北京银行、上海银行、南京银行、杭州银行、重庆银行、徽商银行等近20家城商行已陆续参与发行，合计发行规模达515亿元，成为服务区域科创企业融资的重要力量。另外，8月18日，南海农商银行通过银行间市场发行20亿元科创债，成为广东省内首单农商行科创金融债券，资金将定向支持地方科创企业发展。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，科创债发行规模迅速扩容的主要原因包括政策支持，科技创新企业融资需求、金融机构业务拓展需求以及投资者多元化配置需求旺盛。商业银行等金融机构发行科创债，不仅可以获取低成本中长期资金，还能通过贷款、投资等方式支持科技创新领域，实现资产结构优化和业务创新。同时，当前银行面临净息差收窄、传统信贷业务承压等问题，科创债作为一种低成本中长期融资工具，有助于缓解银行的资金压力，同时支持科技创新企业发展。商业银行利用其信用资质较好、资金实力强、政策红利明显等优势正加速入场。 “中小银行在内的银行加速入场，主要驱动因素有负债成本优化，科创债利率较普通债利率相对更低，帮助中小银行改善负债结构，降低融资成本。另外，中小银行依托地缘优势深耕本地科创企业，发行规模虽小但精准匹配区域产业需求。科创债纳入金融机构科技金融服务质效评估，进一步促进银行布局力度。”中信证券首席经济学家明明分析称。 发行利率处于较低水平 数据显示，从发行金额看，银行发行的科创债较多集中在10亿元至200亿元区间，其中金额较大的是建设银行发行的一只250亿元、期限为3年的科创债；金额较少的是浙江义乌农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行发行的两只3亿元科创债。从发行利率看，银行发行的科创债集中在1.17%-1.95%之间，而整体科创债目前发行利率范围为0.01%-4.68%。 另据统计，在低利率环境和政策支持下，多只科创债的发行利率，创发行人自身债券发行票面利率历史新低及区域同级别债券票面利率历史新低。其中，商业银行科创债加权平均发行利率降低了5个基点。 “商业银行发行的科创债票面利率处于较低水平，主要是因为大部分发行人主体信用等级为AAA，市场认可度较高。”有评级机构人士表示，科创债发行利率整体较低，融资成本下降，商业银行可以通过科创债发行有效延伸金融服务链条，完善对科技型企业的全生命周期资本支持。 虽然科创债发行利率整体较低，但不同发债主体也有差异。以银行科创债为例，国家开发银行的3只科创债券利率最低，40亿元的182天贴现债票面利率为1.17%，100亿元的3年期固息债票面利率为1.35%，2年期DR（存款类金融机构间的债券回购利率）浮息债票面利率为1.47%。国有大行3年期科创债票面利率大多在1.65%的水平，而股份行利率略高，浦发银行、中信银行、兴业银行的3年期科创债票面利率均为1.66%，渤海银行的3年期科创债票面利率为1.75%。 受信用分化等因素影响，中小银行发行利率则偏高，最高达1.95%。城商行利率分化明显，例如，北京银行、上海银行、杭州银行的3年期科创债票面利率为1.67%，重庆银行的5年期科创债票面利率为1.85%、湖州银行的3年期科创债票面利率为1.95%。 对于上述商业银行科创债发行利差，东吴证券研报指出，银行类主体因发行规模较大，故发行利差的分布跨度亦较大。其中，政策性银行发行的科创债出现利差倒挂，主要与政策性银行信用评级接近主权信用水平，风险溢价较低有关；国有大行、股份行、城商行科创债的发行利差基本集中分布在10bp以内，发行利差较小，与首批获批发行科创债的商业银行信用资质较为良好的预期相符。 或将迎来全方位扩容 6月18日，毅达资本、金雨茂物、君联资本、中科创星和东方富海5家民营股权投资机构获分担工具增信和投资支持，并完成发行，规模合计13.5亿元。另外，券商也在行动。此前，中信建投、中信证券、国泰海通、中金公司以及华泰证券也相应拿到人民银行下发的银行间市场发行科创债批文，获批额度分别为150亿元、150亿元、98亿元和100亿元。 娄飞鹏表示，随着政策支持力度的加大和市场机制的不断完善，科创债的发行主体范围、发行规模以及发债品种有望进一步扩大。 明明表示，银行一般评级整体较高、单只发行规模大；另外，从发行到资金使用环节，通常凭借网点、客户、数据、征信体系完备等优势，衔接发行与综合金融服务，减少资金闲置；最后，银行有存款保险、央行流动性工具等政策支持，债券安全性高，投资者接受度高。 “银行业金融机构加大科创债发行力度，预计未来几年将继续保持高速增长态势。而能否在这片蓝海中抓住机遇，取决于银行能否转变观念理念，坚持以客户为中心，并通过产品服务、科技赋能、合作模式等持续创新，真正实现金融资源与科技创新的有效对接。”招联首席研究员董希淼指出。 明明建议，对监管与市场而言，未来需引入政策性担保、再贷款贴息、风险补偿基金，降低中小科创企业直接发债门槛，并引导社保基金、年金、外资机构等“耐心资本”入市。对银行自身而言，需要建立“投贷债”联动，实行差异化风险权重和不良容忍度，并强化产业研究能力，培养既懂科技又懂资本市场的复合型人才。 【2025-09-08】 上市银行资产质量大扫描： 地产风险持续出清 零售贷款承压 【出处】证券时报 2025年上半年，上市银行不良贷款率整体仍保持优秀水平。 证券时报记者据A股42家上市银行2025年半年报数据，梳理各银行不良贷款率、拨备覆盖率等风险管理指标发现，上半年多数上市银行资产质量稳健向好，仅有7家银行不良率较年初有小幅反弹，其余35家均保持资产质量平稳或优化。值得注意的是，上市银行普遍加大不良资产拨备计提，导致近七成上市银行拨备覆盖率下滑。 日前，多家上市银行高管在中期业绩发布会上回应银行资产质量话题，这些高管提及风险管理有两大趋势：一方面，今年上半年房地产、地方政府融资平台等领域的风险得到持续出清；另一方面零售领域如个人经营贷款、个人消费贷款等资产质量承受压力，不良率有所上升。 20家银行不良率下降 据证券时报记者梳理，A股上市银行中，不良贷款率较年初下降的有20家，降幅在0.01个百分点至0.12个百分点之间；另有15家不良率较年初持平。从不良贷款率的绝对数值上对比，16家上市银行不良率均低于1%，其中成都银行仅为0.66%。 具体来看，上半年不良贷款率压降幅度最大的是西安银行，该行6月末不良率为1.6%，较年初下降0.12个百分点。西安银行在半年报中表示，上半年持续加强风险管控和不良贷款处置力度，针对发放贷款和垫款计提的信用减值23.93亿元，较去年同期增长91.94%。 不良贷款率压降幅度较大的还有齐鲁银行、重庆银行、浦发银行以及江苏银行，这4家银行不良率分别较年初下降0.1、0.08、0.05和0.05个百分点。 除了中小银行和股份行，多家国有大行上半年不良率也实现下降。其中，交通银行不良率较年初下降0.03个百分点，农业银行压降0.02个百分点，中国银行、建设银行和工商银行均较年初下降0.01个百分点。根据国家金融监管总局发布的数据，2025年二季度末国有大行不良贷率保持1.21%的均值，优于行业均值水平0.28个百分点。 不良率较年初有所上升的银行仅有7家，多数仅有小幅反弹，例如南京银行、瑞丰银行、兴业银行和民生银行。 地产风险在出清 过去几年来，由于商业银行持续对房地产等领域不良贷款的风险处置，地产风险得到逐步出清。与此同时，地方债务风险压降也颇受市场关注。近日，在上市银行业绩发布会上，多家银行高管对上述话题进行回应。 例如，中国银行副行长武剑提到，目前风险管控的压力仍然主要来自三个重点领域。首先，境内对公方面，主要是地产风险仍在持续出清。从新发不良情况看，房地产业仍是境内新发不良第一大行业，但实质新增同比已呈现下降趋势，随着房地产供需两端政策同向发力，预计房地产市场有望逐步实现“止跌回稳”。 农业银行副行长林立也在业绩会上表示，农行房地产业务风险基本稳定，该行加强房地产项目风险精细化管理，持续推动房地产风险防范化解。截至6月末，房地产业贷款不良率较年初下降0.05个百分点。 林立表示，农行地方债务风险化解见行见效，该行积极争取专项债资金偿还存量隐性债务，融资平台客户数量和债务规模“双下降”。同时，坚持市场化、法治化原则，依法合规支持融资平台合理融资需求，杜绝以任何形式新增政府隐性债务。 股份行方面，兴业银行行长陈信健表示，房地产、地方政府融资平台、信用卡“三大风险”从高发转向收敛。该行推动三大领域风险化解和业务转型取得良好成效，新发生不良峰值已经过去，该行对公房地产新发不良同比下降45.72%，地方政府融资平台没有新发不良。 对于上市银行地产和地方融资平台风险压降，华泰证券研报认为，银行对公贷款资产质量向好，对公贷款不良率环比下行。重点领域方面，房地产贷款资产质量稳中向好，银行涉房贷款资产质量预期持续改善；伴随隐债风险缓释，基建类贷款不良率有所下行，城投风险可控。 零售贷款不良压力上升 总体来看，上市银行在部分对公领域贷款风险方面总体可控，但一些零售、小微领域的资产质量则压力上升。 从个人贷款不良率看，多家银行相关指标较年初抬升。据证券时报记者对上市银行不完全统计，华夏银行、渝农商行等10余家银行的个贷不良率，较年初有所上升。 工商银行副行长王景武在业绩会上表示，资产质量方面，受市场环境等因素影响，银行业普遍存在零售贷款资产质量下迁的情况，综合考虑风险处置进度等因素后，工行的情况基本与市场一致，处于同业可比的合理区间。不过，他也表示，随着稳经济一揽子政策加快落地，扩内需、促消费等政策红利持续释放，预计未来个人消费贷款劣变势头将逐渐放缓。 招商银行副行长王颖在业绩会上称，当下的消费降级、房地产市场调整，给信用卡交易和个贷的风险带来了巨大的挑战。零售业务一直在挑战当中继续成长，反映在经营的结果上，就是每一个季度都会有压力指标。不过该行并未因此放弃哪一个板块，而是在顺境的时候抓住机遇，在逆境的时候苦练内功。 中金公司近期发布的研报认为，上市银行资产质量仍存在一定隐忧，尽管表观不良率总体稳定，但不良净生成率、逾期率等指标显示出前瞻压力，主要来自零售贷款领域。 不过，中金公司认为，随着消费和服务业贷款贴息、政策性金融工具等财政新工具落地，以及资本市场活跃，预计银行经营指标有望下半年继续改善，但资产质量取决于实体经济实际改善，特别是居民现金流状况、房地产市场复苏进度等。 【2025-09-07】 行业追踪|银行业市场（9月1日-9月7日）：货币净投放量数量环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量-241.00248.742025-9-5-5946.00亿元货币回笼量116.75153.372025-9-57829.00亿元货币投放量-75.9535.962025-9-51883.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位1周Shibor-5.50-1.042025-9-50.01%隔夜Shibor-1.130.002025-9-50.01%1月Shibor-0.46-0.852025-9-50.02%3月Shibor0.00-0.582025-9-50.02%6月Shibor0.000.062025-9-50.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-09-04】 A股近六成上市银行上半年中间业务收入同比增长 【出处】证券日报 随着A股42家上市银行2025年半年报披露完毕，银行中间业务收入（即手续费及佣金净收入）情况受到市场广泛关注。在当前银行业净息差普遍收窄的背景下，中间业务收入已成为银行转型发展的重要突破口。从整体表现来看，今年上半年银行中间业务收入情况较去年同期有所改善。 资讯数据显示，2025年上半年，A股42家上市银行手续费及佣金净收入合计总额达4095.27亿元，较去年同期增长3.06%。具体来看，有25家上市银行手续费及佣金净收入实现正增长，其中3家银行同比增幅超100%，还有9家银行同比增幅也超过了10%。 部分城农商行表现突出 资讯数据显示，2025年上半年，42家上市银行中共有25家实现手续费及佣金净收入同比增长，占比接近六成，反映出上市银行中间业务整体呈现向好发展态势。 从银行类别看，国有六大行今年上半年手续费及佣金净收入表现分化，但整体呈改善趋势。具体而言，今年上半年，中国银行、建设银行该项收入同比增长均超4%；农业银行、邮储银行该项收入同比增长均超10%。此外，今年上半年，工商银行与交通银行手续费及佣金净收入仍然为同比下降，但降幅较以往明显收窄，中间业务回暖的积极信号正逐步显现。 股份制银行中，今年上半年，9家股份制银行中有4家的手续费及佣金净收入实现了正增长。比如，今年上半年，中信银行实现手续费及佣金净收入169.06亿元，同比增长3.38%；兴业银行实现手续费及佣金净收入130.75亿元，同比增长2.59%；华夏银行实现手续费及佣金净收入30.95亿元，同比增长2.55%；民生银行实现手续费及佣金净收入96.85亿元，同比增长0.41%。 在上半年的业绩表现中，部分城商行与农商行的手续费及佣金净收入展现出较大增幅，中间业务收入增速尤为亮眼。具体来看，常熟银行上半年手续费及佣金净收入为1.42亿元，同比增长637.77%，成为增幅最高的银行；瑞丰银行紧随其后，同期手续费及佣金净收入达0.54亿元，同比增长274.07%；张家港行上半年该项收入为0.61亿元，同比增长140%。 对于手续费及佣金净收入的显著增长，常熟银行在半年报中给出了明确解释：本行积极把握市场机遇，大力拓展自营理财、代理黄金与保险等中间业务，同时持续推进手续费支出精细化管理，双重举措共同推动手续费及佣金净收入实现了优异增长。 下半年发展态势向好 上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，2025年上半年银行中间业务收入实现增长的核心原因在于：在净息差收窄的背景下，商业银行将拓展非息收入（尤其是中间业务收入）列为重要增收途径，并从战略引领、定价策略、资源保障、绩效考核等多维度提供支持。 针对中小银行手续费及佣金净收入增速较快的现象，苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者分析称，面对净息差收窄的市场环境，中小银行充分依托本地化优势，深耕细分市场以积极拓展非息收入——通过代销理财、代理黄金与保险等业务实现规模增长，同时着力加强手续费支出管理，进一步优化成本结构。 展望2025年下半年，银行中间业务收入增长态势有望持续。高政扬认为，下半年银行中间业务收入大概率保持增长，主要得益于两大利好因素：一是宏观经济政策持续发力，扩内需、稳资本市场相关政策有望进一步提振市场信心；同时，在低利率背景下，居民对高收益产品的需求攀升，或将推动财富管理业务持续发展。二是银行转型动力充足，在净息差收窄的市场环境下，纷纷聚焦财富管理等轻资本业务，不断优化收入结构，为中间业务增长提供坚实支撑。 中国银行副行长蔡钊在公司的中期业绩发布会上表示，下阶段，随着宏观政策更趋积极有为，经济增长动能与活力将加速恢复，居民和企业的财富管理、支付结算等金融消费行为也会更加活跃，这将为银行中间业务开展带来新机遇。他同时提及，中国银行将围绕客户需求，稳健把握市场形势，推动非息业务实现平稳健康发展。 从长期发展看，高政扬认为未来银行中间业务创新将聚焦三大方向：一是财富管理科技化：用AI投顾、智能客服等技术优化流程、提升效率，优化客户金融服务体验；二是财富管理深度化：整合多元资源提供一站式服务，推行全周期陪伴式资产配置，结合客户风险承受能力推定制化方案，并提供综合服务以提升客户收益、增强黏性；三是场景化金融服务拓展：重点布局养老金融等细分场景，优化产品布局与结构，强化全渠道、多场景生态支持，推动中间业务与生活场景深度融合以挖掘增长空间。 【2025-08-31】 行业追踪|银行业市场（8月25日-8月31日）：货币净投放量数量环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，银行业市场变动情况如下所示：央行投放和回笼资金数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位货币净投放量242.29166.062025-8-294217.00亿元货币投放量116.75153.372025-8-297829.00亿元货币回笼量51.76140.002025-8-293612.00亿元 本周银行间市场的流动性状况追踪异动情况如下：银行间市场的流动性状况追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位隔夜Shibor-6.141.062025-8-290.01%1周Shibor3.210.602025-8-290.02%1月Shibor-0.20-1.482025-8-290.02%3月Shibor0.00-0.902025-8-290.02%6月Shibor0.00-0.122025-8-290.02%注：Shibor利率上涨，说明银行间市场的流动性紧张，反应到股市中投资者会认为资金不足，导致成交量减少，所以股市情况也不乐观。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-08-28】 机构评级|长江证券给予瑞丰银行“买入”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 8月28日，长江证券发布关于瑞丰银行的评级研报。长江证券给予瑞丰银行“买入”评级，但未给出目标价。其预测瑞丰银行2025年净利润为20.35亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共9家机构发布了瑞丰银行的研究报告，预测2025年最高目标价为7.10元，最低目标价为6.92元，平均为7.01元；预测2025年净利润最高为21.07亿元，最低为20.15亿元，均值为20.46亿元，较去年同比增长6.47%。其中，评级方面，7家机构认为“买入”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-28长江证券马祥云买入2034542000.0000--2025-08-27广发证券倪军买入2015000000.0000--2025-08-27国盛证券马婷婷买入2080000000.0000--2025-08-27浙商证券梁凤洁买入2018000000.00006.92002025-08-27华泰证券沈娟买入2047000000.00007.10002025-05-08中国银河张一纬推荐2048460000.0000--2025-04-30华安证券刘锦慧买入2028000000.0000--2025-04-29兴业证券陈绍兴增持2037000000.0000--2025-03-27东北证券戚星买入2107000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-08-28】 银行发行科创债规模已达2273亿元 【出处】证券日报 自今年5月份债券市场“科技板”正式落地以来，各类市场主体发行的科技创新债券（以下简称“科创债”）不仅规模不断攀升，发行节奏也持续加快。 数据显示，截至8月27日，全市场已累计发行科创债814只，发行总规模突破1万亿元，充分体现出市场对科创领域融资需求的积极响应。 34家银行已参与发行 据《证券日报》记者梳理，截至8月27日，参与发行科创债的银行机构数量已扩容至34家，发行总规模达2273亿元。从发行主体类型来看，覆盖国有大行、全国性股份制银行、城商行和农商行。 具体来看，国有大行与全国性股份制银行凭借资金实力，发行规模始终处于较高水平。其中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行6家国有大行合计发行规模达1150亿元；中信银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、华夏银行、渤海银行6家全国性股份制银行合计发行规模为550亿元。 与此同时，部分区域性城商行对科创债发行也表现出较高热情。截至目前，北京银行、上海银行、南京银行、杭州银行、重庆银行、徽商银行等18家城商行已陆续参与发行，合计发行规模达515亿元，成为服务区域科创企业融资的重要力量。 对此，中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，其背后主要有三大驱动因素：一是制度创新与激励，中国人民银行、中国证监会于5月份联合发文推出债券市场“科技板”，将商业银行纳入科创债发行主体，还配套了即报即审、减免手续费等政策，降低银行发行门槛与成本，提升其发行意愿；二是资金端支持，政策鼓励社保基金、保险资金等中长期资金配置科创债，为市场提供了充足稳定的增量资金，降低了银行发行难度；三是响应金融服务实体经济的核心要求，银行当前正面临净息差收窄、传统信贷业务承压的挑战，发行科创债不仅能帮助其以较低成本获取中长期稳定资金，还可将资金定向投放至科创企业，解决其融资难题，最终助力金融回归本源、服务实体经济。 值得关注的是，以往较少涉足科创债发行的农商行，近期也逐步加入到发行阵营当中。例如，南海农商银行、瑞丰银行、成都农商行已顺利完成科创债发行，合计发行规模为38亿元，标志着银行科创债发行主体进一步向县域市场下沉。 明明认为，有三方面核心因素共同推动了农商行入局科创债发行：一是监管引导明确，监管层明确鼓励更多地方性金融机构参与科创债发行，通过差异化布局更好满足区域性科创企业的融资需求；二是农商行自身优势契合，农商行深耕本地市场，具备天然的“地缘优势”与“人缘优势”，作为服务县域经济和中小微企业的金融主力军，其对本地特色产业、科创企业经营状况及融资需求的了解程度更深，能够提供更精准的金融服务；三是银行自身发展需求，农商行可借助科创债发行实现业务突破，不仅能优化自身负债结构，还可以通过资金投放深度绑定本地高成长科创企业，逐步摆脱传统业务模式下的增长瓶颈，为自身长期发展注入新动能。 积极创新交易机制 银行作为科创债发行的核心参与主体，在推动发行端规模持续扩容的同时，还积极投身科创债交易机制创新——通过深度参与市场交易、优化服务模式，为科创债市场注入关键流动性，进一步完善市场生态体系。 在中国人民银行指导推进债券市场“科技板”建设的政策背景下，科创债交易机制创新近期迎来实质性突破。中国外汇交易中心近日已正式上线两只科创债标准篮子，银行机构在此次机制落地中承担关键角色：上海银行以首批做市商身份，参与银行间市场科创债标准篮子上线交易；广东华兴银行则在成为企业科创债标准篮子首批做市商的基础上，进一步推出“大湾区企业科创债篮子”，满足投资者“一键配置”区域优质科创资产的需求。 在明明看来，银行参与科创债交易机制创新，机遇与挑战并存。机遇方面，作为首批做市商，两家银行能够率先建立相关市场影响力，积累交易数据与客户资源，在细分领域建立先发优势。同时，通过提供买卖双边报价，银行可以赚取稳定的买卖价差收入，并且可以将做市业务与银行的债券承销、资产管理等业务建立协同效应，为客户提供全流程服务，增强综合竞争力。 “而挑战方面，科创企业普遍具有‘高成长、高风险、轻资产’的特点，其债券的信用风险定价远比传统债券复杂，银行需要建立一套适应科创企业的信用评估和估值模型，这对银行的投研能力提出了更高要求。此外，在市场培育初期，科创债的流动性可能不如传统利率债，做市商需要持有一定的债券库存以维持市场流动性，将为其带来库存市值波动的风险。”明明说。 针对银行如何在科创债业务中实现差异化发展，东方金诚金融业务部执行总监李柯莹向《证券日报》记者表示，各类银行需结合自身定位、资源禀赋，在客群、产品、服务上形成差异化竞争优势。例如，国有大行可发挥“全链条服务”优势，聚焦国家级科创项目；全国性股份制银行可强化“创新能力”，深耕细分科技赛道；城商行可聚焦“区域产业集群”，服务本地科技型中小企业；农商行可深耕“县域科创”，对接特色农业与小微企业。 【2025-08-27】 机构评级|华泰证券给予瑞丰银行“买入”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 8月27日，华泰证券发布关于瑞丰银行的评级研报。华泰证券给予瑞丰银行“买入”评级，目标价不超过7.1元。其预测瑞丰银行2025年净利润为20.47亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共9家机构发布了瑞丰银行的研究报告，预测2025年最高目标价为7.10元，最低目标价为6.48元，平均为6.79元；预测2025年净利润最高为21.07亿元，最低为20.07亿元，均值为20.51亿元，较去年同比增长6.74%。其中，评级方面，7家机构认为“买入”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-27华泰证券沈娟买入2047000000.00007.10002025-05-08中国银河张一纬推荐2048460000.0000--2025-05-07长江证券马祥云买入2067105000.0000--2025-04-30华安证券刘锦慧买入2028000000.0000--2025-04-29广发证券倪军买入2007000000.0000--2025-04-29兴业证券陈绍兴增持2037000000.0000--2025-04-29国盛证券马婷婷买入2080000000.0000--2025-04-28浙商证券梁凤洁买入2040000000.00006.48002025-03-27东北证券戚星买入2107000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-08-27】 半年报出现乱码 瑞丰银行回应：系不同设备PDF阅读器差异 【出处】经济观察网 经济观察报 记者 牛钰 胡群 8月26日晚间，瑞丰银行（601528.SH）发布了2025年半年度报告。8月27日早上，经济观察报记者发现，从新浪财经和巨潮资讯网等三方平台下载的瑞丰银行半年报，以及在平台的瑞丰银行半年报原文链接中，均有几十页显示为“乱码”。 8月27日，瑞丰银行证券事务部门工作人员表示：“在平台、上交所官网上，我们自己看到的都是正常显示，下载的PDF文档也是正常的，正在通过多方渠道验证是否存在部分内容无法正常显示的问题。您可以尝试换台设备，比如手机、另一台电脑查看相关内容。” 上述工作人员对经济观察报记者表示，新浪财经和巨潮资讯网属于第三方机构，可能是文件传输有问题，这些平台可能使用爬虫等技术抓取文件时格式转换出了问题，属于技术问题。 随后，上述工作人员回拨电话称，目前通过不同的设备打开半年报文件时确实存在显示不同的情况，通过手机端打开公告链接时亦部分显示乱码，但通过电脑端查阅时正常显示，可能跟每个设备自带不同的PDF阅读器有关，目前正在积极地解决问题。 经济观察报记者追问为何其他上市公司的半年度报告没有出现类似的情况？该工作人员回应称：“我们也很奇怪，在上传半年报文件时提交的是PDF文件，一般来说不会出现问题。” 截至发稿时，经济观察报记者发现，乱码问题还未解决。记者通过苹果手机微信端打开的上交所官网、新浪财经和巨潮资讯网等平台下载的瑞丰银行半年报PDF文件部分页面显示乱码，但用安卓手机微信端，以及WPS APP打开的同一PDF正常显示。此外，使用不同电脑打开同一PDF文件显示的内容也不一致。 不同手机打开瑞丰银行半年报PDF显示情况 （左为苹果手机，右为安卓手机） 不同电脑打开上交所官网下载的瑞丰银行半年报PDF显示情况 【2025-08-27】 股东追踪|香港中央结算有限公司增持瑞丰银行 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期瑞丰银行发布2025中报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。自持流通股份增加的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份增加6.30%至8575万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司本期较上期自持股份减少2.52%至7747万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型香港中央结算有限公司8575万股4.94%6.30%流通A股浙江明牌卡利罗饰品有限公司8312万股4.79%不变流通A股浙江上虞农村商业银行股份有限公司7947万股4.58%不变流通A股浙江华天实业有限公司7947万股4.58%不变流通A股绍兴安途汽车转向悬架有限公司7947万股4.58%不变流通A股浙江永利实业集团有限公司7800万股4.5%不变流通A股浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司7747万股4.47%-2.52%流通A股长江精工钢结构(集团)股份有限公司7346万股4.24%不变流通A股浙江柯桥转型升级产业基金有限公司6664万股3.84%不变流通A股浙江中国轻纺城集团发展有限公司5492万股3.17%不变流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-08-27】 财报速递：瑞丰银行2025年半年度净利润8.90亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 8月27日，A股上市公司瑞丰银行发布2025年半年度业绩报告，其中，净利润8.90亿元，同比增长5.59%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，瑞丰银行近五年总体财务状况良好。具体而言，运营能力、成长能力优秀，盈利能力、资产质量良好，资本充足性一般。净利润8.90亿元，同比增长5.59%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入22.59亿元，同比增长3.91%，净利润8.90亿元，同比增长5.59%，基本每股收益为0.45元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为2300.71亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为55.85亿元。财务状况较好，存在5项财务亮点根据瑞丰银行公布的相关财务信息显示，公司存在5个财务亮点，具体如下：指标类型评述盈利净资产收益率平均为10.72%，处于行业头部。营收营收同比增长率平均为9.82%，公司成长能力优秀。成长净利润同比增长率平均为13.33%，公司成长性出众。业绩扣非净利润同比增长率平均为12.07%，公司成长能力优异。运营总资产周转率平均为0.02(次/年)，公司运营效率出色。综合来看，瑞丰银行总体财务状况良好，当前总评分为3.11分，在所属的银行行业的42家公司中排名靠前。具体而言，运营能力、成长能力优秀，盈利能力、资产质量良好，资本充足性一般。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价盈利能力3.693.8111良好资产质量4.293.2116较高资本充足性2.381.9027一般流动性0.830.8336较弱运营能力3.334.525出色成长能力4.764.297出众总分3.323.1114良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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