☆经营分析☆ ◇601865 福莱特 更新日期:2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各种玻璃的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|光伏玻璃 | 694492.94| 85484.39| 12.31| 89.76|
|发电收入 | 24478.90| 7529.87| 30.76| 3.16|
|工程玻璃 | 24276.12| 8372.56| 34.49| 3.14|
|其他业务 | 15340.09| 5509.93| 35.92| 1.98|
|家居玻璃 | 12198.44| 2088.59| 17.12| 1.58|
|浮法玻璃 | 2800.45| -194.84| -6.96| 0.36|
|采矿产品 | 115.88| -79.80|-68.87| 0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国 | 541075.85| 66001.67| 12.20| 34.97|
|内销 | 541075.85| 66001.67| 12.20| 34.97|
|外销 | 232626.96| 42709.03| 18.36| 15.03|
|亚洲其他国家及地区(不包 | 124586.71| 16182.24| 12.99| 8.05|
|括中国) | | | | |
|北美洲 | 96880.44| 24033.03| 24.81| 6.26|
|欧洲 | 10670.79| 2382.95| 22.33| 0.69|
|其他 | 489.02| 110.81| 22.66| 0.03|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|光伏玻璃 |1681610.42| 262958.72| 15.64| 90.01|
|工程玻璃 | 50212.44| 3618.99| 7.21| 2.69|
|发电收入 | 42125.87| 13060.22| 31.00| 2.25|
|采矿产品 | 31147.67| 4913.73| 15.78| 1.67|
|家居玻璃 | 30833.89| 4110.67| 13.33| 1.65|
|浮法玻璃 | 28282.04| -1013.92| -3.59| 1.51|
|其他业务 | 4047.91| 1851.18| 45.73| 0.22|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国 |1427729.38| 186478.94| 13.06| 38.21|
|内销 |1427729.38| 186478.94| 13.06| 38.21|
|外销 | 440530.86| 103020.66| 23.39| 11.79|
|亚洲其他国家及地区(不包 | 310917.84| 67670.42| 21.76| 8.32|
|括中国) | | | | |
|北美洲 | 111447.81| 32648.19| 29.29| 2.98|
|欧洲 | 16293.94| 2386.38| 14.65| 0.44|
|其他 | 1871.27| 315.67| 16.87| 0.05|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 |1849379.63| 289995.16| 15.68| 98.99|
|经销商 | 18880.62| -495.56| -2.62| 1.01|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|光伏玻璃 | 965914.91| 238612.09| 24.70| 90.31|
|采矿产品 | 26453.96| 5223.08| 19.74| 2.47|
|工程玻璃 | 23770.29| 2046.67| 8.61| 2.22|
|其他业务 | 20689.01| 6189.08| 29.91| 1.93|
|浮法玻璃 | 18267.80| 391.30| 2.14| 1.71|
|家居玻璃 | 14503.59| 1926.68| 13.28| 1.36|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国 | 825233.01| 185275.78| 22.45| 38.58|
|内销 | 825233.01| 185275.78| 22.45| 38.58|
|外销 | 244366.54| 69113.12| 28.28| 11.42|
|亚洲其他国家及地区 | 184506.62| 50664.45| 27.46| 8.63|
|北美洲 | 51486.37| 17618.22| 34.22| 2.41|
|欧洲 | 7495.51| 704.42| 9.40| 0.35|
|其他 | 878.04| 126.02| 14.35| 0.04|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|光伏玻璃 |1967653.17| 441652.12| 22.45| 91.42|
|工程玻璃 | 58270.77| 6285.47| 10.79| 2.71|
|采矿产品 | 43537.69| 11511.42| 26.44| 2.02|
|浮法玻璃 | 34220.47| -1236.22| -3.61| 1.59|
|家居玻璃 | 32838.33| 3782.26| 11.52| 1.53|
|其他业务 | 15850.42| 7303.67| 46.08| 0.74|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|中国 |1720020.28| 354491.95| 20.61| 39.96|
|内销 |1720020.28| 354491.95| 20.61| 39.96|
|外销 | 432350.57| 114806.78| 26.55| 10.04|
|亚洲其他国家及地区 | 374059.93| 101472.88| 27.13| 8.69|
|北美洲 | 33604.24| 9077.79| 27.01| 0.78|
|欧洲 | 22940.71| 4055.70| 17.68| 0.53|
|其他 | 1745.69| 200.41| 11.48| 0.04|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 |2136595.26| 468616.62| 21.93| 99.27|
|经销商 | 15775.60| 682.11| 4.32| 0.73|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是目前国内领先的玻璃制造企业,主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃
和家居玻璃的研发、生产和销售,以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中,光伏玻
璃是公司最主要的产品,2022年、2023年和2024年光伏玻璃的收入贡献分别为88.4
9%、91.42%和90.01%,2025年上半年光伏玻璃的收入贡献为89.76%。报告期内,公
司主营业务和主要产品未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
(一)行业回顾
1、全球光伏装机持续增长,中国仍为主力军
二零二五年上半年,全球光伏装机持续增长,但在高基数的背景下,装机增速趋于
放缓。从区域分布来看,中国仍为全球装机的主力军。二零二五年二月,我国国家
发改委与能源局联合印发136号文(《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新
能源高质量发展的通知》),受政策端推动,今年三月至五月国内出现了光伏抢装
潮,仅五月新增装机达92.92GW,月度最高装机同比增长388%。根据中国光伏行业
协会的数据,二零二五年上半年,中国光伏新增装机212.21GW,同比增长107%,累
计装机量突破1,000GW,迈入了太瓦时代。此外,欧洲,美国等成熟市场的装机也
在稳步增长。今年上半年,中东,印度等新兴市场表现亮眼。中东地区的光照资源
丰富,叠加能源改革刺激其光伏市场快速发展。印度政府2023年设定了2026-2027
年的再生能源的累计装机目标,因此从去年起,印度成为光伏装机的高增速市场,
其态势一直延续至今。
但是,全球光伏的发展受多重因素的干扰。美国对东南亚四国光伏产品的关税政策
,欧盟《净零工业法案》的本土化制造要求等国际贸易壁垒,均使得中国企业加速
海外产能布局,调整全球化策略。
2、行业供需失衡下的自救
二零二五年上半年,光伏行业整体产业链仍处于深度调整阶段。光伏装机需求未能
匹配供给端产能的快速增长,使得产业链各环节价格持续下跌。
今年上半年抢装潮期间,光伏玻璃价格短期回升后,新产能的投入,使得抢装潮后
价格一路下跌至历史最低位。在激烈的竞争下,整个行业盈利承压。
面对巨大的压力,规模孝成本高且技术落后的产能纷纷退出或冷修,减少产能供给
,加快行业的出清,成为行业逐步走出困境的重要任务。
(二)展望未来
在供需不平衡,价格下降的压力下,本集团灵活调整公司战略部署,减少产能供给
。今年截至本报告披露日,本集团已冷修三座光伏玻璃窑炉,目前的在产产能为16
,400吨/天。其他在建项目的落地,将根据建设进度和市场情况而定。
未来,本集团将继续采取多项措施,提质增效,提升运营能力,稳健经营,努力保
持行业领先地位。
面临当下种种挑战,新增供给逐步走向理性,落后产能逐步淘汰出清,光伏行业在
短期波动和阵痛之后,将再次焕发新的活力。
三、报告期内核心竞争力分析
公司的光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可,形成了明显的竞争优势,已用于多
项标志性建筑,包括2010年上海世界博览会的中国馆及其主题馆,以及北京国家体
育馆(“鸟巢”)等。
(1)技术优势
2006年,公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场
垄断的企业,成功实现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和
自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。早在2008年公司的光伏玻璃经全球
知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用,产品质量达到与国际著名光伏玻璃
制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。同时,公司
的光伏玻璃产品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业(SPF认证被公
认为高性能光伏玻璃的权威认证)。公司获得多项光伏玻璃技术相关的奖项,其中
包括由中华人民共和国科学技术部颁发的国家重点新产品奖,公司拥有两百多项发
明和实用新型专利。
(2)先发优势
公司是我国最早进入光伏玻璃行业的企业之一,是我国光伏玻璃行业标准的制定者
之一,参与制定了《轻质物理强化玻璃(GB/T34328-2017)》《太阳能用玻璃第1
部分:超白压花玻璃(GB/T30984.1-2015)》《太阳能光伏组件用减反射膜玻璃标
准(JC/T2170-2013)》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光率性能检测评价方法(GB/T
37240-2018)》《晶硅光伏组件用材料第3部分:双玻光伏组件用压延玻璃弯曲强
度、抗冲击性及表面应力技术规范(T/ZBH026-2023)》《光伏玻璃湿热大气环境
自然曝露试验方法及性能评价GB/T34561-2017》》《光伏玻璃干热沙尘大气环境自
然曝露试验方法及性能评价(GB/T34613-2017)》《光伏玻璃温和气候下城市环境
自然曝露试验方法及性能评价(GB/T34614-2017)》《玻璃和铸石单位产品能源消
耗限额(GB2134-2019)》《减反射膜光伏玻璃(T/ZZB0305-2018)》等多项国家
标准和行业标准。公司凭借领先的技术和优异的产品质量,经过近几年的快速发展
,获取了以下先发优势:
1)公司依靠稳定、良好的销售渠道,达到了较大的业务规模,行业地位突出;
2)经过长期的合作,公司与全球知名光伏组件企业建立了良好的合作关系,光伏
组件企业对供应商综合实力和行业经验有较高要求,拥有优质客户资源的光伏玻璃
企业才能步入良性循环的发展轨道;
3)在竞争者开始投入资金、人才进入光伏玻璃行业时,公司已经通过规模化生产
降低了光伏玻璃的制造成本,提高了产品的成品率,增强了产品性价比方面的竞争
力。
(3)客户资源优势
公司与国内外知名光伏组件企业建立并维持了长期、稳定的合作关系。基于性价比
优势,大型光伏组件企业对光伏玻璃由原来主要依赖进口转向国内采购,并与公司
建立了良好的合作关系。由于光伏玻璃需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构
的认证,耗时长、花费高,因此一旦光伏玻璃企业成功进入大型光伏组件合格供应
商名录,双方的合作关系较为稳定、持久。经过多年积累,公司已建立了稳定的销
售渠道,与一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系,如晶科能源、晶澳
科技、通威太阳能、隆基绿能、正泰新能、横店东磁等等。除光伏玻璃客户外,公
司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系,2005年起,公司通过了大型跨国家
居零售商瑞典宜家的审核,成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。
(4)规模优势
随着市场竞争的加剧,光伏玻璃行业唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御
市场波动风险。公司的规模优势具体体现在:
1)光伏玻璃生产线投资门槛高,规模化生产能够提高产品的成品率和产出效率,
有效降低单位制造成本;
2)有条件利用规模化采购的优势,对上游供应商具有较强的议价能力;
3)规模化生产保证了公司在安全、环保、自动化等方面的投入,有利于提高生产
流程自动化程度和改善员工工作环境。
(5)认证与品牌优势
公司下属所有生产工厂通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证,质
量管理体系认证覆盖率100%;通过GB/T24001-2016/ISO14001:2015版环境管理体
系认证;通过GB/T45001-2020/ISO45001:2018版职业健康安全管理体系认证。公
司产品通过3C认证、SPF认证、PCCC认证,“浙江制造”认证,光伏玻璃碳标签认
证;并通过ROHS测试、SVHC测试。公司经过十几年的积淀,已形成一套严格完善的
内部质量控制体系,产品品质优良,在行业中树立了良好的“福莱特”品牌形象,
拥有较高的知名度和市场影响力。国内若干标志性项目也应用了公司光伏玻璃产品
,如2008年中国奥运会主场馆“鸟巢”、2010年上海世博会主题馆等工程。
(6)管理优势
光伏玻璃行业由于技术、资金、人才壁垒较高,只有少数大型玻璃企业才能参与此
类产品的市场竞争。大型玻璃企业竞争,不仅体现在技术方面,更重要的是体现在
管理方面。管理水平的高低主要体现在成本控制能力、产品质量稳定性以及产品成
品率等方面,其中产品成品率水平是衡量企业管理水平高低的重要指标。公司管理
团队的大部分成员具备十年以上的行业经验,业务能力强、专业经验深厚、执着敬
业,团队和谐稳剑公司管理团队丰富的管理经验、很强的学习能力与创新精神,使
得公司各项管理的质量、效率处于行业领先水平。通过不断的技术工艺优化和管理
效率提升,公司光伏玻璃基片的成品率已达到国际领先水平。
四、可能面对的风险
1、光伏行业波动风险
光伏行业的发展具有一定的周期性,光伏玻璃的需求一般视光伏组件的装机量(需
求量)而定,而光伏组件的需求受到宏观经济、产业政策等多方面因素的影响。
若各国出台对于光伏发电具有重大影响的相关政策或产业链受其上下游产能不匹配
的影响,则可能造成市场供需失衡,导致行业整体发展出现风险波动。
2、贸易争端风险
近年来,光伏行业成为全球能源领域的热点之一。随着环境保护意识的日益提高以
及可再生能源的重要性逐渐凸显,各国纷纷加大对光伏产业的投资力度。美国、欧
盟、印度等主要海外光伏市场积极部署制造业本地化的政策,加大对本国产业的补
贴和支持,同时针对中国光伏产品设置进口壁垒,未来不排除此类事件仍会发生,
继而对我国光伏产业造成一定影响。
尽管报告期内,公司向欧盟、印度的销售金额占公司收入比重较低,且公司已在海
外投资建设光伏玻璃生产线,但上述贸易争端持续或其他公司产品出口国出现类似
贸易争端问题,仍可能影响公司对这些出口国的产品销售价格,从而降低公司产品
竞争力。
3、环境保护风险
公司主要从事各类玻璃产品的研发、生产和销售,在生产过程中会产生废气、废水
、固废等污染性排放物。报告期内,公司不存在因严重环境污染或社会影响恶劣等
环保违法违规行为而受到环保部门作出重大行政处罚的情形。
未来若公司的污染物排放未能严格执行国家环保标准,或因设备设施故障、操作不
当等原因导致发生意外环保事故,公司将有可能面临被相关政府部门处罚等风险,
进而对公司生产经营造成不利影响。
4、原材料和燃料动力价格波动风险
公司产品的成本主要由原材料和燃料动力所构成,其中原材料的主要构成为纯碱和
石英砂,燃料动力的主要构成为天然气、燃料油和电。
报告期内,公司通过加强对原材料、燃料价格走势的研究,合理选择采购时机,以
降低成本波动对公司经营业绩的影响。
若未来纯碱、石英砂、天然气或燃料油价格出现大幅度波动,仍会对公司的成本控
制产生影响,进而影响公司的盈利水平。
5、汇率波动风险
报告期,公司外销收入占营业收入的比例为30.07%。公司外销业务主要以美元结算
,结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化产生波动,
具有较大不确定性,使得公司面临汇率波动风险。由于公司已在海外投资建设光伏
玻璃生产线,出口销售和海外投资亦会受到人民币汇率变动风险,存在导致公司汇
兑损失增加的风险。
6、安全生产风险
公司主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的生产和销售,其生产过
程涉及高温、切割等工艺,对操作安全有着较为严格的要求。尽管公司已经配备了
较为完备的安全生产设施,建立了完善的事故预警、处理机制,但仍不能排除因操
作不当、自然灾害等原因引发安全生产事故,从而对公司的正常生产经营造成不利
影响的风险。
7、应收账款回收风险
报告期末,公司应收账款账面价值为227,961.16万元,占总资产的比例为5.28%。
尽管公司目前应收账款回收状况正常,但如果宏观经济环境发生变化或客户经营情
况发生转变,应收账款存在发生坏账损失的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|福莱特(香港)有限公司 | 1000.00| -| -|
|福莱特(香港)投资有限公司 | 0.01| -| -|
|福莱特(越南)进出口贸易有限| 228600.00| -| -|
|公司 | | | |
|福莱特(越南)有限公司 | 175280000.00| 14217.00| 264685.00|
|福莱特(广西)光能有限公司 | 10000.00| -| -|
|福莱特(山西)光能有限公司 | 100000.00| -| -|
|福莱特(宿迁)光伏玻璃有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
|福莱特(宜宾)光能有限公司 | 10000.00| -| -|
|福莱特(嘉兴)进出口贸易有限| 700.00| -| -|
|公司 | | | |
|福莱特(嘉兴)能源供应链有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|福莱特(南通)光伏玻璃有限公| 40000.00| -| -|
|司 | | | |
|福莱特光能有限公司 | 10000.00| -| -|
|浙江福莱特玻璃有限公司 | 1000.00| -| -|
|FLAT INTERNATIONAL SOLAR T| 0.10| -| -|
|RADE PTE.LTD | | | |
|浙江福玻新材料有限公司 | 1000.00| -| -|
|浙江福来泰新能源有限公司及| 40000.00| -| -|
|其子公司 | | | |
|FLAT SOLAR TECHNOLOGY PTE.| 1.00| -| -|
|LTD. | | | |
|PT FlatGlobal Investment I| 1.00| -| -|
|ndonesia | | | |
|浙江嘉福玻璃有限公司 | 15000.00| -| -|
|PT FLATSOLAR ENERGY INDONE| 12000.00| -| -|
|SIA | | | |
|昭通福莱特硅业有限公司 | 1000.00| -| -|
|安徽福莱特光伏玻璃有限公司| 250000.00| 3834.00| 2526380.00|
|安徽福莱特光伏材料有限公司| 100000.00| -| -|
|安徽福莱特供应链管理有限公| 500.00| -| -|
|司 | | | |
|安徽大华东方矿业有限公司 | 5000.00| -| -|
|上海福莱特玻璃有限公司 | 7000.00| -| -|
|安徽三力矿业有限责任公司 | 17000.00| -| -|
|嘉兴福莱特智能装备有限公司| 1107.70| -| -|
|嘉兴福莱特新能源科技有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
|上海福莱特科技发展有限公司| 1000.00| -| -|
|中达石英发展(安徽)集团有限| 14000.00| -| -|
|公司 | | | |
|嘉兴福联物流有限公司 | 200.00| -| -|
|嘉兴昆仑福莱特能源管理有限| 1000.00| -| -|
|公司 | | | |
|凤阳中石油昆仑燃气有限公司| -| -| -|
|凤阳福砂科技有限公司 | 100.00| -| -|
|嘉兴市燃气集团股份有限公司| -| -| -|
|嘉兴凯鸿福莱特供应链管理有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|南通远通港务有限公司 | 5000.00| -| -|
|南通福莱特港务有限公司 | 100.00| -| -|
|南通福莱特天然气有限公司 | 1000.00| -| -|
|凤阳福莱特天然气管道有限公| 2000.00| -| -|
|司 | | | |
|凤阳福莱特新能源科技有限公| 1000.00| -| -|
|司 | | | |
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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