☆经营分析☆ ◇603026 石大胜华 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源材料领域，公司新能源、新材料业务技术研发。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳酸二甲酯系列 ｜ 125991.14｜ 10302.02｜ 8.18｜ 41.85｜
｜其他产品系列 ｜ 77393.19｜ -183.59｜ -0.24｜ 25.70｜
｜MTBE系列 ｜ 55370.21｜ 1598.20｜ 2.89｜ 18.39｜
｜贸易产品 ｜ 37667.50｜ 1440.44｜ 3.82｜ 12.51｜
｜液化气系列 ｜ 3282.13｜ 11.99｜ 0.37｜ 1.09｜
｜其他业务 ｜ 1382.55｜ 1148.16｜ 83.05｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 244549.99｜ 3450.55｜ 1.41｜ 81.22｜
｜国外地区 ｜ 55154.17｜ 9718.50｜ 17.62｜ 18.32｜
｜其他业务 ｜ 1382.55｜ 1148.16｜ 83.05｜ 0.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳酸二甲酯系列 ｜ 235094.90｜ 25372.55｜ 10.79｜ 42.38｜
｜其他产品系列 ｜ 123731.20｜ -4354.10｜ -3.52｜ 22.31｜
｜甲基叔丁基醚系列 ｜ 119868.39｜ 6218.28｜ 5.19｜ 21.61｜
｜贸易业务系列 ｜ 68513.30｜ 2403.73｜ 3.51｜ 12.35｜
｜气体系列 ｜ 6562.72｜ 286.26｜ 4.36｜ 1.18｜
｜其他业务 ｜ 902.46｜ 281.69｜ 31.21｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 428327.21｜ 8278.75｜ 1.93｜ 77.22｜
｜国外地区 ｜ 125443.30｜ 21647.97｜ 17.26｜ 22.62｜
｜其他业务 ｜ 902.46｜ 281.69｜ 31.21｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳酸二甲酯系列 ｜ 114470.82｜ 12960.71｜ 11.32｜ 43.67｜
｜MTBE系列 ｜ 66983.72｜ 4960.71｜ 7.41｜ 25.56｜
｜贸易产品 ｜ 42176.73｜ 1227.64｜ 2.91｜ 16.09｜
｜其他产品系列 ｜ 34830.60｜ -2502.63｜ -7.19｜ 13.29｜
｜液化气系列 ｜ 3207.23｜ 156.03｜ 4.87｜ 1.22｜
｜其他业务 ｜ 432.23｜ 176.93｜ 40.93｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 194227.09｜ 6552.58｜ 3.37｜ 74.10｜
｜国外地区 ｜ 67442.00｜ 10249.88｜ 15.20｜ 25.73｜
｜其他业务 ｜ 432.23｜ 176.93｜ 40.93｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碳酸二甲酯系列 ｜ 249692.13｜ 22472.92｜ 9.00｜ 44.31｜
｜贸易业务系列 ｜ 143385.58｜ 3151.49｜ 2.20｜ 25.45｜
｜甲基叔丁基醚系列 ｜ 121852.78｜ 8743.55｜ 7.18｜ 21.63｜
｜其他产品系列 ｜ 40369.09｜ 387.31｜ 0.96｜ 7.16｜
｜气体系列 ｜ 6168.03｜ 494.03｜ 8.01｜ 1.09｜
｜其他业务 ｜ 2011.21｜ 1415.22｜ 70.37｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 396228.57｜ 12624.66｜ 3.19｜ 70.32｜
｜国外地区 ｜ 165239.05｜ 22624.64｜ 13.69｜ 29.32｜
｜其他业务 ｜ 2011.21｜ 1415.22｜ 70.37｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.锂离子电池行业
电解液是锂离子电池中离子传输的载体，一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐、
必要的添加剂等原料，在一定条件下、按一定比例配制而成的。
锂离子电池电解液是锂电池四大主材之一，在锂电池正、负极之间起到传导离子的
作用，是锂电池内部电荷传输的“血液”，对电池的能量密度、功率密度、循环寿
命、安全性能、宽温应用等起着关键性作用。
锂电池分为动力电池、储能电池、消费类电池，广泛应用于新能源汽车、风电光伏
储能，5G基站、手机数码、电子穿戴设备、无人机、电动工具、智能机器人等各类
领域。根据中汽协数据，今年上半年汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，
同比分别增长12.5%和11.4%，其中新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆
，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车总销量的44.3%，新
能源汽车产销保持较高增长水平。全球储能装机量快速增长，带动储能电池出货量
高速攀升。据ICC鑫椤储能数据库统计，2025年上半年全球储能电池出货量达258GW
h，同比增长106%。其中国内厂家出货252GWh，同比增长109%，中国储能电池出货
量已占据全球市场主导地位。
人工智能手机和电脑、扫地机器人、智能门锁、可穿戴设备等产品走进千家万户，
不仅提高了人民生活品质，也同时带动消费类电池出货的增长。
综上，得益于国家以旧换新等刺激消费政策，下游新能源电动汽车渗透率的提升以
及储能等应用市场的发展，全球锂电池需求仍将持续增长，相应的，锂离子电池电
解液需求也将保持增长态势，带动电解液需求增长。
2.碳酸酯行业
碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯和碳
酸乙烯酯，与六氟磷酸锂、添加剂一起用于生产锂离子电池电解液。2025年上半年
，国内电解液溶剂市场供需失衡的局面延续，上半年新增产能较少，且投产厂家多
运行不正常，预计下半年新投产能较多，碳酸酯溶剂市场价格维持低位震荡走势。
2025年上半年丙二醇行业仍有新增产能陆续投产，上半年国内新增产能预计在30万
吨/年，但面临着运行不正常情况，多为试产后停止运行，供应较为充足，需求端
并未有改善，供需失衡局面持续，原料端环氧丙烷低位震荡运行，丙二醇价格重心
下移明显，PO酯交换法企业综合利润水平在成本线上下徘徊，盈利水平难言乐观。
3.精细化工行业
国内MTBE方面，受新能源汽车的快速发展以及原油震荡下行，MTBE汽油消费需求承
压，同时国内MTBE行业迎来新一轮产能集中释放期，进一步加剧了供应过剩压力，
2025年上半年MTBE价格承压下行。根据隆众资讯网站数据统计，截至2025年6月，
国内MTBE装置总产能达到2522.2万吨，2025年1-6月份MTBE商品量在418.43万吨，
同比涨幅17.55%。主要是上半年滨华新材料、裕龙石化、烟台万华、惠州宇新等新
增产能释放。2025年下半年计划新增装置产能合计353万吨，其中丁烷脱氢装置占
据主导约263万吨，炼化一体化项目以及大乙烯项目配套新建的气分醚化MTBE装置
合计90万吨。预计到2025年底MTBE装置总产能将达到2875.2万吨，较上半年相比增
幅达到14%。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对仍然十分严峻的市场环境，石大胜华持续深化内部改革，多措
并举，不断推进降本增效，新项目建设进展顺利，在巩固现有市场的基础上，进一
步提升产品和服务的附加值，积极拓展新产品市场，不断创造公司新的利润增长点
。
1.坚持安全第一，狠抓安全管理
公司上半年进一步明确巡检要求，制定公司巡检管理制度，形成以车间巡检为主，
专业职能、领导带班为重要补充的巡检方式，以加强生产现场管理；进一步从严管
控动火作业、高处作业等特殊作业，把控重点作业风险；进一步利用工艺、设备、
安全技术人员的专业水平，识别与防范安全风险，严格控制变更程序，优化与完善
操作规程，加强工艺合规管理；各基地以安全生产月为抓手，通过举办综合应急演
练等活动，不断提升员工现场应急处置能力。
2.发挥产业链优势，不断开拓市场公司充分发挥产业链优势，在添加剂、锂盐等内
供优势的基础上，继续提升电解液销售，稳定溶剂销售，开拓添加剂、锂盐等的外
销业务。进一步加大电解液战略重点客户的开发，电解液销量稳步提升。同时，通
过加强研发、提升质量管控、提升产能、降低生产成本等举措，形成电解液产品的
成本优势，逐步建立起公司在电解液业务领域的核心竞争力。溶剂产品销售方面，
在维系传统老客户销量的基础上，加大与头部电解液等客户的战略合作，为实现全
年溶剂发货量战略目标打下良好基矗
3.稳健推动项目建设，深挖盈利潜能
通过狠抓项目建设，制定并实施各项安全措施，确保公司新建设项目及技术改造项
目顺利实施。在存量项目方面，公司积极推进液态锂盐的使用及提量、氟苯二期、
硅基负极及补锂剂等项目的建设，夯实利润增长基矗此外，东营、泉州、济宁、武
汉四大生产基地的技术改造项目均按既定计划稳步推进。这种安全稳定的发展态势
为公司战略目标的实现奠定了坚实的基矗
4.继续强化综合降本，落实公司成本领先战略上半年，公司继续强化综合降本工作
。公司牢固树立效益在我心中，成本在我手中的企业文化；通过流程优化，改善职
责设置错位或冗余的情况，实现组织精简的目的；通过信息化提升，减少重复性工
作，降低沟通成本；通过绩效管理工具，持续优化岗位设置，合理配置人员，提高
公司人效；通过采购需求管理，合理控制采购需求，优化技术指标，减少设计冗余
，实现采购降本；通过价格管理，分析供应商的成本组成，创新定价方式，实现采
购价格管控；通过加强资金管理、闲置资产管理等，实现公司财务综合降本。
5.加强市场分析，实现多元增长点
上半年，公司通过加强行业分析及市场分析，重点解析竞争对手的市场渗透策略、
核心客户运营模式及生产成本构成，精准捕捉市场机遇窗口期；建立产销协同机制
，通过动态监测供需关系实施精准投放，巩固产品价格支撑体系；加强优质客户开
发，减少贸易商，优化客户结构，实现增加利润的目的；加强供应商管理，通过价
值链分析，降低原料及物流采购成本，达到增效的目的；完善绩效考核体系，建立
以价值创造为导向的激励机制，全面激活贸易业务创效潜能。
三、报告期内核心竞争力分析
公司坚持“引领绿色发展，为美好生活增益赋能”的使命，进一步聚焦绿色新能源
材料领域的生产经营。报告期内公司继续保持并不断加强自身核心竞争力。
电解液行业
1.产业链配套优势
公司自身具备五大碳酸酯溶剂、六氟磷酸锂及部分添加剂的生产能力，可实现95%
以上基础原材料自供，具有极高的产业链配套优势，使公司在保证原材料供应稳定
的基础上，大幅降低原材料采购成本，同时避免由于外采原料品质差异造成的电解
液产品质量波动。公司六氟磷酸锂同时有固态和液态两种产品，液态六氟磷酸锂可
进一步降低电解液生产成本。
2.多基地布局优势
武汉基地20万吨电解液项目2025上半年产能不断爬坡提升，公司目前同时具备东营
和武汉两大生产基地，多基地协同布局，可高效辐射华北、华东、华南、西南、华
中等下游锂电池聚集区域，保证服务高效、便利，同时大幅降低物流费用。
3.多梯次产品优势
公司的电解液原材料溶剂、溶质及添加剂可根据下游客户需求，实现多配方、差异
化、多等级生产，可全面满足下游动力、储能及消费类电池客户的不同品级的需求
，便于下游市场的开拓及客户关系的维护。
碳酸酯行业
1.多基地布局产业协同优势
公司是行业内为数不多的同时拥有四大生产基地的碳酸酯生产供应商（东营、济宁
、泉州、武汉），同时拥有日本、韩国、美国、捷克等多家海外分支机构，多基地
协同生产，公司的稳定供应优势十分突出，进而巩固DMC以及整个碳酸酯溶剂的行
业领先地位。
2.多高端客户结构优势公司在保持传统工业级市场的同时，积极开拓高端市场，与
国内外知名电解液企业建立良好战略合作关系，下游客户覆盖整个应用市场；在客
户类型上以反映市场刚需的终端客户为主，辅以反映市场短期变化的贸易商，在维
系培养客户的同时保证相对利润的最大化；除此之外，公司国内外销售市场稳步发
展，应对市场变化的能力更强。
3.多技术路线研发优势，公司在产与规划新建DMC项目同时拥有C1、C2、C3三种工
艺技术路线，完全掌握三种工艺路线的优劣势，取优补缺。公司与中国科学院相关
科研院所、中石化上海研究院、浙江大学、中南大学、中国石油大学（华东）、南
京工业大学、沈阳化工大学等高等院校和科研机构保持着深度合作。
4.品牌优势，公司作为国内第一批DMC生产企业，在锂电行业深耕20余年，积极跟
随市场需求不断扩大市场规模，在行业中认可度也不断提升，目前为国内规模较大
、国际知名度较高的锂电池电解液溶剂供应商，品牌优势进一步彰显。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜胜华新材料研发(青岛)有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石大胜华(香港)有限公司 ｜ 2000.00｜ -78.50｜ 7418.97｜
｜石大胜华(泉州)有限公司 ｜ 33050.00｜ -3006.53｜ 68141.97｜
｜石大胜华(捷克)有限公司 ｜ 100.00｜ 67.21｜ 1936.67｜
｜山东胜华国宏新材料有限公司｜ 28734.94｜ -2181.86｜ 66127.47｜
｜山东石大富华新材料科技有限｜ 40000.00｜ 289.90｜ 67098.86｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东石大化学有限公司 ｜ 20000.00｜ 0.03｜ 501.55｜
｜四川中氟胜华新材料科技有限｜ 120000.00｜ 6.68｜ 11100.07｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京胜华创世科技有限公司 ｜ 9720.00｜ -733.90｜ 9488.54｜
｜青岛胜华海创国际贸易有限公｜ 2000.00｜ -0.02｜ 2032.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛胜华供应链有限公司 ｜ 2000.00｜ -0.06｜ 2954.65｜
｜青岛石大胜华投资有限公司 ｜ 30000.00｜ -7.59｜ 30185.31｜
｜东营石大宏益化工有限公司 ｜ 2200.00｜ -129.15｜ 1206.55｜
｜青岛石大胜华国际贸易有限公｜ 2000.00｜ 82.60｜ 3997.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛石大海润石化科技有限公｜ 2000.00｜ 228.52｜ 13927.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胜华新能源科技(武汉)有限公｜ 70000.00｜ -5210.92｜ 150879.28｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胜华新能源科技(乐山)有限公｜ 100000.00｜ -35.89｜ 2905.50｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胜华新能源科技(东营)有限公｜ 125000.00｜ 1810.02｜ 623496.98｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜胜华新材料科技(连江)有限公｜ 13000.00｜ -1451.08｜ 73596.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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