☆经营分析☆ ◇603605 珀莱雅 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
妆品类产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜珀莱雅品牌 ｜ 397798.22｜ 294295.36｜ 73.98｜ 74.19｜
｜其他品牌 ｜ 137795.10｜ 98895.26｜ 71.77｜ 25.70｜
｜其他业务 ｜ 595.73｜ 248.41｜ 41.70｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜护肤类(含洁肤) ｜ 186942.72｜ --｜ -｜ 79.24｜
｜美容彩妆类 ｜ 37522.50｜ --｜ -｜ 15.90｜
｜洗护类 ｜ 11209.00｜ --｜ -｜ 4.75｜
｜其他业务 ｜ 259.27｜ --｜ -｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜日化行业 ｜1076560.04｜ 768821.54｜ 71.41｜ 99.88｜
｜其他业务 ｜ 1281.14｜ 634.75｜ 49.55｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜护肤类(含洁肤) ｜ 901897.68｜ 645437.06｜ 71.56｜ 83.68｜
｜美容彩妆类 ｜ 136071.46｜ 97230.52｜ 71.46｜ 12.62｜
｜洗护类 ｜ 38590.90｜ 26153.97｜ 67.77｜ 3.58｜
｜其他业务 ｜ 1281.14｜ 634.75｜ 49.55｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他(部分电商) ｜ 959033.40｜ 695970.66｜ 72.57｜ 88.98｜
｜华东区 ｜ 69399.87｜ 41513.04｜ 59.82｜ 6.44｜
｜中国香港及境外 ｜ 14063.49｜ 9698.38｜ 68.96｜ 1.30｜
｜华中区 ｜ 10643.57｜ 6486.25｜ 60.94｜ 0.99｜
｜华南区 ｜ 6531.36｜ 4436.38｜ 67.92｜ 0.61｜
｜西南区 ｜ 6454.65｜ 4157.36｜ 64.41｜ 0.60｜
｜华北区 ｜ 5238.54｜ 3191.71｜ 60.93｜ 0.49｜
｜西北区 ｜ 3716.73｜ 2454.16｜ 66.03｜ 0.34｜
｜东北区 ｜ 1478.44｜ 913.61｜ 61.80｜ 0.14｜
｜其他业务 ｜ 1281.14｜ 634.75｜ 49.55｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上 ｜1023366.16｜ 736964.02｜ 72.01｜ 94.95｜
｜线下 ｜ 53193.88｜ 31857.52｜ 59.89｜ 4.94｜
｜其他业务 ｜ 1281.14｜ 634.75｜ 49.55｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 500380.15｜ --｜ -｜ 71.83｜
｜护肤类(含洁肤) ｜ 165359.76｜ --｜ -｜ 23.74｜
｜美容彩妆类 ｜ 23343.66｜ --｜ -｜ 3.35｜
｜洗护类 ｜ 7519.76｜ --｜ -｜ 1.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
1、所属行业情况说明：
（一）主要业务
公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销
售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRE
CTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“惊时”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司
自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域：
1、大众精致护肤品牌
（1）珀莱雅，专注科技护肤，针对年轻白领女性群体，主价格区间200-500元，线
上线下全渠道协同销售。
（2）悦芙媞，定位“年轻肌功效专研”，针对18-24岁的Z世代年轻群体，主价格
区间50-200元，以线上为主要销售渠道。
2、彩妆品牌
彩棠，以“中国妆，原生美”为理念的专业化妆师美妆品牌，主价格区间150-300
元，以线上为主要销售渠道。
原色波塔，以“自我”为核心打造的新锐彩妆品牌，针对Z世代年轻人群，主价格
区间40-130元，以线上为主要销售渠道。
3、洗护品牌
Off&Relax，定位“亚洲头皮健康养护专家”的洗护品牌，主价格区间150-250元，
以线上为主要销售渠道。
4、高功效护肤品牌
CORRECTORS，定位“实验室”专业护肤品牌，主价格区间260-600元，线上渠道销
售。
（二）经营模式
1、销售模式
线上渠道为主、线下渠道并行。
线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多
等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台。
线下渠道主要通过经销商模式运营。渠道包括化妆品专营店、百货、新型商城集合
店等。
2、生产/研发模式公司以自主生产为主，OEM为辅的生产模式，护肤品类以自主生
产为主，彩妆品类自主生产和OEM并行，拥有自建护肤工厂、彩妆工厂。
公司以自主研发为主、产学研相结合为辅的研发模式。与浙江大学、上海交通大学
、北京工商大学、巴斯夫中国、亚什兰中国、帝斯曼上海、禾大中国、赢创中国、
西班牙LIPOTRUE,S.L.恩和生物、深圳中科欣扬、浙江湃肽、江苏创健医疗、上海
世领等前端研究机构及优秀原料供应商保持研发合作关系。
二、经营情况的讨论与分析
营业收入53.62亿元，同比增长7.21%其中：主营业务收入53.56亿元，同比增长7.2
4%其他业务收入0.06亿元
三、报告期内核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在在外部市场环境快速变化的情况下，公司坚定6*N战略
的引领与实施。夯实、深化以“研发、产品、内容、运营”为主线的精细化运营管
理体系。辅以“文化—战略—机制—人才”的自驱型组织构建。灵活应对市场发展
变化，在新兴渠道快速布局与投入，探索海外发展机会，抓住中国品牌出海机遇，
以更大的市场规模与更快的响应速度带动企业发展。敏锐洞察市场消费者需求，以
研发实力为基础，快速响应内部组织能力为依托，继续提升公司大单品产品力，持
续打造与优化核心大单品矩阵，强化品牌张力，提升品牌生命力。打造自驱型的敏
捷组织，服务具备雏形的第二品牌梯队与持续孵化中的品牌，形成以护肤、彩妆、
个护领域为雏形的品牌矩阵。并通过自建MCN团队、内容营销团队的方式，强化内
部循环生态，服务珀莱雅品牌实现外部生态化。
四、可能面对的风险
1、行业竞争风险
（1）行业各品牌竞争加剧，公司品牌策略、渠道策略不达预期；
（2）营销投放竞争加剧，数字化、精细化投放费用管控不达预期。
2、项目孵化风险
（1）新品牌孵化风险：营销投入大，业绩不达预期；
（2）新品类培育风险：不同品类的运营模式区别大，团队不达要求，业绩不达预
期。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜韩娜化妆品株式会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜秘镜思语(杭州)化妆品有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海海狮龙生物科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜熊客文化传媒(杭州)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖州磐瑞实业投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖州牛客科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖州优资莱贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江美丽谷电子商务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州珀莱雅贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州珀莱雅商业经营管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜悦芙媞(杭州)化妆品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波彩棠化妆品有限公司 ｜ 100.00｜ 9654.86｜ 53655.76｜
｜北京秀室文化发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜乐清莱雅贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海仲文电子商务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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