☆经营分析☆ ◇603696 安记食品 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
调味品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 31452.51｜ --｜ -｜ 67.29｜
｜复合调味粉 ｜ 12001.15｜ --｜ -｜ 25.68｜
｜酱类调味品 ｜ 1447.52｜ --｜ -｜ 3.10｜
｜香辛料 ｜ 1410.72｜ --｜ -｜ 3.02｜
｜天然提取物调味料 ｜ 330.38｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜风味清汤 ｜ 97.97｜ --｜ -｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 31452.51｜ --｜ -｜ 67.29｜
｜华东 ｜ 7382.69｜ --｜ -｜ 15.80｜
｜中南 ｜ 6364.05｜ --｜ -｜ 13.62｜
｜海外 ｜ 959.85｜ --｜ -｜ 2.05｜
｜西南 ｜ 195.74｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜华北 ｜ 177.03｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜西北 ｜ 115.01｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜东北 ｜ 93.37｜ --｜ -｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 31452.51｜ --｜ -｜ 67.29｜
｜国内线下销售 ｜ 11933.49｜ --｜ -｜ 25.53｜
｜国内线上销售 ｜ 2394.40｜ --｜ -｜ 5.12｜
｜国外渠道 ｜ 959.85｜ --｜ -｜ 2.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 21020.82｜ 301.24｜ 1.43｜ 68.02｜
｜复合调味粉 ｜ 7726.94｜ --｜ -｜ 25.00｜
｜酱类调味品 ｜ 927.88｜ --｜ -｜ 3.00｜
｜香辛料 ｜ 923.82｜ --｜ -｜ 2.99｜
｜天然提取物调味料 ｜ 245.83｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜风味清汤 ｜ 59.48｜ --｜ -｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 23604.81｜ 2172.43｜ 9.20｜ 76.38｜
｜中南 ｜ 5817.50｜ 2013.73｜ 34.61｜ 18.82｜
｜海外 ｜ 773.95｜ 25.81｜ 3.33｜ 2.50｜
｜西南 ｜ 399.72｜ 62.88｜ 15.73｜ 1.29｜
｜西北 ｜ 134.52｜ 50.10｜ 37.24｜ 0.44｜
｜华北 ｜ 121.57｜ 59.70｜ 49.11｜ 0.39｜
｜东北 ｜ 52.70｜ 27.96｜ 53.05｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 24411.53｜ 1402.29｜ 5.74｜ 78.99｜
｜经销 ｜ 6493.24｜ 3010.31｜ 46.36｜ 21.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 10134.21｜ --｜ -｜ 68.88｜
｜复合调味粉 ｜ 3550.79｜ --｜ -｜ 24.13｜
｜香辛料 ｜ 494.84｜ --｜ -｜ 3.36｜
｜酱类调味品 ｜ 389.39｜ --｜ -｜ 2.65｜
｜天然提取物调味料 ｜ 123.35｜ --｜ -｜ 0.84｜
｜风味清汤 ｜ 20.57｜ --｜ -｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 10134.21｜ --｜ -｜ 68.88｜
｜华东 ｜ 2034.57｜ --｜ -｜ 13.83｜
｜中南 ｜ 1788.20｜ --｜ -｜ 12.15｜
｜海外 ｜ 555.32｜ --｜ -｜ 3.77｜
｜华北 ｜ 74.47｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜西南 ｜ 70.01｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜西北 ｜ 36.07｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜东北 ｜ 20.30｜ --｜ -｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 10134.21｜ --｜ -｜ 68.88｜
｜国内线下销售 ｜ 3299.55｜ --｜ -｜ 22.43｜
｜国内线上销售 ｜ 724.07｜ --｜ -｜ 4.92｜
｜国外渠道 ｜ 555.32｜ --｜ -｜ 3.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 37859.33｜ 665.06｜ 1.76｜ 62.42｜
｜食品制造业 ｜ 22790.72｜ 9130.06｜ 40.06｜ 37.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 37859.33｜ 665.06｜ 1.76｜ 62.42｜
｜复合调味粉 ｜ 17950.86｜ 6866.90｜ 38.25｜ 29.60｜
｜酱类调味品 ｜ 2061.37｜ 626.39｜ 30.39｜ 3.40｜
｜香辛料 ｜ 2021.10｜ 1015.80｜ 50.26｜ 3.33｜
｜天然提取物调味料 ｜ 619.17｜ 522.79｜ 84.43｜ 1.02｜
｜风味清汤 ｜ 138.21｜ 98.18｜ 71.04｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 37859.33｜ 665.06｜ 1.76｜ 62.42｜
｜华东 ｜ 10678.45｜ 4266.03｜ 39.95｜ 17.61｜
｜中南 ｜ 9597.07｜ 4489.07｜ 46.78｜ 15.82｜
｜海外 ｜ 1805.23｜ 58.21｜ 3.22｜ 2.98｜
｜西南 ｜ 323.24｜ 140.65｜ 43.51｜ 0.53｜
｜华北 ｜ 207.95｜ 86.95｜ 41.81｜ 0.34｜
｜东北 ｜ 115.17｜ 52.09｜ 45.23｜ 0.19｜
｜西北 ｜ 63.61｜ 37.07｜ 58.27｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 37859.33｜ 665.06｜ 1.76｜ 62.42｜
｜经销 ｜ 15868.04｜ 6533.33｜ 41.17｜ 26.16｜
｜直销 ｜ 6922.68｜ 2596.73｜ 37.51｜ 11.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况
福建省人民政府关于印发《福建省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三
五年远景目标纲要的通知》，特别指出“提档升级特色现代农业与食品加工、冶金
、建材、文化四大优势产业……打造“六四五”产业新体系。”及《福建拾十四五
”制造业高质量发展专项规划的通知》中指出“按照“产业集聚化、产线智能化、
产品高端化”的思路，加快发展食品加工、冶金、建材、特色轻工等传统优势产业
，以提档升级为主线，以智能化、绿色化为主攻方向，不断提高资源优化配置能力
和专业化协作分工水平，提升质量品牌和发展层次，打造具有全国影响力的福建制
造基地。”根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年
远景目标纲要》规划，国家坚定实施扩大内需战略，在促进消费的同时改善人民生
活品质，推动居民消费升级；在政策和消费升级等多种因素的驱动下，调味品行业
市场因消费需求进一步多样化。安全卫生、产品质量、方便快捷、食品添加剂是消
费者重点关注的领域，吃的安全、吃的健康是消费者对食品安全的基本要求。
调味品行业市场空间巨大，据中iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2024年
中国调味品的整体市场规模达6871亿元，预计2027年将增长至10028亿元。2024年
中国菜谱式调味品市场规模达522亿元，预计2027年市场规模将增长至1033亿元。2
024年中国复合调味品市场规模达2301亿元，复合调味品企业积极扩充产品品类，
推行渠道精细化管理，优化销售费用率，提升自身经济效益，为调味品市场发展提
供强有力支撑，预计2027年复合调味品市场规模可达3367亿元。随着饮食多元化的
发展和懒宅经济的兴起，消费者对饮食多元化和便捷性的追求不断升级，饮食场景
不断细分，使复合调味料、预制菜配套调料和迷你装调味品需求将持续增长。未来
，中国调味品行业将加速技术升级与产品创新，从单纯的“调味功能”转向“健康
+便捷+风味”三维价值，并呈现出“品牌众多、品类多元”的特征。
（二）公司的主营业务
公司自成立以来，一直专注于调味品的研发、生产和销售。调味品类主要产品包括
排骨味调料、海鲜味调料、骨汤味调料、牛肉味调料、鸡鲜味调料、餐饮菜式调料
等六大类产品。
（三）主要产品及用途
调味品类：复合调味粉主要包括排骨味王调味料、大骨浓汤调味料、牛肉味调味料
、鸡粉、炒粉料、海鲜调味料等产品；天然提取物调味料主要包括鲜菇素调味料、
海鲜素调味料、干贝素调味料、益鲜素调味料、主味素调味料、鲍鱼素调味料等产
品；香辛料主要包括白胡椒粉、五香粉等产品；酱类主要包括蚝油、辣椒酱、咖哩
调味料及排骨酱等产品；风味清汤主要包括清鸡汤、翅皇汤、鲍皇汤、白汤等产品
。
（四）公司经营模式
1)采购模式
公司坚持以市场为导向，根据销售计划和生产计划及原材料库存情况、安全库存和
经济采购量等因素，依据即时市场调查情况确定供应商，从而进行原辅材料的采购
。
对于主要原材料供应商，公司与其签订年度采购合同，对采购数量、金额和质量等
进行约定，以达到保质、保量、按时供货。公司设有专人跟踪主要原材料市场价格
波动情况，在参考往年市场价格情况下进行大宗采购从而降低采购成本。
2)生产模式
公司采取以销定产的生产模式。生产管理中心根据营销中心提供的月度销售计划，
并结合产品库存量制定月度生产计划，各生产车间根据生产计划安排生产，生产完
毕经质量控制部检验合格后办理入库。
3)销售模式
公司销售渠道以流通渠道为主，电商渠道、商超渠道、餐饮渠道、工业渠道和海外
渠道为辅。公司流通渠道、餐饮渠道、海外渠道主要采取经销商代理制，对部分经
销商采取分渠道、分品牌、分品项操作。电商渠道在公司自营同时，大力开拓授权
经销商。公司主要客户为各地调味品、食品批发商，采用买断式销售方式。经销商
向公司购买产品后，自行组织人员进行销售，其主要销售对象和场所包括超市、餐
饮企业和农贸市场等。此外公司在工业渠道和部分餐饮渠道采用直销模式，公司直
销客户为食品加工企业和餐饮、酒店等。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年面对复杂的消费环境和严峻的竞争格局，公司坚持稳中求进工作总基
调，围绕“渠道专业化与区域深耕”的核心战略，坚定推动优化经销商网络、产品
创新和服务升级各项战略决策；行业在各细分渠道表现持续分化，餐饮业呈现增速
放缓和利润下滑，以及商超行业分化转型的态势下，公司业绩承压。第二季度公司
持续调整优化各渠道业务策略，单二季度收入同比降幅缩窄，净利润同比有所增长
。
报告期内，公司实现营业收入30,904.77万元，同比上升8.54%；实现归属于上市股
东的净利润为1,379.08万元，较上年同期上升58.61%，实现归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润为1,043.62万元，较上年同期下降18.88%。截止2025年
6月30日，公司总资产60,126.35万元，较上年同期下降2.73%；归属于上市股东的
所有者权益为57,086.61万元，较上年同期下降1.38%。
2025年上半年，公司锚定以稳中求进的战略基调，以渠道精细化运营为核心抓手，
通过优化产品结构与加速推进新品落地，同步迭代供应链效能，积极应对市场挑战
，重点推进以下方向：
（一）战略推进与核心业务
1、渠道精细化与效能升级：线上渠道强化全域流量价值挖掘，针对线上平台“从
流量到价值”的转型趋势下，通过会员资产深度运营及内容生态建设，提升用户资
产运营效率。抖音等新兴渠道通过优惠券与平台补贴组合扩大曝光。线下业务零售
渠道优化区域资源配置，深化高潜力市场渗透，同时推进存量市场资源重组，实现
渠道健康度系统化提升。餐饮渠道则秉持“稳步健行，走终端做分销开用户”的核
心策略，用户开发成效显著，核心城市餐饮用户基数已超千家，用户触达模式成熟
，试点厂商共建模式，强化二批商动销能力。同步推进厨务场景创新及连锁小餐饮
增量板块。
2、工业渠道突破与价值共创：工业渠道加速高端风味矩阵打造。通过黑松露等稀
缺原材料的应用创新，完成高端风味品类技术储备，为细分市场提供差异化价值；
同步深化战略大单品咖喱的深度孵化，与国际头部品牌共建渠道专属产品体系，通
过定制化开发强化品牌联合价值，提升渠道话语权与终端品牌辨识度；场景化解决
方案定制：针对连锁餐饮、中央厨房等B端场景，提供标准化风味解决方案，实现
从单一产品供应向场景服务能力的跃升.
3、产品创新与品类升级：在热门品类领域，通过风味创新与健康属性强化，紧密
围绕健康化、场景化消费趋势，推出冷泡汁、酸汤肥牛等健康调味品新产品，突破
同质化竞争。加速传统品类升级，升级存量产品配方与包装，推出烧烤料、新奥尔
良腌料等新品完成区域试点，以差异化配方与精准费效比策略抢占细分市常同步聚
焦新兴产品的研发与孵化，一是优化核心产品矩阵，提升高增长品类战略地位；二
是通过差异化配方与技术突破，培育细分赛道竞争优势，构建多层次产品品类；三
是场景化风味定制解决方案将以风味研发壁垒与场景定制能力为核心突破点，深化
连锁餐饮定制模式，形成可复制的B端标准化风味解决方案。
4、供应链韧性建设：建立动态库存管理体系，通过前瞻性安全库存预警机制与柔
性去化策略，有效管控渠道库存风险。同步推进成本精细化管控，优化费效结构，
增强盈利可持续性。工业渠道则构建柔性供应链体系，支撑小批量、定制化订单敏
捷交付；探索国际化协作新路径，通过技术输出与联合研发模式，打通海外产能协
作链条，为全球化业务布局提供战略支点。
（二）组织发展与人才建设
报告期内，公司围绕战略目标，聚焦人才梯队建设与组织效能提升，通过系统性人
力资源举措支撑业务发展，核心举措包括：拓宽招聘渠道，强化人岗匹配与关键岗
位胜任力识别，动态优化人员结构；制定年度培训计划，整合内外部资源，建立入
职、岗前能力、专业提升三维培训机制，强化培训后效果量化评估；梳理职级体系
，构建岗位学习蓝图，实施人才储备项目；完善目标考核体系，推行月度与年度双
维评价，强化绩效结果应用；优化薪酬结构，联动绩效与奖金系数，激发员工动能
；加强人文文化关怀与建设，通过激励机制激活团队潜力，塑造健康工作环境，全
面驱动人才选育用留的闭环管理，提升全员技能水平与专业素养，确保公司组织源
动力可持续发展。
（三）下半年工作计划
2025年下半年，公司将重点推进三方面升级：一是深化全域渠道协同，构建数字化
用户运营体系；二是产品价值突破：推动场景化新品规模化落地；三是运营效率跃
升：通过智能预测系统优化供应链响应能力，支撑全渠道运营效率。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
经过30年发展，“安记”在复合调味粉领域具有较高的知名度和品牌影响力，其中
排骨味王系列产品市场占有率位居同类产品前列，天然提取物调味料、风味清汤产
品在国内高档餐饮业得到广泛运用。公司商标2005年、2008年和2011年连续三次荣
获福建省著名商标，2005年获中国名牌，2011年获中国驰名商标。
（二）拥有先进的生产设备
公司拥有自主研发设计的多条全自动生产线，生产出风味独特的粉类调味品，该生
产线为目前国内领先的生产设备之一。公司通过对关键工艺的参数设计，提高了产
品的质量和生产效率，在投料、配比、混合、干燥、包装等方面实现了机械化、自
动化和连续化，使生产技术水平在国内处于领先地位。
（三）产品研发能力
公司设有专门的研发中心，进行信息收集、数据分析、分析检验、工艺设计等工作
，对调味品的口味、生产工艺和流程等进行研发。目前公司拥有21项专利（包括在
审中）。公司作为行业领先企业，是《排骨粉调味料》行业标准（SB/T10526-2009
）独家起草单位、《海鲜粉调味料》行业标准（SB/T10485-2008）第一起草单位、
《牛肉粉调味料》行业标准（SB/T10513-2008）主要起草单位之一、《调味品分类
》国家标准（GB/T20903-2007）主要起草单位之一。
（四）销售网络优势
公司多年来持续进行渠道建设，销售网络已覆盖了全国绝大部分盛自治区和直辖市
的经销网络，辐射全国的各大批发农贸市尝连锁超市和便利店。为了迎合消费方式
的变化和销售渠道的多样化，同时开拓线上和社区团购、抖音、快手社交新型社交
网络的新零售渠道，构建了新型的营销网络体系。
四、可能面对的风险
（1）食品安全控制风险
食品安全愈发受到社会公众和监管机构的关注，虽然公司已经建立了一套严格、完
善、科学的评估与检验监督机制，并有效实施，同时主要供应商也均按公司要求建
立了良好的质量控制体系，但影响食品安全的因素较多，采购、运输、生产、储存
、销售过程中均可能产生涉及食品安全的随机因素。因此，公司仍然存在质量安全
控制潜在风险。
（2）原材料价格波动风险
公司原材料中，胡椒、花椒、茴香、姜黄等农产品以及白糖、味精、肉味香精、淀
粉、I+G、盐等比重较大。农产品价格受种植情况、天气状况及病虫害等因素影响
较大，不同年份价格会有一定的波动，此外市场操纵情况的存在对农产品价格也有
一定的影响；如原材料价格上涨较大，将有可能对产品毛利率水平带来一定影响。
（3）行业景气度下降风险
虽然市场经济的逐步回暖，但国内外宏观经济环境仍处于复杂且充满挑战的状态，
导致整体消费市场表现乏力，消费者的信心有所降低。在此背景下，我司所处的调
味品细分领域由于其在食品行业中相对较小的市场份额，加上不断有新的竞争者涌
入赛道，行业竞争压力显著增大，整体态势表现为一种“弱复苏伴随强劲分化的格
局”。
（4）不可抗力风险
自然灾害、战争以及突发性公共卫生事件可能会对公司的财产、人员造成损害，并
有可能影响公司的正常生产经营，此类不可抗力的发生可能还会给公司增加额外成
本，从而影响公司的盈利水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜福建省永春味安食品有限公司｜ 14410.00｜ 154.57｜ 25435.92｜
｜泉州经济技术开发区百盛小额｜ 10000.00｜ -5.00｜ 9875.90｜
｜贷款股份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜悠先投资有限公司 ｜ 5.00｜ -0.08｜ 789.15｜
｜安记食品(香港)有限公司 ｜ 7800.00｜ 113.99｜ 5262.75｜
｜安记食品(柬埔寨)有限公司 ｜ 100.00｜ -21.70｜ 146.09｜
｜上海安记食品销售有限责任公｜ 1000.00｜ -22.68｜ 208.85｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海安记食品有限公司 ｜ 13000.00｜ -26.91｜ 13021.80｜
｜上海安记生物医药科技有限公｜ 1000.00｜ -107.90｜ 73.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜TOMODS BIOTECHNOLOGY LIMIT｜ 32.60｜ -0.21｜ 18.92｜
｜ED ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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