☆经营分析☆ ◇605068 明新旭腾 更新日期:2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车内饰新材料研发、清洁生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 | 60188.36| 9438.07| 15.68| 99.84|
|境外 | 95.13| 14.07| 14.79| 0.16|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|C19皮革、毛皮、羽毛及其 | 74682.95| 17480.48| 23.41| 63.32|
|制品和制鞋业 | | | | |
|C29橡胶和塑料制品业 | 34374.22| 6503.16| 18.92| 29.15|
|其他业务 | 8882.10| 191.36| 2.15| 7.53|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|牛皮革裁片 | 46944.90| 9588.38| 20.42| 39.80|
|牛皮革整皮 | 27738.06| 7892.10| 28.45| 23.52|
|绒面超纤 | 19037.69| 5788.04| 30.40| 16.14|
|超纤革 | 14052.40| 1534.17| 10.92| 11.91|
|其他业务 | 8882.10| 191.36| 2.15| 7.53|
|PU | 1284.12| -819.05|-63.78| 1.09|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 | 108658.28| 23912.14| 22.01| 47.95|
|华东地区 | 53471.41| 13636.93| 25.50| 23.60|
|西南地区 | 19187.05| 1417.84| 7.39| 8.47|
|华南地区 | 13347.41| 3886.20| 29.12| 5.89|
|东北地区 | 12439.59| 2880.14| 23.15| 5.49|
|其他业务 | 8882.10| 191.36| 2.15| 3.92|
|华北地区 | 8508.28| 1546.34| 18.17| 3.75|
|华中地区 | 1611.57| 492.98| 30.59| 0.71|
|境外 | 398.89| 71.50| 17.92| 0.18|
|西北地区 | 92.98| 51.71| 55.61| 0.04|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式 | 109057.17| 23983.64| 21.99| 92.47|
|其他业务 | 8882.10| 191.36| 2.15| 7.53|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 | 46416.57| 12820.89| 27.62| 99.53|
|境外 | 220.49| 58.90| 26.72| 0.47|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|C19皮革、毛皮、羽毛及其 | 60420.26| 18006.23| 29.80| 66.71|
|制品和制鞋业 | | | | |
|C29橡胶和塑料制品业 | 22445.78| 5672.46| 25.27| 24.78|
|其他业务 | 7707.85| -77.76| -1.01| 8.51|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|牛皮革整皮 | 40708.98| 14035.33| 34.48| 44.95|
|牛皮革裁片 | 19711.28| 3970.90| 20.15| 21.76|
|绒面超纤 | 17486.81| 5704.33| 32.62| 19.31|
|其他业务 | 7707.85| -77.76| -1.01| 8.51|
|超纤革 | 4279.29| 200.92| 4.70| 4.72|
|PU | 679.68| -232.79|-34.25| 0.75|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 | 81721.64| 23351.04| 28.57| 47.43|
|华东地区 | 59402.94| 17195.53| 28.95| 34.48|
|其他业务 | 7707.85| -77.76| -1.01| 4.47|
|华南地区 | 5606.40| 1492.62| 26.62| 3.25|
|西南地区 | 5141.16| 1160.17| 22.57| 2.98|
|东北地区 | 4325.94| 925.02| 21.38| 2.51|
|华中地区 | 3968.55| 1903.14| 47.96| 2.30|
|华北地区 | 3276.67| 674.55| 20.59| 1.90|
|境外 | 1144.39| 327.66| 28.63| 0.66|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式 | 82866.04| 23678.70| 28.57| 91.49|
|其他业务 | 7707.85| -77.76| -1.01| 8.51|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所从事的主要业务
公司是一家专注于汽车内饰新材料研发、清洁生产和销售的高新技术企业,自设立
以来一直专注于汽车内饰新材料业务,经过不断的技术研究、新品开发和市场拓展
,采用绿色生产技术,生产出一系列符合安全环保要求且舒适美观的汽车内饰新材
料,形成了从材料研究、工艺开发、清洁生产到销售推广和终端应用的汽车内饰新
材料一体化业务体系。公司产品包括真皮、绒面超纤革、超纤革、PU和PVC等汽车
内饰材料,主要应用于汽车内座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表盘、门板、顶棚等
场景。同时包括化工行业的新增产品,其中水性树脂主要应用于汽车内饰领域,水
性粘合剂主要应用于汽车装配领域。截至本报告期末,公司在境内外设有全资、控
股子公司13家,分公司1家。通过与OEM主机厂就近配套,提高快速反应能力,有效
满足了客户需求。
(二)公司的经营模式
1、采购模式
公司研发及生产活动所需原材料主要为皮料、化料和五金备件等材料。各类原材料
采购模式如下:
(1)皮料采购
由于公司主要采用以销定产的模式,因此皮料采购主要依据市场部承接的订单及生
产安排来制定采购计划。市场部定期向物料部发出未来期间的滚动销售预测,其中
包含客户信息、归属项目、需求数量等信息。物料部根据产品的物料清单确定所需
原料皮的数量,并结合仓库存量、车间剩余量、在途存货数量、生产周期等信息,
计算出需要追加采购的皮料数量由采购执行采购。由于皮料的价格随市场行情波动
,采购部根据掌握的市场信息,结合近期皮料价格波动趋势,向供应商进行询价。
双方达成一致后即签订采购合同,开始安排供货。公司目前采购的皮料主要为海外
进口,主要来自北美洲、澳洲、南美洲、欧洲等国的优质屠宰厂。由于海外采购受
到船期、出关及到港清关等因素的影响,采购周期相对较长,因此一般需要提前三
到四个月开始安排采购计划,以保证生产活动得到充足的皮料供应。
(2)化料采购
化料采购的计划主要由销售预测结合库存、在途量预测得出采购预测,每月滚动性
提供未来3个月的采购预测给到供应商提前备货,每月集中下单按需求分批到货,
公司目前采购的化料大部分由外资供应商在国内建立仓库负责运输和清关,少部分
为海外进口。由于海外采购受到船期、出关及到港清关等因素的影响,海外采购周
期相对较长,因此一般需要提前3-4个月开始安排采购计划,以保证生产活动得到
充足的化料供应。
采购过程中,主要采用CIF模式,货物到港后运输和报关费用由公司承担。公司一
般在每年年初与化料供应商进行价格谈判,签订供货协议。部分化料已实现集团内
部采购。
(3)五金备件采购
公司生产活动中使用的五金备件主要包括车间消耗品、劳保用品等。五金备件由需
求部门直接提出需求,物料部门负责统计和提出采购申请,采购部门执行采购活动
。公司对供应商采取定期考核体系,通过原料合格率、交货稳定性、工艺技术先进
程度、售后服务响应能力及价格优惠力度等指标,对供应商进行综合评估。通过考
核的供应商将进入合格供应商名录,与公司建立长期稳定的供货关系。
2、生产模式
公司目前的生产模式为按照客户订单组织生产。市场部根据全年销售订单预测情况
作出年度销售计划,并进一步细分为月度计划。物料部门根据销售部门的预测结果
来制定本部门的年度生产计划,并细分至每月、每周和每日。由于客户会根据汽车
市场销售情况、自身的生产进度等因素对订单数量进行调整,市场部负责将这些变
动反馈至物料部门,并由物料部门及时做出相应调整。
3、销售模式
公司的销售活动由市场部负责,指派专门的业务员负责大客户维护、新客户开发等
。市场部业务员每周会收到客户未来10-12周的生产计划,并以此对销售量进行预
测和管理。双方就供货量、供货时间和交货地点等信息沟通一致后,市场部将订单
信息转达至物料部,供其组织生产活动和物流运输。
(三)行业格局和发展趋势
今年以来,国家实施更加积极有为的宏观政策,加快落实稳就业稳经济推动高质量
发展若干举措,经济运行总体平稳。上半年,汽车市场延续良好态势,多项经济指
标同比均实现两位数增长。
据中国汽车工业协会分析,在以旧换新政策持续显效带动下,内需市场明显改善,
对汽车整体增长起到重要支撑作用;新能源汽车延续快速增长态势,持续拉动产业
转型升级;出口量仍保持增长,其中新能源汽车出口增长迅速;中国品牌销量占比
保持高位。2025年1-6月,汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆,同比分
别增长12.5%和11.4%;乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆,同比分别
增长13.8%和13%;商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆,同比分别增长4.7%
和2.6%;新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆,同比分别增长41.4%和4
0.3%。
展望下半年,“两新”政策将继续有序实施,新能源免购置税优惠面临退坡,叠加
企业新品供给持续丰富,有助于拉动汽车消费增长。当前外部环境的复杂性、严峻
性、不确定性有所增加,部分地区暂停汽车置换补贴等以旧换新活动需要密切关注
,行业竞争依然激烈,整体盈利水平持续承压,行业稳定运行仍面临挑战。需要稳
定政策预期,规范市场竞争秩序,加强行业自律,强化政策引导与监管,助力行业
健康平稳运行。
二、经营情况的讨论与分析
(一)公司总体经营情况
2025年上半年度公司实现营业收入60,283.49万元,比上年同期上升29.26%;归属
于上市公司股东的净利润-2,939.09万元,比上年同期下降393.49%;归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,097.10万元,截至2025年6月30日,归属于
上市公司股东的净资产16.50亿元,比上年同期下降1.14%;总资产36.21亿元,比
上年同期增长2.43%。
(二)公司经营管理情况
报告期内,新能源汽车行业竞争加剧的态势虽对供应链形成传导效应,但作为产业
链核心环节的参与者,公司始终以积极姿态应对行业转型期的阶段性考验。面对下
游客户价格调整带来的盈利空间优化压力,以及前期投入形成的折旧摊销对短期业
绩的影响,我们通过战略层面的主动布局,正将挑战转化为提质升级的契机,以优
化结构、科技支撑、降本增效为经营主线,深度融入全球新能源产业供应体系,产
业链一体化的全球布局持续落地,管理变革与ESG全球治理的深化更让运营根基不
断夯实,让公司在行业洗牌中更清晰地展现出穿越周期、稳步增长的发展韧性与潜
力。
1、营收持续增长态势不改,汽车内饰业务发展动能稳健释放
报告期内,公司营业收入延续增长势头,较上年同期实现稳步提升,这一态势的背
后,是汽车内饰业务多点发力释放的动能。在核心客户合作方面,公司的产品已供
应到一汽大众、上汽通用、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、奔驰、宝马、奥迪、赛力
斯、长安、吉利、奇瑞、零跑等主流主机厂的部分车型上,配套合作持续深化。这
不仅稳固了在传统燃油车内饰供应链的份额,更在新能源汽车内饰配套领域的渗透
率同比提升,成为营收增长的重要支撑。
2、稳中求进谋发展,一站式汽车内饰材料综合解决方案优势凸显
公司紧跟全球汽车市场发展步伐,在业务拓展上形成“双轮驱动”格局:首先,深
耕现有市场,持续强化环保真皮、水性绒面超纤、水性超纤革等中高端内饰材料的
核心竞争力,通过提升客户黏性与市场渗透力,稳步扩大现有业务份额;其次,抢
抓行业新机遇,精准把握新能源、轻量化、智能化发展趋势,积极布局新领域,推
出水性PU革、环保PVC等创新材料,构建覆盖高、中、低全品类的一站式“产品超
市”。
这一布局不仅增强了公司在新市尝新客户、新产品领域的拓展能力,更推动综合竞
价优势持续提升,为业务增长注入多元动能。
3、新设子公司聚焦仿生电子皮肤研发,探索业务新机遇
报告期内,基于公司长期发展战略,探索公司第二成长曲线,同时注意到部分原有
主业的汽车客户正积极向机器人赛道转型,这为我们提供了天然的客户通道。基于
此,公司顺势设立全资子公司明新智源(浙江)新材料科技有限公司。通过调整内
部组织架构及外部招聘搭建新业务人才团队及外部资源协同,明新智源将主要负责
公司在仿生电子皮肤的研发与产业化。
公司在汽车功能材料领域积累了深厚的表皮材料技术优势,而仿生电子皮肤的研发
正是对这一优势的延伸与拓展,能够顺利将其转化到第二增长曲线中。此举旨在构
建新一代智能响应材料体系,打造覆盖“汽车 机器人 X”多场景的技术应用生态
闭环,形成传统业务与新兴赛道双向赋能的战略布局,为公司长期可持续发展注入
新动能。
4、深化ESG治理,驱动可持续发展升级
作为有责任感的上市公司,明新旭腾始终以绿色低碳高质量发展为引领,将ESG深
度融入公司发展战略,通过构建健全的治理架构与落地机制,全面推进可持续发展
。
在环境治理方面,公司通过实施双碳管理项目,完善低碳组织架构,搭建覆盖全场
景的碳管理体系;开展全方位碳排查,有序推进碳排放认证,强化内部节能降碳管
理,在满足国内外客户需求的同时,扎实推进绿色治理。在管理体系建设上,顺利
通过ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康管理体系重新认证及职业健康现场
检测,以完善的公司治理与人文关怀体系,为持续发展奠定坚实基矗
5、内外合力筑信心,持股计划凝聚发展动能
报告期内,公司通过“员工持股 股东增持”的双向举措,强化发展共识与团队凝
聚力:首先,实施2025年员工持股计划,以股份绑定构建利益共享、风险共担的长
效机制,将员工个人成长与公司长远发展深度融合,不仅提升了团队归属感与忠诚
度,更凝聚起推动公司长期发展的内生动力;其次,实际控制人一致行动人“德创
管理”同步增持公司股份149.6万股(占总股本0.92%),合计增持金额达2,561.18
万元(不含印花税、佣金等交易费用),以真金白银的投入彰显对公司内在价值与
未来发展前景的坚定信心。
内外协同的持股安排,既夯实了团队向心力,又传递出对公司发展的强烈信心,为
持续稳健发展注入强劲动能。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)多品类的水性产品矩阵
近年来,公司深度践行可持续发展战略,以汽车内饰为核心进行品类多元化拓展,
凭借涵盖真皮加工制造与高分子复合材料制造的全产业链优势,已构建起“MINGXI
N”、“MENORCA”、“VERSTAR”、“HURONGO”、“EIVISA”五大自主材料品牌矩
阵,并形成多品类、多档次、系列化的“1 2 2”汽车内饰软装材料结构体系。
作为全球唯一横跨双领域的产业链企业,公司能为全球客户提供更精准、多元的选
择,凭借丰富的产品布局全面参与市场竞争,进一步巩固并扩大市场份额。
(二)高效的产业协同
公司通过构建多领域产业协同体系,形成独特的竞争优势:汽车内饰真皮领域的全
链协同:作为行业头部企业,公司已打造从毛皮屠宰厂直采、涂饰加工、裁片及深
加工到副产品开发利用的一体化产业链。各环节紧密衔接、高效联动,不仅持续释
放成本优化空间,更通过全链条技术整合加速创新迭代,凸显一体化协同的核心价
值。
高分子复合材料领域的上游协同:作为该领域的新锐力量,公司向上游延伸布局化
工厂,建立水性聚氨酯等核心化料的自制能力,实现进口替代并显著降低成本;同
时依托高分子复合材料的共线生产模式,提升供应链管控效率与排产灵活性,精准
匹配新能源客户“以销定产”的需求。
稳定的全链条开发能力构成公司竞争力的核心来源,低成本优势、规模化生产能力
、高ESG标准及可靠的资源保障,为巩固汽车内饰材料行业领先地位奠定坚实基矗
此外,作为“汽车 机器人 X”场景的多元化材料供应商,公司可将主业积累的材
料制造经验与设备基础,转化为仿生电子皮肤研发的表皮材料技术支撑;而部分汽
车客户向机器人领域的转型,更为主业与新兴赛道的协同发展搭建了天然客户通道
,进一步放大产业协同效应。
(三)技术研发和成果转化优势
公司深耕汽车行业近二十年,凭借完善的设计研发体系,在汽车内饰新材料领域构
筑起显著领先优势。
1)在研发平台建设上,公司构建了多层次、高规格的创新载体,核心包括国家级
平台“中国轻工业汽车内饰新材料工程技术研究中心”,省级平台“浙江省企业研
究院”、“浙江省高新技术企业研发中心”、“浙江省企业技术中心”、“浙江省
省级院士专家工作站”及“浙江省博士创新站”,并建立了市级平台“嘉兴市外国
专家工作站”,形成覆盖国家、盛市三级的研发支撑体系。
2)同时,公司深化产学研融合,与四川大学、天津工业大学、陕西科技大学等知
名高校建立紧密合作,加速技术成果转化。凭借强劲的科技创新能力,公司多年蝉
联“中国轻工业科技百强企业”,彰显深厚技术积淀与行业影响力。
3)人才队伍建设方面,公司拥有国内同业一流的技术团队。报告期内,研究院核
心技术人员1人获评“江苏省徐州市劳动模范”,充分体现员工综合能力获权威认
可。在技术成果与标准制定上,截至报告期末,公司累计主持及参与制定国家及行
业标准34项(其中国家标准2项、行业标准15项、团体标准17项),拥有有效授权
专利289项(发明专利18项、实用新型专利271项)。
4)具体技术突破方面,报告期内水性PU革技术升级成功并获婴儿级认证,已在部
分新能源车型实现量产;植物基超纤研发取得进展,采用47%植物基聚酰胺原料以
减少石油依赖;环保PVC以食品级植物油脂为原料,通过欧盟RoHS、REACH等认证并
成功应用于终端客户车型,持续强化技术成果的市场转化能力。
新产品、新工艺研发的多点突破,进一步提升了公司的技术创新能力,为公司高质
量发展提供了坚实的科技支撑。
(四)精细的运营优势
公司通过多年智能化、数字化、精益生产方面的持续投入与努力,已经建立起现代
化、规范化、体系化的运营系统和团队,能够实现对各工序环节的精确管控并持续
优化,成为业界精细化运营的标杆企业之一。同时,公司积极加大对制造基地的投
入,拥有设备精良、具备世界一流水准的生产设施,以“属地化”策略快速响应客
户需求,加快推进产品在当地的生产装配,形成较强的高端制造能力,为产品的快
速交付和售后服务提供可靠保障。同时公司大力推行“灯塔工厂”标准,利用云计
算,大数据,工业物联网IIoT,数字孪生等新一代技术,以关键制造环节智能化为
核心,以端到端数据流为基储以网络互联为支撑,有效缩短产品研制周期、降低运
营成本、提高生产效率、提升产品质量、降低资源能源消耗。遵从IATF16949的行
业体系标准,设立了责任追溯和技改验证机制,质量问题可追溯到每一道工序和对
应的供应商,实现源头把控,使得质量问题能够更及时、有效、快速地得到解决。
(五)可持续的环境保护优势
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动的风险
汽车行业受宏观经济的影响较大,全球及国内经济的周期性波动、产业结构调整、
市场竞争格局、国际政治环境等因素都将对汽车生产和消费带来影响。尽管下游汽
车产业发展比较成熟,且公司的主要客户均系全球知名的大型跨国汽车零部件供应
商及新能源主机厂,若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化,汽车行业发生重大
不利变化,则可能影响下游客户对公司产品的需求量,将对公司生产经营和盈利能
力造成不利影响。
2、原材料采购成本波动风险
公司主要原材料是皮料、化料等,原材料价格波动将对公司的制造成本带来一定影
响。同时价格上涨导致公司原材料采购占用较多流动资金,从而加大公司运营资金
压力。公司将加强采购管理和供应链管理工作,深入分析行业政策影响,持续跟踪
价格走势,建立战略合作伙伴,采取有效的金融手段,规避原材料价格波动过大对
公司带来的经营风险。
3、汇率波动风险
公司生产所需原皮大部分来源于进口,采用美元、欧元等外币结算,并以人民币购
汇后支付。同时,外销业务主要以美元和欧元结算,若未来人民币与相应外币之间
汇率波动,原皮采购价格、外销业务收入及相应的应收款项将随之波动,使公司的
经营业绩受到一定的影响。
4、全球地缘政治因素导致供需变化的风险
全球范围内各种冲突、博弈仍在加剧。部分地区局势陷入紧张,全球地缘政治格局
正在缓慢发生变化。中美博弈,也加剧了全球市场的不稳定。这些不确定性风险可
能会对公司的海外市场带来一定影响,存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的
风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|江苏米尔化工科技有限公司 | 5000.00| -| -|
|辽宁富新新材料有限公司 | 4500.00| -4.54| 28258.28|
|明新旭腾(上海)设计咨询有限| 1000.00| -| -|
|公司 | | | |
|Mingxin Leather Innovation| 80.00| -| -|
| GmbH | | | |
|明新旭腾(江苏)创新研究院有| 2000.00| -| -|
|限公司 | | | |
|明新智源(浙江)新材料科技有| 1000.00| -| -|
|限公司 | | | |
|明新梅诺卡(江苏)新材料有限| 10000.00| -1945.28| 93848.21|
|公司 | | | |
|江苏休伦新材料有限公司 | 2000.00| -| -|
|Bowen Eco Interior Solutio| 10.00| -| -|
|n Inc. | | | |
|宝盈技术有限公司 | 980.00| -| -|
|江苏巴特新材料有限公司 | 5000.00| -| -|
|Bowen New Material Mexico | 14278.23| -1038.98| 9618.09|
|S.de R.L.de C.V. | | | |
|江苏明新旭腾科技有限公司 | 5000.00| 390.50| 55841.31|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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