☆经营分析☆ ◇605100 华丰股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发动机核心零部件、中小功率柴油发动机、智能化发电机组的研发、制造与销
售，以及通信基站设备和设施的综合运维服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零部件 ｜ 30557.63｜ 2993.84｜ 9.80｜ 81.08｜
｜柴油发动机及机组 ｜ 5753.09｜ 771.74｜ 13.41｜ 15.26｜
｜运维服务 ｜ 686.47｜ 172.28｜ 25.10｜ 1.82｜
｜其他业务 ｜ 345.75｜ 102.32｜ 29.59｜ 0.92｜
｜材料销售 ｜ 345.75｜ 102.32｜ 29.59｜ 0.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内公司 ｜ 36388.50｜ 3622.02｜ 9.95｜ 97.44｜
｜国外公司 ｜ 954.44｜ 418.16｜ 43.81｜ 2.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 88054.24｜ 13771.45｜ 15.64｜ 96.09｜
｜其他业务 ｜ 1885.02｜ 124.46｜ 6.60｜ 2.06｜
｜运维服务行业 ｜ 1698.64｜ 652.21｜ 38.40｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零部件 ｜ 75384.21｜ 13122.16｜ 17.41｜ 82.26｜
｜柴油发动机及发电机组 ｜ 12670.03｜ 649.29｜ 5.12｜ 13.83｜
｜其他业务 ｜ 1885.02｜ 124.46｜ 6.60｜ 2.06｜
｜运维服务 ｜ 1698.64｜ 652.21｜ 38.40｜ 1.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 1885.02｜ 124.46｜ 6.60｜ 51.04｜
｜国外 ｜ 1808.24｜ 753.23｜ 41.66｜ 48.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零部件 ｜ 45988.55｜ 7173.46｜ 15.60｜ 80.73｜
｜柴油发动机及机组 ｜ 7277.42｜ 730.87｜ 10.04｜ 12.78｜
｜运维服务 ｜ 1412.47｜ 568.22｜ 40.23｜ 2.48｜
｜其他业务 ｜ 1142.34｜ 63.10｜ 5.52｜ 2.01｜
｜材料销售等 ｜ 1129.55｜ 50.31｜ 4.45｜ 1.98｜
｜咨询服务费 ｜ 12.79｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内公司 ｜ 54395.52｜ 7954.64｜ 14.62｜ 97.45｜
｜国外公司 ｜ 1425.26｜ 581.00｜ 40.76｜ 2.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 124046.72｜ 22259.78｜ 17.94｜ 91.74｜
｜运维服务行业 ｜ 8719.65｜ 3603.19｜ 41.32｜ 6.45｜
｜其他业务 ｜ 2453.68｜ 100.67｜ 4.10｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零部件 ｜ 108471.88｜ 20508.66｜ 18.91｜ 80.22｜
｜柴油发动机及发电机组 ｜ 15574.84｜ 1751.13｜ 11.24｜ 11.52｜
｜运维服务 ｜ 8719.65｜ 3603.19｜ 41.32｜ 6.45｜
｜其他业务 ｜ 2453.68｜ 100.67｜ 4.10｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 10878.20｜ 4175.56｜ 38.38｜ 81.60｜
｜其他业务 ｜ 2453.68｜ 100.67｜ 4.10｜ 18.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
1、零部件之商用车重卡
2025年上半年，我国商用车市场在政策与能源转型的双重推动下呈现“传统业务温
和回暖、新能源快速增长”的分化格局。重卡作为商用车领域的重要板块，在多重
因素交织下展现出结构性变化。受国家“货车以旧换新”等政策带动，据中汽协数
据，2025年上半年重卡累计销量53.9万辆,同比+6.9%。分结构看，新能源重卡增速
显著，累计销量约7.92万辆，较上年同期（2.77万辆）增长约1.86倍，创历史新高
。国家及地方政府持续出台支持政策，涵盖补贴支持、路权优化、充换电设施建设
及区域推广等多个维度，加速传统重卡向新能源转型，新能源重卡正由“政策驱动
的导入期”逐步迈向“市场驱动的成长期”。2025年上半年成品油价格降幅大于LN
G，天然气重卡的成本优势被削弱。根据第一商用车网掌握的终端销量数据（交强
险口径，不含出口和军品），2025年上半年天然气重卡累计销售9.15万辆，同比-1
6%，较去年同期减少1.73万辆。传统柴油重卡需求偏弱，但在油气价差收窄背景下
呈逐步回暖迹象。
2、柴油发动机
柴油发动机在交通运输、工业、农业及应急电源等领域长期承担稳定、持续动力输
出需求，具备高扭矩、燃油经济性与耐久性等特征，在相关场景具有较强不可替代
性。柴油发动机在交通运输、工程机械、农业装备及特种装备等领域应用广泛；同
时作为柴油发电机动力源，应用于数据中心、算力中心、核电站等应急供电场景。
根据中国内燃机工业协会数据显示，2025年1-6月，国内柴油机累计销量266.41万
台，同比增长4.12%，其中：多缸柴油机215.41万台，同比增长3.84%。据中国工程
机械工业协会统计，2025年1-6月装载机销量64,769台，同比增长13.6%，其中：国
内35,622台，同比增长23.2%；出口29,147台，同比增长3.71%。
3、智能化发电机组之数据中心备用电源
人工智能、云计算、大数据、5G等新兴应用快速发展，带动国内外数据中心建设需
求持续增长。单个人工智能大模型训练需消耗数万PFlops级算力，接近传统数据中
心数月工作量。中研普华预测，2025-2030年中国数据中心算力需求年均增速约20%
，其中人工智能算力占比预计由30%提升至50%。在边缘计算兴起与5G广覆盖带动下
，物联网连接数突破200亿台，自动驾驶、工业互联网等对低时延/高可靠的要求，
支撑边缘数据中心数量较快增长（年增约50%）。
截至2025年6月，全国拟在建数据中心项目约200个，覆盖智算中心、绿色数据中心
、区域枢纽等。行业资料显示，2025年中国数据中心市场规模预计超过3,180亿元
，较2023年增长约32%，年复合增速约26.7%；至2030年市场规模预计约1.2万亿元
。受AIDC与数据中心建设景气度带动，作为数据中心重要的备用电源，柴油发电机
因其高可靠性和长时供电能力，仍是主流配置，高端大功率柴油发电机组需求呈上
升趋势。
在全球范围内，数据中心建设提速，特别是美国等发达市场对备用电源需求持续增
长，对高性能大功率柴油发电机组的需求持续增加。
（二）主营业务情况说明
公司以市场需求与客户导向为核心，专注于发动机核心零部件、柴油发动机及智能
化发电机组的研发、制造与销售，并开展通信基站设备和设施的综合运维服务，构
建多业务协同、技术驱动的发展体系。
1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工
程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L—16L，其中配套客户天
然气发动机主要为13L、14L、15L、16L机型。
2、柴油发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，
功率覆盖10kW—176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电设备和固定
动力等领域。
3、智能化发电机组：包括静音发电机组、开架式发电机组和智能化混合能源发电
机组（混合能源发电机组系集太阳能、风能发电、市电、柴油发电和储能电池供电
于一体的复合能源系统），常规机型功率覆盖10kW—2400kW，可根据客户需求个性
化定制。作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，可用
于数据/算力中心、核电站等应急电源；在数据中心领域，除向客户提供大功率发
电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案。
4、通信基站设备和设施的综合运维服务：主要在印度为运营商及铁塔公司提供通
信基站设备和设施的安装调试及综合运营维护服务。
二、经营情况的讨论与分析
经营概述：2025年上半年，公司实现营业收入3.73亿元，同比下滑33.10%，实现归
属于上市公司股东的净利润1,315.23万元，同比下降71.94%。
主要原因：
（1）需求结构变化+产线爬坡期。受重卡市场需求变化影响，公司零部件收入下滑
、利润减少。主要系新能源重卡渗透率快速提升，而公司当前没有新能源重卡零部
件业务，增量未能形成对收入的支撑；同时，受客户天然气机型变化影响，公司于
2024年启动的生产线技术改造在2025年上半年仍处于生产线调试和样件验证阶段，
对天然气重卡零部件收入形成影响，天然气重卡零部件收入减少。
（2）海外环境变化。受印度重要客户战略调整以及印度签证政策变化影响，公司
员工无法前往实地开展业务交流与拓展，印度子公司运维收入减少，2025年上半年
净利润较去年同期减少。
（3）信用减值计提。对应收账款等计提的信用减值损失较上年同期有所增加。
2025年上半年重点工作如下：
（一）智能化发电机组业务
1、公司将数据中心市场列为重点业务拓展方向，依托智能化发电机组的产品与制
造能力，面向数据中心开展多渠道业务推进。报告期内，公司积极探索与行业企业
的合作模式，围绕智算中心等新型基础设施的备用电源需求进行业务拓展。2025年
8月，公司与上海极篇人工智能科技有限公司签署《战略合作协议》。根据协议，
合作内容包括为其投资建设的智算中心持续、稳定供应电源设备并提供安装及配套
服务、围绕智算中心基础设施建设及运营开展合作等。第一阶段，公司将为“上海
松江AI云服务应用中心”提供高可靠性备用电源系统解决方案，首批次5台数据中
心用柴油发电机组双方于2025年8月签署《采购合同》。同时，为进一步深化与上
海极篇人工智能科技有限公司的战略合作，公司拟出资2000万元战略投资上海极篇
人工智能科技有限公司，持股比例20%，共同推进“能源+算力”一体化支撑模式；
截至本公告披露之日，双方已签署《投资协议》，工商变更手续尚未办理。上述相
关事项处于推进过程中，仍存在不确定性因素和风险，敬请投资者理性决策，注意
投资风险。
2、着眼于不同应用场景，公司同步规划核电大功率备用电源方向。
3、报告期内，海外通信基站用发电机组出口订单较上年同期增长，菲律宾、巴基
斯坦、刚果、尼日利亚等订单陆续交付，产品竞争力和品牌知名度提升。
（二）核心零部件业务。
1、公司围绕客户天然气新机型开展生产线技术改造。截至本报告披露之日，相关
生产线已具备量产能力，其中：新15NG4.0缸体、缸盖已通过样件及小批验证，后
续将推进批量验证及产能提升；13S缸体处于样件验证阶段，13S缸盖处于样件准备
阶段。公司之子公司华丰机械受一汽解放新增产品机型（含客户天然气机型重要型
号、氢气机型）影响，在满足其他机型交付的同时，同步实施生产线改造并开展产
品验证。
2、依托在发动机核心零部件领域的多年加工制造经验及质量、技术优势，公司持
续与客户开展业务交流，就大缸径发动机核心零部件的加工制造展开深入研究并积
极推进。
（三）柴油发动机业务
1、与雷沃新达成多个拖拉机平台配套意向，已完成雷沃M4000与P4000拖拉机平台
技术配套对接，样机已全部通过验证试验，预计下半年可批量供货。
2、新产品开发方面，新开发双轴平衡机型，满足雷沃P4000整机配套需求，已完成
台架可靠性验证，累计田间试验500小时，预计下半年可量产；新开发配套出口拖
拉机90马力高性价比自吸机型，满足雷沃M4000配套的同时，兼顾其余主机厂TB底
盘出口配套需求，已完成台架可靠性验证，预计下半年可量产。4K新平台完成工程
整车验证试验，同时高功率完成第一轮整机性能开发试验。
3、针对原有柴油机产品，公司大力推行工艺优化和质量提升工作，进一步优化供
应商准入评价，构建更加健康、高效的供应链生态系统。
（四）新能源业务布局
结合新能源发展趋势、海外客户需求和公司业务发展情况，2025年6月公司与专业
技术团队合资设立华丰新能源（常州）有限公司，目前正积极推进订单落地、生产
线规划等。目前，该公司业务重点主要包括：
1、立足柴油机、发电机组等动力装备用户，围绕海外客户的绿色低碳化产品需求
，开展新能源电池产品的研发、制造及集成应用探索，构建差异化、系统化的产品
能力，提升国际市场竞争力；
2、加快推动公司与中科院上海硅酸盐研究所联合研发中心“固态电池项目”阶段
性研发成果的中试实验、工艺适配与应用验证进度；
3、结合公司备用电源等业务的发展战略，持续探索新能源前沿技术，为业务发展
提供支撑基矗
（五）创新研发新进展
固态电池研发方面，公司与上海硅酸盐研究所李驰麟教授在聚合物技术路线的基础
上融合氟化技术优势，实验室阶段，固态电池性能指标实现较大提升，并提交了一
项发明专利申请“一种路易斯酸性钙钛矿-氢键层协同固化的聚合物电解质及其制
备方法和应用”，涉及原位聚合固态电解质，在常温或中低温条件下，具有较好的
离子导电率，电解质稳定性高，循环性好。（目前上述专利正处于专利审查阶段，
可能存在审查阶段无法通过的风险。该技术仍处于研发初期阶段，后续成果转化与
产业化路径尚存在不确定性。
公司与厦门大学化学化工学院共同成立的“新材料、新工艺、新设备联合研发中心
”，围绕公司生产制造环节的冷却切削液问题，进行新产品开发，实验室阶段，冷
却切削液性能优异，下一步将共同推动冷却切削液在生产制造环节的验证。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司长期专注于核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组、通信基站运维服务行
业，积累了良好的声誉和优质的客户资源，有助于公司新兴业务的开拓和发展。公
司始终重视客户利益，聚焦行业优质客户，凭借出色的产品开发、质量控制、成本
控制、及时交付和服务能力等优势，与知名企业建立了长期、稳定、良好的合作关
系。公司客户涵盖潍柴动力、一汽解放、潍柴雷沃、中集车辆、印度信实集团（Re
liance）等。
（二）技术研发优势
公司在核心零部件、柴油发动机及智能化发电机组等领域具有长期研发和制造经验
，具备较强的产品开发能力与工艺优化能力，能够紧跟市场变化和客户多元化需求
，持续推动产品升级。在零部件方面，公司形成了成熟的柔性加工工艺体系，可高
效支持多品种、大批量、高质量零部件的快速开发；在发动机领域，公司聚焦天然
气动力系统研发升级，推进柴油机在排放控制、振动抑制、噪音降低及功率密度提
升等关键技术升级；在智能发电机组方面，公司强调个性化与系统集成，具备静音
型、混合能源型、大功率型等系列解决方案的自主开发能力，满足不同场景客户的
应急与备用电力需求。公司注重产学研协同创新，已与中国科学院上海硅酸盐研究
所、厦门大学、山东大学等科研机构建立联合研发关系，持续加强核心技术储备与
前沿应用探索，提升自主创新能力。
（三）智能制造优势
公司持续推进“精益制造+智能化升级”战略，已建成具备柔性化、自动化、模块
化特征的零部件智能生产线及先进的柴油机、发电机组装配线。
核心零部件生产线引进高精密立式/卧式加工中心及桁架机械手等自动化设备，采
用以柔性布局为主的工艺方案，实现多品种混线生产及快速换型，提升了加工效率
与生产节拍的协调性，有效满足批量化与高精度的制造需求。柴油机和发电机组整
机装配流程标准化程度高，保障了产品的一致性与快速交付能力，为公司提供高效
支撑。
（四）质量管理优势
公司持续有效地运行ISO9001、IATF16949质量管理体系、GB/T24001/ISO14001环境
管理体系、GB/T45001/ISO45001职业健康安全管理体系，完善的质量管理体系为公
司各类产品的开发提供了保障。公司推行全面、全员、全过程的质量管理，制定了
完善的质量管理制度，形成了全面的质量管理体系，有效地保证了公司的产品质量
。
（五）业务协同与创新优势
公司围绕核心零部件与整机业务，持续深化与重点客户的技术协同与产品联动，具
备同步开发、同步设计、同步制造的配套服务能力，能够在客户产品开发初期即参
与系统级设计，为客户提供定制化解决方案，提升合作粘性，协同发展。
在此基础上，公司积极推进业务延伸与战略转型，聚焦细分市场的新技术与新需求
，整合内部资源，拓展产品边界，发掘新业务模式，不断培育潜在增长点，构建多
元发展格局，提升公司整体竞争韧性与持续发展能力。
四、可能面对的风险
1、国内宏观经济环境风险
公司主要产品所处行业与宏观经济紧密相关，宏观及下游行业周期性波动可能对公
司未来业绩产生不确定性影响。
应对措施：公司将积极开拓国内外市场，推动产品与客户多元化，开拓新业务，提
升经营业绩与抗风险能力。
2、主要客户集中及大客户依赖风险
报告期内，公司来自核心客户的销售额占主营业务收入的比例较高，存在客户相对
集中风险。若核心客户发生不利变化或调整采购，将影响公司生产经营并可能导致
业绩下滑。
应对措施：推动客户多元化战略，在巩固现有客户基础上开拓新客户，尤其行业头
部客户；深化存量客户合作，拓展零部件业务并丰富产品系列；持续优化产品结构
。
3、核心零部件产品价格及毛利存在下降的风险
公司发动机零部件产品所处行业内存在价格年度调整惯例，通常在新产品批量生产
后，随着客户采购量的增加，价格会有一定比例的年度降幅。若公司未能通过工艺
提升、开发高附加值产品、降本增效与规模化等方式对冲，将对盈利产生不利影响
。
应对措施：持续推进工艺提升、产品结构优化与降本增效，扩大规模效应。
4、新能源产业发展对内燃机行业的替代风险
新能源电池技术进步及政策倾斜可能对传统内燃机业务订单造成影响。
应对措施：围绕柴油机、发电机组等动力装备用户（尤其海外客户）的绿色低碳需
求，合资设立新能源公司，开展新能源电池产品研发、制造及集成应用探索；同时
开拓数据中心、算力中心、核电站等新能源暂难以替代的高端动力市常
5、国际形势及境外市场风险
全球经济不确定性及地缘政治、贸易壁垒等因素增加海外市场开拓难度。公司通信
基站运维业务主要在印度开展，受重要客户战略调整及签证政策变化影响，印度业
务收入与利润阶段性下滑；外币结算带来的汇率波动亦会影响业绩。
应对措施：加强对国际贸易与所在国产业、汇率政策研究，强化与境外客户沟通合
作，积极开拓多元海外市场并做好汇率风险管理。
6、募投项目延期或变更风险。
公司募投项目之“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”，一期工程已经基
本完成并投产运行。但部分大额建造合同和设备采购合同的合同款及质保金未到付
款节点，且预计付款周期较长；公司需结合市场情况择机进行二期工程建设，导致
项目整体未达到计划进度。
对于“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”二期工程，由于公司使用自有
资金对原“发动机核心零部件智能制造项目”生产线技术升级改造，产能和目标产
品已达到本募投项目二期工程预期目标。另一方面，由于油气价差收窄，今年以来
，重卡市场增量体现在新能源重卡上，天然气重卡渗透率出现下滑，使得本募投项
目二期工程建设的迫切性不高。公司正密切关注市场需求变化，如若后续市场未出
现明显回升，而现有产能又足以满足需求情况下，公司将及时启动募集资金用途变
更的相应程序，并履行信息披露义务。截至2025年6月30日，募集资金投入进度65.
21%。“新型轻量化发动机核心零部件智能制造项目”虽延期至2025年12月，但仍
存在项目建设未达到计划进度并再次延期或募投项目变更的风险。
应对措施：公司将积极结合市场需求与公司实际情况，充分论证，加强募投项目管
理，在募投项目后续推进过程中，将根据实际情况及时履行信息披露义务。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜华丰(江苏)机械制造有限公司｜ 6000.00｜ -411.88｜ 29280.57｜
｜华丰智能科技(江苏)有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海巨信进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ 229.51｜ 1954.11｜
｜POWER HF SINGAPORE PTE. LT｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜D. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Power HF Myanmar Company L｜ 35.00｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Power HF International Pte｜ 253.90｜ -｜ -｜
｜.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Power HF India Private Lim｜ 2415.04｜ 11.17｜ 16562.99｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜POWER HF-FZCO ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜Jointek Global Pte. Ltd. ｜ 13.12｜ -｜ -｜
｜Dynamax K.K. ｜ 900.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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