☆经营分析☆ ◇688167 炬光科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高功率半导体激光元器件和原材料（“产生光子”）、激光光学元器件（“调
控光子”）的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜激光光学业务线 ｜ 19181.50｜ 8073.13｜ 42.09｜ 48.84｜
｜半导体激光业务线 ｜ 7484.89｜ 2446.47｜ 32.69｜ 19.06｜
｜汽车应用解决方案业务线 ｜ 4955.47｜ 862.89｜ 17.41｜ 12.62｜
｜全球光子工艺和制造服务业｜ 3980.08｜ -1432.93｜-36.00｜ 10.13｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜泛半导体制程解决方案业务｜ 3674.66｜ 2770.73｜ 75.40｜ 9.36｜
｜线 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜激光光学产品 ｜ 19140.80｜ 8123.21｜ 42.44｜ 48.73｜
｜半导体激光产品 ｜ 7431.27｜ 2392.84｜ 32.20｜ 18.92｜
｜汽车应用解决方案产品 ｜ 4955.47｜ 862.89｜ 17.41｜ 12.62｜
｜泛半导体制程解决方案产品｜ 3523.44｜ 2619.51｜ 74.35｜ 8.97｜
｜全球光子工艺和制造业务 ｜ 2446.18｜ -2238.08｜-91.49｜ 6.23｜
｜研发服务及加工服务 ｜ 1476.01｜ 747.26｜ 50.63｜ 3.76｜
｜其他业务 ｜ 303.44｜ 212.65｜ 70.08｜ 0.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 61747.54｜ 17321.34｜ 28.05｜ 99.18｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 254.40｜ 105.96｜ 41.65｜ 0.41｜
｜维修收入 ｜ 162.56｜ 62.77｜ 38.61｜ 0.26｜
｜租赁和水电费收入 ｜ 91.84｜ 43.19｜ 47.03｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜激光光学元器件 ｜ 28730.84｜ 11018.52｜ 38.35｜ 46.15｜
｜半导体激光元器件和原材料｜ 14999.89｜ 6822.29｜ 45.48｜ 24.09｜
｜汽车应用解决方案 ｜ 7743.90｜ -1687.43｜-21.79｜ 12.44｜
｜泛半导体制程解决方案 ｜ 6889.81｜ 2824.87｜ 41.00｜ 11.07｜
｜全球光子工艺和制造服务业｜ 1715.41｜ -2210.95｜-128.8｜ 2.76｜
｜务 ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜医疗健康解决方案 ｜ 1667.69｜ 554.05｜ 33.22｜ 2.68｜
｜其他业务 ｜ 254.40｜ 105.96｜ 41.65｜ 0.41｜
｜维修收入 ｜ 162.56｜ 62.77｜ 38.61｜ 0.26｜
｜租赁和水电费收入 ｜ 91.84｜ 43.19｜ 47.03｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31641.85｜ 9765.62｜ 30.86｜ 51.03｜
｜境外 ｜ 30105.69｜ 7555.72｜ 25.10｜ 48.56｜
｜其他业务 ｜ 254.40｜ 105.96｜ 41.65｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 59232.85｜ 15535.08｜ 26.23｜ 95.53｜
｜经销 ｜ 2514.69｜ 1786.26｜ 71.03｜ 4.06｜
｜其他业务 ｜ 254.40｜ 105.96｜ 41.65｜ 0.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜激光光学业务线 ｜ 14037.00｜ 5372.00｜ 38.27｜ 45.10｜
｜半导体激光业务线 ｜ 5544.37｜ 2547.97｜ 45.96｜ 17.82｜
｜泛半导体制程解决方案业务｜ 5509.04｜ 2314.68｜ 42.02｜ 17.70｜
｜线 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜汽车应用解决方案业务线 ｜ 4008.00｜ -1160.30｜-28.95｜ 12.88｜
｜医疗健康解决方案业务线 ｜ 2437.34｜ 869.97｜ 35.69｜ 7.83｜
｜分部间抵销 ｜ -414.23｜ 32.23｜ -7.78｜ -1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜激光光学产品 ｜ 13457.41｜ 5418.85｜ 40.27｜ 43.24｜
｜半导体激光产品 ｜ 5373.37｜ 2491.43｜ 46.37｜ 17.27｜
｜泛半导体制程解决方案产品｜ 4948.42｜ 1809.21｜ 36.56｜ 15.90｜
｜汽车应用解决方案产品 ｜ 3955.24｜ -1170.90｜-29.60｜ 12.71｜
｜医疗健康解决方案产品 ｜ 2437.34｜ 869.97｜ 35.69｜ 7.83｜
｜研发服务及加工服务 ｜ 833.95｜ 567.77｜ 68.08｜ 2.68｜
｜其他业务 ｜ 115.78｜ -9.79｜ -8.45｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 55637.68｜ 26768.25｜ 48.11｜ 98.31｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 479.63｜ 145.24｜ 30.28｜ 0.85｜
｜维修收入 ｜ 426.76｜ 127.81｜ 29.95｜ 0.75｜
｜租赁和水电费收入 ｜ 52.87｜ 17.43｜ 32.97｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体激光元器 ｜ 22871.27｜ 9672.33｜ 42.29｜ 40.41｜
｜激光光学元器件 ｜ 20713.41｜ 10484.85｜ 50.62｜ 36.60｜
｜泛半导体制程解决方案 ｜ 6252.79｜ 3109.56｜ 49.73｜ 11.05｜
｜汽车应用解决方案 ｜ 4647.31｜ 3032.60｜ 65.25｜ 8.21｜
｜医疗健康解决方案 ｜ 1152.89｜ 468.92｜ 40.67｜ 2.04｜
｜其他业务 ｜ 479.63｜ 145.24｜ 30.28｜ 0.85｜
｜维修收入 ｜ 426.76｜ 127.81｜ 29.95｜ 0.75｜
｜租赁和水电费收入 ｜ 52.87｜ 17.43｜ 32.97｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 37936.72｜ 16899.17｜ 44.55｜ 67.60｜
｜境外 ｜ 17700.96｜ 9869.08｜ 55.75｜ 31.54｜
｜其他业务 ｜ 479.63｜ 145.24｜ 30.28｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 52925.72｜ 25095.56｜ 47.42｜ 94.31｜
｜经销 ｜ 2711.96｜ 1672.69｜ 61.68｜ 4.83｜
｜其他业务 ｜ 479.63｜ 145.24｜ 30.28｜ 0.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况说明
1、主营业务情况
公司报告期内主要从事光子行业上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产生
光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在拓展
光子行业中游的光子应用模块、模组和子系统业务（“提供光子应用解决方案”）
及全球光子工艺和制造服务。公司重点布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽
车应用、医疗健康等应用方向，向不同客户提供上游核心元器件、中游光子应用解
决方案以及工艺和制造服务。
公司为光通信模块及设备生产商，消费电子和半导体制程设备生产商，固体激光器
、光纤激光器生产企业，医疗美容设备、工业制造设备、车载投影照明、车载激光
雷达整机企业，和新型显示设备制造商等提供核心元器件及应用解决方案，产品逐
步被应用于光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车、医疗健康、工业、科学研究
等领域。公司产品的技术水平、性能和可靠性指标会直接影响中下游激光应用设备
的质量和性能，系产业链中的关键环节。
2、主要产品情况
公司报告期内主要收入来源于上游，即“产生光子”的半导体激光元器件和原材料
、“调控光子”的激光光学元器件，目前正在拓展光子行业中游的光子应用模块、
模组和子系统业务及全球光子工艺和制造服务业务：
1、上游“产生光子”的半导体激光元器件和原材料主要包括有源器件、光纤耦合
模块、专业医疗健康应用元器件及先进材料等；
2、上游“调控光子”的激光光学元器件主要包括晶圆级同步结构化光学、蚀刻微
纳光学、精密压印晶圆级微纳光学、精密模压光学、高损伤阈值镀膜与平面光学等
；
3、中游消费电子应用解决方案主要包括用于AR/VR/AI眼镜、智能手机、智能手表
、三维感知、智能机器视觉应用的微型光学成像镜头模组和微型光源整形与传输系
统模组等。
4、中游泛半导体制程应用解决方案主要包括应用于集成电路制程、新型显示等多
种先进制造应用场景的激光退火系统、可变光斑激光系统等；
5、中游汽车应用解决方案主要包括汽车投影照明微透镜阵列、汽车前照大灯微透
镜阵列、激光雷达光源发射模组等；
6、中游医疗健康应用解决方案主要包括激光净肤模块、激光嫩肤模块、用于一次
性内窥镜应用的微型光学成像镜头模组等。
7、全球光子工艺和制造服务业务主要指向行业客户提供光子工艺和制造服务，将
客户的灵感与设计转化为光子应用技术解决方案。
（1）半导体激光元器件和原材料典型产品
（2）激光光学元器件典型产品
（3）消费电子解决方案典型产品
（4）泛半导体制程解决方案典型产品
（5）汽车应用解决方案典型产品
公司在汽车应用领域主要开拓的细分市场包括汽车投影照明、汽车前照大灯、智能
驾驶激光雷达。
（6）医疗健康解决方案典型产品
（二）主要经营模式
公司已形成了与业务相适应的采购模式、生产模式和销售模式。公司根据不同应用
领域的发展情况和市场需求的变化情况，依托自主研发的核心半导体激光和光学技
术，采取研发、设计、生产、销售一体化的经营模式，不断拓展新的应用市常公司
充分协同全球的研发、采购和全球销售资源与优势，为客户提供高质量产品，及时
响应客户需求，并形成了稳定的持续盈利能力。
1、采购模式
在供应商开发阶段，公司以业务发展为指导选择供应商，由供应链管理部门、质量
部门和技术部门协同对供应商进行全面评估。公司以保障质量为前提，通过供应商
自查、公司检查等方式保证供应商的质量体系，选择合格供应商。在技术能力方面
，供应商为公司提供市场优质产品，与公司共同发展；在商务合作方面，公司在保
障采购价格稳定的基础上，提高公司的市场竞争能力。
完成前期供应商开发阶段后，符合条件的供应商进入公司《合格供应商目录》，原
则上核心物料保持不少于三家合格供应商，以确保核心物料供应的安全性、及时性
和稳定性。公司对供应商进行绩效管理，从质量、交付、价格、服务等维度定期考
核供应商绩效并调整合格供应商清单，确保高质量的物料供应及有竞争力的采购成
本，保持和多家优质供应商的长期紧密合作。
公司根据物料历史用量结合预期生产规模设定合理的订货点，当库存水平下降至合
理订货点后触发采购需求，由采购部门实施采购计划，实现物料库存管控并确保快
速稳定交付。在采购物料到达公司后，质量部门根据检验标准及时验收检验，合格
物料完成验收入库，不良品按照《不合格品管理程序》进行处理，完成整体采购流
程。
2、销售模式
公司构建了覆盖全球重点区域的销售和服务网络，区域销售团队负责当地客户的开
发、维护以及当地经销商的管理和支持；大客户销售与商业拓展团队专注于公司重
点布局行业大客户及潜在大客户的开发、维护；售后服务团队负责客户的售后服务
工作；市场团队负责公司产品和应用市场的调研，支持各销售团队在全球重点区域
的营销推广活动。
在销售模式方面，公司主要采用直销为主、经销为辅的销售模式。直销模式为公司
与最终客户签订销售合同，并将产品发送至最终客户处。其中少量海外直销业务中
，由代理商撮合公司与最终客户直接签订销售合同、发送产品和货款结算，公司会
向代理商支付销售佣金。在经销模式下，公司将产品销售给经销商，再由经销商将
产品销售给终端用户。公司所采用的经销模式均为买断式经销。
公司销售团队根据统一制定的技术宣讲和市场营销策略，通过积极参与国内外重要
行业展会、技术论坛、客户拜访等方式，与行业优质客户建立战略合作关系，不断
强化细分市场优势地位。销售团队为客户提供产品信息与技术建议，协助客户完成
产品与工艺的配合调试，并将相关市场信息反馈给研发技术人员，协同参与为客户
选型、打样、测试等流程。营销与研发、生产体系的各方面对接高效。
在售后服务和技术支持方面，公司产品作为终端集成激光设备核心元器件，售后服
务团队针对客户疑问，通过电话沟通、赴现场实地解决，尽可能缩短售后服务周期
。针对泛半导体制程解决方案的组件和子系统产品，在向客户提供基础售后服务的
同时，还通过与客户签订服务合同的方式，销售组件及子系统延保服务和定制的售
后服务包产品。公司遵循《产品入库及出货质量控制流程》，产品出货后提供售后
跟踪服务，针对客户提出的产品质量问题，售后服务团队与客户对接并按照《客户
投诉管理程序》进行处理。若产品发生退回，公司针对退回产品进行技术检测、分
析与跟踪处理，及时将分析结果和处理方式反馈给客户。
3、生产模式
公司按照订单生产与销售预测备货相结合的综合计划生产模式，建立快速响应市场
多样化需求的敏捷制造体系。在半导体激光元器件和激光光学元器件生产流程中，
公司将部分结构件机加工、电化学沉积等非核心工艺通过外协加工模式进行委托加
工。公司将外协加工厂商纳入合格供应商评审体系，实施供应商认证及定期工艺和
质量审核。
公司拥有关键元器件生产制造、模块封装、光学耦合、老化测试、系统集成的生产
线，部分生产设备和精密检测系统自研自制，注重一线操作人员的技能培训与合理
分工，生产人员严格按照标准作业程序指导书的要求进行生产作业。公司持续推进
生产自动化与制造信息化，确保各类产品性能、良率、可靠性不断提升，客户满意
度持续增长。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（三）所处行业情况及行业发展概况
1、行业发展阶段
报告期内，公司主要从事光子产业链上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“
产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在
积极拓展光子产业链中游的光子应用模块、模组、子系统（“提供光子应用解决方
案”）业务及全球光子工艺和制造服务，重点布局光通信、消费电子、泛半导体制
程、汽车应用、医疗健康等应用方向。公司产品的技术水平、性能和可靠性指标会
直接影响中下游激光应用设备的质量和性能，系产业链中的关键环节。
半导体激光元器件将持续开拓新应用领域
高功率半导体激光器既可直接应用（如医疗、工业及激光雷达，因其高效、小巧、
长寿），又可作为固体激光器及光纤激光器的泵浦源。同时，通过运用与之相匹配
的光学整形技术，能够调控光斑参数使之满足下游应用需求，大幅提升光子利用效
率，使高功率半导体激光元器件在更多领域得以发展和应用。着眼于产生光子、调
控光子以及提供光子技术应用解决方案，将有利于半导体激光更广泛的应用拓展。
半导体激光原材料国产化进程加速，进口替代取得进展。
随着高功率半导体激光器需求激增，如激光二极管芯片、高端衬底材料等曾被发达
国家垄断的原材料国产化加快。例如，多模高功率激光二极管芯片基本完全实现了
国产化，国内有数个厂商可以提供，技术能力和国外厂商区别不大；预制金锡氮化
铝衬底材料正逐步替代进口，该技术原由日本公司主导，是确保高功率激光二极管
长期可靠的关键。与传统材料相比，金锡键合器件在耐用性、抗氧化和热疲劳能力
上更优，能显著提升激光器及其相关应用模块、系统的寿命与可靠性。
微纳光学技术正推动激光产业发展。
光子技术的应用和推广不仅仅依赖于各类产生光子的激光器，同时也需要配套光学
元器件对产生的光子进行调控，以达到对光子的精确和高效应用。利用微光学透镜
对激光进行整形，通过调节光斑参数，能实现对激光光源产生的光子进行精密控制
，从而在合适的时间把光子传输到合适的位置以实现对光子的高效利用，满足特定
应用对激光光斑形状、功率密度和光强分布的要求，开拓各类应用场景。
光子技术与光通信产业深度融合
当前，5G、AI、物联网等产业蓬勃发展，光子技术以其独特优势成为新一代产业核
心支撑技术。据麦肯锡预测，2025年光通信市场将达307亿美元，增速远超总体光
子学元件增速。光通信模块市场受数通和电信市场驱动：数通市场因AI发展推动算
力需求，加速800G、1.6T、3.2T等高速光通信模块需求；电信市场受益于光纤到户
宽带增加，数据中心设备更新和新基建投入。光通信市场有望未来数年保持高速增
长，带动光子学行业增长。
光子技术推动消费电子产品性能的提升和新功能的实现
激光与微纳光学技术助力AI与AR/VR视觉，成为智能设备核心组件。如AR光引擎的
多光圈晶圆级镜头、微光学模组等，已用于追踪与显示投影，带来真实视觉体验，
且设备轻便、省电。在三维感知中，多区域3D传感器光学方案应用于dToF等传感器
，微点阵投射光学方案提升传感效果与识别率，技术突破将拓展应用前景与市场空
间。
激光、光学系统与泛半导体制程等先进制造领域深度融合
当独立的激光光学元器件无法满足复杂应用的需求时，光学系统可以通过光学元器
件的有机组合以及更加复杂紧密的系统设计，实现对不同光束质量的半导体激光器
、固体激光器和光纤激光器进行整形以输出特定光斑形状、功率密度和光强分布的
光斑，从而形成针对特定应用的激光系统。在集成电路、新型显示等制程中，激光
系统转化为高均匀性线光斑，提升加工效率与生产良率。中国作为全球最大IC、显
示面板市场，泛半导体制程领域快速增长，政策扶持加速国产化。激光在材料改性
、非接触加热等方面展现先进性，未来将替代更多传统工艺，提升技术性能、生产
效率及加工良率。
汽车应用尤其照明投影、前照大灯、激光雷达为激光和微光学技术开拓广阔应用空
间
在新一代智能汽车中，光电技术扮演着至关重要的角色：微透镜阵列应用于超薄照
明设计、智能投影，激光雷达用于辅助及无人驾驶，AR HUD投射驾驶信息。尽管部
分公司面临盈利挑战，但激光雷达与投影照明等功能已在量产汽车中应用，为激光
和微光学技术带来机遇。
激光、微纳光学与医疗健康产业深度融合
激光医疗利用生物组织对不同波长激光的吸收特性，广泛应用于多个医疗领域，成
为主流技术趋势。半导体激光因其波长范围广，在美容、无创治疗、荧光造影等方
面逐步应用。在非激光领域，微光学组件如特定表面结构透镜、高精度透镜阵列等
，推动医疗设备智能化、小型化。一次性内窥镜市场快速增长，预计到2030年将达
到92.22亿美元，海外市场高速增长，国内市场潜力巨大。
2、行业基本特点及主要技术门槛
光子行业正处于高速发展期，新兴应用领域不断涌现。因此，客户的定制化应用解
决方案需求也相对较高，需要供应商充分理解客户的应用场景，协助客户一起提出
合适的光子应用解决方案，在短时间内完成产品的设计开发和交付。
公司所处的高功率半导体激光及激光光学行业属于战略新兴行业，是综合了光学、
材料、力学、机械、物理、数学、电子和控制于一体的综合交叉学科的行业，具有
较高的技术门槛。高功率半导体激光元器件、原材料及微光学元器件是光子产业链
上游的核心元器件，其设计方法、制造工艺开发均需要持续的研发投入，通过长期
的技术积累和沉淀才能建立技术领先优势，满足下游客户需求。光子应用模块、模
组、子系统通常是开创性的应用方案，用于解决各行业具体的应用难题，因此定制
化的特征显著。多种应用领域产品需求多样，需要对于特定需求及光电技术有深刻
的理解和运营，具备快速响应能力。行业新进者很难在短时间内形成有竞争力的技
术优势和应用解决方案，在一定程度上形成了较高的技术门槛和市场壁垒。
（四）公司所处的行业地位分析及其概况
公司自成立以来主要从事光子产业链上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“
产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在
积极拓展光子产业链中游的光子应用模块、模组、子系统（“提供光子应用解决方
案”）业务及全球光子工艺和制造服务，重点布局光通信、消费电子、泛半导体制
程、汽车应用、医疗健康等应用方向。经过十余年时间发展，公司已在高功率半导
体激光、激光光学领域积累了一定的技术优势和市场地位，在加强上游元器件的技
术护城河和产品领先性基础上重点布局的几个应用方向，不仅技术领先，而且具有
先发优势，目前已经取得了一定的商业成绩，未来将成为公司增长的主要动力。
公司重视新产品和新技术的开发与创新工作，持续的研发投入和先进的核心技术水
平一直是公司保持竞争优势的核心因素。公司一方面凭借成熟度较高的高功率半导
体激光元器件、原材料和微光学设计及大批量制造的工艺能力，根据行业应用多、
规模小的特点，通过持续高强度的科
技创新，可根据客户最新需求定制开发、为客户提供性能优异、质量稳定的产品，
公司多种产品技术指标已达到行业先进水平。另一方面，公司加大基础研究和在现
有技术基础上的研发，开发出新型相关技术能力和提升与优化现有技术。公司产品
的市场地位获得众多行业知名客户的认可，多年来为所在应用行业头部客户开发和
提供高性能产品，在客户资源方面积累了强大的竞争优势，具有较高行业和市场地
位：
1公司是预制金锡薄膜工艺和金锡共晶键合工艺的技术领导者，在此领域拥有超过1
0年的技术沉淀。
2公司在激光光学元器件领域技术优势明显，通过深度技术整合，公司现已掌握微
纳光学领域内的五大主流制备技术：晶圆级同步结构化激光光学制造技术、光刻-
反应离子蚀刻法晶圆级微纳光学精密加工制造技术、晶圆级微纳光学（WLO）精密
压印加工制造和晶圆级堆叠工艺（WLS）技术、精密模压以及冷加工，公司已成为
全球范围内领先的微纳光学一站式解决方案提供商。
3公司并购的瑞士炬光在光通信领域有多年的积累，与全球知名光通信领域光芯片
与模组制造商开展合作，小批量供应核心微光学元器件用于研发或高端应用。在电
信领域，客户主要为瑞士炬光原有国际客户，公司与他们保持长期合作关系，并于
近期荣获光子行业全球领军企业Coherent高意公司颁发的“2025最佳业务连续性及
扩展计划”奖项；数据通信是公司自并购瑞士炬光后的重点投资和拓展方向，公司
的产品广泛应用于光通信模块、硅光模块，如光发射模块（TOSA）、光接收模块（
ROSA）、光子集成电路（PIC）、共封装光学器件（CPO）等领域，实现激光光源的
高效准直、聚焦或光纤耦合，以实现光源的小型化、高效率。公司在瑞士炬光原有
国际客户以研发合作或小批量高端应用为主的基础上，更加大力深化与国际知名企
业合作，启动了多项CPO和OIO相关研发项目，布局多种技术路线，参与到数个全球
数通生态链中，同时公司也在积极挖掘正在批量应用的经典光通信模块（transcei
ver）市场，尤其是中国市场，扩大市场份额，当前部分客户已通过样品验证并进
入小批量阶段，有望于2025年进入批量供应。
4公司并购的Heptagon资产的技术能力在消费电子领域有广泛的产品应用，可实现
丰富的功能，例如在智能手机领域的面部识别、dToF、微型摄像头功能、在智能手
表/智能音频领域的dToF、微型摄像头（NIR）、MLA Lenses、MicroLED投影等功能
；在AR/VR/AI眼镜领域的微型摄像头，以实现眼部/面部/手势/世界追踪、LED/激
光投影、微型成像摄像头（Visible/NIR/Slam）、微型显示器、3D/dToF、微型投
影设备、ALS/接近传感器等。公司目前已与多家消费电子行业的客户在AR/VR/AI眼
镜或智能手机手表等技术领域展开合作，有些已送样，为公司中远期增长奠定基矗
5公司在泛半导体制程方面取得显著进展。在集成电路领域，公司目前有成熟的应
用于半导体前道制程、逻辑芯片、功率器件及存储芯片退火的光学元器件和激光模
块与系统，相关业务持续增长。在半导体先进封装领域，LAB激光辅助键合应用取
得突破性进展，获得中国、韩国多家先进封装客户的样机订单，终端客户验证效果
良好，已获得重复订单需求并开始小批量交付。在新型显示领域，虽然由于现阶段
市场原因，OLED激光剥离和退火应用产品推广成效不明显。
但公司的可变线光斑系统已经开始应用到终端客户的uLED和miniLED巨量焊接制程
当中，新型显示激光修复模块核心客户批量订单持续交付，新客户启动产品验证测
试。公司积极进行其他新型应用领域业务拓展，如锂电池激光干燥等应用。随着整
个泛半导体制程领域技术的快速发展以及国产替代进程的加速，公司的线光斑及光
学整形技术和相关系统产品获得越来越多的行业客户认可，也将在泛半导体制程领
域大幅面、大批量的生产场景中凸显出其高加工效率和生产良率的优势。
6公司在汽车应用领域，为投影照明、前照大灯等应用领域的汽车客户提供核心的
微透镜阵列（MLA）产品以实现汽车投影灯毯、智能路面投影、车内投影、汽车前
照大灯等多种新兴车载投影照明应用；为激光雷达等应用领域的汽车客户提供从核
心光学元器件到发射光源模组解决方案的多种产品和服务。公司通过持续研发创新
和市场拓展，与全球范围内多家汽车Tier1供应商在投影照明、前照大灯、激光雷
达等领域展开广泛的项目合作。
7公司在专业医疗健康领域多年来与多家全球知名医疗设备商保持战略合作，不仅
提供专业医疗健康激光元器件，更进一步将业务延伸到专业净肤模组等解决方案，
并通过提供微型光学成像镜头模组制造服务，进入一次性内窥镜产品供应链。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司紧紧围绕经营方针和经营目标，坚持“产生光子”+“调控光
子”+“光子技术应用解决方案”+“全球光子工艺和制造服务”的产品业务战略布
局，加强上游核心元器件和原材料研发与精益制造的同时积极拓展中游光子应用解
决方案以及光子工艺和制造服务业务，重点布局光通信、消费电子、泛半导体制程
、汽车应用、医疗健康等应用方向，并不断加大项目投入，强化管理，优化流程。
报告期内，公司主要完成了如下工作：
1.持续加大研发投入，加强技术储备，提升核心竞争力
公司始终坚持应用性基础科学问题研究和关键技术开发，在设计仿真、基础材料、
工艺技术等基础战略前沿方向持续投入、加大技术开发和创新力度，不断引进国际
化技术人才。公司进一步加强和建立优秀的研发文化、行之有效的研发方法、优化
公司的研发体系以提升公司的研发效率和产出投入比。公司在国内、德国、瑞士、
新加坡基地加大研发的同时，也在国外其他地方建立了研发办公室或实验室，吸引
当地高级研究人才加入，全球各地研发团队协作，进一步提升公司研究能力和研发
效率，为未来业务发展提供技术储备。报告期内公司研发工作取得的主要进展包括
：
（1）高功率半导体激光元器件及先进封装材料领域，公司继续稳步推进预制金锡
陶瓷衬底的全工艺制程的工艺优化与降本增效工作，整体进展符合预期；同时开展
了面向激光净肤应用的新一代高功率高可靠性激光器件的开发工作，产品设计与工
艺已基本定型，目前已进入向重点客户推出样品试用的阶段。
（2）激光光学领域，公司主要聚焦在三个重点研发项目的推进，截至六月底，V型
槽项目在加工工艺上取得较大的突破，能完全满足CPO装配中的高精度需求，目前
客户样件在交付中，后续进一步依据客户反馈做出工艺调整及量产能力评估；蚀刻
微棱镜透镜与大客户共同研发订单持续交付中，下一步重点在平台能力的建设与优
化，按照客户的量产计划做工艺平台打造和产能准备；模压透镜的多个客户样品订
单已经完成交付，研发团队致力于进一步提升产能与降低成本，同时密切关注客户
验证进度及产量准备。
（3）消费电子领域，公司正积极与消费电子行业的头部客户在AR/VR/MR等新兴技
术领域开展研发合作，基于WLO、WLS和WLI技术，提供与其CMOS成像芯片相匹配的
多层光学镜组，目前已向多家北美客户多次送样，有效支持其项目开发进程。最终
这些微相机模组在AR/VR/MR设备中发挥着至关重要的作用，它们是实现眼球追踪、
手势识别及环境感知等先进功能的核心组件，为公司中远期增长奠定基矗
（4）泛半导体制程领域，公司持续投入现有产品平台技术拓展。在芯片制程领域
，完成了客户定制DRAM晶圆退火光学模组产品的开发和验证，并完成多套产品交付
。启动逻辑芯片晶圆退火系统的产品升级迭代开发项目，完成产品的优化设计；在
新型显示领域，完成了mini-led直显激光修复系统的产品设计升级工作，完成主要
客户送样，进入样机验证阶段。
（5）汽车应用领域，汽车照明方面，上半年获得欧洲客户定点的项目已完成设计
，并进行了样件交付，按照客户项目计划在进行，同时与欧洲客户的汽车大灯样件
订单已完成设计，正在进行首样的制作。激光雷达方面，欧洲客户的激光雷达发射
模组以及窗镜项目的设计验证已经完成，量产线体也已经完成搭建与调试，生产验
证按客户计划正在进行试验。
（6）医疗健康领域，多款可变光斑净肤手具产品进入批量交付阶段；同时，第四
代激光净肤智能化手具产品得到测试客户的积极反馈，目前进入小批量验证阶段。
专业级激光嫩肤模组产品在部分客户端的验证取得进展，并实现小批量发货。
在知识产权方面，公司重视新兴专利的申请与现有专利的维护工作。截至2025年6
月30日，公司共拥有已授权专利575项，其中美国、欧洲、日本、韩国等境外发明
专利266项，境内发明专利164项，实用新型专利130项和外观设计专利15项，此外
还拥有7项软件著作权。
2025年上半年，共有33个专利失效，其中1个发明专利保护期届满，4个实用新型专
利保护期届满，2个外观设计专利保护期届满；因公司技术迭代更新，主动放弃11
个发明专利，11个实用新型专利和4个外观设计专利。34个中国商标因公司不再使
用，到期后放弃续展。
2.流程与信息规划项目持续推进、助力公司全球运营能力和效率提升
公司于2022年正式启动全球流程与信息化规划项目，在专业咨询团队的支持下，完
成对全球业务流程的全面调研与体系化梳理。2023年重点实施数字化转型蓝图设计
，在专业团队支持下构建完成覆盖销售、生产制造、供应链、财务、人力资源等核
心领域的全球标准化流程体系。同年，西安、东莞两大生产基地经过系统开发、参
数配置及全员培训等关键环节，SAP/ERP系统于2023年7月初成功上线。2024年，韶
关、新加坡基地完成系统上线。2025年7月，合肥基地完成系统上线。目前系统运
行稳定且实现业务流程全覆盖。
公司积极推进“数字化-可视化”项目，将各业务环节的关键业务数据通过可视化
平台进行呈现，改善销售、供应、生产、售后等各业务环节的可视化水平，有效提
升信息传递时效并降低信息传递成本，帮助公司持续提升管理效率和运营水平。
3.股权激励，深度绑定核心员工
公司于2025年4月24日召开的第四届董事会第十一次会议、第四届监事会第九次会
议，审议通过了《关于向刘兴胜先生授予2024年资产收购相关限制性股票激励计划
剩余预留部分限制性股票的议案》《关于向其他激励对象授予2024年资产收购相关
限制性股票激励计划剩余预留部分限制性股票的议案》，根据《西安炬光科技股份
有限公司2024年资产收购相关限制性股票激励计划（草案）》规定的限制性股票授
予条件已经成就，根据公司2024年第五次临时股东大会授权，确定公司2024年资产
收购相关限制性股票激励计划（以下简称“本次激励计划”）的剩余预留授予日为
2025年4月24日，以44.26元/股的授予价格向符合授予条件的45名A类激励对象授予
剩余预留部分限制性股票710,170股。
公司将通过完善分类考核与激励，通过差异化激励加大对科技创新人才倾斜力度；
全面推动科技人员收益与项目成果挂钩的激励机制；推动股权激励方案落地，探索
如岗位分红、员工持股等中长期激励模式，持续深化短中长期激励机制的优化与探
索，公司希望员工利益与公司发展深度捆绑，激发员工的主人翁精神。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、核心技术优势
公司牵头制定《半导体激光器总规范》《半导体激光器测试方法》两项国家标准，
子公司LIMO曾获得国际光学工程学会（SPIE）颁发的全球光电行业最高荣誉之一Pr
ism Awards棱镜奖。
公司现已自主研发形成共晶键合技术、界面材料与表面工程、测试分析诊断技术、
光学整形技术、晶圆级同步结构化激光光学制造技术、光刻-反应离子蚀刻法晶圆
级微纳光学精密加工制造技术、晶圆级微纳光学（WLO）精密压印加工制造技术、
晶圆级堆叠工艺(WLS)技术等多项核心技术。截至2025年6月30日，公司共拥有已授
权专利575项，其中美国、欧洲、日本、韩国等境外发明专利266项，境内发明专利
164项，实用新型专利130项和外观设计专利15项，此外还拥有7项软件著作权。公
司具有突出的核心技术及产品优势。
2、人才团队优势
公司充分利用全球研发资源，在中国、德国、欧洲和新加坡等地方配置核心技术团
队，具有博士后科研工作站，曾获得人力资源和社会保障部、中国科学技术协会、
科技部、国务院国资委“全国创新争先奖”，工业和信息化部、财政部“国家技术
创新示范企业”，国家知识产权局“国家知识产权示范企业”等荣誉。公司拥有稳
定的国际化人才团队。
3、公司品牌优势
公司Focuslight品牌已在全球半导体激光行业和激光光学行业初步建立影响力，并
于2024年资产收购后沿用在光子行业具有悠久历史的Heptagon品牌。公司销售网络
分布于全球重点区域，已积累丰富的客户资源，客户覆盖下游光通信、消费电子、
泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等领域的国内外知名企业及科研院所等优质客
户。
4、质量管理优势
公司自成立伊始，即确立了“国际化、品牌化”的战略定位，“质量、诚信、卓越
、挑战”的核心价值观，并将产品质量作为赖以生存和发展的重要因素。为提高公
司质量管理水平，公司基于愿景和价值观，建立并实施了满足ISO9001:2015/IATF1
6949:2016要求的质量管理体系，贯彻以客户为中心的思想，制定了“全员参与、
持续改进、不断超越顾客需求”的质量方针。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司经过多年自主研发和技术积累，现已形成共晶键合技术、界面材料与表面工程
、测试分析诊断技术、光学整形技术、晶圆级同步结构化激光光学制造技术、光刻
-反应离子蚀刻法晶圆级微纳光学精密加工制造技术、晶圆级微纳光学（WLO）精密
压印加工制造技术、晶圆级堆叠工艺(WLS)技术等多项核心技术。
2、报告期内获得的研发成果
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发费用增加，主要系2024年完成两次并购后，公司聚焦前沿技术的探索与突破、
加强基础研究及布局新型应用领域持续加大研发投入所致。公司更加集中于光通信
、消费电子和泛半导体制程解决方案等具备高发展潜力与增长速率的应用领域的研
发投入。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入39,276.61万元（其中主营业务收入38,973.17万元）
，较上年同期增长26.20%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,494.07万元，较
上年同期亏损收窄317.85万元，二季度单季度实现盈利701.39万元；报告期末，公
司总资产297,028.76万元，较期初增长0.88%；归属于母公司所有者权益为214,463
.85万元，较期初增长1.55%。
公司主营业务收入按照上游、中游业务及全球光子工艺和制造服务业务划分，2025
年上半年，上游收入为25,975.15万元，较上年同期增长24.82%；中游收入为9,625
.37万元，较同期下降5.59%；全球光子工艺和制造服务收入为3,372.64万元，为新
兴业务板块持续贡献收入。上游业务依然是公司主营收入的主要来源，给公司上半
年主营业务收入的贡献比例为66.65%，是公司稳健运营的基石；中游业务占主营业
务收入贡献的比例为24.70%，尽管较去年比例略有下降，但各应用模块整体增速快
、拓展潜力大，正逐步成为推动公司成长的重要驱动力；全球光子工艺和制造服务
业务作为2024年Heptagon并购后孵化的新板块，其收入占主营业务收入贡献的比例
为8.65%，未来发展空间值得期待。
上游用于“产生光子”的半导体激光元器件和原材料，2025年上半年实现销售收入
6,385.13万元，同比下降10.18%。报告期内，国内市场较去年同期取得增长，主要
得益于氮化铝陶瓷产品及固体激光泵浦应用的良好表现。海外市场部分大客户需求
下滑，导致整体出货减少，是收入下降的主要原因。截至6月底，新一代预制金锡
氮化铝衬底材料顺利通过部分大客户的全部验证，成功获得批量订单并实现批量交
付。
上游用于“调控光子”的激光光学元器件，2025年上半年实现收入19,590.02万元
，同比增长42.98%。其中，阵列透镜产品线收入同比增长约47%，主要得益于泛半
导体领域客户出货增长；单透镜产品线同比增长约41%，主要源于工业光纤激光器
客户及光通信领域客户需求上升。整体来看，公司在国际市场持续巩固已有客户合
作，同时加快中国市场拓展，产品结构持续优化，支撑光学业务稳定成长。
汽车应用中游模组2025年上半年实现收入5,023.82万元，同比增长25.34%。该增长
主要来自汽车投影照明应用的持续放量，公司此前获得的欧洲某车企项目进入实施
阶段，并继续推动与欧洲知名Tier1客户的合作落地，年内已获得两个MLA车载投影
项目的正式定点函，未来将为公司汽车应用业务提供持续增量支撑。
泛半导体制程应用中游模块与系统2025年上半年实现收入3,531.61万元，同比下降
35.30%。尽管收入同比下滑，但业务结构持续优化，晶圆退火业务保持稳定，DRAM
晶圆退火模块因下游产能释放实现增长，逻辑芯片退火市场需求亦较稳定。新型显
示业务方面，公司完成一套国内客户激光剥离系统交付，mini-LED直显激光修复系
统实现持续交付，新产品升级并送样验证，预计将于三季度开始贡献新增收入。
医疗健康中游模块2025年上半年实现收入1,069.94万元，同比增长46.62%。国内外
多家客户已经开始采用公司提供的专业激光净肤模组解决方案，且陆续得到较好的
市场反馈，订单持续增多。
全球光子工艺与制造服务业务2025年上半年实现收入3,372.64万元，延续2024年下
半年业务基础，稳步拓展。该业务以WLO、WLS等晶圆级微纳光学及堆叠核心工艺为
核心，积极开拓消费电子、一次性内窥镜及工业应用等方向，已获取多个样品订单
。团队持续投入产品研发和封装工艺创新，重点推广MLA/Diffuser产品及模组制造
服务，持续增强制造能力与客户粘性，为后续业务增长奠定基矗
五、风险因素
(一)核心竞争力风险
1、研发能力未能匹配市场需求的风险
公司报告期内主要从事光子产业链上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产
生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在积
极拓展光子产业链中游的光子应用模块、模组、子系统（“提供光子应用解决方案
”）业务及全球光子工艺和制造服务，重点布局光通信、消费电子、泛半导体制程
、汽车应用、医疗健康等应用方向。公司专注于光子技术基础科学研发，和拓展潜
在创新的应用领域，元器件业务已经逐步得到市场认可但仍在通过持续研发拓展应
用场景、提高销售收入和达到规模经济。对于一些新兴的应用方向，公司还处于研
发投入和应用拓展阶段，实现一定收入但尚未取得较大稳定盈利。技术研发是一个
不断探索未知的过程，产品化和市场化也始终具有一定的不确定性。公司如未能在
研发方向上做出正确判断，或未能收获预期的下游市场应用效果，前期的研发投入
将难以收回，对公司业绩产生不利影响，公司将面临研发失败的风险。
2、核心技术泄密、技术人员流失的风险
公司高度重视核心技术保护，除了积极进行专利布局，还有一部分公司核心技术细
节以技术秘密的形式予以保护，公司建立了核心技术管理制度，从人员、场地、设
备、资料存储等多方面进行了严格管理，但存在技术人员违反有关规定向外泄露或
技术被他人盗用的可能。如公司在经营过程中因核心技术信息保管不善导致核心技
术泄密，将对公司的竞争力产生不利影响。半导体激光与激光光学本身技术工艺复
杂，涉及材料科学与工程、光机电设计、封装工艺、测试表征、热学、热应力控制
、微光学制造工艺、机械工程与自动控制等多项理论及应用专业学科。公司产品和
工艺的持续研发创新主要依赖于所培养的高效稳定的研发和工程技术团队。随着市
场竞争程度的不断加剧，行业企业对人才的争夺也愈发激烈，如果公司不能持续保
持原有人才的文化认同和新人才的文化传承，则存在核心技术人才流失的风险，将
直接影响公司的核心竞争力。
(二)经营风险
1、框架协议合作风险
公司与德国大陆集团于2019年签订了《战略供应商合同》和《项目协议》，提供激
光雷达发射模组，截至本报告期末，该项目协议已累计执行10,711.73万元。鉴于
当前汽车产业格局调整，原配套终端车企基于市场环境变化作出战略调整，其整车
生产计划已确认终止。受此不可抗力因素影响，公司与大陆集团正在根据协议条款
及国际贸易惯例，就项目终止涉及的履约责任界定、未执行合同金额处理等关键事
项开展商务磋商。
公司于2023年第四季度获得AG公司最新一代激光雷达线光斑发射模组项目的正式定
点函；于2024年10月获得AG公司的第二个激光雷达线光斑发射模组项目的正式定点
函；于2024年12月获得AG公司用于激光雷达的无源光学元器件的两个项目正式定点
函；于2025年4月4日披露获得AG公司两个用于车载投影照明的微透镜阵列（MLA）
项目的正式定点函。上述定点函已分别约定炬光科技产品在不同量级的供货价格、
各年度预测供货数量以及项目相关投资的支付方式。定点项目每年的实际采购量与
产品收入与AG公司下游合作客户相关车型的实际销量和产量等因素直接相关，汽车
市场整体情况、宏观经济形势、具体车型的市场反馈等因素均可能对下游客户和AG
公司的排产计划与采购需求形成一定影响。2025年4月，公司收到AG公司通知，其
某终端客户因战略规划调整，决定取消原定上车车型的激光雷达功能配置，进而导
致原定车型的零部件项目取消。终端客户明确表示，此取消决定系基于自身战略规
划调整，与AG公司及其供应商无关。具体取消的项目涉及公司于2024年10月披露的
第二个激光雷达线光斑发射模组项目取消，根据客户原定预测，该定点项目生命周
期内预计需求量约15万套；以及2024年12月获得的无源光学元器件的定点项目部分
取消。公司正与AG公司依据协议条款及国际贸易惯例，就项目终止涉及的履约责任
、未执行合同金额处理等核心事项进行商务磋商。除上述取消项目外，AG公司确认
其他定点项目不受影响，将按原计划正常推进。
以上框架协议如未能顺利履约将对公司未来收入和盈利情况造成不利影响。因此，
公司存在相关框架协议合作风险。
2、公司与国际龙头企业在产品布局上存在较大差距的风险
公司报告期内主要从事光子产业链上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产
生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在积
极拓展光子产业链中游的光子应用模块、模组、子系统（“提供光子应用解决方案
”）业务及全球光子工艺和制造服务，重点布局光通信、消费电子、泛半导体制程
、汽车应用、医疗健康等应用方向。同行业国际龙头企业主要包括相干公司、德国
业纳等，上述企业普遍拥有五十年以上发展历史，有丰厚的技术储备和人才积累，
同时从事中下游的广泛业务，综合实力相对很强。公司在上游元器件细分领域存在
一定技术优势和市场地位，但相比同行业国际龙头企业成立时间较短，存在综合规
模较小等市场竞争劣势，在中下游产品布局上存在较大差距，总体仍处于研发投入
和市场拓展阶段。如果不能加快向行业中游拓展产品布局、为下游客户提供完善的
光子应用模块和系统解决方案，可能会错失潜在市场发展机遇。
3、跨国经营、境外整合风险
2024年公司完成两次并购项目，进一步增加公司境外资产的比重，标的资产全面融
入炬光科技现有资产管理体系，进入公司位于不同国家及地区的运营中心的产线进
行整合，成为炬光科技全球运营体系的一部分，这些国家及地区在适用法律法规、
会计税收制度、商业经营模式、地区文化等方面存在差异。因此，存在因上述差异
事项导致整合后业绩无法达到预期效果从而对公司业务发展产生不利影响的可能。
公司将在内控建设、财务管理、人力资源、企业文化、技术研发等各方面因地制宜
地对相关资产进行规范管理，包括按照公司的管理规范、内控及财务等要求建立一
体化管理体系。然而，虽然公司自身已建立健全规范的管理体系，亦有明确的战略
规划，但若整合无法达到预定目标，将导致运营无法达到公司要求进而降低公司整
体运营规范性，并最终对公司的经营业绩造成影响。
(三)财务风险
1、资产减值风险
公司主要客户均为境内外知名企业，具备较大业务规模及良好信用资质。尽管当前
客户发生大规模坏账损失的概率较低，但若未来部分客户经营状况出现不利变化，
可能导致应收账款无法及时回收，进而产生坏账损失风险。
公司存货主要包括原材料、在制品、自制半成品及库存商品等。随着业务规模持续
扩大，各期末存货余额维持在较高水平。若未来市场需求发生变化、市场竞争加剧
，或公司在销售渠道拓展、库存管理优化及存货规模控制等方面未能有效实施相关
措施，则可能面临存货积压及跌价风险。
根据《企业会计准则》要求，公司需在每个会计年度终了对商誉进行减值测试。若
相关资产组未来经营业绩出现大幅下滑，可能导致商誉减值，从而对公司财务状况
及经营成果产生不利影响。
2、汇率波动的风险
随着公司国际化战略持续推进，境外产品销售、境外投资并购等经营活动不断增多
，而国际经济环境的变化、国际金融政策的调整均会对汇率波动带来一定影响。公
司的资产、负债、销售以及采购均存在以外币计量的情形，但公司难以预测市尝外
汇政策等因素对汇率产生的影响程度，如果未来人民币对欧元、美元及瑞士法郎汇
率发生大幅度波动，公司将面临资产损失、成本增加的风险，进而可能对公司经营
业绩造成一定影响。
3、毛利率下降的风险
如果激光行业环境出现重大不利变化或工业激光器市场不景气或工业激光器价格竞
争形势不改变，市场环境日趋竞争激烈，价格大幅下降导致公司产品毛利率下降，
将对公司的业绩产生较大影响。
(四)行业风险
报告期内，公司在工业、泛半导体制程、汽车、医疗健康等领域的销售收入占比较
高。公司正在拓展光通信、消费电子等新兴应用领域，销售收入占比仍相对较低，
公司产品在上述新兴应用领域的销售存在较大不确定性。以光通信模块为代表的光
通信市场为需求驱动型，其增长主要受下游数通市场和电信市场影响，随着云计算
、AI+等新兴数通应用场景快速发展，整体行业竞争将更为激烈。若下游市场增长
不及预期，或公司在800G/1.6T等高速光通信模块技术迭代中未能及时跟进，可能
导致产品竞争力下降；消费电子行业技术更新周期短，产品受宏观经济、消费者偏
好变化影响显著，如AR/VR等新兴形态对精密光学组件提出更高要求。若公司研发
投入与产品开发节奏无法匹配终端品牌创新需求，可能面临技术路线偏差风险。
因此，若上述新兴应用领域发展放缓导致市场需求低于预期，或公司在技术路线的
选择上未能做出正确判断，则公司产品在新兴应用领域的销售存在较大不确定性的
风险。
(五)宏观环境风险
目前全球经济仍处于周期性波动当中，全球经济放缓可能对消费电子、汽车、泛半
导体等行业带来一定不利影响，进而影响公司业绩。公司一直秉承国际化经营的发
展理念，子公司LIMO和LIMO Display位于德国多特蒙德，子公司瑞士炬光位于瑞士
纳沙泰尔，子公司新加坡炬光位于新加坡，公司在北美、新加坡和欧洲其他地方有
研发和商务人员，公司大量产品销往欧洲、日韩等地区，海外客户是公司重要的收
入和盈利来源。如果未来国际政治环境、经济环境和贸易政策发生重大变化，地缘
政治冲突进一步加剧，或公司的经营管理能力不能与跨国经营需求相匹配，或存在
公司对相关法律政策的理解不够深入等情形，未来公司的生产经营和盈利能力将受
到不利影响，可能导致跨国经营及贸易政策相关风险。
同时，公司部分原材料来自境外供应商，如果未来贸易政策发生变化，或相关国家
贸易政策变动、贸易摩擦加剧，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影
响到公司未来经营业绩。目前公司正积极开拓国内外优质供应商，但与相关供应商
的大规模合作仍需要一定时间。未来若因部分境外供应商所在国家或地区对我国实
施出口限制措施导致相关境外供应商停止向国内企业提供主要原材料，则短期内会
对公司的经营业绩造成一定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜炬光(东莞)微光学有限公司 ｜ 5000.00｜ -323.67｜ 42037.37｜
｜Heptagon Photonics Pte.Ltd｜ 100.00｜ -5012.17｜ 44764.48｜
｜炬光(海宁)光电有限公司 ｜ 100.00｜ 1602.49｜ 18046.40｜
｜炬光(韶关)光电有限公司 ｜ 5000.00｜ 329.25｜ 20126.46｜
｜上海映芯谐振机电科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Heptagon Photonics Malaysi｜ 0.10｜ 0.00｜ 0.00｜
｜a Sdn.Bhd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜炬光(合肥)光电有限公司 ｜ 5000.00｜ -36.71｜ 4238.27｜
｜Focuslight USA LLC. ｜ 1386.00｜ 46.53｜ 2063.65｜
｜LIMO GmbH ｜ 10.00｜ 432.77｜ 18787.99｜
｜炬光(香港)投资管理有限公司｜ 86688.02｜ 1341.15｜ 79578.04｜
｜Focuslight Switzerland SA ｜ 950.00｜ -1314.93｜ 36112.68｜
｜LIMO Display GmbH ｜ 2.50｜ -111.05｜ 3395.63｜
｜Focuslight Europe Limited ｜ 0.01｜ -118.21｜ 1785.95｜
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