☆经营分析☆ ◇688358 祥生医疗 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
超声医学影像设备的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械 ｜ 46812.50｜ 27589.53｜ 58.94｜ 99.88｜
｜其他业务 ｜ 57.21｜ 41.98｜ 73.38｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超声医学影像设备 ｜ 42708.19｜ 24724.68｜ 57.89｜ 91.12｜
｜配件及其他 ｜ 3040.26｜ 1848.80｜ 60.81｜ 6.49｜
｜技术服务费 ｜ 1064.06｜ 1016.05｜ 95.49｜ 2.27｜
｜其他业务 ｜ 57.21｜ 41.98｜ 73.38｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 40526.03｜ 23811.30｜ 58.76｜ 86.47｜
｜境内 ｜ 6286.47｜ 3778.24｜ 60.10｜ 13.41｜
｜其他业务 ｜ 57.21｜ 41.98｜ 73.38｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 36149.24｜ 20262.42｜ 56.05｜ 77.13｜
｜直销 ｜ 10663.27｜ 7327.12｜ 68.71｜ 22.75｜
｜其他业务 ｜ 57.21｜ 41.98｜ 73.38｜ 0.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械 ｜ 48089.21｜ 28258.27｜ 58.76｜ 99.39｜
｜其他业务 ｜ 294.91｜ 194.75｜ 66.04｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超声医学影像设备 ｜ 43451.62｜ 25151.40｜ 57.88｜ 89.81｜
｜配件及其他 ｜ 2524.10｜ 1557.61｜ 61.71｜ 5.22｜
｜技术服务费 ｜ 2113.48｜ 1549.25｜ 73.30｜ 4.37｜
｜其他业务 ｜ 294.91｜ 194.75｜ 66.04｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 42170.20｜ 24640.64｜ 58.43｜ 87.16｜
｜境内 ｜ 5919.00｜ 3617.63｜ 61.12｜ 12.23｜
｜其他业务 ｜ 294.91｜ 194.75｜ 66.04｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 36044.23｜ 20358.30｜ 56.48｜ 74.50｜
｜直销 ｜ 12044.97｜ 7899.97｜ 65.59｜ 24.89｜
｜其他业务 ｜ 294.91｜ 194.75｜ 66.04｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械 ｜ 37568.79｜ 22096.11｜ 58.82｜ 98.65｜
｜其他业务 ｜ 515.54｜ 481.78｜ 93.45｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超声医学影像设备 ｜ 35906.26｜ 21363.21｜ 59.50｜ 94.28｜
｜配件及其他 ｜ 1548.58｜ 659.62｜ 42.59｜ 4.07｜
｜其他业务 ｜ 515.54｜ 481.78｜ 93.45｜ 1.35｜
｜技术服务费 ｜ 113.95｜ 73.28｜ 64.31｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 29813.93｜ 16750.97｜ 56.19｜ 78.28｜
｜境内 ｜ 7754.86｜ 5345.14｜ 68.93｜ 20.36｜
｜其他业务 ｜ 515.54｜ 481.78｜ 93.45｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 29043.28｜ 16923.61｜ 58.27｜ 76.26｜
｜直销 ｜ 8525.51｜ 5172.50｜ 60.67｜ 22.39｜
｜其他业务 ｜ 515.54｜ 481.78｜ 93.45｜ 1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
公司主营业务为超声医学影像设备研发、制造和销售。根据国家统计局《国民经济
行业分类》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C3581医疗诊断、监护及治疗
设备制造”，具体为超声医学影像设备制造。超声医学影像设备的研发和生产制造
，属国家战略性新兴产业范畴；根据国家统计局制定的《战略性新兴产业分类2018
》，公司主要产品属“4.2.1先进医疗设备及器械制造”下的重点产品“医用超声
诊断、治疗仪器及设备”、“高性能超声成像”和“手提式、便携式、可移动、车
载等医学成像配套设备”；另据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，公
司所属行业为生物医药领域下的“高端医疗设备与器械及相关技术服务”。
1.1行业的发展阶段和基本特点
（1）医疗器械行业属刚性需求行业，医学影像设备市场需求稳定且抗风险能力强
医疗器械行业与人类生命健康息息相关，是社会发展不可忽视的必要组成部分，随
着全球经济发展，居民医疗保健意识不断增强，伴随全球老年化不断加速，对医疗
器械的需求也在不断增加，行业市场需求稳定，抗风险能力较强。
据《中国医疗器械行业蓝皮书（2024）》统计，2023年中国医疗设备市场规模达63
02亿元，同比增长6.78%，2016-2023年复合增长率为17.01%。据众成数科分析，20
24年我国医疗器械招投标整体市场规模虽同比下降21.1%，但12月同比增长37%，显
示出年末复苏态势，截至2024年12月20日，我国医学影像设备公开招中标市场规模
较去年同期下降21.5%，但超声影像设备市场规模占比有所上升，细分领域需求旺
盛。据深圳市医疗器械行业协会整理数据分析，国际市场需求亦呈增长态势，2023
年全球医疗器械市场规模为5952亿美元，预计到2027年将达到7432亿美元，年复合
增长率为5.71%。
（2）国产优质企业技术螺旋式上升，行业贸易结构不断优化
近年来，随着国产超声在关键“卡脖子”技术上的突破，国产优秀企业已实现异军
突起，在全球及中国市场具备了一定的市场竞争力，进口品牌在中国垄断地位不断
受到冲击。同时，近年来在我国医学影像设备出口方面，随着中国医疗器械企业技
术提升和规模扩大，国产企业的高技术、高附加值产品出口份额将继续提升，不断
优化贸易结构。
（3）全球医疗新基建，国内政策不断加码，加速行业发展
当前，全球兴起医疗新基建热潮，政策强调加快补齐医疗资源短板弱项，针对医疗
新基建持续加码，进一步释放市场需求，医疗器械领域进入新一轮扩张周期。2024
年6月21日，财政部、国家发展改革委、中国人民银行、金融监管总局联合发布了
《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》（财金〔2024〕54号），2024年12
月27日，财政部发布了《关于设备更新贷款财政贴息政策有关事项的补充通知》（
财金〔2024〕155号），安排275亿元中央财政资金用于贴息贷款，贴息比例从1%提
高到1.5%，贴息期限为2年，贴息总规模约为200亿元，一系列政策推动市场需求进
一步释放。
与此同时，政府高度重视医疗设备行业技术的发展，出台了一系列政策措施推动该
行业的快速发展。例如，工业和信息化部办公厅与国家卫生健康委办公厅联合发布
了《关于开展2024年高端医疗装备推广应用项目申报工作的通知》，旨在加快推进
高端医疗装备创新发展和推广应用。
（4）行业发展机遇与挑战
未来，国内医疗器械行业发展主要有以下几点发展机遇：①随着全球尤其是中国人
口老龄化趋势的加剧，医疗支出将持续增长，我国医疗器械行业预计将保持快速增
长；②我国人均可支配收入的提高和医保全面覆盖不断增强，将进一步扩大医疗健
康服务领域对医疗器械的需求；③国内快速推进分级诊疗并不断发布医改利好政策
，为国产医疗器械领域带来发展机遇；④优秀国产医疗器械企业不断出现，国家鼓
励高端医疗器械国产化，推动高端医疗器械产品进口替代；⑤随着部分优秀的国产
医疗器械品牌在国际市场被逐步认可，以及其国际市场化布局的加深，优质国产医
疗设备有望在全球医疗器械产业中进一步扩大市场份额。
当然，在时代机遇面前我国医疗器械行业整体也面临不少挑战：①国内医疗器械生
产厂家行业集中相对度较低，医疗器械生产厂家众多，但规模普遍较小；②我国医
疗器械企业投入研发资金不足，市场竞争力相对较弱；③国内高端器械市场以进口
垄断为主，医疗机构购买国产医疗器械的意愿不高；④受国外市场准入壁垒影响，
我国医疗器械企业海外市场开发难度较大。
1.2行业的主要技术门槛
超声的研发是一个复杂的系统工程，主机和探头需要良好的匹配，同时主机、探头
也分别是独立复杂的子系统。
超声主机研发涉及电子、声学、计算机、传感器、信号处理、ID设计、机械结构设
计等多种跨学科技术，需要确保产品的图像优异、抗干扰性、稳定性和可靠性、安
全性和有效性等。针对主机前沿技术，在系统设计、信号处理、图像优化等方面又
提出了更高的挑战。
探头设计是一个包含材料化学、声学、工艺、结构等多学科的复杂工程，需要工程
师平衡各种材料参数，通过调整材料的选型、配比、设计参数、加工方法等实现设
计结果的最大优化，并验证工艺的可靠性、一致性和产品良率，进行工艺修正。针
对探头前沿技术，在新材料、新工艺、芯片技术等方面又提高了技术门槛。
超声产品研发涉及多学科交叉，其产品设计不是简单的软硬件叠加，而是需要在产
品研发和设计过程中运用不同的核心技术，其中任一研发设计环节如果遇到技术阻
碍无法产品化，都可能导致研发失败。
（二）公司主营业务
2.1公司主营业务
公司主要从事超声医学影像设备的研发、制造和销售，为国内外医疗机构、科研机
构、战略合作伙伴等提供优质的产品和专业的技术开发服务。作为研发驱动型的企
业，公司多年来秉承自主研发的技术理念，坚持超声医学影像技术国产化的发展战
略，现已掌握了从二维超声、三维超声到四维超声；从彩超探头核心部件、图像处
理算法、图像分析软件到彩超整机设计开发；从临床应用专科化、设备便携化到人
工智能云平台解决方案在内的全套超声医学影像的核心技术。
依托多年积累沉淀的彩超核心技术，融合市场需求，公司不断拓展产品边界和定义
新的应用场景。在发力超声高端化的同时，逐步形成了便携小型化、专科化和智能
化等差异化优势，公司产品多次入寻国家高新技术产品”、“国家重点新产品”、
“优秀国产医疗设备产品目录”等国家重点产品推广、指导名单和目录；公司多系
列产品已获得了欧盟CE、美国FDA、加拿大等国际认证或注册，较早进入了欧美日
等主流市场，产品受到市场广泛认可。公司产品已覆盖30%以上的三级医院，广泛
应用于超声科、麻醉科、置管科、妇产科、急救科、肿瘤外科、乳腺外科、肾内科
、消化内科、疼痛科、ICU等科室。同时，公司产品远销100多个国家和地区，并与
国际知名医疗器械企业建立了战略合作关系。
2.2公司主要经营模式
公司主要从事超声医学影像设备的自主研发、制造、销售和技术开发服务，拥有独
立完整的研发、采购、生产制造、销售及服务体系。
(1)盈利模式
作为研发驱动型企业，公司自主研发超声医学影像设备，批量生产，通过产品及其
配件的销售和售后服务取得收入；公司通过向战略客户提供技术开发服务、销售定
制化产品，取得收入。公司的盈利主要来源于收入与成本及费用之间的差额。
(2)研发模式
公司采用自主研发模式，在无锡总部、深圳、美国和新加坡设有研发中心，形成中
美新三国四地联动研发机制。公司现已掌握了从材料基础研究到换能器研发，从电
路设计、信号处理、图像处理算法、图像软件到整机系统设计开发的核心技术。研
发团队覆盖了包括电子、声学、材料、计算机、数学、算法、传感器、信号处理、
ID设计、机械结构设计等在内的多种跨学科技术。公司引入了产品生命周期管理信
息系统（PLM），以市场需求为导向，通过整合数据、流程、业务系统以及人员，
以高效的方式对产品整个生命周期进行管理。同时，公司对研发团队采取了矩阵式
研发管理模式，提高沟通效率，优化资源共享和配置，高效、快速地响应市场需求
。
(3)采购模式
公司遵循质量管理体系的要求，对供应商实行严格的准入评审机制，建立合格供应
商库，并持续对准入的合格供应商进行考核和动态管理，优胜劣汰。公司的采购模
式以一般采购为主，外协加工为辅。一般采购是指公司不向供应商提供其采购物料
生产所需的原材料，而由供应商根据公司下达的采购订单向公司交付物料的模式；
外协加工是指公司向供应商提供原材料，由供应商根据公司要求进行定制加工后向
公司交付半成品的模式。
(4)生产模式
公司采劝以计划生产为主、订单生产为辅”的生产模式。销售部门根据销售目标和
市场需求定期制定销售预测，计划部门根据销售预测、销售订单、库存情况制定生
产计划，生产部门根据生产计划安排生产。在前述生产模式下，公司既能维持一定
数量的标准配置半成品库存，亦能快速响应销售订单的发货需求，缩短产品交付周
期。
(5)销售模式
公司销售模式包括经销和直销两种模式，经销业务为主，直销业务为辅。其中直销
业务以ODM为主，面向终端的直销较少。
经销模式是指公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给终端用户的模式
。经销模式可以充分发挥经销商的良好资源优势，较快地拓展销售地域，提升产品
影响力和客户满意度，增加公司市场份额。
公司直销模式主要以ODM为主，即向战略客户提供定制开发的产品及技术服务。基
于公司在便携式彩超领域积累的差异化优势，公司与BD、佳能等医疗领域国际知名
企业采用ODM模式进行合作。
二、经营情况的讨论与分析
1、稳健经营提韧性，降本增效促发展
2025年上半年，全球地缘政治冲突延宕、主要经济体货币政策分化、贸易壁垒与汇
率波动交织等更趋复杂的全球宏观环境，给医疗器械出口带来多重压力。公司锚定
“高质量、可持续”战略坐标，以“客户价值”为圆心，以“审慎经营”为半径，
通过“锁需求、稳供应、控成本、提效率”四维联动，持续提升企业经营韧性与抗
风险能力。
2、坚持创新驱动，引领行业专科提质、AI赋能
报告期内，公司研发投入3,761.31万元，占营业收入的比例为15.93%，截至报告期
末，公司研发人员共计178名，占员工总人数的34.30%。公司持续秉承自主研发、
持续创新的发展战略，深耕超声领域，深挖技术潜能，在专科超声和AI方面加快研
发成果转化应用。
（1）产科超声——从“看得清”到“算得准”
国家卫健委《"健康中国2030"规划纲要》及《关于优化生育政策促进人口长期均衡
发展的决定》明确提出要加强孕产妇健康管理，完善出生缺陷三级预防体系。产科
超声作为产前筛查的核心技术手段，是落实国家优生优育战略、健全生育支持政策
体系的重要技术保障，对提高我国人口质量、促进人口长期均衡发展具有基础性支
撑作用。祥生医疗依托先进的超声成像平台和突破性技术，显著提升胎儿结构异常
与妊娠并发症的筛查精度及效率，为优生优育政策落地提供创新性产科超声技术解
决方案，助力生育质量全流程管理升级。
基于公司在产科、乳腺超声及小型化超声技术优势，2025年7月，公司与盖茨基金
会签署联合开发协议，联合开发并推广创新型产科及乳腺超声筛查设备，旨在通过
智能化分析盲扫获取的超声视频，实现智能识别产前及围产期妇女的关键高危妊娠
风险，准确评估胎儿健康状况，高效完成妇女乳腺筛查。该项目的落地不仅代表了
祥生医疗在专科超声方面的科研技术攻关能力，也进一步体现了民族医疗器械品牌
国际影响力不断提升，中国民营企业勇担国际社会责任。
（2）心脏超声--全域渗透，智能精准
在全球心血管疾病发病率持续攀升的背景下，医学影像技术正成为破局早诊早治难
题的关键。祥生医疗依托自主创新研发体系，凭借全系列产品布局和领先的技术解
决方案，重塑心脏超声的价值边界。一方面，公司前瞻布局中高端智能彩超SonoBo
ok、SonoMax和XBit等核心产品线，全面覆盖心脏超声领域的多元化需求，构建了
强大的市场竞争力。其中，XBit以智能成像与精准诊断技术引领高端市场，满足复
杂心脏检查需求；SonoMax凭借卓越性能，以智能影像算法实现心脏结构快速成像
与精准定量分析，提升临床诊疗效率；SonoBook融合便携性与专业性能，为急诊、
床旁及移动医疗场景提供高效解决方案。
另一方面，面对心脏结构与功能评估的临床挑战，公司心脏超声解决方案集成高分
辨率成像、精准血流动力学分析及智能心功能评估三大核心模块，结合革新性探头
技术与全场景临床适配设计，实现从心肌微运动捕捉到宏观血流参数的全维度量化
诊断。通过AI驱动自动化分析、国际安全合规认证及多模态数据融合，为心脏疾病
提供高效、精准、安全的诊疗支持，赋能早期病变识别与个性化治疗决策
（3）AI超声——SonoAI全域落地，重塑诊疗链
在人工智能与医疗健康深度融合的浪潮下，祥生医疗作为AI超声领域的创新先锋，
以临床需求为导向，深度融合大模型与深度学习算法，整合产学研资源，攻克超声
大模型训练、智能影像理解、多模态数据融合等核心技术难题，以“大模型+小样
本”策略突破数据瓶颈，重磅推出全应用智能超声解决方案SonoAI，全面覆盖心脏
、妇产、血管、甲乳、床旁等超声临床应用领域，实现智能扫查、精准测量、辅助
诊断、自动报告等全链条智能化升级。目前，公司SonoFamily全系列产品搭载Sono
AI，通过病灶智能识别、图像自优化及诊断路径导航等核心能力，让影像价值穿透
诊疗全流程。其中自主研发的乳腺超声智能辅助诊断系统完成新一代算法迭代，在
BI-RADS分级及良恶性判别准确率方面实现显著提升，可为大规模乳腺癌筛查提供
高灵敏度、高特异性的AI判读支持，进一步巩固公司在乳腺癌早筛市场的技术优势
；公司发布的新一代产科智能扫查系统可覆盖早、中、晚孕全周期，实时状态下支
持38个标准产科切面的自动识别与质控，显著缩短医师扫查时间并提升质控一致性
，助力实现孕全程高效、规范化管理。
（4）兽超——SonoVet焕新上市，全场景兽用超声打开增量空间
公司依托超声行业多年底层技术积累，将AI技术、5G远程诊断技术与超声设备相结
合，快速移植超声解决方案至兽用场景，推出覆盖大动物繁殖、小动物腹腔及心血
管检查的SonoVet系列兽用超声，产品适配于牧尝宠物医院、移动检疫、野生动物
养护等多元环境，成功解决传统兽用超声图像分辨率低、操作依赖经验等痛点，凭
借显著的产品优势与AI辅助诊断技术优势，SonoVet已批量进入全球市常
（5）衍生技术——加码布局扫查机器人，破局乳腺癌群体筛查
报告期内，公司持续加码超声设备衍生领域，自主研发“视觉识别与分析”“机器
人运动精密控制”等核心技术，并深度融合AI辅助筛查系统，推出“AI+机器人扫
查”系列解决方案，为恶性肿瘤的群体性筛查提供新路径。目前，公司的“乳腺人
工智能超声机器人”率先获得医疗器械检测报告，面向全球发病率最高的乳腺癌，
构建“筛查—转诊—治疗”全闭环管理。在设计环节，该技术在公司已有乳腺疾病
智能分析技术的基础上，增加了集触摸屏、电动检查床、六自由度机械臂、超声影
像自动传输、AI辅助阅片等在内的一体化设计，结合快速识别病患特征的智能化信
息系统和影像云平台辅助诊断技术，可实现大规模扫查与数据跟踪管理，为打造具
有中国特色的乳腺癌早筛与健康管理新模式奠定基矗
3、全面加强市场开拓，加速全球品牌跃升
作为深耕全球市场多年的中国超声品牌，公司凭借持续技术创新与本地化服务，积
累了深厚的资源优势。为进一步发挥祥生医疗在国际市场的品牌影响力和细分市场
优势，公司不断加速产品国际注册进程，报告期内累计新增获得国外市场准入许可
43项，帮助公司进一步拓宽了海外市场份额和扩大了细分市场区域。此外，公司全
系列全数字彩色超声诊断产品于2025年7月正式通过欧盟医疗器械新规MDR（Medica
l Devices Regulation,EU2017/745）认证，一举跻身国内少数“全线产品、一次
性升级”获证企业行列。
与此同时，公司携全线产品及AI辅助诊断等创新解决方案亮相阿拉伯健康展、墨西
哥医疗展、CMEF等全球70余场行业盛会与学术会议，实现品牌曝光与临床价值同步
放大。报告期内，公司在迪拜、墨西哥、上海三地联动举办“SonoGlobal2025”全
球代理商大会，并启动“常青树精英项目”：通过沉浸式超声工作坊、临床案例共
创及渠道数字化赋能，帮助核心合作伙伴完成从“产品销售”到“解决方案交付”
的能力升级。由此构建的可持续战略合作体系，不仅为公司带来更稳定的渠道粘性
，也为下一代产品的全球同步上市奠定协同基矗
4、公益早筛守健康，科普启蒙育未来
报告期内，公司继续以“用科技创新改善医疗，创造价值，让每个人更健康”为使
命，把高端超声技术的“可及性”与“可感性”同步推向纵深，构建起“健康守护
+科学启蒙”的双轮驱动闭环，实现品牌温度与产业厚度的同频共振。
（1）健康守护——让尖端科技“飞入”康复一线
公司携最新一代笔记本超声SonoAir投身“童心护心，健康‘童’行”公益项目。
项目累计为50余名儿童提供高分辨率心脏筛查，一次检查即可生成云端随访档案，
实现早筛、早评、早干预的闭环管理。同时，现场配套开展“科学养育微课堂”，
把晦涩的超声图谱翻译成家长可触、可学、可用的健康指南，真正把“设备可及”
升级为“理念可达”。
（2）科学启蒙——把企业展厅变成青少年“科创第一课堂”
公司携手实验小学推出“揽岳登峰探索工程奥秘，致远少年点亮科创梦想”工程教
育主题日，通过走进公司展厅，青少年们零距离了解超声影像设备的“小身材大本
领”，将抽象的声学原理转化为可触、可玩的科创体验。此次活动以企业展厅作为
实践课堂，激发青少年对科技的热爱，培养他们探索科技世界的勇气和智慧，种下
探索科学的种子。公司将以此活动为契机，着力打造“企业—校园—家庭”长效科
普链路，持续点燃青少年投身高端医疗装备产业的热情与想象力。
通过公益早筛与科普启蒙的“双闭环”，公司不仅实现了高端超声产品应用场景的
横向扩张，更在纵深处埋下人才与市场的双重“种子”，为国产高端医疗装备产业
的可持续繁荣储备了源源不断的内生动力。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）深耕行业近30年，掌握完整自主知识产权，技术底蕴浓厚
超声医学影像设备行业属于知识技术密集型行业，专利、软件著作权等知识产权及
其他非专利技术是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的
基矗作为具有完整自主知识产权的超声影像设备生产商，公司以技术创新为核心竞
争力，二十余年始终专注超声领域，致力于超声技术的研发和创新。截至报告期末
，公司共拥有已授权专利391项，其中累计已授权发明专利158项（其中有效授权国
际专利11项），99项软件著作权；在《中国卒中杂志》和《肿瘤研究与临床》和《
中华超声影像学杂志》发表三篇学术性论文。
（2）布局超声全线产品，凭借优质产品和服务树立品牌形象
公司不断深化超声医学影像设备的研发与生产，致力于发展成为全球内领先的高端
超声医学影像设备及服务提供商。经过长期努力，公司已掌握诸多超声技术、探头
技术、产品生产工艺以及超声临床应用经验，产品覆盖从推车式到便携式、从高端
系列到专科系列、从传统到智能化等，凭借丰富的产品和优质的质量与服务优势，
参与全球市场竞争，并树立优秀民族医疗器械品牌形象，迎来国内外市场机遇。除
在高端彩超方面已取得技术突破外，公司在便携小型化彩超、专科彩超和超声人工
智能等多个方面取得了差异化竞争优势。
（3）复合型人才队伍、稳健的团队管理，构建人才优势
公司十分重视人才团队建设，建立了一支理论基础扎实、多学科交叉的专业研发队
伍，在超声原理、信号处理、影像处理等方面有丰富的研发和管理经验。尤其核心
技术人员个人资质及研发贡献突出，平均就职年限达10年以上，其中核心技术人员
HONG WANG拥有“国家重大人才工程专家”、“江苏省双创人才”称号，另先后有
多位人才被评为“国家启明计划人才”、“江苏省双创人才”、“太湖人才计划”
等荣誉称号。同时，公司创始人莫善珏先生获高级工程师职称、国家有突出贡献中
青年专家称号，享受国务院特殊津贴，获国家科技进步二等奖、国务院国防工办重
要科技成果二等奖、江苏省科技进步二等奖等多项荣誉奖项。此外，公司坚持产学
研人才培养，依托“国家级博士后工作站”、“江苏省工程技术研究中心”、“江
苏省企业技术中心”等平台，构建出多元人才创新发展方向，为企业的持续发展提
供源动力。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内，公司新增2项核心技术，技术矩阵进一步扩容至63项，持续夯实“成像+
AI”双轮驱动优势。其中在超声AI技术方面，新增超声智能导航与引导技术，在超
声影像领域实现了基于AI的智能导航功能，通过对实时图像的自动识别与区域判定
，系统能够生成最优扫查路径并对医生进行实时引导，有效降低了操作的复杂性和
对个人经验的依赖。该技术不仅提升了影像检查的标准化和一致性，还显著降低漏
诊、误诊风险，为基层医生和年轻医生提供了强有力的操作支持。随着该技术的成
熟应用，未来有望与机器人自动扫查系统结合，推动乳腺、肝脏等重大疾病的早期
筛查普及，助力医疗资源均衡化发展，进一步提升临床诊断效率与患者获益。在图
像处理技术方面，新增灰度血流成像技术，通过检测图像中的运动信息并以灰阶强
度表征流速大小，实现了对血流动力学的直观呈现。该技术能够有效消除传统成像
中因组织运动闪烁或弱血流信号而产生的伪影问题，显著提升图像的稳定性与可读
性，不同于依赖多普勒效应的传统方式，该方案在更高帧频和更高灵敏度下实现了
血流信号的捕捉，为医生提供了更全面的血流动力学信息，其临床应用价值不仅体
现在小血管和微弱血流的检测上，也为心血管疾并肿瘤血供评估及其他复杂病变的
诊断提供了更精准的依据，未来将在临床超声影像的发展中发挥重要作用。
截至报告期末，公司累计拥有核心技术63项。多年来，公司坚持科技创新，通过持
续的研发投入积累形成核心技术。公司以主要核心技术为基础进行成果转化，将主
要核心技术运用在现有或未来的超声医学影像设备主机及探头上，依靠主要核心技
术开展生产经营及推动未来持续发展。
2、报告期内获得的研发成果
2025年上半年研发投入3,761.31万元，占营业收入15.93%。公司上半年新增专利授
权13项，其中新增发明专利授权7项；新增知识产权申请12项，其中发明专利申请5
项。截至报告期末，公司累计拥有发明专利158项（其中有效授权国际专利11项）
。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入23,615.43万元，同比下降4.61%，实现归属于上市公
司股东的净利润6,969.63万元，同比下降14.32%；报告期内，公司不断加大新产品
研发力度，并对中长期新技术进行预研储备，继续保持高比例的研发投入，报告期
内研发费用共计3,761.31万元，占营业收入15.93%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
(1)产品研发失败风险
超声的研发是一个复杂的系统工程，主机和探头需要良好的匹配，而且主机、探头
也分别是独立复杂的子系统。
超声主机研发涉及电子、声学、计算机、传感器、信号处理、ID设计、机械结构设
计等多种跨学科技术，需要确保产品的图像性能优异、安全性和有效性、抗干扰性
能、可靠性等。
探头设计也是一个包含材料化学、声学、工艺、结构等多学科的复杂工程，需要工
程师平衡各种材料参数，通过调整材料的选型、配比、设计参数、加工方法等实现
设计结果的最大优化，并需验证工艺的可靠性、一致性和产品良率，进行工艺修正
。
超声产品设计不是简单的软硬件叠加，而是需要在产品研发和设计过程中运用不同
的核心技术，不断提升和平衡各项技术指标。超声产品研发涉及多学科交叉，如果
研发设计任一环节遇到技术阻碍导致研发失败，或因技术陈旧、工艺落后而导致公
司新研发的产品无法满足市场需求，都可能造成公司无法及时推出具有市场竞争力
的新产品，从而导致公司减弱或失去竞争优势，可能使得公司收入和利润受到影响
。
(2)技术泄密风险
核心技术是每个超声医学影像设备厂商的核心机密，公司发展和创新依赖于长期自
主研发过程中积累的核心技术和储备技术。如果未来公司相关技术遭到泄密，被竞
争对手获知和模仿，则公司竞争力有可能受损，会给公司未来发展带来负面影响。
(3)产品研发投入不能及时产生效益的风险
作为技术与研发驱动的企业，公司存在当期研发投入不能及时产生经济效益的风险
。在全身应用超声技术方面，由于超声技术从研发到产品运用、产品完成注册需要
一定的周期，当期研发投入不一定能够在当期产生经济效益；在人工智能超声技术
方面，公司的相关研究超前于现有成熟市场，相关领域的研发投入在当前阶段不一
定能够形成产品，产生经济效益。
（二）经营风险
(1)业务模式相关风险
公司以经销业务为主，直销业务为辅，其中直销业务以ODM为主。随着公司经营规
模不断扩大、营销网络不断丰富，对公司在经销商管理、销售政策制定、技术支持
等方面的要求不断提升，经销商管理难度和风险亦加大。若经销商出现自身经营不
善、违法违规等行为，或出现与公司发生纠纷等其它导致终止合作的情形，可能导
致公司产品在该经销区域销售出现下滑，从而影响公司产品销售和经营业绩。
(2)新产品注册风险
公司每年不断推出新产品，新产品进入国内市场，需经过药品监督管理部门注册审
批；进入国际市场，需经过美国FDA、欧盟CE等注册或认证。由于主管部门对新产
品的鉴定十分严格，各个国家注册和监管法规也处于不断调整过程中，不排除未来
个别产品不能及时取得注册的可能性，对公司业务计划的实施可能产生不利影响。
目前，公司多个新产品正在申请境内外注册。因为人工智能医疗产品属于新兴领域
，注册相关的流程和规定还有待完善，相关产品注册进度存在不确定性。若未来新
产品注册不及时，将影响产品上市进度，延迟公司业务计划的实施。
(3)产品结构单一风险
公司目前产品结构较为单一，主要收入和利润来自超声产品及相关技术服务，如果
超声医学设备市场需求和供给情况发生不利变动，可能对公司未来的业绩产生波动
影响。
(4)市场开拓风险
未来公司将在更多临床领域陆续推出新产品，若新产品在细分市场的拓展策略、营
销服务等方面不能很好的适应并满足客户需求，可能对公司业绩造成一定影响。
（三）财务风险
(1)应收账款坏账风险
报告期末，公司应收账款净额为18,364.85万元，较上年末呈增长趋势。虽然公司
目前应收账款回收情况良好，但如果客户财务状况发生重大不利变化，公司将面临
应收账款坏账增加的风险，从而影响公司的财务状况和经营成果。
(2)存货跌价风险
报告期末，公司存货账面净值为11,476.83万元，较上年末呈下降趋势。未来，如
果原材料价格和市场环境发生变化，公司将面临存货跌价增加从而影响经营业绩的
风险。
(3)主要原材料价格波动的风险
公司生产使用的主要原材料为电子元器件、塑胶件及金属结构件等。报告期内，部
分原材料价格存在一定波动，如果未来主要原材料价格出现短期内大幅上涨，则会
对公司经营业绩产生不利影响。
(4)税收优惠政策无法延续的风险
公司及触典科技均取得了江苏识高新技术企业证书》，根据相关政策规定，享受15
%税率的所得税优惠政策；同时祥生科技、触典科技享受软件产品增值税实际税负
超过3.00%的部分即征即退优惠政策；此外，根据国家相关政策，报告期内公司出
口产品享受免、抵、退的增值税优惠政策。如果未来相关税收政策发生变动，公司
的税收优惠政策无法延续，将对公司经营业绩产生不利影响。
(5)汇率波动的风险
公司出口产品主要使用美元结算。报告期内，美元兑人民币汇率呈现一定程度的波
动。如果未来美元兑人民币汇率发生较大波动，则会对公司业绩产生影响。
（四）行业风险
尽管各种医学影像技术的成像原理和检查方法不同、对不同系统和部位疾病的诊断
价值各异，但都主要是通过检查获取的影像来显示人体内部组织器官的形态和生理
功能状况，以及疾病所造成的病理病变，借此达到疾病诊断的目的。根据病人的不
同情况，需要选择适合的影像技术进行诊断，但各种影像技术之间一定程度上存在
着相互重合情况，有进行相互替代的可能性。
超声技术的进步也在对其他医学影像进行替代，如目前国内医学界普遍认为超声乳
腺癌筛查较乳腺钼靶检查手段更为符合中国妇女致密性乳房生理结构、更符合中国
国情。超声技术与其他医学影像技术的相互替代，归根到底取决于各类技术的进步
速度及与临床应用的结合程度，虽细分领域的市场有所争夺，但整体上为病患提供
了更多的诊疗手段，是技术竞争带动医学影像整体技术水平提高的有益互动。
（五）宏观环境风险
(1)贸易摩擦风险
近年来，国际贸易环境日趋复杂，贸易摩擦争端加剧。如果未来国际贸易摩擦升级
，对公司产品外销会产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜CHISON Deutschland GmbH ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜CHISON SG PTE. LTD. ｜ 25.00｜ -｜ -｜
｜CHISON USA INC ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜上海祥生智新医疗科技有限公｜ 500.00｜ -575.41｜ 676.41｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡祥生科技有限公司 ｜ 350.00｜ 6.66｜ 734.18｜
｜无锡触典科技有限公司 ｜ 100.00｜ 1847.75｜ 5255.71｜
｜祥生国际投资集团有限公司 ｜ 10.00｜ 1582.05｜ 79576.29｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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