☆经营分析☆ ◇688365 光云科技 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品及增值服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 22306.12｜ --｜ -｜ 85.00｜
｜配套硬件 ｜ 2549.48｜ --｜ -｜ 9.72｜
｜其他业务 ｜ 929.25｜ 720.23｜ 77.51｜ 3.54｜
｜CRM短信 ｜ 253.12｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜运营服务 ｜ 204.29｜ --｜ -｜ 0.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品及其增值服务业 ｜ 47521.72｜ 31132.01｜ 65.51｜ 99.46｜
｜其他业务 ｜ 257.43｜ 173.16｜ 67.26｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 41125.43｜ 30381.04｜ 73.87｜ 86.07｜
｜配套硬件 ｜ 5447.28｜ 400.99｜ 7.36｜ 11.40｜
｜CRM短信 ｜ 562.82｜ 190.87｜ 33.91｜ 1.18｜
｜运营服务 ｜ 386.19｜ 159.11｜ 41.20｜ 0.81｜
｜其他业务 ｜ 257.43｜ 173.16｜ 67.26｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 47399.34｜ 31164.72｜ 65.75｜ 99.21｜
｜其他业务 ｜ 257.43｜ 173.16｜ 67.26｜ 0.54｜
｜境外 ｜ 122.39｜ -32.70｜-26.72｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 41125.43｜ 30381.04｜ 73.87｜ 86.07｜
｜配套硬件 ｜ 5447.28｜ 400.99｜ 7.36｜ 11.40｜
｜CRM短信 ｜ 562.82｜ 190.87｜ 33.91｜ 1.18｜
｜运营服务 ｜ 386.19｜ 159.11｜ 41.20｜ 0.81｜
｜其他业务 ｜ 257.43｜ 173.16｜ 67.26｜ 0.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 20008.85｜ 14764.22｜ 73.79｜ 85.23｜
｜配套硬件 ｜ 3015.17｜ 232.99｜ 7.73｜ 12.84｜
｜CRM短信 ｜ 279.20｜ 98.31｜ 35.21｜ 1.19｜
｜运营服务 ｜ 171.94｜ 112.39｜ 65.37｜ 0.73｜
｜其他业务 ｜ 1.18｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品及其增值服务业 ｜ 47506.61｜ 29995.66｜ 63.14｜ 99.91｜
｜其他业务 ｜ 40.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 40310.80｜ 28864.33｜ 71.60｜ 84.78｜
｜配套硬件 ｜ 5669.57｜ 476.64｜ 8.41｜ 11.92｜
｜CRM短信 ｜ 792.17｜ 295.40｜ 37.29｜ 1.67｜
｜运营服务 ｜ 734.07｜ 359.29｜ 48.95｜ 1.54｜
｜其他业务 ｜ 40.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 47257.88｜ 30031.25｜ 63.55｜ 99.39｜
｜境外 ｜ 248.73｜ -35.59｜-14.31｜ 0.52｜
｜其他业务 ｜ 40.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜SaaS产品 ｜ 40310.80｜ 28864.33｜ 71.60｜ 84.78｜
｜配套硬件 ｜ 5669.57｜ 476.64｜ 8.41｜ 11.92｜
｜CRM短信 ｜ 792.17｜ 295.40｜ 37.29｜ 1.67｜
｜运营服务 ｜ 734.07｜ 359.29｜ 48.95｜ 1.54｜
｜其他业务 ｜ 40.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供Sa
aS产品及增值服务。
（一）主要产品或服务
公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机
器人、深绘美工机器人、逸淘供应链等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成
CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。
公司在淘宝、天猫、1688、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS
产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被各大电商
平台授予各类优质奖项。公司凭借多年来在电商运营管理、企业服务领域领先的数
字化技术和专业的服务能力，被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜
第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授
予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688
授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”。
公司所处的行业生态链如下：
报告期内，公司分别于2025年3月21日、2025年4月7日召开第三届董事会第二十七
次会议、2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以现金方式收购逸淘（山
东）投资管理有限公司100%股权的议案》，同意公司以现金方式收购逸淘（山东）
投资管理有限公司（以下简称“逸淘”）100%股权，交易价格为人民币20,000万元
。
通过本次交易，公司整合山东逸淘较为成熟的供应链及分销管理软件产品，公司的
产品矩阵进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，
双方在产品线方面有良好的产品协同效应。
(一)主要经营模式
(二)所处行业情况
二、经营情况的讨论与分析
公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供
SaaS服务及增值服务。
（一)报告期内公司所处行业情况
电商行业近年来呈现稳健良性的发展态势，市场从过往不断探索新兴场景模式转向
性价比与服务优势的比拼，从以增量为主转向增量与存量并重的阶段。基于电商市
场竞争的日益激烈，以及人工智能技术的迅速发展，各类电商平台的商家对店铺管
理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和
个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家
的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降
低运营成本、提升经营效率。
我国电商渗透率不断提升，带动电商SaaS的蓬勃发展。除了货架电商、私域电商、
直播电商、跨境电商等商业形态外，电商行业对上下游市场的挖掘为行业带来了新
的广阔发展空间。电商行业的参与者对上游供应链以及下游客户群体进行整合梳理
，增强自身的行业竞争力，以迎接行业全新的机遇与挑战。上述电商市场发展的新
业态和新形式拓展了行业的发展边际，也同样为电商SaaS行业创造了新业务增量。
人工智能技术近年来发展迅速，电商行业已经成为AI应用端重要方向之一。在过往
各类AI应用工具助力商家降本增效的基础上，随着各类大模型的不断推出演进，以
及AI智能体等终端形态的出现，未来从电商运营的各个环节角度来看，AI都可以对
电商进行全方位赋能，实现提质增效。
2025年半年度，公司持续开拓电商SaaS业务，并将业务链延伸至电商供应链SaaS领
域。其中，公司大商家SaaS业务持续稳定增长，山东逸淘的电商供应链SaaS业务为
企业提供了新的业务增长点。
报告期内，公司实现营业收入26,242.25万元，同比增加2,765.91万元，增幅11.78
%；归属于上市公司股东的净利润为-1,211.34万元，同比减亏2,234.99万元，减亏
比例为64.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,252.99
万元，同比减亏2,276.41万元，减亏比例为64.50%。
本年度，公司通过优化业务经营，强化精细化管理，实现了经营活动产生的现金流
净额3,590.39万元，上年同期经营活动产生的现金流净额1,127.15万元，经营性现
金流净额增加2,463.23万元。经营性现金流持续向好，凸显了主营业务持续向好的
特征。
（二)报告期内公司各项业务发展情况
1、SaaS产品的发展情况
报告期内，SaaS产品总体收入较去年同期保持稳定增长，系公司收入的主要来源。
在电商流量红利不断压缩的情况下，电商行业面临一定的增长压力，使得公司所处
行业竞争愈发激烈，使得公司中小商家SaaS产品收入保持稳定。大商家SaaS和电商
AI SaaS是公司近年来的战略投入方向，在持续的研发投入及销售布局下，大商家S
aaS及其AI产品收入仍然保持着稳定快速增长态势。同时，报告期内公司收购山东
逸淘，将业务链延伸至电商供应链SaaS领域，拓宽了主营业务收入来源。具体发展
情况如下：
（1）中小商家SaaS产品
报告期内，公司中小商家SaaS产品继续围绕中小微电商商家，持续推进核心产品升
级迭代，为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供更专业化和精细化的产品服务
。公司通过对用户需求的挖掘，持续提升产品功能满足用户新需求。
电商SaaS行业的上游是以淘宝、拼多多、抖音、1688、微信为代表的电商平台，其
积累了行业的大量资源，对电商SaaS企业有较大的影响力。近年来，拼多多、抖音
、快手等电商平台主要指标增长迅速，行业竞争格局愈发激烈。为满足商家多平台
发展的需求，电商SaaS企业需要开发符合平台规则、具备各平台特色的产品和服务
。公司紧跟市场变动的趋势，加大在新兴电商平台的投入，根据多种电商平台的相
应规则推出满足其运营要求的电商SaaS产品，努力提升多平台运营效率，满足新兴
电商商家的运营服务需求。目前，公司已经在阿里、拼多多、抖音、1688、微信等
平台推出多款SaaS产品，并逐步涉及本地生活、社交电商等多个电商市场，已完成
近40个电商平台的战略布局。报告期内，由于受到整体经济形势以及电商平台促进
中小商家降本增效的影响，公司中小商家SaaS业务收入增长1.66%。
山东逸淘是电商供应链SaaS服务提供商，其主要产品在1688服务市场分销管理工具
中综合排名第一名，且1688买家订购数量、1688分销采购订单数量均排名第一。因
此，通过收购山东逸淘，公司整合其较为成熟的电商供应链SaaS服务，公司的产品
矩阵进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，将持
续产生良好的产品协同效应。
报告期内，公司持续加大抖音、拼多多等社交电商平台投入，其中抖音平台收入较
同期增长81.98%。从主要产品来看，快递助手作为公司多平台的SaaS产品典范，报
告期内其收入持续保持增长，其抖音付费用户数较去年期末持续增长14.65%；超级
店长作为公司传统中小商家SaaS产品，在拼多多平台的付费用户数也保持稳定增长
。报告期内，公司多平台收入仍保持着稳定增长趋势,较上年同期，除大商家SaaS
产品外，电商SaaS多平台总收入占比已提升至56.62%。
（2）大商家SaaS产品
随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家等大商家客户在电商行业的资源竞
争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资源是市场发展
的必然趋势。公司借助为广大电商商家服务过程中积累的产品研发、迭代、运营和
服务经验，基于对成熟型商家需求的理解，梳理成熟型商家的业务流程，完善符合
成熟型商家需求的产品和服务布局以应对行业潜在竞争，培育并推出了快麦ERP、
深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、快麦工单、跟单宝等产品，拓宽了快麦电
商等原有产品的用户定位，服务沉淀了一批头部成熟型电商客户。2025年上半年，
公司大商家业务整体营收较去年同期保持稳定快速增长，公司核心大商家产品（主
要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝、快递
助手ERP等产品）收入相较去年同期增长22.73%。其中，公司的主要AI产品快麦小
智客服机器人通过智能体应用与智能标签体系，构建更智能、更精准的客服生态解
决方案，助力品牌商家实现人效与推荐转化双提升。报告期内，随着快麦小智产品
功能完善、销售渠道布局优化，快麦小智业务收入较同期增长17.89%。
（3）企服SaaS产品
企业数字化转型升级是大势所趋，随着移动互联技术快速发展，中小企业对销售、
行政、财务、人事等日常性事务的移动化、协同化管理需求日益迫切。“钉钉”等
企业服务平台的崛起，为软件公司给中小企业提供集约化、低成本管理方案提供了
可能。公司2016年底在钉钉平台上陆续布局“有成”系列产品，包括有成财务、有
成CRM、有成报销、番茄表单、有成会议、有成会务等产品，成为该平台产品类目
布局较多的企业之一。公司基于电商SaaS领域的经验和资源，通过入驻“钉钉”平
台获取了一定量的中小企业客户，并通过研发、销售、售后“一体化”的产品管理
体系，为企业协同管理事务提供了优质工具。随着在线协同办公软件的发展，“有
成”系列产品也逐渐服务于“企微”、“飞书”等平台的企业客户，同步促进了企
业办公SaaS服务的快速增长。2025年上半年，公司企服SaaS产品的营业收入较去年
同期增长14.65%。
总体来看，目前公司SaaS产品已形成了远近结合、梯次接续的产品和技术储备格局
，持续稳固中小商家SaaS产品市场竞争地位的同时，公司根据电商发展的重要趋势
开发了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、有成钉钉企服SaaS等产
品和技术，为公司进一步扩大行业领先优势奠定坚实基矗
2、配套硬件业务
为更好地服务客户，公司针对电商商家在运营过程中出现的电子面单打印需求提供
配套硬件等增值产品。该硬件设备与公司旗下快递助手、超级店长、旺店交易、快
麦ERP等SaaS产品配套使用能大幅提高商家打单发货效率，运营该业务能够提升公
司的综合服务能力，稳固公司的竞争优势。
3、运营服务和CRM业务
针对部分在流量推广方面有更大投入和更高转化率需求的优质商家，公司的运营服
务基于超级快车软件提供定制化运营方案，帮助商家通过淘宝直通车和钻石展位获
得更好的营销效果，具体包括超级快车人机、推广宝等产品。
CRM短信系公司为提升综合服务能力而向电商商家提供的一种增值产品，CRM短信内
嵌于超级店长等软件中，具备短信营销、自动化短信通知、不同人群营销效果分析
和会员积分互动等功能，帮助商家实现精细化会员管理。
随着电商平台流量推广方式日趋多样，直播、短视频等场景的兴起使得商家获客渠
道增加，同时潜在网购用户数量趋稳，电商平台流量成本日益提升，直通车业务和
短信推广的边际效益呈现逐年下滑的态势，商家直通车代投放、CRM短信营销的需
求相应逐渐减少。由于上述业务的收入和毛利占比相对较低，故相关业务情况波动
对公司经营的实际影响较为有限。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形成了自
身的综合优势。
1、核心技术优势
公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理架构技
术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情
页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹性架构技术等核心技
术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和功能升级提供了有力的技术
支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求。公司依靠这些核心技术保障产品
后台在电商大型促销活动时的稳定运营，在短时间处理量级陡增的电商交易数据，
维护产品的用户体验，使得公司在电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被
认定为国家高新技术企业和浙江省级企业研发中心。
2、用户及品牌优势
公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电商服务
市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器
人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商家的广泛认可。商家
形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此行业中的优势企业天然拥有
一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一定阶段，形成技术研发、数据积累
与用户量相互作用、良性发展的局面。
庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求，在保
证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更符合电商商家
需求的SaaS产品奠定了坚实基矗自公司成立以来，公司主要产品多次获得各平台官
方颁发的荣誉。2024年，公司被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜
第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授
予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688
授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”等称号，在行业内形成了良好的口碑和品
牌效应。公司利用其品牌效应，针对电商商家的运营需求不断研发推出新的电商Sa
aS产品，强化品牌优势，提升综合竞争能力。
公司根据大商家SaaS的行业特点，结合公司实际情况，建立了合理的营销服务体系
。经过多年发展，截至报告期末公司在全国主要电商聚集地建立了服务网点，构建
起覆盖面广泛的多层次营销服务体系。同时，除了依托于现有营销体系之外，公司
利用了线上交流和推广的方式，如通过官网、官微、短视频等；也利用了线下会议
交流的形式积极推广最新的产品和解决方案，让商家客户、潜在客户、合作伙伴能
够第一时间了解公司最新的产品技术成果、业务政策与发展战略。
3、产品多平台多品类优势
公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商SaaS产
品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供应链管理等多
个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个细分类目，公司通过
研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增
强了客户黏性。
同时，公司根据电商竞争格局，逐步研发了适用于各大电商平台的SaaS产品。目前
，公司产品覆盖淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、微信等主流电商平台。
相比竞争对手涉足的电商平台较为单一的情形，公司是目前接入平台最多的电商Sa
aS企业之一，多平台扩展不仅扩大市场份额，强化品牌优势，更带来了丰富的业务
场景和市场机会。
4、组织和管理优势
公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应变化的
能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的管理团队和一
批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商SaaS行业工作经验，
对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力。
针对传统电商增速放缓，新兴电商快速发展的行业特性，公司较早布局了多平台战
略，抓住了新型电商平台崛起的机会。同时，公司敏锐地洞察到新兴电商在业务模
式、业务流程中的变化，针对行业痛点设计研发了如供分销等相关产品，确保公司
业务始终处于行业前沿。未来，公司将继续加强组织和管理能力，不断优化和提升
团队适应力和竞争力，为电商商家提供更好的服务和产品。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
随着电子商务的不断发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务
、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效
率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及相
关增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。公司
技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，如亿级订单实时处理架构技术
、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页
生成技术、电商领域的图像前景提取技术及电商SaaS应用弹性架构技术等技术研发
成果使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。
2、报告期内获得的研发成果
公司核心技术应用范围涵盖超级店长、快递助手、快麦ERP、深绘美工机器人、快
麦设计、快麦客服等，具有较大的竞争优势和客户吸引力。上述产品服务于淘宝、
天猫、1688、京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台的电商商家。公司电商Sa
aS产品在各大商家服务市场的电商SaaS客户服务数量（付费用户数）均处于所属类
目服务相对领先的位置。以亿级订单实时处理架构技术为例，公司主要电商SaaS产
品超级店长、快递助手、快麦ERP等均运用了相关技术，超级店长等产品通过大规
模后台任务并行执行框架，日常为近百万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在
电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达
百万；快递助手、超级店长、快麦ERP等产品每年度为上百万商家累计稳定处理近1
00亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
公司在电商SaaS领域内持续进行技术创新。报告期内，公司新获得软件著作权26项
；商标20项。截至2025年06月30日，公司累计申请发明专利20项，其中已获得10项
；累计申请软件著作权351项，其中已获得348项；累计获得商标257项。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
2025年，面对日益激烈的市场竞争，公司进一步聚焦主营业务研发投入，精细管理
控制成本各项支出。同时，公司部分SaaS项目从过往三年的投入期正转变为稳定回
收期，在产品功能逐步稳定实现的条件下，公司根据技术发展阶段动态优化研发投
入结构，对部分成熟技术项目进行阶段性收尾，故本期费用化和资本化研发投入同
比有所下降。报告期内，公司研发投入合计7,484.68万元，占营收比重为28.52%，
仍然维持在同行业较高水平。
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
公司基于市场需求立项的数字化商品全生命周期治理平台项目，自项目完成前期研
究并于可行性分析报告、立项报告审批通过之后开始资本化。
截至2025年06月30日，该项目尚在开发阶段。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入26,242.25万元，同比增加2,765.91万元，增幅11.78
%；归属于上市公司股东的净利润为-1,211.34万元，同比减亏2,234.99万元，减亏
比例为64.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,252.99
万元，同比减亏2,276.41万元，减亏比例为64.50%。
五、风险因素
(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断延伸，全力为大商家电商Sa
aS战略提速，大商家等相关投入业务均取得了较好的经营成果。同时部分SaaS新项
目从过往的投入期逐步转向为效益回收期，在产品功能稳定实现的条件下，公司及
时进行政策调整，优化人员结构，进一步加大精细化管理，使得在人效提升的同时
本期相关成本费用较上年同期也有所下降。公司相关投入主要为优化产品结构、提
高用户产品体验、完善公司整体产业布局，相应投入和产出期间存在一定的差异，
相应投入产生的效益将逐期兑现，公司仍然存在亏损风险。
同时，2025年上半年公司联营企业按照权益法核算产生的长期股权投资收益金额为
-164.36万元，主要系公司的联营企业大部分仍处于发展的早期，SaaS企业前期需
要支出大量的基础设施和研发费用投入，导致SaaS企业早期普遍亏损。尽管如此但
公司的各联营企业也在积极努力不断创新，探索各种降本增效措施克服行业及市场
竞争的压力，以期未来经营成果能够有所改善。
公司未来能否保持持续成长，受到宏观经济、产业政策、行业竞争态势等宏观环境
等因素的影响。同时，公司未来经营业绩也取决于公司技术研发，产品市场推广及
销售等因素。市场规模的变化、细分领域的市场竞争加剧、产品更新换代、新市场
需求的培育等因素均可能导致下游市场需求发生波动。如果未来公司现有主要产品
市场需求出现持续下滑或市场竞争加剧，同时公司未能及时培育和拓展新的应用市
场，将导致公司主营业务收入、净利润面临下降的风险。
(二)核心竞争力风险
电商SaaS行业作为新经济的代表，用户需求变化快，商业模式创新频繁，需要持续
的技术创新及产品的不断迭代开发。
（1）随着用户需求的日益丰富化、多样化，公司需要不断进行新技术、新产品的
研发和升级。报告期内公司能够及时把握技术发展动向，技术研发跟上行业发展趋
势，但若未来不能准确把握技术、产品及市场趋势，开发符合市场变化特点的新产
品，或者对市场变化把握出现重大偏差，未能及时作出调整，将会影响到公司的持
续竞争力。
（2）研发失败风险
为进一步维持领先地位和产品的核心竞争力，完善公司产品矩阵，公司将在大中型
电商SaaS产品、跨平台电商SaaS产品及相关人工智能产品等方面继续加大研发投入
。上述新SaaS产品能否成功取决于公司对平台规则和新进入垂直细分领域的深入理
解，能够深入分析客户需求，并针对痛点开发出贴近客户的解决方案。如果公司未
能达到上述要求，则可能导致产品研发失败从而影响公司的持续盈利能力。
(三)经营风险
1、电商平台依赖风险
公司所处电商SaaS行业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表的电商平
台开展，该等平台掌握了大量的电子商务相关资源，在产业链中处于相对优势地位
。上述电商平台针对入驻平台服务市场的服务提供商制定了收益分成、日常运行收
费等规则。若电商平台对收益分成和收费规则向不利于服务提供商的方向调整，将
对公司的经营业绩造成不利影响。
2、经营模式变更的风险
公司为更好地满足电商商家的运营需求，丰富产品矩阵，近年来针对大中型电商商
家的运营特点推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、跟单宝等S
aaS产品。与公司此前电商SaaS产品主要在电商平台服务市场推广运营方式有所不
同，快麦ERP、快麦小智客服机器人等产品更贴近传统SaaS的运营模式，更偏重线
下的营销推广，需要在前期投入较多的渠道建设成本和营销费用，其收入与费用无
法在期间完全匹配，一定程度上会影响公司的盈利能力。若公司线下营销推广效果
不佳或此类SaaS产品运营效益不及预期，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
3、业务整合不利的风险
不同类型的电商商家及其运营需求的多样化促使公司进一步完善公司产品矩阵，海
外SaaS行业的发展经验证明并购是SaaS公司实现跨越式发展的重要路径。因此，未
来公司将在坚持自主研发的基础上，适当针对部分细分类目产品进行并购整合。尽
管公司具备一定的电商SaaS产品并购业务整合经验，但若未来并购产品的业务整合
未达到预期则会对公司的盈利能力产生不利影响。
4、人才流失和储备不足的风险
拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进了大批优
秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但随着SaaS行业
竞争的加剧及业务的快速发展，公司仍然面临人才流失和储备不足的风险。
公司重视对人才的激励，建立和完善了相关的薪酬福利政策及股权激励制度，但是
不能保证能够留住所有的优秀人才和核心人员。同时，行业的激烈竞争、行业创新
业务快速发展，在一定程度上加剧了对SaaS专业人才的争夺，公司面临人才流失的
风险。
我国电商SaaS行业的不断创新发展、公司拟在企业级SaaS产品和跨境电商SaaS领域
拓展等对人才的知识更新和储备提出了更高的要求，尽管公司已经就未来管理人才
、专业人才、国际化业务人才的知识结构进行了分析，通过员工培训计划的落实和
专业人才的积极引进，加大了人才队伍的建设力度，但仍然存在人才储备不足的风
险，将会对公司相关业务的后续发展构成不利影响。
5、收购山东逸淘所涉经营分析
（1）商誉减值风险
山东逸淘已成为公司的全资子公司，在公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉
。根据《企业会计准则》的规定，本次交易形成的商誉将每年进行减值测试。收购
交易完成后，公司与山东逸淘全面整合，努力提高山东逸淘的市场竞争力以及长期
稳定发展的能力，但如果山东逸淘未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减
值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。
（2）山东逸淘经营业绩不达预期的风险
山东逸淘作为国内供应链生态中面向分销侧的头部软件服务商，其供应链及分销管
理软件产品的市场排名较高，未来成长空间值得期待。但山东逸淘在未来实际经营
中可能受到宏观经济、行业政策、市场变化等方面因素的影响，导致其业务发展及
经营业绩存在不确定性，有可能出现经营业绩不及预期的风险。
（3）业务整合以及协同效应不达预期的风险
山东逸淘已成为公司的全资子公司，尽管公司与山东逸淘在市尝产品和技术等方面
具有业务协同的基础，但由于管理方式的差异，仍不排除本次交易完成后在日常经
营、业务整合方面双方难以实现高效整合目标的风险。公司将积极采取相关措施，
在管理团队、管理制度等各方面积极规划部署和整合，促使公司和山东逸淘的业务
能够继续保持稳步发展，发挥协同效应，降低收购风险。
(四)财务风险
1、股权投资减值风险
若公司对外投资标的未来经营状况恶化或发展不达预期，公司相关股权投资将存在
减值风险，从而对公司资产状况及盈利情况造成不利影响。
2、商誉减值风险
未来，若因宏观经济环境波动、国家产业政策调整、下游市场需求下降、子公司经
营管理出现重大失误等因素，导致被收购企业经营业绩不达预期，则收购所形成的
商誉存在相应的减值风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
3、存货跌价风险
公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购计划，若未来
市场预测与实际情况差异较大，或公司不能合理控制存货规模，可能导致产品滞销
、存货积压，从而导致存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
(五)行业风险
电商行业竞争格局发生变化的风险
近年来，公司专注于电商SaaS领域，电商SaaS产品是公司收入的主要来源，近年来
随着电商平台之间竞争日趋激烈，若公司无法有效实施多平台产品战略，无法根据
各电商平台推出合适的SaaS产品，则可能无法适应新的电商竞争格局，从而对公司
的生产经营产生不利影响。
未来若公司自行研发的新技术或新产品的升级迭代进度、成果未达预期、新技术或
新产品研发领域不符合行业技术发展大方向或研发失败，将在增加公司研发成本的
同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影
响。
对此，公司将本着丰富的行业经验，持续发掘和探索关键技术领域的创新机遇。同
时公司也将根据业务发展规划，持续补充关键研发能力，加强研发人才梯队建设，
以为长期业务发展做好人才准备。
(六)宏观环境风险
报告期内，我国电商SaaS行业受到政策大力支持，在政策利好、技术革新、用户增
长等各种有利因素支持下快速发展。针对电商SaaS行业技术变化快、创新业务模式
层出不穷的特点，政府主管部门不断出台新的政策规定或修订已有的相关法规，并
陆续出台了行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则。这些监管政策的变
化有可能给行业参与者带来诸如业务拓展遭遇准入限制，运营成本上升，需要申请
新的运营资质等不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京公贝科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州吾鑫商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市巨沃科技有限公司 ｜ 1223.00｜ -｜ -｜
｜上海马帮科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海财妙信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州云曦一号股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州快云科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市巨益科技开发有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州快小智科技有限公司 ｜ 2900.00｜ -｜ -｜
｜深圳市秦丝科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州睿本信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南智六网络科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜衡阳光云科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州拾链科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜衡阳旺店科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜逸淘(山东)投资管理有限公司｜ 500.00｜ 1712.16｜ 6155.02｜
｜钉学(杭州)科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东逸淘软件技术有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜长沙光云科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州旺店科技有限公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜山东梦蝶软件有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜香港光云电子商务有限公司 ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜山东星云供应链管理服务有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安庆叩问新生企业管理中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙易企云科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州有成云网络科技有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州有成科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州云曦二号股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州淘云科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜杭州深绘智能科技有限公司 ｜ 104.80｜ -｜ -｜
｜易协云(杭州)科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州光云企业管理合伙企业( ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州绘合企业管理合伙企业( ｜ 11.62｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州良文网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜大连逸淘智能电子科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州其乐融融科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州蓝川科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州麦学网络科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州麦家科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州麦杰信息技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜朋客(杭州)科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉市仓云科技有限公司 ｜ 1008.00｜ -｜ -｜
｜济南云跃软件技术有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜浙江蓝江私募基金管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京炎黄盈动科技发展有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市仓云科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜杭州名玖科技有限公司 ｜ 1300.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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