☆经营分析☆ ◇688385 复旦微电 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
超大规模集成电路的设计、开发、测试。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 176123.92｜ 102747.32｜ 58.34｜ 95.78｜
｜集成电路测试服务 ｜ 7761.19｜ 1705.02｜ 21.97｜ 4.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 176095.44｜ 102718.84｜ 58.33｜ 48.92｜
｜FPGA及其他产品 ｜ 68107.19｜ 51316.51｜ 75.35｜ 18.92｜
｜非挥发性存储器 ｜ 43979.29｜ 28857.68｜ 65.62｜ 12.22｜
｜安全与识别芯片 ｜ 39256.94｜ 12333.06｜ 31.42｜ 10.91｜
｜智能电表芯片 ｜ 24752.03｜ 10211.59｜ 41.26｜ 6.88｜
｜集成电路测试服务 ｜ 7629.00｜ 1619.90｜ 21.23｜ 2.12｜
｜租赁收入 ｜ 160.66｜ 113.60｜ 70.71｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 174442.77｜ 100825.47｜ 57.80｜ 94.87｜
｜其他 ｜ 9442.33｜ 3626.87｜ 38.41｜ 5.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 96203.46｜ 51547.64｜ 53.58｜ 52.32｜
｜直销 ｜ 87681.64｜ 52904.69｜ 60.34｜ 47.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 85600.00｜ --｜ -｜ 49.08｜
｜FPGA及其他产品 ｜ 31300.00｜ --｜ -｜ 17.95｜
｜非挥发存储器 ｜ 23700.00｜ --｜ -｜ 13.59｜
｜安全与识别芯片 ｜ 20300.00｜ --｜ -｜ 11.64｜
｜智能电表芯片 ｜ 10300.00｜ --｜ -｜ 5.91｜
｜测试服务收入 ｜ 3100.00｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜其他业务 ｜ 94.72｜ --｜ -｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 345266.46｜ 197744.29｜ 57.27｜ 96.17｜
｜集成电路测试服务 ｜ 13226.75｜ 2706.19｜ 20.46｜ 3.68｜
｜其他业务 ｜ 529.17｜ 411.81｜ 77.82｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 345266.46｜ 197744.29｜ 57.27｜ 49.02｜
｜非挥发性存储器 ｜ 113583.24｜ 73967.55｜ 65.12｜ 16.13｜
｜FPGA及其他产品 ｜ 112917.97｜ 85253.56｜ 75.50｜ 16.03｜
｜安全与识别芯片 ｜ 79095.78｜ 24216.36｜ 30.62｜ 11.23｜
｜智能电表芯片 ｜ 39669.47｜ 14306.82｜ 36.07｜ 5.63｜
｜集成电路测试服务 ｜ 13226.75｜ 2706.19｜ 20.46｜ 1.88｜
｜其他业务 ｜ 529.17｜ 411.81｜ 77.82｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 338271.92｜ 190440.71｜ 56.30｜ 94.22｜
｜其他 ｜ 20221.29｜ 10009.77｜ 49.50｜ 5.63｜
｜其他业务 ｜ 529.17｜ 411.81｜ 77.82｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 201103.82｜ 135774.34｜ 67.51｜ 56.01｜
｜经销 ｜ 157389.39｜ 64676.14｜ 41.09｜ 43.84｜
｜其他业务 ｜ 529.17｜ 411.81｜ 77.82｜ 0.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计分部 ｜ 173506.69｜ 96923.48｜ 55.86｜ 96.71｜
｜测试分部 ｜ 12977.48｜ 3831.03｜ 29.52｜ 7.23｜
｜分部间抵销 ｜ -7074.64｜ 593.07｜ -8.38｜ -3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计及销售集成电路 ｜ 173402.09｜ 99500.47｜ 57.38｜ 49.15｜
｜非挥发性存储器 ｜ 59876.28｜ 39093.38｜ 65.29｜ 16.97｜
｜FPGA及其他产品 ｜ 55307.28｜ 41550.23｜ 75.13｜ 15.68｜
｜安全与识别芯片 ｜ 37017.15｜ 11642.87｜ 31.45｜ 10.49｜
｜智能电表芯片 ｜ 21201.38｜ 7214.00｜ 34.03｜ 6.01｜
｜集成电路测试服务 ｜ 5841.03｜ 1691.39｜ 28.96｜ 1.66｜
｜租赁收入 ｜ 166.41｜ 155.73｜ 93.58｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 168548.83｜ 98996.32｜ 58.73｜ 93.95｜
｜其他 ｜ 10860.70｜ 2351.27｜ 21.65｜ 6.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 103446.82｜ 71422.31｜ 69.04｜ 57.66｜
｜经销 ｜ 75962.72｜ 29925.28｜ 39.39｜ 42.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）公司所属行业情况说明：
公司主要从事超大规模集成电路的设计、开发、测试，根据《国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C制造业——C39计算机、通信和其他电子
设备制造业”。
2025年上半年，全球半导体增长趋势明显。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测
2025年半导体市场将全面增长，增幅达11.2%，全球市场估值预计将达到6,970亿美
元。根据国家统计局数据显示，2025年1-6月，中国半导体产量达到2,394.7亿块，
同比增长8.7%。
（二）主营业务情况说明：
1、安全与识别芯片
复旦微电安全与识别芯片产品线依托自主研发的射频、存储器和安全防攻击技术，
已形成了智能卡与安全芯片、射频识别（RFID）与传感芯片、智能识别设备芯片等
多个产品系列。产品覆盖存储卡、高频/超高频标签、NFC TAG、接触式/非接触式/
双界面智能卡、SE安全芯片、非接触读写器机具以及移动支付等数十款产品，是国
内安全与识别芯片产品门类较为齐全的供应商。
2、非挥发存储器
复旦微电存储芯片产品线可提供多种接口、各型封装、全面容量、高性价比的非挥
发存储器产品，目前主要产品为EEPROM存储器、NOR Flash存储器和SLC NAND Flas
h存储器，具有多种容量、接口和封装形式，整体市场份额居国内前列。
3、智能电表芯片
复旦微电智能电表芯片包括智能电表MCU、通用MCU及车规MCU。智能电表MCU是智能
电表的核心元器件，可实现工业和家庭用电户的用电信息计量、自动抄读、信息传
输等功能；通用MCU产品可应用于智能电表、智能水气热表、智慧家电、工业控制
等众多领域；车规MCU产品可应用于车身控制及舒适系统。
4、FPGA及其他产品
FPGA是一种硬件可重构的集成电路芯片，具有高灵活性、高并行和低延时的特点，
在有线无线通信、低轨卫星通信、视频图像、工业控制、人工智能以及特种高可靠
等具有频繁迭代升级周期或确定性低延时需求的领域，FPGA是较为理想的解决方案
。本公司是国内高端FPGA的技术领先者。
其他产品主要是智能电器芯片，在漏电保护装置和家用电器等领域有良好应用。
5、集成电路测试服务
公司控股子公司华岭股份是一家独立的专业集成电路测试企业，致力于为各类集成
电路企业提供优质、经济和高效的测试整体解决方案及多种增值服务。主要业务包
括：测试技术研究、测试软硬件开发、测试装备研制、测试验证分析、晶圆测试、
成品测试、可靠性试验、自有设备租赁等。
华岭股份能够为客户提供从芯片验证分析、晶圆测试到成品测试的集成电路测试服
务整体解决方案。测试能力广泛覆盖处理器、5G通讯、人工智能、无线连接、存储
器、车规级MCU、模拟芯片等众多产品领域。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受消费电子市场增长带动，公司安全与识别芯片产品的部分子线产品、
智能电表产品线的销售取得了较好的成绩；高可靠领域行业需求向好，对公司经营
起到重要支撑作用。存储产品线、安全与识别芯片产品线中智能卡产品受需求不振
，市场产能过剩等因素影响，竞争压力较大；高可靠产品线存在部分产品供不应求
与部分产品为应对竞争需要随行就市调整价格策略并存的情况。为保障供应链安全
，公司在既往年度进行了一定的战略性备货，在增强了公司供应安全的同时，也带
来了一定存货压力和财务压力。公司正在积极调整存货结构，降低部分产品的存货
水位。下半年，公司将积极挖掘增长动能；强化上下游产业协同，更为敏锐的感知
市场变化，适时调整产品线的战略规划，推动公司高质量发展。
2025年上半年，公司实现营业收入约18.39亿元，同比增加2.49%；综合毛利率56.8
0%，同比增加0.31个百分点；归属于上市公司股东净利润约1.94亿元，同比减少44
.38%。
公司的主营业务未发生重大变化。公司是国内芯片设计企业中产品线较广的企业，
现有安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列（FPGA）
四大类产品线，并通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务。
（一）各产品线的业务情况
1、安全与识别芯片产品线
该产品线拥有智能卡与安全芯片、射频识别（RFID）与传感芯片、智能识别设备芯
片等多个子产品系列。2025年上半年实现销售收入约3.93亿元。
报告期内，智能卡与安全芯片中的金融卡、社保卡市场变化，事业部通过积极跟进
用户需求，巩固了现有市场，销售量有一定的提升，但是受制于激烈的竞争，此类
产品的收入有所下滑；在新兴领域，公司在电池防伪、WPC无线充等领域保持了较
好的优势；智能卡与安全芯片涉及细分行业多，事业部将积极挖掘和培养新的应用
领域。射频识别（RFID）与传感芯片增长情况良好，公司产品凭借良好口碑和性能
优势，获得客户认可。在传统的逻辑加密芯片应用，ESL和LED等NFC通道芯片应用
，酒类防伪、图书馆以及高等级会议证件等高频RFID标签应用，鞋服和机场行李等
超高频RFID标签应用以及配套的超高频读写器方面，公司均处于较好的竞争态势；
NFC标签芯片在保持传统市场销量领先之外，借助与支付宝在碰一下应用的深度合
作，取得了新增市场的主要份额。智能识别设备芯片基于产品本身优良的性能及可
靠稳定的质量保证，在金融POS支付、门锁门禁应用、耗材防伪、一碰应用、车载
车规应用等多个领域持续积累客户口碑，并收获了良好的销售增长。
2、非挥发存储器产品线
该产品线拥有电可擦除只读存储器（EEPROM）、NOR型闪存存储器（NOR Flash）和
SLC NAND型闪存存储器（NAND Flash）三大产品线，具有多种容量、接口和封装形
式。2025年上半年实现销售收入约4.40亿元。
报告期内，EEPROM产品线在消费电子市场受国补政策影响，下游需求回暖，在智能
手机摄像头模组、家电等市场的出货量大幅提升；在工业仪表等细分市场仍占据领
先地位；针对汽车市场需求，已完成车规系列产品布局，新发布量产60余种Automo
tive Grade1等级产品。基于SONOS平台的EEPROM系列产品凭借突出的成本优势和可
靠性，在市场具备较强竞争优势。NOR产品线受益于下游消费类市场需求回暖，在E
SL电子标签、显示屏模组及PC市场的出货量提升，该产品线推出全新低电压高速NO
R FLASH系列产品，将大幅度拓展应用领域，重点目标应用场景包括AMOLED屏模组
、IoT模组、PC主板、显卡、蓝牙设备等，后续业绩增长可期。SLC NAND产品线市
场整体尚处于价格低谷，价格竞争激烈，上半年公司采取了保守的价格策略以控制
亏损，销售收入同比有一定下滑。新一代基于2X nm平台的新品导入和量产工作持
续大力推进，在网通、安防监控和可穿戴市场的推广取得较好的进展，已经成功导
入行业标杆客户。因DDR4、MLC NAND等产能关联产品的市场价格上涨，叠加国内SL
C NAND需求增加，预期下半年行情价格上涨，盈利情况会有所改善。
3、智能电表芯片产品线
公司智能电表产品线包括智能电表MCU、通用MCU产品及车规MCU产品。智能电表MCU
是智能电表的核心元器件，可实现工业和家庭用电户的用电信息计量、自动抄读、
信息传输等功能；通用MCU产品广泛应用于智能水气热表、智慧家电、工业控制等
领域；车规MCU产品可应用于车身控制及舒适系统。2025年上半年实现销售收入约2
.48亿元。
报告期内，国网电表招标量同比有所减少，公司仍然保持了在该领域的竞争优势。
公司在智能水气热表、智慧家电、工业控制等领域的销售有一定程度的增长。公司
车规MCU的基础更加稳固，围绕汽车车身控制及舒适系统应用领域，公司MCU产品的
表现和技术服务在行业已积累一定口碑，复旦微电MCU产品正在逐步成为客户的国
产平台规划选择之一。
4、FPGA及其他产品
该产品线拥有现场可编程门阵列芯片（FPGA）、嵌入式可编程器件芯片（PSoC）、
可编程人工智能芯片（FPAI）共三个子系列产品，并提供专用EDA开发工具。公司
是国内领先的FPGA产品供应商，2025年上半年实现销售收入约6.81亿元。
报告期内，产品线坚持高质量的产品和服务标准，构建“芯片-软件-解决方案”的
生态体系。产品线以28nm制程为代表的亿门级FPGA和PSoC芯片作为主力产品，广泛
应用于通信、工业、高可靠等领域。产品线也积极推进基于1xnm FinFET先进制程
、2.5D先进封装的超大规模FPGA、RF-FPGA以及RFSoC产品客户导入和量产工作。
其他产品主要是智能电器芯片，在漏电保护装置、新能源电动汽车充电桩、光伏以
及防止电气火灾等新能源领域有良好应用。报告期内，智能电器芯片受新能源电动
汽车充电设施新国标延期、市场竞争加剧、海外出口不畅等影响，下降较为明显。
5、其他业务
（1）华岭股份测试服务业务
华岭股份作为公司的控股子公司，是国内较早涉足集成电路测试技术研发与专业服
务的公司。2025年上半年实现营业收入约1.58亿元，合并抵消后测试服务业务收入
约0.77亿元。
（2）复微迅捷业务
复微迅捷的各项经营业务占公司业绩总体比重较小，其以NFC技术为业务支点，努
力做出特色业务。报告期内，复微迅捷主营NFC虚拟交通卡运营，包含了北京、上
海等一线城市；通过升级实体卡应用场景，在全国大学校园领域持续推广手机NFC
应用；与上百家IP厂商合作，积极参与谷子经济，在手机IP应用等方面取得进展；
在车规级IC卡车钥匙领域为多家新能源车企供货；短距离通信测试实验室为车企提
供专业测试服务。
（二）公司治理
报告期内，公司顺利完成了董事会换届工作，选举产生了公司第十届董事会及新的
领导班子。复旦微电将坚持“以研发为本、以实干立身”的工作作风，坚持平台导
向与价值导向并重的机制建设，守护公司的初心与使命，立足于公司扎实的技术积
累、成熟的产品体系和高质量的客户基础，不断推出符合国家战略方向需要，解决
客户痛点的新产品。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
公司作为一家Fabless模式下的轻资产企业，围绕集成电路的设计和研发业务打造
自身的核心竞争力。为保障公司的持续创新能力，公司在产品研发、人才队伍建设
、质量与服务、海内外市场和巩固供应链方面持续投入，巩固公司运营基础，构建
企业发展护城河。
1、多层次的产品研发体系，深厚的技术积累，形成丰富的产品线
公司持续专注于集成电路设计与研发，建立了从技术预研、产品设计、工程实现以
及应用开发的多层次研发体系，积累了丰富的行业经验与产品关键技术。经过二十
余年的发展，公司已形成丰富的产品线，包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智
能电表芯片、FPGA及其他产品、集成电路测试服务等；产品应用领域广泛，应用于
金融、社保、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监
控、工业控制、信号处理、智能计算等众多领域。
在上述研发体系中，公司对日常经营所需的产品进行设计、更新，对市场未来趋势
进行提前布局，为未来产品的迭代、拓展作相应的技术储备。多层次研发机制有效
运行，保障公司在未来市场中的持续竞争力。公司高度重视对产品及技术的研发投
入。报告期内，公司研发投入约为5.33亿元，占营业收入的比例28.99%，处于较高
水平。
2、完善的人才培养机制和激励机制，形成了一支专业背景深厚的研发团队
集成电路设计属于技术密集型产业，公司高度重视人才梯队的建设。目前已拥有产
品与系统定义、数字和模拟电路设计与验证、测试与工程实现、系统解决方案等研
发团队，形成了多元化、多层次的研发人才梯队。
公司各产品线的事业部团队、质量管理团队和市场销售团队的核心员工多数毕业于
国内外知名院校，在专业技能、产品研发、市场开拓等各方面拥有扎实的储备和丰
富的经验。公司自上而下形成了稳固、互补的人才团队，涵盖运营、管理、研发、
销售、质控等各个方面，保障了公司管理、决策、执行方面的有效性。
3、完善的质量管理体系
公司高度重视产品从研发到交付各道环节的质量控制，并建立了完善的质量控制体
系。公司已通过ISO9001、QC080000、ISO14001和ISO45001等管理体系认证，并参
与制定了多项国家标准和行业标准。公司的产品经过多年的市场验证，已得到国内
外诸多知名厂商的认可，多项产品的市场占有率居于行业前列。
4、本土化与国际化兼顾的业务拓展模式
公司持续推动国内业务高速发展的同时，以打造具有国际化竞争力的平台为发展目
标，积极布局国际市常公司为“A H”上市公司，拥有国际化的信息披露渠道和丰
富的国际投资者沟通经验。此外，公司还在美国、新加坡、中国香港、中国台湾等
国家和地区设立了子公司和分支机构，以加强与国际行业巨头的联动，深入了解行
业前沿技术的发展动态，培育并提升公司的国际市场影响力和品牌知名度。
5、深度的供应链协作模式
公司选择的委外供应商以全球知名公司、国内领先的上市公司为主，具有先进的工
艺水平和充足的产能储备。公司作为一家大型集成电路设计企业，产品多元、应用
领域广泛，具备较强的抗周期波动能力，能够持续稳定产生流片、封装、测试等需
求，有效保证了上下游企业的运转效率、经营效益，并提升了公司在产业链条中的
地位。
6、拥有良好的品牌形象和市场美誉度
公司20余年来不断创新发展，进入新应用领域，通过丰富的产品、稳定高可靠的质
量、诚信互利的商业品质，在业内获得了诸多荣誉，多次获得上海市人民政府颁发
的科技进步奖项。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
（1）安全与识别芯片
安全与识别产品线经过多年的持续研发和技术积累，在射频和安全两大关键技术领
域形成了较为明显的技术和研发优势。基于多年的射频芯片设计、低功耗设计、高
可靠存储设计等技术积累，进一步研究形成新一代NFC标签设计技术，高度适配支
付宝碰一下等高频次使用场景。持续优化的高频读写器设计技术，可支持更多种类
的NFC设备。在超高频RFID标签芯片和超高频读写器芯片产品方面也已形成一定的
技术优势。不管是高频NFC产品还是超高频RFID产品，公司都是业界少有的同时具
备标签芯片和读写器芯片核心设计技术的企业，有能力让二者形成配合，使其能更
好的满足终端用户的需求。产品线还在往2.4GHz等更高频段的产品设计技术方面进
行拓展，并同步进行温度、湿度等传感器技术的研发，结合产品线在安全计算产品
设计技术方面的深厚积累，力争为客户提供集感知、连接、计算、安全为一体的芯
片级整体解决方案。
报告期内，复旦微电安全与识别产品线对传统的优势产品进行持续改版升级，以巩
固市场领先地位。在NFC标签产品的性能提升方面形成技术突破，成功推出新一代
的有源NFC标签产品和无源NFC标签产品，满足了重要客户的应用需求。成功推出支
持芯片防转移技术的第二代PUF（物理不可克隆功能）安全标签芯片，使其更好的
满足高端酒类等防伪应用需求。成功推出第二代超高频RFID标签芯片UF52A，性能
得到显著提升，可以更好的满足鞋服等高密集度应用场景需求。成功推出第三代NF
C通道系列芯片，涵盖了ISO14443协议和ISO15693协议以及小容量和大容量产品，
可以更好的满足ESL、LED、智能电器等与智能手机的连接需求。NFC读写器芯片在
金融应用领域成为国内唯一通过相关认证并规模量产的芯片供应商。同时，NFC车
规级读写器芯片成功导入汽车应用领域，继续向高性能、高可靠性设计市场领域渗
透。
（2）非挥发存储器
公司非挥发存储器产品线基于业界较全面的产品布局，持续聚焦性能和可靠性提升
、拓展应用、成本优化的目标，坚持关键技术突破、多器件工艺平台协同发展和产
品升级，在核心领域取得显著进展。
EEPROM核心技术方面，公司新研SONOS平台产品已进入量产阶段，多容量、多种接
口系列产品批量升级，突破车规级宽温、超宽电压及低功耗技术，擦写寿命、数据
保持能力达业界领先。产品覆盖2Kbit~2Mbit工业级/车规级全系及DDR5模组接口套
片，适配通讯、个人电脑、工控、家电、汽车电子等多领域。报告期内，完成基于
新平台的2Kbit~32Kbit多款中小容量EEPROM产品设计开发与流片，多款中大容量EE
PROM产品通过AEC-Q100Grade1认证，成功导入部分Tier1及整车厂供应链，适用于D
DR5的SPD5Hub产品已实现量产。
NOR核心技术方面，公司持续推进工艺节点演进；在优化原ETOX高压、宽压、高可
靠技术平台和拓展系列产品基础上，公司已完成ETOX低压高速平台建立，持续优化
架构、算法等核心技术，有效提升产品的速度和可靠性，降低了功耗，并有序完成
车规考核。除ETOX工艺平台，公司坚持投入NORD器件平台产品研发，在中小容量、
高可靠性需求领域实现成本与性能的双重优化。报告期内，低压高速系列产品陆续
量产，覆盖16Mbit~1Gbit容量，性能及可靠性等关键指标达到业界领先水平。新一
代ETOX工艺器件优化完成验证。多款高可靠大容量产品完成流片验证，首款车规产
品考核完成，系列产品正在稳步推进中。基于NORD新一代单元技术平台，产品测试
验证反馈良好。超低电压NORD平台产品启动研发，以满足多型系统应用对低功耗的
需求。
SLC NAND核心技术方面，公司持续坚持多平台量产与优化并行的策略，针对2X nm
工艺特点，持续优化工艺特性和算法，提升稳定性和可靠性，增强产品竞争力，多
产品已完成客户导入。基于国内供应链的新一代工艺平台完成多款产品的设计、测
试和优化。报告期内，既有2X nm平台系列产品均已进入量产阶段，性能及可靠性
满足通讯、安防监控、可穿戴等应用市场需求。基于国内新工艺平台的大容量高可
靠性产品通过客户验证；平台化系列新产品完成设计并流片，有效保证了供应链安
全。
（3）智能电表芯片
在智能电表MCU技术方面，研究实现内外融合存储技术、低功耗时钟技术、内置真
随机数发生器、AES加密运算单元、ECC/RSA公钥密码算法加速引擎实现技术。与同
行业竞争者相比，公司基于上述技术研制的产品存储容量更大，主频更高、待机功
耗显著降低，且芯片面积大幅小于竞争者，体现了公司领先的芯片设计能力。
报告期内，公司MCU产品完成了12寸40nm、55nm和90nm嵌入式闪存工艺平台的开发
与流片，并积极推进产品化工作，未来将实现12寸和8寸工艺平台的完整布局，进
一步丰富产品阵容，拓展智能电表、智能水气表、智慧家电、汽车电子、工业控制
等重点行业市场份额，未来将逐步推出多款基于12寸工艺平台的大容量、高可靠性
、高性能工业级和车规级MCU产品。
（4）FPGA芯片及其他芯片
公司是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一。公司FPGA产品线已成功突破了超大
规模FPGA架构、可编程器件编译器、多协议超高速串行收发器、高速高精度ADC/DA
C、超大规模可编程器件配套全流程EDA等关键技术，在FPGA领域形成了明显的技术
集群优势，构建了核心技术壁垒，夯实了竞争优势。公司目前已可提供千万门级、
亿门级和十亿门级FPGA产品和PSoC产品，具备全流程自主知识产权FPGA配套EDA工
具ProciseTM。公司已形成丰富的FPGA产品谱系，系列产品已在有线无线通信领域
、工业控制领域、图像视频领域及高可靠领域获得广泛应用。公司致力于异构融合
可编程器件的技术研发和产业化，已成功突破了多项异构融合关键技术，在PSoC领
域形成了明显的技术集群优势。公司PSoC产品也已成功量产，在多个客户处取得了
批量应用，已形成PSoC产品系列，具备全流程自主知识产权PSoC配套EDA工具。公
司已形成丰富的PSoC产品谱系，系列产品已在通信领域、电力领域、工业控制领域
及高可靠领域获得广泛应用。
公司FPAI异构融合架构芯片，集CPU、FPGA、NPU于一体，为公司面向定制化边端、
融合端推理应用的可重构智能芯片。公司已构建该异构融合智能芯片的芯片设计平
台及应用开发软件平台，正布局算力从4TOPS至128TOPS的谱系化产品研发，首颗32
TOPS算力芯片推广进展良好。
报告期内，公司完成了一款RF-FPGA新品的测试和可靠性验证，启动市场推广和小
批量量产；公司规划了一款RF-FPGA和RFSoC的产品谱系化布局，预计下半年进行流
片；公司积极在通信、工业和高可靠市场推广新一代FPGA和PSoC产品，在众多客户
处进行产品导入，并形成小规模销售，进展顺利。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司拥有境内外发明专利226项、实用新型专利25项、外观设计专
利4项、计算机软件著作权352项；集成电路布图设计登记证书187项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
本表“项目名称”项下含多个子项。相关金额为各子项目于报告期末的合计数。如
部分子项在以前年度已完成，“预计总投资规模”和“累计投入金额”相应剔除该
子项投入情况。
四、风险因素
1、新产品研发及技术迭代风险
公司所处的集成电路设计行业为典型的技术密集型行业，技术的升级与产品的迭代
速度快，同时芯片产品拥有较高的技术壁垒且先发企业的优势明显。如果公司在后
续研发过程中对市场需求判断失误或研发进度缓慢，将面临被竞争对手抢占市场份
额的风险。此外，高端芯片研发存在开发周期长、资金投入大、研发风险高的特点
，在研发过程中很可能存在因某些关键技术未能突破或者产品性能、参数、良率等
无法满足市场需要而研发失败、落后于新一代技术的风险。
2、吸引人才与保持创新能力的风险
目前国内芯片设计行业发展迅速，企业间对研发人才的竞争十分激烈。如果公司不
能制订出良好的人才激励政策，或者人力资源管理不能适应快速发展的需要，将面
临核心人才流失的风险，同时也可能陷入难以吸引优秀人才加盟的境地，从而导致
公司无法保持持续的创新能力。
3、产品销售价格及毛利率下降的风险。
国际方面，公司与同行业龙头企业相比，公司某些产品在产品布局的丰富程度、工
艺制程与性能表现等技术指标的先进程度、经营规模或市场占有率的领先程度上存
在差距；在国内方面，集成电路设计行业受到社会、市场和资本的关注度不断提高
，公司各条产品线所面对的竞争对手也在逐渐增多，竞争加剧。
近年来，部分芯片产品供求关系已经发生变化，行业整体的毛利率水平受到明显冲
击；同时，公司现有的高可靠成熟产品受市场竞争以及新拓展领域毛利率水平较低
等因素影响，都有一定的下调风险。
若未来因技术水平进步、人工和原材料价格上涨以及公司产品议价能力下降，而公
司不能采取有效措施以巩固和增强产品竞争力，公司综合毛利率也将面临持续下降
的风险，进而造成公司在激烈的市场竞争中处于不利地位，降低持续盈利能力。
4、存货跌价风险
公司存货主要为芯片及晶圆，为保障供应链安全，公司投入了较大的资源。报告期
期末，公司存货账面价值约为308,898.47万元，占对应期末流动资产总额的45.75%
。公司每年根据存货的可变现净值低于成本的金额计提相应的跌价准备。报告期期
末，公司存货跌价准备余额约为54,826.11万元，存货跌价准备计提的比例为15.07
%。若未来市场加速下行，或者由于技术迭代导致产品更新换代加快，可能导致存
货跌价风险提高，从而对公司经营业绩产生不利影响。
5、研发投入相关的财务风险
公司高度重视核心技术的自主研发，报告期内研发投入约为5.33亿元，占报告期内
营业收入的28.99%，研发投入强度较高。若开发支出形成的无形资产计提摊销，或
开发支出出现撇销、无形资产出现减值等情形，可能将对公司的利润产生较大影响
。
6、政府补助、税收优惠等政策变动的风险
公司所从事的集成电路设计及集成电路测试相关业务受到国家产业政策的鼓励和支
持。公司拥有较强的科研实力，报告期内取得的科研项目经费补贴，能够在一定程
度上弥补公司的研发投入。公司作为高新技术企业，享受优惠税收政策支持。如果
国家鼓励政策发生变化，可能造成公司盈利水平波动的风险。
7、应收账款及应收票据回收的风险
报告期末，公司应收账款账面价值约为174,329.25万元，应收票据账面价值约为29
,538.71万元。应收账款与应收票据账面价值合计占营业收入的比例为110.87%。如
果未来宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大
困难，公司可能面临应收账款及应收票据无法收回而增加坏账损失的风险。
8、行业风险
本报告期，由于芯片供求变化，行业竞争加剧，对公司毛利率水平带来挑战。虽然
公司产品线覆盖范围包括工业级产品、消费、高可靠等应用场景，抗波动能力较强
，但如果出现行业性的增长放缓或持续性不景气，仍然可能对公司业绩造成不利影
响。
9、宏观环境风险
近年来国际贸易环境不确定性增加，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取
贸易保护政策，屡屡采取长臂管辖措施，对我国集成电路产业有所冲击。集成电路
行业具有典型的全球化分工合作特点，若国际贸易环境发生重大不利变化、各国与
各地区间贸易摩擦进一步升级、全球贸易保护主义持续升温，则可能对包括公司在
内的集成电路产业链上下游公司的生产经营产生不利影响，造成产业链上下游交易
成本增加或影响公司供应链安全，从而对公司的经营带来不利影响。
10、知识产权与法律风险
芯片设计属于技术密集型行业，最终的芯片产品具有高度复杂性。因此，即便公司
已经采取了严格的知识产权保护措施、质量管控措施等，但仍然无法完全排除知识
产权纠纷、技术授权风险（EDA设计工具、IP核授权等）、产品质量缺陷导致的纠
纷等法律风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳市复旦微电子有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京复旦微电子技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海西虹桥导航技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海皓骏创业投资合伙企业( ｜ -｜ -20.68｜ 9619.51｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海复旦科技园创业投资有限｜ -｜ -193.02｜ 8964.38｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海复旦微电子(香港)有限公｜ 3040.00｜ 140.05｜ 7273.59｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海复控华龙微系统技术有限｜ -｜ -315.57｜ 6919.33｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海复微迅捷数字科技股份有｜ 5000.00｜ -276.57｜ 2003.38｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海华岭集成电路技术股份有｜ 26950.74｜ -1351.99｜ 132430.25｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Spear Innovations Oy Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜FUDAN MICROELECTRONICS (US｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜A) INC. ｜ ｜ ｜ ｜
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