☆经营分析☆ ◇688598 金博股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电领域 ｜ 19874.34｜ 783.07｜ 3.94｜ 48.39｜
｜光伏与半导体领域 ｜ 10715.47｜ -6394.02｜-59.67｜ 26.09｜
｜交通领域 ｜ 10218.45｜ -697.48｜ -6.83｜ 24.88｜
｜其他业务 ｜ 265.80｜ 254.75｜ 95.84｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电领域产品 ｜ 19874.34｜ 783.07｜ 3.94｜ 48.39｜
｜光伏和半导体领域产品 ｜ 10715.47｜ -6394.02｜-59.67｜ 26.09｜
｜交通领域产品 ｜ 10218.45｜ -697.48｜ -6.83｜ 24.88｜
｜其他业务 ｜ 265.80｜ 254.75｜ 95.84｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 14165.26｜ -2500.35｜-17.65｜ 34.49｜
｜西南地区 ｜ 12992.43｜ -1072.08｜ -8.25｜ 31.63｜
｜华东地区 ｜ 7760.58｜ -1920.30｜-24.74｜ 18.89｜
｜华南地区 ｜ 2409.74｜ -94.37｜ -3.92｜ 5.87｜
｜华中地区 ｜ 2345.57｜ 302.21｜ 12.88｜ 5.71｜
｜西北地区 ｜ 1377.33｜ -775.71｜-56.32｜ 3.35｜
｜境外地区 ｜ 18.59｜ 9.84｜ 52.96｜ 0.05｜
｜东北地区 ｜ 4.56｜ -2.92｜-64.10｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 41074.06｜ -6053.68｜-14.74｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏与半导体领域 ｜ 33630.14｜ -3909.91｜-11.63｜ 62.64｜
｜锂电领域 ｜ 18171.81｜ -5189.32｜-28.56｜ 33.85｜
｜交通领域 ｜ 1463.98｜ 95.53｜ 6.53｜ 2.73｜
｜其他业务 ｜ 421.80｜ --｜ -｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏领域产品 ｜ 32145.44｜ -4380.00｜-13.63｜ 59.87｜
｜锂电领域产品 ｜ 18171.81｜ -5189.32｜-28.56｜ 33.85｜
｜半导体领域产品 ｜ 1484.70｜ 470.08｜ 31.66｜ 2.77｜
｜交通领域产品 ｜ 1463.98｜ 95.53｜ 6.53｜ 2.73｜
｜其他业务 ｜ 421.80｜ --｜ -｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 20116.10｜ -3795.16｜-18.87｜ 37.47｜
｜西南地区 ｜ 15971.11｜ -2328.48｜-14.58｜ 29.75｜
｜华南地区 ｜ 6416.55｜ -2115.57｜-32.97｜ 11.95｜
｜西北地区 ｜ 4355.70｜ -50.39｜ -1.16｜ 8.11｜
｜华中地区 ｜ 3010.36｜ -53.53｜ -1.78｜ 5.61｜
｜华东地区 ｜ 2924.36｜ -714.82｜-24.44｜ 5.45｜
｜其他业务 ｜ 421.80｜ --｜ -｜ 0.79｜
｜境外地区 ｜ 397.96｜ 83.69｜ 21.03｜ 0.74｜
｜东北地区 ｜ 73.79｜ -29.43｜-39.88｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 53265.93｜ -9003.70｜-16.90｜ 99.21｜
｜其他业务 ｜ 421.80｜ --｜ -｜ 0.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏与半导体领域 ｜ 26681.34｜ 602.57｜ 2.26｜ 77.75｜
｜锂电领域产品 ｜ 6906.97｜ -1017.84｜-14.74｜ 20.13｜
｜交通领域产品 ｜ 516.98｜ 128.50｜ 24.86｜ 1.51｜
｜其他业务 ｜ 210.32｜ --｜ -｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏领域产品 ｜ 25769.05｜ 117.60｜ 0.46｜ 75.09｜
｜锂电领域产品 ｜ 6906.97｜ -1017.84｜-14.74｜ 20.13｜
｜半导体领域产品 ｜ 912.29｜ 484.98｜ 53.16｜ 2.66｜
｜交通领域产品 ｜ 516.98｜ 128.50｜ 24.86｜ 1.51｜
｜其他业务 ｜ 210.32｜ --｜ -｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 15223.33｜ -701.92｜ -4.61｜ 44.36｜
｜西南地区 ｜ 10981.74｜ -106.11｜ -0.97｜ 32.00｜
｜西北地区 ｜ 2815.16｜ 428.60｜ 15.22｜ 8.20｜
｜华南地区 ｜ 2808.18｜ -279.12｜ -9.94｜ 8.18｜
｜华中地区 ｜ 1263.15｜ 304.59｜ 24.11｜ 3.68｜
｜华东地区 ｜ 894.39｜ 244.93｜ 27.39｜ 2.61｜
｜境外地区 ｜ 256.89｜ 55.76｜ 21.70｜ 0.75｜
｜东北地区 ｜ 72.77｜ -23.17｜-31.85｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 34105.28｜ -286.77｜ -0.84｜ 99.39｜
｜其他业务 ｜ 210.32｜ --｜ -｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏与半导体领域 ｜ 99004.20｜ 25948.90｜ 26.21｜ 92.40｜
｜其他领域 ｜ 7749.86｜ 2998.64｜ 38.69｜ 7.23｜
｜其他业务 ｜ 399.00｜ --｜ -｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏领域产品 ｜ 96044.31｜ 24129.13｜ 25.12｜ 89.63｜
｜其他产品 ｜ 7749.86｜ 2998.64｜ 38.69｜ 7.23｜
｜半导体领域产品 ｜ 2959.89｜ 1819.77｜ 61.48｜ 2.76｜
｜其他业务 ｜ 399.00｜ --｜ -｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 34504.89｜ 4203.12｜ 12.18｜ 32.20｜
｜华东地区 ｜ 22093.36｜ 7998.75｜ 36.20｜ 20.62｜
｜西南地区 ｜ 17691.60｜ 2452.22｜ 13.86｜ 16.51｜
｜西北地区 ｜ 14997.70｜ 2847.05｜ 18.98｜ 14.00｜
｜华中地区 ｜ 10937.97｜ 7358.56｜ 67.28｜ 10.21｜
｜华南地区 ｜ 5428.87｜ 3777.55｜ 69.58｜ 5.07｜
｜境外地区 ｜ 1030.37｜ 305.86｜ 29.68｜ 0.96｜
｜其他业务 ｜ 399.00｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜东北地区 ｜ 69.31｜ 4.42｜ 6.38｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 106754.06｜ 28947.54｜ 27.12｜ 99.63｜
｜其他业务 ｜ 399.00｜ --｜ -｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司主要从事先进碳基材料及产品的研发、生产和销售。近年来，公司基于碳基材
料底层通用技术，不断拓展碳基材料的应用领域，目前已完成在光伏、半导体、交
通、锂电、氢能五大领域的产业布局，致力于成为世界一流的先进碳基材料研发与
产业平台，使公司成长为具有全球竞争力的先进碳基材料制造商与供应商。
公司主要产品为高性能先进碳基材料产品及相关服务，先进碳基材料是指碳或者以
碳为基体复合其他元素的材料，主要包括碳/碳复合材料、碳陶复合材料、石墨、
碳纳米管、多孔碳、硅碳等。碳基材料具备优异的综合性能，广泛应用于光伏、半
导体、交通、锂电、氢能、航空航天、化工等领域。
根据中国证监会2024年11月20日发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司归
类为制造业（C）—非金属矿物制品业（CF30）—石墨及其他非金属矿物制品制造
（309）。同时，根据国家统计局2023年发布的《工业战略性新兴产业分类目录（2
023）》，公司所属行业为“3、新材料产业”之“3.5、高性能纤维及制品和复合
材料”。
1.光伏和半导体领域
2025年上半年，国内光伏行业在电价市场化改革政策刺激下迎来短期抢装潮，但受
产能供需失衡、库存压力等因素影响，相关企业的经营性亏损持续加剧。根据中国
光伏行业协会（CPIA）公开数据，2025年上半年国内光伏新增装机212.21GW，同比
增长107%；同时，在行业整体处于阶段性供给过剩格局下，下游开工率持续下降，
2025年上半年多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%，硅片产量316.0GW，同比下降
21.4%，这两个环节首次出现负增长；各环节价格下行探底过程中，产业链企业经
营性亏损持续加剧；出口方面，硅片、组件出口量分别为35.5GW与125.6GW，分别
同比下降7.5%和下降2.82%，出口额同比下降26%，连续两年同比下降。
数据来自国家能源局、Mysteel、InfoLink Consulting等
今年上半年以来，国家工信部、光伏行业协会等主管部门针对行业产能过剩与内卷
竞争现状召开多次会议研究讨论，提出依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争
，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。在此
背景下，面对光伏周期性波动下供需失衡态势，在“反内卷”、行业自律与整顿硅
料产能的政策方向下，国家层面通过明确项目开发规则和消纳责任权重稳预期，并
推动“绿电直连”等系列政策落地以拓展消纳场景，进一步挖掘绿电消费潜力、释
放多元需求；产业链企业层面带头执行减产计划，叠加硅料的成交价格逐步上行，
光伏行业有望逐步推动行业供需结构改善，走向良性发展轨道。
根据InfoLink Consulting公开数据，目前N型电池占比超70%，已全面替代P型，HJ
T成本下降至与TOPCon接近，BC电池高端渗透率进一步提升，光伏行业已进入“技
术多元化+场景精细化”竞争阶段。光伏头部企业积极布局TOPCon（主流市场）、H
JT、BC（高端市场）等不同技术，以应对不同细分市场的需求。在当前单晶硅片电
池技术不断迭代的背景下，碳/碳复合热场材料的结构和性能特点在单晶硅提高品
质、降低成本等方面发挥的作用和优势愈加明显，已成为光伏用单晶硅拉制炉热场
部件的核心耗材。
半导体领域，碳化硅因其宽禁带、高击穿、高热导等特性，适用于光伏、轨交、电
网等需要在高温、高压、高频环境中长期稳定工作的场景中。在碳化硅半导体的产
业链中，碳化硅衬底制造厂商如何提升产品良率、开发大尺寸衬底将是快速降本的
重点发展方向，其中碳基复合材料为大尺寸碳化硅衬底制备提供了性能更优的热场
材料支撑。国内碳材料热场企业正在通过半导体领域相关新产品批量化验证，可为
大尺寸碳化硅衬底开发出综合性能满足应用需求的碳基复合材料热场产品。
公司作为碳/碳复合材料热场龙头企业，掌握了具有自主知识产权的碳/碳复合材料
制造核心技术，多年来在研发方面保持高强度的投入，在碳/碳复合材料领域的前
沿技术积累和技术先进性方面保持优势地位，可为光伏、半导体材料制备提供满足
技术需求的国产化产品解决方案。公司开发的光伏、半导体用碳基材料产品积极响
应市场和技术发展变化，通过持续的技术创新，优化产品的综合性能，进一步满足
光伏、半导体行业对碳基复合材料产品的技术需求和应用要求。
2.交通领域
2025年上半年，中国新能源汽车行业在技术升级、国家政策与市场全球化的推动下
实现跨越式增长，销量与渗透率双双突破新高。根据中国汽车工业协会数据，2025
年1-6月我国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%
和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%；新能源汽车出口106
万辆，同比增长75.2%。在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对
汽车整体增长起到重要支撑作用；同时，多种价格矩阵的新能源车型逐步打开欧洲
、东南亚等主流市场，推动新能源汽车延续快速增长态势。
数据来自中国汽车工业协会
在新能源汽车需求快速增长的当下，碳陶制动盘作为保障车辆安全与性能的核心部
件，凭借其制动性能高效稳定、抗热衰性能优异、安全环保以及轻量化等卓越性能
，可有效提升电动汽车的续航与操控性，正重塑汽车制动系统的技术格局。随着汽
车辅助驾驶系统（ADAS）向高阶自动驾驶演进，碳陶制动盘正通过技术创新实现与
智能驾驶系统的深度融合。碳陶制动盘凭借其快速响应、低延迟的特性，充分满足
自动驾驶对高精度制动控制的需求，不断提升车辆在极端工况下的安全性能。同时
，碳陶制动盘可满足欧7排放对非尾气排放（制动系统颗粒物排放）的限值要求，
契合全球汽车产业绿色低碳发展的趋势。
碳陶制动盘作为汽车制动系统的核心部件之一，在极端工况下的热稳定性、机械可
靠性以及全生命周期内的耐久性能直接关乎行车安全，需要从材料设计、制造工艺
到测试验证的全流程严格把控。目前行业企业通过不断创新生产工艺，优化成本结
构，进一步提升生产效率和产品一致性。随着制备成本的逐步下降及全球汽车排放
标准的逐级提升，碳陶制动盘有望加速在更多车型中的渗透。
金博碳陶（KBCC）作为国内技术领先、规模领先的碳陶制动盘量产企业，先后开发
了长纤、短纤及涂层碳陶制动盘系列产品矩阵，实现了从产品设计、配方开发、仿
真验证、台架测试、生产制造到应用匹配的全产业链突破，同时具备为客户提供碳
陶制动摩擦副系统解决方案的能力，可满足从乘用车到商用车、从赛道到街道、从
陆地到低空飞行领域等各类车型以及不同工况的需求。目前，公司已成为多家主流
车企的定点供应商，并实现多个定点项目长纤碳陶盘的批量交付；同时与国内外多
家车企及制动器厂家联合开发专用碳陶制动摩擦副系统，可满足下游主机厂不同价
格区间车型对各类碳陶制动盘的产品需求。
3.锂电领域
2025年上半年，中国锂电池行业继续保持高速增长态势，产量、装机量和出口规模
均创下新高。根据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2025年1-6月中国锂电池出
货量776GWh，同比增长68%。其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，
同比增长分别为49%、128%。材料方面，正极材料出货量210万吨，同比增长53%；
负极材料出货量129万吨，同比增长37%。三季度锂电产业链各细分环节仍将维持高
排产态势，电池环节对相关材料等产品需求旺盛。根据高工产研锂电研究所（GGII
）预测，2025年中国新能源汽车市场同比增速仍将维持在20%以上，同时受海外动
力市场需求增长带动，中国动力电池出货有望超过太瓦时。储能领域在持续高备货
背景下其产品出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。
多孔碳作为气相沉积新型硅碳负极的核心基材，其可设计的纳米级孔径有效解决了
硅碳负极在充放电过程中的体积膨胀、电池循环稳定性等痛点。当前行业通过碳源
选择、孔隙调控、纯化工艺持续压缩制造成本、提升批次一致性。随着硅碳负极渗
透率及锂电池、半固态、固态电池对高能量密度、超级快充的刚性需求快速提升，
多孔碳有望加速向动力电池、3C等多元场景规模化导入。
公司已具备为下游客户提供锂电碳基材料热场系列产品的设计开发与制造能力，同
时可提供负极材料用碳粉制备代工服务。多孔碳方面，公司已完成焦基多孔碳系列
产品的中试开发，相关产品正处于下游客户验证阶段；同时积极推进树脂基和改性
树脂基多孔碳产品的研发，丰富多孔碳材料的产品体系，满足不同应用场景对多孔
碳各类指标的技术要求。
4.氢能领域
2025年上半年，中国首部《中华人民共和国能源法》正式施行，氢能被明确纳入能
源管理体系，为氢能制娶储运、应用提供法律保障，将推动氢燃料电池汽车、绿氢
化工等产业发展。受制于行业政策、生产成本、市场预期等综合性因素影响，中国
氢燃料汽车产销量不及预期，但随着技术发展迭代，氢燃料电池制备成本正逐步降
低。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，中国燃料电池汽车的产销量分别
为1,364辆和1,373辆，同比分别减少47.2%和46.8%。根据高工氢电相关数据，中国
燃料电池系统价格由2019年的10,000元/kW降低至2024年的2,000元/kW，实现了80%
的降幅。产业链企业正通过加速降本、拓展应用场景，为产业规模化发展提供支撑
。
氢燃料电池汽车被视为具有广阔市场前景的清洁能源汽车之一。质子交换膜燃料电
池因其功率密度高及启动速度快等优点广泛应用于氢燃料电池汽车领域，核心组成
包括膜电极、双极板、车载储氢系统，其中膜电极为氢燃料电池电化学反应的核心
零部件，由质子交换膜、催化剂和气体扩散层组成。气体扩散层作为膜电极的核心
组件，其性能直接决定了氢燃料电池的输出功率、耐久性和综合成本。碳纸是气体
扩散层的基体单元，其轻质、高强度和优异的导电性，有助于提高电池的性能、可
靠性和寿命。
金博氢能依托公司在碳基材料领域的技术积累，开发了气体扩散层用碳纸、气体扩
散层材料、高强度高导电柔性碳基双极板等产品。其中，碳纸、气体扩散层技术性
能已达国际领先水平，相关产品已通过国内多家头部膜电极、电堆、电解槽企业验
证并批量交付，成为国内某知名氢燃料电池系统制造商气体扩散层的定点供应商，
开启了高性能碳纸、气体扩散层的国产化替代；高强度高导电性柔性双极板的配方
和工艺开发取得技术突破，在液流电池和质子交换膜燃料电池企业已完成性能和耐
久性测试，目前液流电池柔性碳基双极板生产线正在建设中。
（二）公司主营业务情况
公司专注于先进碳基材料及产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于光伏、半导
体、交通、锂电、氢能、航空航天、化工等高端装备领域。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司深耕先进碳基材料领域，围绕碳基材料产业化平台战略，重点
拓展碳基材料在交通、锂电等领域的应用，带动整体营业收入同比增长19.69%。其
中新业务锂电和交通领域收入同比增长305.35%。受光伏领域收入减少及开工率下
降等因素影响，报告期内公司经营业绩阶段性亏损。
面对激烈的市场竞争环境，公司紧扣年度经营目标，全面落实提质、降本、增效措
施，持续保持高比例研发投入，推动产品和技术迭代升级，构建差异化壁垒；积极
调整市场重心，加大新业务市场拓展力度，丰富公司先进碳基材料产品在各领域的
多元化应用；调整、优化组织机构与资源配置，进一步降低经营管理成本，提高公
司整体经营效率，推动经营业绩改善。报告期内，公司重点经营成果如下：
（一）推进应用场景多元化布局，推动新业务板块快速增长
1.光伏和半导体领域
公司已完成单晶硅拉制炉用热场系统中全系碳/碳复合材料产品的开发并实现推广
应用，可为光伏行业下游客户提供性能更优、成本更低的碳/碳复合材料热场产品
。面对下游光伏行业竞争日趋激烈的市场环境，公司主动调整客户合作策略，聚焦
优质客户资源，持续优化客户结构；加强客户信用管理，建立健全客户信用评估体
系，动态跟踪客户经营状况与履约能力，从源头降低合作风险；加大应收账款清收
力度，有效控制坏账风险。金博研究院开发的碳基热场系列部件可应用于单晶硅、
碳化硅等晶体生长热场系统，同时，通过持续优化纯化工艺技术，相关产品能满足
光学级碳化硅衬底对热场材料的高纯度要求。
2.交通领域
公司持续对碳陶原材料与产品配方进行优化与完善，显著提升产品的综合性能；引
入自动化设备和数字化管理系统对生产过程进行智能监控与优化，不断提升生产效
率；通过“国内深耕+海外突破”双轮驱动的市场策略，持续扩大市场覆盖率与行
业影响力。国内市场方面，在深化与已定点主机厂合作的基础上，以成熟的技术解
决方案赢得了更多知名车企的青睐，不断提升在性能车、中高端车等细分领域的渗
透率，夯实了本土市场基本盘。海外市场方面，与海外多家主流车企保持紧密技术
对接与商务沟通，紧抓全球汽车产业升级和欧7排放标准即将落地的机遇，大力推
动碳陶制动系列产品在国际市场的验证与应用，逐步打开海外增量空间。报告期内
，公司与合作伙伴共同拓展碳陶制动后市场，进一步提升作为高端制动系统的品牌
力；通过参加国内外各类汽车行业展会和年会、技术研讨会等活动，展示公司碳陶
制动最新产品和技术成果，并联合主机厂开展赛道、精英智驾等场景化推广，进一
步提升公司在国内外市场的知名度和品牌影响力。
3.锂电领域
公司持续改进负极材料关键生产工艺设备及优化工艺流程，降低产品制备单耗，可
为客户提供高性价比的负极材料代工服务，为产业链降本增效提供有力支撑。同时
公司进一步加大在锂电池、固态、半固态电池硅基负极材料用多孔碳材料的研发，
目前已完成焦基多孔碳产品的迭代升级，其导电、抗压和电化学性能显著提升，与
树脂基多孔碳相比具有性价比优势；研发完成低成本改性树脂基多孔碳产品，已在
下游客户评测。公司与主要头部硅碳企业建立了良好的客户关系，为其提供个性化
、定制化的多孔碳产品解决方案。
4.氢能领域
金博氢能完成了水冷堆燃料电池用高性能高导电高刚度气体扩散层产品开发，已在
多家国内外头部燃料电池系统、电堆、膜电极厂商完成电堆级的性能和耐久性验证
，并实现批量供应；完成阴离子交换膜和质子交换膜电解槽用碳纸和气体扩散层的
开发，在国内多家头部电解槽厂商完成兆瓦级电解槽的验证，并实现稳定的批量供
应。金博氢能已完成碳纸原纸湿法成型到石墨化的全工艺链开发，整体性能优于进
口氢燃料电池用气体扩散层材料，可实现我国氢燃料电池核心部件关键材料的进口
替代。报告期内，公司与北京氢璞创能科技有限公司签署战略合作协议，共同聚焦
氢燃料电池碳纸领域深度合作；成功获得国内某知名氢燃料电池系统制造商的定点
开发通知书，为其供应气体扩散层产品，是氢能领域碳材料实现国产化替代的重要
成果。
（二）完善自主创新产品体系，持续推动工艺技术升级
公司坚持科技创新驱动产业发展之路，依托金博研究院，建设有“国家级博士后科
研工作站”“C/C复合材料低成本制备技术湖南省工程研究中心”“湖南省热场复
合材料制备工程技术研究中心”“湖南省省级企业技术中心”“湖南省新材料中试
平台”五大碳基材料产业化创新平台，积极拓展先进碳基材料应用领域，加速推动
碳基材料产品的创新突破与产业化应用，不断提升先进碳基材料科技成果转化和产
业化水平。2025年上半年，公司研发投入5,214.58万元，占营业收入的比例为12.7
0%；新增专利授权9项，其中发明专利5项，累计获得专利154项，其中发明专利58
项。公司将积极推进技术成果转化，将技术研发上的优势转化为产品的市场竞争力
，通过持续的产品创新迭代与工艺技术突破，持续保持公司在行业内的领先地位。
（三）深化市场战略布局，优化营收增长结构
公司在保持高比例研发投入的同时，积极参与国内外与公司业务相关的各类行业展
会、技术研讨会等活动，展示公司最新产品和技术成果，与潜在客户建立了战略合
作关系，提升国内、国际市场的知名度和品牌影响力；持续推进降本增效，优化市
场营销策略，不断加大新业务产品的研发和技术迭代速度，加速推进先进碳基材料
产业化进程，加快国内外市场拓展力度，优化营收结构，构建多元化业务增长矩阵
，不断释放发展潜能。
（四）贯彻“投资者为本”理念，不断提升规范运作水平
公司持续贯彻“投资者为本”理念，严格按照相关法律法规的要求，规范公司运作
，优化信息披露机制，持续提升信息披露工作的质量与有效性。公司通过股东大会
、投资者交流会、上证e互动、投资者热线、邮箱等多种渠道与广大投资者建立良
好的联系，开展投资者沟通工作。公司于2025年5月22日在上海证券交易所上证路
演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，通过互动问答加深投资者对公
司的了解和认同。公司不断完善投资者关系管理工作，畅通投资者与公司交流的渠
道，不断提升公司规范运作水平，维护上市公司的良好形象，推进公司在资本市场
的长期健康发展。
（五）健全长效激励机制，加速推进碳基材料产业化平台战略
为进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，公司于2025年7月29日披
露《2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要等公告，对公司部分董事、高
级管理人员、核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员实施战略激励。本
次激励计划分别对公司层面及个人层面的考核要求做出了相关规定，公司层面以“
锂电+交通”两大核心新业务的营业收入增长率为核心指标，充分考量宏观经济周
期、行业景气度及市场竞争格局的变化，并与公司碳基材料产业化平台的中长期战
略深度耦合，既能量化反映公司战略执行成效、经营质量与核心竞争力，又能兼顾
业绩兑现的可行性与对核心团队的激励力度。本次激励计划的实施将推动公司长效
激励约束机制、薪酬机制与公司高质量发展目标深度契合，为公司持续性发展提供
坚实的人才保障，进一步加速推进碳基材料产业化平台战略实施。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司主要从事先进碳基材料及产品的研发、生产和销售，服务于光伏、半导体、交
通、锂电、氢能等国家战略性新兴产业，系唯一一家入选工信部第一批专精特新“
小巨人”名单的先进碳基材料制造企业，先后获得国家火炬计划重点高新技术企业
、国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、全国工业和信息化系统先进集体等荣
誉。公司在立足自主研发的同时，依托先进碳基材料低成本制备核心技术，紧密围
绕碳基材料产业化平台，不断开发新产品、新工艺、新设备，不断满足市场及客户
需求。公司始终坚持以自主创新为动力、以市场需求为导向、以人才建设为根本来
打造企业的核心竞争力，为公司未来长期发展积蓄新动能。
1.技术研发及自主创新优势
公司作为创新驱动与技术密集型的高新技术企业，始终聚焦碳材料领域，秉承“自
主创新、原始创新”的发展理念，突破了碳纤维预制体准三维编织技术、快速化学
气相沉积技术、关键装备设计开发技术、先进碳基材料产品设计等关键核心技术。
目前，公司已在光伏、半导体、交通、锂电、氢能等应用领域开发与产业化相关碳
基材料与产品，相关产品性能达到国内领先水平，占据国内重要市场份额。截至报
告期末，公司研发的产品、装备与工艺累计获得了国内外专利授权154项，其中发
明专利58项。公司获评国家知识产权示范企业、国家火炬计划重点高新技术企业、
中国造隐形冠军、制造业单项冠军产品企业等荣誉。
公司持续加大对新产品开发与产业化的投入，不断推进碳基材料系列产品技术迭代
和应用，全面提升公司在碳基材料产品各应用领域的研发创新能力，持续保持公司
技术和研发水平的领先性。
2.产业化平台和成果转化优势
公司深耕先进碳基材料领域，坚持走“专、精、特、新”产品路线，以金博研究院
为核心，现拥有“国家级博士后科研工作站”“C/C复合材料低成本制备技术湖南
省工程研究中心”“湖南省热场复合材料制备工程技术研究中心”“湖南省省级企
业技术中心”“湖南省新材料中试平台”五大碳基材料产业化创新平台。公司通过
持续的科技成果转化，不断巩固公司在现有细分领域的优势地位，不断加大碳基材
料在其他行业领域的应用与拓展，加快培育碳材料领域的新质生产力。目前，公司
产品覆盖光伏、半导体、交通、锂电、氢能等应用领域，丰富的产品体系为公司的
业务适应市场多元化需求奠定了良好基础，确保公司行业技术引领和市场竞争力。
3.产业链协同优势
公司围绕碳基材料产业化平台战略，立足于碳基材料领域生产工艺和核心技术，通
过碳基材料通用底层技术研究、碳基材料制备机理研究、碳基材料装备开发、碳基
材料应用领域及产品拓展研发等，将工程化和产业化的研究成果快速转化，实现碳
基材料在其他应用领域的拓展，确保公司碳基材料技术装备的领先优势，加速培育
新的业务增长点。公司依托“碳谷”产业园项目，已在光伏、半导体、交通、锂电
、氢能等应用领域形成了碳基产业链的产业结构，实现资源共享和优势互补，推动
产业链的协同发展。公司将继续深化产业链协同，打造多维成长曲线，进一步扩大
碳基材料在其他应用领域的行业领先优势，提高企业竞争壁垒和综合实力。
4.优质的客户资源优势
公司加速推进锂电、交通、氢能等新业务的产品应用和市场拓展，与比亚迪（0025
94.SZ）、小米汽车（小米集团01810.HK孙公司）、广汽埃安、小鹏汇天、贝特瑞
（835185.BJ）、中科星城（中科电气300035.SZ控股子公司）、宝武碳业（宝钢股
份（600019.SH）控股子公司）、神力科技（亿华通688339.SH控股子公司）、理工
氢电、捷氢科技等客户建立了深入的合作关系，并持续与隆基绿能（601012.SH）
、TCL中环（002129.SZ）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、弘
元绿能（603185.SH）、京运通（601908.SH）、晶盛机电（300316.SZ）、高景太
阳能、神工股份（688233.SH）、有研硅（688432.SH）、天科合达、天岳先进（68
8234.SH）等全球名列前茅的晶硅制造商保持长期稳定的合作关系，致力于为客户
提供性能卓越、性价比优的先进碳基材料产品和全套解决方案。
5.行业人才培养优势
作为新材料领域的创新型企业，公司始终秉持“人才强企”的发展理念，坚持自主
培养与高端引进相结合的人才战略，通过与科研院所、高等院校的深度合作，已建
立起一支覆盖材料、纺织、无纺、机械、电气等多学科的核心研发团队。公司设立
国家级博士后科研工作站，为高层次人才引进和培养提供了有力支撑，推动新材料
技术的创新突破和产业化应用。公司现已构建完善的新材料研发创新体系，建立了
多种形式的人才激励机制和科学的绩效考核制度，为新材料研发团队提供了稳定的
创新环境。未来，公司将重点加强新材料领域的人才梯队建设，完善人才培养与评
价体系，持续提升在新材料领域的技术创新能力，为公司实现持续的产品与技术创
新奠定坚实的人才基矗
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
碳基材料在光伏、半导体、交通、锂电、氢能等领域具备广阔的应用前景，其综合
性能优势随着应用端行业的技术发展越来越明确，其市场份额快速增长。因此，进
行先进碳基材料产品多样化开发、应用领域多元化开拓，是公司碳基材料产业化平
台战略的发展方向。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司重点开展先进碳基材料新技术、新工艺和新产品的开发与应用工作
。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入41,074.06万元，同比增长19.69%；归属于母公司所
有者的净利润-16,781.20万元；报告期末，总资产为611,283.92万元，较报告期初
下降2.12%；归属于母公司所有者权益为501,071.11万元，较报告期初下降3.23%。
五、风险因素
（一）宏观经济周期波动的风险
公司下游客户市场集中度较高，使得公司客户集中度也较高。国家对行业宏观调控
政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营，存在因部分行业领域产业政策及景
气度发生不利变化，从而对公司生产经营产生不利影响的风险。目前交通、锂电、
氢能等业务板块尚处于市场拓展期，新业务技术含量高、认证周期长，其产品及市
场前景仍存在不确定性，如行业宏观政策变化、业务拓展不利、业务增长未能达预
期，或对公司经营产生不利影响。
（二）新市场开拓失败的风险
目前，公司积极开拓交通、锂电、氢能等多项应用领域的碳基材料系列产品，上述
应用开拓尚处于成长期，公司产品面临在上述领域市场知名度低、客户验证周期长
等困难，存在上述领域的进一步开拓失败、对公司未来发展产生不利影响的风险。
（三）公司产能消化的风险
随着公司产能扩建项目和新拓展项目的相继投产，公司主要产品的产能和应用领域
将进一步扩大。若因宏观环境及国家产业政策、行业竞争格局或技术路线发生重大
不利变化、下游客户及市场认可度低于预期、需求不足，将可能导致产能无法及时
消化的风险。
（四）原材料和能源价格波动的风险
公司生产过程的主要原材料和能源包括碳纤维、天然气（甲烷）、工业硅、电力等
，其中天然气、电力的价格由国家统一调控。如公司主要原材料和能源价格出现较
大波动，则可能对生产经营产生影响。
（五）产品毛利率下降的风险
随着下游行业对降本增效诉求的不断提高，公司未来存在为了提升市场份额和渗透
率而进行降价的潜在可能，存在由于产品价格下降而对营业收入和利润产生不利影
响的潜在风险。如果公司未来不能持续保持产品研发、制备技术领先，或为了更好
地占有市场，巩固市场地位，深化与主要客户的合作关系，本着互利共赢和共同发
展的原则，对产品进行了主动降价，以及公司投资项目的达产将造成折旧及摊销金
额的上升，公司存在毛利率下降的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜益阳高发一号创业投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南金硅科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南金益新兴产业创业投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南金博碳陶科技有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜湖南金博碳基材料研究院有限｜ 70000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南金博氢能科技有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜湖南金博晶芯创业投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南金博投资有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜湖南博泰金阳创业投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南博泰创业投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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