公司经营情况

　　公司作为清洁能源服务商，专注于光伏发电产业链的下游，主营业务包括光伏电站运营、光伏电站转让和光伏电站PEC等。涉及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等多环节，以及光伏电站 EPC 工程总承包、电站运营综合服务解决方案等。

　　公司主营业务收入波动较大，自2018年以来逐年减少，主要系光伏电站EPC业务收入下降所致。2017年至2020年（业绩预告），公司主营业务收入分别为40.53亿元、70.66亿元、53.40亿元和35.88亿元，2017、2018年分别同比增长118.14%、74.34%，2019年、2020年（预测）同比减少24.43%、32.88%;2019年各业务收入及占比分别为光伏电站运营业务收入29.58亿元，占比55.40%，光伏电站EPC业务收入23.81亿元，占比44.60%。

　　2019年，公司EPC业务施工量下降，主要原因为公司在 2018 年承接并执行了诸多大型地面光伏电站 EPC 业务，而国内光伏行业政策出台时间较晚及光伏电站市场竞争加剧，致使本年度业务执行规模有所减少，导致相关收入下降。2020年上半年受新冠疫情影响，公司EPC业务施工量骤减，且光伏竞价项目申报时间推迟，致使公司后续项目进度延缓，导致光伏电站EPC业务收入大幅下降。而公司光伏电站运营业务受新冠疫情延迟复工政策负面影响不大。

　　光伏电站运营业务为公司的核心业务，光伏电站EPC业务量快速增长。2017年至2020年6月，光伏电站运营收入分别为21.55亿元、30.29亿元、29.58亿元、14.24亿元，分别占比53.17%、42.86%、55.40%、82.30%，光伏电站EPC签约业务量分别为321.58MW、1，052.37MW、403.77MW、65.78MW，近年来快速增长，主要原因为：国内新增光伏装机市场需求增大，公司积累了丰富的经验，建设了高素质的人才队伍，电力工程施工资质升级，业务实力和市场竞争力不断提升。

　　公司主要产品产能、产量与销量不断扩大，产能利用率较高。光伏电站运营方面，公司装机规模不断增长，新增光伏组件转换率进一步提高，公司发电量和发电效率均有所增长。光伏电站EPC方面，签约业务量稳步上升。产能利用效率上，报告期内公司光伏电站弃光限电率分别为 4.76%、2.40%、1.99%和 3.88%，总体呈现上涨趋势，2020年1-6月弃光限电率有所上升，主要系新冠疫情对实体工厂产能冲击，工商业用电大幅下降所致，随着疫情缓解，工厂复工，弃光限电率有望迎来下降。

　　公司综合毛利率全部由主营业务毛利构成，呈现一定波动。2017年至2020年6月，公司综合毛利率分别为38.91%、32.83%、36.44%、46.15%。受光伏电站EPC业务占比变化的影响，公司综合毛利率有一定波动。

　　2018年以来，光伏电站运营业务毛利率有所下降，2017年至2020年6月，光伏电站EPC业务毛利率存在较大波动。主要系公司遵循国家发改委随发展规模增加而逐步降低的价格政策，2018年以来，公司新并网项目逐步增多，电价较低的电站占比逐步提高，电站平均单价下降，进而导致光伏电站运营毛利率有所下降，但总体相对稳定且保持较高水平。2018年和2019年光伏电站EPC业务毛利率较2017年有所下降，主要系个别领跑者EPC项目毛利率偏低，2020年1-6月公司光伏电站EPC业务毛利率为负，主要系新冠疫情影响，公司业务施工量骤减，以及前期部分项目结算存在增补、消缺情况，发生一定规模成本。

　　公司综合毛利率高于可比公司的平均水平，主要系公司具备模式优势、开发优势、区域优势和人才优势。公司拥有设计、施工等多项资质、积累了丰富的光伏电站建设、运营及管理经验，具备光伏电站一体化解决方案的能力。公司多次中标光伏“领跑者”项目，与同行业企业相比“领跑者”项目容量靠前，且取得了确定的补贴指标，电站项目优势明显。公司电站分布范围广，布局合理，有利于电力上网消纳，运营较为稳健。公司具备分布广泛、规模庞大的专业运维技术人员，奠定良好人力基础。