公司业务经营稳健，净利润指标均维持良好状况。2017年至2020年（业绩预告），公司实现归母净利润分别为6.72亿元、9.02亿元、7.29亿元、5.23亿元，实现净利润水平分别为16.58%、12.77%、13.65%、14.58%。

　　公司期间费用持续增长，主要系随业务规模扩张和债务融资规模增长，管理费用和财务费用相应增长。2017年至2020年6月，公司期间费用分别为8.51亿元、12.44亿元、12.96亿元、6.58亿元，期间费用率分别为21.00%、17.60%、24.28% 和 38.02%。公司经营规模扩大和业务拓展，以及行业竞争加剧，致使管理费用、销售费用和财务费用增长。2018年公司期间费用占比有所下降，主要系公司当年EPC业务收入大幅增加，但业务开拓依赖以往经验及客户资源，及无需大规模增加外部融资，故而成本涨幅相应较小。

　　公司其他收益稳定增长，主要由区补电费补贴及企业发展补助资金构成。2017年至2020年6月，公司其他收益分别为1.11亿元、0.89亿元、1.54亿元、1.13亿元。2017年，上饶市合兴实业有限公司代公司合计收到横峰县政府补贴款 0.66亿元，并于2017年底悉数归还公司，2020年上半年，公司合计收到横峰县政府补贴款 0.44亿元。

　　公司应收账款及合同资产随业务规模扩张相应增长，主要为光伏电站运营业务的电网公司组合款项及光伏电站 EPC 业务的工程款。2017年至2020年6月，公司应收账款和合同资产分别为33.53亿元、58.88亿元、63.04亿元和66.42亿元，占流动资产比例分别为48.27%、51.06%、 63.39%和 52.82%，规模较大且整体呈上升趋势。

　　光伏电站运营业务（电网公司）应收账款及合同资产稳定增长。公司应收电网公司组合款项规模较大且增长较快，主要系运营业务规模整体增加推动销售收入增长，及上网电价构成中补贴电费占比较大，且补贴款项结算周期长，导致应收款项规模增加。2020年6月末，公司光伏电站运营业务应收电网公司款项组合余额大幅减小，主要系会计政策变更所致。

　　公司按信用风险特征组合计提坏账准备，应收账款总体账龄偏小，质量较高，回款确定性强。应收补贴电费款项源于政策文件规定，发放具有政策法规依据，不可回收风险较低。2019年末，公司光伏电站EPC业务组合账龄在1-2年的应收账款有所增加，系2018年光伏电站业务规模大幅增长所致，而2020年6月末，账龄为1-2年和2-3年应收账款的占比有所增加，系采用新收入准则所致。公司光伏电站运营业务（非电网公司）应收账款账龄基本在1 年以内，总体质量较高。公司关联销售产生的应收关联方款项较少，款项回收及时，同时公司关联方经营情况良好，发生坏账风险的可能性较低。

　　公司经营活动产生的现金流量净额均高于当期净利润，经营现金流量情况良好。主要系公司新建光伏发电项目陆续并网，上网电量及电费收入逐年增加，近三年光伏电站 EPC 业务拓展良好，收入规模相应增加。2017年至2020年6月，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为25.10亿元、43.45亿元、46.24亿元和17.29亿元，与当期营业收入比分别为61.92%、61.49%、86.60%及 99.92%，2019年及2020年上半年部分领跑者项目回款情况良好，导致销售现金比大幅提高。

　　公司投资活动产生的现金净流出金额较大。主要系光伏电站建设投资规模较大，固定资产等长期资产购置支出较大。

　　公司筹资活动产生的现金流量净额波动较大。2017年至2020年6月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为29.34亿元、-1.95亿元、4.29亿元和24.89亿元。2017年公司通过多种方式取得筹资，现金流量净额较高。2018 年，公司新增光伏电站项目有所减少，筹资金额相应有所下降，同时持续偿还到期债务，导致筹资活动现金流净额为负。2019年，公司根据自身实际经营资金需求增加部分外部融资，筹资活动现金流量净额较 2018 年有所增加。2020年上半年，公司公开发行债券和首次公开发行股票募集资金，筹资活动现金流量大幅增加。

　　公司股权结构和主要控股子公司情况

　　公司股权结构稳定。公司实际控制人为李仙德、陈康平、李仙华，三人通过控股股东晶科集团间接持有公司公司总股本的30.86%。公司限售股股份占78.50%，非限售流通股占21.50%，前十大股东持股比例78.49%。公司拥有各级全资子公司共8家，1 家控股子公司。