☆最新提示☆ ◇002027 分众传媒 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ 0.2936｜ 0.1845｜ 0.0786｜ 0.3570｜ 0.2748｜ ｜每股净资产(元) ｜ 1.1402｜ 1.1320｜ 1.2591｜ 1.1790｜ 1.0936｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 23.7400｜ 14.5200｜ 6.4500｜ 29.9100｜ 22.6100｜ ｜总股本(亿股) ｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜144.4220｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年三季度 股权登记日:2025-11-24 除权除息日:2025-11-25 ｜ ｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-16 除权除息日:2025-10-17 ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-21 除权除息日:2025-08-22 ｜ ｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为150072.1631万股(预案) ｜ ｜【增发】2016年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:0.05 主营收入(万元):960672.66 同比增:3.73% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:1.09 净利润(万元):424047.59 同比增:6.87% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ 0.2936｜ 0.1845｜ 0.0786｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.3570｜ 0.2748｜ 0.1726｜ 0.0720｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 0.3342｜ 0.2494｜ 0.1545｜ 0.0652｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 0.1932｜ 0.1475｜ 0.0972｜ 0.0643｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.4198｜ 0.3062｜ 0.2008｜ 0.0948｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2026-02-06】分众传媒清仓数禾科技：十年投资的盈利与阵痛，助贷行业洗牌缩 影 一纸公告，为分众传媒对数禾科技近十年的投资画上了句号。2026年1月23日晚间 ，分众传媒正式发布公告，宣布以7.915亿元的对价，通过境内减资与境外股权返 还相结合的方式，全额退出其所持数禾科技54.97%的股权。交易完成后，分众传媒 将不再持有数禾科技任何股份，该公司也将不再纳入分众传媒的联营范围。 “长达10年的陪伴，分众传媒某种程度上算得上‘耐心资本’，且没有在助贷新规 公布初期立即‘割席’，留足了观察期。”素喜智研资深分析师苏筱芮表示。但从 最终结果来看，数禾科技未能有效证明自身具备长期合规经营的能力，这也成为分 众传媒选择彻底退出的核心原因之一。 在业内人士看来，分众传媒对数禾科技的这笔跨越十年的投资，呈现出极具割裂感 的两面性：一面是亮眼的投资回报，累计现金回流达8.11亿元，斩获了8倍多的投 资回报率；另一面则是惨烈的股权减值，其持有的数禾科技股权估值从历史高点大 幅回落，减值幅度超过70%。这种盈利与减值的强烈反差，正是中国助贷行业从黄 金时代急转直下、陷入深度调整的真实缩影。受此次股权交易及减值计提影响，江 南春掌舵的分众传媒2025年净利润将直接减少21.53亿元，以一次“财务大洗澡” 的方式，彻底剥离这项非核心资产。 作为腰部助贷平台“还呗”的运营主体，数禾科技在行业内曾占据一席之地。据业 内消息透露，截至2025年年中，数禾科技的在贷余额约为500亿元，虽与奇富科技 、乐信、信也科技等头部助贷平台存在差距，但稳居腰部阵营。回溯其发展历程， 2015年8月，徐志刚从招商银行信用卡中心离职后，创立了数禾科技。公司初期推 出的核心产品为“拿铁智投”和“还呗”，分别聚焦用户的投资理财与个人融资两 大核心需求。 分众传媒正是数禾科技的天使轮投资方，双方的合作始于2016年3月——分众传媒 斥资1亿元，一举拿下数禾科技70%的股权，成为其绝对控股股东。“产品都还没做 出来，分众传媒愿意花1个亿……意义很大。”徐志刚在彼时接受媒体采访时曾感 慨，与分众传媒这样的产业资本深度绑定，能让数禾科技“走得更远更扎实”。 在数禾科技的成长初期，分众传媒给予了全方位的资金与资源扶持，成为其快速崛 起的重要推手。2017年7月，分众传媒斥资5000万美元成立“重庆分众小贷”，仅4 个月后，便以同等价格将该小贷公司100%的股权转让给数禾科技。这张宝贵的小贷 牌照，为分众传媒打开了估值空间，更让其核心产品“还呗”实现了业务的跨越式 拓展——从初期的信用卡代偿业务，逐步延伸至现金贷领域，最终成功转型为助贷 平台。截至2025年6月，“还呗”累计激活用户达1.7亿人次，已为2700万用户提供 了各类信贷服务，用户规模颇具分量。 除了关键的牌照支持，分众传媒还为数禾科技提供了持续的资金“输血”。2017年 6月，分众传媒发布公告，拟向数禾科技提供不超过5.5亿元的财务资助，资助期限 自款项到账之日起一年有效。“这个额度甚至比部分银行还要大方。”苏筱芮如此 评价这笔财务资助。而过高的关联方借款，也曾引发深交所的关注。分众传媒在回 复深交所问询时披露，2019年其关联方资金借款余额为6.23亿元，其中对数禾科技 的拆借款就高达5.43亿元，占比达87%，足见其对数禾科技的资金倾斜。不过截至 目前，数禾科技已还清上述全部相关款项，未留下资金遗留问题。 此外，分众传媒早年还为数禾科技高达110亿元的综合授信提供了全额担保，进一 步缓解了其资金压力；而分众传媒的核心资源——遍布全国的电梯广告流量，也为 “还呗”的用户获客提供了强大支撑，被业内普遍认为是数禾科技快速崛起的重要 助推器。 在数禾科技的发展过程中，随着多轮融资的推进和股权结构的持续调整，分众传媒 所持有的股权比例也随之波动：一度降至41.99%，后续又回升至54.97%；数禾科技 在分众传媒财报中的角色，也从最初的“控股子公司”，逐步转变为“联营公司” 。但即便如此，在此次“清仓”退出之前，分众传媒始终是数禾科技的第一大股东 ，牢牢掌握着其股权主导权。 不过值得注意的是，无论是过往的公告，还是此次“清仓”交易后的媒体回应中， 分众传媒与数禾科技均多次强调：“分众传媒作为财务投资人，始终未参与数禾科 技的日常经营”“双方仅通过资本纽带形成战略协同，主营业务从无实质性关联” 。这一表述，也被认为是分众传媒为规避行业政策风险、明确自身定位的重要声明 。 作为一场跨越十年的财务投资，分众传媒最终究竟赚了多少钱？事实上，即便有分 众传媒的资金和资源加持，数禾科技的盈利之路也并非一帆风顺。2016年至2018年 ，成立初期的数禾科技始终处于亏损状态，未能实现盈利突破。直到2019年，公司 才成功扭亏为盈，当年实现营收26.73亿元，净利润达2.91亿元。此后，数禾科技 的业绩进入持续攀升通道，2020年至2024年，其营收从42.8亿元增长至96.81亿元 ，净利润从5.49亿元增长至9.42亿元，盈利规模稳步扩大。即便到了2025年前三季 度，数禾科技仍保持盈利态势，实现净利润7.85亿元。 数禾科技的业绩攀升，也切实支撑了分众传媒的投资收益。在分众传媒的“长期股 权投资”项目中，对数禾科技的投资损益从2019年开始转为正数，且逐年增长。截 至2024年，该笔投资损益已达到4.95亿元，在分众传媒对联营公司的全部投资收益 中，占比高达99.38%，成为其联营投资收益的绝对核心来源。 但这一良好态势，被2025年10月1日正式实施的助贷新规彻底打破。受助贷新规直 接影响，2025年第四季度，数禾科技出现约6.84亿元的单季净亏损——这一显著变 化，构成了明确的资产减值迹象，也成为分众传媒下定决心彻底退出的直接诱因。 公告显示，根据中联资产评估咨询（上海）有限公司出具的《资产评估报告》，分 众传媒所持数禾科技54.97%股权的账面价值高达29.44亿元，但评估价值已骤降至7 .82亿元，减值幅度达73.45%。受此影响，分众传媒需要一次性计提21.53亿元的账 面减值损失，这也意味着其历年通过数禾科技获得的投资收益，将在此次计提中全 部回吐。 表面上看，这是一次“割肉”式撤退，但从实际现金流来看，分众传媒此次退出并 未亏损，反而斩获了丰厚回报。早在2017年11月，分众传媒便以1.2亿元的价格转 让了数禾科技部分股权——也就是说，在投资数禾科技的第二年，分众传媒不仅收 回了1亿元的初始本金，还实现了0.2亿元的盈利，同时仍持有数禾科技大量股权。 此次交易的7.91亿元对价，叠加2017年的1.2亿元股权转让款，分众传媒在数禾科 技项目中累计现金回流达8.11亿元。相较于1亿元的初始投资，这笔跨越十年的投 资，最终斩获了8倍多的投资回报率，也被一些市场观察者称为分众传媒“少有的 成功投资”。分众传媒在公告中也明确表示，此次主动退出非主营业务，核心目的 是回笼资金、聚焦梯媒主业发展战略，规避金融科技赛道的政策不确定性。 与分众传媒的“全身而退”形成鲜明对比的是，数禾科技正面临着自身价值的彻底 崩塌。73.45%的股权减值，意味着其整体估值已缩水至约14.2亿元，较历史峰值仅 剩下约2.6折，估值跌幅惨烈。而引发其评估价值骤降的核心原因，正是2025年10 月1日起正式实施的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的 通知》（简称“助贷新规”），也就是分众传媒在公告中提及的助贷“9号文”。 助贷新规明确了三大核心监管要求：银行合作白名单制度、商业银行自主风控要求 、年化24%的综合融资成本红线，这三大条款直接冲击了数禾科技最核心的盈利模 式。在此之前，数禾科技主要依靠“本金利息+担保费/服务费”的组合定价模式， 其综合融资成本多维持在24%～36%的区间，过度依赖高利率模式实现盈利。而在监 管持续收紧、助贷新规严格落地的背景下，这种高息盈利模式彻底失去生存空间， 最终成为压垮其估值的“最后一根稻草”。 业内人士测算，受监管冲击及业绩承压双重影响，数禾科技的整体股权估值出现大 幅折价，其新融资成本预计将从2024年的约6.5%上升至10%。“这意味着它未来的 经营处境会更加艰难，盈利空间将进一步被压缩。”一位资深助贷从业者表示。 数禾科技的困境，本质上是当前助贷行业合规洗牌的一个缩影。在年化24%的综合 融资成本上限要求下，持牌金融机构的助贷合作白名单管理日趋严格，以往依赖高 息模式盈利的助贷平台，正面临资金来源紧张、业务规模收缩、利润骤减的连锁反 应，行业出清速度持续加快。 此次数禾科技的估值缩水，也引发了业内对助贷行业估值逻辑的广泛讨论。有资深 助贷从业者指出，很显然，当前助贷行业的估值逻辑已发生根本变化：政策风险已 取代过往的盈利表现，成为行业估值的核心定价因子。而数禾科技估值缩水超七成 的现实，直接将高息助贷平台的行业低谷与经营焦虑推至台前。正如有行业人士调 侃的那样：“在助贷行业，不到清盘那一刻，老板都算不清自己到底是赚是赔。” 值得注意的是，数禾科技的估值坍塌并非个例。助贷新规落地前后一年间，奇富科 技、信也科技、乐信三大头部助贷平台的估值持续承压，市盈率中枢不断下移，据 瑞银报告显示，2025年10月新规实施后，金融科技贷款机构股价暴跌超30%，市场 对行业盈利预期大幅下调。目前行业估值已接近2021-2022年监管收紧周期的底部 ，头部平台前瞻市盈率已逼近历史低位，足以看出资本对助贷赛道的谨慎态度。 从分众传媒的角度来看，此次清仓数禾科技，虽需计提大额减值、影响当期净利润 ，但并未造成实际现金流损失——减值仅源于长期股权投资的权益法核算规则，是 将前期计入账面的浮盈回吐，属于会计层面的利润调整。更关键的是，此次退出不 仅回笼了大量现金，优化了资产结构，还成功规避了助贷行业的政策不确定性，得 以集中精力聚焦梯媒主业。据悉，后续2026年一季度，与该投资相关的约5.65亿元 资本公积还将转入投资收益，有望对冲部分账面影响。 对于整个助贷行业而言，分众传媒与数禾科技的十年合作落幕，标志着资本对助贷 赛道的“耐心”正在消退，行业“野蛮生长”的时代彻底结束，合规转型已成为唯 一出路。未来，那些能够摆脱高息依赖、聚焦科技赋能、实现合规经营的助贷平台 ，或许能在行业洗牌中脱颖而出；而那些仍固守传统高息模式、无法适应监管要求 的中小平台，大概率将面临被淘汰出局的命运。 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2025-04-10 ｜ 成交量(万股) ｜ 53668.311 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 377980.810 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 292788290.12｜ 0.00｜ ｜深股通专用 ｜ 247759701.72｜ 1308534219.47｜ ｜机构专用 ｜ 206532474.00｜ 0.00｜ ｜机构专用 ｜ 189253152.00｜ 0.00｜ ｜机构专用 ｜ 115380090.20｜ 0.00｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 247759701.72｜ 1308534219.47｜ ｜机构专用 ｜ 4470323.00｜ 66220961.27｜ ｜机构专用 ｜ 0.00｜ 86160000.00｜ ｜机构专用 ｜ 0.00｜ 78151941.00｜ ｜机构专用 ｜ 0.00｜ 64595788.28｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-12-31【类别】关联交易 【简介】分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“分众传媒”“公司”）间接 持股70%的控股子公司FocusMediaOverseasInvestmentIIILimited（以下简称“FMO ILIII”）为公司从事楼宇电梯媒体海外业务经营实体的主要持股平台，为推进海 外业务发展战略，进一步整合海外业务资源、提升管理效率，FMOILIII的全资子公 司TargetMediaCorporatePte.Ltd.（以下简称“TMC”）拟以等值51,267,667,680 韩元的美元受让公司及子公司持有的FocusMediaKoreaco.,Ltd（以下简称“FMKore a”）合计约69.40%的股权，拟以等值381,412,606,500越南盾的美元受让公司子公 司持有的GoldsunFocusMediaJointStockCompanyLimited（以下简称“越南金太阳 ”）约85.137%的股权。 【公告日期】2025-11-29【类别】关联交易 【简介】为进一步推进公司海外业务发展战略，满足其日常经营的资金使用需求， 公司拟在未来一年内通过全资子公司FocusMediaDevelopmentLimited（以下简称“ FMDL”）以自有资金对FMOILIII增资，金额不超过6,000万美元，FMOILIII的其他 股东JASInvestmentGroupLimited（以下简称“JAS”）、TopNewDevelopmentLimit ed（以下简称“TNDL”）同意按照各自持股比例进行同比例增资。 【公告日期】2025-11-29【类别】关联交易 【简介】分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）间接持股70%的境 外控股子公司Focus Media Overseas Investment III Limited（以下简称“FMOIL III”）是公司从事楼宇电梯媒体海外业务经营实体的主要持股平台，目前已通过 其对中国香港、泰国、新加坡、印度尼西亚、马来西亚等市场的生活圈媒体进行了 布局。为进一步推进公司海外业务发展战略，满足其日常经营的资金使用需求，公 司拟在未来一年内通过全资子公司 Focus Media Development Limited（以下简称 “FMDL”）以自有资金对FMOIL III增资，金额不超过3,500万美元，FMOIL III的 其他股东 JAS Investment Group Limited（以下简称“JAS”）、Top New Develo pment Limited（以下简称“TNDL”）同意按照各自持股比例进行同比例增资。本 次增资后各股东方股权比例保持不变，FMOIL III仍为公司间接持股70%的控股子公 司，公司合并报表范围未发生变更。 【公告日期】2009-02-11【类别】资产交易 【简介】广州七喜电子有限公司为本公司的控股子公司，其中本公司出资90%，广 州优视实业有限公司出资10%。现广州七喜电子有限公司做出如下调整：1、广州优 视实业有限公司将占广州七喜电子有限公司注册资本10%共50万元的出资权转让给 七喜控股股份有限公司。2、变更广州七喜电子有限公司名称为：“广州七喜移动 科技有限公司”。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
