☆最新提示☆ ◇002500 山西证券 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0700｜ 0.2000｜ 0.1500｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.1000｜ 5.0965｜ 5.0711｜ 5.0059｜ 4.9987｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.0200｜ 2.8800｜ 1.3800｜ 3.9800｜ 2.9800｜
｜总股本(亿股) ｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜ 35.8977｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-25 除权除息日:2025-09-26 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-26 除权除息日:2025-06-27 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-12-26 除权除息日:2024-12-27 ｜
｜【增发】2016年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.71 主营收入(万元):245919.78 同比增:13.53% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.64 净利润(万元):73184.97 同比增:37.34% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0700｜
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｜2024 ｜ 0.2000｜ 0.1500｜ 0.0900｜ 0.0400｜
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｜2023 ｜ 0.1700｜ 0.0900｜ 0.1100｜ 0.0700｜
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｜2022 ｜ 0.1600｜ 0.1050｜ 0.0850｜ 0.0181｜
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｜2021 ｜ 0.2200｜ 0.1717｜ 0.1180｜ 0.0376｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】山西证券：以潜能挖掘引领高质量发展新征程
中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议全面总结2025年经济工作，分
析当前经济形势，并系统部署2026年经济工作。
会议提出的五个“必须”，是新形势下做好经济工作的根本遵循。其中“必须充分
挖掘经济潜能”被置于首位，深刻体现出我国在“十五五”期间坚持以经济建设为
中心，加快构建新发展格局、着力推动高质量发展的坚定决心。从经济发展目标来
看，2026年我国将持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，重点在质的有
效提升上取得更大突破。而“必须以苦练内功来应对外部挑战”，则是基于“外部
环境变化影响加深”的形势研判作出的必然选择。
山西证券执委会委员兼研究所所长刘军认为，2026年我国经济增长动能有望进一步
夯实，发展方向上将坚持内需主导、创新驱动，更加注重供需良性互动。随着改革
与政策协同效应的持续增强，明年宏观政策将更趋积极有为，重点领域改革攻坚不
断深化，通过着力稳就业、稳企业、稳市尝稳预期，经济运行态势和市场预期有望
持续向好。
一、深挖内需潜能：构建消费与投资良性互动格局
（一）多维度释放消费潜力
我国消费市场蕴藏的巨大潜能有望进一步释放。会议明确提出“深入实施提振消费
专项行动”“清理消费领域不合理限制措施”等关键举措。“十五五”规划建议更
是将“居民消费率明显提高”确立为核心目标，从提升消费能力、增强消费意愿、
优化供给结构等多维度部署发力方向。
2025年底出台的一系列政策为消费增长锚定清晰路径，其中六部门联合印发的《关
于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，进一步细化了具体落实举
措。从政策支持方向看，整体体系呈现“全域覆盖、精准发力”的特征：一是在服
务消费领域，以提质扩容、场景创新为核心，重点扩大教育、医疗、养老、文旅等
民生型服务供给；二是在商品消费领域聚焦供需适配，强化品牌引领、标准升级和
AI技术融合赋能，同时针对婴童、学生、老年等不同人群需求，精准扩大细分品类
供给；三是在新型消费方面，数字消费、绿色消费、定制消费等新业态加速培育，
平台消费、共享消费规范发展，国际消费中心城市建设与消费品首发经济形成联动
，持续拓展消费增长空间。
会议还提出优化“两新”政策实施。刘军认为，我国2026年以旧换新政策将进一步
扩容提质，从单一品类向套系化、场景化延伸，成为激活耐用品消费存量的关键抓
手。
（二）聚焦重点领域推动投资止跌回稳
2025年下半年我国基建投资呈现回落态势，对此会议提出适当增加中央预算内投资
规模，优化实施“两重”项目，完善地方政府专项债券用途管理。展望2026年，基
建总投资增速有望逐步修复，核心聚焦重大项目落地形成实物工作量。
刘军指出，2026年基建投资将以高质量发展为核心导向，重点聚焦五大领域发力：
一是新型基础设施适度超前布局；二是破解发展不平衡不充分问题，围绕区域协调
发展战略优化基建区域布局；三是筑牢基础设施安全韧性屏障，以现代化水网建设
、城乡供水保障工程、平急两用公共基础设施为重点；四是加速新能源基础设施建
设；五是强化公共服务领域“软硬件”协同升级。
二、供需双向发力：激活内循环增长潜力
会议明确提出“优化供给”，同时要求“制定全国统一大市场建设条例，深入整治
‘内卷式’竞争”。
刘军认为，优化供给主要体现在两大维度：一方面聚焦“补短板”与“促升级”领
域扩大有效供给，如会议提出的“扩大优质商品和服务供给”；另一方面，重点行
业治理与需求侧协同成为关键抓手。“十五五”规划建议已将“综合整治内卷式竞
争”纳入统一大市场建设范畴，明确“破除地方保护、规范招商引资、清理歧视性
补贴”。
国家发展改革委于2025年11月24日召开专题会议，研究制定价格无序竞争成本认定
标准，此次中央经济工作会议进一步将“综合整治”升级为“深入整治”。随着“
法律规制+行政监管+行业自律”三位一体机制不断完善，执行标准更加明确，行业
竞争格局有望加快重塑。此外，推进供需均衡的核心仍在于坚持扩大内需，加快补
齐消费短板，推动需求管理政策与供给管理政策协同配合，以此持续改善行业竞争
秩序，减轻投资放缓及去产能对就业市场和居民预期的影响，实现价格与企业利润
的系统性修复。
三、宏观政策提质增效：强化逆周期与跨周期调节
宏观政策层面，会议明确两大方向：一是加大逆周期调节力度，继续推出增量政策
，确保经济增速运行在合理区间；二是注重“提质增效”，具体包括“发挥存量政
策效应”“加大跨周期调节力度”“增强宏观政策取向一致性和有效性”“健全预
期管理机制，提振社会信心”，同时保持政策的前瞻性、针对性与灵活性。
刘军认为，2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，实现向新向优发展，资本市
场保持稳健运行，宏观调控政策从“超常规”状态回归常态化，这一转变既有利于
保持经济发展的稳定性与连续性，也能助力经济结构进一步优化、风险有效降低，
推动高质量发展目标落地。但这并不意味着逆周期政策大幅退坡，总体来看政策将
保持灵活性，预留充足政策后手。
（一）财政政策：积极有为且注重系统设计
会议提出继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出
总量。预计2026年狭义财政赤字率将维持在4%左右，赤字规模约5.9万亿元，新增
地方专项债和超长期特别国债规模保持平稳。
在经济新旧动能转换的背景下，财政政策更倾向于系统设计，综合统筹稳增长、调
结构、惠民生、防风险、促创新等多重目标，以改革思路谋划实施。财政支出方向
重点聚焦：“投资于人”、化解地方债务、扩大有效投资、稳定房地产市尝支持新
质生产力发展等领域。“投资于人”方面，将加大税收、社会保障、转移支付等调
节力度，多渠道增加居民收入，优化收入分配结构，大力提振消费需求。
（二）货币政策：适度宽松兼顾平衡调节
货币政策的核心考量在于“促进经济稳定增长、物价合理回升”。当前我国经济增
长内生动力仍显不足，进一步稳就业、稳定居民收入增速是扩大内需的核心要求，
实施适度宽松的货币政策，有利于保持社会融资条件相对宽松，支撑经济增速维持
在合理水平。同时，财政政策的积极发力与结构性导向，客观上需要货币政策加强
配合。
刘军认为，一方面，在“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的安排下，货币
政策有望继续强化逆周期调节，平滑经济波动。但另一方面，“反内卷”政策有望
推动总体价格水平中枢抬升，叠加“内需主导、消费拉动、内生增长”的经济发展
模式加快构建，消费政策、产业政策等持续释放潜能，在此背景下，货币政策将更
加注重逆周期与跨周期调节的平衡，宽松力度或略有收敛，灵活性进一步提升。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-08-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 32184.619 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 206896.270 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜中国银河证券股份有限公司北京中关村大｜ 42311079.00｜ 9210433.00｜
｜街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司福州五四路证｜ 22649341.00｜ 22627802.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 22038271.00｜ 81162549.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 20846640.00｜ 7428891.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 18019845.00｜ 9547613.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜中国中金财富证券有限公司福州五四路证｜ 22649341.00｜ 22627802.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜深股通专用 ｜ 22038271.00｜ 81162549.00｜
｜华泰证券股份有限公司南京大光路证券营｜ 7058049.00｜ 32709884.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司上海静安区威海路｜ 44594.00｜ 28909547.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰君安证券股份有限公司岳阳南湖大道｜ 0.00｜ 32311228.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-21【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与长治市财政保障中心,山西信托股份有限公司,山西
太钢投资有限公司等发生经纪业务佣金收入,经纪业务利息支出交易。20250521：
股东大会通过
【公告日期】2024-05-25【类别】关联交易
【简介】根据《深圳证券交易所股票上市规则》和《山西证券股份有限公司关联交
易管理制度》的规定,结合山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)近年来关联
交易开展情况及业务发展状况,公司对2024年度及至召开2024年度股东大会期间可
能发生的日常关联交易予以预计。其中:(1)部分关联交易因证券市场行情、发行规
模、代理销售规模等因素影响较大,业务量难以估计,相关关联交易金额以实际发生
数为准;(2)德意志银行股份有限公司与公司共同出资设立中德证券,持有中德证券3
3.3%的股权。按照审慎性原则,德意志银行股份有限公司及其控制的企业与公司及
子公司的交易列入关联交易范围,予以预计和披露。20240525：股东大会通过。
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】根据《深圳证券交易所股票上市规则》和《山西证券股份有限公司关联交
易管理制度》的规定,结合山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)近年来关联
交易开展情况及业务发展状况,公司对2023年度及至召开2023年年度股东大会期间
可能发生的日常关联交易予以预计。其中:(1)部分关联交易因证券市场行情、发行
规模、代理销售规模等因素影响较大,业务量难以估计,相关关联交易金额以实际发
生数为准;(2)德意志银行股份有限公司与公司共同出资设立中德证券,持有中德证
券33.3%的股权。按照审慎性原则,德意志银行股份有限公司及其控制的企业与公司
及子公司的交易列入关联交易范围,予以预计和披露。20230527：股东大会通过202
40430：披露2023年实际发生金额万元
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