☆最新提示☆ ◇300418 昆仑万维 更新日期：2026-02-08◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月24日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ -0.5400｜ -0.6900｜ -0.6200｜ -1.3000｜ -0.5100｜ ｜每股净资产(元) ｜ 11.1863｜ 11.0522｜ 10.9516｜ 11.5864｜ 12.0757｜ ｜净资产收益率(％) ｜ -4.7500｜ -6.1900｜ -5.5400｜-10.8300｜ -4.1800｜ ｜总股本(亿股) ｜ 12.5536｜ 12.5536｜ 12.3150｜ 12.3150｜ 12.3150｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 12.5449｜ 12.5449｜ 12.3150｜ 12.3150｜ 12.3150｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0087｜ 0.0087｜ --｜ --｜ --｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2017年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年年报将于2026年04月24日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:2.84 主营收入(万元):580499.36 同比增:51.63% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:7.23 净利润(万元):-66532.43 同比减:-6.19% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ -0.5400｜ -0.6900｜ -0.6200｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ -1.3000｜ -0.5100｜ -0.3200｜ -0.1500｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 1.0500｜ 0.2800｜ 0.3000｜ 0.1800｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 0.9700｜ 0.6600｜ 0.5400｜ 0.3100｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 1.3100｜ 1.9100｜ 0.8500｜ 0.2700｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2026-02-06】昆仑万维All in AI 囧途：竞速、亏损与900亿梦想 昆仑万维聚焦AI应用生态与海外市场，短剧、Mureka等业务加速商业化，预计2027 年扭亏。 当国内互联网巨头为抢占流量入口在春节红包大战中激烈厮杀时，一家中国AI企业 却选择在海外市场悄然布局，并迎来突破性进展。 昆仑万维（300418.SZ）曾高喊“AllinAI”，也是国内率先推出对标ChatGPT大模 型的企业。 2026年1月底，这家公司交出了2025年的业绩预告：归属于上市公司股东的净利润 亏损13.5亿元至19.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损14.48亿元至20.48亿 元，延续了上年的亏损状态。 但另一组数据却呈现出增长态势：2025年公司收入预计同比增长超过40%，其中海 外收入占比进一步提升。 这背后，是公司放弃在通用大模型基础层与“大厂”进行资本和资源的正面消耗战 ，转而将资源倾斜至应用生态构建、垂直领域深耕与海外市场扩张，力图将前沿AI 技术转化为可规模化的具体产品和现金流。 其生存逻辑不在于短期盈利，而在于能否在技术浪潮中精准卡位，用持续的投入换 取未来的市场席位和生态优势。 持续烧钱竞速 昆仑万维业务范围覆盖AGI与AIGC、Opera海外信息分发、短剧平台、社交娱乐等多 个核心领域，涉及全球超100多个国家和地区，商业变现体系涵盖用户充值、会员 订阅、API调用、广告、搜索、虚拟道具付费等。 2025年全年，昆仑万维预计亏损规模的中位数与上年基本持平。上年同期，公司归 属于上市公司股东的净利润亏损15.95亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损16. 43亿元。 值得关注的是，2025年第三季度，昆仑万维一度实现单季度扭亏，归属于上市公司 股东的净利润为1.9亿元，同比增长180.13%。但到了第四季度，公司依然以亏损收 尾。根据业绩预告推算，公司去年第四季度单季归属于上市公司股东的净利润区间 为-6.85亿元至-12.85亿元。 公司在业绩预告中解释，去年亏损的主要原因是持续加大市场推广和研发投入，而 这一切都源于其“算力-大模型-应用”的全链条布局战略。 昆仑万维并非传统的互联网巨头，却也远非初创公司，其定位恰处于产业格局的“ 腰部”。对于这类定位“AI中厂”的企业来说，既要跟上技术迭代的节奏，又要在 “大厂”的挤压下寻找生存空间，前期烧钱成为必然选择。 从研发数据来看，2021年至2024年，昆仑万维研发支出分别为6.28亿元、7.36亿元 、10亿元、15.98亿元。2025年前三季度，昆仑万维的总研发支出达到12.11亿元， 从投入方向来看，主要聚焦AGI与AIGC两大核心方向。 市场推广的投入力度同样不减。2021年至2024年，公司销售费用分为达到14.73亿 元、15.66亿元、16.2亿元、23.04亿元。2025年前三季度，公司销售费用为28.91 亿元。这一投入主要用于AI应用等业务的全球推广，尤其是在海外市场的买量和用 户拉新等。 错位竞争法则 看似赢家通吃的AI市场里，依然留有缝隙，让那些嗅觉敏锐、身段灵活的“中厂” 精准卡位。 记者注意到，自2020年布局AI领域以来，昆仑万维并未选择在通用大模型赛道与头 部“大厂”正面交锋，而是转向差异化竞争，在垂直赛道和AI应用生态中寻找破局 机会。 AI大模型方面，公司发布 Skywork-Reward-V2 系列奖励模型、多模态推理模型Sky work-R1V 4.0、自回归多模态统一模型 Skywork UniPic、3D 世界生成模型Matrix -3D 等，并推动模型迭代升级。 与此同时，昆仑万维也注重应用层的落地，构建了以天工超级智能体为核心的AI应 用矩阵，覆盖办公、音乐、社交、游戏等多个场景，逐步形成第二增长曲线。 其中，天工超级智能体（Skywork Super Agents）是公司AI商业化落地的核心标杆 产品，融合了AI Agent架构与Deep Research技术，聚焦办公提效与多模态创作， 能够一站式生成文档、PPT、excel、网页、播客和音视频等多模态内容。2025年11 月，公司发布了轻量级多模态智能体Skywork R1V4-Lite，推出可视化编辑功能。 在AI音乐领域，Mureka已迭代至V8版本，在音乐性、编曲完成度、人声表达以及整 体音质质感等多个关键维度实现同步提升，使AI音乐从“可生成”进一步迈向“可 发布”。 商业化方面，Mureka采用“免费+广告分成”的模式，C端完全免费吸引海量用户， B端已服务超8000家企业客户，并与太合音乐集团达成战略合作。2025年11月，Mur eka首次实现毛利为正，年化流水约1200万美元。 公司董事长方汉曾表示，AI出现前，公司游戏配乐的成本约10万元人民币，而基于 Mureka模型，如今单首曲子制作成本已降至不足1分钱，成本的大幅下降将驱动内 容产业进入爆发式增长周期。 AI社交领域的Linky围绕核心模型技术不断迭代，进一步提升文字对话、剧情互动 及人设一致性表现。此外，公司还推出了AI Developer，能够通过自然语言快速生 成全栈Web应用，定位非专业用户生产力工具。 社交娱乐方面，StarMaker深度融合人工智能技术，推出AI歌曲和AI视频创作功能 ，支持自动生成歌曲并提供智能填词服务，可基于歌词、曲风和音色智能生成AI动 画MV。 另外，去年公司推出Agent浏览器OperaNeon，通过AI技术可自动完成网页浏览、任 务执行、内容创作等繁琐工作。2026年1月Opera正式上线OperaAI，并向旗舰桌面 浏览器OperaOne、游戏浏览器OperaGX以及OperaAir用户全面开放。 短剧出海则成为2025年的意外增长点。昆仑万维旗下拥有DramaWave和FreeReels两 款短剧产品，分别采用不同的商业模式，覆盖不同的用户群体。其中DramaWave以 高品质原创短剧内容为核心，通过AI技术优化内容推荐和用户交互，打造沉浸式观 剧体验。该平台全球月活跃用户数已突破2800万，在北美、东南亚、拉美等主要市 场均有布局，去年12月位列海外短剧收入榜第四位。FreeReels则以“免费观看” 为核心差异化策略，切入竞争激烈的短剧出海赛道，快速在东南亚、拉美、欧美市 场获得大规模用户增长，目前全球月活跃用户超过4000万，在新兴市场建立了稳固 的市场份额。 浙商证券研报预测，2025年昆仑万维短剧业务收入达到16.8亿元，同比增长900%， 2026-2027年将持续加速增长，成为核心现金流引擎。其进一步表示，2025年上半 年昆仑万维AI软件技术收入已达6500万元，验证了商业化雏形，随着多款AI应用的 持续迭代和推广，2026年有望实现规模化收入。 机构看到九百亿市值 在技术快速迭代和资本逐鹿的AI战场上，昆仑万维的路径无疑展示了一种可能性， 不追求在通用模型上全面领先，而在特定领域建立优势；不固守单一业务，而在全 球市场寻找机会。 而面对短期内难以避免的巨大投入和亏损，昆仑万维如何定义自己的未来？ 对此，昆仑万维此前在公告中提到，全球范围内，2023年至2024年是AI大模型的初 始投资期，全球各家科技公司在AI大模型上投资数百亿美元都处于巨亏状态；2025 年至2026年是AI大模型的应用落地和收入增长期，这个阶段行业收入将快速增长但 仍处于亏损阶段；2027年以后属于开始盈利期。 “AI对公司是难得一遇的机会，即使短期面临亏损风险，公司也将坚定投入。”昆 仑万维董事长方汉曾对记者表示。 2026年或是昆仑万维从投入期转向兑现期的关键一年。浙商证券预测，公司2026年 归母净利润亏损将收窄至0.94亿元，2027年实现归母净利润4.38亿元，实现扭亏为 盈。 截至2月6日收盘，昆仑万维总市值为688亿元。 浙商证券采用SOTP估值法，将昆仑万维的业务分为短剧、AI应用、Opera、游戏、 投资收益五部分，分别按不同的估值方法进行重估，得出目标市值932亿元，对应 目标价74.3元，给予“买入”评级。其中，短剧平台估值336亿元，AI业务估值336 亿元，Opera估值90亿元，游戏业务估值70亿元，投资业务估值100亿元。 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2026-01-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 19845.918 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 1224992.500 ｜ ｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 1075670118.33｜ 1141675019.45｜ ｜国泰海通证券股份有限公司宁波广福街证｜ 580819476.14｜ 28981661.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜长城证券股份有限公司深圳华为稼先路证｜ 518629112.91｜ 936193.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜开源证券股份有限公司徐州分公司 ｜ 441254900.28｜ 111292938.00｜ ｜机构专用 ｜ 436938624.62｜ 473609761.57｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 1075670118.33｜ 1141675019.45｜ ｜机构专用 ｜ 436938624.62｜ 473609761.57｜ ｜机构专用 ｜ 353127795.27｜ 381522554.61｜ ｜机构专用 ｜ 250412929.20｜ 345827901.30｜ ｜机构专用 ｜ 176348841.84｜ 324167607.40｜ ├──────┬───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动时间 ｜ 2026-01-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 19845.918 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 1224992.500 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 467627222.85｜ 717578857.42｜ ｜机构专用 ｜ 147778721.91｜ 369567435.43｜ ｜机构专用 ｜ 125277285.53｜ 203877716.49｜ ｜机构专用 ｜ 98006234.00｜ 220964373.30｜ ｜机构专用 ｜ 71575778.25｜ 246630773.46｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 467627222.85｜ 717578857.42｜ ｜国泰海通证券股份有限公司宁波广福街证｜ 402665629.42｜ 22685374.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜开源证券股份有限公司徐州分公司 ｜ 254191552.26｜ 111274683.00｜ ｜机构专用 ｜ 230726138.82｜ 168587238.46｜ ｜国泰海通证券股份有限公司湛江万豪世家｜ 192433582.11｜ 6482.00｜ ｜证券营业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-12-09【类别】关联交易 【简介】因经营发展需要，公司拟向浙商银行股份有限公司北京分行申请不超过10 ,000万元人民币的授信额度，授信额度有效期限为1年。公司控股股东周亚辉先生 为此次银行授信额度提供连带责任担保，授信具体数额以公司根据实际经营需求及 与银行签订的最终协议为准，公司被免于支付担保费用。 【公告日期】2025-08-20【类别】关联交易 【简介】为继续践行“All in AGI与AIGC”的发展战略，昆仑万维科技股份有限公 司（以下简称“昆仑万维”或“公司”）拟以全资子公司Kunlun Group Limited（ 以下简称“昆仑集团”）为主体，对控股子公司Skywork AIInc.（以下简称“Skyw ork”，中文简称“天工”）增资2亿元人民币。与此同时，基于对公司在AIGC领域 前瞻性战略布局及取得的进展的深度认可，以及对AIGC行业长期发展潜力的坚定信 心，北京昆仑互联网智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“昆仑基 金”）、北京蜜莱坞网络科技有限公司（以下简称“蜜莱坞”）也拟参与Skywork 增资。其中昆仑基金拟以债转股形式，将前期先行提供的2亿元人民币可转债转为 本次出资；蜜莱坞拟出资1亿元人民币。 【公告日期】2025-06-25【类别】关联交易 【简介】基于对昆仑万维科技股份有限公司(以下简称“公司”)在AIGC领域前瞻性 战略布局的深度认可,以及对AIGC行业长期发展潜力的坚定信心,北京昆仑互联网智 能产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“昆仑基金”)拟对公司控股子公司 SkyworkAIInc.展开战略投资。为提升资本支持效率、缩短决策流程周期,昆仑基金 先行提供2亿元人民币的无息可转债,由SkyworkAIInc.的控股子公司北京天工智盈 科技有限公司(以下简称“天工智盈”)与昆仑基金签订《可转债协议》(以下简称 “协议”)。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
