☆最新提示☆ ◇600706 曲江文旅 更新日期：2025-12-13◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ -0.1000｜ -0.0500｜ -0.1700｜ -0.5100｜ -0.7100｜ ｜每股净资产(元) ｜ 2.4882｜ 2.5311｜ 2.4146｜ 2.5856｜ 2.2992｜ ｜净资产收益率(％) ｜ -3.8400｜ -2.1300｜ -6.8400｜-18.7200｜-26.7200｜ ｜总股本(亿股) ｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜ 2.5506｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜ 2.5403｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜ 0.0103｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2019年拟非发行的股票数量为3590.1935万股(预案) ｜ ｜【增发】2021年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜ ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:2.42 主营收入(万元):73780.56 同比减:-30.68% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:-0.96 净利润(万元):-2484.01 同比增:86.26% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ -0.1000｜ -0.0500｜ -0.1700｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ -0.5100｜ -0.7100｜ -0.7300｜ 0.0100｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ -0.7700｜ 0.2400｜ 0.0500｜ 0.0400｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ -0.9800｜ -0.3900｜ -0.3300｜ -0.2000｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.0300｜ -0.1100｜ -0.0800｜ -0.0900｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2025-12-12】“万岁山对赌”背后：曲江文旅造IP，锦上添花唱大戏 21世纪经济报道记者 凌晨 西安报道 十一月的开封，万岁山武侠城内，刀光剑影的演出现场仍人声鼎沸。而在景区运营 数据的后台，另一场静默的“对决”已接近尾声——截至10月31日，这里以1700万 入园人次、10.68亿元综合收入的成绩，距全年对赌目标仅一步之遥。 “年底有望冲击12亿至12.5亿元”，万岁山景区工作人员对媒体表示。这组亮眼数 据的另一端，站着“操盘者”西安锦上添花文旅集团。 同为“不夜城”概念操盘手，与西安国资旗下曲江文旅“重资产、长周期、强品牌 ”的路径迥异。这家民营公司以“轻资产、快复制、对赌协议”的模式，在短短数 年间，从东北吉林复制到广西南宁，落子20多个不夜城项目。 然而其模式始终伴随争议。当“原创者”曲江文旅仍在为财报亏损挣扎，锦上添花 已携“可复制化产品”走向全国。这到底是对原创的抄袭复制，还是基于商业效率 的产业迭代？ “万岁山”对赌将成，幕后操盘手“出圈” 一份备受关注的业绩对赌协议，正进入收官阶段。整个事件的脉络始于两年多前。 早在2023年10月，锦上添花文旅集团便与开封万岁山武侠城达成合作，旨在提升景 区品质，其中夜经济开发与演艺创新被定为关键。此后，双方共同制定了2024年营 业额倍增计划。 真正的对赌杠杆在2025年初落下。双方当时签订了一份条款清晰的协议：若万岁山 武侠城在2025年实现总营收11亿元，景区将支付相应的设计费用；若未达成这一目 标，锦上添花文旅集团将分文不龋 这份协议设定了明确的业绩“生死线”，将服务方的报酬与景区年度营收进行刚性 绑定。 协议签订后，业绩兑现的进程快于预期。截至2025年10月31日，即在协议周期仅过 去十个月后，景区综合收入将完成对赌目标。据景区方面趋势预测，年底不仅对赌 目标将达成，超额奖励条款也可能被触发。 业绩的达成并非偶然，这背后是对赌协议倒逼出系列实效举措。比如景区实施了“ 三日无限次入园”与多景区联动政策，显著提升客单价；园区内餐饮价格与市区持 平，打破“景区必贵”的固有印象；通过上千名NPC与高频场次互动，在社交平台 吸取了上亿自然流量。这些策略共同推动了入园人次与综合收入大幅增长。 随着对赌协议将成，操盘手随之浮现。来自西安的锦上添花文旅，频繁在文旅市场 上开启“对赌模式”。该模式将服务报酬与项目营收刚性挂钩，形成利益捆绑。 有公开报道称，包括河南万岁山武侠城、山西临汾“哪吒传奇小镇”、中国年非遗 体验小镇等多个文旅项目先后与锦上添花文旅签约。 对赌，正在成为一种新的文旅项目发展模式。它以极致的风险共担机制，倒逼运营 效率的提升。万岁山项目的成功，验证了这一激励模型在特定场景下的有效性。 但它的局限性同样清晰：当对赌周期结束，增长动能能否持续？而企业的长久生存 ，仍需要回答更复杂的问题。 上市公司下场：“真假不夜城”引争议 “西安企业”“不夜城”“夜经济”——当这些标签同时出现，市场很难不联想到 另一个更具知名度的IP：“大唐不夜城”。 引发争议的是，锦上添花文旅的主打项目便是“不夜城”系列。在此背景下，对于 “不夜城”与“大唐不夜城”的认知混淆时常发生。 比如武汉木兰不夜城相关公开报道中提到：“木兰不夜城于2023年1月18日正式开 街迎客，其设计服务由西安锦上添花文旅集团提供，外界曾一度认为其就是大唐不 夜城项目的策划团队。” 在山东、吉林等多地的不夜城项目报道中，锦上添花文旅也被冠以“不夜城专业运 营团队”的形象出现。 从实际情况来看，大唐不夜城的确为锦上添花文旅项目落地，提供了重要的信任背 书。 这一点也引发了大唐不夜城官方的不满。2023年3月大唐不夜城运营方曲江文旅， 下场打假称“锦上添花文旅及相关人员从未参加大唐不夜城任何事项”。 这一纠纷延续到了法律层面。不同的是，这次是锦上添花文旅“反告”曲江文旅旗 下西安曲江大唐不夜城文旅发展有限公司（下称：大唐不夜城）。 裁判书中叙述了详细经过。锦上添花文旅称：据网传不实信息，大唐不夜城通过其 官方抖音账号“曲江大唐不夜城”等自媒体账号发布《声明》诋毁上诉人存在不正 当竞争行为，引起误解，被多个省级媒体转发报道，企业形象受损，在全国有重大 影响力。 大唐不夜城则辩解道：声明也仅在本公司公众号发表，未在任何省级媒体发表，影 响力仅在西安市。 随后法院认定该案件为侵害商标权和不正当竞争引发的纠纷，一审锦上添花文旅败 诉后，最终上诉至陕西省高级人民法院。 而目前可以确定是，从股权关系层面看，锦上添花文旅与曲江文旅、大唐不夜城的 确没有任何交集。 资本流向清晰：为高效的商业模式买单 在这场商标纠纷背后，还隐藏着一场创新与盈利的悖论。 曲江文旅2025年三季报显示，这家运营着西安大唐不夜城的国资上市公司前三季度 仍亏损约1095.95万元。 而截至2025年上半年，该公司流动资产约10亿元，而流动负债高达约15亿元，资金 压力显著。 与同行业上市公司相比，这一差距更为明显：宋城演艺同期流动资产41.49亿元， 流动负债仅6.78亿元；长白山流动资产3.63亿元，流动负债2.02亿元。 为缓解困境，曲江文旅近年来频繁出售资产。2024年起，公司已先后转让旗下4家 子公司股权，包括山河景区公司51%股权、西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限 公司100%股权等。 与之形成鲜明对比的是，与大唐不夜城存在商标权纠纷的锦上添花文旅集团，却在 全国范围内快速复制着类似“不夜城”项目。该公司采用轻资产模式，通过业绩对 赌协议与各地景区合作。 比如，锦上添花文旅运营的武汉木兰不夜城公开的2023年全年接待游客量为230万 人次。同期，大唐不夜城接待游客超4000万人次。按此计算，大唐不夜城的客流量 几乎是木兰不夜城的四十倍以上。 然而，客流量的绝对优势并未转化为营收优势。这一对比，也进一步揭示二者商业 模式差异。 国资背景的曲江文旅与民营身份的锦上添花文旅集团，代表了两种发展模式。曲江 文旅承担着城市运营和公共服务功能，大唐不夜城作为开放式街区，不收取门票， 主要依赖周边商业和广告收入。 而锦上添花运营的项目多采用市场化票务模式，如万岁山武侠城“80元门票，连玩 三天”的策略，直接通过门票和园内二次消费实现盈利。这种模式虽然客单价不高 ，但通过巨大流量实现了可观收入。 这揭示了一个文旅行业的现状：掌握顶级文化IP与核心资源的国有企业，其组织架 构与激励模式必须要适应瞬息万变的市场需求与产品迭代节奏，才能应对复杂的竞 争环境。 而民营企业运转相对灵活，凭借市场嗅觉、轻资产的快速复制能力，在收益直接捆 绑的激励模式（如对赌协议）刺激下，能够精准捕捉市场需求与商业模式红利。它 们未必是原创者，却往往是更有效率的商业价值实现者。 这一现象迫使业界进行冷酷反思：在尊重原创与保护知识产权的前提下，若文旅行 业的国资平台无法在市场化运营与创新迭代上实现自我突破，那么其耗费巨资与社 会资源培育出的市场与模式，恐将持续为机制更灵活、激励更直接的市场参与者“ 做嫁衣”。这是一个关于资源配置效率与创新激励制度的现实诘问。 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2025-09-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 7855.844 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日换手率达20% ｜成交金额(万元)｜ 104442.773 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 29221806.25｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 14996167.00｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 13487118.00｜ ｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 11688208.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 0.00｜ 9608697.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 26119922.08｜ 0.00｜ ｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 22459834.00｜ 0.00｜ ｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 16021297.00｜ 0.00｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国信证券股份有限公司浙江互联网分公司｜ 15466182.00｜ 0.00｜ ｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 15350041.00｜ 0.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────┬───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动时间 ｜ 2025-09-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 7855.844 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日振幅值达15% ｜成交金额(万元)｜ 104442.773 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 29221806.25｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 14996167.00｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 13487118.00｜ ｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 11688208.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 0.00｜ 9608697.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 26119922.08｜ 0.00｜ ｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 22459834.00｜ 0.00｜ ｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 16021297.00｜ 0.00｜ ｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国信证券股份有限公司浙江互联网分公司｜ 15466182.00｜ 0.00｜ ｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 15350041.00｜ 0.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-10-01【类别】关联交易 【简介】2025年度,公司预计与关联方西安曲江文化产业投资(集团)有限公司,西安 曲江旅游投资(集团)有限公司,西安曲江大明宫投资(集团)有限公司等发生购买原 材料,提供劳务的日常关联交易，预计关联交易金额9493.8200万元。20250628：股 东大会通过20251001：公司需追加2025年预计日常关联交易金额,情况如下:2024年 12月24日,西安城墙开发管理有限公司(以下简称:城开公司)被上级单位无偿划转至 西安城墙投资(集团)有限公司(以下简称:城墙投资)。城墙投资为公司间接控股股 东西安曲江文化控股有限公司的全资子公司。根据上海证券交易所股票上市规则6. 3.3第(二)款对关联方的认定,自2024年12月24日起,城开公司由非关联方变更为关 联方。公司向城开公司租赁部分办公场地及员工宿舍,年初预计日常关联交易时未 包含该项交易,需追加接受关联方的劳务预计金额100万元(含年初至今已发生63.94 万元)。 【公告日期】2025-10-01【类别】关联交易 【简介】为最大限度维护公司及股东权益，加快购房款剩余款项的回收，同意西安 曲江丰欣置业有限公司（以下简称：丰欣置业）提出的以实物资产抵债方案，以丰 欣置业股东西安曲江大唐不夜城文化商业（集团）有限公司（以下简称：文商集团 ）合法持有的西安城墙文化投资发展有限公司（以下简称：城墙文投）一项商业房 产债权代丰欣置业偿还前述欠款3,420.30万元，并签订《债权转让及抵债协议》。 【公告日期】2025-08-26【类别】关联交易 【简介】公司拟将西安山河景区运营管理服务有限公司51%股权转让给西安山河旅 游发展有限公司，本次股权转让价款暂定为2,286,805.35元，最终交易价格按照经 双方认可的审计评估报告为准。 【公告日期】2010-11-08【类别】资产交易 【简介】2010年11月5日，长安信息与华汉实业、曲江文旅签署了附生效条件的《 长安信息产业(集团)股份有限公司债务重组及资产出售协议》。（一）债务重组1 、为实现上市公司重组之目的，曲江文旅同意承接截至交易基准日华汉实业对长安 信息经审计的全部债权（具体金额以重组报告书披露的交易基准日经审计的数据为 准），并由曲江文旅于交割日以现金方式支付给华汉实业。2、华汉实业承诺将债 权转移后所得款项优先用于《债务重组及资产出售协议》所约定的清理长安信息全 部资产与负债之用途。3、上述债务承接完成后，曲江文旅将对长安信息享有与承 接债务等额的债权。（二）重大资产出售1、长安信息按照《债务重组及资产出售 协议》约定的条件和方式，向华汉实业出售全部资产及负债（具体资产范围与明细 以截至交易基准日的审计报告和评估报告为准。）2、拟出售资产的作价以交易基 准日经具有证券从业资格的资产评估机构出具的资产评估报告确定的评估结果为准 。3、自出售基准日至交割日，拟出售资产转让价格根据拟出售资产净值的变动额 作相应调整。拟出售资产转让价格=《资产评估报告》确认的净资产评估值+（交割 日经审计的净资产值-出售基准日经审计的净资产值）。4、在交割日，华汉实业应 按拟出售资产转让价格将收购价款全额支付给长安信息。5、本次交易拟出售资产 涉及长安信息所持各子公司（有限责任公司）部分股权，截至本预案公告之日，长 安信息尚未就该等股权转让取得其他股东同意转让并放弃优先购买权的书面确认。 若其他股东行使优先购买权，则存在本次交易拟出售资产的交易对方发生变化的可 能性。6、本次交易长安信息向华汉实业出售交易基准日经审计的负债，需要征得 相关债权人同意。华汉实业承诺就长安信息审议本次交易相关事项的第二次董事会 召开之前未能取得相关债权人同意债务转移之债务，若债权人向长安信息主张债权 ，华汉实业将对长安信息予以现金补偿。长安信息应当按照有关规定和规则，根据 “人随资产走”的原则编制完整的员工安置方案，并有义务就拟出售资产涉及员工 安置方案取得长安信息职工代表大会或类似会议的批准。为实施员工安置方案所需 的费用，包括但不限于安置费、补缴社保欠费、补发退休金（包括内退）和欠发工 资（包括奖金）、住房公积金（如适用）等，均由华汉实业承担。 【公告日期】2009-10-15【类别】资产交易 【简介】由于公司目前债务负担繁重，大多已逾期并涉及诉讼，面临被法院强制执 行的状况，公司拟以公司持有的西安万杰长信医疗发展有限公司13000 万元股权（ 占其注册资本的86.67%）、陕西长安建设投资开发有限公司2700 万元股权（占其 注册资本的12.17%）、公司位于西安市友谊东路41 号面积为4745 平方米的地使用 权[证号：西碑国用（2002）字第280 号及面积为8873.87 平方米新式楼房3 幢， 平房1 幢（证号：1125106015-5-2-0-1）]房屋所有权抵偿陕西信吉商贸有限公司 持有的公司债权。其中公司持有的西安万杰长信医疗发展有限公司13000 万元股权 拟抵偿债务15000 万元（参考市场价格基础上双方协商），公司持有的陕西长安建 设投资开发有限公司2700 万元股权拟抵偿债务2700 万元（参考市场价格基础上双 方协商），公司位于西安市友谊东路41 号面积为4745 平方米的土地使用权房屋所 有权拟抵偿债务3000 万元（参考市场价格基础上双方协商）。 【公告日期】2008-12-10【类别】资产交易 【简介】公司近期与中国工商银行股份有限公司西安解放路支行(以下简称工行解 放路支行)签订了和解协议,公司在工行解放路支行贷款14960万元人民币,公司以以 下资产抵偿在工行解放路支行的贷款： 1、公司下属子公司陕西长安信息置业投资 有限公司位于西安市雁塔区长安中路38号小寨领秀城商业综合楼地下1层1344.24平 方米、部分地下2层812.25平方米及地上6-18层19951.38平方米在建工程,共计建筑 面积为22,107.87平方米；2、公司下属子公司陕西长安信息置业投资有限公司位于 西安市雁塔区长安中路38号小寨商业大厦第三幢6-8层建筑面积6784.5平方米；3、 公司位于西安市碑林区金花北路11号部分商业用房,建筑面积2733平方米。工行解 放路支行同意在公司按照协议约定办妥抵债资产抵入及相关手续后,减免公司该贷 款本金所对应的贷款利息约3000万元人民币。上述资产双方评估总值约为1.5亿元 人民币(帐面总值约为1.4亿元人民币,在建工程系估算),公司对上述资产有优先回 购权。通过上述以物抵债,公司14960万元人民币债务得以解决,其相对应的利息予 以减免。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
