☆公司大事☆ ◇600779 水井坊 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜36266.21｜ 608.88｜ 542.06｜ 0.11｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜36199.39｜ 676.77｜ 741.54｜ 0.11｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜36264.15｜ 888.28｜ 811.50｜ 0.11｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜36187.37｜ 548.52｜ 475.46｜ 0.11｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 水井坊：12月12日获融资买入608.88万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月12日获融资买入608.88万元，当前融资余额3.63亿元，占流通市值的2.00%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-126088839.005420635.00362662056.002025-12-116767730.007415387.00361993852.002025-12-108882815.008114957.00362641509.002025-12-095485224.004754587.00361873651.002025-12-085266693.006653264.00361143014.00融券方面，水井坊12月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.09万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-120.000.0040920.002025-12-110.000.0040909.002025-12-100.000.0042020.002025-12-090.000.0041646.002025-12-080.000.0042240.00综上，水井坊当前两融余额3.63亿元，较昨日上升0.18%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12水井坊668215.00362702976.002025-12-11水井坊-648768.00362034761.002025-12-10水井坊768232.00362683529.002025-12-09水井坊730043.00361915297.002025-12-08水井坊-1386813.00361185254.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 千元单品集体降温！动销压力下，年末白酒“旺季不旺”何解？ 【出处】南方都市报 临近年末白酒传统销售旺季，叠加“双十二”促销节点影响，大湾区白酒市场价格走势呈现显著分化。 根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组整理发布的第五十六期《湾区酒价》，广州、深圳、佛山、东莞四地白酒均价波动加剧，其中广州超半数产品价格下跌，佛山高端酒全线下滑，深圳、东莞则涨跌互现。 值得关注的是，千元价格带产品普遍承压，动销表现未达预期，部分经销商选择“以价换量”冲刺年底业绩。行业人士指出，当前白酒市场仍面临库存与消费动力双重挑战，旺季价格波动折射出品牌与渠道在年度冲刺阶段的策略调整与市场博弈。 广州：半数以上产品均价下跌，千元产品降价幅度较大 在上一期的短暂回调后，受双十二促销节点等的影响，本期广州市场的白酒均价整体再次出现下滑趋势。 据统计，在上一期的基础上，本期广州市场有超半数的统计样本产品市场零售均价出现下跌，既有高端及中高端产品，也有部分中低端产品。包括飞天茅台、第八代五粮液、青花郎、酒鬼酒内参、红西凤、洋河梦之蓝M6+、水晶剑南春、金沙摘要、品味舍得、小糊涂仙等，多数产品均价下滑的幅度几元到几十元不等。 其中，均价下跌最明显的产品是红西凤。该产品在广州市场的零售均价从上期的999元下降至本期的885元，下降幅度达114元。该产品在广州的商超及即时零售统计平台均显示无货，但在部分经销商渠道的售价有大幅下滑，从而拉低了整体均价。比如有经销商的售价为721元，不到原价1499元的一半。 酒鬼酒内参本期的市场零售均价同样有较明显的下滑。从上期的911元下降至本期的824元，下降幅度达87元。该产品在京东酒世界的售价为778元，线上平台的平均售价约840元，加上部分经销商渠道的价格下调幅度较大，最低售价799元，导致整体均价大幅下跌。 此外，飞天茅台、第八代五粮液、青花郎这几款千元价格带产品均价同样有所下滑，分别下降85元、27元、25元。 不少中高端及中低端产品本期的均价也有回落，包括洋河梦之蓝M6+、金沙摘要、毛铺紫荞、水晶剑南春、品味舍得、小糊涂仙等，但均价下调幅度多在10元以内。 此外，本期也有7款产品的均价出现上涨，包括国窖1573、君品习酒、汾酒青花20、古井贡酒古20等，上涨幅度多在20元以内。其中，国窖1573作为千元价格带产品价格相对坚挺，均价达到946元，这一数字仅次于飞天茅台；君品习酒也由上期的720元涨至730元，主要原因是该产品在部分线上渠道的售价较上期有所上涨，比如在盒马鲜生，该产品的售价由743元涨至758元；在部分经销商渠道的售价也从686元上涨至725元。但对比来看，君品习酒仍处于千元价格带产品中售价较低的档位。 整体来看，经历了上期多数白酒产品的售价回调后，临近年末加上双十二部分渠道的促销活动，本期广州市场的不少白酒样本均价又出现波动下滑，但价格继续上涨的情况也存在，从而导致本期广州白酒均价有涨有跌。 深圳：多款名酒价格有涨有降，临近年末动销未见提升 随着年末临近，深圳部分酒水零售均价出现涨跌参半的现象。 飞天茅台价格上，深圳终端的零售均价为1874.25元，虽然大部分终端价格相对平稳，但有终端的报出的价格比上期有所下降，例如深圳的酒小二，飞天茅台价格报出了1702元/瓶，与此同时，盒马上的飞天茅台（主要为2024/25年）综合零售均价，也下降至1702.5元。 千元价格带产品方面，国窖1573和君品习酒零售均价上涨。其中国窖1573零售均价为942.93元/瓶，比上期涨了8元，君品习酒约722.24元/瓶，比上期涨了约1元；第八代五粮液和青花郎，比上期零售均价下跌10元和31元。 高端价格带方面，零售均价上涨与下降同样是“对半开”，古井贡酒古20与水井坊井台，价格比上期分别下降10元和25元，洋河梦之蓝M6+与金沙摘要比上期分别涨了7元及3元。次高端产品上，品味舍得下降了约14元，汾酒青花20和珍酒珍十五分别上涨4元和13元。 据南都湾财社记者在走访过程中了解到，深圳部分产品酒价上涨，主要原因在于部分线上平台在“双11”大促之后，折扣价格逐步回调，这一定程度拉高了平均零售价表现，而产品价格下降的原因同样是大促折扣尚未“解除”。 具体到动销层面，南都湾财社记者从深圳部分终端渠道了解到，11月促销大幅促进了酒水产品的销售，且短期满足了消费者用酒需求，因此在12月消费需求有所下降，“但是部分经销商希望在年底进一步回笼资金，同时进一步清理渠道库存，因此部分酒水的价格仍在低位”。 佛山：主要产品价格全线下跌，部分终端年底低价冲量 本期湾区酒价统计中，佛山的高端酒水产品全线下滑。 飞天茅台方面，本期产品零售均价为1928.21元/瓶，其中线下终端零售均价不变，线上零售均价约1883元/瓶，具体来看，部分佛山本地的即时零售在产品报价上，报出约1750元左右。千元价格带方面，第八代五粮液、国窖1573、君品习酒及青花郎零售均价全线下滑，分别下跌了15元、5元、2元和47元。 而在高端产品方面，除了洋河梦之蓝M6+对比上期涨了1元外，其他产品同样出现下跌。古井贡酒古20为603.51元，对比上期下跌5元；金沙摘要酒为514.4元，对比上期下跌8元；水井坊井台本期为468元，对比上期下滑了约13元。次高端产品方面，汾酒青花20、品味舍得以及珍酒珍十五，对比上期分别下跌8元、14元和8元。 据南都湾财社记者了解，本次佛山主要酒水产品零售均价下降，主要与商户终端年底“冲量”有关，部分线下商户告诉南都湾财社记者，由于下半年酒水销量情况不及预期，因此需要也希望通过低价方式，在年底实现新一波放量。 东莞：整体均价温和上升，主要系线上渠道价格回调 相比第55期，第56期东莞市场酒价呈现温和上涨趋势，在可比的18款白酒中，价格分化较为均衡，其中8款上涨、5款下降、5款持平，东莞白酒市场整体稳定但部分品类调整显著。 具体来看，东莞区域的高端白酒价格趋于稳定。其中，飞天茅台本期均价降至1883.2元，较上期1896.5元下降13.3元，跌幅0.70%；五粮液普五则微涨至905元，涨幅0.35%，部分归因于山姆等线下渠道价格稳定在969.9元；洋河M6+上涨4.2元至688元，涨幅0.61%。 中高端白酒类则呈现分化，虽多数品类名酒价格呈上涨态势，但个别跌幅突出。其中，习酒君品均价上涨12元至735元，涨幅1.66%；珍酒珍十五上涨5.3元至349元，涨幅1.54%。 然而，小糊涂仙均价则大幅下跌30.3元至116元，跌幅达20.72%，主要因朴朴等线上平台降价至117元；郎酒青花郎微降6.4元至838.6元，跌幅0.76%；金沙摘要也下降12.25元至499.5元，跌幅2.39%。 低端酒类延续价格稳定特性，抗波动能力较强。毛铺苦荞紫荞稳定在248元，九江双蒸精米光瓶、石湾玉冰烧等均延续上期水平。 总体而言，本期东莞市场的酒价变动主要受线上渠道微调主导，高端品牌如五粮液的小幅上涨反映部分平台策略，而中高端品牌的普遍上涨凸显消费偏好分化；中低端酒类的变动则一定程度上印证了消费偏好和品牌渠道策略的差异。 整体来看，在“双十二”与年末旺季的双重节点下，大湾区白酒市场并未出现整体性价格上涨，反而呈现区域分化、单品涨跌互现的复杂局面。价格波动背后，从经销商的反馈来看，一方面是线上平台促销策略调整与线下渠道年底冲量的短期影响，另一方面也反映出当前白酒消费复苏仍显乏力，渠道库存压力尚未完全缓解。 从行业维度观察，高端白酒价格韧性相对较强，但千元价位带产品已普遍出现松动，中低端酒则延续性价比竞争态势。在动销未达预期的背景下，经销商低价抛货、品牌方控价维稳与平台促销策略之间的博弈，仍将持续影响区域市场价格走势。未来一段时间，白酒市场或将延续“量价平衡”的谨慎基调，行业整体能否在春节前迎来反弹，仍取决于消费信心的恢复与渠道库存的优化进展。 【2025-12-11】 水井坊：12月10日获融资买入888.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月10日获融资买入888.28万元，当前融资余额3.63亿元，占流通市值的1.95%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-108882815.008114957.00362641509.002025-12-095485224.004754587.00361873651.002025-12-085266693.006653264.00361143014.002025-12-054009506.007165421.00362529585.002025-12-047461890.007654117.00365685500.00融券方面，水井坊12月10日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.20万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.000.0042020.002025-12-090.000.0041646.002025-12-080.000.0042240.002025-12-050.000.0042482.002025-12-040.000.0041756.00综上，水井坊当前两融余额3.63亿元，较昨日上升0.21%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10水井坊768232.00362683529.002025-12-09水井坊730043.00361915297.002025-12-08水井坊-1386813.00361185254.002025-12-05水井坊-3155189.00362572067.002025-12-04水井坊-193503.00365727256.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 水井坊：选举王成兵为职工董事 【出处】证券日报网 证券日报网讯 12月10日晚间，水井坊发布公告称，选举王成兵先生为公司十一届董事会职工董事。 【2025-12-10】 白酒板块早盘表现活跃 机构看好未来“兑现出清” 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯(记者高志刚)12月10日早盘，白酒板块表现活跃，个股普遍飘红。截至10时45分，皇台酒业上涨5.86%，酒鬼酒、金种子酒、舍得酒业、水井坊等同步走强。 东吴证券在食品饮料2026年投资策略报告中强调，“兑现出清”是需高度关注的三大维度之一，而这一因素作为白酒中观周期向上的必要条件，因此在“消费长期承压”的背景下，白酒板块值得高度重视。2020年后，白酒消费进入新阶段。居民消费升级放缓，理性消费和悦己消费逐渐成为主导，商务消费总体持续承压，降档降量。2025第三季度，白酒行业出现大面积“兑现出清”动作，报表压力加速释放，白酒企业顺势纾压出清，行业未来筑底向上可期。 【2025-12-09】 龙头酒企加速“年轻化”战略转型 【出处】经济参考报 中国白酒行业正经历一场由消费代际更迭驱动的深刻变革。随着年轻消费群体崛起，“年轻化”战略转型已从曾经的行业议题逐渐转变为各大酒企的集体行动。《经济参考报》记者注意到，从茅台、五粮液等头部酒企到区域强势品牌，纷纷通过产品低度化、营销数字化等方式，积极探索与年轻消费者的对话路径，着力掘金超700亿元的低度酒市场。 消费变革：“年轻化”已成必答题 中国酒业协会发布的《2025中国白酒酒业市场中期研究报告》（以下简称“报告”）指出，随着年轻消费群体的崛起，白酒行业的消费结构正在悄然发生变化。1985年至1994年出生的普通白领和职场新人成为酒企寻找细分市场的重要突破口。积极拥抱年轻消费者、打破固有消费圈层、探索品牌“年轻化”之路，成为当下白酒企业的必修课题。 关于“年轻化”战略，虽然白酒行业尚缺乏统一的标准定义，但聚焦年轻人这一消费群体并采取酒精度“低度化”、营销“数字化”等举措，已成为多家龙头酒企的战略共识。在今年举行的2024年度股东大会上，五粮液副总经理王源培明确表示，抓住年轻消费群体是公司未来发展的核心战略，把握好年轻消费群体，就是把握好了白酒市场的未来。目前，五粮液已组建起由公司领导挂帅的“年轻化专班”，从“度数年轻化、外观年轻化、酒体年轻化、容量年轻化、定价年轻化”五个维度统筹推进公司的“年轻化”战略。 山西汾酒则明确提出“年轻化是汾酒的未来所在”，并启动“年轻化1.0”版战略，提出了7项年轻化举措——颜值年轻化、产品表达年轻化、品质表达年轻化、文化表达年轻化、传播形式年轻化、意见领袖年轻化、传播渠道年轻化，以实现与年轻消费者的文化共情、潮流共识、快乐共享。 在贵州茅台2025年第一次临时股东大会上，公司党委副书记、董事、代总经理王莉阐述了茅台对“年轻化”的理解：“茅台的年轻化战略绝不是狭义的年轻化，不会为了年轻化而年轻化。”她强调需尊重不同年龄段消费者的差异：18岁至25岁人群以品牌培育为主，26岁至30岁探索白酒融入生活方式的路径，31岁至35岁强化文化引导，36岁至45岁则更注重品质与黏性。围绕“年轻化”的具体落地，王莉提出以“活力、创新、包容”为关键词的系统举措，涵盖品牌焕新、科技研发、管理现代化，以及产品、文化与场景的多维创新。 业内人士分析指出，众多上市白酒企业的“年轻化”转向并非偶然，而是行业应对消费结构巨变的集体共识。中国酒业协会预测，2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率或达25%。 口感调整：降度触达年轻群体 在推进“年轻化”布局中，“低度化”成为众多酒企触及年轻人的关键方向。 里斯咨询调研显示，在中国消费者35岁以下群体中，高达62%的消费者认为传统白酒“辛辣刺激”，51%认为“饮酒负担过重”。第一财经商业数据中心（CBNData）的报告同样指出，18岁至35岁消费者中，63%更倾向于选择低度微醺酒。中国酒业协会报告显示，白酒主力消费群体正在进行代际更迭：1985年至1994年出生人群已成为新主力，占比达34%；1995年后成年群体占比达18%，年轻消费力量持续崛起。面对数亿潜在年轻酒饮人群，传统的高度酒口感已成为主要的市场壁垒之一。 2025年，多家头部酒企密集推出低度产品：五粮液推出“29度五粮液·一见倾心”高端低度酒，以29度低度创新、年轻化表达和场景化营销迅速点燃了市场热度，上市仅两个月就完成了超亿元的销售额；舍得酒业推出29度“舍得自在”，采用6年基酒、20年调味酒和30年高端调味酒，布局超低度老酒赛道；古井贡酒发布年份原浆轻度古20，切入微醺、独饮、旅行等新消费场景，成为其“年轻化”战略的首发产品；泸州老窖宣布28度的国窖1573已经研发成功，将适时投放市场。 同时，还有多家酒企年内表示会加码布局低度酒市场。酒鬼酒在2024股东大会上称，公司已分步启动低端、低度、小酒“两低一小”的产品战略，重点凸显性价比；在低度产品上，已经进行了33度、28度、21度、18度等产品准备。 水井坊也在2025年半年度业绩说明会上透露，公司在低度化方向已开展初步布局，在部分区域市场试点推出了38度以下产品，未来将持续关注年轻化、低度化、光瓶酒产品的发展趋势。 除推出低度白酒以外，果酒和气泡酒也成为白酒行业满足年轻消费者需求的创新品类。例如，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司旗下的子品牌悠蜜（Umeet），主推蓝莓精酿系列产品，今年3月推出了12款蓝莓发酵酒和蓝莓果品系列新品，旨在为品牌年轻化战略落地提供赋能；五粮液旗下的仙林生态品牌以“轻饮、时尚、果味”为核心理念，相继推出了“舒醺”“仙林”“小酌时光”等系列果味低度轻饮，在今年新推出了“舒醺”荔枝果酒。 营销创新：重建品牌情感纽带 不过，白酒行业内也有部分专业人士认为，“唯低度化”并非万能钥匙。在口感革新之外，情感认知与文化共鸣同样是连接年轻群体的关键。随着消费习惯变迁，传统的酒桌文化对年轻人的吸引力逐渐变弱，如何有效进行营销方式创新，重新与新一代消费群体建立起情感链接，成为白酒行业转型破局的重点。 当前，数字化平台正成为白酒营销新阵地。艾媒咨询发布的《2025年中国白酒行业发展状况与消费行为调查数据》显示，在中国消费者了解白酒的渠道中，社交媒体（微信、微博等）以49.57%的占比成为主流，其次是内容平台（小红书、知乎等）占比48.15%，电商平台（淘宝、京东等）占比44.74%。 在此背景下，多家酒企积极展开数字化营销创新实践。以泸州老窖为例，其打造的酒类动漫科普IP“窖小二”在各大短视频平台迅速崛起。“窖小二”在坚持酒类知识科普的基础上，持续创作更多讲好品牌故事的优质动漫短视频，将中国白酒知识科普和泸州老窖品牌以全新面貌带入大众的视野，寻求与年轻圈层的共鸣。 山西汾酒则连续三年举办“大家都爱汾酒”抖音挑战赛，鼓励用户创造“白酒+可乐”“汾酒+桂花+黄冰糖”等新潮饮法，成功实现破圈传播。这种模式在推广产品之余，更将定义饮用场景的部分话语权赋予消费者，使他们从被动接受者转变为新潮饮法的共同主导者。根据山西汾酒披露的线上渠道数据，2024年25岁至35岁消费者占比达47%。 12月2日，贵州茅台旗下文创IP“小茅”入驻抖音，其官方账号“小茅i茅台”正式开启。该账号围绕茅台核心文化内涵，通过轻松活泼的短视频形式，生动展现茅台镇的地域风貌、传统酿造技艺以及品牌的历史传承，以更贴近年轻群体的方式传递茅台品牌文化。 记者还注意到，去年以来，不少酒企纷纷下场短剧赛道，以“定制短剧”的形式开启新的品牌营销模式。据微播易发布的《2024白酒行业社媒营销趋势报告》显示，白酒业是位列微短剧合作品牌数量TOP5的行业。 不同于传统影视作品中的片头、片尾广告形式和部分镜头中露出产品的“硬植入”，在短剧中，酒企更多会把品牌文化、历史传承等融入剧情褶皱中，以达到“内容即营销”的效果。例如洋河股份曾推出的微短剧《大师说绵柔》，以趣味的剧情、深入浅出的讲解，带领观众走进洋河绵柔型白酒的世界，该剧中出现的酒体设计中心、陶坛库、曲房等均在洋河酒厂实地取景拍摄。 今年1月，舍得酒业品味大师晏与喜剧演员朱时茂合作推出短剧《诗酒风云之谁是真正的大师》，以唐代文学家陈子昂的穿越为主线，以舍得酒业品味大师晏的贯穿千年的传统酿造技艺为根基，为观众描绘出一幅历史与现代结合的人文画卷；12月1日，五粮液旗下次高端品牌“五粮春”与无忧传媒联手打造的定制短剧《开局一个王爷 共赴灿烂春光》在抖音平台上线，将“五粮春”品牌故事融入剧情，传递品牌“坚守品质、传递温暖”的价值内核。 业内人士指出，白酒行业的“年轻化”浪潮，已进入实战深耕阶段。从产品端的降度创新到营销端的数字化触达，一场旨在穿越代际、重塑品牌与消费者纽带的战略性创新，正在白酒行业中全面推进。然而，“年轻化”之路也绝非是一味迎合，在拥抱创新的同时如何传承千年酿艺精髓、在追逐年轻人市场时如何维护好传统核心客群等问题，或都将在这场变革的过程中考验酒企管理者的智慧与能力。 【2025-12-06】 水井坊：12月5日获融资买入400.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月5日获融资买入400.95万元，当前融资余额3.63亿元，占流通市值的1.93%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-054009506.007165421.00362529585.002025-12-047461890.007654117.00365685500.002025-12-034092737.007922131.00365877727.002025-12-025231472.0010619715.00369707121.002025-12-017414954.005780150.00375095364.00融券方面，水井坊12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.25万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.0042482.002025-12-040.000.0041756.002025-12-030.000.0043032.002025-12-020.000.0043824.002025-12-010.000.0044385.00综上，水井坊当前两融余额3.63亿元，较昨日下滑0.86%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05水井坊-3155189.00362572067.002025-12-04水井坊-193503.00365727256.002025-12-03水井坊-3830186.00365920759.002025-12-02水井坊-5388804.00369750945.002025-12-01水井坊1634826.00375139749.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 4年4位总经理背后：水井坊公关一号位离职暗藏啥玄机？ 【出处】经理人【作者】金通社 面临业绩和舆论双重压力的水井坊，公关“一号位”已于11月底挂印封金。 据媒体报道，原水井坊首席公共关系事务官洪宗华，目前已从公司离职，并已火速入职百事（中国）有限公司。 金通社注意到，洪宗华自2021年10月入职水井坊以来，短短4年时间之内，先后“伺候”过四位总经理，这样的情形在酒企中并不多见。 洪宗华尽管能力备受行业认可，但无奈遇到水井坊这样舆情频发的公司，有时也徒唤奈何。尤其是近期被媒体所关注的总经理天价薪酬、业绩大幅下降、首次出现季度亏损等难题，都让水井坊遭受一波又一波的舆情冲击。 洪宗华上任时，水井坊市值最高超过700亿元，但如今已经跌破200亿。 不过，洪宗华的个人“身家”却并未受到影响，不仅入职的百事公司远比水井坊知名，而且其职位也高升至公司亚太区公司事务副总裁。 公关老将的4年 洪宗华是一名公关老将，其从业经历围绕消费行业。在水井坊之前，2014年至2018年，洪宗华任沃尔玛(中国)投资有限公司的政府关系与公共政策总监；2018年至2021年，任康宝莱(中国)保健品有限公司的公司事务和企业社会责任高级总监。 2021年10月，洪宗华离开北京来到成都，先后担任水井坊公共事务副总经理、首席公共关系事务官。 在水井坊四年多的时间，洪宗华主要负责水井坊的政府关系、企业传播、社会责任、ESG战略推进及白酒行业内交流合作等工作。 金通社注意到，洪宗华在职期间，水井坊先后迎来了朱镇豪、艾恩华、胡庭洲三位总经理以及短暂代行总经理职责的蒋磊峰。 水井坊以频繁更换总经理被业界所津津乐道。自帝亚吉欧成为水井坊实控人以来的15年内，水井坊更换了8任总经理（含2任代理总经理），平均每位总经理的任期不足两年。 频繁换帅导致战略反复摇摆，比如2024年侧重高端化，2025年又推“双子星”战略，基层团队被迫频繁调整方向。 这种战略性的摇摆，让公关“一号位”洪宗华不得不跟随摇摆。 长期承受公关压力 今年是水井坊公关压力倍增的一年，承受着业绩下降、总经理天价薪酬等很难化解的舆情。 2024年7月15日，胡庭洲走马上任水井坊总经理，2025年中报是其上任以来的首份完整“成绩单”。但不幸的是，胡庭洲交出了营收下降、净利腰斩、单季亏损的业绩。尽管面临行业周期等外部原因，但与同业相比，仍明显掉队。 业绩下降，但总经理的天价薪酬引发投资者不满。 水井坊2024年财报显示，上任不足半年的胡庭洲税前薪酬为623.39万元，月薪超过百万，在白酒上市公司绝对属于顶流。 今年三季报显示，水井坊业绩仍出现较大幅度的下滑。前9个月实现营业收入23.48亿元，同比下降38.01%；归母净利润3.26亿元，同比下降71.02%；扣非归母净利润2.65亿元，同比降幅达76.11%。同期毛利率为80.18%，同比下降2.75个百分点，净利率13.88%，较上年同期大幅下降15.81个百分点。 价格倒挂，一直是水井坊公关层面不得不面对的难题。核心单品臻酿八号、井台长期出现严重价格倒挂，如臻酿八号电商平台补贴价低至270元/瓶，较360元的批价倒挂近90元。为控价，水井坊对臻酿八号全渠道停货，还祭出罚款、终止合作等手段，但乱象难止。 由于价格倒挂，经销商流失问题凸显，渠道信心持续动摇。公司采取的“停货+回收”的传统手段，虽短期内拉高了批价，但未能激活真实需求，渠道信心依旧低迷。 产品战略上，水井坊在核心单品臻酿八号价格倒挂失守情况下，推出了定位更高的新品牌“第一坊”，意图打造双品牌矩阵。这种在主阵地尚未稳固时便急于开辟新战场的做法，让本就迷茫的渠道商更加无所适从。 洪宗华离职后，尚无公开信息谁将接任，但可以肯定的是，这仍是一个面临挑战和重压的职位。 【2025-12-05】 水井坊：12月4日获融资买入746.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月4日获融资买入746.19万元，当前融资余额3.66亿元，占流通市值的1.98%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-047461890.007654117.00365685500.002025-12-034092737.007922131.00365877727.002025-12-025231472.0010619715.00369707121.002025-12-017414954.005780150.00375095364.002025-11-284346824.006039333.00373460560.00融券方面，水井坊12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.18万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.0041756.002025-12-030.000.0043032.002025-12-020.000.0043824.002025-12-010.000.0044385.002025-11-280.000.0044363.00综上，水井坊当前两融余额3.66亿元，较昨日下滑0.05%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04水井坊-193503.00365727256.002025-12-03水井坊-3830186.00365920759.002025-12-02水井坊-5388804.00369750945.002025-12-01水井坊1634826.00375139749.002025-11-28水井坊-1692300.00373504923.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 水井坊：12月2日获融资买入523.15万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月2日获融资买入523.15万元，当前融资余额3.70亿元，占流通市值的1.90%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-025231472.0010619715.00369707121.002025-12-017414954.005780150.00375095364.002025-11-284346824.006039333.00373460560.002025-11-274772852.007216962.00375153069.002025-11-263940914.006478324.00377597179.00融券方面，水井坊12月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.38万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-020.000.0043824.002025-12-010.000.0044385.002025-11-280.000.0044363.002025-11-270.000.0044154.002025-11-260.000.0044275.00综上，水井坊当前两融余额3.70亿元，较昨日下滑1.44%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02水井坊-5388804.00369750945.002025-12-01水井坊1634826.00375139749.002025-11-28水井坊-1692300.00373504923.002025-11-27水井坊-2444231.00375197223.002025-11-26水井坊-2537509.00377641454.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 水井坊：12月1日获融资买入741.50万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊12月1日获融资买入741.50万元，当前融资余额3.75亿元，占流通市值的1.91%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-017414954.005780150.00375095364.002025-11-284346824.006039333.00373460560.002025-11-274772852.007216962.00375153069.002025-11-263940914.006478324.00377597179.002025-11-253640592.004037958.00380134589.00融券方面，水井坊12月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.44万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.000.0044385.002025-11-280.000.0044363.002025-11-270.000.0044154.002025-11-260.000.0044275.002025-11-250.000.0044374.00综上，水井坊当前两融余额3.75亿元，较昨日上升0.44%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01水井坊1634826.00375139749.002025-11-28水井坊-1692300.00373504923.002025-11-27水井坊-2444231.00375197223.002025-11-26水井坊-2537509.00377641454.002025-11-25水井坊-397080.00380178963.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 前三季度业绩普降 白酒上市公司加码数智化转型谋破局 【出处】经济参考报 今年以来，酒类产业进入新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期，形成“三期叠加”的局面。2025年前三季度，上市酒企业绩普遍下滑，行业库存高企、价格倒挂现象持续。业内人士认为，在库存高企、价格倒挂、信心承压等多重挑战下，白酒行业分化或将进一步加剧。在此背景下，以数字化、智能化为核心的转型，正在悄然改变白酒产业的生态。记者注意到，茅台、五粮液等头部酒企积极推进数智化转型，已在智能酿造、供应链管理、数字营销等方面取得实质性进展。但对不少正处于经营现金流恶化、产能利用率不足等困境的酒企而言，转型必将遭遇高投入、长周期等现实挑战。 前三季度营收净利双降 存量竞争下倒逼转型 记者梳理19家上市白酒企业的财报数据发现，2025年前三季度，A股白酒上市公司营收同比下降约6.26%，净利润同比下降约6.72%。 国家统计局相关数据显示，2025年1至10月，我国白酒（折65度，商品量）产量290.2万千升，累计下降11.5%。整体来看，最近三年，我国白酒产量呈下降走势。 中经社经济分析报告编辑部近日发布的智库报告《白酒行业前三季度业绩整体承压 应以“持久战”思维筑牢抗风险能力》（以下简称“报告”）指出，2025年前三季度，白酒行业整体承压显著，“量缩利减”态势持续深化，面临库存高企、价格倒挂、信心承压等多重挑战，行业分化进一步加剧。 报告同时指出，与去年前三季度多数酒企尚能维持低速增长不同，今年前三季度酒企业绩下滑，呈现“幅度加深、范围扩大”的特征。 记者注意到，在此背景下，数字化和智能化转型或成为白酒企业提升质量和效率、适应变化的关键策略之一。中国酒业协会《2024年中国酒业经济运行报告》也指出，中国酒类产业应把握数字化发展新机遇，以“智改数转网联”为切入点，推动人工智能、智能制造等新技术赋能传统产业，培育形成经济发展新动能，助力现代化产业体系建设。同时，以数字化赋能产业，加快推进数字化从消费端向供给端延伸，推动现代酒业服务体系建设，提升流通效率，提升酒类消费信任问题，补齐短板，消除产业发展瓶颈。 值得关注的是，目前白酒行业普遍面临生产过程数字化水平低、管理粗放、基酒评定标准不统一、酒龄管理不规范等问题，且缺乏有效的年份酒鉴定与全链路溯源机制，影响产品质量监督。鉴于此，不少业内人士认为，应尽快推动传统酒类企业数智化转型，以提升生产效率与产品质量，促进产业高质量发展。 “茅五泸”引领智能酿造 数智化转型成趋势 值得肯定的是，在白酒行业最核心的酿造环节，数智化技术正在引发一场从“经验依赖”到“数据驱动”的深刻变革。头部酒企中，如贵州茅台、五粮液等早已将数智化纳入战略核心，并带动行业进入转型升级的快车道。 公开资料显示，贵州茅台历经近4年攻关的“茅台制酒酿造技艺机器学习系统”，实现了制酒生产全链条的数据采集、存储、分析和应用的闭环。这套系统能够收集和整理白酒酿造过程中的关键参数，帮助精确控制酿酒温度、原料混合均匀度、布料次数等，使基酒品质稳定性显著提升。 五粮液的高质量倍增工程10万吨生态酿酒项目（二期）在2024年12月宣布投窖，该项目在传统酿酒工艺流程传承优化的基础上，集成先进的丢糟、粮曲输送等自动化装备，延展了智能酿造示范线。今年3月，五粮液又公告称，计划投入25.86亿元实施19个重点项目，涵盖10万吨生态酿酒二期扩建、智能仓储升级、绿色包装研发等关键领域。 在供应链数智化方面，白酒行业的供应链素以“环节多、链条长”著称，这给酒企的运营效率带来巨大挑战。数智化技术的应用，正在实现从原料到消费端的全程可视化和高效协同。如五粮液推出的“一物一码”防伪溯源系统，为每瓶五粮液陈年老酒赋予唯一的数字身份，消费者扫码即可获取完整产品信息。在物流环节，公司通过物联网技术实时监控车辆轨迹与状态，保障货物时效性与完整性。 泸州老窖则把2025年定为“数字化落地年”，投资21.36亿元建成的白酒行业首座“灯塔工厂”——泸州老窖智能包装中心，灌装速度达每小时15000瓶，采用五码合一技术实现全流程数字化管理，并将智能包装中心与酿酒生态园形成产业链对接，实现从原粮种植到仓储物流的全流程智能化。 在营销触达方面，面对年轻消费群体的崛起和消费场景的多元化，白酒企业的营销方式正在发生深刻变革。数智化工具的应用，使企业能够从传统的“广撒网”式营销转向“精准送达”。 贵州茅台的数字营销平台“i茅台”通过直营化销售积累了大量消费者数据。该平台不仅实现了茅台酒与系列酒全产品系列的线上直营，还形成了茅台自有可控的客户数据库。通过数据分析，公司能够精准把握消费趋势，为产品策略调整提供依据。与此同时，贵州茅台打造的“巽风数字世界”融合元宇宙概念，为用户提供沉浸式体验，日均活跃用户持续保持在较高水平。 洋河股份在数智化营销方面的创新同样可圈可点。其推出的交互式数字文创酒品，用户通过购买产品获取数字资产，参与合成游戏，最终可获得实物奖励。这种“游玩式”营销模式显著提升了年轻用户的参与度。 转型之路前景光明 长期投入或存挑战 尽管数智化转型前景广阔，但白酒企业在这条道路上仍面临诸多挑战。 据36氪研究院发布的《2024年中国白酒行业数字化转型研究报告》，白酒行业已普遍认识到数字化转型是降本增效、构建核心竞争力的关键。然而，在实际推进过程中，企业尚需解决两大难题：一是对传统经销商渠道的依赖，渠道相对单一，信息无法实时共享，难以沉淀消费者数据并快速响应市场，同时也阻碍了线上线下的深度融合；二是企业内部普遍存在“数据孤岛”现象，由于系统、业务条线和销售渠道之间的数据未能完全打通，一个统一的数据平台尚未建成，这极大地限制了数据价值的挖掘，并阻碍了数字化向智能化的进阶。 《经济参考报》记者同时注意到，随着行业分化加剧，部分酒企面临较大的资金与负债压力。白酒行业数智化转型需要长期资金投入，技术升级对业绩的短期拉动效果可能不及预期。在此背景下，数智化转型的高投入与酒企当前的财务压力形成矛盾。 以水井坊为例，该公司正在推进总投资达68.04亿元的邛崃全产业链基地项目。项目分两期建设，第一期投资27.56亿元，已于2023年正式运营投产；第二期追加投资40.48亿元，于2024年6月开工建设。项目全部建成后，通过引入行业先进的技术和装备，能够有效提升公司在制曲酿造、陈贮勾调、包装仓储等环节的机械化、自动化、信息化水平。 但截至2025年上半年末，水井坊邛崃全产业链基地项目（二期）工程进度仅为4.74%，后续尚需投入超30亿元。截至今年三季度末，水井坊的账上货币资金跌至4.05亿元，较年初的21.24亿元大幅减少80.92%；短期借款从年初的0元增至6.12亿元。同时，在2025年前三季度，水井坊经营活动产生的现金流量净额跌至-8.67亿元，较上年同期的7.74亿元明显恶化，现金流压力凸显。公司解释的原因之一是，邛崃全产业链基地项目（一期）投运后，原辅料采购及人员、运营费用等经营活动相关的现金流出增加。 值得市场关注的是，部分酒企还面临产能利用率偏低的困境。如金徽酒今年4月宣布，拟投资6.69亿元实施金徽生态智慧产业园四期技改项目。财报显示，2024年，公司设计产能为35000千升，实际产能20695.98千升，产能利用率仅为59%。 在业内人士看来，在行业调整期，部分酒企面临现金流紧张、负债上升、产能利用率偏低等多重压力。数智化转型虽被视为破局之道，但其所需的巨额投入与当前部分企业面临的资金状况之间存在现实矛盾。如何在保障短期生存业绩的同时，科学规划并有效推进长期的战略性转型，平衡好短期战术与长期战略，或将成为酒企能否在行业深度调整中成功突围的重要课题。 【2025-11-29】 水井坊：11月28日获融资买入434.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊11月28日获融资买入434.68万元，当前融资余额3.73亿元，占流通市值的1.90%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-284346824.006039333.00373460560.002025-11-274772852.007216962.00375153069.002025-11-263940914.006478324.00377597179.002025-11-253640592.004037958.00380134589.002025-11-243626648.006321308.00380531955.00融券方面，水井坊11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.44万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.0044363.002025-11-270.000.0044154.002025-11-260.000.0044275.002025-11-250.000.0044374.002025-11-240.000.0044088.00综上，水井坊当前两融余额3.74亿元，较昨日下滑0.45%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28水井坊-1692300.00373504923.002025-11-27水井坊-2444231.00375197223.002025-11-26水井坊-2537509.00377641454.002025-11-25水井坊-397080.00380178963.002025-11-24水井坊-2694407.00380576043.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 水井坊：公司控货稳价举措目前符合公司预期 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向水井坊提问， 董秘，请问公司控货稳价的措施是否取得效果？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，该项举措目前符合公司预期。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 水井坊：邛崃基地一期生产出的原酒均在储存当中尚未上市 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向水井坊提问， 公司库存创新高，提出要控价减仓，但为什么邛崃全产业链基地一期匆忙投产那还不是继续提高产量？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，考虑到高品质浓香白酒生产具有周期长的特点，邛崃全产业链基地的建设对于稳步提升水井坊高品质基酒产能与储能，满足未来市场日益增长的高品质白酒需求具有重要的意义，结合当时的经营状况和库存情况，公司2018年启动并于2024年投产了邛崃全产业链项目（一期）。截止目前，一期生产出的原酒均在储存当中，尚未上市。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 水井坊：水井坊博物馆已是成都较为知名的旅游景点之一 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向水井坊提问， 公司老酒坊会不会打造成旅游基地？实现双主业发展？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，水井坊博物馆以传统工业遗址和酒文化为展示主题，原址原貌地保存了600年历史的水井街酒坊遗址，并以真实的生产场景再现600年历史的水井坊酒传统酿造技艺，是水井坊酒国家原产地域保护的地标中心和主要生产场所之一。目前，水井坊博物馆已是成都较为知名的旅游景点之一。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 水井坊：水井坊品牌系列的基酒贮存期不少于4年 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向水井坊提问， 邛崃全产业链基地一期投产,请问这个基地主要生产的酒类是哪一大类的？是井台吗？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，水井坊邛崃全产业链项目生产出的基酒将被用于公司的全部产品包括水井坊品牌系列、天号陈和系列酒。水井坊品牌系列的基酒贮存期不少于4年。截止目前，一期生产出的原酒均在储存当中，尚未上市。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 水井坊：有清晰的战略和强有力的战略执行能力 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向水井坊提问， 董秘，请问公司如何让投资者相信可以从困境中走出，如何证明公司有穿越周期的能力？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，面对当前复杂市场环境，公司的信心主要源于： 1、有成功走出困境的经验，公司曾成功穿越几次行业周期。 2、具备四大核心竞争优势，详见定期报告相关内容。 3、有清晰的战略和强有力的战略执行能力。 4、有强有力的合规文化氛围，确保公司稳健发展。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 水井坊：11月27日获融资买入477.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊11月27日获融资买入477.29万元，当前融资余额3.75亿元，占流通市值的1.92%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-274772852.007216962.00375153069.002025-11-263940914.006478324.00377597179.002025-11-253640592.004037958.00380134589.002025-11-243626648.006321308.00380531955.002025-11-217936211.0015071559.00383226615.00融券方面，水井坊11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.0044154.002025-11-260.000.0044275.002025-11-250.000.0044374.002025-11-240.000.0044088.002025-11-213985.000.0043835.00综上，水井坊当前两融余额3.75亿元，较昨日下滑0.65%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27水井坊-2444231.00375197223.002025-11-26水井坊-2537509.00377641454.002025-11-25水井坊-397080.00380178963.002025-11-24水井坊-2694407.00380576043.002025-11-21水井坊-7132543.00383270450.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-27】 水井坊：公司海外业务占总体业务比例较低 【出处】证券日报网 证券日报网讯水井坊11月27日在互动平台回答投资者提问时表示，公司海外业务占总体业务比例较低，且美国业务占海外业务的份额更小。公司将持续密切关注国际经贸政策及市场环境的变化。 【2025-11-27】 水井坊：公司在迪拜有业务销售合作伙伴 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月27日讯，有投资者向水井坊提问， 公司在迪拜有没有业务销售合作伙伴？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司在当地有业务销售合作伙伴。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-27】 水井坊：现阶段公司仍以提升国内市场份额为核心任务，国际化营销是公司长期战略发展方向 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月27日讯，有投资者向水井坊提问， 请问公司四川出台扶持白酒外销政策对公司有什么正面影响？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，现阶段公司仍以提升国内市场份额为核心任务，国际化营销是公司长期战略发展方向。在具体策略上，公司采取稳健务实的态度，一方面通过与国际伙伴的战略合作拓展渠道，另一方面积极研发适销对路的国际化产品，为未来海外市场的持续发展奠定基础。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-27】 水井坊：今年双十一期间，水井坊在电商平台的表现符合公司预期 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月27日讯，有投资者向水井坊提问， 董秘，请问双十一销售怎么样？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，今年双十一期间，水井坊在电商平台的表现符合公司预期。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-27】 水井坊：邛崃全产业链项目二期已于2024年6月正式开工建设 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月27日讯，有投资者向水井坊提问， 董秘，行业低迷，是否停止建设邛崃二期？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，邛崃全产业链项目二期已于2024年6月正式开工建设，鉴于目前市场环境及公司实际情况，公司拟实行“灵活调整、相机而动”的策略把握好第二期建设节奏。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-27】 水井坊：美国加征关税对公司现有业务的影响有限 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月27日讯，有投资者向水井坊提问， 公司作为外企控股企业，请问在特朗普政府的关税影响下，对公司造成的营收减少影响多大？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司海外业务占总体业务比例较低，且美国业务占海外业务的份额更小，因此美国加征关税对公司现有业务的影响有限。公司将持续密切关注国际经贸政策及市场环境的变化。感谢您的提问！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-26】 水井坊：11月25日获融资买入364.06万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊11月25日获融资买入364.06万元，当前融资余额3.80亿元，占流通市值的1.93%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-253640592.004037958.00380134589.002025-11-243626648.006321308.00380531955.002025-11-217936211.0015071559.00383226615.002025-11-209339540.0010923010.00390361963.002025-11-197847254.009023499.00391945433.00融券方面，水井坊11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额4.44万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.0044374.002025-11-240.000.0044088.002025-11-213985.000.0043835.002025-11-200.000.0041030.002025-11-190.004120.0041200.00综上，水井坊当前两融余额3.80亿元，较昨日下滑0.10%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25水井坊-397080.00380178963.002025-11-24水井坊-2694407.00380576043.002025-11-21水井坊-7132543.00383270450.002025-11-20水井坊-1583640.00390402993.002025-11-19水井坊-1180882.00391986633.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 白酒经销商的“十字路口”：续签还是离场？ 【出处】大河财立方 【大河财立方 记者 夏晨翔 见习记者 关帅康】白酒经销商们，正集体陷入去留两难的境地。 身处行业调整期，对白酒经销商来说，坚守下去势必要面临供需失衡、渠道压货，利润受损，而退出，则又意味着多年积累的资源化为乌有。可谓“去亦难，留亦难”。 近日，大河财立方记者采访郑州当地多名白酒经销商，听他们讲述行业下行期，爱恨两难的纠结。 品牌分化，经销商“断舍离” 郑州代理某外省品牌白酒多年的聂品（化名），在这个冬天选择终止代理白酒。 “今年的动销情况比去年还差，现在还堆了不少库存。公司经营规模本来就不大，加上今年这行情，我是真没信心，也没流动资金继续打款进货了。”聂品说。 据聂品介绍，他的经营情况相对特殊，其代理的白酒品牌在河南市场知名度较低，且香型特殊，在河南市场的消费群体有限。 “这个品牌年销售规模不到20亿元，河南也并非厂家重点开拓的市场。所以销售一直不太好。不过也有好处，厂家对经销商的打款要求不太高，在河南的价格也没那么透明。”聂品说，其公司所在的建材市场内的商户是其主要客户群体。而今年名酒降价，加之公司所在的市场有些商户撤场，动销大不如前。因此他决定，下一步将缩减投入，主要做大流通名酒分销。 面对现实情况，“断舍离”已成为白酒经销商熬过行业寒冬不得不面临的抉择。实际上，不仅经营体量较小的聂品在做取舍，大河财立方记者走访市场了解到，白酒大商们也在缩减经营规模。 云飞酒业有限公司是水井坊河南总经销商，与水井坊合作已二十余年。今年上半年，其终止了与水井坊的合作，一度成为市场热议话题。 河南某头部酒类经销商相关负责人杨博向大河财立方记者介绍，今年白酒价格倒挂加剧，多数产品亏损。无论是经销商还是终端烟酒店，都变得更理性，从按打款定动销转为按动销定打款，根据实际销售情况和库存水平制定合作策略。 按白酒行业惯例，每年的元旦前后是酒企推动经销商打款，冲刺“开门红”的关键节点，也是双方签订代理合同的重要时间窗口。 “目前，酒企已陆续沟通明年的合作事宜，不少酒企放宽了打款和补贴政策，不再盲目追求‘开门红’。但考虑到对明年动销回暖预期不足，我们决定在完成头部酒企规定的打款指标之外，挑选部分价格相对稳定、动销快的产品进行合作，其他品牌则暂缓。”杨博说。 回归理性，摒弃高利润预期 大河财立方记者走访市场发现，在行业周期调整期间，尽管不少经销商选择放弃，但不少享受到白酒上行期红利、资金实力相对雄厚的经销商仍选择坚守，等待行业回暖。 陆胜（化名）从事白酒行业已有12年。2021年左右，其先后开设了贵州茅台和五粮液专卖店。 谈及今年的经营情况，他叹息道，由于房地产上下游客户流失，今年的销售额较去年下降了约40%，库存价值下降更产生了较大金额的亏损。 眼看身边经销商朋友陆续离场，陆胜也曾反复思考是否仍要继续坚守。但对资源匹配、经营风险和行业发展预期等方面综合考虑后，他最终决定坚持。 “在行业生存，维护自身影响力很重要。当前，贵州茅台、五粮液经销商资格仍很抢手。现在放弃的话，行业回暖时再回来就难了。此外，白酒是高流动性产品，只要肯降价销售，就能快速变现。再加上对其他行业缺乏了解，跨行业的风险或许更高。”陆胜说。 陆胜认为，经过这一轮调整，白酒正逐步向合理价位区间靠拢，次高端及以下白酒产品下跌空间已收窄，酒企或通过提升酒质进一步稳价。 相较于陆胜在等待中坚守，经历过行业调整的张兵（化名），正通过调整产品结构，寻找突破口。 据张兵介绍，早些年，他与茅台镇某酒厂合作，开发定制了多款产品，主要依靠自身资源开发企业团购业务。今年，他进一步调整经营方向，陆续拿下郎酒、汾酒、古井贡酒、今世缘等多家头部酒企的产品代理。 他告诉大河财立方记者，今年名酒价格一路下行，市场消费加剧向头部品牌集中，导致名酒有量没利润，开发品有利润没量。其代理名酒盈利是其次，主要想通过进一步扩大销售客群，为开发品导流。 “多数白酒的工艺、口感差异并非不可替代，而产品此前溢价过高，已脱离了其消费品的本质属性。”杨博认为，随着消费者需求回归理性，白酒“挤泡沫”已成必然趋势。渠道和酒企应当转变高利润的固有认知，将白酒当作消费品去经营。 环境变化，经销商呼吁重构渠道模式 随着行业进入调整期，酒企与经销商之间的关系，也在发生微妙变化。 在行业上行期，酒企往往占据强势地位。随着供需失衡、渠道承压，话语权的天平开始向渠道倾斜。 大河财立方记者在采访中发现，除少数头部品牌依旧强势外，手握现金的经销商，正逐步掌握更多主动权。可以说，渠道的“攻守之势”，已经发生变化。 在杨博看来，白酒行业最大的问题在于供远大于求。 “多数酒企为追求利润增长、稳就业和纳税指标等，不断扩建产能、增加基酒储能，忽略了市场承受能力，导致渠道库存问题爆发，最终反噬酒企。”杨博表示。 他进一步介绍，随着终端消费不振，经销商的库存积压不仅造成资金被大量占用，同时，为快速回笼资金，经销商们不得不选择低价出货，而这又进一步加剧了市场价格波动，形成“库存高企—低价抛售—价格混乱”的恶性循环。 除了供需失衡，线上渠道的低价竞争，也成为经销商们的另一大困扰。 “部分线上平台销售价格甚至低于我们的成本，这不仅引发市场恐慌，还造成线下客户流失、利润下滑进一步加剧，让本就艰难的线下渠道雪上加霜。” 陆胜无奈表示。 面对渠道多重困境，酒企开始通过优化渠道政策、调整利润分配模式等方式来对渠道进行维稳。 今年前三季度，已有多家酒企放宽信用政策，降低打款压力来减轻经销商现金流负担。 数据显示，截至今年三季度末，A股20家白酒企业的应收票据及应收账款合计达77.56亿元，同比增加38.86亿元，同比增长100.41%。 多数酒商对大河财立方记者表示，酒企此前一味向渠道压货的模式，已不再适应当前的市场环境，重构厂商关系是大势所趋。 他们认为，酒企需要切实从经销商角度出发，减轻渠道的库存压力和资金负担，更有利于稳定市场价格、恢复渠道信心。此外，酒企可通过提升酒体品质的方式消化现有库存，而非一味压货追求业绩增长。 【2025-11-24】 券商观点|食品饮料周观点：白酒净化线上生态，伊利重质发展重视分红 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月23日，国盛证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒净化线上生态，伊利重质发展重视分红。 报告具体内容如下： 投资建议：1、白酒：品牌联合平台净化线上生态，行业磨底凸显配置价值，建议配置：1）短期边际变化弹性标的：泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊；2）筹码结构优化：迎驾贡酒、洋河股份、老白干酒等；3）中长期经营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。2、大众品：啤酒淡季表现平稳，元气森林2025年增速亮眼，乳业转向结构性增长阶段，伊利锚定三年高分红，优先关注成长股、后续切换复苏：1）高景气或高成长逻辑：东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、盐津铺子、有友食品、新乳业、百龙创园等，港股卫龙美味等。2）政策受益或复苏改善：百润股份、青岛啤酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、洽洽食品、仙乐健康、安井食品、立高食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股等。 白酒：品牌联合平台净化线上生态，行业磨底凸显配置价值。线上平台为争夺酒水流量，窜货、乱价、假货等电商乱象时有发生，侵害消费者权益的同时对经销商、终端等价格体系与渠道秩序也产生了较大冲击。近期以贵州茅台、五粮液等为首的龙头企业应对电商平台上的低价、乱价、窜货等问题联合平台方出台了一系列管控措施：1）治理虚假低价：近期抖音电商发起酒水特别是针对茅台酒虚假宣传的专项治理行动，重点打击一是以“虚假低价”为噱头的违规引流、二是存在假货嫌疑的异常低价销售；2）明确授权渠道：2025年““双十一”期间多家知名酒企相继发布公告，公布官方授权销售渠道，并对非授权店铺进行点名；3）发力新兴渠道：酒企持续推进渠道转型，多家酒企发力闪购等新型渠道。我们认为，品牌与平台共同发力，有利于维护品牌价值、稳定价格体系、强化经销商信心、保障消费者权益，当下白酒板块动销、报表磨底，酒企供给持续出清的同时也在积极构建渠道多元、产品多元与场景多元，临近春节开门红短期建议关注酒企旺季策略与2026年发展规划，后续期待需求边际改善，当下板块绝对价值值得重视。 啤酒饮料：啤酒淡季表现平稳，元气森林2025年增速亮眼。1）啤酒板块，2025年10月中国啤酒产量179.4万吨，同比-1.0%，淡季及需求偏弱下啤酒行业整体表现平淡。当前啤酒板块建议重点关注各公司量价表现、““十五五”规划、宏观消费政策等，优选稳健成长的龙头公司及大单品贡献α的标的如燕京啤酒、珠江啤酒等，把握青岛啤酒龙头及重庆啤酒红利配置机遇。2）饮料板块，本周元气森林召开2025经销商大会，2025年元气森林整体增速达饮料大盘的4倍，其中维C橙和夏黑葡萄等口味的气泡水组合同比增长52%；外星人电解质水同比增长34%；外星人维生素水同比增长128%；好自在中式养生水同比增长36%；冰茶同比增长56%，表现亮眼。3）黄酒板块，近期我们走访了会稽山、古越龙山两家黄酒企业，我们认为当前行业由头部品牌引领，一致推进高端化、年轻化产品战略，市场空间扩容路径清晰，先发龙头优势地位突出。伴随高端消费情绪回暖，行业升级趋势可期。 食品：乳业转向结构性增长阶段，伊利锚定三年高分红。11月18日伊利召开2025年投资者日，董事长潘总提出，中国乳业从“量增”切换至“质升”的新阶段，伴随国民健康意识的提升、代餐等多元场景拓展、品类差异化的机会依然存在，伊利将把握深加工、国际化等结构性机会实现增长。同时伊利股份制定未来三年股东回报规划，规划2025-2027年，公司每年度现金分红总额占当年归母净利润比例不低于75%，且每股派发现金红利金额不低于2024年每股现金红利1.22元（含税）。我们认为，龙头乳企在行业调整期韧性突出，展望后续稳健增长、盈利改善仍有空间，叠加股息支撑下配置价值明确。 风险提示：原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-22】 水井坊：11月21日获融资买入793.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，水井坊11月21日获融资买入793.62万元，当前融资余额3.83亿元，占流通市值的1.97%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-217936211.0015071559.00383226615.002025-11-209339540.0010923010.00390361963.002025-11-197847254.009023499.00391945433.002025-11-1812228346.0012883847.00393121678.002025-11-1715079627.0012459846.00393777179.00融券方面，水井坊11月21日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3985元，融券余额4.38万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-213985.000.0043835.002025-11-200.000.0041030.002025-11-190.004120.0041200.002025-11-180.000.0045837.002025-11-170.000.0046431.00综上，水井坊当前两融余额3.83亿元，较昨日下滑1.83%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21水井坊-7132543.00383270450.002025-11-20水井坊-1583640.00390402993.002025-11-19水井坊-1180882.00391986633.002025-11-18水井坊-656095.00393167515.002025-11-17水井坊2619946.00393823610.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-22】 近一个月超140只个股评级调整 食品饮料行业上调最多 【出处】中国证券报 近期A股市场存量资金博弈特征愈发明显，板块轮动节奏加快。近一个月，券商密集调整个股评级，超50只个股获上调评级，食品饮料行业的标的最多；同时，超90只个股被下调评级，涉及汽车、化工等多个行业。 分析人士认为，在板块快速轮动的行情下，市场风格正向均衡收敛，建议聚焦科技、消费、红利等细分赛道的结构性机会。 超50只个股获上调评级 近期A股市场日成交额连续多日回落至2万亿元以下，正式步入存量资金博弈阶段，板块轮动节奏明显加快。市场赚钱效应有所减弱，资金多在板块间快速切换，分歧逐步加大。 近一个月，券商批量调整个股评级，共有52只个股获上调。从行业分布来看，食品饮料、电子、电力设备、医药生物、轻工制造行业获上调评级的个股较多。其中，食品饮料行业有7只、电子与电力设备行业各有5只、医药生物与轻工制造行业各有4只。 据了解，股票评级主要依据预期股价相对大盘的表现划分，不同评级对应明确的表现区间。 食品饮料行业方面，招商证券11月3日发布研报表示，巴比食品第三季度收入增长提速，店效延续改善，将个股评级由增持上调至强烈推荐；西麦食品、妙可蓝多、东鹏饮料个股评级均由增持上调至买入；青岛啤酒、千味央厨个股评级均由持有上调至增持；甘源食品个股评级由中性上调至优于大市。 受益于终端需求逐步回暖，电子行业有望迎来估值修复与成长契机。在电子行业中，晶晨股份、中微公司、源杰科技、水晶光电、绿联科技个股评级均由增持上调至买入。 对于2026年电子行业投资策略，中原证券表示，展望2026年，AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施仍处于高速成长中，AI眼镜、具身智能、智能驾驶等端侧AI创新百花齐放；AI推动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期，半导体自主可控有望加速推进。 超90只个股被下调评级 近一个月，券商还下调92只个股评级，涵盖25个行业。其中，汽车、食品饮料、基础化工行业被下调评级的个股数量居前，分别有12只、10只、9只。此次92只个股评级调整均由最高评级下调至积极评级。 据了解，券商下调个股评级，多源于个股前期涨幅偏高导致买入预期降温，或是企业营业收入、净利润下滑等核心基本面承压。值得注意的是，若行业内多数个股同步跟进调整，也侧面反映券商对于行业短期整体态势持偏谨慎态度。 汽车行业中，美湖股份、新泉股份、拓普集团等因业绩短暂承压被券商将其评级由买入下调至推荐或增持；上海沿浦、上汽集团、玲珑轮胎个股评级均由强烈推荐下调至推荐。 食品饮料行业内部分化显现，同期有7只个股获上调评级、10只个股被下调评级。具体来看，白酒板块被下调评级的个股最多，泸州老窖、口子窖、舍得酒业、水井坊均被下调评级至增持；乳业板块中，伊利股份评级下调为推荐，新乳业评级下调为增持。此外，康比特、三只松鼠评级均下调为增持。 中原证券食品饮料行业分析师刘冉表示，今年以来，食品饮料行业受营收增长放缓、成本红利消退影响，盈利指标高位回落，二季度后加速下行，前三季度营收增长进一步放缓。分板块看，零食、软饮料、调味品等六大板块实现营收增长，其中零食和软饮料板块增速较快；熟食、保健品、白酒等六大板块营收同比下滑，白酒板块下滑最为明显。此外，各子板块上市公司的营收分化显著。营收放缓的同时存货周转率下降，这一指标反映动销放缓，而消费不足是核心原因。 板块轮动中寻机遇 “过去五年，超额收益最核心的因素就是把握风格周期，特别是成长与价值之间的相互轮动风格周期。”东吴证券首席策略分析师陈刚认为，配置成长股无需过度畏高，估值本身高低并不是行情拐点的关键，驱动估值的逻辑是否发生转变才是关键。展望明年，随着统一市场改革逐步深化，经济要素配置有望优化，供需格局将持续改善，企业盈利有望进一步回升。 浙商证券研究所副所长、策略首席分析师廖静池表示，综合风格轮动与行业比较视角，11月整体配置思路以均衡为主。市值风格更倾向大盘，估值风格有望进一步偏向价值。交易层面，近期市场波动率有所放大，成长风格拥挤度仍处高位，价值品种迎来补涨机遇；红利风格宏观友好度预计于岁末年初见底后小幅回升，叠加股市正反馈机制持续衰减、公募业绩新规即将落地，这将进一步推动风格向均衡收敛。 对于板块轮动中的配置机会，中国银河证券首席策略分析师杨超表示，板块轮动中可关注反内卷、红利等主题机会，科技领域聚焦补涨细分领域及产业趋势催化，具体来看，反内卷领域作为宏观调控重要抓手，相关板块中长期投资价值持续提升；新质生产力领域中，契合国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将成为A股核心投资主线；消费作为稳定经济基本盘的关键，服务消费、新型消费等细分赛道值得重点关注；“两重”领域的项目建设将推动产业链完善，相关企业也将受益于订单增长与业绩释放。 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