☆公司大事☆ ◇601233 桐昆股份 更新日期：2026-02-04◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜200013.0｜20839.11｜ 7438.17｜ 49.40｜ 3.17｜ 6.19｜ ｜ 02 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜186612.0｜10937.21｜11332.16｜ 52.42｜ 2.30｜ 0.61｜ ｜ 30 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-03】 02月02日39个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年02月02日，本站89个行业中，有39个出现融资净买入，电网设备、建筑装饰、通信服务、汽车零部件、化学制品融资净买入居前，分别为8.6亿元、5.19亿元、4.55亿元、4.37亿元、3.05亿元。有50个出现融资净卖出，工业金属、通信设备、半导体、军工电子、消费电子融资净卖出居前，分别为25.32亿元、23.61亿元、15.23亿元、7.33亿元、5.57亿元。02月02日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）电网设备8.6376.39374.891.51建筑装饰5.19415.67414.631.04通信服务4.55267.73267.080.65汽车零部件4.37685.38683.461.92化学制品3.05407.71406.511.2农化制品2.71231.27229.711.56软件开发2.39768.17766.261.9化学纤维2.3168.4368.070.36建筑材料2.27147.52146.940.57影视院线1.6781.6381.290.33贵金属1.65173.56172.371.19电力1.43553.71551.941.77煤炭开采加工1.08139.26138.450.81专用设备1.07364.12362.841.28种植业与林业0.9869.0768.80.27元件0.96564.66562.961.7造纸0.9438.9738.90.07物流0.65124.69124.320.37塑料制品0.62179.65179.460.19生物制品0.59268.96267.980.97光学光电子0.55454.64453.90.74包装印刷0.4768.0967.990.1环保设备0.4625.9925.960.03医疗器械0.45374.56372.881.68工程机械0.42107.22106.510.71房地产0.41336.78335.940.84农产品加工0.35102.58102.240.34公路铁路运输0.3590.5190.20.3养殖业0.3141.32140.890.43厨卫电器0.2512.4512.410.04中药0.24219.58218.541.04风电设备0.23149.25148.640.61港口航运0.14154.26153.810.46证券0.121437.921435.961.96银行0.07842.97840.352.62汽车服务及其他0.0351.1250.840.28钢铁0.03173.11172.041.07黑色家电0.0269.1968.620.57互联网电商0.0231.4231.390.03机场航运-0.0276.8376.480.35其他社会服务-0.0256.856.70.1非金属材料-0.0533.5533.490.06旅游及酒店-0.0841.5341.350.19美容护理-0.178.3578.040.31游戏-0.11170.83170.030.79IT服务-0.11631.3629.81.5纺织制造-0.1223.7623.70.06服装家纺-0.1565.2464.990.25其他电源设备-0.18189.58189.050.54食品加工制造-0.2596.9196.280.63燃气-0.2737.3137.180.14小家电-0.2728.6328.420.21饮料制造-0.393.793.160.54贸易-0.3331.9431.840.1家居用品-0.3650.3350.030.3轨交设备-0.3668.8468.750.09电机-0.497.3797.060.31教育-0.4331.6231.580.04多元金融-0.54149.9149.430.47化学原料-0.58153.38152.920.46橡胶制品-0.6426.8126.730.09医药商业-0.6873.9573.680.27电子化学品-0.78194.35193.730.62医疗服务-0.86254.42253.690.73环境治理-0.88184.11183.690.42零售-1.08238.1237.460.65计算机设备-1.08420.71419.641.08自动化设备-1.18359.7358.351.35化学制药-1.3513.67511.971.7通用设备-1.48483.56482.451.11白色家电-1.56297.58296.241.34白酒-1.69353.72349.644.08汽车整车-1.76521.31520.021.29金属新材料-1.77119.61119.310.3能源金属-2.72202.51202.240.27石油加工贸易-2.91132.32131.550.77油气开采及服务-3.187.8787.460.41电池-3.26872.9870.662.24其他电子-3.36186.41185.820.59光伏设备-3.49587.93586.431.5小金属-3.52381.5379.282.21保险-4.56423.02421.91.12军工装备-4.62670.29667.682.61文化传媒-4.89313.88311.72.18消费电子-5.57684.22681.582.64军工电子-7.33360.95359.851.1半导体-15.231923.51916.896.61通信设备-23.611113.761109.564.2工业金属-25.32641.03637.063.97 融资客加仓居前的10只股票如下：02月02日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）002155.SZ湖南黄金16.248.18.14601179.SH中国西电8.75.882.82300476.SZ胜宏科技16.6714.02.67688981.SH中芯国际9.366.82.56300442.SZ润泽科技11.479.561.91002471.SZ中超控股3.61.811.79601211.SH国泰海通3.522.041.47600352.SH浙江龙盛3.321.881.45002149.SZ西部材料10.198.781.41601233.SH桐昆股份2.080.741.34 融资客减仓居前的10只股票如下：02月02日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）601899.SH紫金矿业21.7828.416.63300308.SZ中际旭创45.3549.544.19300475.SZ香农芯创5.919.263.35301308.SZ江波龙4.778.093.32300058.SZ蓝色光标14.3717.042.66601857.SH中国石油2.234.812.58600338.SH西藏珠峰1.13.362.26601995.SH中金公司1.063.292.22000426.SZ兴业银锡0.492.72.21601318.SH中国平安7.039.152.12 A股市场融券余额居前10的股票如下：02月02日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台6.998.751.76000858.SZ五粮液4.124.530.91601899.SH紫金矿业21.7828.410.82300502.SZ新易盛48.5554.710.82300750.SZ宁德时代10.4712.950.73300308.SZ中际旭创45.3549.540.65000408.SZ藏格矿业1.522.470.63002415.SZ海康威视1.182.150.61002027.SZ分众传媒0.460.920.59000333.SZ美的集团0.791.60.58 截止2月2日，上交所融资余额报13617.51亿元，较前一交易日减少-11.71亿元；深交所融资余额报13221.95亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计26839.46亿元，较前一交易日减少-59.30亿元。 【2026-02-03】 02月02日PTA价格5173.91元/吨 60天上涨10.03% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA02月02日最新价格5173.91元/吨，最近60天上涨10.03%。 相关生产商有：东方盛虹(000301)恒逸石化(000703)中泰化学(002092)荣盛石化(002493)中国石化(600028)恒力石化(600346)上海石化(600688)桐昆股份(601233)新凤鸣(603225)等。 【周期股选股方法】周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料价格波动影响；因此利用生意社原材料价格的涨跌数据，提前于季报与年报，发现周期股买入信号，是投资周期股的重要方法。欢迎使用生意社股票通。 【2026-02-03】 桐昆股份连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，桐昆股份2月2日获融资买入2.08亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额20.00亿元，占流通市值比例为4.16%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17905个，持股周期两天的单次收益平均值为0.21%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-02】 机构评级|招商证券给予桐昆股份“增持”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 2月2日，招商证券发布关于桐昆股份的评级研报。招商证券给予桐昆股份“增持”评级，但未给出目标价。其预测桐昆股份2025年净利润为20.76亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共24家机构发布了桐昆股份的研究报告，预测2025年最高目标价为29.28元，最低目标价为17.00元，平均为20.67元；预测2025年净利润最高为25.47亿元，最低为19.51亿元，均值为21.19亿元，较去年同比增长76.29%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-02-02招商证券周铮增持2076000000.0000--2026-01-30华泰证券庄汀洲增持1990000000.000029.28002026-01-13东吴证券陈淑娴买入2032000000.0000--2025-11-19财信证券周策买入2129000000.0000--2025-11-11西南证券钱伟伦买入2032000000.0000--2025-11-09长江证券马太买入2113000000.0000--2025-11-06兴业证券吉金增持2040000000.0000--2025-11-05长城证券肖亚平买入2126000000.0000--2025-11-04浙商证券李辉买入2093940000.0000--2025-11-03方正证券张汪强推荐2025000000.0000--2025-10-31开源证券金益腾买入2041000000.0000--2025-10-31东海证券吴骏燕买入2361260000.0000--2025-10-30国海证券李永磊买入2109000000.0000--2025-10-30信达证券刘红光买入2087000000.0000--2025-10-30天风证券张樨樨买入2005000000.0000--2025-10-30中金公司傅锴铭跑赢行业2254000000.000017.40002025-10-29国金证券陈屹买入1951000000.0000--2025-09-08华鑫证券张伟保买入2160000000.0000--2025-09-08中银证券余嫄嫄买入2346000000.0000--2025-09-06国泰海通证券朱军军增持2049000000.000017.00002025-09-05中信证券王喆买入2547000000.000019.00002025-09-05德邦证券王华炳买入2025000000.0000--2025-09-02华龙证券景丹阳增持2277000000.0000--2025-08-29东北证券喻杰买入1982000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-02-02】 02月01日PTA价格5298.83元/吨 60天上涨12.62% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA02月01日最新价格5298.83元/吨，最近60天上涨12.62%。 相关生产商有：东方盛虹(000301)恒逸石化(000703)中泰化学(002092)荣盛石化(002493)中国石化(600028)恒力石化(600346)上海石化(600688)桐昆股份(601233)新凤鸣(603225)等。 【2026-02-02】 券商观点|大炼化周报：成本端支撑强劲，化工品及涤纶产业链价格拉涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月1日，信达证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，成本端支撑强劲，化工品及涤纶产业链价格拉涨。 报告具体内容如下： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至1月30日当周，国内重点大炼化项目价差为2537.18元/吨，环比变化+18.62元/吨（+0.74%）；国外重点大炼化项目价差为1098.52元/吨，环比变化-42.24元/吨（-3.70%）。截至1月30日当周，布伦特原油周均价为67.73美元/桶，环比变化+4.92%。 【炼油板块】周前期，美俄乌将举行三方会谈，提振停火取得突破的前景，且此前美国原油库存增加，但美国对伊朗实施新制裁，特朗普重新对伊朗发动军事威胁，加之极寒天气来袭，国际油价先跌后涨。周后期，美国加强中东地区的军事力量，庞大舰队驶向伊朗，并威胁打击伊朗，伊朗地缘风险溢价攀升，叠加美国冬季风暴导致美国石油生产商产量受损，虽然哈萨克斯坦油田正在恢复，但国际油价总体显著走强。2026年1月30日布伦特、WTI原油价格分别为70.69、65.21美元/桶，较2026年1月23日分别+4.81、+4.14美元/桶。成品油方面，国内成品油价格价差有所下跌，海外成品油价格价差总体上涨。 【化工板块】本周成本端支撑强势，化工品价格价差整体上行。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格偏震荡运行。纯苯成本端支撑强劲，价格价差持续拉涨。苯乙烯在成本端支撑、外盘检修有望超预期等多因素推动下，产品价格价差继续上涨。丙烯腈行业降负与检修情况延续，市场供应量整体缩减，产品价格价差明显上行。聚碳酸酯价格偏稳运行。MMA产品价格小幅上涨，价差略有收窄。【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周聚酯产业链价格全面上涨。上游方面，成本端支撑力度增强，对市场情绪形成提振，拉动PX、MEG、PTA市场持续走高。涤纶长丝方面，本周周内长丝检修装置数量增加，市场供给有所下行，但随着年末逐渐临近，终端需求减弱叠加工人返乡增多，下游织机开机率下滑速度加快，此外由于长丝价格持续上涨，成本高位导致用户备货意愿偏低，仅少量工厂选择少量备货操作，整体原丝采购氛围冷清。短纤及瓶片价格明显上涨。锦纶方面，本周锦纶长丝价格有所调涨，但价差略有收窄。 6大炼化公司涨跌幅：截止2026年1月30日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+7.51%）、恒力石化（-0.19%）、东方盛虹（+16.48%）、恒逸石化（+5.32%）、桐昆股份（+6.32%）、新凤鸣（-5.35%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+31.81%）、恒力石化（+24.29%）、东方盛虹（+20.29%）、恒逸石化（+21.04%）、桐昆股份（+30.80%）、新凤鸣（+13.12%）。风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-02】 券商观点|大炼化周报：春节前终端需求减弱叠加工人返乡增多，织机开机率下滑 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月1日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，春节前终端需求减弱叠加工人返乡增多，织机开机率下滑。 报告具体内容如下： 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2404元/吨，环比-32元/吨（环比-1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1092元/吨，环比-44元/吨（环比-4%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6900/7143/8064元/吨，环比分别+179/+179/+207元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-66/-171/-156元/吨，环比分别-37/-37/-18元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为14.0/15.7/20.0天，环比分别+0.1/-0.8/-1.2天，长丝开工率为86.1%，环比-2.5pct。下游方面，本周织机开工率为42.4%，环比-8.8pct，织造企业原料库存为8.6天，环比+0.8天，织造企业成品库存为28.7天，环比+0.5天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格上升。美国成品油:本周美国汽油/柴油价格上升。【化工板块】本周PX均价为922.0美元/吨，环比+29.4美元/吨，较原油价差为427.5美元/吨，环比+6.3美元/吨，PX开工率为89.9%，环比+0.0pct。【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-01】 桐昆股份：1月30日获融资买入1.09亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月30日获融资买入1.09亿元，该股当前融资余额18.66亿元，占流通市值的3.56%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30109372111.00113321634.001866120761.002026-01-2969700809.0057804771.001870070285.002026-01-2887249093.00102275600.001858174247.002026-01-27124644683.0059084137.001873200754.002026-01-2698809817.0056150638.001807640208.00融券方面，桐昆股份1月30日融券偿还6100股，融券卖出2.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额50.30万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额1146.41万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-30503010.00133407.0011464079.042026-01-294371881.00791625.0010708934.122026-01-28318696.0084552.007321162.562026-01-2779755.00161555.006684941.402026-01-26100695.004765545.006799830.60综上，桐昆股份当前两融余额18.78亿元，较昨日下滑0.17%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30桐昆股份-3194379.081877584840.042026-01-29桐昆股份15283809.561880779219.122026-01-28桐昆股份-14390285.841865495409.562026-01-27桐昆股份65445656.801879885695.402026-01-26桐昆股份37983171.161814440038.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 机构评级|华泰证券给予桐昆股份“增持”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月30日，华泰证券发布关于桐昆股份的评级研报。华泰证券给予桐昆股份“增持”评级，目标价不超过29.28元。其预测桐昆股份2025年净利润为19.90亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共24家机构发布了桐昆股份的研究报告，预测2025年最高目标价为29.28元，最低目标价为17.00元，平均为20.67元；预测2025年净利润最高为25.47亿元，最低为19.51亿元，均值为21.14亿元，较去年同比增长75.87%。其中，评级方面，17家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-01-30华泰证券庄汀洲增持1990000000.000029.28002026-01-13东吴证券陈淑娴买入2032000000.0000--2025-11-19财信证券周策买入2129000000.0000--2025-11-11西南证券钱伟伦买入2032000000.0000--2025-11-09长江证券马太买入2113000000.0000--2025-11-06兴业证券吉金增持2040000000.0000--2025-11-05长城证券肖亚平买入2126000000.0000--2025-11-04浙商证券李辉买入2093940000.0000--2025-11-03方正证券张汪强推荐2025000000.0000--2025-10-31开源证券金益腾买入2041000000.0000--2025-10-31东海证券吴骏燕买入2361260000.0000--2025-10-30招商证券周铮增持1957000000.0000--2025-10-30国海证券李永磊买入2109000000.0000--2025-10-30信达证券刘红光买入2087000000.0000--2025-10-30天风证券张樨樨买入2005000000.0000--2025-10-30中金公司傅锴铭跑赢行业2254000000.000017.40002025-10-29国金证券陈屹买入1951000000.0000--2025-09-08华鑫证券张伟保买入2160000000.0000--2025-09-08中银证券余嫄嫄买入2346000000.0000--2025-09-06国泰海通证券朱军军增持2049000000.000017.00002025-09-05中信证券王喆买入2547000000.000019.00002025-09-05德邦证券王华炳买入2025000000.0000--2025-09-02华龙证券景丹阳增持2277000000.0000--2025-08-29东北证券喻杰买入1982000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-01-30】 01月29日PTA价格5297.25元/吨 10天上涨5.75% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA01月29日最新价格5297.25元/吨，最近10天上涨5.75%，60天上涨13.71%。 相关生产商有：东方盛虹(000301)恒逸石化(000703)中泰化学(002092)荣盛石化(002493)中国石化(600028)恒力石化(600346)上海石化(600688)桐昆股份(601233)新凤鸣(603225)等。 【2026-01-29】 桐昆股份：预计2025年年度净利润同比增长62.24%-78.88% 【出处】本站7x24快讯 桐昆股份公告，预计2025年年度净利润为19.5亿元至21.5亿元，同比增长62.24%至78.88%。2025年国内政策精准发力，直接推动涤纶长丝行业产能投放收缩，行业供需格局优化带动单吨盈利水平显著擡升。尽管上游PTA环节亏损规模较上年进一步扩大，对产业链利润形成一定侵蚀，但在此背景下，公司主业依然凭借长丝业务的盈利增长实现了经营利润的显著改善；另一方面公司参股的浙石化依托全球特大型炼化一体化装置，持续优化装置性能，不断挖潜增效，化工产品线不断延伸，品种日益丰富，部分化工产品毛利有改善。 【2026-01-29】 01月28日PTA价格5314.75元/吨 10天上涨5.88% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA 01月28日最新价格5314.75元/吨，最近10天上涨5.88%，60天上涨14.09%。 相关生产商有：东方盛虹（000301） 恒逸石化（000703） 中泰化学（002092） 荣盛石化（002493） 中国石化（600028） 恒力石化（600346） 上海石化（600688） 桐昆股份（601233） 新凤鸣（603225）等。 【2026-01-28】 国信证券：供给长期收缩叠加成本下行 炼油炼化利润迎来中期修复 【出处】智通财经 国信证券发布研报称，炼油化工板块在供给端存在政策限制及结构优化，需求端存在SAF等新兴油品快速增长，成本端油价与OSP官价已调整至炼厂成本舒适区，成品油裂差中枢、化工品芳烃PTA价差、硫磺价格率先启动，有望在中期维度带动炼厂盈利持续修复，重点推荐国内炼油、炼化产能及技术领先企业。重点推荐中国石油(601857.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)。 国信证券主要观点如下： 工信部印发石化化工行业稳增长方案，行业“减油增化”稳步推进 2025年9月，工业和信息化部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025 —2026年)》，提出了石化化工行业稳增长的总体要求、主要目标、工作举措和保障措施，促进石化化工行业平稳运行和结构优化升级。《方案》指出，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目。我国炼油产能逼近10亿吨政策红线，未来规模以下中小产能逐步整合淘汰，千万吨级以上炼厂占比提升，行业格局不断优化;成品油需求增量有限，“减油增化”将成为炼厂转型必由之路。 国际油价窄幅波动，沙特OSP升水下调，炼化成本端逐步改善 近期，全球外部环境急剧变化，同时俄乌、美伊存在较大不确定性，但考虑到OPEC+的财政平衡油价成本，以及美国页岩油较高的新井成本，预计2026年布油中枢在55-65美元/桶窄幅波动，处于炼厂成本舒适区。此外2025年10月来，沙特连续下调对亚洲OSP油价，将进一步减少对国内炼厂成本端压力。受俄乌冲突、美对俄“影子船队”制裁、国内炼厂开工率提升等因素影响，VLCC运价上涨;后续随着俄乌关系缓和，VLCC运价有望降低波动，炼厂成本端将逐步改善。 成品油虽需求增长放缓，但在供需结构以及成本下行背景下，裂解价差中枢上移，炼厂炼油环节盈利向好 在新能源汽车替代燃油车、运输“以铁替公”战略等影响下，我国汽柴油需求整体呈现增长放缓趋势。但在供给端有炼油产能红线限制与炼厂“减油增化”的结构性优化，成本端原油价格处于炼油舒适区、叠加OSP升水下调改善，国内成品油整体裂差中枢逐步上移。此外，海外成品油裂差在俄罗斯炼厂遇袭、美国炼厂开工率下行背景下走高。我国头部炼厂炼油端利润将实现改善，炼厂可利用成品油出口配额获利。 PX、PTA供需结构改善，炼化芳烃环节实现盈利修复 PX供给端2024-2025年国内PX产能零扩张，2026年仅四季度明确新增200万吨;需求端下游PTA、聚酯、长丝产能持续增长，叠加海外裂差扩大时PX原料调油需求影响实际产量，推动PX价格价差上涨，截至2026年1月22日PX-石脑油价差达337美元/吨，较一年前同比提升61%，较近一年均值提升100美元/吨。PTA此前因产能过剩长期低利润，2026年无新增产能，叠加行业“反内卷”装置停车检修降负荷，需求端聚酯预计同比保持增长，PTA供需格局改善，2026年1月22日PTA加工费为432元/吨，较一年前同比提升58%，较近一年均值提升了114元/吨。炼厂在化工品芳烃PX、PTA率先实现盈利修复。 可持续航空燃料(SAF)市场空间广阔，成为成品油达峰后新增量 欧盟、美国、日韩、我国均已明确SAF添加路径，其中欧盟在政策引导和扶持下，已制定阶段性目标——2050年强制规定SAF混掺比例需超过70%，对应远端需求空间超过4000万吨。欧洲作为目前SAF主要消费市场，SAF产能仅有约100万吨，缺口主要由亚太地区供应。截至2024年底，海信能科、君恒生物、嘉澳环保、四川天舟、中国石化等企业建设有SAF产能超100万吨。据百川盈孚，目前我国已投产/在建及规划的HVO/SAF产能超1000万吨，我国SAF产能有望快速增加。未来SAF将成为成品油达峰后的油品需求新增量，我国SAF有望填补全球产能缺口。 硫磺为炼油化工副产物，海内外硫磺价格涨幅显著，将有效增厚炼化企业利润 硫磺供给端炼能缓慢增长制约，需求端磷肥新能源制酸需求持续增长，呈现供需紧平衡，2024年下半年起价格持续上行，2026年一月初，卡塔尔再度上调硫磺官方合同价22美元/吨至517美元/吨，阿联酋上调硫磺官方合同价25美元/吨至520美元/吨，折合人民币到岸价4350-4400元/吨。从硫磺产能集中度看，中国石化依托庞大炼能，硫磺产能达834万吨，其次中国石油具备硫磺产能368万吨，荣盛石化具备硫磺产能为121万吨。在全球硫磺中长期供需偏紧背景下，硫磺价格上行将有效增厚炼化企业利润。 风险提示：宏观经济需求大幅波动的风险、地缘政治的风险、原油价格剧烈波动的风险、产业“反内卷”自律性下降的风险疫情反复。 【2026-01-28】 桐昆股份：1月27日获融资买入1.25亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月27日获融资买入1.25亿元，该股当前融资余额18.73亿元，占流通市值的3.82%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27124644683.0059084137.001873200754.002026-01-2698809817.0056150638.001807640208.002026-01-2378894375.0076967090.001764981029.002026-01-22125454405.00107625771.001763053744.002026-01-2175144786.0074718613.001745235035.00融券方面，桐昆股份1月27日融券偿还7900股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额7.98万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额668.49万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2779755.00161555.006684941.402026-01-26100695.004765545.006799830.602026-01-231481040.00351747.0011475838.442026-01-2222594.00129402.0010331455.682026-01-215325755.00132995.0010087611.20综上，桐昆股份当前两融余额18.80亿元，较昨日上升3.61%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27桐昆股份65445656.801879885695.402026-01-26桐昆股份37983171.161814440038.602026-01-23桐昆股份3071667.761776456867.442026-01-22桐昆股份18062553.481773385199.682026-01-21桐昆股份5616467.081755322646.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 桐昆股份：1月26日获融资买入9880.98万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月26日获融资买入9880.98万元，该股当前融资余额18.08亿元，占流通市值的3.67%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2698809817.0056150638.001807640208.002026-01-2378894375.0076967090.001764981029.002026-01-22125454405.00107625771.001763053744.002026-01-2175144786.0074718613.001745235035.002026-01-2090735521.0088359037.001744808862.00融券方面，桐昆股份1月26日融券偿还23.19万股，融券卖出4900股，按当日收盘价计算，卖出金额10.07万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额679.98万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-26100695.004765545.006799830.602026-01-231481040.00351747.0011475838.442026-01-2222594.00129402.0010331455.682026-01-215325755.00132995.0010087611.202026-01-20587856.0069510.004897317.12综上，桐昆股份当前两融余额18.14亿元，较昨日上升2.14%，交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26桐昆股份37983171.161814440038.602026-01-23桐昆股份3071667.761776456867.442026-01-22桐昆股份18062553.481773385199.682026-01-21桐昆股份5616467.081755322646.202026-01-20桐昆股份3057994.081749706179.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-26】 01月25日PTA价格5247.50元/吨 5天上涨4.02% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA01月25日最新价格5247.50元/吨，最近5天上涨4.02%，60天上涨12.73%。 相关生产商有：东方盛虹(000301)恒逸石化(000703)中泰化学(002092)荣盛石化(002493)中国石化(600028)恒力石化(600346)上海石化(600688)桐昆股份(601233)新凤鸣(603225)等。 【2026-01-26】 券商观点|大炼化周报：临近春节假期，长丝开工负荷明显下调 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月25日，信达证券发布了一篇石油化工行业的研究报告，报告指出，临近春节假期，长丝开工负荷明显下调。 报告具体内容如下： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至1月23日当周，国内重点大炼化项目价差为2516.27元/吨，环比变化+43.98元/吨（+1.78%）；国外重点大炼化项目价差为1147.20元/吨，环比变化+47.75元/吨（+4.34%）。截至1月23日当周，布伦特原油周均价为64.56美元/桶，环比变化+0.10%。 【炼油板块】周前期，哈萨克斯坦油田暂时停产，机构上调今年全球经济增长预期，特朗普取消对欧洲八国加征关税，以及极寒天气可能影响供应增加需求，多重利好形成提振，国际油价有所上涨。周后期，美俄乌将举行三方会谈，提振俄乌停火取得突破的前景，加上格陵兰岛局势也缓和，叠加上周美国原油库存增加，多重利空施压下，国际原油价格震荡下跌。2026年1月23日布伦特、WTI原油价格分别为65.88、61.07美元/桶，较2026年1月16日分别+1.75、+1.63美元/桶。成品油方面，国内成品油价格价差普跌，海外成品油价格价差总体上涨。 【化工板块】本周成本端支撑尚可，化工品价格价差有所改善。聚烯烃方面，本周聚烯烃产品价格价差震荡运行。EVA库存无压，普遍维持挺市心态，部分企业上调挂牌价。纯苯受苯乙烯强势带动，价格积极拉涨。苯乙烯受海外芳烃价格上行，在出口端支撑下，产品价格持续上涨。丙烯腈价格继续下跌，价差有所收窄。聚碳酸酯及MMA产品价格稳重有涨。【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，上游PX受聚酯端减产消息频出，需求端有所抑制，产品价格小幅下跌。PTA价格小幅上涨，MEG价格小幅下跌。长丝方面，本周进入春节检修阶段的长丝装置数量增加，市场整体开工率继续下降，下游市场呈现持续萎缩态势，场内秋冬订单已进入收尾阶段，春夏订单下达数量稀少，临近春节，市场布料走货速度放缓，产品价格小幅上涨。短纤价格小幅下跌，瓶片价格小幅上涨。锦纶长丝方面，本周产品价格持稳运行，价差有所下跌。 6大炼化公司涨跌幅：截止2026年1月23日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+17.87%）、恒力石化（+11.47%）、东方盛虹（+13.32%）、恒逸石化（+9.65%）、桐昆股份（+11.73%）、新凤鸣（+7.35%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+31.29%）、恒力石化（+30.55%）、东方盛虹（+17.28%）、恒逸石化（+33.11%）、桐昆股份（+29.78%）、新凤鸣（+25.36%）。风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-24】 桐昆股份：1月23日获融资买入7889.44万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月23日获融资买入7889.44万元，该股当前融资余额17.65亿元，占流通市值的3.58%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2378894375.0076967090.001764981029.002026-01-22125454405.00107625771.001763053744.002026-01-2175144786.0074718613.001745235035.002026-01-2090735521.0088359037.001744808862.002026-01-1955680669.0074060140.001742432378.00融券方面，桐昆股份1月23日融券偿还1.71万股，融券卖出7.20万股，按当日收盘价计算，卖出金额148.10万元，占当日流出金额的0.44%，融券余额1147.58万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-231481040.00351747.0011475838.442026-01-2222594.00129402.0010331455.682026-01-215325755.00132995.0010087611.202026-01-20587856.0069510.004897317.122026-01-19158696.009560.004215807.04综上，桐昆股份当前两融余额17.76亿元，较昨日上升0.17%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23桐昆股份3071667.761776456867.442026-01-22桐昆股份18062553.481773385199.682026-01-21桐昆股份5616467.081755322646.202026-01-20桐昆股份3057994.081749706179.122026-01-19桐昆股份-18079323.681746648185.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-23】 01月22日PTA价格5098.75元/吨 60天上涨10.31% 【出处】生意社 据生意社监测，PTA01月22日最新价格5098.75元/吨，最近60天上涨10.31%。 相关生产商有：东方盛虹(000301)恒逸石化(000703)中泰化学(002092)荣盛石化(002493)中国石化(600028)恒力石化(600346)上海石化(600688)桐昆股份(601233)新凤鸣(603225)等。 【2026-01-22】 桐昆股份：1月21日获融资买入7514.48万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月21日获融资买入7514.48万元，该股当前融资余额17.45亿元，占流通市值的3.67%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2175144786.0074718613.001745235035.002026-01-2090735521.0088359037.001744808862.002026-01-1955680669.0074060140.001742432378.002026-01-1654286335.00246681307.001760811849.002026-01-1583215937.0077818555.001953206821.00融券方面，桐昆股份1月21日融券偿还6700股，融券卖出26.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额532.58万元，占当日流出金额的1.81%，融券余额1008.76万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-215325755.00132995.0010087611.202026-01-20587856.0069510.004897317.122026-01-19158696.009560.004215807.042026-01-165523.0097573.003915659.722026-01-1558280.0063920.004092609.60综上，桐昆股份当前两融余额17.55亿元，较昨日上升0.32%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21桐昆股份5616467.081755322646.202026-01-20桐昆股份3057994.081749706179.122026-01-19桐昆股份-18079323.681746648185.042026-01-16桐昆股份-192571921.881764727508.722026-01-15桐昆股份5476758.881957299430.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 桐昆股份：1月20日获融资买入9073.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月20日获融资买入9073.55万元，该股当前融资余额17.45亿元，占流通市值的3.67%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2090735521.0088359037.001744808862.002026-01-1955680669.0074060140.001742432378.002026-01-1654286335.00246681307.001760811849.002026-01-1583215937.0077818555.001953206821.002026-01-14119075742.00101513188.001947809439.00融券方面，桐昆股份1月20日融券偿还3500股，融券卖出2.96万股，按当日收盘价计算，卖出金额58.79万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额489.73万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-20587856.0069510.004897317.122026-01-19158696.009560.004215807.042026-01-165523.0097573.003915659.722026-01-1558280.0063920.004092609.602026-01-14384769.002544262.004013232.72综上，桐昆股份当前两融余额17.50亿元，较昨日上升0.18%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20桐昆股份3057994.081749706179.122026-01-19桐昆股份-18079323.681746648185.042026-01-16桐昆股份-192571921.881764727508.722026-01-15桐昆股份5476758.881957299430.602026-01-14桐昆股份15761823.441951822671.72说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 桐昆股份：1月19日获融资买入5568.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月19日获融资买入5568.07万元，该股当前融资余额17.42亿元，占流通市值的3.80%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1955680669.0074060140.001742432378.002026-01-1654286335.00246681307.001760811849.002026-01-1583215937.0077818555.001953206821.002026-01-14119075742.00101513188.001947809439.002026-01-1353037521.0046045592.001930246885.00融券方面，桐昆股份1月19日融券偿还500股，融券卖出8300股，按当日收盘价计算，卖出金额15.87万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额421.58万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-19158696.009560.004215807.042026-01-165523.0097573.003915659.722026-01-1558280.0063920.004092609.602026-01-14384769.002544262.004013232.722026-01-1341616.0064158.005813963.28综上，桐昆股份当前两融余额17.47亿元，较昨日下滑1.02%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19桐昆股份-18079323.681746648185.042026-01-16桐昆股份-192571921.881764727508.722026-01-15桐昆股份5476758.881957299430.602026-01-14桐昆股份15761823.441951822671.722026-01-13桐昆股份6962655.161936060848.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 国际油价小幅上涨，丁二烯、环氧丙烷价格上涨 【出处】中国能源网 中银证券近日发布化工行业周报：根据EIA数据，截至1月9日当周，美国原油日均产量1,375.3万桶，较前一周日均产量减少5.8万桶，较去年同期日均产量增加27.2万桶。需求方面，EIA数据显示，截至1月9日当周，美国石油需求总量日均2,100.9万桶，较前一周增加178.2万桶，其中美国汽油日均需求量830.4万桶，较前一周增加13.4万桶。 以下为研究报告摘要： 一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 行业动态 本周（01.12-01.18）均价跟踪的100个化工品种中，共有49个品种价格上涨，20个品种价格下跌，31个品种价格稳定。跟踪的产品中49%的产品月均价环比上涨，39%的产品月均价环比下跌12%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是环氧丙烷（华东）、醋酐（华东）、煤焦油（山西）、丙酮（华东）、WTI原油；周均价跌幅居前的品种分别是NYMEX天然气、硝酸(华东地区)、R22（巨化）、乙烯（东南亚CFR）、TDI（华东）。 本周（01.12-01.18）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于59.44美元/桶，收盘价周涨幅0.54%布伦特原油期货价格收于63.76美元/桶，收盘价周涨幅0.66%。宏观方面，美国财政部15日宣布对伊朗实施新制裁。美媒报道称，美国正向中东地区增派航母等，引发地区局势持续紧张。伊朗外长阿拉格齐15日就伊朗骚乱致信联合国秘书长古特雷斯，谴责美国官员的煽动和威胁性言论供应方面，根据EIA数据，截至1月9日当周，美国原油日均产量1,375.3万桶，较前一周日均产量减少5.8万桶，较去年同期日均产量增加27.2万桶。需求方面，EIA数据显示，截至1月9日当周，美国石油需求总量日均2,100.9万桶，较前一周增加178.2万桶，其中美国汽油日均需求量830.4万桶，较前一周增加13.4万桶。库存方面，根据EIA数据，截至1月9日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量83,610万桶，较前一周增加360万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周NYMEX天然气期货收于3.13美元/mmbtu，收盘价周跌幅1.26%。EIA天然气库存周报显示，截至1月9日当周，美国天然气库存总量为31,850亿立方英尺，较前一周减少710亿立方英尺，较去年同期增加330亿立方英尺，同比涨幅为1.0%，同时较5年均值高1,060亿立方英尺，增幅为3.4%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。 本周（01.12-01.18）丁二烯价格上涨。根据百川盈孚，截至1月18日，丁二烯市场均价为9,663元/吨，较上周上涨4.04%，较上月上涨25.98%，较去年同期下跌20.8%。供给方面，2026年国内暂无产能增量预期，同时受韩国供应收紧影响，进口量或有所下降。根据百川盈孚，本周丁二烯产量为10.93万吨，较上周减少2.85%，较去年同期提升7.79%。主要装置方面，根据百川盈孚，茂名石化2#10万吨/年检修装置预计于1月21日左右重启，1#5万吨年/装置预计于1月31日重启；泉州石化12.7万吨/年装置预计于1月25日重启；上海石化1#6万吨/年装置预计于1月26日重启；华南某厂1月有短期检修计划。需求方面，下游合成橡胶开工率处于相对高位，根据百川盈孚，本周顺丁橡胶产量为3.44万吨，较上周增加200吨，周开工率为85.98%。成本利润方面，根据百川盈孚，本周丁二烯单吨毛利为2950.98元，较上周提升10.97%，毛利率为31.03%较上周提升1.57pct。展望后市，预计短期内丁二烯价格或窄幅整理为主。 本周（01.12-01.18）环氧丙烷价格上涨。根据百川盈孚，截至1月18日，国内环氧丙烷市场均价为8,620元/吨，较上周上涨8.84%，较去年同期上涨9.88%。供应方面，根据百川盈孚，本周环氧丙烷市场开工率为65.38%，环比上周增加1.51%。库存方面，根据百川盈孚，本周环氧丙烷库存持续紧张，截至1月18日，工厂库存为2.75万吨，较上周下降3.85%，较去年同期减少10.71%需求方面，受政策窗口期和产能扩张影响，下游需求较强。一方面，财政部宣布自2026年4月1日起取消初级形状聚醚的出口退税政策，引发企业出口订单前置，另一方面，东方盛虹、联泓格润、桐昆股份等企业聚醚产量增长，增加对环氧丙烷的消耗。成本利润方面，根据百川盈孚，本周环氧丙烷毛利率为7.63%，单吨毛利为670.38元，上周为224.31元。展望后市，预计短期内环氧丙烷市场将延续供需偏紧下的偏强运行。 投资建议 截至1月18日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为14.68倍，处在历史（2002年至今）59.64%分位数；市净率为1.54倍，处在历史40.20%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为13.44倍，处在历史（2002年至今）39.81%分位数；市净率为1.30倍，处在历史41.38%分位数。2025年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。中长期推荐投资主线：1、政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。2、下游行业快速发展，半导体材料、OLED材料、新能源材料等新兴领域公司发展空间广阔。3、深化供给侧结构性改革，关注景气度有望维持高位或持续提升子行业，包括氟化工、农化、炼化、染料、涤纶长丝、轮胎等。推荐：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、中国石油中国海油、中国石化、宝丰能源、云天化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、圣泉集团、阳谷华泰、蓝晓科技、沪硅产业、万润股份、德邦科技、莱特光电、中材科技、东材科技、赛轮轮胎等；建议关注：扬农化工、彤程新材、华特气体、联瑞新材、奥来德、瑞联新材等。 1月金股：万华化学、雅克科技。 风险提示 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。（中银证券 余嫄嫄,赵泰） 【2026-01-19】 券商观点|基础化工行业周报：巴斯夫湛江一体化基地聚乙烯装置投产后首车交付，SABIC出售两大资产 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月18日，华福证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，巴斯夫湛江一体化基地聚乙烯装置投产后首车交付，SABIC出售两大资产。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.45%，创业板指数上涨1%，沪深300下跌0.57%，中信基础化工指数上涨1.27%，申万化工指数上涨0.9%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品（5.16%）、橡胶助剂（4.66%）、钾肥（4.23%）、合成树脂（3.67%）、磷肥及磷化工（2.85%）；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为改性塑料（-4.01%）、钛白粉（-2.84%）、橡胶制品（-1.43%）、轮胎（-1.18%）、纯碱（-0.85%）。本周行业主要动态：巴斯夫湛江一体化基地聚乙烯装置投产后首车交付。巴斯夫湛江一体化基地再度迎来重要里程碑全新聚乙烯（PE）装置正式投产，并顺利完成首车产品交付。2026年1月8日，首批巴聚赋聚乙烯产品由专业运输车辆从湛江基地发出，准时抵达客户仓库。这一成果不仅彰显了巴斯夫“以客户为中心”的服务承诺，更通过本地化产能有效满足中国市场对聚乙烯持续增长的需求，进一步巩固了巴斯夫在高性能塑料领域的战略优势。作为湛江一体化基地的关键组成部分，新投产的聚乙烯装置设计年产能达50万吨（资 SABIC出售两大资产。沙特基础工业公司（SABIC）1月8日宣布，已同意将其欧洲石化资产、欧洲和美洲的工程塑料资产出售给两家德国买家，总价值为9.5亿美元（约合人民币66亿元）。根据协议，SABIC将欧洲石化业务以5亿美元的企业价值出售给德国私人股本公司Aequita，将欧洲和美洲工程塑料业务以4.5亿美元的企业价值出售给等过Mutares公司。SABIC欧洲石化业务生产并销售乙烯、丙烯、低密度聚乙烯（LDPE）、高密度聚乙烯（HDPE）、聚丙烯（PP）和增值聚合物化合物，并管理英国、德国、荷兰、比利时的多个制造基地。SABIC出售的工程塑料资产包括多个聚碳酸酯、聚对苯二甲酸丁二醇酯和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯装置，这些资产分布在巴西、加拿大、墨西哥、荷兰、西班牙和美国。SABIC表示，本次出售预计将提升公司的表现，包括通过提高整体EBITDA、改善自由现金流，并支持更高的资本回报率。（资料来源：中国化工报）投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。风险提示宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-19】 券商观点|大炼化周报：聚酯成本端支撑较强，长丝龙头宣布进一步减产 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月18日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，聚酯成本端支撑较强，长丝龙头宣布进一步减产。 报告具体内容如下： 投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2439元/吨，环比-102元/吨（环比-4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1102元/吨，环比-58元/吨（环比-5%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6657/6879/7779元/吨，环比分别+107/+129/+29元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-61/-179/-179元/吨，环比分别+79/+93/+27元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为12.8/17.4/23.2天，环比分别+1.1/-2.1/-1.4天，长丝开工率为90.3%，环比+0.1pct。【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。美国成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上升。【化工板块】本周PX均价为893.7美元/吨，环比+3.0美元/吨，较原油价差为422.9美元/吨，环比-18.1美元/吨，PX开工率为90.5%，环比+1.6pct。【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-18】 桐昆股份：1月16日获融资买入5428.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月16日获融资买入5428.63万元，该股当前融资余额17.61亿元，占流通市值的3.99%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1654286335.00246681307.001760811849.002026-01-1583215937.0077818555.001953206821.002026-01-14119075742.00101513188.001947809439.002026-01-1353037521.0046045592.001930246885.002026-01-1246999822.0056243820.001923254956.00融券方面，桐昆股份1月16日融券偿还5300股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额5523元，融券余额391.57万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-165523.0097573.003915659.722026-01-1558280.0063920.004092609.602026-01-14384769.002544262.004013232.722026-01-1341616.0064158.005813963.282026-01-1260760.002569280.005843237.12综上，桐昆股份当前两融余额17.65亿元，较昨日下滑9.84%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16桐昆股份-192571921.881764727508.722026-01-15桐昆股份5476758.881957299430.602026-01-14桐昆股份15761823.441951822671.722026-01-13桐昆股份6962655.161936060848.282026-01-12桐昆股份-11901657.521929098193.12说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-16】 桐昆股份：公司出口欧盟地区的收入在公司整体营业收入中的占比较小，销售方式为直接出口 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月16日讯，有投资者向桐昆股份提问， 公司产品部分出口欧盟，请问欧盟地区业务收入在公司整体营业收入中的占比大致为多少？此外，公司对欧盟市场的销售主要通过哪种方式实现：是以境内主体直接向欧盟客户出口为主，还是通过在欧盟国家设立的子公司进行销售，或通过第三方贸易商、代理商转销至欧盟市场？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司出口欧盟地区的收入在公司整体营业收入中的占比较小，销售方式为直接出口，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-15】 桐昆股份：1月14日获融资买入1.19亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月14日获融资买入1.19亿元，该股当前融资余额19.48亿元，占流通市值的4.42%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14119075742.00101513188.001947809439.002026-01-1353037521.0046045592.001930246885.002026-01-1246999822.0056243820.001923254956.002026-01-0954832394.0055876682.001932498955.002026-01-0867813508.0047481207.001933543243.00融券方面，桐昆股份1月14日融券偿还13.82万股，融券卖出2.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.48万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额401.32万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-14384769.002544262.004013232.722026-01-1341616.0064158.005813963.282026-01-1260760.002569280.005843237.122026-01-09367536.0038874.008500895.642026-01-0828928.00482736.008361855.36综上，桐昆股份当前两融余额19.52亿元，较昨日上升0.81%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14桐昆股份15761823.441951822671.722026-01-13桐昆股份6962655.161936060848.282026-01-12桐昆股份-11901657.521929098193.122026-01-09桐昆股份-905247.721940999850.642026-01-08桐昆股份19839485.641941905098.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-14】 桐昆股份：1月13日获融资买入5303.75万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份1月13日获融资买入5303.75万元，该股当前融资余额19.30亿元，占流通市值的4.65%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1353037521.0046045592.001930246885.002026-01-1246999822.0056243820.001923254956.002026-01-0954832394.0055876682.001932498955.002026-01-0867813508.0047481207.001933543243.002026-01-0771608655.0057846752.001913210942.00融券方面，桐昆股份1月13日融券偿还3700股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额4.16万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额581.40万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1341616.0064158.005813963.282026-01-1260760.002569280.005843237.122026-01-09367536.0038874.008500895.642026-01-0828928.00482736.008361855.362026-01-072940104.00145280.008854670.72综上，桐昆股份当前两融余额19.36亿元，较昨日上升0.36%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13桐昆股份6962655.161936060848.282026-01-12桐昆股份-11901657.521929098193.122026-01-09桐昆股份-905247.721940999850.642026-01-08桐昆股份19839485.641941905098.362026-01-07桐昆股份16546717.241922065612.72说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-13】 东吴证券：给予桐昆股份买入评级 【出处】证券之星 东吴证券股份有限公司陈淑娴,周少玟近期对桐昆股份进行研究并发布了研究报告《聚酯链反内卷推进，看好长丝龙头景气修复》，给予桐昆股份买入评级。 桐昆股份(601233) 投资要点 事件：2025年12月底，国内涤纶长丝大厂计划落实自律减产保价，计划POY减产10%、FDY减产15%，后续根据春节时点持续扩大减产。 2025年前三季度，公司的盈利情况同比明显改善：2025年前三季度，公司实现营业收入674亿元，同比-11%，实现归母净利润15.5亿元，同比+54%。其中2025Q3，公司实现营业收入232亿元，同比-16.5%，环比-6%，实现归母净利润4.5亿元，同比+872%，环比-7%。2025Q3公司营收同比下滑，主要系POY、FDY、DTY的市场价格在2025Q3同比下滑；公司归母净利润同比上升，主要系公司在2025Q3对联营企业和合营企业的投资收益约3.3亿，基本为浙石化投资收益。 大炼化行业反内卷持续推进，聚酯链景气有望上行：1)PX：自2025Q4起，我国PX价格持续攀升，主要由于海外成品油裂解价差扩大，炼厂出于调油需求，降低PX装置负荷，叠加2025年底全球第二大PX供应国韩国部分装置停机影响，导致全球PX供应能力缩减；2)PTA：2026年我国无新增产能，行业反内卷推进下，加工费回暖；3)长丝：盈利水平较好，长丝企业将推进新一轮自律减产措施。 桐昆股份为全球最大的涤纶长丝生产企业，在建120万吨/年绿色差异化纤维项目：截至2025H1，公司合计拥有PTA产能1020万吨/年，涤纶长丝产能1350万吨/年，长丝产能及产量位列行业第一。2025年10月，公司宣布建设120万吨/年绿色差别化纤维建设项目，共分为两期：第一期建设2套合计60万吨/年聚酯长丝生产装置及加弹车间，为利用部分原恒盛公司腾退设备的搬迁重建；第二期建设2套合计60万吨/年聚酯长丝装置，公司将综合平衡行业供需及市场状况稳步推进。 盈利预测与投资评级：随着聚酯链反内卷持续推进，我们认为公司后续盈利能力有望改善。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为20、35、40亿元，根据2026年1月12日收盘价，对应A股PE分别21、12、10倍。我们看好公司未来成长性，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：原油价格大幅波动的风险；市场竞争加剧；产品价格波动；项目建设进度不及预期。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.25。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
