☆公司大事☆ ◇601799 星宇股份 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜19642.62｜ 5131.34｜ 5893.16｜ 2.19｜ 0.12｜ 0.48｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜20404.44｜ 2896.72｜ 1172.39｜ 2.55｜ 0.02｜ 0.16｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜18680.11｜ 564.68｜ 464.54｜ 2.69｜ 0.01｜ 0.59｜ ｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜18579.96｜ 760.76｜ 1424.44｜ 3.27｜ 0.07｜ 0.03｜ ｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 星宇股份：12月12日获融资买入5131.34万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月12日获融资买入5131.34万元，当前融资余额1.96亿元，占流通市值的0.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1251313385.0058931616.00196426161.002025-12-1128967226.0011723947.00204044392.002025-12-105646844.004645375.00186801113.002025-12-097607631.0014244398.00185799644.002025-12-083715638.0027504711.00192436411.00融券方面，星宇股份12月12日融券偿还4800股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额15.25万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额278.26万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-12152472.00609888.002782614.002025-12-1124902.00199216.003175005.002025-12-1012610.00743990.003392090.002025-12-0988270.0037830.004123470.002025-12-0889985.00128550.004152165.00综上，星宇股份当前两融余额1.99亿元，较昨日下滑3.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12星宇股份-8010622.00199208775.002025-12-11星宇股份17026194.00207219397.002025-12-10星宇股份270089.00190193203.002025-12-09星宇股份-6665462.00189923114.002025-12-08星宇股份-23811012.00196588576.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-13】 星宇股份连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，星宇股份12月12日获融资买入5131.34万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额1.96亿元，占流通市值比例为0.54%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17454个，持股周期两天的单次收益平均值为0.17%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 星宇股份(12月12日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月12日星宇股份收盘价为127.06元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：6.10万股 | 成交价：127.06元 溢价率：0.00%买方：瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部卖方：机构专用星宇股份大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-12127.0600127.06006.10000.00000000000000000000瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部机构专用历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-12】 星宇股份荣登 “2025全球开放式创新百强榜单” 【出处】星宇股份官微 12月11日至12日，由清华大学技术创新研究中心与璞跃中国共同主办的首届“2025全球开放式创新论坛”在上海举行。论坛期间，“全球开放式创新百强”系列榜单正式揭晓，星宇股份凭借其完善的科技创新生态体系与显著的创新成果，成功入选“蓝鲸50·全球大企业开放式创新50强”，且为榜单中唯一一家本土汽车零部件企业，与一汽奔腾、米其林、吉利汽车、特斯拉、比亚迪等国内外知名厂商共同获此殊荣。公司造型创意室主任蒋庆琏作为代表受邀参加了本次论坛并进行分享。 该榜单由清华大学技术创新研究中心与璞跃中国联合发起，评审委员会汇聚了“开放式创新之父”亨利·切萨布鲁夫教授等全球顶尖学者与产业专家。榜单围绕“创新参与度、成果性、持续性、差异性”四大核心维度进行多轮严格评估，具有高度的专业性与国际公信力。 此次入选，标志着星宇股份在开放式创新领域的建设与成就获得了国际权威评价体系的高度认可，成为中国汽车零部件产业在全球创新舞台上的杰出代表。这不仅是对公司创新实力的肯定，更是对全体同仁持续奋斗的集体褒奖。 展望未来，星宇股份将持续深化开放创新生态，强化产学研协同与跨界融合，致力于为全球汽车产业的转型升级与高质量发展贡献更多智慧与力量。 【2025-12-12】 星宇股份：首次回购0.0461%公司股份，已支付的资金总额为人民币1643.66万元 【出处】本站7x24快讯 星宇股份公告，公司于2025年12月12日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份13.16万股，占公司总股本的0.0461%，成交最高价为125.22元/股，最低价为124.64元/股，已支付资金总额为人民币1643.66万元(含交易费用)。 【2025-12-12】 星宇股份：12月11日获融资买入2896.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月11日获融资买入2896.72万元，当前融资余额2.04亿元，占流通市值的0.57%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1128967226.0011723947.00204044392.002025-12-105646844.004645375.00186801113.002025-12-097607631.0014244398.00185799644.002025-12-083715638.0027504711.00192436411.002025-12-054895942.0033969284.00216225484.00融券方面，星宇股份12月11日融券偿还1600股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额2.49万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额317.50万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1124902.00199216.003175005.002025-12-1012610.00743990.003392090.002025-12-0988270.0037830.004123470.002025-12-0889985.00128550.004152165.002025-12-05704220.0038412.004174104.00综上，星宇股份当前两融余额2.07亿元，较昨日上升8.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11星宇股份17026194.00207219397.002025-12-10星宇股份270089.00190193203.002025-12-09星宇股份-6665462.00189923114.002025-12-08星宇股份-23811012.00196588576.002025-12-05星宇股份-28358214.00220399588.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 星宇股份：公司拟回购不超过166.67万股公司股份 【出处】本站iNews【作者】机器人 星宇股份2025年12月12日发布股份回购公告，公司拟于2025年12月10日至2026年12月9日完成本次公司股份回购计划，本次回购价格不超过180.00元/股 ，回购总金额不超过人民币30000.00万元人民币，若全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量不超过166.67万股，拟回购股份数量上限占公司总股本比例为0.58%，具体回购股份的数量以回购期满或终止回购时实际回购的股份数量为准。公告称，为促进公司健康稳定发展，建立长效激励机制，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，在综合考虑公司财务状况以及未来盈利能力的前提下，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，并拟将所回购股份用于员工持股计划。股票代码股票简称回购股份实施公告日最新每股回购价格上限（单位：元）拟回购资金总额上限（单位：万元）拟回购股份数量上限（单位：万股）拟回购股份数量上限占公司总股本比例（%）601799星宇股份2025-12-12180.000030000.0000166.67000.5834 【2025-12-11】 星宇股份：拟2亿元-3亿元回购公司股份 【出处】和讯网 格隆汇12月11日丨星宇股份(601799.SH)公布，2025年12月10日，公司召开第七届董事会第五次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》。公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，预计回购金额2亿元-3亿元，回购价格上限180元/股，回购股份数量111.11万股-166.67万股(依照回购价格上限测算)，并拟将所回购股份用于员工持股计划。 (责任编辑：刘静HZ010) 【2025-12-11】 星宇股份：12月10日获融资买入564.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月10日获融资买入564.68万元，当前融资余额1.87亿元，占流通市值的0.52%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-105646844.004645375.00186801113.002025-12-097607631.0014244398.00185799644.002025-12-083715638.0027504711.00192436411.002025-12-054895942.0033969284.00216225484.002025-12-0414314808.0022233466.00245298826.00融券方面，星宇股份12月10日融券偿还5900股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额1.26万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额339.21万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1012610.00743990.003392090.002025-12-0988270.0037830.004123470.002025-12-0889985.00128550.004152165.002025-12-05704220.0038412.004174104.002025-12-04340848.00100992.003458976.00综上，星宇股份当前两融余额1.90亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10星宇股份270089.00190193203.002025-12-09星宇股份-6665462.00189923114.002025-12-08星宇股份-23811012.00196588576.002025-12-05星宇股份-28358214.00220399588.002025-12-04星宇股份-7592102.00248757802.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-11】 星宇股份拟回购股份用于员工持股计划 【出处】证券日报 12月10日晚间，常州星宇车灯股份有限公司(以下简称“星宇股份”)发布公告称，拟用自有资金以集中竞价交易方式回购股份并用于员工持股计划，彰显公司对未来发展的信心及对自身价值的认可。 公告显示，本次回购资金总额不低于2亿元，不高于3亿元，回购价格上限为180元/股。以回购价格上限测算，预计回购股份数量在111.11万股至166.67万股之间，占公司当前总股本的比例为0.39%至0.58%。 星宇股份表示，本次回购旨在建立长效激励机制，构建股东、公司与骨干员工的利益共同体，进一步调动核心团队的积极性与创造性。 公开信息显示，截至2025年9月30日，星宇股份总资产为182.26亿元，归属于上市公司股东的净资产为110.70亿元，流动资产为129.75亿元(未经审计)。本次回购资金上限3亿元占公司总资产、净资产及流动资产的比例分别仅为1.65%、2.71%及2.31%，占比相对较低。 众和昆仑(北京)资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“星宇股份在财务基本面稳健、现金流充裕的背景下启动股份回购，既体现了公司对自身估值的理性判断，也通过员工持股计划这一长效激励工具实现核心团队与公司发展的深度绑定，不仅能强化内部凝聚力，更能向资本市场传递出对未来经营前景的坚定预期，为企业长期价值提升注入正向动能。” 星宇股份明确，本次回购不会对公司日常经营、财务状况及债务履行能力产生不利影响，也不会导致公司控制权变更或影响上市地位，股权分布仍符合上市公司相关要求。 公告同时提示多项风险，包括：若回购期限内股票价格持续超出上限可能导致回购方案部分实施或无法实施；若星宇股份生产经营、财务状况发生重大变化，或出现其他需终止回购的情形，可能导致方案变更或终止；此外，若员工持股计划相关方案未获决策机构审议通过，已回购股份可能面临注销风险。 另据披露，星宇股份董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上股东在董事会作出回购决议前6个月内无买卖公司股份行为，且未来3个月、6个月内无明确减持计划。本次回购相关授权有效期自董事会审议通过之日起至所有授权事项办理完毕之日止，公司管理层将根据市场情况择机实施回购。 中国金融智库特邀研究员余丰慧表示：“当前汽车产业正处于新能源化、智能化深度变革阶段，车灯作为兼具功能性与智能化属性的核心零部件，市场竞争持续加剧，技术研发与人才储备成为企业核心竞争力的关键。星宇股份此次通过回购股份推进员工持股计划，不仅能筑牢核心人才留存的‘防火墙’，更能通过利益绑定激发团队在智能车灯、车规级照明系统等前沿领域的创新活力，为公司抢占技术制高点提供支撑。” “此外，在行业估值分化背景下，公司以自有资金实施回购，既传递出对行业转型趋势的坚定判断，也通过优化股权结构、提升股东回报水平增强资本市场吸引力，为后续产业协同、技术并购等战略布局预留了充足空间。”余丰慧补充说。 【2025-12-10】 星宇股份：拟以2亿元-3亿元回购公司股份 【出处】本站7x24快讯 星宇股份公告，拟以2亿元-3亿元回购公司股份，回购价格不超过180元/股。 【2025-12-10】 星宇股份：12月9日获融资买入760.76万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月9日获融资买入760.76万元，当前融资余额1.86亿元，占流通市值的0.52%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-097607631.0014244398.00185799644.002025-12-083715638.0027504711.00192436411.002025-12-054895942.0033969284.00216225484.002025-12-0414314808.0022233466.00245298826.002025-12-035477991.0062234442.00253217484.00融券方面，星宇股份12月9日融券偿还300股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额8.83万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额412.35万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0988270.0037830.004123470.002025-12-0889985.00128550.004152165.002025-12-05704220.0038412.004174104.002025-12-04340848.00100992.003458976.002025-12-03122840.00159692.003132420.00综上，星宇股份当前两融余额1.90亿元，较昨日下滑3.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09星宇股份-6665462.00189923114.002025-12-08星宇股份-23811012.00196588576.002025-12-05星宇股份-28358214.00220399588.002025-12-04星宇股份-7592102.00248757802.002025-12-03星宇股份-56707389.00256349904.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 中金：11月乘用车出口续创新高 期待年末新能源“翘尾”收官 【出处】智通财经 中金发布研报称，据乘联会发布统计数据，11月乘用车出口续创月度新高，其中新能源乘用车出口同比增长2.4倍，比亚迪(01211)单月出口量增至13.2万辆。11月新能源乘用车批发170.6万辆，同比增长18.7%，环比增长5.8%；零售132.1万辆，同比+4.2%/环比+3.0%，表现优于乘用车整体水平，零售口径新能源渗透率达59.3%，同比+7ppt。展望12月，伴随电池供应边际改善、新车型产能爬坡，叠加新能源乘用车购置税补贴退坡的影响，12月新能源销量依然有望冲高。 中金主要观点如下： 事件：据乘联会发布统计数据显示，11月狭义乘用车零售/批发/生产222.5/299.8/310.6 万辆，同比-8.1%/+2.3%/+3.0%，环比-1.1%/+2.4%/+5.3%，出口(含整车和CKD)60.1 万辆，同环比+52.4%/+9.1%。 多因素致11月乘用车零售承压，出口续创月度新高 11月狭义乘用车零售承压，环比下降主要系地方补贴收缩、电池供应紧缺的影响。1-11月狭义乘用车累计零售销量2148.3万辆，同比+6.1%，据乘联会数据，前11个月以旧换新申请量达1120万辆，政策支持对全年汽车消费起到了有力的支撑作用。11月乘用车出口续创月度新高，其中新能源乘用车出口同比增长2.4倍，比亚迪单月出口量增至13.2万辆。 新能源同环比延续增长，12月有望“翘尾”收官 11月新能源乘用车批发170.6万辆，同比增长18.7%，环比增长5.8%；零售132.1万辆，同比+4.2%/环比+3.0%，表现优于乘用车整体水平，零售口径新能源渗透率达59.3%，同比+7ppt。分车企看，鸿蒙智行、零跑汽车(09863)、蔚来-SW(09866)、岚图同比增长亮眼。展望12月，伴随电池供应边际改善、新车型产能爬坡，叠加新能源乘用车购置税补贴退坡的影响，12月新能源销量依然有望冲高。 关注全球格局重构机遇，看好2026年智驾趋势 展望2026年，如果维持一定的央地补贴，预计国内需求有望保持平稳，国内新能源销量有望保持双位数增长，自主车企海外销量有望继续增长。得益于头部自主品牌持续加码、第三方智驾供应商赋能车企，2025年高阶智驾经历了发展拐点，预计2026年高阶智驾渗透率仍将持续提升，带动产业链软硬件供应商放量。 标的方面 建议关注近期商用车板块的机会，以及全球化布局具备优势的头部零部件公司。具体看：1)商用车：中国重汽(000951.SZ,03808)、宇通客车(600066.SH)、中集车辆(301039.SZ)；2)汽零：敏实集团(00425)、福耀玻璃(600660.SH)、伯特利(603596.SH)、星宇股份(601799.SH)等；3)机器人：三花智控(002050.SZ)、拓普集团(601689.SH)、浙江荣泰(603119.SH)等。4)整车：吉利汽车(00175)、奇瑞汽车(06166)等。 风险因素 政策补贴不及预期，海外市场拓展不及预期。 【2025-12-09】 星宇股份：12月8日获融资买入371.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月8日获融资买入371.56万元，当前融资余额1.92亿元，占流通市值的0.52%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-083715638.0027504711.00192436411.002025-12-054895942.0033969284.00216225484.002025-12-0414314808.0022233466.00245298826.002025-12-035477991.0062234442.00253217484.002025-12-0220467753.0016323825.00309973935.00融券方面，星宇股份12月8日融券偿还1000股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额9.00万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额415.22万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0889985.00128550.004152165.002025-12-05704220.0038412.004174104.002025-12-04340848.00100992.003458976.002025-12-03122840.00159692.003132420.002025-12-02585599.00191216.003083358.00综上，星宇股份当前两融余额1.97亿元，较昨日下滑10.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08星宇股份-23811012.00196588576.002025-12-05星宇股份-28358214.00220399588.002025-12-04星宇股份-7592102.00248757802.002025-12-03星宇股份-56707389.00256349904.002025-12-02星宇股份4522786.00313057293.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-06】 星宇股份：12月5日获融资买入489.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月5日获融资买入489.59万元，当前融资余额2.16亿元，占流通市值的0.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-054895942.0033969284.00216225484.002025-12-0414314808.0022233466.00245298826.002025-12-035477991.0062234442.00253217484.002025-12-0220467753.0016323825.00309973935.002025-12-0128486144.0021435919.00305830007.00融券方面，星宇股份12月5日融券偿还300股，融券卖出5500股，按当日收盘价计算，卖出金额70.42万元，占当日流出金额的0.48%，融券余额417.41万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05704220.0038412.004174104.002025-12-04340848.00100992.003458976.002025-12-03122840.00159692.003132420.002025-12-02585599.00191216.003083358.002025-12-0124040.00420700.002704500.00综上，星宇股份当前两融余额2.20亿元，较昨日下滑11.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05星宇股份-28358214.00220399588.002025-12-04星宇股份-7592102.00248757802.002025-12-03星宇股份-56707389.00256349904.002025-12-02星宇股份4522786.00313057293.002025-12-01星宇股份6646599.00308534507.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 行业周报|汽车零部件指数涨1.00%, 跑赢上证指数0.64% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。汽车零部件指数涨1.00%，跑赢上证指数0.64%。前五大上涨个股分别为福赛科技、航天科技、华培动力、通用股份、航天智造。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 观点聚焦 投资建议 2025年高阶智驾经历了发展拐点，一方面政策引导行业规范化发展，智驾测试逐步落地；另一方面头部自主品牌比亚迪、吉利等加速推出智驾解决方案，高阶智驾逐步下探到10万元级别车型。 往前看，我们认为高阶智驾渗透率仍将持续提升，带动产业链软硬件供应商放量，同时智驾算法逐步向VLA+世界模型收敛。 理由 L2智驾功能纳入强制性检测，L3车型准入逐步推进。2025年工信部首次提出L2智驾纳入强制性检测，包括多项场地测试和道路测试，并针对不同智驾功能提出差异化安全要求，明确功能边界。我们认为，测试环节的价值量增加，带动相关提供检测服务的供应商放量，对于更高阶的L3级别智驾，工信部提出有条件批准L3车型生产准入或带动更高级别智驾发展。 高阶智驾渗透率跨过拐点，展望2026年渗透率超40%。得益于比亚迪、吉利等自主品牌持续加码，元戎、华为等第三方智驾供应商赋能车企，2025年高阶智驾渗透率逐步提升，2025年9月城市NOA渗透率已突破15%，高速NOA渗透率突破30%。往前看，我们预计2025年智驾渗透率呈现前低后高走势，2026年延续增长趋势，高阶智驾渗透率突破40%。 智驾技术路线趋于收敛，车企自研与第三方供应商齐头并进。高阶智驾算法在2025年经历了端到端大模型上车，再到VLA模型迭代，当前华为、小鹏都提出世界模型，技术路线趋于收敛。新势力普遍采取自研智驾策略，自主品牌车企更注重自研能力培养与量产落地节奏的平衡，兼顾自研与第三方方案的应用。我们认为，随着第三方方案成熟度提升，自主品牌车企会更加青睐工程化经验丰富、落地效率高、智驾能力表现佳的第三方方案。 盈利预测与估值 产业链核心公司梳理详见正文，我们维持相关公司盈利预测与估值不变。 风险 智驾技术发展不如预期，行业竞争加剧风险，政策变化风险 **中信证券本周观点**： 核心观点： 特斯拉宏伟蓝图第四章发布，人形机器人是其核心产品，马斯克称特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人。年初以来机器人的量产进程有所波折，随着特斯拉董事会为马斯克提供史上最大型激励计划，马斯克重心回归公司业务，在机器人业务上的精力投入加大。目前机器人的硬件设计已接近定型，马斯克预计OptimusV3.0将在2026Q1发布，并在2026年年底前开启量产。中国供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色，量产进程加速，我们推荐关注特斯拉机器人链相关公司。 行业新闻摘要： 1：博世将削减2.2万个工作岗位，数千名员工进行抗议，反映出汽车零部件行业面临的压力与挑战。 2：中国二手轮胎的暴利江湖，引发对汽车零部件市场透明度的关注。 3：绿色轮胎市场需求不断增长，倍耐力在华可持续发展战略加速，显示出环保趋势对汽车零部件的影响。 4：汽车零部件行业科技主线在2026年策略报告中指出，AI驱动下液冷和机器人需求的爆发将开启新的增长曲线。 5：产能增加的背景下，中国轮胎的未来机遇正在向非洲市场倾斜，显示出全球化布局的趋势。 6：儿童安全座椅的低使用率引发专家呼吁，强调安全配件在汽车零部件行业的重要性。 7：随着电动自行车新国标的落地，行业正面临转型，汽车零部件的标准化和安全性也需提升。 8：汽车转向节行业政策和产业链全景分析显示，轻量化和智能化将成为未来发展的主要驱动力。 9：轮胎市场正经历结构性变化，一些企业被选为产业链带头人，预示着行业整合趋势加剧。 10：针对电池故障的索赔案件，反映出汽车零部件供应链中的风险管理问题亟需重视。 龙头公司动态： 1、福耀玻璃：1）PriceSeek重点提醒：本溪福耀玻璃新线点火产能增。 2、潍柴动力：1）潍柴动力尾盘涨近3% 行业需求集中于下半年 小摩看好公司LNG重卡发动机市场领先地位。2）潍柴动力：黄维彪获选举为职工代表董事。3）摩根大通：将潍柴动力视为明年工业板块首选股之一 维持“增持”评级。4）小摩：视潍柴动力为明年工业首选股之一 料存在重估潜力 目标价31港元。5）招银国际：升潍柴动力目标价至21.9港元 维持“买入”评级。6）潍柴动力:截至11月末累计回购A股股份共计5025.25万股。7）大和：看好AI与自动化相关标的 首选潍柴动力。 3、拓普集团：1）英伟达游说取得关键成果 美国国会或将放松对华芯片出口管制。2）拓普集团：公司与客户签订了保密协议。3）拓普集团：截至2025年9月30日公司股东人数为143714户。4）机器人企业蜂拥赴港IPO：一场商业化验证与估值大考。5）拓普集团拟发行H股并在港交所上市 推进国际化战略。6）英伟达宣布20亿美元入股EDA巨头 新思科技盘前涨超10%。 4、德赛西威：1）英伟达游说取得关键成果 美国国会或将放松对华芯片出口管制。2）英伟达宣布20亿美元入股EDA巨头 新思科技盘前涨超10%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.36%-0.81%2025-11-19-1.65%0.18%2025-11-20-0.57%-0.40%2025-11-21-0.62%-2.45%2025-11-241.25%0.05%2025-11-250.15%0.87%2025-11-260.16%-0.15%2025-11-27-0.01%0.29%2025-11-280.85%0.34%2025-12-010.59%0.65%2025-12-02-0.39%-0.42%2025-12-03-0.39%-0.51%2025-12-04-0.05%-0.06%2025-12-050.90%0.70% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3118.782023-12-2918.20 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅福耀玻璃-2.96%-4.84%19.83%潍柴动力2.25%7.99%38.39%拓普集团7.92%-1.26%26.25%德赛西威0.53%-2.48%-4.67%华域汽车2.99%0.30%25.08%联合动力-1.93%-10.40%-24.42%赛轮轮胎7.90%8.92%23.64%中策橡胶2.96%1.10%2.55%万向钱潮-1.12%-1.67%91.80%均胜电子1.35%-9.43%74.71%星宇股份6.28%2.49%0.05%新泉股份8.13%-2.69%59.89%浙江荣泰5.21%1.50%350.22%双环传动3.06%1.33%40.61%万丰奥威-1.30%-5.07%-16.27%山子高科-2.11%-16.24%40.69%科博达0.69%-1.01%27.90%银轮股份3.51%-0.34%98.52%中鼎股份3.70%-1.32%74.33%伯特利2.27%-4.37%4.66% 行业相关的ETF有平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）、华夏中证智能汽车主题ETF（159888） 【2025-12-05】 星宇股份：12月4日获融资买入1431.48万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月4日获融资买入1431.48万元，当前融资余额2.45亿元，占流通市值的0.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0414314808.0022233466.00245298826.002025-12-035477991.0062234442.00253217484.002025-12-0220467753.0016323825.00309973935.002025-12-0128486144.0021435919.00305830007.002025-11-2812604524.0013057446.00298779782.00融券方面，星宇股份12月4日融券偿还800股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额34.08万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额345.90万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04340848.00100992.003458976.002025-12-03122840.00159692.003132420.002025-12-02585599.00191216.003083358.002025-12-0124040.00420700.002704500.002025-11-280.001048089.003108126.00综上，星宇股份当前两融余额2.49亿元，较昨日下滑2.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04星宇股份-7592102.00248757802.002025-12-03星宇股份-56707389.00256349904.002025-12-02星宇股份4522786.00313057293.002025-12-01星宇股份6646599.00308534507.002025-11-28星宇股份-1519296.00301887908.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 星宇股份营收连增17年筹划赴港IPO 向300亿目标进发挑战行业全球前三 【出处】长江商报 专注汽车车灯领域32年，星宇股份（601799.SH）“暴露”了未来发展的野心。 12月3日晚间，星宇股份发布的公告显示，公司为深化国际化战略布局，提升品牌国际影响力，积极借助国际资本市场拓展多元化融资渠道，助力公司高质量发展，正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事宜。 业绩方面，长江商报记者发现，自2009年有可查数据以来，星宇股份营业收入已连续增长近17年。 2025年前三季度，星宇股份营业收入达107.10亿元，同比增长16.09%。按照当前增速，公司2025年全年营业收入有望超过150亿元。 近日，星宇股份公开表示，2025年公司营业收入可以挑战150亿元，未来阶段性目标要做到200亿元至300亿元，“那么我们就可以挑战全球前三”。 2025年营收有望超150亿 星宇股份创立于1993年，2011年A股上市，公司实际控制人周晓萍被誉为“车灯女王”。 从公司成立以来，星宇股份一直专注于汽车（主要是乘用车）车灯的设计、开发、制造和销售，是我国领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯等。 12月3日晚间，星宇股份发布的公告显示，公司为深化国际化战略布局，提升品牌国际影响力，积极借助国际资本市场拓展多元化融资渠道，助力公司高质量发展，正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事宜。 星宇股份提醒，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 业绩方面，长江商报记者发现，自2009年有可查数据以来，星宇股份营业收入已连续增长近17年。 2009年，星宇股份营业收入为5.38亿元，仅是汽车零部件行业的一家“小厂”。 2010年至2020年，星宇股份营业收入仅2018年增长速度为19.24%，其他年份增幅均超过20%，迎来10年黄金发展期。 2021年和2022年，星宇股份营业收入增幅分别为8.01%和4.28%，有所减缓。 不过，2023年和2024年，星宇股份营业收入增幅又均超过20%，分别为24.25%和29.32%。 而且，2023年，星宇股份营业收入首次超过100亿元，达102.48亿元。2024年，公司营业收入达132.53亿元，创下历史新高。 2025年前三季度，星宇股份营业收入达107.10亿元，同比增长16.09%。按照当前增速，公司2025年全年营业收入有望超过150亿元。 从盈利能力上看，星宇股份归母净利润仅2021年和2022年有所下滑，其他年份均实现增长。 2009年，星宇股份归母净利润达7903.68万元。发展至2024年，公司归母净利润达14.08亿元，创下历史新高。 2025年前三季度，星宇股份归母净利润达11.41亿元，同比增长16.76%，有望再创纪录。 客户方面，星宇股份可谓自主品牌、合资车企、海外大厂和造车新势力“通吃”。 具体来看，星宇股份客户涵盖德国大众、戴姆勒、北京奔驰、德国宝马、华晨宝马、通用汽车、上汽通用、日本丰田、东风本田、一汽红旗、东风汽车、奇瑞汽车、理想汽车、蔚来汽车、北汽新能源及某国际知名新能源车企等多家汽车整车制造企业。 计划在美国本土建厂 实际上，星宇股份的业绩也是“卷”出来的。 长江商报记者发现，从2023年第一季度至2025年第三季度，星宇股份毛利率同比下滑。 2025年前三季度，星宇股份毛利率达19.49%，上年同期为20.02%。 对此，在近期召开的股东大会上，星宇股份表示，随着新能源整车内卷，成本前移，供应链都在承压。新能源客户讲究“短平快”，对价格特别敏感，压得特别低。“比如我们今年切入到小米供应链，小米对整个价格要求非常严，势必导致我们要牺牲一定的毛利率。” 星宇股份还介绍，公司通过国产替代对公司的毛利有一定的改善，但这类降本有一部分要分享给主机厂。“比如从原来的欧司朗光源芯片切换为晶能光电的芯片，价差有一部分利润是要让给整车厂的。” 对于未来发展，星宇股份有更高的目标。 星宇股份介绍，2025年公司营业收入可以挑战150亿元，未来阶段性目标要做到200亿元至300亿元，“那么我们就可以挑战全球前三”。 在中国，以前车灯业的老大是上汽系的华域视觉。星宇股份表示，公司营业收入2024年全面超越了华域视觉，“现在我们的市场份额第一”。 在全球，星宇股份介绍，日本小糸（日本株式会社小糸制作所）、德国海拉（HELLA）位居前二，营收在300亿元至400亿元，公司大概在全球差不多第七的位置。 星宇股份还介绍，公司有去美国本土建厂的计划。 除了持续深耕汽车车灯领域外，星宇股份还冲向当前热门行业。 10月16日，星宇股份发布消息称，公司与行业领先的通用智能机器人公司节卡机器人股份有限公司（以下简称“节卡股份”）签署战略合作协议，双方将依托长期合作积淀与互补优势，在具身智能机器人创新、智能制造升级、产业链协同三大领域开展深度合作，推动人工智能与汽车产业、机器人产业融合发展。 近日，星宇股份表示，公司是节卡股份股东之一，而且已合作多年。节卡股份产品是协作机器人，本公司有多机器人应用场景，比如组装、注塑、表面处理都能用到。“但我们车灯是独供件，在市面上是找不到通用的供应商，只能和顶尖机器人公司合作，我们一起来自研。” 对于具体合作项目，星宇股份表示“现在不方便透露”，但公司明确表示：“我们不喊口号、不蹭热度，星宇想做的事，是一定要做的。” 【2025-12-04】 概念动态|星宇股份新增“人形机器人”概念 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月4日，星宇股份新增“人形机器人”概念。据本站数据显示，入选理由是：2025年10月16日官微：10月16日，星宇股份与行业领先的通用智能机器人公司节卡机器人股份有限公司（“节卡股份”）签署战略合作协议，双方将依托长期合作积淀与互补优势，在具身智能机器人创新、智能制造升级、产业链协同三大领域开展深度合作，推动人工智能与汽车产业、机器人产业融合发展。该公司常规概念还有：融资融券、汽车电子、无人驾驶、沪股通、华为汽车、毫米波雷达、智能座舱。 【2025-12-03】 星宇股份筹划赴港上市 深化国际化战略布局 【出处】证券时报网 12月3日晚间，星宇股份(601799)发布公告称，公司正在筹划发行境外股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市事宜，目前正在与相关中介机构就具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 星宇股份表示，本次筹划H股上市旨在深化国际化战略布局，借助国际资本市场拓展多元化融资渠道，助力公司高质量发展。 星宇股份主营汽车车灯的设计、开发、制造及销售业务，具备从设计、模具、工装、电子、注塑、表处、装配的一体化生产能力，产品主要包括汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯等，目前已进入欧系、日系、美系和中国多家自主品牌整车企业供应链。 近年来，星宇股份加大海外市场开拓力度，并在塞尔维亚设立工厂，伴随着产能释放，公司海外营收规模呈现攀升态势，2024年海外收入为5亿元，同比增幅为49%。除此之外，公司还在墨西哥和美国注册了子公司，进一步完善海外布局。 当然，从业务体量来看，现阶段星宇股份营收贡献主要来自于国内。目前，公司在手订单充沛，截至今年三季度末，公司已承接多家客户超70个车型的新品研发项目。 在新产品研发方面，公司与产业链伙伴共同开发的iVISION智眸大灯，融合了各自领域的技术优势，已开展产业化相关验证和客户端技术推介。与此同时，公司在HD-ADB前照灯、DLP投影交互等智能车灯领域形成优势相关技术已同步应用于海外配套项目。 业绩方面，星宇股份近年来保持稳健增长态势，今年前三季度实现营收107.1亿元，同比增长16.09%；净利润11.41亿元，同比增长16.76%。 值得一提的是，今年10月，星宇股份成立了常州星宇智能机器人有限公司，注册资本1亿元，涉足机器人领域。10月16日，星宇股份又马不停蹄地与节卡机器人股份有限公司签署战略合作协议，双方将在具身智能机器人创新、智能制造升级、产业链协同三大领域开展深度合作，推动人工智能与汽车产业、机器人产业融合发展。 按照协议约定，双方将主要围绕三大核心方向开展合作：一是具身智能领域的联合创新，研发制造“感知—照明—显示—投影—交互”一体化智能终端，推动智能机器人交互场景落地；二是通过机器人与AI算法融合，推动具身智能产品在汽车零部件等智能制造领域创新应用；三是共享技术标准与场景数据，推动智能机器人上游核心部件国产化与下游应用场景创新。 【2025-12-03】 星宇股份：拟发行H股股票在香港联交所上市 【出处】本站7x24快讯 星宇股份公告，公司正在筹划发行境外股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 【2025-12-03】 星宇股份：12月2日获融资买入2046.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月2日获融资买入2046.78万元，当前融资余额3.10亿元，占流通市值的0.91%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0220467753.0016323825.00309973935.002025-12-0128486144.0021435919.00305830007.002025-11-2812604524.0013057446.00298779782.002025-11-2756585052.0013691090.00299232704.002025-11-2615204515.0031866231.00256338742.00融券方面，星宇股份12月2日融券偿还1600股，融券卖出4900股，按当日收盘价计算，卖出金额58.56万元，占当日流出金额的0.60%，融券余额308.34万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-02585599.00191216.003083358.002025-12-0124040.00420700.002704500.002025-11-280.001048089.003108126.002025-11-27193600.0036300.004174500.002025-11-26370320.0012344.004098208.00综上，星宇股份当前两融余额3.13亿元，较昨日上升1.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02星宇股份4522786.00313057293.002025-12-01星宇股份6646599.00308534507.002025-11-28星宇股份-1519296.00301887908.002025-11-27星宇股份42970254.00303407204.002025-11-26星宇股份-16302831.00260436950.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 星宇股份：12月1日获融资买入2848.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份12月1日获融资买入2848.61万元，当前融资余额3.06亿元，占流通市值的0.89%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0128486144.0021435919.00305830007.002025-11-2812604524.0013057446.00298779782.002025-11-2756585052.0013691090.00299232704.002025-11-2615204515.0031866231.00256338742.002025-11-2525422013.0011793443.00273000458.00融券方面，星宇股份12月1日融券偿还3500股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额2.40万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额270.45万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0124040.00420700.002704500.002025-11-280.001048089.003108126.002025-11-27193600.0036300.004174500.002025-11-26370320.0012344.004098208.002025-11-2524682.00283843.003739323.00综上，星宇股份当前两融余额3.09亿元，较昨日上升2.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01星宇股份6646599.00308534507.002025-11-28星宇股份-1519296.00301887908.002025-11-27星宇股份42970254.00303407204.002025-11-26星宇股份-16302831.00260436950.002025-11-25星宇股份13382693.00276739781.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-29】 星宇股份：11月28日获融资买入1260.45万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份11月28日获融资买入1260.45万元，当前融资余额2.99亿元，占流通市值的0.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2812604524.0013057446.00298779782.002025-11-2756585052.0013691090.00299232704.002025-11-2615204515.0031866231.00256338742.002025-11-2525422013.0011793443.00273000458.002025-11-244385359.006075607.00259371888.00融券方面，星宇股份11月28日融券偿还8700股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额310.81万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.001048089.003108126.002025-11-27193600.0036300.004174500.002025-11-26370320.0012344.004098208.002025-11-2524682.00283843.003739323.002025-11-24307500.0012300.003985200.00综上，星宇股份当前两融余额3.02亿元，较昨日下滑0.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28星宇股份-1519296.00301887908.002025-11-27星宇股份42970254.00303407204.002025-11-26星宇股份-16302831.00260436950.002025-11-25星宇股份13382693.00276739781.002025-11-24星宇股份-1396548.00263357088.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 行业周报|汽车零部件指数涨3.85%, 跑赢上证指数2.45% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。汽车零部件指数涨3.85%，跑赢上证指数2.45%。前五大上涨个股分别为天普股份、超捷股份、福赛科技、标榜股份、斯菱股份。 行业新闻摘要： 1：设计年产能4GWh的天津二代储能工厂正式投产，推动储能行业发展。 2：2025年中国电子雨刮器行业市场规模持续增长，汽车产销量推动行业需求增加。 3：2025年中国汽车变速器行业市场调查研究报告发布，分析行业市场现状及未来趋势。 4：2025年中国轮胎硫化机行业供需现状及趋势分析，指出市场集中度偏低，结构亟待优化。 5：智能制造从网络化向智能化跃升，首批领航级智能工厂在南京公布，标志着行业的技术进步。 6：2025年中国汽车配件出口分析及各国进口政策影响白皮书发布，提供行业外部环境的洞察。 7：汽车行业破局内卷提质转型，智能网联技术成为行业升级的关键驱动力。 8：2025年中国汽车压铸件行业政策、市场规模及未来趋势研判，行业规模有望达到264亿元。 9：汽车用Al-Zn-Si涂层钢板的创新性发展，推动汽车轻量化和降本策略的实施。 10：2025年中国汽车零部件、维修检测诊断设备及服务用品展览会开幕，展现行业发展的新机遇。 龙头公司动态： 1、潍柴动力：1）潍柴动力：持续推进SOFC产品批量商业化落地。2）潍柴动力前三季度数据中心市场销售增长超3倍。3）潍柴动力：前三季度，公司新能源动力系统业务实现收入19.7亿元。4）潍柴动力：前三季度M系列大缸径发动机销售超7700台。 2、拓普集团：1）浙商证券：维持拓普集团“买入”评级，机器人执行器业务有望爆发。2）万丰奥威目标价涨幅近90%；太阳能等7家公司评级被调低。 3、德赛西威：1）德赛西威：公司在坚定稳固核心主业根基的同时，积极把握市场机遇。2）德赛西威：公司始终坚持“开放、全栈、快速实现”的价值主张，通过自身创新和吸引更多拥抱创新的合作伙伴。3）国泰海通：物流无人车从快递起步 未来重点在渠道运营能力。 4、联合动力：1）联合动力登陆创业板：以自主创新铸动力核心 借资本东风拓全球赛道。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.68%-0.39%2025-11-12-0.84%-0.07%2025-11-13-0.09%0.73%2025-11-140.31%-0.97%2025-11-170.29%-0.46%2025-11-18-0.36%-0.81%2025-11-19-1.65%0.18%2025-11-20-0.57%-0.40%2025-11-21-0.62%-2.45%2025-11-241.25%0.05%2025-11-250.15%0.87%2025-11-260.16%-0.15%2025-11-27-0.01%0.29%2025-11-280.85%0.34% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3118.782023-12-2918.20 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅福耀玻璃2.89%-2.44%22.20%潍柴动力3.90%22.51%38.59%拓普集团4.46%-11.81%29.20%德赛西威2.38%-8.34%-9.06%联合动力0.04%-9.38%-22.92%华域汽车-0.10%-1.37%20.70%赛轮轮胎0.06%9.02%12.48%中策橡胶0.82%3.62%-0.39%万向钱潮7.65%3.98%102.75%均胜电子3.93%-15.95%76.14%星宇股份-2.10%-5.88%-10.67%万丰奥威5.64%-5.68%-18.26%双环传动4.97%-8.49%52.86%新泉股份7.12%-12.01%48.36%浙江荣泰0.92%-6.50%380.35%山子高科4.73%-15.09%87.57%科博达2.84%-8.79%34.44%银轮股份1.57%-8.20%89.51%富临精工3.94%-17.78%44.30%中鼎股份4.62%-6.17%71.30% 行业相关的ETF有平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、汇添富中证智能汽车主题ETF（159795）、华夏中证智能汽车主题ETF（159888） 【2025-11-28】 星宇股份：11月27日获融资买入5658.51万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份11月27日获融资买入5658.51万元，当前融资余额2.99亿元，占流通市值的0.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2756585052.0013691090.00299232704.002025-11-2615204515.0031866231.00256338742.002025-11-2525422013.0011793443.00273000458.002025-11-244385359.006075607.00259371888.002025-11-218834468.0017562252.00261062136.00融券方面，星宇股份11月27日融券偿还300股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额19.36万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额417.45万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27193600.0036300.004174500.002025-11-26370320.0012344.004098208.002025-11-2524682.00283843.003739323.002025-11-24307500.0012300.003985200.002025-11-21442980.00283015.003691500.00综上，星宇股份当前两融余额3.03亿元，较昨日上升16.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27星宇股份42970254.00303407204.002025-11-26星宇股份-16302831.00260436950.002025-11-25星宇股份13382693.00276739781.002025-11-24星宇股份-1396548.00263357088.002025-11-21星宇股份-8551173.00264753636.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 中原证券：汽车行业破局内卷提质转型 智能网联领航升级 【出处】智通财经 中原证券发布研报称，展望2026年，在购置税补贴减半与技术门槛抬升的背景下，中国乘用车市场总量预计将温和回调或持平。同时，在“反内卷”与常态化价格监测的驱动下，价格竞争有望趋于有序，推动行业整体向高质量发展转型。商用车出口保持稳健增长，其中以轻卡和纯电客车的增速尤为显著。维持行业“强于大市”投资评级。 中原证券主要观点如下： 乘用车：2025 年乘用车市场在政策持续推动、新能源汽车渗透率提升以及出口增长下，持续释放增长动能，全年销量有望创下新高；市场格局呈现集中度提升、头部稳固、尾部分散特征，新势力与新玩家强势上量，加速进入主流市场。展望2026 年，中国乘用车市场总量在购置税补贴减半与技术门槛抬升下预计呈现温和回调或持平，价格方面在“反内卷”与价格监测常态化下有望趋于有序，整体向高质量发展转型；自主品牌份额将巩固至高位、头部集中与梯队分化延续，投资主线聚焦“智驾领先+品牌周期”的车企；出口仍是业绩与估值支撑，大概率延续“量稳质升、结构优化”的趋势。 商用车：2025 年商用车市场呈现企稳回暖趋势，前三季度累计产销量同比增长近10%，以旧换新政策力度加码、新能源商用车销量及渗透率持续提升驱动商用车行业增长；新能源重卡持续跑赢行业，新能源客车销量维持高增。商用车出口稳健增长，轻卡、纯电客车增速较高。新能源重卡企业市场集中度提升，大中客市场格局稳定。2026 年商用车行业投资应把握新能源深化及全球化布局的核心主线，优先布局在新能源商用车方面具备技术和生态优势的企业以及出口能力与在地化运营领先的企业。 汽车零部件：国家层面已将“智能化与网联化”确立为汽车产业升级的主轴。高阶智能辅助驾驶技术沿应用场景和技术迭代持续发展，正加速向L3/L4 级迈进，智驾渗透率提升驱动核心硬件市场扩容及国产化替代。智能座舱持续迭代升级，各项硬件配置渗透率逐步提升，未来三到五年将呈现规模与渗透率上行、技术迭代产品性能跃升、市场持续下探的趋势，带动产业链价值持续提升。关注智能网联化驱动下的汽车产业升级为汽车零部件行业带来的投资机会。 投资建议：乘用车板块推荐比亚迪、赛力斯、长安汽车、长城汽车；商用车板块推荐宇通客车，关注中国重汽；汽车零部件板块推荐飞龙股份、拓普集团、德赛西威，关注福耀玻璃、伯特利、新泉股份、三花智控、银轮股份、星宇股份、均胜电子。 风险提示：1）行业需求不及预期的风险；2）地缘政治及贸易摩擦的风险；3）行业竞争加剧的风险；4）原材料价格大幅波动的风险；5）智能化进展不及预期的风险。 【2025-11-26】 星宇股份：11月25日获融资买入2542.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份11月25日获融资买入2542.20万元，当前融资余额2.73亿元，占流通市值的0.77%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2525422013.0011793443.00273000458.002025-11-244385359.006075607.00259371888.002025-11-218834468.0017562252.00261062136.002025-11-206324720.005419198.00269789920.002025-11-199053545.008242596.00268884398.00融券方面，星宇股份11月25日融券偿还2300股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额2.47万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额373.93万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2524682.00283843.003739323.002025-11-24307500.0012300.003985200.002025-11-21442980.00283015.003691500.002025-11-2073482.00195952.003514889.002025-11-1973500.00134750.003638250.00综上，星宇股份当前两融余额2.77亿元，较昨日上升5.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25星宇股份13382693.00276739781.002025-11-24星宇股份-1396548.00263357088.002025-11-21星宇股份-8551173.00264753636.002025-11-20星宇股份782161.00273304809.002025-11-19星宇股份736109.00272522648.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 星宇股份：11月24日获融资买入438.54万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，星宇股份11月24日获融资买入438.54万元，当前融资余额2.59亿元，占流通市值的0.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-244385359.006075607.00259371888.002025-11-218834468.0017562252.00261062136.002025-11-206324720.005419198.00269789920.002025-11-199053545.008242596.00268884398.002025-11-185508253.008671554.00268073449.00融券方面，星宇股份11月24日融券偿还100股，融券卖出2500股，按当日收盘价计算，卖出金额30.75万元，占当日流出金额的0.43%，融券余额398.52万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-24307500.0012300.003985200.002025-11-21442980.00283015.003691500.002025-11-2073482.00195952.003514889.002025-11-1973500.00134750.003638250.002025-11-1849180.0086065.003713090.00综上，星宇股份当前两融余额2.63亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24星宇股份-1396548.00263357088.002025-11-21星宇股份-8551173.00264753636.002025-11-20星宇股份782161.00273304809.002025-11-19星宇股份736109.00272522648.002025-11-18星宇股份-3221841.00271786539.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 券商观点|汽车行业周报：广州车展开幕，小鹏X9增程版/享界S9新款上市，华为举办乾崑大会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月24日，国海证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，广州车展开幕，小鹏X9增程版/享界S9新款上市，华为举办乾崑大会。 报告具体内容如下： 2025.11.17-11.21A股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅（11月17日至11月21日）：上证综指-3.9%，创业板指-6.2％，汽车板块指数-4.9%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-5.9%/-3.0%/-4.9%/-6.6%。汽车行业指数涨跌幅跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2025.11.17-11.21期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-11.2%/-20.5%/-13.0%/-14.9%/-4.7%。 周动态：广州车展开幕，享界S9、小鹏X9增程版上市，华为举办乾崑大会 广州车展开幕，华为系渗透扩大，城市NOA配置有望沉至10万元级别。二十三届广州国际汽车展览会于2025年11月21日至30日举办。本届车展呈现华为系渗透扩大、城市NOA配置沉至10万元级别两个特点。共首发新车93台，展车总数1085台，新能源车占58%。其中，华为汽车业务集齐“五界三境”拼图以Tier1身份及Hi、HiPlus等模式合作的主机厂参展，包括自主的广汽昊铂、比亚迪方程豹、长安阿维塔+深蓝，东风岚图+猛士，及合资中的一汽奥迪、东风日产、广汽丰田都采用华为鸿蒙座舱，华为在车圈的阵容在进一步扩大；车展上市的长安启源Q05（4.435米车长）的405激光Ultra版售价9.99万元，带激光雷达，具备L2+能力；车展上亮相的长城欧拉5480km激光雷达版预售13.28万元，带激光雷达，具备高速/城区NOA能力。我们认为激光雷达，高阶智驾、城区NOA有望下沉到10万元级别。享界S9、小鹏X9增程版上市。11月20日，享界S92026款正式上市，售价区间30.98-36.98万元，我们认为这显示鸿蒙智行享界快速迭代能力。定位中大型轿车，车身尺寸为5160×2005×1492mm，轴距3050mm。底盘采用“尊界同源平台”六合一全域融合架构。纯电版搭载100kWh宁德时代三元锂电池包，增程版提供37kWh/53.4kWh宁德时代磷酸铁锂/三元锂电池包，全系标配空气悬架；智驾方面，新车搭载华为乾崑智驾?ADS4、搭载鸿蒙系统智能座舱。享界S9第一代纯电版于2024年8月上市、增程款于2025年3月发售、S9T旅行车版于2025年8月发布，再到2025年11月20日发布2026款，我们认为这显示鸿蒙智行享界的产品快速迭代更新能力；11月20日，小鹏X9增程版正式上市，售价区间30.98-32.98万元。我们认为增程版发布有望扩大小鹏用户基盘。新车定位7座中大型MPV，车身尺寸为5316×1988×1785mm，轴距3160mm，车长较纯电版有所拉长。新车搭载小鹏鲲鹏增程系统，由1.5T增程器+永磁/同步电机组成，电机最大功率210kW，配备63.3kWh中创新航磷酸铁锂电池组与60L油箱。CLTC纯电续航452km，油电综合续航1602km，燃油消耗量6.4L/100km；支持5C超充，还具备6kWV2V/V2L外放电功能。华为举办乾崑生态大会，加快L3商用进程。11月20日广州，华为举办“乾崑生态共赴热爱”大会。1.L3级别智驾渗透率有望加速跃升（支持高速领航变道含城区）。对智能驾驶总体趋势华为判断，2025年将突破700万辆，渗透率30%。2027年渗透率将超50%，其中L3渗透率突破20%；2.技术落地节奏更清晰。华为披露2025年启动高速L3试点商用且开展城区L4测试，当前已在北上广深+合肥/武汉/重庆7城开展路测，2026年将推进高速L3规模商用且启动城区L4试点，到2027年有望实现L3规模部署、城区L4商用、以及Robotaxi与干线物流规模化落地；3.华为智能驾驶升级，功能下沉ADSPro体验升级。首发舱内激光视觉Limera、全维防碰撞系统CAS4.0、城区领航辅助NCA，将下沉至15万元车型，将于2026Q1开启OTA推送；4.深化合作，产业协同推进：华为鸿蒙智行OEM合作阵容拓展为一塔（阿维塔）、三境（华境、启境、奕境）、五界（问界、智界、享界、尊界、尚界），广汽昊铂获全国首批最高时速120公里L3测试牌照：华为在会上披露11月19日，广汽昊铂获全国首批最高时速120公里L3测试牌照，测试车型昊铂A800集成华为乾崑智驾ADS4系统，配备34颗感知传感器+全方位冗余设计。周观点：高基数下2025年底乘用车同比增速或下行，政策退坡预期下2026年高端乘用车市场自主替代机会较好，我们维持汽车板块“推荐”评级。推荐：1）乘用车：2025年底因高基数+部分地方以旧换新补贴暂时退出，乘用车同比增速或下行，2026年在政策退坡预期下全年高端市场或相对更好，看好自主品牌高端化的突破，具有30万元以上优质供给的车企有望受益，推荐江淮汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽集团、理想汽车、赛力斯、比亚迪。2）零部件：高阶智能化向低价车型渗透，智能化硬件放量，相关零部件受益，推荐华阳集团、德赛西威、科博达，经纬恒润；机器人量产有望实现0-1突破，看好T链确定性高、卡位领先的公司拓普集团、均胜电子；看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀玻璃、银轮股份、博俊科技、无锡振华、松原安全、星宇股份；3）商用车：重卡内需2025年恢复向上，推荐受益重卡及产业链公司潍柴动力、福田汽车、中国重汽A；客车领域内需出口有望继续向上，推荐客车龙头宇通客车。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
