☆经营分析☆ ◇603418 友升股份 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝合金汽车零部件的设计、开发、生产、销售、服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜门槛梁系列 ｜ 174805.91｜ 38237.69｜ 21.87｜ 40.41｜
｜电池托盘系列 ｜ 106401.06｜ 18635.93｜ 17.51｜ 24.60｜
｜保险杠系列 ｜ 42123.91｜ 11907.79｜ 28.27｜ 9.74｜
｜其他业务 ｜ 37571.64｜ 319.94｜ 0.85｜ 8.69｜
｜废铝销售 ｜ 37079.50｜ 59.16｜ 0.16｜ 8.57｜
｜其他 ｜ 21561.04｜ 10982.31｜ 50.94｜ 4.98｜
｜副车架系列 ｜ 12552.51｜ 1208.24｜ 9.63｜ 2.90｜
｜其他业务-其他 ｜ 492.14｜ 260.79｜ 52.99｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 332720.30｜ --｜ -｜ 45.72｜
｜华东 ｜ 195981.13｜ --｜ -｜ 26.93｜
｜西南 ｜ 68809.06｜ --｜ -｜ 9.46｜
｜其他业务 ｜ 37571.64｜ 319.94｜ 0.85｜ 5.16｜
｜华北 ｜ 29478.30｜ --｜ -｜ 4.05｜
｜境外 ｜ 24724.15｜ --｜ -｜ 3.40｜
｜华南 ｜ 13026.33｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜东北 ｜ 12924.10｜ --｜ -｜ 1.78｜
｜华中 ｜ 12501.38｜ --｜ -｜ 1.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售模式 ｜ 293473.46｜ --｜ -｜ 74.29｜
｜寄售模式 ｜ 63970.99｜ --｜ -｜ 16.19｜
｜其他业务 ｜ 37571.64｜ 319.94｜ 0.85｜ 9.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜门槛梁系列 ｜ 67161.91｜ 12592.25｜ 18.75｜ 36.55｜
｜电池托盘系列 ｜ 42758.21｜ 6892.64｜ 16.12｜ 23.27｜
｜保险杠系列 ｜ 20173.24｜ 5419.10｜ 26.86｜ 10.98｜
｜其他业务 ｜ 17317.05｜ 205.68｜ 1.19｜ 9.43｜
｜废铝销售 ｜ 17111.22｜ 98.71｜ 0.58｜ 9.31｜
｜其他 ｜ 13817.98｜ 7006.41｜ 50.71｜ 7.52｜
｜副车架系列 ｜ 5187.87｜ 313.70｜ 6.05｜ 2.82｜
｜其他业务-其他 ｜ 205.83｜ 106.97｜ 51.97｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 137551.18｜ --｜ -｜ 45.25｜
｜华东 ｜ 85812.86｜ --｜ -｜ 28.23｜
｜西南 ｜ 26947.77｜ --｜ -｜ 8.87｜
｜其他业务 ｜ 17317.05｜ 205.68｜ 1.19｜ 5.70｜
｜国外地区 ｜ 11548.03｜ --｜ -｜ 3.80｜
｜华北 ｜ 9654.48｜ --｜ -｜ 3.18｜
｜东北 ｜ 5781.59｜ --｜ -｜ 1.90｜
｜华中 ｜ 4756.98｜ --｜ -｜ 1.56｜
｜华南 ｜ 4597.50｜ --｜ -｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售模式 ｜ 123055.86｜ --｜ -｜ 73.94｜
｜寄售模式 ｜ 26043.35｜ --｜ -｜ 15.65｜
｜其他业务 ｜ 17317.05｜ 205.68｜ 1.19｜ 10.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜门槛梁系列 ｜ 106310.06｜ 23521.35｜ 22.13｜ 33.14｜
｜电池托盘系列 ｜ 66562.67｜ 14965.34｜ 22.48｜ 20.75｜
｜保险杠系列 ｜ 49725.52｜ 13400.39｜ 26.95｜ 15.50｜
｜其他业务 ｜ 30351.70｜ 341.53｜ 1.13｜ 9.46｜
｜废铝销售 ｜ 29966.25｜ -23.74｜ -0.08｜ 9.34｜
｜副车架系列 ｜ 27132.02｜ 4467.12｜ 16.46｜ 8.46｜
｜其他 ｜ 10403.83｜ 4413.72｜ 42.42｜ 3.24｜
｜其他业务-其他 ｜ 385.45｜ 365.28｜ 94.77｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 253012.36｜ --｜ -｜ 46.55｜
｜华东 ｜ 183154.19｜ --｜ -｜ 33.70｜
｜其他业务 ｜ 30351.70｜ 341.53｜ 1.13｜ 5.58｜
｜华南 ｜ 24070.87｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜西南 ｜ 18343.39｜ --｜ -｜ 3.38｜
｜华中 ｜ 13286.06｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜东北 ｜ 9895.31｜ --｜ -｜ 1.82｜
｜境外 ｜ 7121.74｜ --｜ -｜ 1.31｜
｜华北 ｜ 4262.54｜ --｜ -｜ 0.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售模式 ｜ 242213.75｜ --｜ -｜ 83.38｜
｜其他业务 ｜ 30351.70｜ 341.53｜ 1.13｜ 10.45｜
｜寄售模式 ｜ 17920.36｜ --｜ -｜ 6.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜门槛梁系列 ｜ 38770.93｜ 8218.18｜ 21.20｜ 30.06｜
｜电池托盘系列 ｜ 25560.46｜ 4854.84｜ 18.99｜ 19.81｜
｜保险杠系列 ｜ 21408.04｜ 5576.70｜ 26.05｜ 16.60｜
｜副车架系列 ｜ 12706.14｜ 2294.99｜ 18.06｜ 9.85｜
｜其他业务 ｜ 12548.70｜ 260.97｜ 2.08｜ 9.73｜
｜废铝销售 ｜ 12372.24｜ 98.19｜ 0.79｜ 9.59｜
｜其他 ｜ 5455.63｜ 2435.66｜ 44.64｜ 4.23｜
｜其他业务-其他 ｜ 176.47｜ 162.79｜ 92.25｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 101468.78｜ --｜ -｜ 46.56｜
｜华东 ｜ 75907.98｜ --｜ -｜ 34.83｜
｜其他业务 ｜ 12548.70｜ 260.97｜ 2.08｜ 5.76｜
｜华南 ｜ 11685.07｜ --｜ -｜ 5.36｜
｜西南 ｜ 6186.65｜ --｜ -｜ 2.84｜
｜东北 ｜ 3720.72｜ --｜ -｜ 1.71｜
｜国外地区 ｜ 2432.41｜ --｜ -｜ 1.12｜
｜华中 ｜ 2091.51｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜华北 ｜ 1876.85｜ --｜ -｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非寄售模式 ｜ 97553.75｜ --｜ -｜ 83.77｜
｜其他业务 ｜ 12548.70｜ 260.97｜ 2.08｜ 10.78｜
｜寄售模式 ｜ 6347.45｜ --｜ -｜ 5.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
（一）营业收入分析
1、营业收入构成及变动分析
（1）营业收入构成情况
公司的营业收入主要来源于主营业务收入，包括门槛梁系列、电池托盘系列、保险
杠系列、副车架系列等产品销售产生的收入；其他业务收入主要系废铝销售收入。
（2）营业收入变动分析
报告期内，营业收入持续增长，主要原因如下：
①下游新能源汽车产业蓬勃发展，市场需求驱动营业收入快速增长
报告期内，国内新能源汽车销量分别为688.70万辆和949.50万辆和1,286.60万辆，
新能源汽车的快速发展使得相关零部件的市场需求大幅提升。
公司是国内重要的新能源汽车零部件供应商，报告期内，受益于下游新能源汽车市
场的蓬勃发展，汽车零部件市场需求快速增加，公司积极加大固定资产投资，报告
期内产销规模大幅提升，使得公司营业收入呈现快速增长。
②公司客户结构多元化，存量客户稳定，增量客户扩容
公司主要新能源汽车客户涵盖特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集
团、赛力斯等，客户结构较为分散，覆盖国内主流新能源整车厂商和头部一级供应
商，使得公司可以充分受益于新能源汽车产业的蓬勃发展，收入保持持续增长。此
外，汽车行业对供应链稳定性有着极高的要求，使得公司与客户之间合作关系更为
稳固，形成了长期合作、共同发展的格局。
③不断加大资本支出，为公司经营规模的增长提供保障
公司在上海、山东、重庆、安徽、广东、长春、江苏、湖北等地设立了多个制造基
地。报告期内，公司不断加大资本支出，公司用于购建固定资产、在建工程、无形
资产而支付的现金分别为15,641.62万元、24,252.44万元和32,769.25万元，为公
司经营规模的增长提供保障和支持。2023年，公司为更好满足客户海外生产基地的
需求，积极拓展国际市场，实行国内国际双循环战略，在美洲加快推进墨西哥生产
基地建设，在欧洲保加利亚设立泽升欧洲，为公司经营规模持续增长提供进一步保
障。
2、主营业务收入构成及变动分析
（1）主营业务收入按产品构成分析
报告期内，公司产品主要为门槛梁、电池托盘、保险杠和副车架系列产品，上述产
品占比分别为93.06%、96.00%和93.97%，其他产品主要为减震系列、仪表板骨架、
模具、轮圈等产品，其他产品占比较校
①门槛梁系列
报告期内，公司门槛梁系列产品收入为85,456.46万元、106,310.06万元和174,805
.91万元。2023年和2024年分别增长24.40%和64.43%，门槛梁系列产品收入快速增
长，主要受益于公司在新能源汽车零部件业务领域的布局，其中2023年增长主要系
公司承接了小鹏汽车和长安汽车等门槛梁新项目订单，同时存量客户特斯拉终端销
售增长也带动了相关产品销量增加；2024年增长主要系公司承接了赛力斯、小米汽
车等新项目订单，销量大幅增加，成为公司门槛梁收入增长的主要来源。
2023年门槛梁系列产品价格上升主要原因为：
1）价格相对较高的总成类产品销售占比提升。
2）2023年小鹏汽车和长安汽车的销售占比增大，其门槛梁产品工艺设计相对复杂
，单价较高。2024年门槛梁系列产品价格上升主要系铝价上调和价格较高的总成类
产品占比上升。
②电池托盘系列
报告期内，公司的电池托盘系列产品收入为43,072.25万元、66,562.67万元和106,
401.06万元，2023年和2024年分别增长54.54%和59.85%。电池托盘系列产品系公司
不断开拓新能源汽车市场重点布局的产品，公司“高性能铝合金电池托盘”项目被
认定为上海市高新技术成果转化项目。公司凭借先进的技术工艺、强大的产品开发
实力和规模化的交付能力，不断取得新能源汽车领域新客户的电池托盘订单。2023
年公司电池托盘产品销量增加，主要系存量客户海斯坦普和特斯拉因终端配套车型
销售增长使得相关产品销量同步增加；同时当年新拓展的宁德时代理想汽车项目量
产后销量增幅较大。2024年公司电池托盘产品销量进一步增加，主要系存量客户海
斯坦普在特斯拉供应链体系中份额增加，公司作为特斯拉指定二级供应商向海斯坦
普供货相应增加；同时当年新承接的宁德时代极氪项目量产后销量增加，存量理想
汽车项目也因终端配套车型销售增长使得相关产品销量增加。
2022年以来，公司不断拓展新的电池托盘大客户，对宁德时代、一汽股份等新客户
销售价格较高，且销量大幅增加，使得电池托盘销售价格逐步升高。
③保险杠系列
报告期内，公司的保险杠系列产品收入为44,792.73万元、49,725.52万元和42,123
.91万元，2023年增长11.01%，主要系对存量客户特斯拉的销售增加。2024年度，
保险杠产品收入下降15.29%，主要系受到部分客户整车销量的变动影响，存量客户
特斯拉以及华域汽车相关产品销售额下降。
2023年保险杠系列产品价格上升主要原因为：公司配套特斯拉保险杠产品销售收入
增加，与凌云工业、华域汽车等一级供应商客户相比，特斯拉产品定价较高。2024
年保险杠系列产品价格上升主要系铝价上调。
④副车架系列
报告期内，公司的副车架系列产品收入分别为22,662.03万元、27,132.02万元和12
,552.51万元，2023年增长19.72%，主要系公司存量客户广汽集团埃安车型终端销
售增加，使得公司配套产品销量增加。2024年下降53.74%，主要系存量客户广汽埃
安车型改款，原配套产品订单减少，同时存量客户富奥股份配套的红旗HS5车型终
端销售减少，也导致公司相关产品销量下降。
2023年副车架系列产品价格变动主要原因为铝材的平均采购价格下降，产品售价跟
随铝价进行调整。2024年副车架系列产品价格上升主要系铝价上调和产品结构变化
。
⑤其他
发行人的其他产品主要为减震、仪表板骨架、模具、轮圈、型材等产品。
报告期内其他产品销售收入分别为14,610.08万元、10,403.83万元和21,561.04万
元。
公司自2021年起调整产品战略布局，逐步收缩燃油车减震件业务，优化产品结构，
使得报告期内其他产品收入中减震产品收入持续下降。2023年其他产品收入下降，
除减震产品外，仪表板骨架产品相关项目已EOP，也导致当年收入下降。2024年其
他产品收入上升，主要系沃尔沃、宁德时代等新项目达到量产条件，与之对应的模
具验收合格后产生的收入增加；同时公司新拓展的轮圈客户中南铝车轮制造（广东
）有限公司收入增幅较大，综合导致当年其他产品收入增加。
（2）主营业务收入按区域构成分析
报告期内，公司主营业务收入主要来自境内客户，客户主要集中在华东、西南、华
北、华南地区。报告期内，公司华东地区主营业务收入占主营业务总收入比例分别
为71.09%、70.41%和54.83%，是公司主营业务收入的主要来源地。与此同时，公司
也布局西南、华北等其他境内区域市场，随着公司对赛力斯、宁德时代和小米汽车
的客户拓展，西南地区和华北地区销售收入上升。
（3）主营业务收入按客户类型分析
公司的客户主要为整车厂商和一级供应商。
全球汽车零部件产业已形成以整车厂商为核心、以一级零部件供应商、二级零部件
供应商、三级零部件供应商为支撑的金字塔型多层级配套供应体系。
公司的客户主要为整车厂商和一级供应商。在产业链分工结构中，公司直接供应给
整车厂商的产品基本均为总成类产品，供应一级供应商的产品主要为零件类产品，
在产品交付至一级供应商后，一级供应商通常并非直接转卖公司的产品至整车厂商
，一级供应商会再通过焊接、铆接等工序对公司的产品和其他产品进行深加工至总
成类产品，再交付至整车厂商，由整车厂商进行装配至整车。
公司整车厂商客户主要为特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、
赛力斯等，供应的主要产品为门槛梁、电池托盘、保险杠和副车架系列产品，主要
应用于新能源汽车领域。报告期内，公司来自整车厂商的收入为108,342.99万元、
142,738.01万元和212,080.33万元，占主营业务收入比重分别为51.45%、54.87%和
59.33%，整车厂商销售占比不断提升，主要系新能源汽车销售大幅增加和公司不断
开拓新的整车厂商客户。
公司一级供应商客户主要为海斯坦普、凌云工业、富奥股份、华域汽车、宁德时代
等，均系国内外知名企业。报告期内，公司来自一级供应商的收入为99,403.85万
元、114,641.90万元和139,090.70万元，销售金额不断增加，主要系下游客户需求
增加。此外，随着公司的技术水平、行业地位和在汽车产业链中的位置不断提升，
公司的产品得到整车厂商的认可，作为整车厂商指定的二级供应商向一级供应商销
售的占比也在逐渐提高。
（4）主营业务收入按销售模式分析
公司销售模式主要为非寄售模式，报告期内占比分别为96.20%、93.11%和82.10%。
寄售模式收入占比较小，寄售客户主要为本特勒、威巴克、宁波杭州湾吉利汽车部
件有限公司、赛力斯等，2023年寄售收入比例有所回升，系公司对宁波杭州湾吉利
汽车部件有限公司的销售模式自2023年起由非寄售模式变更为寄售模式。2024年寄
售收入升高主要系赛力斯的销售收入增长。
（5）主营业务收入按季度分析
报告期内，公司一季度收入占比较低、三季度和四季度较高，主要原因为：
1）受春节假期的影响，一季度下游行业开工率较低，采购需求相对较少；
2）三、四季度一般为汽车销售旺季，下游采购需求会相应增加，使得下半年销
售增加，符合行业特征。
3、其他业务收入/其他业务成本
报告期内，公司废铝销售收入分别为24,176.94万元、29,966.25万元和37,079.50
万元，废铝主要为边角余料、头尾回料等可回炉熔铸的铝回料和不宜直接回炉熔铸
的铝屑。公司废铝销售价格在公开市场价格的基础上予以一定的折扣，铝回料与原
材料铝锭一样可以直接进行熔铸，折价率较高，一般在94%左右；铝屑由于成分比
较复杂，杂质含量较高，折价率较低，一般在80%左右。
报告期内，随着生产规模的不断提升，废铝产出量大幅增加，同时公司熔铸产能有
限，回炉使用量存在上限，因此废铝对外销售规模不断增加。
除废铝销售外，公司其他收入主要系加工收入和其他废品收入，金额较校
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-05-19
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山东友升铝业有限公司 ｜ 5000.00｜ 15661.93｜ 111101.60｜
｜ZS AUTOMOTIVE COMPONENTS M｜ 25648.35｜ -444.64｜ 15796.50｜
｜EXICO,S.A.DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南泽爱思国际贸易有限公司｜ 16000.00｜ -73.32｜ 28923.97｜
｜江苏友升汽车科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 2060.96｜ 57374.03｜
｜UNISON AUTOMOTIVE MEXICO S｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜.A.DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆友利森汽车科技有限公司｜ 5000.00｜ 9584.60｜ 113584.59｜
｜ZS EUROPE LTD. ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜武汉友升汽车科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海泽升汽车科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 1671.22｜ 43745.88｜
｜安徽友升铝业有限公司 ｜ 5000.00｜ 1666.80｜ 42174.26｜
｜云南友升铝业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜长春友升汽车科技有限公司 ｜ 2000.00｜ 183.30｜ 10653.00｜
｜广东泽升汽车科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -281.12｜ 9265.88｜
｜ZESHENG INTERNATIONAL PTE.｜ 745.31｜ 115.08｜ 26496.64｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
