☆经营分析☆ ◇688337 普源精电 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通用电子测量的开发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子测试测量仪器及解决方｜ 88466.30｜ 49208.49｜ 55.62｜ 98.27｜
｜案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1557.10｜ 376.72｜ 24.19｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子测试测量仪器 ｜ 70578.43｜ 37593.67｜ 53.27｜ 78.40｜
｜解决方案及其他 ｜ 17887.87｜ 11614.82｜ 64.93｜ 19.87｜
｜其他业务 ｜ 1557.10｜ 376.72｜ 24.19｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 56735.24｜ 33886.42｜ 59.73｜ 63.02｜
｜境外 ｜ 31731.06｜ 15322.06｜ 48.29｜ 35.25｜
｜其他业务 ｜ 1557.10｜ 376.72｜ 24.19｜ 1.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 58603.99｜ 32323.45｜ 55.16｜ 65.10｜
｜直销 ｜ 29759.95｜ 16820.42｜ 56.52｜ 33.06｜
｜其他业务 ｜ 1557.10｜ 376.72｜ 24.19｜ 1.73｜
｜ODM ｜ 102.35｜ 64.62｜ 63.14｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 22024.80｜ --｜ -｜ 62.05｜
｜境外 ｜ 12804.63｜ --｜ -｜ 36.07｜
｜其他业务 ｜ 667.41｜ 189.32｜ 28.37｜ 1.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子测试测量仪器及解决方｜ 76386.60｜ 45654.56｜ 59.77｜ 98.46｜
｜案 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1196.01｜ 228.53｜ 19.11｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子测试测量仪器 ｜ 63384.63｜ 35900.14｜ 56.64｜ 81.70｜
｜解决方案及其他 ｜ 13001.97｜ 9754.41｜ 75.02｜ 16.76｜
｜其他业务 ｜ 1196.01｜ 228.53｜ 19.11｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48971.79｜ 31568.15｜ 64.46｜ 63.12｜
｜境外 ｜ 27414.81｜ 14086.40｜ 51.38｜ 35.34｜
｜其他业务 ｜ 1196.01｜ 228.53｜ 19.11｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 50086.86｜ 28271.92｜ 56.45｜ 64.56｜
｜直销 ｜ 25966.37｜ 17108.46｜ 65.89｜ 33.47｜
｜其他业务 ｜ 1196.01｜ 228.53｜ 19.11｜ 1.54｜
｜ODM ｜ 333.37｜ 274.17｜ 82.24｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 17572.48｜ --｜ -｜ 57.21｜
｜境外 ｜ 13141.53｜ --｜ -｜ 42.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
普源精电是一家全球性的电子测量仪器公司，专注于通用电子测量的前沿技术开发
与突破，以“成就科技探索，助您无限可能”为使命，聚集极富价值潜能与远见卓
识的优秀人才，为智慧世界和科技创新提供测试测量产品与解决方案。公司始终坚
持原始技术创新，自主研发关键核心技术，通过“RIGOL”品牌赋能全球超过90个
国家和地区客户的测试测量应用，在数字示波器、微波射频仪器、直流精密仪器、
模块化仪器等电子测量仪器产品方面持续创新，并提供面向通信、新能源、半导体
、教育与科研等行业的解决方案。
公司总部位于中国苏州，先后在北京、苏州、上海、西安、深圳和马来西亚建立研
发中心，并在美国波特兰、德国慕尼黑、日本东京和新加坡、韩国、马来西亚建立
海外子公司，围绕客户科技创新需求在印度、巴西、越南等地建立了国际营销代表
处，实现自主品牌全球化营销，并通过本地化市尝技术、服务的部署为全球超过10
0,000个客户创造价值。
公司拥有一批长期从事电子测量事业的资深团队，研发技术人员占比约为46.78%，
形成持续迭代的卓越创新能力，拥有自主研发的核心知识产权，持续形成和强化在
高端测试测量领域的技术壁垒。截至2025年12月31日，公司已有发明专利453项，
公司曾于2019-2022年连续三届荣登中国专利500强榜单，并同时获评2022年度“国
家知识产权优势企业”、第五批国家级专精特新小巨人企业。荣获包括“中国机械
工业科学技术二等奖”、“苏州市科技进步奖”、“R&D100Awards”、“苏州市质
量奖”、“全球电子成就奖”、“第二十四届中国专利金奖”等在内的60余个奖项
，获得国际总线LXI联盟会员、CNAS认证实验室等多项资质。公司参与1项国家标准
、主导3项行业通用规范的起草及制定，并承担包括“国家火炬计划”等10项国家
及省部级项目。
公司发展历程可分为三个阶段。第一阶段是“超越测量（BeyondMeasure）”阶段
（1998年至2005年），在这个阶段公司完成了在数字示波器领域的初步积累，先后
推出了中国首款商业化数字示波器DS3000系列、中国首款达到国际同类先进水平的
数字示波器DS5000系列。第二阶段是“唯有创新（Innovationornothing）”阶段
（2006年至2013年）。在这个阶段公司陆续完善丰富了产品线，先后推出中国首款
六位半数字万用表、业界首款混合信号发生器、中国首款1GHz数字示波器，并于20
09年全面进入微波射频仪器领域，同时在这个期间，公司也先后开设北美、欧洲等
海外子公司，初步完成了全球化布局。第三阶段是“无限可能（Possibilitiesand
More）”阶段（2014年至今）。公司推出“凤凰座”自研核心技术平台，先后推出
首款2GHz数字示波器、首款5GHz带宽数字示波器、首款5GHz任意波形发生器，完成
了高端产品的全面突破。公司将总部设立在苏州，完成了股份制改革，同时升级了
北京研发中心，西安研发中心及上海研发中心投入运营，揭开了全新的发展篇章。
2023年9月17日，公司发布了DS80000系列高带宽实时数字示波器，通过自研核心技
术平台，首次实现国产数字示波器产品带宽达到13GHz，具备国内行业技术领先优
势和核心技术壁垒。同时，2023年，公司陆续推出“便携家族系列产品”，如DHO8
00/900系列数字示波器、DG900Pro/800Pro系列函数/波形信号发生器、DM858系列
五位半台式万用表。2024年，公司先后发布了MHO/DHO5000系列高分辨率数字示波
器、DG5000Pro系列函数/任意波形发生器，再次丰富了公司的产品矩阵，强化公司
在中端产品的布局，提升市场竞争力。
2024年以来，公司完成对北京普源耐数电子有限公司100%股份的收购，本次收购完
成后，公司逐步加强在解决方案领域的战略部署，陆续发布了SUA8000系列模块化
仪器以及SPQ阵列测试仪器的解决方案。从“以产品为中心向客户解决方案为中心
转型”是公司的既定战略，收购耐数电子加速了公司解决方案的战略，并通过双方
技术协同快速推出模块化仪器产品，实现了从“台式仪器+二次开发”向“模块化
仪器+行业解决方案”的跨越，丰富了“仪器生态链+系统级解决方案”的技术矩阵
。基于模块化仪器技术，可以加速产品开发和应用方案推出，对于解决方案战略有
重要的里程碑意义。
2025年，公司密集推出多款兼具创新性与市场针对性的新产品，包括但不限于DNA5
000/6000系列矢量网络分析仪、MHO900高分辨率数字示波器、RSA6000系列实时频
谱分析仪、SPQ数字阵列测控系统等。新品在功能设计、性能指标等方面实现突破
，精准契合下游行业技术升级与产品换代需求，上市后迅速获得市场认可，成功打
开新的收入增长点，对公司营业收入的提升起到积极的促进作用。
公司重视社会责任，持续深化践行。通过参与教育部产学合作协同育人项目、教育
部供需对接就业育人项目、全国大学生电子设计竞赛、全国高校电子信息类专业课
程实验教学案例设计竞赛及设立“普源英才奖学金”等方式，公司协助提升高等院
校电子信息类专业建设水平，助力高校人才培养和教学改革。
公司将“智勇双全，价值观匹配”的人才视为发展的根本，围绕“成就客户、不断
创新、阳光奋斗、自知自律”核心价值观，为“成为测试测量行业卓越的国际品牌
”的愿景和员工共同成长，为提升中国测试测量行业的国际地位而奋斗。
公司主要产品及解决方案的具体情况如下：
1.数字示波器
数字示波器是一种用途广泛、易于使用且功能强大的电子测量仪器，属于信号分析
类仪器的一种，用于观测、分析和记录各种电信号的变化。该产品通过把被测电压
随时间的变化关系转换为可视的波形图像，提供直观的研究各种电信号变化的方式
。数字示波器通过模数转换器把被测电信号转换为数字信号，再以数字信号处理的
方式将信号随时间的变化波形绘制在显示设备上。
公司是目前全球第五家通过自研技术实现高端数字示波器和高分辨率数字示波器的
电子测量仪器厂商，数字示波器产品在销售金额和技术实力方面都处于国内领先地
位。公司数字示波器的“仙女座”技术平台、“凤凰座”技术平台、“半人马座”
技术平台在模拟带宽、实时采样率、垂直分辨率、波形捕获率、存储深度等示波器
核心技术指标都实现了显著的国内领先优势，并达到国际同类产品先进水平。
2.射频类仪器
射频类仪器泛指对射频信号进行模拟、测量、分析的仪器，从频域、调制域、时域
、阻抗域等对射频信号进行测量和分析，射频/微波信号发生器、频谱/信号分析仪
、矢量网络分析仪是其中应用最广泛的仪器类型，根据应用需求在其基础上不断衍
生出更多类型，如综测仪、噪声测试仪、功率计等。公司的射频类仪器主要包括射
频/微波信号发生器、频谱/信号分析仪及其相关选附件产品等。
公司自2009年在国内率先发布全数字中频技术的频谱分析仪以来，在经济型微波射
频仪器市场积累了充分的客户基础和优良的品牌认知。在射频类仪器方面，公司的
UltraReal技术平台在国内率先实现了高速实时测量，在设置带宽内无缝捕获瞬态
信号，并以余辉、光谱图、PvT图等形式呈现测量结果，具备频谱分析、信号分析
和矢量网络分析等综合功能。
3.波形发生器
波形发生器是一种能产生各种频率、波形和幅度电信号的设备。在测试各类电子系
统的振幅特性、频率特性、传输特性及其他电参数时，波形发生器常被用作提供测
试信号的激励源。公司提供的波形发生器包括函数/任意波形发生器、任意波形发
生器等系列产品。公司的SiFi技术平台实现了目前国产最高性能的5GHz任意波形发
生器（AWG）发布，在最高输出频率、采样率、分辨率和无杂散动态范围等指标上
都具备了较强的国际竞争力。
4.电源及电子负载
电源及电子负载主要用于给测试对象供电或者吸收测试对象产生的电能，并对测试
回路的电能进行测量分析。电源及电子负载主要包括用于供电的可编程电源和用于
吸收电能的电子负载两大类。其中可编程电源又分为高精度型和大功率型两大类。
公司提供的电源及电子负载主要为高精度型可编程直流电源及直流电子负载。目前
公司的高精度型可编程直流电源编程精度0.03%+8mV，回读分辨率0.1mV/0.1mA（小
电流：1μA)，可满足半导体芯片测试、电子设备研发和精密制造需求；大功率型
可编程直流电源相关产品功率涵盖750W-15kW范围，可以并联扩展至1.5MW，可以满
足光伏和新能源汽车等应用要求。公司的直流电子负载编程精度0.1%+0.1%FS，分
辨率0.1mV/0.1mA，提供CC/CV/CP/CR/连续/脉冲/翻转等多种静态模式及动态模式
，配置多种远程通信接口，能满足多样化的测试需求，为设计和测试提供多种解决
方案，广泛应用于汽车电子、系统集成和燃料电池等行业
5.万用表及数据采集器
万用表是一种多用途电子测量仪器，主要用于准确测量电压、电流等基本电学量以
及电路故障诊断等，通常包括安培计、电压表、欧姆计等。数据采集器是一种具有
现场实时数据采集、处理功能的自动化设备，具备实时采集、自动存储、即时显示
、即时反愧自动处理、自动传输功能，为现场数据的真实性、有效性、实时性、可
用性提供了保证。
公司目前的数据采集/开关系统支持320通道、6位半精度的数据采集，可用于研发
阶段的产品性能测试及生产过程中的自动化测试，针对多测试点和多种信号测量应
用。模块化设计的采集开关系统将精密的测量功能与灵活的信号连接功能结合，可
提供丰富的测试测量解决方案。公司万用表及数据采集器产品性能优异、质量可靠
，可广泛应用于通信行业、教育与科研、工业生产、系统集成等领域。
6.探头及其他
以数字示波器探头为主的选附件是电子测量仪器测试方案不可缺少的组成部分，包
括无源探头、有源探头、电流探头、高压差分探头、逻辑探头等分类。数字示波器
可以通过匹配不同类型的探头，完成复杂多样信号的观测，进一步拓展相关应用领
域。
7.模块化仪器
模块化仪器是基于标准化硬件架构（如PXI、PXIe）设计的可灵活配置的测试测量
设备，通过组合不同功能模块或板卡（如示波器、信号源、采集卡、频谱仪、控制
器、输入输出IO模块等）形成定制化测试系统，其核心价值在于灵活扩展、高效协
同与成本优化，能够满足复杂场景需求（如通信模块测试、新能源汽车测试、半导
体测试等），支持自动化集成与远程控制，显著提升测试效率并降低采购维护成本
。同时，凭借自研核心技术和全球服务支持优势，公司模块化仪器为研发、生产及
教育领域提供了传统仪器的升级替代方案，尤其适配快速迭代的工业与科技应用场
景。
8.解决方案
除通用仪器设备外，公司还提供灵活、一站式的测试测量解决方案，满足各行业客
户多元化需求。公司主要服务通信、新能源、半导体及教育与科研领域的领先技术
企业：
通信：面向有线与无线通信领域，提供覆盖研发、验证及生产等全场景的测试解决
方案。
新能源：针对可再生能源发电、储能及新能源汽车（EV）等领域，提供电子系统相
关测试解决方案。
半导体：支撑自动化测试系统需求，覆盖电路设计、芯片开发、验证及应用全流程
测试。
教育与科研：满足从基础教学、实验室建设到高端科研的全方位测试需求，助力课
程开发、科研创新与前沿技术探索。
(二)主要经营模式
1.研发模式
公司研发中心以“建立精英团队、突破核心技术、打造极致产品、成就美好生活”
为使命，以“成为测试测量技术发展的推动者”为愿景，通过对于集成电路设计能
力、复合材料工艺能力、高端先进制造能力的整合，已经形成了集硬件、算法、软
件为核心的技术创新和封装测试、薄膜工艺等相关外延技术相结合的综合研发实力
。
公司研发主要围绕“技术+市潮双轮驱动战略展开，一方面强化公司在硬件、算法
及软件的底层技术基础，另一方面公司紧密围绕客户需求，聚焦通信、半导体、新
能源三个核心赛道，为客户提供芯片级、模块级和系统级解决方案。
公司以市场需求为导向，坚持自主研发、自主创新的模式进行研发活动，并高度重
视核心技术的研发积累。公司研发部门主要由技术研究中心和产品研发中心组成，
各部门依据公司经营战略规划和产品开发策略进行技术研究和产品开发。
公司采用集成产品开发流程（IPD），管理科学规范，流程示意如下所示：
为使研发过程更加规范和有效，公司制定了相关制度，形成了覆盖全面的执行体系
规范。项目从概念阶段、计划阶段、开发阶段、验证阶段和发布阶段都有监督评审
，并且在产品研发过程中，对关键的技术节点设置了6个技术评审点，通过技术评
审可以尽早发现阶段性交付中存在的问题、风险，并形成对策和操作建议，确保产
品的整个研发过程都得以有效的控制和管理。
决策评审是公司管理产品投资的重要手段。在决策评审流程中包括了4个主要的决
策评审点：概念决策评审点、风险备料决策评审点、计划决策评审点、可获得性决
策评审点。决策评审点使得产品开发管理团队为产品开发团队提供了一致的方向，
同时也设置了监控项目进展的关键节点及边界范围，确保产品开发团队获得产品研
发项目成功所必需的资源。
公司技术及产品开发严格遵循市场与技术相匹配的基本原则，在技术开发早期即联
合开发团队与市场团队评估市场需求，了解目标用户的行为及其偏好；在技术产品
化后，市场团队继续保持与用户的紧密沟通，以便开发团队不断改进相关技术及产
品，以实现面对市场需求变化的快速迭代。电子测量仪器市场受到下游产业发展及
投资的深刻影响，随着5G、AI、物联网、卫星通信、自动驾驶、VR/AR、新能源等
新一轮技术革命逐渐走向产业化，以数据中心建设和通信基础设施建设为代表的通
信市尝以芯片设计、晶圆制造和封装测试为代表的半导体市场及以电池技术和充电
桩为代表的新能源市场将成为公司下一轮发展的前沿赛道。公司将通过进一步聚焦
客户应用，加强高端产品和解决方案的部署，形成从技术到产品、从时域到频域的
全方位解决能力，为客户解决测试挑战和创造核心价值。
公司通过自研底层技术形成差异化竞争优势。比如在数字示波器方面，公司率先在
国内实现13GHz高带宽数字示波器突破；首次实现自研数字示波器产品硬件垂直分
辨率指标达到12bit，具备国内行业技术领先优势和成本竞争优势。
在知识产权保护方面，公司通过“五年知识产权战略”，在知识产权保护、运用、
管理等方向制定了具体的战略规划，努力将知识产权成为公司国际竞争力和知识资
本的助推器。公司已通过“知识产权管理体系”认证，授权专利及专利申请分布于
中国、美国、欧洲、日本等全球多个国家及地区，并且在专利、商标、软件著作权
、集成电路布图设计、版权等权利获得上呈现百花齐放的局面。在知识产权管理方
面，在公司IPD产品系统开发流程中嵌入知识产权工程师角色，使得在产品概念设
计阶段知识产权工程师参与其中，确保产品全链条中都进行知识产权保护；专利申
请前进行“专利开示”制度，显著提高了公司专利申请的质量。
公司北京研发总部位于中关村集成电路产业园（ICPark）、苏州研发中心位于苏州
高新区科技城，上海研发中心位于上海临港自贸区，西安研发中心位于西安高新区
集成电路创新中心（西安电子谷核心区）。通过多地化研发中心布局，将增强公司
对于行业内优秀人才和毕业生的吸引力。公司研发人才培养坚持以“校招为主、社
招为辅”的理念，利用自有培养体系对优秀研发人才进行培养，目前已经形成较为
成熟的研发梯队，为公司研发工作可持续创造不竭动力。
2.采购及生产模式
公司供应链的使命是“建立高质量、低成本、柔性化的全球供应链体系，持续精益
提升，为客户交付最满意的产品”。供应链以客户为中心，通过信息流、生产流、
物流的控制，完成从采购原材料、生产产品、包装成品，到最终客户交付。
公司的采购模式主要为“MRP（物料需求计划）采购+JIT（准时制）采购”，面对
多品种小批量的产品生产特点，对于物料采购的管理要求较高，针对不同的物料采
购对应不同的物料组并有专人负责采购指定类型物料。产品的原材料主要包括电子
元器件、结构件、PCB、显示屏及其他辅助材料等。公司的物料采购需求来源于订
单需求，依托于业界领先的ERP系统，传递需求信息，与供应商关系管理系统SRM进
行交互，通过信息手段控制优化双方的信息流、物流、资金流，物料到料后与库存
管理系统WMS、生产执行系统MES相关联，形成来料检验、库存管理、生产追溯等物
料的闭环管理。
公司依据物料质量、价格、交期等维度在SRM系统上对供应商综合测评，建立供应
商评价体系，对供应商进行多维度考核，在多年的合作中，公司与主要供应商形成
了稳定、良好的可持续战略关系。同时，公司也注重新供应商的开发、导入和培养
，确保供应链稳定连续运行。
公司的生产模式是“以销定产+合理库存”相结合的管理模式，PMC（生产与物料控
制）根据年度销售计划、季度销售计划、月度销售计划及每周的销售预测、库存量
及生产设备情况，召开产销协调会，制定月度、周度生产计划，生产单位根据计划
排产并完成生产任务。
公司采用自主生产为主，外协非关键部件为辅的生产模式，公司高度重视核心技术
的保密工作，产品的核心关键生产过程，如：封装测试、核心PCBA生产、软件烧录
、板级测试、整机产品组装及测试、高端探头生产等在公司自主生产加工车间内完
成，部分低价值或非核心生产采用外协加工模式。工厂新建微组装车间，具备固晶
机、绑线机、植球机等关键生产设备，可以完成半自动化封装，全自动化测试，保
证产品的关键核心器件全自主生产能力。
公司生产制造的主要流程如下所示：
在系统建设方面，公司通过SAP系统全面统筹销售订单到生产订单的转化，确保产
品的生产交付周期，MES系统作为生产的操作执行系统，全面记录生产运行数据，
并利用MES数据开发了多维度的生产运营看板，进一步提升工厂数字化程度，推进
智能制造发展。
在生产自动化方面，公司通过优化生产作业模式，引入人机结合、协同作业模式，
搭建了多条自动化线体，首条获得实用新型专利的全自动键盘检测系统，两条全自
动示波器测试线，通过多种机器人的引入，大幅减少直接生产人工，提升生产效率
。2022年，公司全面导入AGV（自动导航载具），标志着公司精益工厂的智能化转
型进一步提速。
3.销售模式
公司注重国际化品牌建设和自有品牌销售，结合自身的战略目标和定位，通过品牌
传播和市场推广相结合的方式，提高公司品牌认知度和影响力。公司根据产品类型
及地区市场特点，采劝经销为主、直销为辅”的整合式销售模式。经销销售模式下
，公司与经销商之间采用买断式销售，并充分利用经销商的区位覆盖优势，提升产
品销售和服务的响应速度；直销销售模式下，用户通常直接和公司进行合同签署交
易，或通过自营电商直接向用户进行线上快捷销售，集团化战略客户主要通过大客
户销售模式进行销售。
公司产品以“RIGOL”品牌销往全球超过90个国家和地区，并在全球多个国家和地
区注册了“RIGOL”商标。公司围绕顾客及市场建立了完善的营销、服务体系，自
有品牌形成经销和直销结合的集成销售模式，为顾客提供专业、快捷、多元的产品
和服务体验。公司通过全球化布局，运用专业的方法论，认真聆听顾客声音，理解
洞察顾客需求，深挖行业应用场景，为客户提供更加安全、精准、可靠、易用的电
子测量仪器和解决方案。
公司结合自身营销特点，自主开发出销售管理系统（ISM）和客户关系管理系统（C
RM），从而全球范围快速部署公司的营销策略，并实现销售过程和数据管理，并贯
穿从客户关系和渠道管理、销售线索管理、销售机会管理、市场活动管理、销售预
测管理、合同订单管理和账期回款管理的营销全过程，实现了从商机到交付的销售
全流程管理。
上述销售中的具体销售及管理模式情况如下：
（1）各区域市场的销售模式①境内市场
在境内市场，公司依托于苏州总部和北京子公司优势资源配置，通过苏州、北京、
上海、深圳、广州、武汉、西安、成都、青岛、沈阳等重点市场的销售和技术支持
人员部署，面向客户实现完整的营销、服务与支持。由于公司的境内诸多终端客户
所需产品的品类多样但单个品类的产品数量需求有限，经销商有更好的产品整合能
力，同时经销商在全面开拓市尝提供客户维护、加快资金流转等方面具有优势，公
司境内主要通过经销销售模式对于客户范围广、市场成熟及通用性高的产品进行营
销。公司境内直销销售模式主要依托于大客户销售团队、终端销售团队、自营电商
销售团队来开展实施。
通过大客户销售团队向集团化战略客户提供产品、解决方案和定制化产品的销售与
服务；通过终端销售团队以高端产品为核心向重点客户提供销售、服务与支持；通
过京东、天猫和阿里巴巴等网络电商平台的官方品牌旗舰店，以及公司官方网站的
垂直电商等平台运行自营电商的直销。
②境外市场
在境外市场，公司注重国际化战略，主要依托于美国、德国、日本、韩国、新加坡
、马来西亚等地区的海外子公司开展境外市场营销工作，并通过区域化销售、市尝
商务、服务等角色的综合配置，实现对境外客户的本地化的销售、服务与支持。因
境外各区域存在市场特性、语言、文化、习俗等方面的差异，当地经销商更能有效
承担国际市场的销售工作，因此，公司在境外市场主要采取经销商渠道将产品销售
至终端客户。公司境外销售还通过官网垂直电商及Amazon、AliExpress等电商平台
开展直销销售。
（2）经销模式管理
公司重视通过经销模式加强对客户的覆盖、服务和支持，并通过ISM销售管理系统
的全球部署实现渠道管理、风险管控和政策传达，根据各个地区特点和国家政策变
化，不断建立健全经销商管理体系。目前公司已经在全球主要国家建立起较为完善
的渠道体系，通过对工业、教育、研究所、电商等目标市场的渠道授权，完成对客
户的产品销售、服务与支持。
公司经销管理主要通过ISM（IntegratedSalesManagement）销售管理系统进行渠道
管理，涵盖包括商机管理、销售管理、客户服务、合同订单等功能模块。系统支持
多国语言版本，便于全球统一管理。
公司的经销商渠道体系具备完善的渠道评估、渠道考核、渠道签约/解约、渠道升
级/降级制度和流程。渠道梯队和管理可以较好地支撑公司经销模式发展的需要，
促进渠道和公司共同成长，形成营销渠道全球化的核心竞争力。
公司的经销商主要分为签约经销商和非签约经销商两类。签约经销商需要签署《年
度产品渠道经销协议》进行框架协议管理，其可以使用ISM系统和公司直接进行业
务交流和信息管理，且通常可以根据签约销售目标、业务模式和客户类型等方面的
评估获得公司账期和账额的支持。除此之外，签约经销商在技术支持、产品培训、
市场活动及销售返点方面可以基于公司政策获得相关的优势资源支持。非签约经销
商通常是基于投标资质及供货资质的需求，由公司进行单次项目授权或客户授权，
依托于公司资源完成面向客户的销售和服务，采取先款后货的付款条件。非签约渠
道通过评估考核后可以发展为签约经销商，以满足不同区域和市场的营销管理需要
。
（3）直销模式管理
直销模式包含终端销售、大客户销售和自营电商销售三种模式。终端销售为一般直
销模式，主要基于高端产品向重点客户开展销售。自营电商销售模式和大客户销售
模式是公司经销模式和终端销售模式的有效补充，分别满足客户基于电商模型的零
散化快捷采购需求和协议模型的集团化统一采购需求。这两种直销模式根据客户实
际需求导向建立，并通过营销区域的电商部和大客户部进行管理，较好地支撑了公
司营销战略部署和战略执行。同时，公司定制化开发了客户关系管理系统（CRM）
，统一管理官网、电商平台、服务号、销售人员跟进的公司等多渠道的客户，通过
统计和分析系统数据以识别和锁定价值客户。CRM系统实现了整个直销流程从线索
、商机、到合同、订单及回款，直至售后服务的可视化管理。通过系统固化的标准
直销流程来跟踪和记录销售过程，可直观清晰地了解业务运转情况，辅助销售预测
和分析决策，支撑直销业务发展。
公司于2019年4月成立电商部，在2019年9月正式启动自营电商销售模式，并对原渠
道电商业务进行统一管理。自营电商销售模式是通过公司官网商城和第三方电商平
台进行综合销售运营，其中第三方电商平台包括不限于京东、天猫、亚马逊等。国
内自营电商销售以京东自营旗舰店、天猫自营旗舰店为主，公司官网商城为辅。海
外自营电商销售根据营销区域的实际情况，通过公司官网商城和亚马逊平台整合销
售的策略进行。自营电商销售模式的特点是零散、快捷、高效，单一客户的重复购
买率通常较低。该模式目标客户群体主要包括中小型企业、高校与教育科研机构和
个人消费者等。
公司于2020年1月成立大客户部，正式启动大客户销售模式，主要面向国内用户进
行业务部署。这种模式是主要面向可持续发展的集团客户、战略客户、集成客户以
及价值客户。这类客户通常有相对完善且差异化的供应商管理制度和流程，同时具
备采购数量多、金额高、潜力大的特点，业务开展过程还会包含个性化的产品和解
决方案定制需求。企业类型的大客户通常还会和合作供应商签署采购主协议、保密
协议和诚信廉洁协议等，对供应商的质量、环保、服务等提出要求，并通过供应商
编码（VendorCode）进行统一管理。公司在国内拥有包括产品研发、信息技术、生
产制造、技术支持、校准维修在内的完整客户支持体系，能保障目标大客户群体的
多地点布局和多样化需求的满足。该模式目标客户群体主要包括大型企业、科研院
所和系统集成商等。公司通过直销模式开展面向战略客户、重点客户和电商客户开
展业务，以弥补经销模式对客户支持存在的资源缺乏和能力不足的短板，以保证客
户满意度和市场覆盖的需要。公司通过自有销售团队的客户定位和市场部署，结合
技术支持团队，完成对相关直销客户的开发、支持和维护。直销模式管理涉及对终
端销售、战略客户、电商营销、技术支持、商务协作、客户关怀等范围，公司已制
定较为完备的直销管理制度与流程以适应业务发展的需要，并通过客户关系管理系
统（CRM）进行客户、商机、订单和售后管理。报告期内直销模式发展迅速，形成
了与经销模式有效的相互促进和补充，已经成为高端产品和解决方案销售的主要模
式。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）所处行业的发展阶段
受益于全球经济的增长、工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场规模保持持
续上升的增长势态。近年来，自动化制造、智能实验室、新能源汽车、消费类电子
等终端垂直行业的快速增长，有效地推动了电子测量仪器及解决方案的快速发展。
根据Frost&Sullivan的《全球电子测试测量仪器及解决方案市场研究》，2024年，
全球测试测量仪器及解决方案市场规模达到约人民币1100亿元。展望未来，预计市
场将维持强劲增长势头，2025年至2029年的复合年增长率预计为8.6%，到2029年将
达到约人民币1700亿元。
从区域来看，北美、欧洲等发达地区具有良好的上下游产业基础，电子测量测试产
业起步时间早，市场需求以产品升级换代为主，市场规模大，需求稳定。亚太地区
由于中国、印度为代表的新兴市场电子产业的迅速发展，已发展成为全球最重要的
电子产品制造中心，对通用电子测量仪器及解决方案的需求潜力大，产品普及需求
与升级换代需求并存，同时中国、日本、印度等国家正采取措施推动新兴产业包括
5G、新能源、消费电子等产业建立和发展，通用电子测量仪器及解决方案的市场需
求呈现较快增长的趋势。源于我国经济的发展，我国各个产业正进行转型升级与技
术创新，尤其是在5G、半导体、人工智能、新能源、智能制造、航空航天等关键领
域正不断取得突破，而这些领域的研究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测
量技术。前述新产业从原材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营都需要电
子测量设备辅助完成。同时，电子信息产业振兴规划等政策方针也将进一步扩大市
场需求，为电子测量仪器提供新的广阔市常受益于中国政策的大力支持和下游新产
业的快速发展，中国的电子测量仪器市场在近几年高速增长，是全球竞争中最为重
要的市场之一。
（2）行业基本特点
技术密集型属性：融合集成电路设计、复合材料工艺、高端先进制造等核心技术，
以及硬件、算法、软件为核心的技术创新能力，技术门槛高，需长期积累与持续研
发投入。
应用场景广泛：覆盖通信、新能源、半导体、教育与科研、系统集成等多个领域，
下游产业的技术升级直接驱动行业需求迭代。
全球化竞争格局：目前全球市场主要由美国、德国、日本等国家的企业主导，但中
国企业凭借技术突破与成本优势，在细分赛道已形成较强竞争力。
产业整合加速：全球电子测量仪器及解决方案相关行业已进入整合期，国际头部企
业并购案例频发，行业集中度呈现逐步提升趋势。
（3）主要技术门槛
电子测量仪器及解决方案行业由多维度技术共同驱动，行业技术壁垒较高，要求企
业具备长期持续的研发投入能力，并构建自主知识产权与核心技术体系。在产品商
业化过程中，为实现带宽、动态范围、处理效能等关键性能指标的极致表现，对生
产制造流程亦有严格要求。企业若在硬件、软件、算法等核心环节具备自主研发能
力，将显著提升其市场竞争力。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
目前全球电子测试测量市场主要由美国、德国、日本等国家的企业占据。近年来，
我国电子测试测量行业整体技术水平持续提升。普源精电是国内领先的电子测量仪
器企业，具备领先的技术实力与全球化业务布局。根据Frost&Sullivan的《全球电
子测试测量仪器及解决方案市场研究》，按2024年营收统计，公司位列全球电子测
试测量仪器行业第八名，是中国最大的电子测量仪器供应商。
公司以RIGOL品牌为全球90多个国家及地区超过10万名终端客户提供产品与服务，
专注于电子测量仪器的设计、研发、生产与销售，为客户提供完整的仪器及解决方
案，助力科学研究与产业技术创新，高效应对通信、新能源、半导体、教育与科研
等领域的复杂测试需求。公司始终坚持原始技术创新，自主掌握关键核心技术，通
过在硬件、软件及算法领域的持续突破，搭建了自研核心技术平台，致力于打造具
有全球竞争力的电子测量仪器企业。
普源精电长期专注于研发与技术创新，构建了以两大支柱为核心的完整产品与解决
方案体系：一是以核心技术为驱动的产品矩阵，涵盖数字示波器、微波射频仪器、
直流精密仪器及模块化仪器；二是面向多应用场景的解决方案套件，重点服务通信
、新能源、半导体、教育与科研等高成长性行业。根据Frost&Sullivan的报告，按
2024年营收计算，公司为中国最大的数字示波器供应商（全球排名第五）、中国最
大的波形发生器供应商（全球排名第三），同时也是国内首家且唯一一家实现搭载
自研专用集成电路（ASIC）数字示波器商业化的企业。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）新技术：智能化与融合创新
公司持续推进AI驱动的智能化测试技术研发，模块化仪器平台通过统一软硬件架构
实现算法与自动化测试的深度集成，为复杂的多场景应用提供测试保障。DHO5000
系列数字示波器采用模块化系统设计，是依托于半人马座自研核心技术平台，具备
“8个模拟通道+16个数字通道+2个信号发生通道”的高集成度产品，提升了多通道
复杂场景的测试效率，展现了硬件与算法的融合创新能力。未来，AI技术预计进一
步应用于产品研发、故障预测和自适应测试，加速产品迭代。
（2）新产业：新兴需求驱动增长
公司将通信、新能源、半导体作为下游行业应用的核心战略赛道，并积极围绕其开
发重点产业客户，相关行业的新兴需求对业绩增长起到重要驱动作用。公司在光通
信与光模块测试、新能源汽车与储能、SiC/GaN功率器件、半导体ATE测试等领域已
积累客观的头部行业客户。伴随着公司模块化技术发布和模块化仪器解决方案的推
出，将进一步推动相关领域的业绩成长。
（3）新业态：解决方案生态共建
公司以模块化技术为核心，通过标准总线（如PXI）支持多样化功能模块的灵活组
合，帮助客户按需定制测试系统，显著缩短交付周期。在此背景下，解决方案合作
伙伴应运而生，共同构建开放生态，基于公司产品与解决方案打造满足复杂需求的
软硬件集成方案，持续为客户创造价值。
（4）新模式：产业链平台协同
公司以原始技术创新为根基，构建“高校+上下游”协同创新平台，推动产业链深
度融合。在基础研究端，公司与国内知名高校共建联合实验室，并通过设立“普源
英才”奖学金深化产学研合作，强化行业人才培养；在产品技术端，公司以头部客
户需求为导向，挖掘上下游协同潜力，基于底层技术逻辑实现端到端开发，依托联
合技术创新构筑竞争壁垒。
（5）未来趋势：AI技术应用与产业并购重组加速
一方面，电子测量仪器行业未来会加速对人工智能（AI）技术的应用和融合，推动
测试测量向智能化、自主化方向迭代，并通过机器学习优化信号处理与数据分析效
率。另一方面，全球电子测量仪器行业已进入整合期，国际头部行业公司的并购案
例近些年来屡见不鲜。在相关并购重组政策的引导下，公司会进一步积极部署“内
生+外延”的双轮驱动发展战略。
(6)新发展：A+H全球化战略
报告期内,公司持续推进发行境外上市股份(H股)并在香港联合交易所主板挂牌上市
相关工作,积极构建境内外协同资本平台。公司已于2025年9月29日递交香港上市申
请,并于于2026年3月取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书。根据公司于
2026年3月10日披露的相关公告,公司司拟发行不超过24,802,200股境外上市普通股
(H股)。
公司拟将本次H股发行募集资金主要用于提升研发能力、推动技术创新及产品迭代,
扩充整体产能并提升产品线自动化水平,开展战略性投资及收购,强化全球销售、市
场推广及服务网络建设,以及补充营运资金和其他一般企业用途。
公司认为,推进本次H股发行上市,有助于进一步深化全球化布局,完善研发、营销、
供应链和人才体系,提升国际化经营能力;有助于增强高端仪器和解决方案业务发展
支持掌;有助于借助国际资本市场拓宽融资渠道、提升资本运作能力,更好服务公司
长期战略发展。
二、经营情况讨论与分析
(一)营业收入分析
1.电子测量仪器
（1）自研核心技术平台产品
报告期内，搭载公司自研核心技术平台产品的销售收入同比提升18.61%，销售收入
占比达52.76%，同比提升2.56个百分点。其中，搭载公司自研核心技术平台数字示
波器产品的销售收入占全部数字示波器产品的比例为86.77%，同比提升1.84个百分
点，对公司营业收入增长起到重要支撑作用。
（2）高分辨率数字示波器产品
报告期内，公司MHO/DHO系列高分辨率数字示波器（垂直分辨率12bit）销售收入同
比增长27.61%，持续保持快速增长。
（3）大客户1销售收入
报告期内，公司大客户销售收入同比增长54.98%，公司凭借产品性能优势与定制化
服务能力，持续提升核心产品在重点行业客户中的渗透力度，其中在光通信领域，
核心大客户销售收入同比增幅达到70.45%，带动相关产品线营业收入实现快速增长
，成为拉动公司营业收入增长的重要动能。
2、解决方案
报告期内，公司解决方案销售收入为17,887.87万元，同比提升37.58%，对整体经
营业绩的提升起到重要拉动作用；其中，SPQ数字化阵列测控系统相关合同的确认
收入为5,176.73万元，同比增长910.26%，成为解决方案业务重要增长点。
（二）利润情况分析
1.扣除非经常性损益的净利润
2025年度，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,847.86万元，
较上年同期下降34.00%。主要原因系：公司利润总额同比增长，叠加子公司所得税
优惠政策及递延所得税资产确认等因素影响，所得税费用较上年同期增加2,045.47
万元，导致净利润同比减少；同时，营业外支出同比减少使得非经常性损益增加，
共同造成扣非后净利润同比下降。
2.毛利率
2025年，公司整体毛利率为55.08%，较上年同期下降4.06个百分点，主要系解决方
案部分教育类项目及产品销售结构的影响，同时，由于马来西亚生产基地仍处于产
能爬坡期带来制造成本变化，并叠加运费、市场竞争等因素共同影响所致。
3.期间费用率
报告期内，公司研发费用率为25.09%，同比下降1.55个百分点，销售费用率为13.6
0%，同比提升0.39个百分点，管理费用率为10.91%，同比下降2.32个百分点，整体
费用结构保持稳定。
1指与普源精电签署框架采购协议或采用直销模式交易的战略客户。
2解决方案包含癣附件产品及解决方案类产品/服务。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、中国电子测量仪器行业领导者，填补产品空白并主导标准制定
公司作为中国电子测量仪器行业的领先企业，在填补关键产品市场空白、参与行业
标准制定及获得市场广泛认可方面表现突出，行业地位稳固。根据Frost&Sullivan
的《全球电子测试测量仪器及解决方案市场研究》，以2024年度营业收入为统计口
径，公司为中国最大的电子测量仪器供应商，在全球市场排名第八。
在核心产品领域，公司旗舰产品数字示波器竞争力突出。根据Frost&Sullivan的研
究数据，2024年度该产品按营业收入计全球排名第五、中国企业中排名第一；同时
，公司是中国境内第一家且目前唯一一家成功实现搭载自研ASIC芯片的数字示波器
商用化的企业。公司率先在国内推出搭载全自研凤凰座ASIC平台的数字示波器，有
效突破了国际同业在相关领域的长期性能垄断；此外，公司亦是国内首家推出6.5
位数字万用表及DAQ系统、5GHz输出频率任意波形发生器、3GHz全数字中频频谱信
号分析仪及8GSa/s采样率数字收发仪的企业，充分彰显了公司在行业内的领先地位
。
公司积极参与国际及国内行业标准的制定工作，持续强化技术领导力与行业权威性
。作为LXI联盟成员及全国电子测量仪器标准化技术委员会委员，公司参与起草了G
B/T15289–2013《数字示波器》国家标准，以及关于函数信号发生器、采样示波器
及无源电压探头的三项行业标准，有效引领行业规范化、标准化发展。2024年12月
13日，公司获得LXI联盟授权成为测试认证中心，成为亚太地区唯一的LXI授权测试
认证机构，进一步巩固了公司在行业标准领域的话语权。
公司的行业领先地位获得多项国家级及行业级荣誉认可，主要包括：国家火炬计划
产业化示范项目、第四十九届及第五十届R&D100Awards大奖、国家知识产权优势企
业、中国仪器仪表学会科技进步奖、第二十四届中国专利金奖、国家专精特新小巨
人企业、国家知识产权示范企业、国家智能制造优秀场景等，为公司的行业地位提
供了有力背书。
2、全面自主创新能力，知识产权布局完善且研发投入持续
公司高度重视研发投入，构建了覆盖整个价值链的专有创新技术体系，为公司可持
续发展奠定了坚实的技术基矗在ASIC设计及应用领域，公司建立了创新高效的研发
体系，业务范围涵盖模拟、混合信号及射频技术，其中带宽、采样率、精度及动态
范围等关键技术指标处于国内市场领先水平。
公司构建了标准化、平台化的硬件设计体系，有效平衡了产品性能、生产成本与交
付效率，为产品及解决方案的快速迭代、高质量交付提供了有力支撑。同时，公司
具备全面的软件架构开发能力，技术覆盖底层驱动至用户界面，可为各类电子测量
仪器提供稳定高效、可扩展的软件解决方案；先进算法技术贯穿硬件、软件产品及
解决方案开发全流程，有效将硬件性能潜力转化为精准可靠的测试结果，推动产品
差异化竞争优势提升及价值增长。
知识产权是公司保障创新成果、巩固市场地位的核心战略资产。截至2025年12月31
日，公司共拥有发明专利453项，实用新型专利45项，同时拥有软件著作权147项。
完善的知识产权布局为公司保持技术领先地位、探索新技术、开发新产品及解决方
案提供了坚实保障。
公司拥有一支专业能力突出、行业经验丰富的核心研发团队，团队成员平均行业从
业经验超过15年。截至2025年12月31日，公司研发人员共计327人，其中约半数人
员持有硕士及以上学位。报告期内，公司持续加大研发投入，彰显了对保持技术领
先地位的坚定承诺，为持续创新提供了有力支撑。
3、全球化布局完善，品牌影响力及市场覆盖能力突出
公司以RIGOL品牌为核心，构建了完善的全球销售、制造及研发布局，致力于为全
球客户提供优质的产品与服务，提升品牌国际影响力及市场覆盖能力。根据弗若斯
特沙利文的报告，RIGOL品牌已成为电子测量仪器行业内获得全球认可的创新品牌
，得到全球客户的广泛支持与信任，公司产品已覆盖全球超过90个国家及地区。
在销售网络布局方面，公司已在中国、美国、欧洲、日本、韩国、新加坡及马来西
亚等地区设立附属公司，负责当地营销策略的执行及为客户提供本地化服务与支持
；同时，通过遍布全球超过90个国家及地区的约120家经销商，结合公司官方网上
商店及第三方电商平台，实现了对全球终端客户的全面覆盖，确保为主要国际市场
客户提供高效的本地化支持。
在全球制造布局方面，公司已在马来西亚槟城设立生产中心（以下简称“槟城生产
中心”），该中心的设立有效缩短了产品交付周期，充分利用马来西亚作为全球电
子产业制造与分销中心的地理、资源及贸易优势，进一步提升了公司全球供应系统
的运营能力，为海外业务扩张提供了有力支撑。
在全球研发布局方面，公司持续增加海外研发投入，已在马来西亚槟城设立研发中
心，汇聚国际顶尖人才与前沿技术，致力于实现核心技术突破，加速开发具备全球
竞争力的产品及解决方案。通过槟城研发中心与生产中心的研发生态协作，有效缩
短了产品上市周期。公司通过研发、生产、营销人才的全球化战略布局，逐步形成
了立足中国、辐射全球的国际化人才梯队，根据弗若斯特沙利文的报告，公司已成
为中国电子测量仪器领域拥有最完整全球人才储备的企业之一。
公司海外市场拓展成效显著，海外销售收入保持稳定，市场渗透力持续提升。根据
弗若斯特沙利文的报告，以2024年度营业收入为统计口径，公司在国内电子测量仪
器企业的海外收入中排名首位，充分验证了公司全球化战略的有效性。
4、差异化产品组合及解决方案，于多个仪器类别中占据市场领导地位
公司秉持全面的产品开发策略，在多个电子测量仪器类别中占据市场领先地位，同
时通过创新解决方案开拓新的市场领域。根据弗若斯特沙利文报告，在数字示波器
领域，公司在带宽、采样率、存储深度、波形捕获率及垂直分辨率等关键性能指标
上实现重大突破，进一步巩固了公司在国内电子测量仪器产业的领先地位。
在微波射频仪器领域，公司自主研发的创新产品包括配备矢量信号解调功能的实时
频谱及信号分析仪、具备宽带覆盖能力的射频信号发生器，以及可应对多种复杂应
用场景的矢量网络分析仪，能够有效满足客户在微波射频测试领域的多样化需求，
协助客户解决相关技术挑战。
在直流精密仪器领域，公司产品形成了涵盖信号产生、功率输出、负载模拟、精密
测量的完整解决方案；公司成功推出的函数及任意波形发生器，搭载专利多通道全
隔离技术，可帮助客户实现精准高效的信号模拟与系统验证。借助可重构技术，公
司能够基于标准化硬件架构快速部署多种电子测量仪器，构建多功能仪器系统，为
客户提供灵活多样的产品选择，满足不同应用场景及需求。
公司坚持以解决方案为核心的发展策略，既能针对性应对特定产业的技术挑战，也
能为各类客户应用打造可扩展的服务平台。依托对各下游产业应用场景及核心用户
需求的深刻理解，公司能够精准匹配不同下游产业的独特运作模式、技术要求及应
用场景；凭借自主研发的全面技术实力，以及涵盖电子测量仪器、软件、选配件、
模块化仪器等的多样化产品线，公司解决方案整合了数字示波器、频谱及信号分析
仪、任意波形发生器、DAQ系统、阵列收发仪及测量控制等多种功能，能够为客户
提供一体化的测试测量解决方案。
5、以精益生产与智能制造为基础的全球供应链
公司构建了以精益生产及智能制造为核心的全球供应链体系，运营效率及抗风险能
力突出。公司围绕精益生产及Kaizen（改善）方法论，建立了全面的运营管理体系
，该体系以全员参与为核心，聚焦业务流程、管理系统及工作流程的持续渐进式优
化，不断提升运营效能。
公司通过构建高效敏捷的制造能力，完成了生产线的智能化转型，提升了内外部物
流运营效率，系统性强化了制造实力；同时，通过优化作业流程、提升产品周转率
、降低物料成本、提高产品良品率等一系列改善措施，推动各项运营指标实现长期
持续优化。公司以“培训—实践—认证”为核心流程，通过标准化作业、日常管理
及问题解决机制，持续培育专业的运营管理人才，为供应链体系的稳定运行提供保
障。
智能制造是公司供应链体系的核心优势之一。公司位于苏州的智能制造工厂（以下
简称“苏州生产中心”）自2018年起投入量产，通过人机协作模式构建了多条自动
化生产线，部署了各类工业自动化系统及机器人；2022年，公司为苏州生产中心配
备自动导引车（AGV），进一步加速了精益工厂的智能化转型进程；2023年，公司
荣获工业和信息化部颁发的“国家智能制造优秀场景”称号，彰显了公司在智能制
造领域的领先水平。
公司以制造执行系统（MES）为生产管理核心，通过该系统实现生产运营数据的全
面记录与精细化管理；结合机器人技术、大数据、人工智能等前沿科技，公司在生
产过程中实现了精准控制、高效协作及品质优化，有效提升了生产效率及产品质量
稳定性。
公司建立了完善的品质管理及合规认证体系，确保产品在全球市场的品质稳定性及
法规合规性。公司已通过ISO9001:2015质量管理体系认证，计量实验室符合ISO/IE
C17025:2017《检测和校准实验室能力的一般要求》，并通过中国合格评定国家认
可委员会（CNAS）认证；公司产品已取得CE认证及cTUVus/UL认证，符合欧盟及美
国市场的产品销售合规要求，为产品全球市场拓展提供了有力保障。
6、专业高效的管理团队，企业文化引领持续创新
专业高效的管理团队及全球化人才战略是公司核心竞争优势的重要组成部分。公司
管理团队具备深厚的行业技术积累及广阔的全球战略视野，对全球电子测试测量产
业发展趋势、行业技术变革及客户核心需求具有深刻的洞察力和前瞻判断力，能够
有效引领公司制定科学的发展战略，维持技术创新领先地位，驱动公司业务持续健
康发展。
公司企业文化植根于卓越的工程实力及长期主义发展理念，在技术密集型的电子测
试测量行业中，始终坚信可持续的竞争优势源自对核心基础技术的深刻理解与持续
突破。自成立以来，公司始终将基础技术研发作为核心发展方向，以此构建长期竞
争优势；这种以工程师为核心、着眼长远发展的经营策略，是公司过往持续成功的
关键，也为公司未来的可持续增长提供了有力支撑。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司坚持自主研发技术创新，攻克关键核心技术壁垒，推行高端电子测量测试仪器
发展战略，全面助力国产替代。
2、报告期内获得的研发成果
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
1.产品研发和技术开发的风险
公司属于技术密集型行业，技术发展日新月异，迭代速度较快。未来几年，公司将
投入高带宽数字示波器、高端微波射频仪器等多个电子测量仪器领域的研发项目。
上述研发项目具有资金投入规模大、技术难度高、项目周期长的特点，如果公司未
能准确把握市场发展趋势，或未来研发资金投入不足，导致公司研发项目无法按计
划取得成果，甚至出现研发失败的情形，将对公司业务发展造成不利影响。
2.吸引人才与保持创新能力的风险
电子测量仪器是高技术产品，产品是由硬件、软件、算法组成的复杂系统，需要运
用设计、操作系统、测量软件算法、人机交互、结构可靠性、散热、电磁兼容等知
识和技术。在产品研发过程中，人是最重要的因素，即需要专精某个方向的专业人
才，又需要能够把握系统规划的复合型人才，还需要懂得客户应用的应用型人才。
测试测量产品系统复杂、性能要求高，研制难度大，对每个方面的人才都有非常高
的要求，需要从业人员经过大量的项目研发经验积累才能超过同行业的平均技能水
平。优秀和高端研发人才是公司取得竞争优势的关键所在，如果公司未来在人才培
养、管理体系、企业文化及激励政策等方面得不到有效执行和贯彻，公司将难以引
进更多的高端技术人才，从而导致公司无法保持持续的创新能力。
(四)经营风险
截至报告期末，公司销售遍及全球超过90个国家和地区，公司运营可能会受到经营
所在国家及与其有业务往来的国家的政府部门所实施的贸易政策、制裁及出口管制
法规的不利影响，包括但不限于调高关税、税项及其它成本。公司在部分国家销售
产品，以及销售含有特定外国供应商零组件的产品时，其利润率可能会因国际贸易
法规（包括海关关税、进口关税及反倾销罚款）而受到重大不利影响。除贸易政策
措施外，美国及部分其它国家政府对中国科技公司直接或间接实施的制裁及出口管
制措施，也可能会对公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响。
(五)财务风险
公司在海外的采购与销售业务，通常以欧元、美元等外币定价并结算，外汇市场汇
率的波动会影响公司所持货币资金的价值，从而影响公司的资产价值。报告期内，
人民币兑美元、欧元汇率存在短期内大幅波动的情况。如果人民币出现短期内大幅
升值，公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响，公司面临汇率变化对经营业
绩带来波动的风险。
(六)行业风险
公司的产品及解决方案的需求取决于客户所服务市场的增长，包括但不限于电信、
新能源、半导体及教育与科研行业。公司目前专注于该等相关行业，有关行业仍处
于发展初期，且具有技术和行业标准及客户需求持续改变及发展等特点。AI技术的
普及等因素推动全球对电子测量仪器解决方案的需求增长。如果公司所专注的测试
测量行业及市场未如预期发展，公司的业务前景可能会受到影响。
(七)宏观环境风险
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
受益于全球经济的增长、工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场规模保持持
续上升的增长势态。近年来，自动化制造、智能实验室、新能源汽车、消费类电子
等终端垂直行业的快速增长，有效地推动了电子测量仪器的快速发展。尤其是以数
字/模拟转换环节为基础的数字式测试测量仪器仪表得到快速发展，伴随着计算机
、通讯、软件和新材料、新技术等的快速发展与成熟，使测试测量仪器仪表走向智
能化、网络化。根据Frost&Sullivan的《全球电子测试测量仪器及解决方案市场研
究》，2024年，全球测试测量仪器及解决方案市场规模达到约人民币1100亿元。展
望未来，预计市场将维持强劲增长势头，2025年至2029年的复合年增长率预计为8.
6%，到2029年将达到约人民币1700亿元。
从区域来看，北美、欧洲等发达地区具有良好的上下游产业基础，通用电子测量仪
器产业起步时间早，市场需求以产品升级换代为主，市场规模大，需求稳定。亚太
地区由于中国、印度为代表的新兴市场电子产业的迅速发展，已发展成为全球最重
要的电子产品制造中心，对通用电子测量仪器的需求潜力大，产品普及需求与升级
换代需求并存，同时中国、日本、印度等国家正采取措施推动新兴产业包括5G、新
能源、消费电子等产业建立和发展，通用电子测量仪器的市场需求呈现较快增长的
趋势。
源于我国经济的发展，我国各个产业正进行转型升级与技术创新，尤其是在5G、半
导体、人工智能、新能源、智能制造、航空航天等关键领域正不断取得突破，而这
些领域的研究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测量技术。前述新产业从原
材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营都需要电子测量仪器辅助完成。同
时，电子信息产业振兴规划等政策方针也将进一步扩大市场需求，为电子测量仪器
提供新的广阔市常受益于中国政策的大力支持和下游新产业的快速发展，中国的电
子测量仪器市场在近几年高速增长，是全球竞争中最为重要的市场之一。
(二)公司发展战略
G-THSA战略
公司确立以G-THSA为核心的战略框架，深度融合全球化（G）、人才（T）发展、硬
件（H）创新、行业解决方案（S）及AI驱动（A）创新五大核心维度，聚焦强化核
心竞争力、抢抓全球电子测试测量行业市场机遇。通过精准对接行业数字转型趋势
及不断演变的市场需求，依托G-THSA战略，公司持续扩大市场份额、加快技术创新
进程，推动企业实现高质量可持续发展，致力于打造全球电子测试测量领域顶尖品
牌。具体而言，公司业务发展与增长战略如下：
1．建立以客户为本的全球销售、市场及服务网络，实现可持续成长
公司持续加大对全球销售、市场及服务网络的投资与升级力度，秉持以客户为中心
、服务为导向的理念，进一步巩固行业市场领先地位，深化与全球各地客户的深度
互动与合作。为此，公司计划进行战略性投资，全面升级全球销售、市场及服务基
础设施，提升整体运营效能。
公司高度重视本地服务品质提升与战略客户开发工作，着力扩大市场渗透率，增强
客户长期忠诚度。公司计划在主要海外市场增设区域服务中心，将其打造为开拓当
地市场的核心枢纽，进一步提升在售前技术咨询、售后维修校准、增值应用培训等
方面的响应能力与服务品质，为客户提供高效、专业的全流程服务。
同时，公司将积极参与各类国际展览、技术研讨会等行业活动，持续提升品牌全球
曝光度，强化RIGOL品牌在全球客户中的影响力与认可度。此外，公司将着力打造
并赋能一支专业能力突出的销售团队，专门负责服务全球战略客户及重点客户，确
保核心客户能够获得定制化、高品质的专属支持，夯实客户合作基矗
2．强化全球供应链，提升智能及卓越制造能力
公司以全球供应链优化与智能制造升级为核心，将制造能力培育成为核心竞争优势
，支撑全球业务拓展。为满足全球市场日益增长的产品需求，应对国际贸易环境的
复杂性与不确定性，公司正全力打造灵活高效、韧性强劲的全球供应链体系，为全
球市场快速交付、可靠履约提供坚实保障。
公司采用国内产能升级与国际战略扩张相结合的综合策略，全力追求全球制造卓越
目标，计划对本地生产、本地销售的全球制造销售网络进行战略性升级与拓展。在
国内，公司将推进苏州生产中心的智能化、自动化升级改造，进一步提升生产效率
、保障产品品质稳定性，强化国内制造基地的核心支撑作用。
在国际层面，公司将加大海外生产基地的投资力度，推进产能扩充与建设工作。公
司认为，该全球化制造布局不仅能够有效提升整体生产能力，还能缩短与主要国际
客户的地理距离，优化产品交付周期，灵活应对不同国家和地区的贸易政策差异，
显著增强全球供应链的抗风险能力与韧性，确保能够快速、可靠地满足国际市场不
断变化的需求。
3．以全球化研发，打造新一代产品及解决方案
公司全球创新战略秉持“技术领先源于国际合作与市场驱动型研发”的核心理念，
坚信技术创新是企业穿越行业周期、实现持续发展的根本动力，而全球化研发与创
新布局则是维持核心竞争优势的关键举措。公司致力于构建融合东西方技术优势的
综合性全球研发生态网络，聚焦下一代电子测试测量产品及行业解决方案的研发与
落地。公司计划加大国际化研发网络建设投入，在全球产业核心聚集地设立海外研
发中心，部署本地化高端工程师团队，精准捕捉市场一线需求信息，并将需求系统
传递至全球研发体系，构建“市场需求—研发创新—市场落地”的敏捷高效闭环价
值链。通过打造动态化、市场响应迅速的创新生态，公司将持续强化技术领先地位
，加快新一代产品及解决方案的研发与全球推广节奏，进一步提升核心产品竞争力
与市场占有率。
4．开展全球战略投资及收购以巩固市场地位
公司采用规范化的外延式发展模式，将战略投资与收购作为内部增长的重要补充，
加快全球市场拓展步伐，巩固行业领先地位。电子测试测量行业在美、欧、日等发
达国家和地区发展成熟，产业链上下游蕴藏着丰富的优质投资及收购机会，为公司
外延式发展提供了良好的市场基矗
公司建立了标准化的投资及收购评估流程，构建了以技术实力、人才储备、市场资
源为核心评估要素的战略框架，并组建专业团队负责交易执行、合并后整合等相关
工作，确保外延式发展举措能够有效创造价值，推动公司实现可持续增长。公司认
为，上述举措将为外延式发展战略的顺利实施提供坚实保障，助力公司持续巩固并
提升全球市场地位。
A+H全球化战略
同时，报告期内，公司持续推进发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所主
板挂牌上市的相关工作，积极构建境内外协同的资本运作平台，进一步提升公司的
国际化经营能力、资本实力及综合竞争优势。公司已于2025年9月29日向香港联合
交易所有限公司递交上市申请，并于2026年3月取得中国证券监督管理委员会出具
的境外发行上市备案通知书。根据公司于2026年3月10日披露的《关于发行境外上
市股份（H股）获中国证监会备案的公告》，公司拟发行不超过24,802,200股境外
上市普通股并在香港联合交易所有限公司主板上市。公司将结合资本市场环境、监
管要求及公司战略发展需要，有序推进本次境外发行上市工作。
公司推进本次H股发行上市，是基于长期发展战略、全球产业竞争格局变化及未来
资本运作需要作出的重要安排。通过进一步完善境内A股与境外H股协同的资本平台
，公司将持续拓宽融资渠道、优化资本结构、提升国际品牌影响力和资本运作能力
，为公司长期高质量发展提供有力支撑。
1.募集资金拟主要用于支持全球化布局、技术升级及战略发展
公司拟将本次H股发行募集资金在扣除相关发行费用后，主要用于提升研发能力、
推动技术创新及产品迭代，扩充整体产能并提升产品线自动化水平，开展战略性投
资及收购，强化全球销售、市场推广及服务网络建设，以及补充营运资金和其他一
般企业用途。上述募集资金使用方向将围绕公司主营业务及长期战略展开，重点支
持公司全球化布局、高端产品研发、解决方案能力建设、供应链体系优化及国际化
人才引进等核心方向，进一步增强公司的综合竞争力和可持续发展能力。
其中，在研发能力建设方面，公司拟结合全球化发展需要，持续完善海外研发资源
布局，提升前沿技术研发和产品创新能力；在制造能力建设方面，公司拟围绕海外
产能扩充及境内生产线智能化、自动化升级开展投入，进一步提升全球制造能力、
产品品质及交付效率；在全球业务拓展方面，公司拟持续加强海外销售网络、本地
化技术支持及客户服务能力建设；同时，公司亦将结合长期战略发展需要，积极把
握产业链上下游的战略投资及收购机会，进一步强化产业协同与资源整合能力。
2.本次H股发行上市有助于公司进一步深化全球化布局
公司长期坚持全球化发展战略，持续推进海外市场拓展和国际业务体系建设。随着
全球电子测量仪器行业竞争持续加剧，客户对本地化服务、快速交付、协同研发及
综合解决方案的需求不断提升，公司有必要进一步完善全球研发、营销、供应链和
人才布局。
在研发与技术方面，公司可借助国际资本市场平台，进一步集聚海外高端研发资源
，围绕高带宽、高精度、射频微波、光电测试、模块化仪器及解决方案等重点方向
，加快完善全球协同研发体系，提升前沿技术布局和产品创新能力。结合本次募集
资金使用方向，公司将进一步加强全球研发能力建设，提升国际化研发协同水平。
在营销与服务方面，公司将进一步加强重点区域本地化营销网络、技术支持体系及
客户服务能力建设，以提升对国际战略客户的覆盖深度和服务效率，增强品牌影响
力和客户粘性。
在生产与制造方面，公司将根据国际业务拓展需要，持续优化全球供应链体系和交
付能力，通过推进海外产能建设和境内制造体系升级，进一步增强对国际贸易环境
变化的适应能力，提高供应链韧性、产品交付效率及全球服务保障能力。
在人才方面，公司亦可借助国际资本平台，吸引和整合具有全球视野的研发、销售
、运营和管理人才，为公司全球化发展提供坚实的人才基矗
3.本次H股发行上市有助于推动高端仪器及综合解决方案业务持续突破
当前，电子测量仪器行业正加快向高端化、平台化、系统化和解决方案化方向发展
。高端电子测量仪器及解决方案业务对底层技术积累、持续研发投入、行业理解能
力、应用场景打磨和客户验证能力均提出了更高要求，通常具有研发周期较长、技
术门槛较高、市场拓展投入较大的特点，需要持续且充足的资源支持。
通过本次H股发行上市，公司可进一步增强资本实力，为高端数字示波器、射频微
波仪器、直流精密仪器，以及解决方案的研发、产业化和市场拓展提供更有力支持
。特别是围绕全球研发能力建设、先进研发条件投入和专业团队扩充，公司有望持
续强化底层核心技术积累，推动高端产品加快升级迭代。
同时，公司亦可依托国际资本平台进一步提升全球品牌形象和市场认可度，增强公
司在通信、半导体、新能源、教育与科研等重点应用领域的高端客户拓展能力，推
动公司由电子测量仪器产品销售向“仪器+软件+服务+解决方案”的综合能力升级
，持续向产业价值链高端延伸。
4.本次H股发行上市有助于公司运用国际资本实现战略发展
香港资本市场具有国际化程度高、投资者结构多元、资本工具丰富等特点。公司推
进本次H股发行上市，将有助于进一步拓展境外投资者基础，提升国际资本市场认
可度，增强公司的融资能力、资源配置能力及资本运作能力。
在未来战略发展过程中，国际资本平台将有助于公司围绕技术补强、产品延伸、区
域渠道拓展、海外本地化能力建设以及产业链协同等方向，更加灵活地开展股权融
资、战略合作及并购整合等资本运作。结合本次募集资金使用方向，公司将重点围
绕与主营业务具有技术互补或市场协同效应的上下游机会，进一步强化垂直整合能
力、供应链稳定性及长期增长能力。
尤其在高端仪器、解决方案及本地化组织能力建设等领域，国际资本的支持将有助
于公司提升优质技术、团队和资产的整合效率，增强战略执行能力，更好服务公司
中长期发展目标。
5.本次H股发行上市有助于提升公司治理水平及国际品牌影响力
推进H股发行上市，将进一步促进公司按照更高标准完善公司治理、内部控制和信
息披露体系，提升规范运作水平和国际化管理能力。同时，H股上市亦将进一步增
强公司在全球客户、合作伙伴及投资者中的品牌形象和市场影响力，为公司后续拓
展国际业务、引入战略资源及提升全球竞争力创造更为有利的条件。
综上，公司推进本次H股发行上市，是公司服务全球化布局、强化高端产品和解决
方案能力、提升国际资本运作水平、实现长期战略发展的重要安排，符合公司整体
发展战略和全体股东的长远利益。
(三)经营计划
1．研发方面：2026年，公司将继续围绕集成电路设计能力、复合材料工艺能力、
高端先进制造能力以及硬件、算法、软件为核心的技术创新能力等进行重点突破。
聚焦通信、新能源和半导体三大核心赛道，积极布局全新模块化仪器及平台化软件
技术、薄膜工艺技术、微波射频技术、解决方案技术，形成多头并进的研发局面。
公司同时将进一步加强上海研发中心工业现场测量仪器产业园建设，该产业园定位
为工业现场测量仪器的研发和制造。产品应用场景主要为高端智能制造，包括通信
、工业电子、消费电子行业中的各类生产制造场景；公司将完成西安研发中心建设
，主要承载通用电子测量仪器中微波射频类产品及其硬件、软件的相关研究及开发
工作，吸纳西部地区优秀研发人才，加强公司主营业务产品的研发设计能力和核心
技术竞争力。
2．产品方面：在2026年，公司产品将围绕“自研化、高端化和平台化”的方向持
续发力。通过底层的自主研发核心技术突破，实现高端产品的持续性创新，并建立
包括硬件、软件和应用的平台化技术，实现创新的商业化加速，赋能客户的复杂而
多变的应用需求。在自研化方面，公司在现有的“凤凰座”、“半人马座”和“仙
女座”的核心技术平台的基础上，将拓展包括时域和频仪电子测量仪器的自研技术
创新，形成差异化的技术领先优势、专利壁垒优势和成本竞争优势。2026年，公司
将在多个电子测量仪器产品及解决方案上陆续推出重量级新品/服务，进一步为公
司业绩增长提供有力的保障，加速产品技术创新和商业价值转化。
3．营销方面：在2026年，公司将进一步加强重点区域市场和潜在目标市场覆盖，
推行“全球化+本地化”的战略部署。在欧美日等发达国家及地区进一步部署直销
力量，在东南亚、南亚、南美新兴经济体进一步完善子公司或营销代表处建设，通
过全球化及本地化员工部署，围绕市尝技术、服务等方面为客户创造价值，促进销
售额在全球范围内的长期持续增长。
4．生产方面：公司供应链将通过精益修行，运营高质量、低成本和柔性的全球供
应链体系，实现完美交付，继续推进从需求到成就客户全价值链精益提升。2026年
公司供应链方面将完成上海研发中心工业现场测量仪器产业园建设，并结合该项目
进行模块化仪器及平台化软件技术相关新产品的研发和生产工作；同时，2026年公
司将推进马来西亚研发生产基地建设，完善全球供应链体系。并将结合募投项目，
持续推动复合材料工艺能力、高端先进制造能力等外延技术能力建设，为公司研发
及产品战略提供有力的保障。
5.并购方面：公司积极响应相关并购政策引导，以电子测量行业及其上下游为目标
领域，基于“技术+市潮的主业协同性战略，同时关注标的公司的科创属性、人才
储备、盈利能力和发展潜力，推动公司新质生产力和“内生+外延”战略的高质量
发展。
6．人才方面：在公司内部，公司将持续加强人才招聘策略、“传帮带”机制和梯
队人才培养，持续发掘高潜人才，并通过普源书院培养未来之星，为公司未来发展
储备“智勇双全+价值观匹配”的核心人才；在公司外部，公司会积极参与优质高
等院校的“协同育人”工作，通过对测试测量领域创新型高潜人才发掘和培养，共
同承担为电子测试测量行业培养精英人才的使命。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海普源精电企业发展有限公｜ 50000.00｜ -2213.29｜ 51332.96｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京耐数信息有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜RIGOL TECHNOLOGIES (SINGAP｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ORE) PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安普源精电科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜普源精电日本合同会社 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜RIGOL Technologies EU GmbH｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜普源培训(苏州)有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳普源精电科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州元禾重元寅虎股权投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京普源精电科技有限公司 ｜ 3000.00｜ 2042.78｜ 18615.03｜
｜RIGOL TECHNOLOGIES USA, IN｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜C. ｜ ｜ ｜ ｜
｜RIGOL Technologies (malays｜ 9840.00｜ -1738.57｜ 17004.34｜
｜ia) SDN.BHD ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京普源耐数电子有限公司 ｜ 5000.00｜ 4742.68｜ 17168.10｜
｜RIGOL SOUTH KOREA CO,.LTD ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜RIGOL TECHNOLOGIES HK LIMI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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