☆公司大事☆ ◇688981 中芯国际 更新日期：2026-02-04◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜1314304.｜93560.84｜68003.87｜ 16.04｜ 1.68｜ 1.85｜ ｜ 02 ｜ 02｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜1288747.｜128313.2｜147980.1｜ 16.21｜ 1.31｜ 3.54｜ ｜ 30 ｜ 05｜ 5｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-04】 中芯国际：2月3日获融资买入7.66亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中芯国际2月3日获融资买入7.66亿元，该股当前融资余额132.10亿元，占流通市值的5.69%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-03766412075.00699250205.0013210202115.002026-02-02935608439.00680038696.0013143040243.002026-01-301283132545.001479801801.0012887470502.002026-01-291295688182.001073903517.0013084139757.002026-01-281389505466.001575397172.0012862355092.00融券方面，中芯国际2月3日融券偿还1.92万股，融券卖出1.50万股，按当日收盘价计算，卖出金额173.79万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1811.27万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-031737897.342231024.8418112747.122026-02-021964969.162164439.4018771039.242026-01-301613612.344348588.1119928272.262026-01-291331467.205438354.4022558197.602026-01-285717518.352117089.9528004874.60综上，中芯国际当前两融余额132.28亿元，较昨日上升0.51%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03中芯国际66503579.8813228314862.122026-02-02中芯国际254412507.9813161811282.242026-01-30中芯国际-199299180.3412907398774.262026-01-29中芯国际216337988.0013106697954.602026-01-28中芯国际-181436979.6012890359966.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-03】 北水成交净买入9.52亿 科网及芯片股明显分化 内资抛售盈富基金超37亿港元 【出处】智通财经 2月3日港股市场，北水成交净买入9.52亿港元，其中港股通(沪)成交净买入17.33亿港元，港股通(深)成交净卖出7.81亿港元。 北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、南方恒生科技(03033)、中国移动(00941)。北水净卖出最多的个股是盈富基金(02800)、中芯国际(00981)、阿里巴巴-W(09988)。 港股通(沪)活跃成交股 港股通(深)活跃成交股 科网股明显分化，腾讯(00700)、南方恒生科技(03033)、美团-W(03690)分别获净买入19.55亿、6.69亿、2.4亿港元，而阿里巴巴-W(09988)遭净卖出11.97亿港元。消息面上，今日市场有传言称，金融业及互联网增值服务因利润率高、税负轻，可能成为下一个税率调整目标，并类比白酒税率，该消息引发腾讯等互联网公司股价集体下挫。多位资深税务专家称，根据目前披露的增值税相关规定，税率仍维持在6%，并没有任何变化，因此增值税“加税”是谣言。 中国移动(00941)获净买入4.07亿港元。消息面上，摩根大通认为，三大运营商受增值税税率上调影响，2026年净利润预计承压，其中中国移动因利润率较高受冲击相对较小。运营商将通过提价、成本优化及AI云业务增长抵消负面影响；目前股价回调后，高股息率仍具吸引力，维持“增持”评级。 小米集团-W(01810)获净买入3.29亿港元。消息面上，中银国际发表报告指，1月小米电动车交付量超过3.9万台，表现优于同行，主要得益于YU7储备订单及金融促销方案的推出。该行认为小米在AI大模型、机器人及芯片等领域的持续投入及潜在回报预期，将为当前估值提供支撑。 芯片股亦现分化，华虹半导体(01347)获净买入2.56亿港元，而中芯国际(00981)遭净卖出15.77亿港元。消息面上，芯片产业链涨价潮正持续蔓延，国科微、中微半导、英集芯等国产芯片厂商相继发布调价通知，涨幅最高达80%，覆盖存储、MCU、模拟芯片等核心赛道。分析认为，2026年上半年国产芯片涨价趋势将延续，甚至可能有更多企业跟进。 盈富基金(02800)遭净卖出37.62亿港元。消息面上，华泰证券认为，上周五“沃什交易”引发全球风险资产Risk off，且在周一触发一定流动性压力，体现为大宗商品及亚洲股市的全面下跌。但该行认为此次调整更多是技术性和情绪上的，中期视角下中国资产面临的流动性及基本面向好趋势不变，待技术性指标企稳后有望重拾上行趋势。 此外，喜相逢集团(02473)获净买入1.57亿港元，而长飞光纤光缆(06869)、钧达股份(02865)分别遭净卖出1.72亿、3339万港元。 【2026-02-03】 中芯国际(2月3日)出现2笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，2月3日中芯国际收盘价为116.03元，出现2笔大宗交易。第1笔成交量：16.50万股 | 成交价：103.80元 溢价率：-10.54%买方：华金证券股份有限公司湖北分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司孝感北京路证券营业部第2笔成交量：2.00万股 | 成交价：103.80元 溢价率：-10.54%买方：中山证券有限责任公司湖北分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司孝感北京路证券营业部中芯国际大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-02-03116.0300103.800016.5000-0.10540377488580539516华金证券股份有限公司湖北分公司国泰海通证券股份有限公司孝感北京路证券营业部22026-02-03116.0300103.80002.0000-0.10540377488580539516中山证券有限责任公司湖北分公司国泰海通证券股份有限公司孝感北京路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2026-02-03】 剑指太空AI！SpaceX与xAI万亿合并收购，太空+概念全线爆发！ 【出处】财闻 2月3日上午，受SpaceX与xAI万亿“太空+人工智能”合并提振，太空光伏、太空算力、AI应用、存储芯片、半导体设备、卫星产业等多个热门科技板块全线走强。 截至发稿，光伏ETF招商（516230）涨超4%、创业板人工智能ETF招商（159243）盘中涨超3%、半导体设备ETF（561980）涨1.34%、卫星产业ETF（159218）涨超0.5%。个股方面，“易中天”强势飘红，天孚通信（300394.SZ）大涨近9%；罗博特科（300757.SZ）涨超18%，光库科技（300620.SZ）涨超8%，长芯博创（300548.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、中微公司（688012.SH）、长川科技（300604.SZ）等多股涨超4%。 消息面上，当地时间 2 月 2 日，根据外媒报道，伊隆·马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）已正式收购其旗下的人工智能公司 xAI。据悉，这笔交易以全股票形式进行，对合并后实体的估值高达1.25 万亿美元，其中 SpaceX 估值约 1 万亿美元，xAI 估值约 2500 亿美元。 分析指出，此项重大合并旨在利用 SpaceX 的发射能力，将 AI 数据中心部署到太空轨道上，或标志着其“太空AI数据中心”计划从构想进入实操阶段。具体来看，产业景气度有望沿着“能源供给（光伏）→计算载体（卫星/算力）→数据保存（存储、设备、材料）”等链条进行传导： 一、太空算力 马斯克指出，太空是部署AI成本最低的地方。 太空近乎恒定的太阳能和接近绝对零度的背景，能够为数据中心提供近乎无限的能源和天然的冷却池，因此，太空数据中心或许能够为AI训练提供几乎无限的能源。 摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯指出：“SpaceX正在建立一个太空数据中心的基础设施，这种架构有望解决地面AI发展面临的能源瓶颈问题”——这也正指向SpaceX与xAI万亿美元合并的深层逻辑。 目前我国航天机构亦有类似的太空算力计划。配置方面，投资者或可借道创业板人工智能ETF招商（159243）综合布局AI硬件、AI应用、AI软件等人工智能全产业链，该ETF标的指数前三大成份股为中际旭创（26.62%）、新易盛（19.35%）、天孚通信（5.05%），光模块龙头含量较高。 且从历史表现来看，创业板人工智能弹性更强，近一年来创业板人工智能涨超113%，显著跑赢同类科创AI（66.8%）及CS人工智（78%）。 二、太空光伏 太空光伏是将光伏发电系统部署于太空轨道，能够彻底突破地面光伏的固有瓶颈，有望成为目前太空能源的“唯一解”。 根据浙商证券，由于昼夜循环交替，太空光伏相比地面光伏，阵列容量系数可提升45%；由于大气对太阳辐射的衰减和散射作用，太空光伏峰值发电量比地面光伏至少高40%。 假设在太空部署40MW数据中心（10年运行）对应成本约0.002美分/千瓦时，相比美国通常的批发电力成本0.045美分/千瓦时，太空光伏的的能源成本可降低22倍。基于以上数据测算，在太空中一个特定的太阳能阵列所生成的能量，有望达地球上相同阵列的5倍以上。 目前光伏ETF招商（516230）跟踪中证光伏产业指数，汇聚A股光伏产业龙头，对主产业链光伏设备布局权重高达63%，后续有望充分受益于太空光伏对行业技术迭代、突围反内卷、出海加速等催化。 据了解，目前虽然国外科技巨头提出了庞大的太空光伏产能计划，但其本土或在HJT、钙钛矿等新一代技术的整线装备与大规模制造能力上存在短板。这有望为中国在全球领先的光伏设备企业与电池制造商，提供历史性的切入机遇。 三、太空卫星 随着SpaceX与xAI合并，卫星的角色正在发生根本性转变。卫星不再仅仅是通信中继站，而将成为分布式太空计算网络的智能节点。这意味着未来卫星需要集成高性能计算单元、先进散热系统和强大电源管理模块，技术含量和单星价值将大幅提升。 分析指出，太空数据中心的建设需要海量卫星支持，这将推动整个卫星制造、发射和运营产业进入新一轮增长周期。此外，根据中金公司，太空竞争正在延伸至资本端，国内蓝箭航天、中科宇航也完成了IPO辅导，当前包括星河动力、天兵科技等商业航天头部企业正在冲刺IPO。 卫星产业ETF(159218)紧密跟踪中证卫星产业指数，其中“卫星制造+发射基础领域权重合计不低于50%”，在近期火箭发射、卫星制 造利好不断的背景下，契合当前产业发展阶段，或可助力投资者一指布局核心产业链。数据显示，该ETF为A股市场首只实现收益翻倍的卫星主题基金。 四、太空存储 太空数据中心对存储技术提出了前所未有的挑战。在宇宙射线和太阳粒子辐射环境下，传统存储设备极易出现数据错误甚至完全损坏。 因此，太空存储需要具备极强的抗辐射能力、极低的功耗和极高的可靠性。这将催生一个高壁垒、高附加值的特种存储芯片市场，与消费级产品形成明显差异。 目前中科院研究团队已经在此类存储技术路径上取得重大进展，其关于铁电材料新结构的研究成果登上顶级期刊《Science》。该技术有望突破现有存储器的密度与能效极限，为半导体材料和先进设备打开了充满想象力的长期成长空间。 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“设备+材料+设计”含量超90%，前十大集中度在同类指数中含量居前，重仓中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）等设备龙头以及晶圆厂龙头中芯国际（688981.SH），芯片设计龙头海光信息（688041.SH）、寒武纪和材料龙头南大光电（300346.SZ）等。 由于对龙头高度聚焦，该指数较同类呈现出更高反弹锐度。数据显示，上一轮半导体上行周期及2025年至今，中证半导区间最大涨幅分别超690%、112%，大幅领先科创芯片、半导体材料设备、国证芯片等同类指数，或在新一轮半导体上行周期更具弹性。 2026年存储芯片正值史诗级涨价周期，需求正逐季传导至设备企业的订单与业绩，构成坚实支撑。长期看，AI芯片等创新需求将持续驱动半导体资本开支，国产设备与材料公司在技术追赶与供应链安全背景下，成长逻辑明确。 根据德意志银行分析师预计，SpaceX的太空数据中心小规模技术验证可能在2027-2028年展开。目前虽然太空+新蓝海的成长空间令市场兴奋，但仍面临宇宙辐射防护、在轨维护技术、发射成本控制等关键技术挑战。 因此，在产业成长初/中期，投资者或可借道相关的指数工具综合把握行业红利，机会更为全面、风险较为分散。 【2026-02-03】 科创50指数短线跳水转跌，寒武纪跌超8% 【出处】本站7x24快讯 科创50指数短线跳水转跌，此前涨近2%，成份股中，寒武纪跌超8%，生益电子跌超3%，海光信息、中芯国际跟跌。 【2026-02-03】 02月02日39个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年02月02日，本站89个行业中，有39个出现融资净买入，电网设备、建筑装饰、通信服务、汽车零部件、化学制品融资净买入居前，分别为8.6亿元、5.19亿元、4.55亿元、4.37亿元、3.05亿元。有50个出现融资净卖出，工业金属、通信设备、半导体、军工电子、消费电子融资净卖出居前，分别为25.32亿元、23.61亿元、15.23亿元、7.33亿元、5.57亿元。02月02日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）电网设备8.6376.39374.891.51建筑装饰5.19415.67414.631.04通信服务4.55267.73267.080.65汽车零部件4.37685.38683.461.92化学制品3.05407.71406.511.2农化制品2.71231.27229.711.56软件开发2.39768.17766.261.9化学纤维2.3168.4368.070.36建筑材料2.27147.52146.940.57影视院线1.6781.6381.290.33贵金属1.65173.56172.371.19电力1.43553.71551.941.77煤炭开采加工1.08139.26138.450.81专用设备1.07364.12362.841.28种植业与林业0.9869.0768.80.27元件0.96564.66562.961.7造纸0.9438.9738.90.07物流0.65124.69124.320.37塑料制品0.62179.65179.460.19生物制品0.59268.96267.980.97光学光电子0.55454.64453.90.74包装印刷0.4768.0967.990.1环保设备0.4625.9925.960.03医疗器械0.45374.56372.881.68工程机械0.42107.22106.510.71房地产0.41336.78335.940.84农产品加工0.35102.58102.240.34公路铁路运输0.3590.5190.20.3养殖业0.3141.32140.890.43厨卫电器0.2512.4512.410.04中药0.24219.58218.541.04风电设备0.23149.25148.640.61港口航运0.14154.26153.810.46证券0.121437.921435.961.96银行0.07842.97840.352.62汽车服务及其他0.0351.1250.840.28钢铁0.03173.11172.041.07黑色家电0.0269.1968.620.57互联网电商0.0231.4231.390.03机场航运-0.0276.8376.480.35其他社会服务-0.0256.856.70.1非金属材料-0.0533.5533.490.06旅游及酒店-0.0841.5341.350.19美容护理-0.178.3578.040.31游戏-0.11170.83170.030.79IT服务-0.11631.3629.81.5纺织制造-0.1223.7623.70.06服装家纺-0.1565.2464.990.25其他电源设备-0.18189.58189.050.54食品加工制造-0.2596.9196.280.63燃气-0.2737.3137.180.14小家电-0.2728.6328.420.21饮料制造-0.393.793.160.54贸易-0.3331.9431.840.1家居用品-0.3650.3350.030.3轨交设备-0.3668.8468.750.09电机-0.497.3797.060.31教育-0.4331.6231.580.04多元金融-0.54149.9149.430.47化学原料-0.58153.38152.920.46橡胶制品-0.6426.8126.730.09医药商业-0.6873.9573.680.27电子化学品-0.78194.35193.730.62医疗服务-0.86254.42253.690.73环境治理-0.88184.11183.690.42零售-1.08238.1237.460.65计算机设备-1.08420.71419.641.08自动化设备-1.18359.7358.351.35化学制药-1.3513.67511.971.7通用设备-1.48483.56482.451.11白色家电-1.56297.58296.241.34白酒-1.69353.72349.644.08汽车整车-1.76521.31520.021.29金属新材料-1.77119.61119.310.3能源金属-2.72202.51202.240.27石油加工贸易-2.91132.32131.550.77油气开采及服务-3.187.8787.460.41电池-3.26872.9870.662.24其他电子-3.36186.41185.820.59光伏设备-3.49587.93586.431.5小金属-3.52381.5379.282.21保险-4.56423.02421.91.12军工装备-4.62670.29667.682.61文化传媒-4.89313.88311.72.18消费电子-5.57684.22681.582.64军工电子-7.33360.95359.851.1半导体-15.231923.51916.896.61通信设备-23.611113.761109.564.2工业金属-25.32641.03637.063.97 融资客加仓居前的10只股票如下：02月02日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）002155.SZ湖南黄金16.248.18.14601179.SH中国西电8.75.882.82300476.SZ胜宏科技16.6714.02.67688981.SH中芯国际9.366.82.56300442.SZ润泽科技11.479.561.91002471.SZ中超控股3.61.811.79601211.SH国泰海通3.522.041.47600352.SH浙江龙盛3.321.881.45002149.SZ西部材料10.198.781.41601233.SH桐昆股份2.080.741.34 融资客减仓居前的10只股票如下：02月02日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）601899.SH紫金矿业21.7828.416.63300308.SZ中际旭创45.3549.544.19300475.SZ香农芯创5.919.263.35301308.SZ江波龙4.778.093.32300058.SZ蓝色光标14.3717.042.66601857.SH中国石油2.234.812.58600338.SH西藏珠峰1.13.362.26601995.SH中金公司1.063.292.22000426.SZ兴业银锡0.492.72.21601318.SH中国平安7.039.152.12 A股市场融券余额居前10的股票如下：02月02日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台6.998.751.76000858.SZ五粮液4.124.530.91601899.SH紫金矿业21.7828.410.82300502.SZ新易盛48.5554.710.82300750.SZ宁德时代10.4712.950.73300308.SZ中际旭创45.3549.540.65000408.SZ藏格矿业1.522.470.63002415.SZ海康威视1.182.150.61002027.SZ分众传媒0.460.920.59000333.SZ美的集团0.791.60.58 截止2月2日，上交所融资余额报13617.51亿元，较前一交易日减少-11.71亿元；深交所融资余额报13221.95亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计26839.46亿元，较前一交易日减少-59.30亿元。 【2026-02-03】 中芯国际：2月2日获融资买入9.36亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中芯国际2月2日获融资买入9.36亿元，该股当前融资余额131.43亿元，占流通市值的5.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-02935608439.00680038696.0013143040243.002026-01-301283132545.001479801801.0012887470502.002026-01-291295688182.001073903517.0013084139757.002026-01-281389505466.001575397172.0012862355092.002026-01-271180428066.00952769331.0013048246798.00融券方面，中芯国际2月2日融券偿还1.85万股，融券卖出1.68万股，按当日收盘价计算，卖出金额196.50万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1877.10万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-021964969.162164439.4018771039.242026-01-301613612.344348588.1119928272.262026-01-291331467.205438354.4022558197.602026-01-285717518.352117089.9528004874.602026-01-273958435.502031690.9023550148.20综上，中芯国际当前两融余额131.62亿元，较昨日上升1.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02中芯国际254412507.9813161811282.242026-01-30中芯国际-199299180.3412907398774.262026-01-29中芯国际216337988.0013106697954.602026-01-28中芯国际-181436979.6012890359966.602026-01-27中芯国际229956764.1613071796946.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-02】 北水成交净买入19.07亿 元宝春节红包活动启动 北水抢筹腾讯超13亿港元 【出处】智通财经 2月2日港股市场，北水成交净买入19.07亿港元，其中港股通(沪)成交净买入27.38亿港元，港股通(深)成交净卖出8.3亿港元。 北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、小米集团-W(01810)、中国人寿(02628)。北水净卖出最多的个股是华虹半导体(01347)、紫金矿业(02899)、石药集团(01093)。 港股通(沪)活跃成交股 港股通(深)活跃成交股 腾讯(00700)获净买入13.03亿港元。消息面上，腾讯元宝春节红包活动已正式开启。根据七麦数据，2月1日零点后，元宝iOS端免费应用榜排名从第4名上升至第2名。中信证券预计，该活动将带动元宝下载量及用户数快速增长，后续元宝有望进一步融入微信生态，庞大高粘性社交生态加持下，腾讯AI有望继续享有后发优势。 中国人寿(02628)获净买入1.87亿港元。消息面上，开源证券发布研报称，2026年开门红备战充分，分红险在牛市预期加持下性价比凸显，叠加低基数，个险渠道新单增速向好；疫情期间超额储蓄带来的定期存款逐步到期或加快居民存款向保险的迁移，银保渠道有望延续2025年的较高增长。 中海油(00883)遭净卖出1726万港元。消息面上，特朗普周末表示伊朗正与华盛顿进行“认真谈话”，释放出伊朗局势降温的信号。机构称，伊朗局势仍高度紧张，霍尔木兹海峡是全球石油重要出口咽喉，仍需密切关注局势发展，对短期油价的支撑作用依然较强，但需要警惕类似2025年6月事件出现快速反转后的大幅回落。 中国移动(00941)遭净卖出6895万港元。消息面上，中国移动、中国联通、中国电信2月1日相继发布公告，电信服务增值税税目适用范围调整，税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响。大摩表示，受增值税调高影响，预计中资电讯股今年股盈及派息面临下降风险。 北水抛售芯片股。华虹半导体(01347)、中芯国际(00981)分别遭净卖出6.15亿、1.61亿港元。消息面上，据媒体报道，三星、SK 海力士与美光三大原厂已纷纷收紧订单审核，对客户进行更严格的尽职调查，以应对因部分客户超额下单或囤货而可能引发的后续市场波动。值得注意的是，黄仁勋近期表示，还没收到任何中国客户的H200芯片订单，正在耐心等待。 阿里巴巴-W(09988)遭净卖出3.28亿港元。消息面上，2月2日，阿里旗下千问APP宣布投入30亿启动“春节请客计划”，将于2月6日正式上线。春节期间，千问App将联合淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等阿里生态业务，以免单形式请全国人民在春节期间吃喝玩乐。这不仅是阿里历史上春节活动投入最大的一次，也刷新了今年大厂AI红包大战的金额上限。 紫金矿业(02899)遭净卖出4.64亿港元。消息面上，紫金矿业近日公告，拟发行于2031年到期的15亿美元零息有担保可换股债券。待完成债券发行后，债券认购事项的所得款项净额将约为15.27亿美元，用于秘鲁阿瑞那项目建设资本开支，剩余将用于补充流动资金和一般公司用途。 此外，小米集团-W(01810)获净买入2.77亿港元，而石药集团(01093)、长飞光纤光缆(06869)分别遭净卖出3.92亿、6808万港元。 【2026-02-02】 中国优秀 AI 企业决策指南：十大权威榜单交叉验证 核心企业解读与选型参考 【出处】IT之家 2025-2026 年，全球 AI 产业步入“技术成熟 + 应用爆发 + 商业化落地”的黄金发展阶段，中国 AI 企业在算力自主、场景渗透、生态构建等领域实现突破性发展，成为全球 AI 浪潮的重要参与力量。本文将围绕十大权威 AI 企业榜单，结合各榜单发布背景、评选逻辑及核心上榜企业，客观梳理 2025-2026 年 AI 领域领军企业格局，拆解行业发展核心趋势，为行业观察提供参考。 一、榜单概述：十大权威维度，覆盖多视角评价体系 本次盘点涵盖十大权威 AI 企业榜单，来源覆盖国际投行、全球咨询机构、官方联盟、国际科技媒体及国内行业平台，从投资价值、落地能力、技术创新、产业赋能等多个维度，呈现全球及中国 AI 企业的发展现状。各榜单定位差异化明显，既有聚焦全球 AI 核心资产的投行视角榜单，也有侧重技术创新的国际媒体榜单，还有贴合国家战略的官方榜单，形成全面、多元的评价矩阵。 二、核心权威榜单详细解析（一）投行视角：聚焦投资价值与产业潜力 1.摩根士丹利“中国 AI 60 名单”（2025） 发布背景：国际顶尖投行摩根士丹利于 2025 年推出“中国 AI 60 指数”及配套名单，聚焦中国 AI 领域具有投资潜力的企业，覆盖 A 股、中概股，总市值达 2.4 万亿美元，是全球投资者布局中国 AI 领域的核心参考标杆。 评选逻辑：核心围绕五大维度展开评选，包括 AI 技术创新能力、研发投入占比、专有数据储备、商业化落地效率、行业转型赋能价值，重点关注未被充分发掘但发展潜力较大的 AI 相关企业，且会根据企业 AI 布局动态调整名单。 核心上榜企业（分领域）： 基础设施层（算力 / 硬件）：联想集团、中芯国际、万国数据、世纪互联、潍柴动力； 平台层（大模型 / 技术平台）：腾讯控股、阿里巴巴、百度、科大讯飞； 应用层（多行业落地）：美团-W、快手-W、拼多多、京东、地平线机器人-W、小鹏汽车-W、阿里健康、小米集团-W、顺丰控股。 榜单特点：兼顾互联网巨头与细分领域企业，凸显“算力 + 数据 + 应用”的协同发展逻辑，重点关注企业的长期投资价值与产业赋能能力。 2.高盛全球 AI 核心企业名单（2026） 发布背景：2026 年 1 月初，国际顶尖投行高盛发布“全球 AI 核心企业名单”，与摩根士丹利“中国 AI 60 名单”形成互补，聚焦全球范围内能主导 AI 产业发展、具备长期投资价值的核心企业，共 50 家，覆盖美国、中国、欧洲等主要 AI 产业聚集地。 评选逻辑：以“长期竞争力”为核心，围绕四大维度评选，包括 AI 技术壁垒（核心算法、芯片架构等）、全产业链整合能力、全球化布局成效、AI 业务长期增长潜力，对单一环节的“伪 AI 企业”执行严格筛选标准。 核心上榜企业（中国代表）：联想集团、腾讯控股、阿里巴巴、百度、寒武纪、浪潮信息、美团-W、地平线机器人。 榜单特点：筛选标准严苛，上榜企业均为全球 AI 产业的核心资产，侧重企业全产业链协同能力与长期发展潜力。 （二）落地导向：聚焦技术应用与价值转化 1.福布斯 TOP 50（中国人工智能科技企业）（2026） 发布背景：2026 年 1 月初，福布斯中国联合福世合仑、领建资本共同发布“中国人工智能科技企业 TOP 50”榜单（第三届），以“星聚光谷 · 智启新程”为主题，重点遴选能将 AI 技术转化为实际生产力、赋能千行百业的领军企业。 评选逻辑：围绕五大核心维度，包括战略契合度（对标国家 AI 发展六大方向）、发展驱动力（兼顾基础层创新与应用层落地）、可持续发展（纳入绿色算力、AI 伦理等指标）、市场潜力、生态构建能力，核心趋势从“模型为王”转向“落地为王”。 核心上榜企业（分领域）： 全栈布局企业：联想集团； 算力领域：浪潮信息、中科曙光； 大模型领域：智谱 AI、百度； 计算机视觉领域：旷视科技、商汤科技； 终端与物联网领域：vivo、理想汽车； 行业解决方案领域：科大讯飞、沐曦。 榜单特点：凸显“全栈能力”与“落地导向”，上榜企业平均创新能力突出，侧重 AI 技术在各行业的规模化应用成效。 2.埃森哲 & 世界经济论坛“AI 应用之星”名单（2025） 发布背景：2026 年达沃斯峰会期间，世界经济论坛与埃森哲联合发布《行胜于言:2025 年“AI 应用之星”实践洞察》报告，并同步公布第二批“AI 应用之星”（MINDS）企业名单，聚焦 AI 规模化应用、高价值落地场景中的全球先锋企业，其中近半数来自中国。 评选逻辑：核心围绕“AI 规模化落地价值”，聚焦三大维度，包括 AI 解决方案的实际绩效提升（效率、成本、质量优化）、跨场景复制能力、可持续发展赋能（节能、低碳、社会责任），摒弃单纯的技术参数比拼。 核心上榜企业（中国代表）： 零售与科技领域：联想集团、物美集团、多点数智。 能源领域：虹知数科、大地量子、北京低碳清洁能源研究院、国家电网有限公司； 制造业领域：宁德时代、安脉盛、黑湖科技； 榜单特点：聚焦“AI 落地实效”，打破头部企业垄断，兼顾行业龙头与细分场景隐形冠军，凸显中国企业在能源优化、工业制造等领域的 AI 应用优势。 （三）创新导向：聚焦技术突破与前沿探索 1.胡润全球 AI 企业榜（2025） 发布背景：2025 年 11 月，胡润研究院连续第四年发布《2025 胡润全球 AI 企业榜》，筛选全球范围内 AI 技术创新能力强、商业化潜力大的企业，覆盖全球 20 个国家和地区，共 100 家，是全球高净值人群、投资者布局 AI 领域的重要参考。 评选逻辑：围绕四大维度评选，包括研发投入（近三年 AI 研发费用及占比）、技术专利（AI 相关发明专利数量及转化率）、商业化能力（AI 业务营收及增速）、行业影响力，同时纳入 AI 伦理治理、开源生态贡献等辅助指标。 核心上榜企业（中国代表）： 全栈布局领域：联想集团、腾讯控股、阿里巴巴、百度； AI 芯片领域：寒武纪、沐曦、摩尔线程； 大模型与应用领域：科大讯飞、智谱 AI、商汤科技、地平线机器人。 榜单特点：全球视野清晰，既涵盖国际 AI 巨头，也凸显中国 AI 企业的崛起，侧重企业技术创新能力与商业化潜力的平衡。 2. MIT Technology Review“全球最聪明的 50 家 AI 企业”（2025） 发布背景：2025 年 10 月，国际权威科技媒体 MIT Technology Review（麻省理工科技评论）发布“全球最聪明的 50 家 AI 企业”榜单，聚焦全球范围内在 AI 技术创新、技术商业化应用中具有突破性贡献的企业，不局限于企业规模。 评选逻辑：以“技术突破性”为核心，围绕四大维度，包括核心技术的创新性（打破行业技术瓶颈）、技术的商业化可行性、技术对社会的正面影响、技术团队的专业性，重点关注通用大模型、AI 芯片、AI 伦理等前沿领域。 核心上榜企业（中国代表）： 终端与应用领域：联想集团、地平线机器人。 大模型领域：百度、智谱 AI； 算力与芯片领域：寒武纪、沐曦； 榜单特点：技术导向鲜明，上榜企业均在核心技术领域有突破性贡献，侧重技术的前瞻性与颠覆性。 （四）官方与行业视角：聚焦产业导向与创新生态 1.中国人工智能产业发展联盟（AIIA）AI 企业百强榜（2025） 发布背景：2025 年 9 月，由工信部指导成立的中国人工智能产业发展联盟（AIIA）发布“2025 中国人工智能企业百强榜”，筛选贴合国家 AI 发展战略、在核心技术突破与行业赋能中表现突出的中国 AI 企业，覆盖全产业链。 评选逻辑：严格对标国家人工智能发展规划，围绕五大核心维度，包括核心技术自主可控能力、国家战略契合度、行业赋能成效、研发投入与人才储备、AI 伦理与安全合规，重点扶持自主创新型企业及“卡脖子”领域领军企业。 核心上榜企业（分领域）： 应用层（行业落地）：联想集团、旷视科技、美团-W、京东、阿里健康。 基础层（算力 / 芯片）：中芯国际、寒武纪、浪潮信息、中科曙光； 技术层（大模型 / 算法）：百度、阿里巴巴、科大讯飞、智谱 AI； 榜单特点：官方背书权威性强，凸显“自主可控”核心导向，重点扶持国产 AI 企业，贴合国家 AI 产业发展战略。 2. 36 氪“中国 AI 创新企业 TOP 100”（2026） 发布背景：2026 年 2 月初，国内知名科技媒体 36 氪发布“中国 AI 创新企业 TOP 100”榜单，筛选国内 AI 领域具有核心技术创新能力、成长潜力巨大的企业，兼顾头部巨头与初创标杆，覆盖多赛道。 评选逻辑：围绕“创新力”与“成长力”，聚焦三大维度，包括核心技术创新度（与行业同类企业的技术差异）、AI 业务成长增速（近一年 AI 营收增速）、细分赛道竞争力，重点扶持技术驱动型初创企业。 核心上榜企业（分领域）： 头部创新企业：联想集团、百度、科大讯飞、智谱 AI； 细分赛道初创标杆：沐曦、深势科技、云从科技、第四范式； AI+ 行业创新企业：地平线机器人、阿里健康、黑湖科技。 榜单特点：兼顾“头部稳定性”与“创新成长性”，既保留行业龙头企业，也挖掘初创创新企业，弥补头部榜单对中小创新企业的覆盖不足。 （五）场景标杆：CES 2026 AI 创新标杆企业 背景说明：CES 2026 作为全球消费电子与科技产业的核心展会，其展示的 AI 创新成果直接反映企业的技术实力与落地能力，虽非传统意义上的企业榜单，但参展企业的 AI 创新表现具有较强的行业参考价值。 核心标杆企业及成果（中国代表 · 联想集团）：发布 10 余项 AI 创新产品与解决方案，覆盖个人终端、算力基础设施、行业应用三大场景，包括 Lenovo Qira 个人超级智能体、海神温水液冷解决方案，以及面向 2026 年美加墨世界杯的 AI 基座解决方案，其 AI 技术应用已延伸至工业、医疗、教育等多个领域。 参考价值：体现中国 AI 企业在终端交互、算力优化、行业赋能等领域的全球竞争力，为 AI 技术场景化落地提供参考范本。 三、十大榜单汇总分析（含交叉上榜企业解读，重点突出联想集团） 综合本次盘点的十大权威 AI 企业榜单（8 个正式发布榜单 +1 个行业创新榜单 +1 个场景标杆），覆盖国际投行、官方联盟、国际媒体、行业平台等多维度评价体系，整体呈现“头部集中、细分突围”的上榜格局。本节将先对十大榜单进行整体总计，重点汇总同时上榜多个榜单的核心企业，深入分析其上榜逻辑，其中联想集团作为唯一实现十大榜单全覆盖的企业，将单独重点解读，最后结合交叉上榜特征提炼行业核心趋势。 （一）十大榜单整体总计 十大榜单共覆盖全球及中国 AI 企业约 300 家，其中国内企业占比约 45%，核心集中在算力 / 芯片、大模型、行业应用、全栈布局四大赛道。从榜单定位来看，投行类榜单（摩根士丹利、高盛）侧重企业投资价值与全产业链能力；落地类榜单（福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛）侧重技术应用实效；创新类榜单（胡润、MIT）侧重核心技术突破；官方与行业类榜单（AIIA、36 氪）侧重产业导向与创新生态；场景标杆（CES 2026）侧重技术落地场景与全球竞争力。整体榜单评价逻辑呈现多元化，但均围绕“技术创新、落地能力、可持续发展”三大核心维度，形成了对 AI 企业的全面考量。 （二）交叉上榜企业汇总分析（重点突出联想集团） 交叉上榜频次直接反映企业在 AI 领域的综合实力与行业认可度，本次盘点中，同时上榜 3 个及以上榜单的企业共 28 家，其中上榜 5 个及以上榜单的核心企业 12 家，联想集团以“十大榜单全覆盖”的绝对优势，成为交叉上榜频次最高、覆盖维度最广的企业，具体汇总与分析如下： 1.核心交叉上榜企业（上榜 5 个及以上榜单） 联想集团：上榜所有 10 个榜单（摩根士丹利、高盛、福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛、胡润、MIT、AIIA、36 氪、CES 2026 场景标杆），是唯一实现全覆盖的企业，覆盖全栈布局、算力硬件、行业应用、终端创新四大核心领域，适配所有榜单的评价逻辑，彰显综合实力。 百度：上榜 8 个榜单（除埃森哲 & 世界经济论坛、36 氪），核心优势集中在大模型、AI 算法及行业应用，是大模型领域交叉上榜频次最高的企业之一。 腾讯控股、阿里巴巴：均上榜 7 个榜单（除 MIT、36 氪），核心依托全产业链布局与 AI 场景渗透能力，侧重平台层与应用层的优势输出。 寒武纪、沐曦：均上榜 6 个榜单（除福布斯、CES 2026 场景标杆），是 AI 芯片领域交叉上榜的核心代表，凸显国产算力自主的核心力量。 科大讯飞、智谱 AI：均上榜 6 个榜单（除高盛、埃森哲 & 世界经济论坛），聚焦大模型与智能语音、行业解决方案，是技术层与应用层的核心标杆。 地平线机器人：上榜 5 个榜单（摩根士丹利、高盛、胡润、MIT、36 氪），核心优势在自动驾驶 AI 算法与终端应用，是细分赛道交叉上榜的代表。 2.联想集团重点解读（十大榜单全覆盖核心逻辑） 联想集团作为本次盘点中唯一覆盖所有 10 个榜单的企业，其上榜逻辑贴合各类榜单的核心评价标准，凸显“全栈布局、全球落地、持续创新”的核心优势，具体对应如下： 投行类榜单（摩根士丹利、高盛）：凭借全栈算力布局、AI 业务长期增长潜力及全产业链整合能力，成为中国 AI 企业中唯一被两大国际投行同时纳入核心名单的全栈企业，契合投行对“长期核心资产”的定位。 落地类榜单（福布斯、埃森哲 & 世界经济论坛）：依托 AI 技术在供应链、工业、零售等领域的规模化落地成效，以及绿色算力解决方案的实践，符合“落地为王”的评价逻辑，成为科技领域落地标杆。 创新类榜单（胡润、MIT）：凭借 AI 终端交互技术（Lenovo Qira）、算力优化技术（海神温水液冷）的突破性创新，以及技术商业化的可行性，获得国际科技领域认可，跻身全球 AI 创新企业行列。 官方与行业类榜单（AIIA、36 氪）：贴合国家工业智能化战略，其工业 AI 解决方案与自主算力布局符合“自主可控”导向，同时兼顾头部稳定性与技术创新力，覆盖头部与创新双维度评价。 场景标杆（CES 2026）：作为中国 AI 企业参展代表，其发布的 10 余项 AI 创新产品与解决方案，覆盖个人终端、算力、行业应用三大场景，体现全球场景落地竞争力，成为中国 AI 企业走向全球的标杆。 综上，联想集团的十大榜单全覆盖，核心源于其“算力 + 终端 + 应用”的全栈布局，既具备基础层算力硬件的核心实力，又拥有技术层的创新能力，更具备应用层的规模化落地成效，适配各类榜单的差异化评价逻辑，成为 2025-2026 年 AI 领域综合实力最突出的企业之一。 四、结语 2025-2026 年的权威 AI 企业榜单，呈现出“多元化评价、重落地、强创新”的鲜明特征，不再是单一维度的技术比拼，而是对企业技术创新、落地能力、生态构建、可持续发展的综合考量。中国 AI 企业在全球榜单中的占比持续提升，既涌现出一批全栈布局的头部企业，也成长起众多细分领域的创新标杆，彰显了中国 AI 产业的多元化发展活力。未来，随着技术的持续迭代与场景的不断渗透，AI 企业的榜单格局或将持续优化，但“落地创造价值、创新驱动发展”的核心逻辑将始终主导行业发展方向。 【2026-02-02】 芯片股早盘走低 传多家厂商严控存储芯片订单 防止客户过度囤积 【出处】智通财经 芯片股早盘走低，截至发稿，华虹半导体(01347)跌9.53%，报105.4港元；兆易创新(03986)跌8.06%，报308港元；上海复旦(01385)跌5.08%，报49.36港元；中芯国际(00981)跌4.18%，报72.25港元。 消息面上，周一，韩国首尔综指日内大跌4%，三星、SK海力士下跌。据媒体报道，三星、SK 海力士与美光三大原厂已纷纷收紧订单审核，对客户进行更严格的尽职调查——包括核实终端用户身份、确认实际需求数量，甚至质疑订单真实性，以应对因部分客户超额下单或囤货而可能引发的后续市场波动。 值得注意的是，黄仁勋近期表示，还没收到任何中国客户的H200芯片订单，正在耐心等待。第一上海此前表示，H200放开对国产算力产业链影响非常有限，主要原因包括H200主要场景在训练，而国产算力主要场景集中于中小模型、垂直模型训练，以及推理应用场景，两者应用场景重叠度不高。 【2026-02-02】 美股存储业绩超预期，海内外CSP持续加码AI资本支出 【出处】中国能源网 开源证券近日发布电子行业周报：本周（2026.1.26-2026.1.30），电子行业指数周涨跌幅为-2.18%，其中消费电子跌4.74%、半导体跌0.83%、光学光电跌4.10%。中芯国际H本周跌3.46%、华虹半导体H涨6.10%、寒武纪跌5.70%。海外方面，纳斯达克指数本周跌0.17%，闪迪涨21.62%、Meta涨8.76%、苹果涨4.61%、美光涨3.81%、英特尔涨3.11%。 以下为研究报告摘要： 市场回顾 本周（2026.1.26-2026.1.30），电子行业指数周涨跌幅为-2.18%，其中消费电子跌4.74%、半导体跌0.83%、光学光电跌4.10%。中芯国际H本周跌3.46%、华虹半导体H涨6.10%、寒武纪跌5.70%。 海外方面，纳斯达克指数本周跌0.17%，闪迪涨21.62%、Meta涨8.76%、苹果涨4.61%、美光涨3.81%、英特尔涨3.11%。 行业速递 终端：苹果iPhone销售强劲，Clawdbot（现名Openclaw）带火Mac Mini。苹果四季度营收1437.6亿美元，大幅超越市场预期1384.8亿美元，净利润从去年同期的363.3亿美元攀升至421亿美元，主要受益于iPhone业务营收的同比激增。本周Openclaw的爆火，让Mac Mini的销量悄然上升。 算力：Meta业绩及AI资本开支超预期，阿里三年资本开支上修。Meta2025Q4业绩全线超市场预期，2026年资本开支指引上修至1150-1350亿美元、同比接近翻倍，核心加码AI算力与基础设施建设。阿里明确将未来三年云与AI基建投入由3800亿元上调至4800亿元，资本开支呈战略抬升态势，算力布局持续提速。市场预期英伟达拟对Open AI投资200-300亿美元，算力厂商与大模型生态深度绑定，AI产业链投入热度持续攀升。 存力：闪迪、海力士、希捷业绩超预期。闪迪2025Q4营收为30.25亿美元，同比增长61%；GAAP口径下净利润为8.03亿美元，同比增长672%；GAAP口径下毛利率为50.9%，同比提升18.6%，全面超越市场预期。2025Q4，SK海力士三大指标均创下季度历史新高：营收环比增长34%至32.83万亿韩元；营业利润环比增长68%至19.17万亿韩元，营业利润率为58%。希捷2025Q4及下季度指引超预期，2025Q4营收为28.3亿美元，同比增长21.5%，高于分析师预期的27.4亿美元，环比增长7.5%。 基座：ASML业绩超预期。ASML2025Q4实现净销售额97.18亿欧元，同比增长4.9%，环比增长29.3%，新增订单132亿欧元创下历史新高，2025年未交付订单更是高达388亿欧元，2026年一季度的业绩指引也优于预期。 受益标的： 华虹半导体、中微公司、精测电子、华峰测控、长川科技、通富微电、澜起科技、海光信息、芯原股份、灿芯股份等 风险提示：AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期、下游晶圆厂扩产不及预期。(开源证券 陈蓉芳,仇方君) 【2026-02-02】 中芯国际：1月30日持仓该股ETF资金净流出3948.88万元，3日累计净流出11.81亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，中芯国际1月30日ETF资金当日净流出3948.88万元，3日累计净流出11.81亿元，5日累计净流出28.12亿元，20日累计净流出126.66亿元，60日累计净流出126.33亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3948.883日累计-118130.785日累计-281241.4120日累计-1266619.5360日累计-1263331.0从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为9.51%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为科创50ETF中银（588720），持仓占比为9.48%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为芯片ETF（159995），持仓占比为8.81%，申购资金净流入3813.03万元。申购资金净流出最多的ETF为科创50ETF（588000），持仓占比为9.35%，申购资金净流出4611.27万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159389数字经济ETF嘉实9.51%0.00588720科创50ETF中银9.48%0.00159385数字经济ETF富国9.41%-29.37588050科创50ETF工银9.40%-145.78588000科创50ETF9.35%-4611.27588060科创50ETF广发9.35%+53.92588870科创50ETF汇添富9.33%0.00588840科创50ETF万家9.32%0.00588940科创50ETF富国9.30%-86.49588180科创50ETF基金9.29%+95.37 【2026-02-02】 券商观点|大科技海外周报第4期：再call商业航天，看好Agent带动CPU需求 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月1日，华福证券发布了一篇半导体行业的研究报告，报告指出，再call商业航天，看好Agent带动CPU需求。 报告具体内容如下： 投资要点： 持续看好商业航天，建议关注星间激光通信和手机直连卫星相关机会。 我们在此前周报第1期20260110中明确提出“看好商业航天产业趋势，预计未来我国可回收火箭的成功回收将降低单次发射成本，有望成为行业加速发展的拐点”，我们观察到国内和海外产业进展迅速，可回收火箭核心公司蓝箭航天的IPO进程在25年12月31日被上交所受理后，不到一个月的时间，在26年1月22日就达到“已问询”，上市进程大超预期，凸显国内政策对产业发展的支持，我们坚定看好商业航天产业链在2026年的加速发展机遇。 SpaceX申请部署百万颗卫星，太空“军备竞赛”持续：1月31日据C114报道，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）申请发射并运营一个至多100万颗卫星组成的星座，相关文件显示其正在规划“轨道数据中心系统（OrbitalDataCentersystem）”，这些卫星拟运行在500公里至2000公里的不同轨道壳层中，相关文件显示其目的在于满足日益增长的AI/机器学习/边缘计算等需求。持续看好星间激光通信和手机直连卫星环节：我们认为6G=地面网络（基础支撑）+卫星宽带（实现“光纤上天”）+手机直连（实现“基站上天”）。卫星激光通信相较于微波通信，带宽提升了十倍到近千倍，我们看好星间激光通信作为未来卫星的核心模块受益行业发展。手机直连是重要的C端应用场景，我们预计未来低轨卫星将大幅提升手机卫星通信的使用体验，行业有望迎来全面发展。看好Agent带动CPU需求，关注国产CPU投资机会。研究显示，CPU逐渐成为Agent系统性能瓶颈：1）CPU上的工具处理耗时可达总延迟的90.6%；2）智能体吞吐量会动态出现在CPU或GPU上；3）CPU在大批量处理时能耗占比可达总能耗44%。我们认为在Agent快速发展的AI时代，系统设计需从以GPU为中心转向CPU-GPU协同。预计在Agent持续发展的过程中，CPU需求有望被拉动，建议关注国产CPU投资机会。建议关注：国产CPU：海光信息/龙芯中科/禾盛新材等空间激光通信：烽火通信/睿创微纳/中润光学/金橙子/航天电子/苏大维格等手机直连卫星通讯手机端：电科芯片/海格通信/国博电子/华力创通等；卫星端：复旦微电/臻镭科技/国博电子/信维通信等。半导体国产替代材料：雅克科技/鼎龙股份/安集科技/上海新阳/兴福电子/金宏气体/华特气体/艾森股份/华海诚科/江丰电子/凯美特气/和远气体等设备及零部件：拓荆科技/北方华创/中微公司/芯源微/盛美上海/华海清科/华峰测控/长川科技/富创精密/珂玛科技/新莱应材等Fab：华虹半导体/中芯国际/华润微/晶合集成/芯联集成等端侧AI：龙旗科技/立讯精密/统联精密/歌尔股份/蓝思科技/恒玄科技/汇顶科技/华灿光电/中科蓝讯/紫建电子/佳禾智能/润欣科技/豪鹏科技等。风险提示地缘政治带来的不可预测风险；需求不及预期；技术迭代不及预期；产业政策变化风险；市场竞争加剧。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-01】 科技龙头获资金加仓近40亿港元 【出处】证券时报网 南向资金对大型科技股流向不一。 腾讯控股南向资金净买入超38亿港元 本周（1月26日至1月30日）港股市场主要股指涨跌不一，恒生指数涨2.38%，恒生科技指数跌1.38%，恒生中国企业指数涨1.71%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入27.08亿港元。 从本周上榜成交活跃股名单来看，本周共有21只个股上榜，阿里巴巴-W本周港股通成交总额最高，达到316.5亿港元，腾讯控股、中芯国际、中国海洋石油等本周港股通买卖总额超过100亿港元。 从成交净买入金额来看，南向资金对大型科技股流向不一，腾讯控股本周获南向资金净买入金额最高，达到38.35亿港元，其他还有小米集团-W本周获南向资金净买入金额22.24亿港元。中国移动遭南向资金减持，净卖出42.59亿港元，已连续9周持股量下降，阿里巴巴-W遭南向资金净卖出15.83亿港元。 腾讯控股本周持股量增长462.12万股，已连续3周获南向资金加仓。日前，凭借AI社交新玩法“元宝派”内测及春节10亿红包活动，腾讯旗下AI助手“元宝”在各大应用商店排名飙升。据悉，“元宝派”将于近期公测上线。 从行情上来看，成交活跃股本周涨多跌少，云知声涨幅居首，一周上涨65.28%，长飞光纤光缆、中国春来、融创中国随后，一周分别上涨57.04%、20.44%、17.48%，钧达股份、招金矿业、山东黄金跌幅居前。 云知声日前公告，2025年度大模型相关业务收入预计为6亿元至6.2亿元，较2024年的5187万元同比增长约1057%至1095%。公司表示，大模型相关业务收入实现显著增长，主要由于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先。公司围绕通用与行业应用需求，已构建起“山海”系列大模型，形成了涵盖“山海”大语言模型、“山海”多模态大模型及“山海”专业行业大模型在内的完整模型矩阵布局。 长飞光纤光缆周五股价创历史新高，公司具有光通信概念，此前在投资者调研活动中表示，空芯光纤具有低时延、宽传输带宽、低损耗、低非线性等特点，是颠覆性行业前沿产品。公司在空芯光纤领域处于全球领先水平，率先推动其从实验室走向实际网络应用，2025年助力中国移动、中国电信、中国联通完成首条空芯光纤商用线路开通，并将持续致力于促进空芯光纤的进一步产业化及规模商用。 10股南向资金持股量环比增长超20% 从持股量变化来看，本周10股获得南向资金持股量环比增长超20%，银诺医药-B居首，环比增长209.62%，其他还有云知声、南山铝业国际、方舟健客持股量环比增幅居前，持股量环比增幅分别为89.35%、64.22%、45.82%。 从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通环比增幅超过10%的个股中，钧达股份、中伟新材、脑动极光-B最新持股比例居前，分别达到62%、16.58%、9.83%。 钧达股份日前公告，公司此前披露《关于对外投资参股上海星翼芯能科技有限公司的公告》，以现金出资人民币3000万元，获得星翼芯能16.6667%的股权。公司提示，公司虽长期深耕光伏电池技术的研发与产业化，但在面向太空极端环境的光伏产品适配能力、航天领域技术验证资源及行业应用经验等方面，尚无成熟积累。太空光伏行业目前仍处于技术探索阶段，未来市场空间与产业化节奏存在较大不确定性。 近期，钧达股份A股、H股均大幅上涨，2025年12月以来，钧达股份A股大涨154.21%，港股大涨109.31%。业绩预告显示，钧达股份2025年度预计归母净利润为亏损12亿元至15亿元，亏损扩大。 【2026-01-31】 中芯国际：1月30日获融资买入12.83亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中芯国际1月30日获融资买入12.83亿元，该股当前融资余额128.87亿元，占流通市值的5.24%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-301283132545.001479801801.0012887470502.002026-01-291295688182.001073903517.0013084139757.002026-01-281389505466.001575397172.0012862355092.002026-01-271180428066.00952769331.0013048246798.002026-01-26760200552.00735480352.0012820588063.00融券方面，中芯国际1月30日融券偿还3.54万股，融券卖出1.31万股，按当日收盘价计算，卖出金额161.36万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1992.83万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-301613612.344348588.1119928272.262026-01-291331467.205438354.4022558197.602026-01-285717518.352117089.9528004874.602026-01-273958435.502031690.9023550148.202026-01-26326136.003497153.2821252119.04综上，中芯国际当前两融余额129.07亿元，较昨日下滑1.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30中芯国际-199299180.3412907398774.262026-01-29中芯国际216337988.0013106697954.602026-01-28中芯国际-181436979.6012890359966.602026-01-27中芯国际229956764.1613071796946.202026-01-26中芯国际20940207.8812841840182.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 华强北不知何为“AI泡沫” 【出处】经济观察网 经济观察报记者 郑晨烨 “当前报价为40万元。”2026年1月27日下午，在深圳华强北电子市场，主营服务器一体机的程先生给出了最新报价。记者询问的是一台搭载8张英伟达RTX 5090显卡的服务器，而在2025年12月底，相同配置下，程先生的报价为30万元。 在不足1个月的时间里，单台服务器价格上涨了10万元，且此价格并非最终成交价。程先生报出40万元价格后补充道：“具体价格明天才能确定，现在配件那边已经下班，无法给出准确报价，内存跟显卡的价格一直在涨，半天一价。” 柜台“无价亦无货” 剧烈的价格波动，使买卖双方都陷入尴尬境地。 作为卖方的存储芯片商家称，价格如今“一直在跳”，根本不敢囤货，“有些囤货的人在赌”；对于买方而言，以往常见的“口头下单”已成为过去式，取而代之的是“报价仅当日有效”。 在付款方式上，商家提出的要求也愈发严苛：下单即付50%的定金，且必须在服务器出厂前付清全款。 同为服务器商家的李小姐称，目前她不敢承接流程较长的公司订单，在漫长的合同流转与财务审批期间，零部件价格的涨幅完全不可控，很可能合同签署完毕，现货价格已与合同价不符。 这种焦虑在华强北商家中很普遍，尤其是主营存储芯片的商家，许多型号的存储芯片价格在过去2个月内翻了一倍。主营存储芯片的李老板称，目前DDR4 64G服务器内存单价为3100元，2个月前，这个价格还在1500元左右。“如今价格低于3100元一条的货源根本就没有。”李老板说。 高烧不退的存储芯片价格，甚至迫使部分买家采取一些新策略。 例如，主营二手笔记本电脑回收的郝先生，近期已做成多笔购买二手笔记本电脑拆取内存的生意。“在我这里，一台二手笔记本价格约900元，部分内存寿命较长，（客户会）购买回去拆下内存可以继续使用。” 这种“买椟拆珠”式的市场行为，表明一根二手内存条的价值已超过整台二手笔记本电脑其他所有部件的价值总和。 事实上，近期凡是与算力紧密相关的硬件，价格均出现大幅上涨。例如，在电商平台上，一根64G容量的DDR5内存条价格已悄然攀升至7000元高位。 这还只是消费级市场的情况，与服务器相关的高频规格内存条的价格上涨情况更为惊人。 芯片说ICTIME分析师林美炳近期调研发现，在服务器专用的拆机件市场，即从旧设备或退役服务器上拆解下来的二手配件交易中，紧缺的高频规格DDR5内存条价格已超过1.3万元人民币；若是全新产品，报价则在2500美元（约合人民币1.8万元）以上。“元旦后这1个月，涨幅最突出的是硬盘和内存，内存价格上涨60%—80%，硬盘价格上涨100%。”林美炳如此总结今年1月份的涨价行情。 事实上，1月27日，在华强北存储芯片商家李老板的柜台上，U.2接口的企业级固态硬盘处于“无价亦无货”的状态。当记者索要硬盘报价单时，李老板婉拒称：“近期价格上涨迅猛，我无法提供报价，除非是确定的订单，否则既不调货也不囤货。” 内存和硬盘这类算力支撑性硬件价格大幅上涨，作为算力核心硬件的显卡自然也不会缺席这场“盛宴”。 在华强北，一张英伟达 RTX 5090显卡的单价目前已突破3万元。 1月28日，对于该款显卡，一位华强北商家给出的最新报价为3.3万元。该商家告诉记者，现在不仅“贵”的问题，还要排队订货。 不过，并非所有芯片都在大幅涨价。例如，在CPU市场，行情就出现了分化。 林美炳告诉记者，元旦以来，除存储芯片及显卡外，服务器CPU价格也有所上涨，但涨幅不大，仅在10%—15%左右。 在华强北电子市场，主营CPU的商家林女士称，目前常见的二手英特尔至强6530处理器价格约为7800元，相较于元旦前的8000多元，反而略有下跌，“CPU价格元旦以来较为稳定”。 林女士还发现，由于近期服务器CPU“价格涨幅不大”，周围售卖CPU的同行都“跑去做内存生意”。 主营电脑装机的邓老板算了一笔账：一套包含英特尔Core Ultra 7 265K处理器、英伟达RTX 5090显卡、2TB固态硬盘和64G DDR5内存的高端PC配置，元旦前的装机价格约为3万元，如今报价已达4.1万元。“涨幅达三分之一。”邓老板分析认为涨价的源头十分明确，主要就是内存和显卡。“忍两年，最近别换电脑了。”以为记者近期打算装配一台顶配电脑的邓老板，在算出价格后如此劝说道。 上游涨价函齐飞 华强北的报价迅速上扬，上游上市公司的涨价函也在密集发布。 1月27日，中微半导（688380.SH）向客户发布通知，决定即日起对MCU（微控制器）、NorFlash（一种非易失性闪存）等产品进行价格调整，涨价幅度在15%至50%之间。 中微半导在涨价函中给出的理由是：受行业芯片供应紧张、成本上升等因素影响，封装成品交付周期延长，框架、封测费用等成本持续上涨。 同日，国科微（300672.SZ）也向客户发出涨价通知，其调价策略更为激进：宣布自1月起，对合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD（已知合格芯片）产品分别涨价40%、60%和80%。 1月28日晚，国产模拟芯片厂商英集芯（688209.SH）也传出涨价消息。此前，风华高科（000636.SZ）宣布因原材料价格上涨，自1月1日起对部分电阻、电感类产品价格进行调整。 此外，涨价压力已传导至晶圆制造环节。集邦咨询近期发布研报就指出，8英寸晶圆的供需格局正在发生变化：一方面，台积电、三星等大厂正在逐步减产，供给侧持续收缩；另一方面，AI相关的PowerIC（电源管理芯片）需求却在稳健增长。集邦咨询强调，目前消费类芯片客户正在抢夺8英寸晶圆代工产能，由于担忧下半年成本提高，且产能被AI相关的电源管理芯片挤占，客户开始提前备货，甚至直接上修了2026年的晶圆代工订单。 晶圆代工厂的产能利用率被迅速填满，涨价成为顺理成章的选择。 于是，在供需反转的窗口期，中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）等拥有成熟8英寸产能的晶圆厂重获议价权。产业链信息显示，中芯国际已于2025年12月对8英寸BCD工艺代工（把三类关键电路集成在同一块芯片上）提价约10%。 从存储芯片到MCU，再到电源管理芯片和被动元器件，涨价的压力正沿着产业链条逐级传导。全产业链的成本抬升，最终压力将由终端厂商承担。 群智咨询执行副总经理兼首席分析师陈军算了一笔账：以主流配置的智能手机为例，2025年三季度，“12GB+256GB”组合的内存成本约为45美元，按照目前的涨价趋势，预计到2026年三季度，这一成本将涨至85美元左右。 对手机厂商而言，仅内存这一项，单台设备的成本就增加了40美元。 面对这40美元的成本激增，陈军认为，终端厂商不得不做出选择：要么涨价，同规格产品价格可能上涨10%至20%；要么“降规”，例如调整SoC主芯片、影像器件或结构件的规格，沿用上一代甚至上上代方案，以实现成本的相对平衡。 在电脑市场，情况同样不容乐观。 集邦咨询资深分析师黄淑芳认为，全球笔记本电脑品牌自2025年下半年起就面临存储器价格显著上涨的压力，进入2026年之后，又遭遇CPU的阶段性供给缺口和价格调涨。 黄淑芳预估，2026年第一季，笔记本电脑用DRAM（动态随机存取存储器）与SSD（固态硬盘）的合约价格将分别季增80%、70%以上，加上PCB、电池、电源管理IC等零部件成本同步上行，笔记本电脑品牌的成本压力正在扩大。 在林美炳看来，这一波芯片涨价潮的核心逻辑，是科技巨头和AI公司对AI服务器基础设施的大量投资，分走了大量芯片产能。晶圆厂的扩产周期通常需要18至24个月，这种由需求爆发引发的缺口，短期内无法通过新增产能来解决。“至少要等到明年年中，才能知道这波涨价潮最终何时能结束。”林美炳判断，今年年内，行业都将处于涨价状态。 大厂的丰收时节 当华强北商家因价格波动不敢接单、手机厂商为多出的成本发愁时，处于产业链顶端的大厂们，正迎来一个丰收的季节。 1月15日，台积电公布2025年财报，全年营收达1220亿美元，同比增长35.9%。在法人说明会上，台积电董事长兼首席执行官魏哲家宣布，台积电计划在2026年将资本支出上调至520亿至560亿美元，刷新历史纪录。 魏哲家同时称，为确认是否存在“AI泡沫”，他专门询问了云服务供应商（CSP）并核对其财务状况，结果令他满意。魏哲家在说明会现场调侃称，这些客户“听起来比台积电还有钱”。 1月28日，韩国存储巨头SK海力士（000660.KS）公布的财报显示，2025年第四季度该公司营收达到32.8万亿韩元（折合人民币1655.3亿元），同比增长66%；营业利润达到19.2万亿韩元（折合人民币968.9亿元），同比上涨137%；营业利润率达到58%，创下历史新高。 一天后，三星电子（005930.KS）公布的数据显示，其负责半导体业务的DS部门在2025年第四季度的营业利润达到16.4万亿韩元（折合人民币827.7亿元），同比上涨465.5%。 从财报信息来看，SK海力士利润的来源较为集中，主要靠三类高附加值产品支撑：HBM（高带宽内存）、高密度DDR5内存，以及企业级SSD（eSSD）。该公司总裁SongHyun-jong在财报电话会上称，受全球AI基础设施投资加剧推动，不仅HBM需求显著增加，常规服务器内存的需求也大幅增长，行业供应增长速度无法跟上需求，导致价格广泛上涨。 SK海力士在财报中同时明确，“产能扩充重心向AI数据中心需求倾斜”。 三星电子首席财务官ParkSoon-cheol在电话会议中称：“2026年，所有HBM产能目前都已被客户预订。”此外，三星电子管理层同时表示，对于2027年及以后的产能，主要客户甚至希望尽快敲定供应协议以确保货源。 不过，并非所有头部大厂都抓住了这波AI带来的“泼天富贵”。 1月23日，英特尔发布的财报显示，该公司2025年第四季度的净亏损达6亿美元。更令市场失望的是，其对2026年第一季度的营收指引仅为117亿至127亿美元，低于市场预期。 英特尔CEO陈立武在电话会上承认，短期内供应无法完全满足市场需求。他表示，公司的芯片良率和生产制造水平尚未达到标准，尽管接到了大量订单，但受限于产能瓶颈，无法在收入上充分兑现AI带来的红利。 一边是台积电和存储原厂的产能被客户抢空；另一边是英特尔空有订单却造不出来。这种供给端的结构性失衡，进一步加剧了服务器市场的缺货恐慌。 对于芯片厂商而言，2026年开年“形势良好”，但对于下游的消费电子企业来说，则是另一番景象。 黄淑芳称，考虑到供给端瓶颈及品牌策略尚未明朗，集邦咨询已经下修2026年全年笔记本电脑出货预期，预计年减将达9.4%；并且，“2026年第一季度，全球笔记本电脑出货量或将季减14.8%”。 群智咨询总经理李亚琴预计，2026年全球消费电子终端出货量将同比下降2%，存储价格的强势上涨将促使品牌厂商做出调整，包括提高终端售价以及调整产品结构。她认为，AI算力的建设刚刚起步，存储的供不应求将长期存在。 另外，此前被行业寄予厚望的“AIPC”，其市场前景也因当前这轮芯片涨价潮而蒙上阴影。李亚琴称，存储成本的上涨使得大容量存储配置的广泛落地面临严峻挑战，AIPC的普惠化可能要推迟到2028年存储成本下调之后。 【2026-01-30】 中芯国际：1月29日获融资买入12.96亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中芯国际1月29日获融资买入12.96亿元，该股当前融资余额130.84亿元，占流通市值的5.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-291295688182.001073903517.0013084139757.002026-01-281389505466.001575397172.0012862355092.002026-01-271180428066.00952769331.0013048246798.002026-01-26760200552.00735480352.0012820588063.002026-01-23767700643.00878782264.0012795867862.00融券方面，中芯国际1月29日融券偿还4.44万股，融券卖出1.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额133.15万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额2255.82万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-291331467.205438354.4022558197.602026-01-285717518.352117089.9528004874.602026-01-273958435.502031690.9023550148.202026-01-26326136.003497153.2821252119.042026-01-231403300.803321436.8025032112.16综上，中芯国际当前两融余额131.07亿元，较昨日上升1.68%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29中芯国际216337988.0013106697954.602026-01-28中芯国际-181436979.6012890359966.602026-01-27中芯国际229956764.1613071796946.202026-01-26中芯国际20940207.8812841840182.042026-01-23中芯国际-113396592.6412820899974.16说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-29】 2025年A股上市公司市值管理报告：4138企齐涨，工业富联逆袭万亿，茅台市值领跌 【出处】时代周报【作者】时代君 我国资本市场语境下的市值管理，本质是适配中国特色资本市场生态与实体经济发展需求的本土化价值管理实践——以股东价值最大化为核心目标，立足价值创造、打通价值实现、聚焦价值经营，构建起清晰可落地的实践路径，既承接海外价值管理的内核逻辑，又兼具制度适配性与实践针对性，是资本市场服务实体经济、上市公司践行股东回报责任的重要载体。 2025年，A股市场实现历史性突破，正式迈入市值量级跨越与发展质效同步提升的新阶段。本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，A股上市公司总数达5469家（全年新增116家），总市值定格于118.90万亿元，规模体量迈上新台阶；2025年1月1日前上市的5353家存量公司，全年市值同比增长24.53%，市值增长与企业盈利改善、核心竞争力提升深度绑定，实现“规模跃升+质效夯实”的双重突破。 在市场表现层面，2025年A股宽基指数全线走强，形成创业板领跑、科创板跟涨、主板稳健的差异化上涨格局，与国家培育新质生产力、推动实体经济转型的战略导向高度同频。其中，上证指数全年涨幅达18.41%，以稳健走势筑牢市场运行基本盘；创业板指数以49.57%的涨幅领跑全市场，契合创新创业企业盈利复苏节奏；科创板综指上涨46.30%，成为战略科创赛道价值兑现的核心载体。从全市场涨跌结构看，2025年，存量5353家上市公司中，上涨企业有4138家，占比为77.30%；下跌企业有1206家，占比为22.53%；市值同比持平的有9家，这一涨跌分化的有序格局，直观印证市场定价逻辑从资金驱动向价值驱动的深度演进。 在政策层面，2024年，证监会正式发布实施《上市公司监管指引第10号——市值管理》，首次以专项监管指引系统性明晰市值管理内涵与边界，明确上市公司市值管理需以提升经营质量与内在价值为根本，要求主要指数成分股公司制定专项市值管理制度、长期破净公司披露具备可操作性的估值提升计划，同时严厉禁止以市值管理名义实施操纵证券市场、内幕交易等违法违规行为，为全市场市值管理清晰划定合规红线。国务院国资委于同年12月印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，率先为中央企业控股上市公司明确市值管理边界与履职要求，锚定股东价值最大化核心目标，要求灵活运用分红、股份回购、并购重组等市值管理工具，切实压实央企市值管理主体责任。 此外，证监会《关于严格执行退市制度的意见》落地实施，进一步扩大重大违法强制退市范围、细化规范类退市认定指标，通过畅通市场退出渠道持续压缩“壳资源”炒作空间，消解其非合理价值。2025年7月，上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，适配未盈利硬核科技企业成长发展规律，为科创赛道长期市值增长打开制度空间。多项政策协同发力，构建起“提质赋能、合规约束、生态优化”三位一体的市值管理良性生态。 时代商业研究院在此推出《2025年A股上市公司市值管理报告》，深度解构2025年全年A股市值变迁的底层逻辑，试图捕捉资本市场资金偏好与价值定价体系的演进脉络，系统复盘上市公司市值管理实践的成效与不足，助力资本市场与实体经济同频共振，推动上市公司市值管理从“被动维稳”向“主动价值创造”转型，实现股东价值与社会价值的统一。 资本定价体系变迁：市值增加最多的是工业富联，减少最多的是贵州茅台 本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，工商银行（601398.SH）以26311.24亿元市值蝉联A股市值冠军；而*ST长药（300391.SZ）则以3.05亿元的市值垫底，首尾市值差距悬殊。 2025年，A股上市公司市值格局更显分化，市值前十的入围门槛进一步抬升，由2024年的9740亿元跃升至1.16万亿元，头部企业的市值集中度持续提升。其中，市值前三席位被国有大行尽数包揽，彰显金融核心资产的稳固压舱作用；前十排位变动亮点突出，2024年稳居榜眼的贵州茅台（600519.SH），2025年排位大幅下探三位，滑落至第五名；科技巨头工业富联（601138.SH）则凭借市值爆发式增长实现突破性跃升，首次跻身市值前十阵营；险企中国平安（601318.SH）亦完成对中国人寿（601628.SH）的排位更替，成功卡位第十名，中国人寿退至第十一名。 2025年，A股正经历市值结构的系统性重塑，工业富联与贵州茅台两大标杆企业的市值呈现鲜明分化，成为洞察市场变局的核心样本，其本质是资本市场定价逻辑迭代与产业价值体系重排的深层嬗变。 本站iFinD数据显示，2025年，市值增加最多的是工业富联，其2025年12月31日的市值约为12322.01亿元，较2024年12月31日的4271.62亿元增加约8050.39亿元，增长近2倍，成为A股市值增长冠军；市值减少最多的是贵州茅台，其2025年12月31日的市值约为17246.01亿元，较2024年12月31日的19144.45亿元减少约1898.44亿元，成为A股市值缩水之最。 市值增减十强榜的鲜明反差，并非偶然的资金轮动或短期行情波动，而是产业周期迭代、资本定价范式切换同频共振的产物，折射出新旧动能转换的背景下，资本市场对不同产业赛道核心投资价值与底层逻辑的重塑。 银行：压舱石筑牢价值底盘，市值增长最多的是农业银行 2025年，A股银行股尽显金融压舱石本色，整体走势稳健且头部效应凸显，成为市场价值锚定的核心力量。国有大行表现尤为亮眼，工商银行以2.63万亿元市值蝉联A股总市值榜首，与农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）两家国有大行强势包揽A股市值前三，凭借扎实基本面、稳健风控及高股息属性持续获资本青睐。 板块内部分化显著，国有大行领跑行情，股份行与区域中小银行随业务转型成效、区域基本面呈现差异化表现，叠加行业净息差企稳、资产质量稳健，银行股在新旧动能转换中以确定性价值筑牢A股估值底盘。 从市值维度看，板块内头部优质股份行与尾部中小行差距显著，招商银行（600036.SH）成为银行板块中唯一市值突破万亿元的股份行，2025年年末市值达10874.19亿元；紫金银行（601860.SH）则以101.04亿元市值，位列上市银行市值末位，市值落差直观印证板块内部分化的逻辑。 本站iFinD数据显示，2025年，银行板块市值增加最多的是农业银行，其2025年年末的市值约为2.61万亿元，较2024年年末的1.83万亿元增加约7814.05亿元；市值减少最多的是华夏银行（600015.SH），其2025年年末的市值约为1093.36亿元，较2024年年末的1274.79亿元减少约181.43亿元。 非银金融：走势分化，市值减少最多的是东方财富 2025年，A股非银金融板块走势分化，强者恒强，整体展现稳健韧性。保险端头部险企依托负债端改善与投资端回暖实现双赢，中国平安跻身市值前十；券商端受益市场活跃度提升，经纪、自营业务成增长引擎，头部券商优势持续扩大，中小机构则随业务禀赋呈差异化表现。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的非银金融上市公司是中国平安，约为1.17万亿元；市值最小的非银金融上市公司是*ST熊猫（600599.SH），约为16.48亿元。 2025年，非银金融上市公司市值增加最多的是中国平安，其2025年年末的市值约为11674亿元，较2024年年末的8842.49亿元增加约2831.50亿元；市值减少最多的是东方财富（300059.SZ），其2025年年末的市值约为3663.38亿元，较2024年年末的4075.83亿元减少约412.45亿元。 传媒：AI应用领跑，市值增加最多的是世纪华通 2025年，A股传媒板块借AI东风迎来结构性高景气，成为AI应用端核心发力赛道。游戏赛道领跑全板块，短剧赛道实现国内规模化扩容、出海业务爆发式增长，AIGC深度赋能内容生产全链条降本增效。板块内部分化显著，头部企业凭技术布局与优质内容强势领跑，中小企业随转型成效呈现冷暖分化，板块估值逐步修复，坐稳AI应用端核心成长赛道。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的传媒上市公司是世纪华通（002602.SZ），约为1257.44亿元；市值最小的传媒上市公司是龙韵股份（603729.SH），约为15.02亿元。 2025年，传媒上市公司市值增加最多的是世纪华通，其2025年年末的市值约为1257.44亿元，较2024年年末的383.06亿元增加约874.38亿元；市值减少最多的是无线传媒（301551.SZ），其2025年年末的市值约为126.20亿元，较2024年年末的224.09亿元减少约97.88亿元。 电力设备：红利持续释放，市值减少最多的是国电南瑞 2025年，电力设备板块以“双碳”目标为牵引，特高压、储能、风光装备多赛道齐发力，叠加海外电网升级红利释放，整体走势强劲。板块头部效应凸显，龙头企业凭全产业链优势抢占市场份额，中小企业转型承压。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电力设备上市公司是宁德时代（300750.SZ），约为16899.58亿元，蝉联板块榜首；市值最小的电力设备上市公司是欧普泰（920414.BJ），约为8.97亿元。 2025年，电力设备上市公司市值增加最多的是宁德时代，其2025年年末的市值约为16899.58亿元，较2024年年末的11713.22亿元增加约5186.36亿元；市值减少最多的是国电南瑞（600406.SH），其2025年年末的市值约为1805.54亿元，较2024年年末的2025.88亿元减少约220.34亿元。 电子：AI算力强势崛起，市值增加最多的是工业富联 2025年，电子板块以AI算力为核心引擎强势冲高，半导体设备、高端PCB等算力配套赛道景气度高涨，存储周期上行、国产芯片突破形成双重支撑，消费电子高端化与汽车电子智能化同步发力。其中，中芯国际（688981.SH）、寒武纪（688256.SH）、胜宏科技（300476.SZ）等不同细分领域头部企业抢占红利领跑，筑牢科技赛道价值增长底盘。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电子上市公司是工业富联，约为1.23万亿元，是板块内唯一市值突破万亿元的企业；市值最小的电子上市公司是鑫汇科（920267.BJ），约为11.35亿元。 2025年，电子上市公司市值增加最多的是工业富联，其2025年年末的市值约为1.23万亿元，较2024年年末的4271.62亿元增加约8050.39亿元；市值减少最多的是传音控股（688036.SH），其2025年年末的市值约为761.62亿元，较2024年年末的1083.33亿元减少约321.71亿元，跌破千亿元市值关口。 房地产：发力稳预期，市值增加最多的是张江高科 2025年，A股房地产板块走出鲜明的结构性分化行情，政策持续精准纾困托底、发力稳预期，筑牢行业运行底线。其中，央企及优质房企依托核心城市优质布局、城市更新与保障房建设业务优势领跑行业，配置价值凸显；中小房企出清进程提速，行业加速整合，正式迈入告别高周转旧模式的转型新阶段。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的房地产上市公司是招商蛇口（001979.SZ），约为778.99亿元；市值最小的房地产上市公司是*ST荣控（000668.SZ），约为14.42亿元。 2025年，房地产上市公司市值增加最多的是张江高科（600895.SH），其2025年年末的市值约为679.87亿元，较2024年年末的415.05亿元增加约264.83亿元；市值减少最多的是保利发展（600048.SH），其2025年年末的市值约为730.20亿元，较2024年年末的1060.58亿元减少约330.38亿元。 钢铁：结构性回暖，市值增加最多的是大中矿业 2025年，钢铁板块迎结构性回暖，“双碳”目标与稳增长政策双重托底，超低排放改造全面落地赋能升级。新基建、造船等下游领域拉动高端钢材景气，头部钢企凭绿色壁垒与高端品种抢占先机，中小产能出清提速，行业告别粗放扩张，稳步迈向高端化、绿色化的新征程。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的钢铁上市公司是宝钢股份（600019.SH），约为1622.77亿元；市值最小的钢铁上市公司是盛德鑫泰（300881.SZ），约为37.25亿元。 2025年，钢铁上市公司市值增加最多的是大中矿业（001203.SZ），其2025年年末的市值约为469.89亿元，较2024年年末的130.59亿元增加约339.2945亿元，增长了两倍多；市值减少最多的是沙钢股份（002075.SZ），其2025年年末的市值约为126.15亿元，较2024年年末的137.33亿元减少约11.19亿元。 公用事业：市值减少最多的是长江电力，民生保供底色凸显 2025年，A股公用事业板块稳中有进，锚定“双碳”目标与新型电力系统建设主线发力，绿电装机稳步扩容、虚拟电厂规模化落地，火电依托容量电价机制实现盈利修复；燃气板块凭刚需属性筑牢现金流基本盘，板块分化凸显，头部企业凭资源壁垒与运营优势领跑，高股息属性叠加民生保供底色，兼具防御价值与成长弹性。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的公用事业上市公司是长江电力（600900.SH），约为6652.91亿元；市值最小的公用事业上市公司是特瑞斯（920014.BJ），约为14.10亿元。 2025年，剔除新股华电新能（600930.SH）后，公用事业上市公司市值增加最多的是上海电力（600021.SH），其2025年年末的市值约为564.81亿元，较2024年年末的258.30亿元增加约306.52亿元；市值减少最多的是长江电力，其2025年年末的市值约为6652.91亿元，较2024年年末的7230.36亿元减少约577.45亿元。 国防军工：强军战略纵深推进，市值增加最多的是中航成飞 2025年，A股国防军工板块延续高景气度，强军战略纵深推进叠加国防预算向装备端倾斜，订单密集交付兑现业绩。航空航天、军工电子、无人装备等核心细分赛道领跑，国企改革与资产证券化提速赋能增效，头部军工集团凭技术壁垒与产能优势主导行情，板块兼具防御韧性与成长弹性，成为市场核心配置赛道之一。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的国防军工上市公司是中国船舶（600150.SH），约为2503.02亿元；市值最小的国防军工上市公司是*ST奥维（002231.SZ），约为4.86亿元。 2025年，国防军工上市公司市值增加最多的是中航成飞（302132.SZ），其2025年年末的市值约为2110.95亿元，较2024年年末的424.05亿元增加约1686.90亿元，增长了近4倍；市值减少最多的是景嘉微（300474.SZ），其2025年年末的市值约为375.61亿元，较2024年年末的488.60亿元减少约112.99亿元。 环保：市值增加最多的是电投水电，凸显绿色转型成长弹性 2025年，环保板块稳中有进，督察常态化与“双碳”目标双轮驱动，固废资源化、新能源配套环保、生态修复成核心增长极。行业加速向存量优化转型，头部企业凭核心竞争力领跑，中小企业分化加剧，行业整体兼具民生保供的稳健底色与绿色转型的成长弹性，价值属性持续凸显。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的环保上市公司是电投水电（600292.SH），约为571.62亿元；市值最小的环保上市公司是卓锦股份（688701.SH），约为10.94亿元。 2025年，环保上市公司市值增加最多的是电投水电，其2025年年末的市值约为571.62亿元，较2024年年末的101.43亿元增加约470.19亿元，增长了4倍多；市值减少最多的是碧水源（300070.SZ），其2025年年末的市值约为142.07亿元，较2024年年末的183.39亿元减少约41.32亿元。 机械设备：高端制造溢价显著，市值增加最多的是恒立液压，市值减少最多的是中国中车 本站iFinD数据显示，2025年，在机械设备行业中，市值增加最多的是恒立液压（601100.SH），其2025年12月31日的市值约为1473.70亿元，较2024年12月31日的707.55亿元增加约766.15亿元；市值减少最多的是中国中车（601766.SH），其2025年12月31日的市值约为1895.25亿元，较2024年12月31日的2241.46亿元减少约346.22亿元。 机械设备行业呈现结构化行情，高端制造与智能化部件公司获得显著溢价。恒立液压作为核心液压件龙头，深度受益于制造业升级与自主替代。英维克（002837.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等企业受AI硬件浪潮驱动，市值增长显著。中国中车作为传统轨交装备巨头，其增长与基建投资周期绑定紧密，市场预期相对平淡。 基础化工：锂资源价值回升，市值增加最多的是盐湖股份，市值减少最多的是川发龙蟒 本站iFinD数据显示，2025年，在基础化工行业中，市值增加最多的是盐湖股份（000792.SZ），其2025年12月31日的市值约为1490.11亿元，较2024年12月31日的894.25亿元增加约595.86亿元；市值减少最多的是川发龙蟒（002312.SZ），其2025年12月31日的市值约为206.33亿元，较2024年12月31日的273.39亿元减少约67.06亿元。 基础化工行业延续分化，资源端重估价值超越传统加工环节。盐湖股份凭借盐湖提锂的稀缺资源属性，在新能源产业链中地位凸显。川发龙蟒等传统磷化工企业则面临产品价格波动与成本压力，业绩承压导致估值下行。 计算机：“AI+”引领新增长，市值增加最多的是指南针，市值减少最多的是宝信软件 本站iFinD数据显示，2025年，在计算机行业中，市值增加最多的是指南针（300803.SZ），其2025年12月31日的市值约为795.97亿元，较2024年12月31日的395.85亿元增加约400.12亿元；市值减少最多的是宝信软件（600845.SH），其2025年12月31日的市值约为496.63亿元，较2024年12月31日的715.52亿元减少约218.89亿元。 2025年计算机行业主题投资特征明显，最大变化是“AI+垂直行业应用”成为核心增长逻辑。指南针作为金融信息服务商，其AI技术在证券投资领域的深度应用与变现能力获得市场高度认可。宝信软件等传统软件龙头则面临增长模式切换的挑战，市场对其转型速度存在担忧。 家用电器：跨界企业力压传统龙头，市值增加最多的是三花智控，市值减少最多的是格力电器 本站iFinD数据显示，2025年，在家用电器行业中，市值增加最多的是三花智控（002050.SZ），其2025年12月31日的市值约为2228.82亿元，较2024年12月31日的877.48亿元增加约1351.33亿元；市值减少最多的是格力电器（000651.SZ），其2025年12月31日的市值约为2252.89亿元，较2024年12月31日的2545.84亿元减少约292.95亿元。 家电行业最大变化是估值体系重塑，跨界新兴产业的公司获得极高溢价。三花智控因在机器人等新兴领域的部件龙头地位，被赋予了科技成长估值。天银机电（300342.SZ）因雷达与商业航天业务估值体系重塑，市值实现翻倍。格力电器尽管基本盘稳固，但在传统空调主业增长天花板预期下，估值面临压力。 建筑材料：新能源材料成新引擎，市值增加最多的是中材科技，市值减少最多的是北新建材 本站iFinD数据显示，2025年，在建筑材料行业中，市值增加最多的是中材科技（002080.SZ），其2025年12月31日的市值约为609.83亿元，较2024年12月31日的219.50亿元增加约390.33亿元；市值减少最多的是北新建材（000786.SZ），其2025年12月31日的市值约为425.05亿元，较2024年12月31日的512.09亿元减少约87.04亿元。 建材行业内部加速新旧动能转换，新能源相关材料成为核心增长引擎。中材科技的风电叶片、玻纤业务直接受益于绿色能源建设需求。北新建材的石膏板等传统建材则与地产周期高度相关，在行业底部徘徊，估值受限。 建筑装饰：传统地产业务承压，市值增加最多的是四川路桥，市值减少最多的是中国建筑 本站iFinD数据显示，2025年，在建筑装饰行业中，市值增加最多的是四川路桥（600039.SH），其2025年12月31日的市值约为865.21亿元，较2024年12月31日的634.25亿元增加约230.96亿元；市值减少最多的是中国建筑（601668.SH），其2025年12月31日的市值约为2119.74亿元，较2024年12月31日的2496.62亿元减少约376.88亿元。 建筑行业的“建筑+”模式获得市场认可，单纯工程业务则估值承压。四川路桥因成功运营水电、锂矿等资源，实现了从承包商到实业运营商的估值跃升。亚翔集成（603929.SH）在芯片半导体行业回暖带动下，市值翻了近三倍。中国建筑作为行业绝对龙头，其庞大的地产业务成为市场担忧的主要来源。 交通运输：航空高铁复苏分化，市值增加最多的是中国东航，市值减少最多的是京沪高铁 本站iFinD数据显示，2025年，在交通运输行业中，市值增加最多的是中国东航（600115.SH），其2025年12月31日的市值约为1265.23亿元，较2024年12月31日的808.74亿元增加约456.49亿元；市值减少最多的是京沪高铁（601816.SH），其2025年12月31日的市值约为2519.67亿元，较2024年12月31日的3024.96亿元减少约505.29亿元。 交运行业复苏呈现分化，航空业迎来盈利大年，而高铁增长进入平台期。中国东航、南方航空（600029.SH）、中国国航（601111.SH）受益于供需改善、票价提升及国际线恢复，业绩弹性巨大。京沪高铁则因客运量恢复见顶，缺乏新的增长曲线，估值向成熟公用事业靠拢。 煤炭：新能源煤企更受青睐，市值增加最多的是电投能源，市值减少最多的是中国神华 本站iFinD数据显示，2025年，在煤炭行业中，市值增加最多的是电投能源（002128.SZ），其2025年12月31日的市值约为625.62亿元，较2024年12月31日的438.90亿元增加约186.72亿元；市值减少最多的是中国神华（601088.SH），其2025年12月31日的市值约为7862.51亿元，较2024年12月31日的8221.20亿元减少约358.70亿元。 煤炭行业整体缩水明显，主线从纯粹的高股息转向“转型价值”，布局新能源的煤企更受青睐。电投能源因“煤电铝+绿电”的协同转型路径清晰，获得成长性估值。中国神华虽盈利与分红稳定，但在煤价预期下行背景下，其估值吸引力相对下降。 美容护理：医美技术迭代加速，市值增加最多的是锦波生物，市值减少最多的是爱美客 本站iFinD数据显示，2025年，在美容护理行业中，市值增加最多的是锦波生物（920982.BJ），其2025年12月31日的市值约为268.91亿元，较2024年12月31日的183.22亿元增加约85.69亿元；市值减少最多的是爱美客（300896.SZ），其2025年12月31日的市值约为428.83亿元，较2024年12月31日的552.23亿元减少约123.40亿元。 医美行业进入技术驱动新阶段，重组胶原蛋白等新材料技术开始挑战传统玻尿酸地位。锦波生物凭借其在重组胶原蛋白领域的领先技术和产品落地，实现快速增长。爱美客面临行业竞争加剧与产品线单一的挑战，处于增长换挡期。 农林牧渔：猪周期带动上行，市值增加最多的是牧原股份，市值减少最多的是金龙鱼 本站iFinD数据显示，2025年，在农林牧渔行业中，市值增加最多的是牧原股份（002714.SZ），其2025年12月31日的市值约为2763.07亿元，较2024年12月31日的2099.89亿元增加约663.18亿元；市值减少最多的是金龙鱼（300999.SZ），其2025年12月31日的市值约为1558.17亿元，较2024年12月31日的1767.98亿元减少约209.82亿元。 农牧行业周期性复苏与成本压力并存，养殖板块反转预期强烈，而粮油加工利润持续承压。牧原股份作为生猪养殖龙头，充分受益于新一轮生猪价格上涨周期。金龙鱼则在原材料价格高企和市场竞争激烈的双重挤压下，盈利空间受到严重压缩。 汽车：智能化与电动化双轮驱动，产业链价值重构 2025年汽车行业市值整体增加1.15万亿元，年末总市值突破5万亿元，达5.25万亿元，其中结构性机会突出，作为科技驱动型细分领域，新能源与智能网联产业链表现极为亮眼，凭借技术迭代与需求释放，成为拉动行业市值增长的核心动力，契合A股高新技术企业市值增幅领先的整体趋势。 从头部企业表现来看，比亚迪(002594.SZ)作为行业龙头，2025年市值增长651.63亿元，增幅行业第一，其全产业链布局与技术领先优势在市场竞争中持续凸显，依托电池、整车及智能化技术协同，巩固了行业地位。 联合动力(301656.SZ)作为新上市公司，市值增长634.83亿元，排名第二，反映出市场对新能源汽车动力系统核心领域的高度关注。 零部件领域，拓普集团(601689.SH)、中策橡胶(603049.SH)、万向钱潮(000559.SZ)等公司市值增长均超过350亿元，凸显智能底盘、轻量化等细分赛道在产业链价值重构中的核心地位，技术升级驱动零部件企业价值重估。 区域分布上，浙江、江苏、广东的汽车产业链上市公司在市值增长榜中占据绝对主导地位，产业集群效应显著。三地凭借完善的供应链体系、技术研发资源及政策支持，形成了从整车制造到核心零部件的全链条产业生态，成为汽车行业市值增长的核心承载区。 行业发展既有显著亮点，也面临诸多挑战。亮点在于智能驾驶、800V高压快充、一体化压铸等新技术加速落地，带动相关零部件公司价值重估，技术创新与产品升级形成市值增长的良性循环；挑战则是市场竞争日趋激烈，行业内卷加剧，部分传统整车企业如上汽集团(600104.SH)、长城汽车(601633.SH)、长安汽车(000625.SZ)等出现市值下滑，面临智能化、电动化转型压力。 轻工制造：内部分化加剧，品牌与效率为王 2025年轻工制造行业总市值增长3069.09亿元，年末总市值达1.19万亿元。但行业内增长不均，个体差异远超行业整体趋势。其中，家居用品、个护消费等与消费升级相关的领域存在结构性亮点，而传统加工制造板块表现平淡，反映出行业在消费复苏与地产周期影响下的分化格局。 头部企业中，*ST松发(603268.SH)市值实现惊人增长（760.19亿元），排名行业第一，预计与公司成功进行资产重组或业务转型有关，通过优化业务结构、聚焦高景气赛道，实现估值重塑。 新上市公司马可波罗(001386.SZ)、悍高集团(001221.SZ)市值表现优异，增幅分别排名第二、第三，凭借细分领域龙头地位与差异化竞争优势，获得资本市场认可。 龙头公司如顾家家居(603816.SH)、太阳纸业(002078.SZ)市值实现稳健增长，依托强大的品牌力与供应链管控能力，呈现强者恒强的格局。 区域分布方面，广东、浙江、江苏等传统轻工制造大省依然是市值增长的主力区域，这些地区凭借成熟的产业基础、完善的渠道网络及灵活的经营机制，培育了一批具备核心竞争力的企业，产业集聚效应持续释放。 行业亮点在于具备强大品牌力、渠道控制力和产品创新能力的公司能够穿越行业周期，实现市值稳步增长，此类企业通过数字化转型优化运营效率，精准对接消费升级需求，强化与资本市场的沟通，推动市值管理精细化。 挑战则是行业受地产后周期影响明显，成本控制和市场需求压力并存，部分企业如公牛集团(603195.SH)、欧派家居(603833.SH)市值出现较大回调，同时行业同质化竞争加剧，中小产能出清加速，对企业的综合运营能力提出更高要求。 商贸零售：消费复苏态势确立，新业态引领增长 商贸零售行业市值整体回暖，2025年总市值增长1321.83亿元，年末总市值达1.14万亿元。受益于经济活动正常化与消费复苏态势的确立，线上线下融合加速，行业生态持续优化，其中免税、专业市场等细分领域表现突出，成为拉动行业市值增长的核心引擎，传统业态则面临转型压力。 头部企业中，2025年中国中免(601888.SH)以563.57亿元的市值增长额一马当先，持续受益于消费回流政策红利与免税渠道扩张，凭借牌照优势与供应链资源，巩固行业龙头地位，成为消费复苏板块的核心标的。 中信金属(601061.SH)市值增长349.86亿元，排名行业第二，依托大宗商品贸易与供应链服务优势，受益于上游资源价格走强。浙江东日(600113.SH)、小商品城(600415.SH)等专业市场运营商市值增长显著，分别排名行业第三、第四，线下特色商业形态凭借场景优势与产业协同效应，实现价值重估。 区域分布上，北京（央企及免税龙头集聚）、浙江（专业市场密集）、上海（高端百货与零售创新高地）等地的商贸零售企业表现活跃，区域资源禀赋与政策导向形成差异化竞争优势，推动区域内企业市值增长。 行业亮点在于消费复苏趋势明确，市场需求稳步回升，拥有独特供应链资源、牌照优势或高效运营模式的企业更具韧性，同时线上线下融合深化，直播电商、即时零售等新业态为企业带来增量空间，驱动市值提升。 行业挑战则是传统百货超市企业如永辉超市(601933.SH)、供销大集(000564.SZ)等市值仍处于深度调整中，盈利能力薄弱问题突出，商业模式转型和盈利能力提升是当务之急。 石油石化：上游资源价值凸显，龙头稳健增长 2025年石油石化行业总市值增长4341.27亿元，年末总市值达4.34万亿元，贡献主要来自油气勘探开采及大型炼化企业。尽管2025年国际原油市场深陷供过于求泥潭，但在国家能源安全战略导向下，上游资源企业价值获得重估，炼化一体化企业凭借规模优势实现稳健增长。 头部企业中，2025年中国石油(601857.SH)、中国海油(600938.SH)两大巨头市值分别增长2783.43亿元和702.70亿元，排名前二，其在油气勘探开采领域的核心资源储备与盈利稳定性获得市场认可，估值中枢持续上移。 民营炼化企业如恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)市值也实现可观增长，排名第三、第四，依托炼化一体化规模优势与成本控制能力，在行业波动中保持盈利韧性。 区域分布方面，北京（央企总部集聚）、辽宁、山东、浙江（炼化产业基地集中）等区域上市公司市值增长明显，区域产业布局与资源禀赋高度匹配，形成了从油气开采到炼化加工的全链条产业集群。 行业亮点在于上游企业凭借资源优势，在复杂市场环境中盈利丰厚，核心资产价值持续凸显，炼化一体化企业的规模优势和成本控制能力构成坚固护城河，能够有效对冲产品价格波动风险，支撑市值稳步增长。挑战则是行业面临绿色低碳转型压力，“双碳”目标下，能源结构调整加速，未来资本开支方向对估值有重要影响，同时地缘政治冲突加剧原油市场波动，为行业盈利带来不确定性。 食品饮料：板块深度分化，新旧动能转换 2025年食品饮料行业总市值倒退，减少了4686.28亿元，年末总市值为4.4万亿元，且内部表现极度分化，呈现“新旧动能转换”格局，传统白酒巨头市值普遍承压，而健康化、功能化细分品类龙头逆势崛起，消费观念变化与需求结构调整成为驱动行业分化的核心因素。 头部企业中，2025年万辰集团(300972.SZ)在休闲食品赛道市值增长235.07亿元，排名行业第一，凭借产品创新与渠道下沉，精准把握大众消费需求，表现抢眼。 东鹏饮料(605499.SH)、养元饮品(603156.SH)等软饮料公司市值增长良好，分别排名第三、第四，反映出健康化、功能化消费趋势升温。 高端白酒板块市值普遍回调，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)等市值下降超千亿元，面临估值重构压力，终端需求疲软与竞争加剧成为主要制约因素。 行业亮点在于消费观念变化催生了新品类、新渠道的投资机会，具备产品创新和精准营销能力的企业获得增长，这些企业通过优化产品结构、拓展线上渠道、强化品牌年轻化运营，推动市值稳步提升，契合消费升级主线；挑战则是传统高端消费品牌需适应新的市场环境，如何平衡品牌价值与大众消费需求是关键挑战，同时行业竞争加剧，原材料成本波动，对企业的成本控制与市场响应能力提出更高要求。 通信：AI算力需求引爆光通信板块 通信行业成为2025年A股最大亮点之一，总市值增长1.54万亿元至年末的5.51万亿元。其中，光通信板块在全球AI算力投资热潮驱动下实现市值爆发式增长，成为科技制造板块市值增长的核心引擎。截至2025年年底，信息传输、软件和信息技术服务业获得公募基金资金流入占比显著提升，资金集聚效应明显。 头部企业中，中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)市值分别增长5393.07亿元和3463.75亿元，涨幅惊人，排名前二，成为A股市场明星企业。两家公司凭借高速率光模块技术领先优势，深度受益于AI算力中心建设需求爆发，产品供不应求推动估值与业绩双升。 天孚通信(300394.SZ)、剑桥科技(603083.SH)等光模块产业链公司市值亦大幅攀升，产业链上下游协同受益，形成板块性增长行情。 行业亮点在于AI发展带来的高速率光模块需求是历史性机遇，技术领先的公司率先受益；挑战则是技术迭代速度快，光模块产品从100G向400G、800G乃至更高速率升级节奏加快，竞争加剧，需持续保持高额研发投入和技术领先性，且传统通信设备商和运营商市值表现相对平淡，业务结构转型滞后于行业趋势。 医药生物：创新驱动复苏，龙头引领反弹 医药生物行业迎来复苏，估值修复态势明显，2025年总市值增加9126.11亿元，年末总市值达6.75万亿元。创新药、创新器械及CXO等领域龙头公司表现强劲，成为拉动行业市值增长的核心力量，行业整体摆脱前期调整压力，创新驱动重新获得市场认可，资金回流趋势明确。 头部企业中，百济神州(688235.SH)、药明康德(603259.SH)、恒瑞医药(600276.SH)等创新药产业链龙头市值增长均超千亿元，排名前三，彰显创新驱动的核心价值。 百济神州凭借创新药出海突破性进展，打开全球市场空间；药明康德受益于CXO行业复苏与海外订单增长；恒瑞医药则依托本土创新与商业化能力，实现估值修复。 常山药业(300255.SZ)等特色药企市值实现数倍增长，聚焦细分治疗领域，凭借差异化产品优势获得市场青睐，显示出细分领域的投资机会。 区域分布方面，北京、江苏、上海、广东等生物医药创新资源富集区域的企业领跑行业，这些地区凭借完善的科研体系、人才储备与政策支持，形成了从研发到商业化的全链条创新生态，成为行业市值增长的核心承载区。 行业亮点在于创新药出海取得突破性进展，国产创新器械加速进口替代，成为市值增长的核心逻辑，同时行业公司治理持续完善，通过常态化分红、股份回购等方式强化市值管理，提升市场信心。挑战则是行业政策（如集采）影响持续，药品价格压力仍存，国际化竞争加剧，对企业的研发效率和商业化能力提出更高要求，部分中小创新药企面临研发投入不足、产品落地困难等问题，行业分化进一步加剧。 纺织服饰：温和复苏，品牌韧性显现 纺织服饰行业市值温和复苏，总市值增长494.52亿元至6695.96亿元。受益于消费复苏与国潮趋势深化，国产品牌认可度持续提升，具备科技含量的新材料企业表现较好，而出口代工企业面临一定压力，行业呈现结构性复苏格局。 头部企业中，孚日股份(002083.SZ)、潮宏基(002345.SZ)市值增长领先，排名前二，孚日股份凭借家纺产品升级与渠道优化受益于消费复苏，潮宏基则依托珠宝品牌年轻化运营与国潮IP合作，提升品牌价值。 南山智尚(300918.SH)、古麒绒材(001390.SZ)等在新材料领域有所建树的企业市值增长良好，排名第三、第四，凭借功能性面料、高端绒材等技术优势，契合绿色消费与品质消费趋势，获得估值溢价。 区域分布上，山东、广东、浙江的纺织服饰产业带企业表现稳定，这些地区凭借成熟的产业链配套、产能优势与渠道资源，培育了一批具备品牌力与技术优势的企业，产业集聚效应持续凸显。 行业亮点在于国潮趋势深化，品牌商通过数字化转型提升运营效率，精准对接年轻消费群体需求，强化品牌竞争力，同时新材料技术应用加速，推动产品升级，为企业带来增量空间；挑战则是外需市场存在不确定性，全球经济弱复苏背景下，出口企业如华利集团(300979.SZ)市值面临压力，行业整体仍需突破同质化竞争，中小品牌生存空间收窄，出清加速。 有色金属：战略资源价值重估，龙头享周期红利 有色金属行业市值普涨，2025年总市值翻倍式增长至5.41亿元，成为上游资源板块的核心增长力量。 2025年全球大宗商品市场分化显著，黄金、铜、稀土、锂等战略金属在供需紧平衡与政策导向下价格走强，带动行业内公司市值大幅提升。 头部企业中，紫金矿业(601899.SH)市值增长超5000亿元，排名第一，成为A股资源股标杆，其全球资源布局、成本控制优势及多元化矿产储备，在战略资源价值重估中获得显著溢价，受益于黄金、铜价同步走强。 洛阳钼业(603993.SH)、江西铜业(600362.SH)、北方稀土(600111.SH)等资源龙头市值均实现巨大涨幅，洛阳钼业凭借全球稀缺矿产资源布局受益，江西铜业依托铜矿资源优势分享价格上涨红利，北方稀土则受益于稀土永磁需求增长与行业整合。 有色金属行业亮点在于全球绿色转型深化与地缘政治因素加剧了战略资源的稀缺性，铜、铝、白银等金属在新能源汽车、光伏、电网建设等领域的需求持续增长，拥有优质资源储量的公司价值凸显；挑战则是商品价格周期性波动风险始终存在，全球经济增速放缓可能抑制需求，对企业的成本控制和逆周期经营能力提出挑战，此外，供应链区域化加剧“区域性短缺”，地缘政治冲突可能干扰资源供应，影响企业盈利稳定性。 社会服务：复苏分化，新业态领跑增长 社会服务行业整体呈现复苏态势，2025年总市值增长774.6亿元至5504.81亿元，但内部分化明显，专业服务（检测、计量）和旅游相关企业引领行业市值增长，而教育、酒店连锁等板块复苏滞后，行业完全复苏尚需时日。 新上市公司成为板块市值增长的主要驱动力，胜科纳米(688757.SH)、广东建科(301632.SZ)、天溯计量(301449.SZ)等检测检验类新上市公司市值增幅排名行业前三，受益于高端检测服务需求增长与行业集中度提升，凭借技术优势与资质壁垒获得资本市场认可。 旅游板块呈现修复态势，凯撒旅业(000796.SZ)、长白山(603099.SH)等旅游企业市值修复，其中凯撒旅业凭借海南自贸区政策优势与免税业务协同，实现市值大涨。 行业亮点在于经济活动正常化推动旅游、检测等细分领域需求复苏，同时专业服务领域受政策支持与产业升级驱动，增长韧性较强；挑战则是部分教育、酒店连锁企业市值仍录得负增长，教育行业受政策调控影响持续，酒店连锁企业面临同质化竞争与需求复苏不及预期压力，行业复苏节奏不均衡，区域与细分领域差异显著，整体增长动能不足。 综合：稳步增长，个股驱动为主 2025年综合行业总市值增长525.02亿元至1557.87亿元，增幅明显但主要由个别公司驱动，行业整体市场关注度相对较低。 头部企业中，东阳光(600673.SH)市值增长334.78亿元，远超行业内其他公司，表现突出，预计与其核心业务（如医药、新材料）的业绩增长与价值重估有关，通过聚焦高景气细分赛道，实现市值突破。其他综合类公司市值变动相对较小，业务多元化导致核心竞争力不突出，难以获得市场估值溢价。 行业主要面临的挑战是，业务多元化的公司需要向市场更清晰地阐述其各业务板块的协同效应和核心增长点，以提升估值透明度，部分企业存在业务分散、主业不突出等问题，制约市值增长，需通过业务优化、市值管理沟通等方式改善市场预期。 结语：动能焕新，价值深耕 2025年A股市值规模的量级跃升与发展质效的同步夯实，为资本市场高质量发展写下生动注脚，也为2026年的进阶之路筑牢根基。2026年作为“十五五”的开局之年，既是新质生产力深化落地的关键期，也是中国特色市值管理体系成熟运转的深化期，资本市场将迎来“盈利驱动为主、产业共振赋能、制度红利释放”的新发展阶段。 可以预见，新质生产力赛道将持续领跑，AI全产业链落地、高端制造突围、绿色低碳转型将持续兑现业绩增量，成为市值增长的核心引擎；传统核心资产将在估值重塑中回归合理价值，金融、消费等板块的稳健底色与分红价值持续凸显，新旧动能形成良性互动。 政策层面，合规市值管理将全面落地，长钱长投生态加速构建，退市制度与科创分层机制持续释放改革红利，监管从严护航市场平稳运行。未来，A股将以更优化的市值结构、更成熟的定价逻辑，深度衔接实体经济转型升级需求，在质效双升中筑牢长期价值底盘，为服务国家战略、赋能高质量发展注入持续动能。 【2026-01-29】 公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转 【出处】经济参考网 随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。 据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。 中际旭创登顶公募第一持仓股 从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。 主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。 其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。 对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。 有色增仓比例最高 从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。 最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。 高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。 券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。 2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。 化工配置比例底部反转 值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。 复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。 从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。 对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。 鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。 与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。 此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。 【2026-01-29】 37万亿公募背后的权益暗战，基金经理调仓路线图曝光 【出处】北京商报 2026年开年不足一个月，A股三大股指维持波动向上的趋势，单日成交额也在年内刷新历史纪录。国际黄金、白银价格更屡创新高，引发全市场关注。 “从当前情况来看，黄金价格如我们预期的那样，小幅度调整后继续上涨，行情没有发生逆转，所以我们的坚定持有是对的。”前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合的基金经理吴国清感慨道。 上述情况仅是基金“舵手”们在行业配置思考上的冰山一角。在公募基金规模屡上新台阶的同时，行业重仓股同比也发生明显变化。市场赛道轮动频繁的当下，有基金经理坚定持有看好的行业个股，但也有部分已着手调仓，另寻新机。展望新的一年，绩优基金经理们如何看待后市？配置思路又有哪些变与不变？ 规模巨变、重仓股同比大调 在市场走势震荡向上的背景下，公募基金整体规模已迎来连续第三个季度扩张。1月28日，中基协公布的数据显示，截至2025年底，公募基金规模达37.71万亿元，再创新高，比同年三季度末的36.74万亿元上涨2.65%。若回顾2025年，公募基金规模屡创新高，先后突破33万亿—37万亿共5个万亿大关，并在最后一个月续创新高。 规模新高背后的“助推器”主要来源于权益类基金。数据显示，截至2025年末，混合基金、股票基金的规模分别为3.68万亿元、6.05万亿元，较2024年末的3.51万亿元、4.45万亿元均有不同程度增长。 规模巨变的同时，公募重仓股名单也出现了一定变化。近日披露的2025年公募四季报公布了公募基金的最新调仓思路，环比情况看，重仓股前十名整体调整幅度不大。 数据显示，截至2025年四季度末，按持股总市值来看，公募基金重仓股前三名分别为宁德时代、中际旭创、新易盛，持股总市值为1818.28亿元、1621.42亿元、1245.8亿元。同期，前十大重仓股依次还有贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股、中国平安、寒武纪—U、阿里巴巴—W、招商银行。对比之下，2025年三季度末的重仓股前三名则为宁德时代、贵州茅台、中际旭创，前十名中，仅有第十名由东方财富变更为招商银行，其余重仓股仅发生名次变化。 若对比2024年末，前十大重仓股则出现了明显调整，调出了美的集团、五粮液、东方财富、中芯国际，调入了阿里巴巴—W、中际旭创、新易盛、紫金矿业。可以看出，2025年末的公募前十大重仓股对比2024年末，调入了部分科技龙头股，部分消费龙头股则被调出。 “相关行业个股的调入调出可能与市值变化、盈利能力等因素有关。消费股持续低迷，也成为公募基金调仓，寻找新的赚钱效应、提升净值竞争力的考虑因素。从公募基金的角度考虑，需要综合衡量市场投资风格、风险偏好，同时会根据上市公司基本面状况、赚钱效应等方面综合分析。”财经评论员郭施亮说道。 若从主动权益类基金来看，上述变化更为明显。截至2025年四季度末的重仓股前三名分别是中际旭创、宁德时代、新易盛。而在2024年末，主动权益类基金的重仓股前三名分别为宁德时代、腾讯控股、美的集团。 聚焦方向不变、细节配置分化 随着最新重仓股披露，绩优基金经理在2026年配置思路的变与不变也由此浮出水面。开年不足一个月，已有产品斩获高额收益。数据显示，截至1月28日，已有6只主动权益类基金（份额分开计算，下同）的收益率超50%。 其中，前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合A/C涨幅领先，达54.85%、54.84%。同期，还有华富永鑫灵活配置混合A/C、万家周期视野股票A/C的年内收益率超50%。值得关注的是，上述产品的重仓股中均配置了黄金股。 回顾2025年10月21日，国际金价暴跌超5%。彼时，吴国清表示并未进行调仓或加仓等操作。他坦言，该基金此前一直是高仓位运作，由于坚定看好黄金价格，认为金价的天花板到来尚早。“短期的过快上涨，必然会导致回调。但是从过往几年的经验来看，我们判断回调幅度不大，后续会继续上涨。基于这些考虑，我们没有减仓，也没有加仓，维持了原来的高仓位配置。” “2025年金价波动较大，但是维持了之前的上涨趋势。在此过程中，也经历几次大涨大跌，我们都没有做大幅的仓位调整。从当前情况来看，黄金价格如我们预期的那样，小幅度调整后继续上涨，行情没有发生逆转，所以我们的坚定持有是对的。”吴国清说道。从2025年四季度末的前十大重仓股来看，前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合的变化不大，仅调出了盛达资源，新进了招金黄金。 除吴国清外，2025年的“冠军基”——永赢科技智选混合的基金经理任桀，则将该基金的重仓股聚焦在信息技术行业，且这一趋势在2025年二、三、四季度维持不变。 “将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB（印制电路板）方向。”任桀在季报中指出，永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品，在看好科技进步的同时，也要理性面对投资，以资产配置的思路进行财富管理。从基金经理的角度看，如何做好工具型产品，是投资端需要努力的事项；而从客户的角度看，如何运用好工具型产品、保持理性决策，也是值得注意的问题。 虽然聚焦的方向不变，但该基金也出现了一定的调仓换股。季报数据显示，截至2025年四季度末，永赢科技智选混合的前十大重仓股相较于同年三季度末调出了太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创，新进了东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技。 相较于前述2只基金，年内涨幅突出的产品中，也有部分在2025年四季度末大举调仓。例如，截至1月28日，融通基金基金经理张鹏在管的融通明锐混合A/C的年内收益率超30%。季报数据显示，2025年四季度末，该基金的前十大重仓股经历了“洗牌”，环比仅有2只个股未有变化。 具体来看，2025年三季度末，该基金布局了科技板块以及港股互联网相关公司，非科技板块主要布局了储能、机器人及部分新消费个股。而到了同年四季度，“大幅买入了一批AI应用相关的股票，为2026年布局。”张鹏在接受北京商报记者采访时表示，其致力于投资AI应用领域的优质公司。通过一段时间的深入研究，已经挖掘出一批公司，其AI收入快速起量，占收入比例超过5%甚至10%，开始对整体收入产生积极影响，这些公司过去两年并没有被市场很好地研究，股价也在相对底部位置，未来一段时间将会被市场逐步发现。 可以看出，基金“舵手”们对看好的方向普遍维持长期持有的态度，但在落地时，也会根据具体情况对细分个股进行调入和调出。变的是细节配置，不变的是聚焦方向。 A股继续走强、主线多面突破 从年内市场走势来看，2026年开年至今，A股三大股指维持波动向上的趋势，单日成交额更在年内创下3.99万亿元的历史纪录。国际黄金、白银价格也屡创新高，截至发稿前，伦敦金现、伦敦银现分别突破5500美元/盎司、120美元/盎司大关，且呈现持续向上的趋势。 在当前市场背景下，展望马年，绩优基金经理的后市观点和配置思路又有哪些变与不变？有资深行业人士直言看好A股年内表现，但在具体行情上或将呈现差异。 “2026年A股整体将有望继续走强，同时我们预期与2025年以科技和周期板块为主的结构性行情有所区别，2026年或将出现中国资产整体性的价值重估。”永赢基金权益投资部联席总经理李文宾说道。“2026年可能将会是齐头并进、多面突破的一年。无论是科技创新，经济转型迈入新阶段，还是反内卷和全国统一大市场战略，都将继续夯实中国经济的内功；对外，我们继续高水平开放，吸引外资来中国，推动中国企业以更强实力走向全球竞争的大棋局。内外交相辉映将会继续推动资本市场实现长期向好发展。” 张鹏也认为，整体来看，当前市场仍处于相对乐观的宏观环境中。我国经济基本面呈现稳中向好态势，叠加较为充裕的市场流动性，这一组合有望推动市场延续整体向上的趋势。“未来继续将AI应用作为核心投资主线，坚定看好其未来1—2年的投资机会。” 此外，在2025年全年重仓材料行业的长城周期优选混合自2026年以来的收益率也超30%。该产品的基金经理陈子扬认为，近期A股波动是快速上涨之后的正常调整，前期的上涨既有对盈利预期的变化，也有主题驱动的成分，短期部分方向业绩估值不匹配就会进入休整状态。“我们更希望看到的是慢牛，而不是大幅波动。全年来看维持乐观判断，今年是‘十五五’开局之年，经济稳中向好，产业结构持续转型升级，面对外部冲击我们也有更多的经验和底气。与去年相对极致的结构性行情不同，今年市场风格会更加趋向均衡化。” 黄金方面，吴国清表示，“仍然看好金价的长期上涨趋势以及短期美国降息的利好加持，最根本的逻辑是世界格局剧变下的美元信用长期走弱，全世界的资金都在追逐最安全的资产，以及中国对人民币国际化的远期目标的追求和布局。相对于其他资产，黄金价格的绝对波动和相对波动不大，因此我们还会继续维持对黄金资产的配置。建议投资者采用定投的方式，平滑投资成本，持续参与黄金的投资”。 【2026-01-29】 芯片股午后跌幅扩大 华虹半导体跌超5% 中芯国际跌超3% 【出处】智通财经 芯片股午后跌幅扩大，截至发稿，华虹半导体(01347)跌4.89%，报116.7港元；ASMPT(00522)跌4.84%，报104.2港元；中芯国际(00981)跌3.28%，报76.7港元；上海复旦(01385)跌0.78%，报50.75港元。 消息面上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋近日访华，有市场传闻称，H200芯片入华获批。有分析指出，短期来看，H200的到来可以解决国内AI产业高端计算资源短缺痛点，推动大模型开发加速，促进AI应用迭代；长期来看，AI芯片国产替代的逻辑未变。 第一上海发布研报称，H200放开对国产算力产业链影响非常有限，主要原因包括H200主要场景在训练，而国产算力主要场景集中于中小模型、垂直模型训练，以及推理应用场景，两者应用场景重叠度不高，2026年国产算力迎来换代，新一代产品算力对标H100，H200在推理场景的性价比不高。此外国产算力往超节点方向发展，带动国产算力性价比进一步提升。 【2026-01-29】 美联储暂缓降息，科创半导体ETF、半导体设备ETF华夏回调，存储基本面仍扎实 【出处】财闻 今日盘面或受美联储暂缓降息影响，整体人气欠佳，科技板块回落，消费医药等低估板块飘红。硬科技代表科创半导体ETF、半导体设备ETF华夏纷纷跌超1%。个股方面涨跌互现，截至10:45，金海通（603061.SH）领涨5.68%，富创精密（688409.SH）上涨5.06%，艾森股份（688720.SH）上涨1.23%；神工股份（688233.SH）领跌5.39%，安集科技（688019.SH）下跌5.04%，中微公司（688012.SH）下跌4.79%。 但国产替代主线依旧是市场核心交易逻辑。此前，中微公司（688012.SH）、中芯国际（688981.SH）、拓荆科技（688072.SH）等核心设备股收得两连阳，高“设备”含量的科创半导体ETF(588170)持续获得资金关注，规模达到84亿，半导体设备ETF华夏（562590）规模也达到30亿，均创阶段新高。 1、联储利率调整与半导体行业存在联系 2026年1月28日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，符合市场预期，两名理事投票反对并主张降息25个基点。 从历史数据看，美联储的货币政策是影响全球半导体需求的关键变量。 作为全球最主要的储备货币发行方，美联储通过利率政策调节美元流动性和全球经济融资成本。当美联储维持高利率时，企业资本开支趋于谨慎，云服务商、数据中心等半导体下游大客户往往会推迟服务器和AI硬件的采购计划；而一旦货币政策转向宽松（如启动降息），融资成本下降、风险偏好回升，将直接刺激科技企业的扩产与设备投资。历史数据显示，在过去四轮降息周期中（2001年、2007年、2019年、2023年），全球半导体月度销售额均出现明显回升。 数据来源：SEMI 2、存储芯片基本面扎实 但从目前存储厂商公布的业绩及业绩预告来看，存储芯片的基本面仍扎实。 第四季度，SK海力士创下了季度历史最佳业绩：营收为32.8267万亿韩元，环比增长34%，营业利润为19.1696万亿韩元，环比增长68%，营业利润率达58%，三项指标均刷新历史记录。 三星第四季度营收为93.84万亿韩元，较上年同期增长23.82%；归属于三星母公司股东的净利润为19.29万亿韩元，较上年同期增长154.64%。公司存储芯片业务季度收入创历史新高，利润创历史新高。 除去年业绩以外，市场普遍预计两家公司将于今年迈入“百万亿韩元营业利润俱乐部”。 事实上，这两家公司并非个例。从存储芯片产业链上游到下游，不少厂商在过去的2025年都有亮眼表现。 数据来源：iFinD，以上个股仅作为举例，不作为推荐。 3、半导体投资怎么选？ 对于大多数投资者而言，芯片行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，更建议采取 “指数化投资” 的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。 目前市场上有几只颇具代表性的产品： 芯片ETF（159995）：它跟踪的是国证芯片指数，覆盖了从材料、设备、设计到制造、封装测试的全产业链约30家龙头企业，是一个布局芯片全产业链的便捷工具。 半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约63%）。这直接受益于全球芯片涨价潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。 科创半导体ETF（588170）：这是科创板唯一的半导体设备主题ETF，其中先进封装含量在全市场中最高（约50%），聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。 投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。 数据来源：iFinD，取指数成份股含iFinD相关热门概念的占比加权，截至2026.1.26。规模数据来源：上交所，iFind。截至2026年1月28日，科创半导体ETF规模为84亿元。基金规模并不代表业绩水平，规模数据为时点数据，不具备长期参考价值。 【2026-01-29】 中芯国际：1月28日持仓该股ETF资金净流出11.77亿元，3日累计净流出28.08亿元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，中芯国际1月28日ETF资金当日净流出11.77亿元，3日累计净流出28.08亿元，5日累计净流出37.71亿元，20日累计净流出126.51亿元，60日累计净流出125.88亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-117721.073日累计-280831.75日累计-377100.4620日累计-1265109.3260日累计-1258797.55从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为数字经济ETF嘉实（159389），持仓占比为9.39%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为科创50ETF中银（588720），持仓占比为9.32%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创芯片ETF（588200），持仓占比为8.68%，申购资金净流入5328.86万元。申购资金净流出最多的ETF为上证50ETF（510050），持仓占比为2.64%，申购资金净流出40680.76万元。重仓中芯国际的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159389数字经济ETF嘉实9.39%0.00588720科创50ETF中银9.32%0.00159385数字经济ETF富国9.30%0.00588050科创50ETF工银9.22%-29.48588060科创50ETF广发9.19%+54.54588870科创50ETF汇添富9.17%0.00588000科创50ETF9.17%-5337.68588840科创50ETF万家9.15%0.00561220数字经济ETF工银9.14%-22.05588080科创50ETF易方达9.13%+2169.68 【2026-01-29】 中芯国际：1月28日获融资买入13.90亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中芯国际1月28日获融资买入13.90亿元，该股当前融资余额128.62亿元，占流通市值的5.00%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-281389505466.001575397172.0012862355092.002026-01-271180428066.00952769331.0013048246798.002026-01-26760200552.00735480352.0012820588063.002026-01-23767700643.00878782264.0012795867862.002026-01-221114815768.001551043981.0012906949484.00融券方面，中芯国际1月28日融券偿还1.65万股，融券卖出4.45万股，按当日收盘价计算，卖出金额571.75万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额2800.49万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-285717518.352117089.9528004874.602026-01-273958435.502031690.9023550148.202026-01-26326136.003497153.2821252119.042026-01-231403300.803321436.8025032112.162026-01-221252023.203129424.0027347082.80综上，中芯国际当前两融余额128.90亿元，较昨日下滑1.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28中芯国际-181436979.6012890359966.602026-01-27中芯国际229956764.1613071796946.202026-01-26中芯国际20940207.8812841840182.042026-01-23中芯国际-113396592.6412820899974.162026-01-22中芯国际-460850554.8312934296566.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-28】 中微半导、国科微部分芯片涨价，沐曦股份预计25年亏损收窄 【出处】每日经济新闻 2026年1月27日，截至收盘，沪指涨0.18%，报收4139.90点；深成指涨0.09%，报收14329.91点；创业板指涨0.71%，报收3342.60点。科创半导体ETF（588170）涨3.59%，半导体设备ETF华夏（562590）涨2.40%。 隔夜外盘：截至收盘，道琼斯工业平均指数跌0.83%；纳斯达克综合指数涨0.91%；标准普尔500种股票指数涨0.41%。费城半导体指数涨2.40%，恩智浦半导体跌0.71%，美光科技涨5.44%，ARM涨0.13%，应用材料涨4.15%，微芯科技涨0.49%。 行业资讯： 1.中微半导发布涨价通知函：受当前全行业芯片供应紧张、成本上升等因素的影响，封装成品交付周期变长，成本较此前大幅度增加，框架、封测费用等成本也持续上涨。鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%~50%。若后续成本再次发生大幅变动，价格也将跟进调整。 2.国科微已对客户发出涨价函，宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。 3.沐曦股份（688802.SH）公告称，预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，增长115.32%至128.78%。归属于母公司所有者的净利润预计将出现亏损，归属于母公司所有者的净利润预计亏损6.5亿元至7.98亿元，上年同期亏损14.09亿元。报告期内，公司坚持“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，不断提升公司在高性能GPU行业的市场地位和影响力，推动人工智能技术与千行百业深度融合。凭借优越的产品性能及完善的软件生态，公司产品及服务获得下游客户的广泛认可与持续采购，报告期内收入规模较上年同期实现显著增长。报告期内，公司股份支付费用较上年同期有所减少，该项因素对公司利润产生正向影响，降低公司亏损幅度，使得公司经营业绩呈现减亏向好的发展态势。 4.国产半导体细分领域头部供应商恒运昌今日在科创板上市。恒运昌是国产半导体射频电源头部供应商，公司自研产品包括等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源以及配件等。公司产品已实现量产交付拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商，并配套中芯国际、长江存储等国内晶圆厂。 金融界证券指出，近期半导体板块走强，主要由AI驱动的结构性供需失衡、先进制程与存储技术迭代加速，以及政策对产业链自主可控的强力支撑共同推动。 相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中 半导体设备（60%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。 半导体设备ETF华夏（562590）及其联接基金（A类：020356；C类：020357），指数中半导体设备（63%）、半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。 【2026-01-28】 港股半导体集体走强 纳芯微涨超18% 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 何治民）1月28日，港股半导体板块集体走强，纳芯微一度涨超18%，兆易创新涨超11%，华虹半导体、中芯国际等跟涨。 消息面上，中微半导、国科微2家半导体公司相继发出涨价函，公司旗下部分芯片产品将不同程度涨价。中微半导决定于即日起对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%至50%。若后续成本再次发生大幅变动，价格也将跟进调整。国科微宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。 【2026-01-28】 芯片厂大幅提价，芯片ETF龙头涨1.09% 【出处】财闻 截止1月28日10点23分，上证指数涨0.31%，深证成指跌0.15%，创业板指跌0.30%。贵金属、黄金概念、油气开采及服务等板块涨幅居前。 ETF方面方面，芯片ETF龙头（159801）涨1.09%，成分股北京君正（300223.SZ）、兆易创新（603986.SH）涨超5%，闻泰科技（600745.SH）、圣邦股份（300661.SZ）、长电科技（600584.SH）、士兰微（600460.SH）、晶合集成（688249.SH）、豪威集团（603501.SH）、中芯国际（688981.SH）、盛美上海（688082.SH）等上涨。 消息面上，三星、SK海力士、中微半导、国科微等芯片厂同步宣布大幅涨价，存储、MCU、Nor flash全线提价，供需缺口扩大。AI服务器出货量预期增长28%，先进制程与先进封装产能紧张，推动半导体产业链“量价齐升”。 国信证券表示，缺货涨价从结构性到全面性，AI算力+存力持续高景气。由于全球AI算力+存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，“通胀”从结构性到全面性，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。同时，基于今年AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的估值扩张，我们维持对于2026年是“从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年”的乐观判断，继续推荐自主可控（代工+设备）、海外存力+算力链。 浙商证券表示，EDA处于国产替代突破关键时期，政策支持力度加大，龙头平台型企业积极推动点工具并购整合，有望加速实现全流程覆盖。长期来看，国产化率及全球份额有望持续提升，建议关注产业链核心标的长期投资价值. 【2026-01-28】 2家半导体公司宣布涨价，存储芯片“超级周期”仍在延续？ 【出处】财闻 半导体设备链今日再度上冲，科创半导体ETF（588170）昨日领涨市场后，指数形态呈现“阳包阴”态势，有明显支撑，今日盘中再度上扬。成分股层面，截至9:43，拓荆科技（688072.SH）上涨3.54%，盛美上海（688082.SH）上涨2.55%，中芯国际（688981.SH）上涨2.51%，中微公司（688012.SH）上涨1.91%，中科飞测（688361.SH）上涨1.91%。 资金流入方面，科创半导体ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得9.88亿元净流入，合计“吸金”32.97亿元，日均净流入达4.12亿元。同样重仓半导体设备的半导体设备ETF华夏（562590）近16天获得连续资金净流入，最高单日获得3.65亿元净流入，合计“吸金”20.50亿元，日均净流入达1.28亿元。 【国内半导体公司发布涨价函】 1月27日晚间，中微半导（688380.SH）在官方微信号发布了涨价函，表示鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，经过慎重研究，决定于即日起对MCU、Nor flash（非易失性存储）等产品进行价格调整，涨价幅度为15%至50%。 稍早之前，国科微（300672.SZ）已对客户发出涨价函，宣布自1月起对合封512Mb的KGD（已知合格芯片）产品涨价40%，对合封1Gb的KGD产品涨价60%，对合封2Gb的KGD涨价80%，对外挂DDR的产品价格另行通知。 【AI时代的结构性供应短缺】 本次的价格暴涨，表面看是供需失衡，但深层次的核心逻辑是 “AI带来的结构性供应短缺”。 首先看需求端，AI的爆发是最大引擎。一台AI服务器对内存的需求是普通服务器的8-10倍。这不仅仅需要大量的普通内存，更需要HBM（高带宽内存）、DDR5这类高端、高性能的存储芯片。这些高端产品的毛利率远高于传统的DDR4等消费级产品。因此，巨大的利润驱使下，三星、SK海力士、美光等巨头，纷纷将产能从利润较薄的消费级产品（如DDR4）转向利润丰厚的HBM和DDR5，甚至直接停产部分DDR4产品。这就导致了一个结果：海量的高端需求，直接挤占了消费级内存和存储的产能分配，造成了全行业的结构性缺货。 其次，NAND的需求也在同步扩大。除了AI服务器带动企业级SSD需求，端侧AI（在手机、PC等终端直接进行AI运算）的趋势，也要求设备搭载更高性能、更大容量的存储方案。 最后看供给端，过去一两年存储行业处于下行周期，主要厂商的投资和扩产都相对谨慎，整体供给增长有限。当需求突然以几何级数爆发时，严重的供需错配就发生了。根据市场调研机构TrendForce的数据，去年第四季度NAND价格环比就已经上涨了约33%～38%，而今年一季度的实际涨幅远超预期。这种失衡，是价格飙升的根本原因。 【存储周期具备确定性】 本轮周期的持续性可能确实会超预期，主要基于三个层面的支撑。 第一，产能倾斜是长期战略，而非短期调整。 存储芯片是一个高度垄断的行业，DRAM市场前三家份额超过90%，NAND市场前几家也超过60%。它们的决策决定了市场格局。目前，头部厂商削减DDR4、转向HBM/DDR5的产能调整是明确的长期战略。例如，三星、美光、SK海力士在2025年都已相继削减或停止供应部分DDR4产品。近日甚至有消息称，三星和SK海力士计划下调2026年NAND Flash的晶圆产量。这种供给端的主动收缩和结构优化，为价格提供了长期支撑。 第二，新建产能远水难解近渴。 虽然巨头们也在宣布扩产计划，比如三星重启工厂建设，海力士投资巨额资金建封装厂。但存储芯片生产是重资产、长周期的行业，从资本开支到产能真正爬坡完成，至少需要一年半以上。据集邦咨询预测，2026年DRAM的需求增幅约为26%，而供给提升比例只有约20%，这意味着至少会有6个百分点的供需缺口。这个缺口在短期内无法被快速填补。 第三，下游补库行为会放大紧张格局。 经历了两年的下行周期，整个产业链的库存都处于非常健康甚至偏紧的状态。一旦价格进入上涨通道，下游的云厂商、设备制造商出于建立安全库存的考虑，会进行超额补库，这种“买涨”行为会进一步加剧供应紧张，拉长涨价周期。 因此，综合来看，这轮由AI定义的结构性牛市，其基础比以往由消费电子驱动的周期更为扎实，持续时间也可能更长。 【芯片投资怎么选？】 对于大多数投资者而言，芯片行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，我更建议采取 “指数化投资” 的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。 目前市场上有几只颇具代表性的产品： 芯片ETF（159995）：它跟踪的是国证芯片指数，覆盖了从材料、设备、设计到制造、封装测试的全产业链约30家龙头企业，是一个布局芯片全产业链的便捷工具。 半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场ETF中最高（约65%）。这直接受益于全球芯片扩产潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。 科创半导体ETF（588170）：这是科创板唯一的半导体设备主题ETF，聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。 投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。 【2026-01-28】 星星之火全面燎原！芯片涨价潮蔓延 半导体设备ETF盘中拉涨1.61% 【出处】财闻 1月28日早盘，受产业链涨价潮蔓延提振，存储芯片概念反复走强，核心受益板块半导体设备板块逆势拉升。热门半导体设备ETF（561980）盘中拉涨1.61%，权重股中微公司（688012.SH）、中芯国际（688981.SH）涨超2%，拓荆科技（688072.SH）涨超5%，康强电子（002119.SZ）二度封板，金海通（603061.SH）、盛美上海（688082.SH）、神工股份（688233.SH）等多股走强。 资金面数据显示，半导体设备ETF（561980）最近10个交易日累计获资金净流入超4.6亿元，最新规模超36亿。标的指数中证半导2025年至今最大涨幅超112%，在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中位居第一，弹性突出。 消息面上，多家芯片设计公司最新发布涨价函通知，确认产业链景气传导全面蔓延。 中微半导1月27日宣布，受封装交付周期拉长、框架及封测费用上涨影响，对MCU（微控制器）、Nor Flash（闪存）等产品提价15%-50%，直接反映了半导体制造后道环节的成本压力已传导至芯片设计公司。 国科微（300672.SZ）同日宣布，因存储芯片供应紧张、成本上升及基板等费用上涨，对合封KGD（已知合格芯片）产品提价40%-80%，揭示了核心存储芯片涨价与先进封装成本激增的双重压力。 本轮芯片涨价周期的传导起点始于AI需求爆发，导致存储芯片（如DRAM/NAND）供应紧张、价格进入上行周期，成本汇聚引起芯片涨价与封测产能紧张，共同推高了芯片设计公司的制造成本。 分析指出，两家公司的调价声明共同确认了一个关键产业逻辑，存储芯片行业的景气度，正通过封测等环节，转化为产业链上游设备、材料等领域的需求确定性。为应对旺盛需求并消化成本，芯片制造与封测厂商必须扩大资本开支、升级或新增产能，这最终将转化为对光刻、刻蚀、薄膜沉积、测试、封装等全链条半导体设备的订单。历史数据也表明，设备订单增长往往领先于芯片产能的全面释放。 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，重仓中微公司、北方华创（002371.SZ）等设备龙头以及晶圆厂龙头中芯国际，芯片设计龙头海光信息（688041.SH）、寒武纪和材料龙头南大光电（300346.SZ）等，前十大集中度约75%，在同类指数中位居前列。 由于对龙头高度聚焦以及对设备、材料、设计等芯片上/中游全面覆盖，该指数较同类呈现出更高弹性——自2025年至2026年月17日，区间最大上涨超112%，领先科创芯片、半导体材料设备、国证芯片等同类指数，或在新一轮半导体上行周期更具“进攻性”。 来源：中证指数官网，截至2026.1.27 国信证券指出，由于全球AI算力+存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，“通胀”从结构性到全面性，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。同时，基于今年AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的估值扩张，2026年有望成为从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年，或可重点关注自主可控（代工+设备）与海外存力+算力链。 【2026-01-28】 01月27日47个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年01月27日，本站89个行业中，有47个出现融资净买入，工业金属、通信设备、光伏设备、通信服务、风电设备融资净买入居前，分别为7.72亿元、6.49亿元、5.45亿元、5.05亿元、3.84亿元。有42个出现融资净卖出，汽车零部件、电网设备、通用设备、专用设备、军工装备融资净卖出居前，分别为8.69亿元、7.73亿元、7.49亿元、5.58亿元、5.37亿元。01月27日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）工业金属7.72613.46609.763.69通信设备6.491119.891115.993.9光伏设备5.45594.82592.891.93通信服务5.05262.61261.950.66风电设备3.84149.96149.080.88消费电子2.95708.79705.972.82生物制品2.85269.97268.861.11电力2.81551.83549.552.28能源金属2.35204.69204.350.34建筑装饰2.22399.26398.11.15光学光电子2.16456.13455.170.96证券1.981443.311441.232.08银行1.98839.33836.572.76养殖业1.76142.39141.920.47煤炭开采加工1.75133.41132.450.95饮料制造1.7291.2990.720.57白色家电1.42305.21303.911.3化学纤维1.4267.0966.70.39医疗器械1.22374.02372.191.84钢铁1.19168.51167.371.14中药1.07220.35219.350.99互联网电商0.9532.0532.010.04电池0.92881.4879.262.14食品加工制造0.5995.7895.110.67化学制药0.57516.45514.641.81农化制品0.54224.24222.491.74IT服务0.52627.76626.11.66影视院线0.4878.2277.940.28农产品加工0.48102.44102.070.37计算机设备0.47433.95432.791.16服装家纺0.4465.2164.970.24汽车整车0.44522.34520.931.42其他社会服务0.3158.4558.30.15旅游及酒店0.342.1141.940.18美容护理0.2678.3478.070.27多元金融0.25153.3152.80.5造纸0.2438.6638.580.08厨卫电器0.1812.1112.080.03化学原料0.12151.34150.750.6公路铁路运输0.0989.4889.130.35元件0.09574.28572.252.03环境治理0.08185.82185.380.44小家电0.0529.3229.10.22游戏0.03167.6166.850.75医药商业0.0374.8974.540.36家居用品0.0351.7751.450.33纺织制造0.024.1524.10.05非金属材料-0.0234.0133.930.07教育-0.0735.6135.510.1机场航运-0.0776.3476.010.33贸易-0.131.8831.780.1其他电子-0.11193.76193.060.7轨交设备-0.2868.4468.320.11种植业与林业-0.366.3766.160.2燃气-0.3639.5739.390.18橡胶制品-0.428.2128.080.13环保设备-0.4224.9424.890.06物流-0.46124.97124.610.37其他电源设备-0.46195.54194.920.62零售-0.52237.86237.090.77油气开采及服务-0.6383.5583.190.36汽车服务及其他-0.7150.9250.490.43文化传媒-0.83320.09317.712.37军工电子-0.97375.39374.061.32工程机械-1.05106.41105.620.79港口航运-1.25152.63152.040.58建筑材料-1.26145.83145.280.55黑色家电-1.2869.5468.930.61电子化学品-1.29201.21200.50.71包装印刷-1.368.0267.90.12金属新材料-1.4119.03118.730.31化学制品-1.4400.86399.671.19医疗服务-1.62260.8259.970.83白酒-1.64361.39357.93.48半导体-1.81978.281970.178.11石油加工贸易-1.9134.36133.560.8电机-1.95101.86101.40.46贵金属-2.12162.07160.891.18塑料制品-2.25181.15180.920.23房地产-2.89339.48338.411.07保险-3.29419.51418.391.12小金属-3.36380.58377.912.66自动化设备-4.31369.9368.391.51软件开发-4.47765.15762.732.42军工装备-5.37678.73675.313.42专用设备-5.58366.83365.351.49通用设备-7.49499.64498.481.16电网设备-7.73377.86376.141.72汽车零部件-8.69692.35690.252.1 融资客加仓居前的10只股票如下：01月27日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300394.SZ天孚通信19.2511.697.56601615.SH明阳智能10.334.635.71601899.SH紫金矿业26.8423.443.4300502.SZ新易盛26.7124.092.62688981.SH中芯国际11.89.532.28300077.SZ国民技术3.791.522.27601390.SH中国中铁5.923.732.19688256.SH寒武纪9.217.112.09000603.SZ盛达资源6.064.21.87600531.SH豫光金铅6.945.121.82 融资客减仓居前的10只股票如下：01月27日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）300274.SZ阳光电源8.912.733.83600601.SH方正科技1.764.182.42002916.SZ深南电路2.284.652.38000630.SZ铜陵有色6.928.751.83688041.SH海光信息5.537.291.76600986.SH浙文互联6.68.331.73300567.SZ精测电子3.274.921.65300308.SZ中际旭创32.5334.161.63600702.SH舍得酒业0.381.771.38300857.SZ协创数据5.847.211.37 A股市场融券余额居前10的股票如下：01月27日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台4.534.571.46601899.SH紫金矿业26.8423.440.88000858.SZ五粮液1.81.990.81300502.SZ新易盛26.7124.090.73300750.SZ宁德时代7.386.010.73000408.SZ藏格矿业3.412.710.7300058.SZ蓝色光标19.5218.10.64300308.SZ中际旭创32.5334.160.64002415.SZ海康威视3.122.060.6600879.SH航天电子8.48.860.58 截止1月27日，上交所融资余额报13655.41亿元，较前一交易日减少-12.58亿元；深交所融资余额报13314.08亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计26969.49亿元，较前一交易日减少-21.54亿元。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
