☆经营分析☆ ◇920119 美德乐 更新日期：2026-02-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 61786.31｜ 22587.79｜ 36.56｜ 46.47｜
｜高精度输送系统 ｜ 51683.58｜ 21231.94｜ 41.08｜ 38.87｜
｜通用输送系统 ｜ 10102.73｜ 1355.85｜ 13.42｜ 7.60｜
｜工业组件 ｜ 9156.46｜ 3833.05｜ 41.86｜ 6.89｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 69391.00｜ --｜ -｜ 97.50｜
｜境外 ｜ 1551.76｜ --｜ -｜ 2.18｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 70549.63｜ --｜ -｜ 99.12｜
｜经销 ｜ 393.14｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 98521.14｜ 32078.30｜ 32.56｜ 46.41｜
｜高精度输送系统 ｜ 78491.66｜ 28922.57｜ 36.85｜ 36.97｜
｜通用输送系统 ｜ 20029.49｜ 3155.73｜ 15.76｜ 9.43｜
｜工业组件 ｜ 14923.84｜ 5822.37｜ 39.01｜ 7.03｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 110404.36｜ --｜ -｜ 97.04｜
｜境外 ｜ 3040.62｜ --｜ -｜ 2.67｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 112502.55｜ --｜ -｜ 98.88｜
｜经销 ｜ 942.43｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 44427.26｜ 14343.24｜ 32.28｜ 45.76｜
｜高精度输送系统 ｜ 36350.22｜ 13187.14｜ 36.28｜ 37.44｜
｜工业组件 ｜ 8129.51｜ 2982.52｜ 36.69｜ 8.37｜
｜通用输送系统 ｜ 8077.04｜ 1156.10｜ 14.31｜ 8.32｜
｜其他业务收入 ｜ 113.37｜ --｜ -｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 51171.00｜ 16756.94｜ 32.75｜ 97.15｜
｜境外 ｜ 1499.13｜ 682.19｜ 45.51｜ 2.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 81629.36｜ 26123.06｜ 32.00｜ 44.72｜
｜高精度输送系统 ｜ 60114.26｜ 23193.52｜ 38.58｜ 32.93｜
｜通用输送系统 ｜ 21515.09｜ 2929.53｜ 13.62｜ 11.79｜
｜工业组件 ｜ 18946.09｜ 7102.50｜ 37.49｜ 10.38｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 97185.52｜ --｜ -｜ 96.30｜
｜境外 ｜ 3389.93｜ --｜ -｜ 3.36｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 99281.37｜ --｜ -｜ 98.37｜
｜经销 ｜ 1294.07｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和
销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司生产的模块化输送系统属
于智能制造装备中的智能物流装备。报告期内，公司业务重点聚焦应用于工厂自动
化的智能生产物流系统，相关产品通过与智能生产设备深度融合，实现生产设备与
自动化装配线的集成应用，是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、
汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域，服务于我国制造业企业智能化转型升级
。
（1）销售模式
公司结合国家产业政策，了解下游相关行业客户需求，分析竞争对手以及公司自身
情况，从而确定营销战略、规划战略目标。公司定期制定销售目标和计划，并将销
售目标自上而下层层分解，由业务部负责组织落实。
公司产品销售主要采用直销模式，销售区域以境内为主。公司销售人员通过市场营
销、参与投标、参加行业展会、业内介绍等方式获取客户及业务。在获取业务信息
后，公司根据客户项目需求优选设备及组件组合形成项目方案，并结合公司产品价
格体系、项目预估成本和市场竞争情况确定报价，经与客户协商谈判后形成最终交
易价格并签署业务合同。在部分境外国家和地区公司亦会与当地经销商合作开拓市
常
（2）采购模式
公司主要采用以销定采与备货采购相结合的采购模式。主要原材料以以销定采为主
，部分通用零部件和基础金属材料会结合销售计划及原材料市场价格进行一定的备
货采购。
公司基于在手订单及生产计划确定原材料采购需求，对主要原材料设定一定的安全
库存量，结合对原材料价格走势的判断制定采购计划，由采购部负责组织向供应商
采购。
（3）研发模式
公司主要采用自主研发的模式，设立研发技术中心专职负责研发工作。公司研发人
员定期调研行业技术发展方向及下游客户需求，获取公司产品运行情况，在此基础
上结合前沿技术理论制定研发目标及规划。
公司建立了包括研发立项、方案设计、样件制作、产品测试、研发结项等程序在内
的研发项目流程。公司通过研发项目持续开展技术创新及产品开发，丰富产品种类
，提升产品性能。
公司的技术创新及产品开发均由公司自主进行，公司对相关技术及产品拥有独立完
整的知识产权，不存在客户委托研发或指定开发的情形。
（4）生产模式
公司采用以销定产与备货生产相结合的生产模式。公司产品特别是输送系统产品的
销售和生产通常以项目制形式开展，根据客户项目需求自主进行项目方案设计及产
品生产，自主拥有项目方案及产品的知识产权，并结合项目产品规格、数量、交货
期限等安排生产计划，由生产管理中心组织生产。
公司产品经过方案设计、部件加工、设备装配、系统安装调试等环节后交付客户。
对于通用性较强的自产零部件及组件，为缩减生产周期，提高交付效率，公司会根
据预计使用量和库存情况进行备货生产。
2、经营计划实现情况
本报告期公司实现营业收入71,172.90万元，较上年同期增长35.13%；实现归属于
挂牌公司股东的净利润15,175.96万元，较上年同期增长60.24%；报告期末，公司
归属于挂牌公司股东的净资产为114,806.98万元，较上年末增加16.39%。
（二）行业情况
公司生产的模块化输送系统属于智能制造装备中的智能物流装备。智能物流装备是
在自动化基础上集成感知传感、信息化、人工智能等技术实现智能化的物流装备，
属于智能制造装备体系中五类关键技术装备之一，是实现智能制造的重要组成部分
。
我国的智能物流装备行业起步较晚，自上世纪九十年代初开始伴随着制造业的迅速
发展和产业结构升级逐渐发展壮大。近年来，随着固定资产投资力度加大以及智能
制造技术升级，我国的智能物流装备行业通过引进消化吸收国外先进技术，推出具
有自主知识产权的产品，逐渐取得了长足发展。
根据中商产业研究院数据，2018-2023年中国智能物流装备市场规模从319.2亿元增
长至1,003.9亿元，年复合增长率约为25.76%；未来随着物流智能化技术的进一步
发展以及工业智能化的全面推广，预计到2027年中国智能物流装备市场规模将增长
至1,920.2亿元，2023-2027年期间年复合增长率可达17.60%。
二、公司面临的重大风险分析
下游行业需求波动的风险
公司产品下游应用于新能源电池领域的占比较高。新能源电池行业产线新建及改造
升级需求放缓可能导致新能源电池制造装备市场规模增速放缓。如果公司未能持续
提升在新能源电池制造装备领域的市场占有率，或未能及时拓展产品在其他行业领
域的业务规模，可能存在收入增速放缓甚至下降的风险。
客户集中度较高的风险
公司向主要客户销售的集中度相对较高，主要系下游新能源电池领域市场集中度较
高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量较大所致。如果未来公司的主
要客户由于产业政策、自身经营、突发事件等原因出现业绩下降，可能导致其对公
司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩造成一定不利影响。
毛利率波动的风险
公司主营业务毛利率受产品价格、原材料采购成本、人工成本、具体项目实施情况
等多种因素影响，上述一项或多项因素的变化会对公司细分产品或具体项目的毛利
率产生影响，进而可能导致公司整体毛利率水平发生波动，最终对公司相应期间业
绩产生影响。
应收款项坏账风险
公司经营规模较大，应收款项规模较高。如公司下游客户经营状况、支付能力受内
外部因素影响发生重大不利变化，可能导致公司应收款项出现无法及时收回的风险
。
存货跌价风险
公司存货金额较高，发出商品规模较大。如公司产品交付后客户经营状况、支付能
力发生重大不利变化，或受项目方案调整、周期延长等因素影响导致成本增加，则
可能使公司面临存货跌价风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-20
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州美德乐工业自动化技术有｜ 1000.00｜ 3027.01｜ 20076.23｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连易卡安全防护系统有限公｜ 500.00｜ 195.87｜ 4395.75｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州美德乐工业自动化技术有｜ 2000.00｜ -78.09｜ 2843.54｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳美德乐工业自动化技术有｜ 500.00｜ -195.06｜ 112.73｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜美德乐基础机械组件(大连)有｜ 500.00｜ 725.96｜ 5820.09｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连伊通科技有限公司 ｜ 3000.00｜ 662.83｜ 31514.86｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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