☆经营分析☆ ◇920121 江天科技 更新日期：2026-02-23◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
标签印刷产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜类不干胶标签 ｜ 39642.31｜ 10616.75｜ 26.78｜ 84.78｜
｜纸张类不干胶标签 ｜ 4318.54｜ 1505.75｜ 34.87｜ 9.24｜
｜其他印刷产品 ｜ 2645.17｜ 1469.40｜ 55.55｜ 5.66｜
｜其他业务收入 ｜ 150.48｜ 63.82｜ 42.41｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 46562.88｜ 13573.53｜ 29.15｜ 99.59｜
｜其他地区收入 ｜ 150.48｜ 63.82｜ 42.41｜ 0.32｜
｜境外销售 ｜ 43.13｜ 18.37｜ 42.59｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜类不干胶标签 ｜ 25690.32｜ 6861.17｜ 26.71｜ 79.43｜
｜纸张类不干胶标签 ｜ 2815.99｜ 1003.12｜ 35.62｜ 8.71｜
｜其他印刷产品 ｜ 1866.93｜ 1048.85｜ 56.18｜ 5.77｜
｜环绕标签 ｜ 861.16｜ --｜ -｜ 2.66｜
｜收缩套标 ｜ 519.33｜ --｜ -｜ 1.61｜
｜其他印刷产品-其他 ｜ 302.55｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜吊牌 ｜ 183.89｜ --｜ -｜ 0.57｜
｜其他业务 ｜ 104.89｜ 58.85｜ 56.11｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 30350.80｜ --｜ -｜ 49.90｜
｜华东 ｜ 13165.79｜ --｜ -｜ 21.64｜
｜华南 ｜ 5296.11｜ --｜ -｜ 8.71｜
｜东北 ｜ 3392.61｜ --｜ -｜ 5.58｜
｜华中 ｜ 3132.28｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜西南 ｜ 2540.23｜ --｜ -｜ 4.18｜
｜华北 ｜ 1555.50｜ --｜ -｜ 2.56｜
｜西北 ｜ 1268.28｜ --｜ -｜ 2.08｜
｜其他业务 ｜ 104.89｜ 58.85｜ 56.11｜ 0.17｜
｜境外 ｜ 22.44｜ --｜ -｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 30373.24｜ 8913.14｜ 29.35｜ 99.66｜
｜其他业务 ｜ 104.89｜ 58.85｜ 56.11｜ 0.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜类不干胶标签 ｜ 11056.73｜ 2966.09｜ 26.83｜ 82.65｜
｜纸张类不干胶标签 ｜ 1440.56｜ 529.48｜ 36.76｜ 10.77｜
｜其他印刷产品 ｜ 833.80｜ 447.13｜ 53.63｜ 6.23｜
｜其他业务收入 ｜ 47.39｜ 23.32｜ 49.21｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 13313.20｜ 3933.49｜ 29.55｜ 99.51｜
｜其他地区收入 ｜ 47.39｜ 23.32｜ 49.21｜ 0.35｜
｜境外销售 ｜ 17.88｜ 9.21｜ 51.49｜ 0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜薄膜类不干胶标签 ｜ 42824.99｜ 11898.48｜ 27.78｜ 75.52｜
｜纸张类不干胶标签 ｜ 7937.50｜ 2716.13｜ 34.22｜ 14.00｜
｜其他印刷产品 ｜ 2894.76｜ 1428.00｜ 49.33｜ 5.10｜
｜环绕标签 ｜ 1137.17｜ --｜ -｜ 2.01｜
｜其他印刷产品-其他 ｜ 679.72｜ --｜ -｜ 1.20｜
｜吊牌 ｜ 551.39｜ --｜ -｜ 0.97｜
｜收缩套标 ｜ 526.48｜ --｜ -｜ 0.93｜
｜其他业务 ｜ 158.09｜ 85.16｜ 53.87｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 53596.66｜ --｜ -｜ 49.90｜
｜华东 ｜ 24734.82｜ --｜ -｜ 23.03｜
｜华南 ｜ 9830.84｜ --｜ -｜ 9.15｜
｜西南 ｜ 5099.62｜ --｜ -｜ 4.75｜
｜华中 ｜ 4745.32｜ --｜ -｜ 4.42｜
｜东北 ｜ 4188.97｜ --｜ -｜ 3.90｜
｜华北 ｜ 2881.14｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜西北 ｜ 2115.95｜ --｜ -｜ 1.97｜
｜其他业务 ｜ 158.09｜ 85.16｜ 53.87｜ 0.15｜
｜境外 ｜ 60.59｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 53657.24｜ 16042.60｜ 29.90｜ 99.71｜
｜其他业务 ｜ 158.09｜ 85.16｜ 53.87｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供承印材料选娶
色彩和油墨方案定制、工艺方案设计和优化，以及高效稳定生产供应的标签一体化
综合解决方案。公司主要产品包括薄膜类和纸张类的不干胶标签，广泛应用于饮料
酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域。
公司产品聚焦于中高端消费品品牌标签，相较于普通外包装或标签产品，其对标签
精美度、个性化、多样化以及标签印刷企业的技术工艺、场景应对、响应速度和稳
定供应均有更高要求。凭借对承印材料的深度理解、印刷色彩精度的准确把控、复
杂工艺组合的成熟应用、工艺方案设计反向输出等优势，公司能够持续满足终端品
牌客户个性化、多样化的品牌标识需求；同时，公司依托深厚的技术储备和丰富的
生产经验，建立了快速响应和稳定批量生产的供应体系。目前公司产品及工艺已通
过众多国内外知名消费品牌客户的认证，与其建立了长期合作关系，包括联合利华
、宝洁、壳牌、道达尔、惠氏、亿滋等全球知名品牌客户，以及农夫山泉、香飘飘
、喜茶、伊利、蒙牛、海天、蓝月亮等国内知名品牌客户。
（二）行业情况
公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GT
/T4754—2017），公司属于“C23印刷和记录媒介复制业”下的“C2319包装装潢及
其他印刷”行业。
经过多年的快速发展，我国包装印刷工业总规模已跻身世界包装大国前列，并已经
成为世界上规模最大、发展速度最快并最具潜力的市常根据中国包装联合会发布的
数据显示，近年来我国包装行业规模以上企业（年营业收入2,000万元及以上全部
工业法人企业）数量和营业收入保持增长趋势，2023年我国包装行业规模以上企业
数量达到10,632家，营业收入达到11,539.04亿元。随着国民经济的持续增长，我
国包装行业规模将继续实现增长。
标签印刷行业主要为国民经济各行各业提供印刷标签产品，在国民经济中具有重要
地位，得益于包装、防伪、物流等行业对标签需求的迅速增加以及消费者对于标签
个性化及功能性需求的快速提升，标签产品不断加速更新换代，全球标签市场持续
增长。未来随着数字技术的进步和互联网技术的发展，标签的功能性和承载信息愈
加丰富，行业市场存在较强的增长潜力。
公司主要产品系聚焦消费品行业的品牌标签印刷产品，产品需求与下游消费市场的
发展密切相关。近几年来，国家对于市场经济和消费环境相关政策的影响主要包括
发展实体经济、促进消费升级、激发居民消费潜力等方面。公司主要产品系聚焦于
消费品领域的产品品牌标签，通过对复杂组合工艺标签的应用能有效引领消费者的
品牌认知，促进消费需求的提升和品质升级。在消费品市场政策整体利好和国民经
济稳步提升的大背景下，公司未来发展的潜力较大。
二、公司面临的重大风险分析
市场竞争风险
标签印刷行业集中度低，行业竞争较为激烈。我国作为具有巨大发展潜力的消费市
场，消费品牌标签市场需求强劲。一方面，CCL、正美集团等行业内领先的标签印
刷企业将进一步加大对中国大陆市场的投入，对国内标签印刷企业形成压力；另一
方面，随着柔性版印刷、数字印刷等印刷技术的应用日渐广泛，国内标签印刷企业
纷纷引入先进的印刷设备、学习先进的印刷技术，市场竞争程度日益加剧。若公司
未来技术水平、响应能力和服务水平不能随着行业整体发展而相应提升，或者落后
于主要竞争对手，将会导致公司市场竞争力下降，从而存在公司现有市场份额被抢
占、经营业绩下滑的风险。
原材料价格波动的风险
公司生产所用主要原材料为薄膜类和纸张类不干胶材料，其中薄膜类不干胶材料主
要为聚丙烯、聚乙烯等进一步加工涂布背胶后的材料，纸张类不干胶材料主要为铜
版纸。上游原油市场和木浆市场的波动对公司主要材料采购价格影响较大，从而对
主要产品的生产成本产生一定影响。如未来主要原材料价格大幅上涨，公司难以及
时通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将对公司的盈利水平及经营
业绩产生不利影响。
产品销售价格进一步下降的风险
受市场竞争情况、对客户的议价能力、产品结构、原材料采购成本等因素的影响，
公司产品销售价格可能存在波动。如未来主要产品销售价格出现大幅下滑，公司难
以及时通过成本管控措施消化上述影响，将对公司的盈利水平产生不利影响，可能
导致经营业绩下滑。
主要客户依赖风险
公司对第一大客户养生堂/农夫山泉的销售金额较高，且存在一定波动。公司与养
生堂/农夫山泉建立了长期稳定的合作关系。但如果未来公司与养生堂/农夫山泉合
作发生不利变化，或因经营不善、产业政策调整、市场竞争加剧等而发生重大不利
变动，而公司未能及时开拓新客户、新市场，将可能会对公司的盈利能力产生不利
影响。
主要供应商依赖风险
艾利丹尼森为公司第一大原材料供应商，公司主要向其采购不干胶材料。报告期各
期，公司向艾利丹尼森的采购金额占原材料采购总额占比较高，且存在一定波动。
公司与艾利丹尼森建立了长期稳定的合作关系，但如果未来公司与艾利丹尼森的合
作关系发生重大不利变化，导致公司不干胶材料供应紧缺，将对公司经营活动造成
不利影响。
应收账款回收风险
公司客户多为国内外消费品行业知名企业，信用情况良好，应收账款坏账风险较校
如果因客户经营状况或信用状况发生不利变化，导致公司应收账款不能按期回收或
无法回收，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等正常的生产经营活动产生不
利影响。
毛利率波动风险
受客户需求、产品售价、原材料成本、产品结构变化等方面因素的影响，公司综合
毛利率整体呈现小幅波动。未来，受行业技术水平发展、下游客户需求变化以及标
签印刷行业竞争加剧等因素的影响，公司毛利率存在进一步波动或下降的风险，进
而对公司经营业绩造成不利影响。
税收优惠变动风险
公司及广州江粤被认定为高新技术企业，在相应期间内享受15%的所得税优惠税率
；天津江津2023年被认定为高新技术企业，在相应期间内享受15%的所得税优惠税
率；四川江蜀2023年至2025年1-6月、江天供应链2024年至2025年1-6月享受小型微
利企业的所得税优惠。如果未来国家或地方对高新技术企业、小型微利企业的相关
税收优惠政策进行调整或在税收优惠期满后公司未能继续获得高新技术企业的认定
，则无法继续享受有关税收优惠政策，继而对公司的利润水平造成影响。
技术迭代风险
公司所处行业为包装印刷领域下的标签印刷行业。目前行业中主流的印刷技术包括
凸版印刷、胶版印刷、凹版印刷、柔性版印刷、丝网印刷、数字印刷等技术。相比
于除数字印刷以外的其他印刷技术，公司应用的以柔性版印刷为主的组合印刷技术
具有印刷速度快、生产效率高且灵活切换的优势。数字印刷技术具有无需制版、环
保程度高、可个性化快速印刷等优势，虽然由于生产成本较高目前尚难以满足批量
化生产的需求，但随着数字印刷技术逐步发展成熟，未来可能对现有印刷技术造成
冲击。如公司在未来数字化的技术变革中未能及时完成自身技术的更新迭代，将会
导致公司的产品或服务被其他竞争对手替代，从而对公司业务发展、盈利能力等方
面造成不利影响。
创新风险
公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于饮料酒水、日化
用品、食品保健品、石化用品等消费品领域。随着国内居民消费水平的持续提升，
下游消费市场对产品外观的精美度、定位的高端化和个性化需求亦不断增强，进而
对标签印刷产品的创新性提出了较高的要求。自成立以来，公司深耕于标签印刷领
域，凭借着丰富的组合印刷生产经验与下游知名品牌客户建立了长久稳定的合作关
系，并根据下游市场需求的变化，通过不断改进自身生产工艺，实现技术和产品持
续创新。然而，受消费品市场需求日新月异的变化影响，下游品牌客户对标签外观
的个性化和产品质量的稳定性要求不断提升，使得公司标签印刷产品的创新存在一
定的不确定性。如公司创新性的工艺设计不能被客户认可或出现无法批量化生产的
情况，将使得公司研发技术无法转化为面向市场的产品，从而对公司业务发展造成
不利影响。
实际控制人不当控制风险
截至本年报披露之日，滕琪、黄延国合计直接持有公司84.48%的股份，黄延国通过
江悦咨询控制公司4.22%的股份，二人合计控制公司88.70%的表决权，控制权集中
度较高。若公司内部控制制度不能得到有效执行，实际控制人利用其对公司的控制
权，对公司的发展战略、利润分配、经营决策、人事安排等重大事项进行不当控制
，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用，给公司经营带来风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-10-24
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜申楷桢防伪科技技术(苏州)有｜ 1052.63｜ 376.77｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州江粤印刷科技有限公司 ｜ 1200.00｜ 747.64｜ 7696.53｜
｜四川江蜀包装科技有限公司 ｜ 1500.00｜ 251.55｜ 3510.29｜
｜江天供应链(苏州)有限公司 ｜ 1000.00｜ -4.83｜ 7475.05｜
｜天津江津印刷科技有限公司 ｜ 2000.00｜ 443.16｜ 6258.38｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
