☆经营分析☆ ◇000050 深天马A 更新日期：2025-04-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
显示器件及相关的材料、设备、产品的设计、制造、销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业 ｜3319171.90｜ 435910.40｜ 13.13｜ 99.10｜
｜其他 ｜ 30257.68｜ 8912.10｜ 29.45｜ 0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示屏及显示模组 ｜3319171.90｜ 435910.40｜ 13.13｜ 99.10｜
｜其他 ｜ 30257.68｜ 8912.10｜ 29.45｜ 0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜2023355.48｜ 210386.72｜ 10.40｜ 60.41｜
｜境外 ｜1295816.42｜ 225523.69｜ 17.40｜ 38.69｜
｜其他业务 ｜ 30257.68｜ 8912.10｜ 29.45｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业 ｜1577872.78｜ 183536.30｜ 11.63｜ 99.26｜
｜其他 ｜ 11817.01｜ 3896.49｜ 32.97｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示屏及显示模组 ｜1577872.78｜ 183536.30｜ 11.63｜ 99.26｜
｜其他 ｜ 11817.01｜ 3896.49｜ 32.97｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 600339.99｜ 104474.32｜ 17.40｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业 ｜3199725.78｜ 213000.43｜ 6.66｜ 99.15｜
｜其他 ｜ 27404.81｜ 5663.94｜ 20.67｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示屏及显示模组 ｜3199725.78｜ 213000.43｜ 6.66｜ 99.15｜
｜其他 ｜ 27404.81｜ 5663.94｜ 20.67｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1361024.16｜ 201136.78｜ 14.78｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业 ｜1566675.38｜ 88281.72｜ 5.63｜ 97.90｜
｜其他 ｜ 33569.39｜ 2183.31｜ 6.50｜ 2.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜显示屏及显示模组 ｜1566675.38｜ 88281.72｜ 5.63｜ 97.90｜
｜其他 ｜ 33569.39｜ 2183.31｜ 6.50｜ 2.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 673152.61｜ 75777.94｜ 11.26｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
全球中小尺寸显示行业广泛覆盖智能手机、IT、车载、工业品等应用市场，得益于
智能化和生成式AI普及、显示技术规格升级和新技术渗透率提升，全球中小尺寸显
示行业呈现良性发展态势。从显示技术来看，尽管 a-Si TFT-LCD、LTPS TFT-LCD
等仍为市场主力，但AMOLED在智能手机等应用领域渗透率快速提升，并延伸应用到
IT、车载、工业品等领域，此外，伴随着IGZO TFT-LCD、Mini-LED等显示技术成长
，以及作为下一代新型显示技术代表的Micro-LED技术商用化进程的加速，显示技
术呈现多元化格局。随着国内显示面板企业技术的不断提升以及产能的持续释放，
我国已成为全球最大的面板生产基地，但受全球电子产业链重构，显示技术持续演
进、产品规格迭代与升级，以及显示面板厂商业务模式转型与策略调整等因素影响
，行业竞争态势更趋复杂，全球中小尺寸显示行业迈入新的发展阶段。报告期内，
中小尺寸显示领域正经历终端需求温和复苏、价格止跌企稳的过程，以智能手机、
车载显示、IT与工业品等为代表的主要应用市场需求呈现不同程度的复苏态势。展
望未来，在5G以及AIoT技术普及化、生成式AI终端增多、碳中和等环保政策推动等
多种因素驱动下，全球中小尺寸显示市场也存在结构性机会，譬如高规格显示技术
市场渗透率持续提升，以新能源车等为代表的新应用市场继续保持增长态势。
二、报告期内公司从事的主要业务
天马微电子股份有限公司是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和
快速服务支持的创新型科技企业，经过四十余年的积累和沉淀，已成为新型显示产
业骨干龙头企业。公司持续深耕中小尺寸显示领域，不断完善多元显示技术布局，
坚持“2+1+N”发展战略，以手机显示、车载显示作为核心业务，IT 显示作为快速
增长的关键业务，工业品、横向细分市尝非显、生态拓展等作为增值业务，不断提
升技术、产品和服务能力，推动显示业务持续做强做优做大。作为中小尺寸显示领
域的领先企业，公司坚持以市场和客户需求为导向，充分发挥自身优势，主动把握
市场机会，不断推动高质量发展。根据第三方咨询机构（Omdia、DSCC、群智咨询
等）数据显示，2024年，公司在车规TFT-LCD和车载仪表显示、车载抬头显示（HUD
）、LTPS智能手机显示、主流品牌穿戴刚性OLED、专业显示模组等显示应用市场出
货量全球第一；公司柔性AMOLED智能手机业务继续保持快速增长，柔性AMOLED手机
主屏幕出货量全球第三。此外，在医疗、航海、工业手持、人机交互、两轮车、白
色家电等多个专业显示细分市场持续保持全球领先；IT显示业务得到快速开拓，覆
盖国内外主流客户群。
三、核心竞争力分析
公司深耕中小尺寸显示领域四十余年，一直坚持差异化竞争策略，以客户为中心，
通过覆盖全球的生产和营销网络为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服
务支持，不断为客户带来更好的视觉体验。
1、不断强化的技术实力
公司坚持创新驱动，持续加大研发投入，加强前瞻性技术布局与产品技术开发，力
争通过技术创新实现产品领先。公司全资子公司湖北长江新型显示产业创新中心有
限公司，作为公司创新和技术孵化的创新平台，开展前瞻性技术布局和量产性验证
，同步基于实验线设立MPG服务平台，为产业链上下游、高校、科研院所提供技术
服务。公司还加速推进新一代显示技术Micro-LED的技术和工艺开发，联合众多合
作伙伴发起成立Micro-LED生态联盟，并合资投建了从巨量转移到显示模组的全制
程Micro-LED产线。公司将依托产业链的生态联合，加快Micro-LED技术实现商业化
落地。
此外，公司积极构建产学研深度融合的技术创新体系，与多家高校、科研院所、产
业链伙伴开展技术合作，积极推动创新链、产业链和资金链的深度融合，打造“政
产学研资用”紧密合作的创新生态。
公司积极响应国家知识产权强国战略，建立了与自身发展相匹配的知识产权战略规
划。公司持续全面推行高价值专利布局，不断优化专利组合。公司持续布局LCD、O
LED、Micro-LED等关键技术领域专利，提升市场竞争优势；同步开展汽车电子、非
显、反射式显示等技术领域专利布局探索，完善公司专利布局地图。同时，公司持
续健全知识产权管理和保护机制，在全业务流程中加强知识产权风险管控，有效支
持业务稳健发展。
公司长期以来积极参与制定和修订国家标准、行业标准以及团体标准的工作，如有
机发光二极管显示器件、柔性显示器件、液晶显示器件、触控和交互显示器件、Mi
cro-LED等多种显示器件相关标准的制定和修订，积极布局新技术标准及体系建设
，助力产业高质量发展。2024年，公司牵头的GB/T 18910.2-2024《液晶显示器件
第2部分：液晶显示模块分规范》和GB/T 18910.21-2024 《液晶显示器件 第2-1部
分：无源矩阵单色液晶显示模块 空白详细规范》两项液晶显示器件国家标准和T/C
VIA 143-2024 T/DTIA 006-2024《刚柔混合结构OLED显示屏技术规范》、T/CVIA 1
45—2024《Micro LED显示屏质量视觉测试方法》、T/CVIA 146—2024《Micro LED
显示屏用发光芯片通用规范》等3项团体标准正式发布，并获批立项《Mini- LED背
光车载液晶显示屏技术规范》和《汽车座舱液晶显示模块》团体标准。
2、不断优化的产业布局
中小尺寸显示领域呈现多样化显示技术并存的特点。经过在显示行业四十余年的耕
耘和积累，公司运营管理的产线组合完善并不断加大对全球先进技术和高端产线的
投入，已形成包含无源、a-Si TFT-LCD、LTPS TFT-LCD、IGZO TFT-LCD、AMOLED、
Micro-LED的中小尺寸全领域主流显示技术布局，可以更好地满足下游市场日益多
样化的技术和产品需求。此外，随着显示技术的持续进步和新兴应用领域市场的缤
纷呈现，中小尺寸显示产品的应用场景越来越多，其内涵亦在不断丰富，逐步往屏
幕中大尺寸化、高刷高清、低功耗、多元形态、显示功能集成化、人机交互智能化
等方向发展，公司持续强化产线技术升级和工艺能力优化，各产线间高效协同，为
客户提供多元化的显示解决方案。
3、雄厚的客户基础和深度的产业合作共赢
公司深耕中小尺寸显示行业，在与产业链伙伴的深度合作中积累了雄厚的客户合作
基础和优质供应链资源。
公司始终坚持围绕客户需求，为客户创造价值，形成了均衡合理的客户结构。在手
机显示市场，公司锚定行业主流品牌客户，实现与行业主流品牌客户的深度合作。
在IT显示市场，公司基于在LTPS TFT-LCD的领先优势和客户沉淀，加速开拓中高端
LTPS平板、笔电显示市场，已实现LTPS TFT-LCD产品线全覆盖，并逐步拓展a-Si T
FT-LCD和IGZO TFT-LCD应用领域。在车载显示市场，公司已深耕近三十年，产品已
涵盖全球主流品牌的上千个车型量产经验，客户资源涵盖了中系、欧系、美系、日
系、韩系等各大车厂，基本实现国际主流客户和中国自主品牌（Top 10）全覆盖，
同时公司把握车载领域发展趋势，积极加快在新能源品牌客户的覆盖和面向国际头
部整车厂的汽车电子业务的开拓。在专业显示市场，公司专注深耕高价值细分市场
，拥有较强的比较优势，产品已涵盖各行业知名品牌头部客户，并持续关注在新兴
市场和新兴应用领域的开发，其中在商显方面取得重大突破，获得轨交、智慧零售
等重点客户的新项目。公司重视不断开拓新客户，也持续深化与现有客户的合作粘
性和业务广度。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳
定的交付、卓越的品质和优质的服务，在与客户合作的过程中建立了高度的相互认
同感，连续多年获得行业主流品牌客户的认可。
公司与全球数千家供应商建立了友好的合作关系，保持并寻求长期的深度协同，并
不断加强供应链的管理，对供应商进行“重预防，强策划”的质量管理。公司重视
供应链安全，不断推进供应链的本地化、多元化采购，进一步强化供应链的韧性。
此外，公司倡导通过创新驱动实现质量制胜，积极推动供应商加强研发投入，并不
断发展、培育、激励和支持合作伙伴，建立良好的上下游生态系统，共同向客户提
供一体化的显示解决方案，实现创新联动，共创价值。
4、持续精进的显示方案解决能力
中小尺寸显示应用场景广阔，产品定制化程度高，公司产业布局持续完善，服务网
络遍及全球，在技术创新、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验
和先发优势，具备快速响应、柔性交付、垂直起量、质量领先的中小尺寸运营体系
，持续精进显示方案解决能力，并不断丰富产品方案组合，高效满足客户的多样化
需求。公司匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保
障能力。公司持续加强数字化建设，紧扣业务变革，“自顶而下”统一规划和实施
，聚焦核心业务，逐步实现全方位高效协同，推动运营效率的显著提升。
5、优秀的产品质量管控能力
公司始终坚持质量制胜，致力于塑造卓越品牌。公司深入宣导“价值引领，明是非
，零缺陷，定规则，勇担当”五大关键词，将质量文化理念融入日常工作中，并通
过持续推进质量文化和管理制度建设，优化质量管理体系，并加强预防型质量体系
的建设。此外，公司不断强化质量链协同，积极推进产品质量的提升，致力于通过
优质的产品质量和服务质量为客户创造更多价值。
6、深入人心的核心价值观和企业文化
公司以“创造精彩，引领视界”为使命，以“激情、高效、共赢”为核心价值观，
以“成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业”为愿景。近年来，公
司持续深化价值观落地，积极营造良好的企业文化氛围，确保核心价值观知信行合
一，企业文化已经成为了公司可持续健康发展的核心软实力之一。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司面对市场变化和挑战，多措并举，持续夯实发展基础和能力，主要
业务健康发展，在车载显示、专业显示、LTPS智能手机等显示领域持续保持头部竞
争优势，在AMOLED智能手机显示、车载显示等领域实现大幅增长，在IT显示领域稳
步推进。得益于主要业务良好的发展势头，公司盈利能力得到修复提升，在面临武
汉 AMOLED 产线折旧压力同比大幅增加的挑战下，归属于上市公司股东的净利润和
扣除非经常性损益后的净利润同比均有显著改善，为 2025 年公司发展奠定了良好
的基矗
技术与产品开发方面，公司坚持创新驱动，在加强前瞻性技术研究的同时，大力突
破与推广先进应用技术。在OLED研发方面，公司发布的绿色健康有机发光器件U9，
通过精准调控膜层的能级、采用新型发光材料和优化生产工艺，使整体功耗相比上
一代降低10%；公司自主研发的SLOD (Stacked Layer OLED Device)器件，功耗相
比常规单层器件降低30%。另外，通过采用新型蓝色发光材料，对RGB器件光谱进行
系统性调整和优化，以及对光取出层的精细结构调整，在保证低功耗的同时，实现
了低蓝光占比4.7%，此技术通过了德国莱茵最高等级的硬件级低蓝光认证；公司依
托自建的全场景仿真平台成功开发出多形态折叠技术，快速量产左右内折、上下内
折产品，并成功开发出G形态三折产品。在车载显示技术领域，公司发布智能座舱
内饰技术，采用业内最优透过率的高透隐藏显示技术，搭配创新Mini-LED背光设计
，实现优秀画质及一体化效果，匹配特殊工艺及材料优化，模组厚度更轻薄，相较
于市面上常规显示模组，总功耗降低了约一半；公司推出的智能座舱集成传感技术
，集成环境光感应功能，可根据环境光的强弱及色温来自适应调整屏幕的亮度及色
彩，同时集成近场通讯功能，可实现手机或其他带有NFC的部件与车机进行一碰交
互。在IT显示领域，公司发布Flip Cell全面屏技术，将IT产品的屏占比由88%提升
至96%；公司推出的低功耗技术平台，通过SFT-Pro像素优化技术、智能变频技术、
嵌入式驱动技术有效降低了面板45%功耗。在Micro-LED技术研发上，依托公司在LT
PS玻璃基TFT背板的领先优势，融合独创的分时压控背板驱动技术、TDS三维集成侧
边走线工艺与精准高效的全激光巨量转移工艺，达成无边框显示效果。打破尺寸限
制，可实现屏体横纵自由拼接，充分满足多元化应用场景需求。在非显示领域，公
司发布PAMETRIA 面板级超材料智能天线技术，并在数字微流控单细胞分析领域，
实现行业最高通量，关键指标达成行业先进水平。公司推出的行业首款13”Dynami
c Flexible OLED车载显示屏、12.3” LTPS High Transmittance, InvisiVue, Te
xtured, Mini-LED 车载显示屏分别荣获2024年SID “Best OLED Technology”奖
、“Best LCD-based Technology”奖。
产业布局方面，公司加速推进新产线建设。报告期内，TM20产线车载模组产品已量
产交付，首批IT显示Monitor产品顺利向客户交付，将稳步推进产能释放与爬坡。
公司重要联营公司投建的产线项目均顺利推进：TM18产线实现多家客户折叠、HTD
等旗舰产品批量交付，支持多款旗舰机型首发，在主流大客户出货大幅增长，并积
极布局行业新技术，报告期内第一阶段实现满产，第二阶段实现稳定量产；TM19产
线全产品线成功点亮，并已有多类型产品同步开案中，其中首款50”大屏商显产品
成功开发，首款IT产品已开始进入量产阶段； Micro-LED产线已实现全制程贯通，
将在2025年逐步具备小批量出货能力。
市场营销方面，公司聚焦品牌客户，坚持中高端产品策略，持续深化客户合作，不
断提升产品在客户端的渗透率。报告期内，得益于良好的需求和产品规格升级，公
司手机显示业务利润同比改善幅度明显，柔性AMOLED在手机显示收入占比超六成，
手机显示业务结构得到进一步优化。在AMOLED手机领域，公司依托多元化的客户布
局、 产线能力的持续提升、极致降本措施的大力推进，2024年OLED手机显示业务
营收规模进一步扩大，并在技术创新、品牌项目渗透等方面持续进步。在LTPS-LCD
手机领域，公司继续保持市占全球领先，并持续积极推进LTPS向车载、IT等多元化
业务加速转型。报告期内，公司IT业务产品竞争力进一步夯实，LTPS NB显示产品
在全球市场份额持续提升，LTPS PAD显示业务稳固高规格产品基本盘，首批Monito
r产品成功交付，补齐公司IT业务拼图。报告期内，公司车载显示业务快速发展，
连续5年保持全球车规显示、仪表显示出货量全球第一，车载抬头显示（HUD）首次
登顶全球第一，支持国内外多款旗舰和明星车型首发；公司车载业务营收同比增长
超40%，其中，面向国际头部整车厂的汽车电子业务开始进入大批量交付阶段，在
新能源市场份额持续增长，并在Tier-1客户份额稳步提升，均有力支持了公司车载
业务领域的快速增长。此外，公司车载业务获得的项目定点价值创近年新高，涵盖
AMOLED、LTPS、Local Dimming 等市场热点技术，以及汽车电子、新能源等新增长
业务方向。在运动健康领域，公司刚性穿戴业务保持在全球刚性穿戴品牌客户市占
稳定第一，在头部客户份额持续提升；柔性穿戴与全球多家客户开展商业项目合作
，首款旗舰项目量产在即；并积极布局掌机、翻译机等新赛道。在专业显示领域，
公司持续深度耕耘细分市场，抓住重点客户项目机会，在众多细分市场保持头部竞
争优势，并积极探索商显市常在非显示业务方面，公司的中尺寸调光产品实现了客
户交付的突破，微流控产品开发拓展至新领域，商业化进程稳步推进。
经营管理方面，公司持续推进管理提升。报告期内，公司持续加强战略管理，深入
实施数字化建设，不断提高经营管理能力。公司积极响应国家高质量发展战略，积
极发展新质生产力，稳步推进智能工厂建设和智能制造能力提升，不断强化内部协
同，提升运营效率。公司进一步加强供应商管理和资源多元化配置，坚持常态化推
进成本改善，通过极致成本管理，实现降本增效。公司持续加强预防型质量体系建
设，开展全生命周期质量策划，产品体质精细化管理。报告期内，公司荣获联想、
OPPO、小米、vivo、SONY、飞利浦、通用汽车、佛瑞亚、阿尔卑斯阿尔派、ResMed
、Schneider等多家客户奖项，保持了一贯良好的品牌形象。
社会责任方面，公司致力于与各利益相关方实现共赢发展，积极履行社会责任，注
重公司在经济、环境、社会层面的绩效与均衡。公司密切关注并倾听利益相关方的
声音，不断进行积极的反馈和改进，矢志成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示
领域领先企业。2024年3月15日，公司披露《2023年度可持续发展报告（暨ESG报告
）》，至此已连续12年发布年度企业可持续发展报告。公司始终致力于绿色低碳发
展，持续在资源节约与高效利用、能源资源循环利用、清洁生产提升改造、绿色低
碳产品创新、绿色供应链管理、生态系统碳汇能力、绿色低碳能力建设等多个维度
积极推进低碳管理工作，为实现碳中和目标全力迈进。 在2024年天马全球创新大
会上，公司发布了《天马碳中和白皮书》，将以“零碳数智创造精彩视界”作为碳
中和的美好愿景，持续推动绿色低碳实践，向着全球显示领域可持续发展领先企业
目标坚定迈进。此外，公司2024年获得财联社致远奖“ESG先锋奖”。
2024年公司实现营业收入3,349,429.58万元，同比上升3.79%；实现归属于上市公
司股东的净利润-66,857.92万元，同比增加142,900.93万元。截至2024年末，公司
总资产8,123,516.56万元，同比上年度末减少0.90%。
五、公司未来发展的展望
1、行业发展趋势
展望未来，随着5G、AIoT、大数据、生成式AI等新技术的发展与普及，“双碳”政
策推动，全球数字经济规模持续成长，智能化进程持续推进，各种形态的智能终端
在人们生活中发挥着重要作用，显示屏作为人机交互的主要界面，作用尤为凸显。
新型显示作为数字经济核心产业和国家战略新兴产业，产业发展前景广阔，伴随着
显示技术的不断进步和新兴应用领域市场缤纷呈现，长期来看，显示行业仍呈现较
强的成长动能。
智能手机显示方面，智能手机作为最重要的人机交互界面，智能化生活的必需品，
以及5G和生成式AI带来的用户体验升级，全球智能手机市场规模仍将呈现稳中有增
态势。从显示屏需求角度来看，全球智能机显示屏呈现 a-Si/LTPS TFT-LCD 、AMO
LED等多种技术并存态势，其中AMOLED结构性成长明显；从产品规格演进来看，显
示屏尺寸仍呈现持续放大趋势，窄边框、新分辨率（如1.5K、HD+）、宽频等规格
持续升级。
车载显示方面，随着汽车智能化、网络化已成为发展趋势以及新能源汽车的快速普
及，汽车搭载仪表盘、中控显示屏、副驾屏、后座娱乐屏、抬头显示等各类显示屏
，全球车载显示屏需求呈现增加态势。从显示技术类别来看，LTPS、AMOLED等技术
的渗透率也在快速提升，Micro-LED蓄势待发等；此外，汽车厂商对基于显示屏的
智能化方案需求呈现增加态势，交互需求保持成长，多屏化、大屏化正逐步成为主
流需求。总体来看，车内显示产品的面积和数量将保持提升，技术别的多样化进程
也将持续。
IT显示方面，由于混合办公、在线教育、远程会议等应用场景增多，数字经济兴起
和消费者行为的转变，生成式AI带来产品规格升级，以及微软力推Win12系统等因
素驱动，整体市场呈现向上态势。从显示技术类别来看，全球IT显示市场呈现a-Si
/IGZO/LTPS TFT LCD 、AMOLED等多种技术并存态势，其中仍以a-Si TFT-LCD为主
；产品规格上，中大尺寸、高分辨率、高刷新率、护眼等是持续升级方向。
工业品显示方面，在新基建、碳中和、智慧化生活、智能医疗、智能制造等驱动下
，包括上述市场在内的众多工业品显示细分市场均保持良好的成长态势，且对大屏
、高分辨率等高规格产品的需求增加；虽仍以 a-Si TFT-LCD显示技术为主，但LTP
S TFT-LCD 渗透率正在不断增加，并开始导入AMOLED显示技术。
此外，全球显示工艺与技术也在不断拓展新的应用市场，如电子纸、智能穿戴、液
晶天线、面板级封装、微流控、Micro-LED、Mini-LED等新技术新应用。
综合来看，随着整体市场环境逐步好转以及技术演进，未来全球中小显示行业仍将
呈现成长态势。
2、公司的发展战略
公司持续坚定“2+1+N” 发展战略，以手机显示、车载显示作为核心业务[2]， IT
显示作为快速增长的关键业务[1]，工业品、横向细分市尝非显业务、生态拓展等
作为增值业务[N]。公司定位中小尺寸显示领域龙头企业，将推动显示业务持续做
强做优做大。
公司将继续以“创造精彩 引领视界”为使命，以“成为备受社会尊重和员工热爱
的全球显示领域领先企业”为愿景，锚定显示领域全球领先的战略目标，深入推进
公司战略执行落地。
3、公司的经营计划
面对行业发展的机遇和挑战，公司将聚焦核心主业，强化核心能力建设，积极把握
机遇，持续提升经营质效，努力实现各项业务高质量发展。
（1）“2+1+N” 业务
手机显示：发挥AMOLED、LTPS TFT-LCD、a-Si TFT-LCD等多技术、多产线协同优势
。AMOLED方面，坚定“抢头举旗”，持续推进技术能力升级，强化极致成本，提升
产品竞争力，不断优化产品结构，进一步提升市占率和高端旗舰产品占比，提升盈
利能力；LTPS TFT-LCD方面，持续保持领先优势；a-Si TFT-LCD方面，加快渗透。
车载显示：强化领先优势，加快LTPS TFT-LCD车载业务发展，加快AMOLED车载技术
开发，推动AMOLED首款车载项目量产，持续积极开拓新能源汽车市场，深入推进汽
车电子业务国际大客户开拓和更多项目稳定量产，通过产品、技术和商业模式创新
，为客户提供更优质的解决方案和服务，推动车载业务全面领先。
IT显示：通过与重点客户深度合作，全方位提升 LTPS TFT-LCD产品的市场竞争力
与附加值，进一步挖掘其盈利潜力，稳步提升LTPS TFT-LCD NB市占；加快IGZO TF
T-LCD等技术开发，全力推进IT 产品全线量产进程，为客户提供快速、柔性、准时
交付保障，实现IT业务布局的快速打开。
“N”：持续深耕利基市场，构建多元复杂化产品矩阵，强化各细分应用领域领先
竞争力；积极开拓运动健康、基于TFT背板驱动技术的非显示应用等新赛道新客户
。
此外，公司将持续推进TM20及其他联营公司投建的TM18、TM19、Micro-LED等重点
产线建设和产能释放，夯实高质量发展基矗
（2）数字化建设
数字化转型工作以支撑公司战略目标及经营结果为导向，通过结合“自顶而下”和
“场景突破”的方式加速业务变革，公司将持续围绕端到端流程打通，实现流程与
业务规则更加透明化，聚焦关键领域业务流程数字化集成优化，实现流程驱动的业
务集成融合、数据驱动的业务运营，从而推动业务取得领先优势。一方面，公司将
打造一体化的信息化基础能力平台，支撑多业务的发展；另一方面，公司将推动人
工智能场景化深度应用，形成人工智能技术研发与落地创新的强耦合及双循环，提
升公司核心竞争力，推动业务持续创新与增长。
（3）提升市值管理
公司以提高公司质量为基础，聚焦进一步提升公司经营质效和核心竞争力，并将结
合自身实际情况，力争通过提升信息披露质量、优化投资者关系管理、推动控股股
东增持及不减持等合规多样化的市值管理方式，积极推动公司投资价值合理反映公
司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展。
4、未来可能面对的风险
（1）宏观经济风险
外部环境依然复杂多变，公司将继续加强对显示行业发展趋势与格局变化态势、宏
观经济形势和政策的分析与研判，深入分析行业格局，持续加大研发投入，推进关
键设备、材料多元化和自主可控，不断提高产品的科技含量和产品附加值。同时，
将持续积极布局新产品、新技术，通过核心技术的产业化提升公司核心竞争力。此
外，公司已开展全面风险管理及业务连续性管理工作，加强合规管理，提高企业的
风险防范能力，控制外部环境变化对公司业务的不良影响。
（2）市场风险
随着 5G、AIoT 以及生成式 AI等新技术普及，绿色经济和数字经济的发展，新应
用新技术新产品等出现，为显示面板行业提供了更广阔的应用空间。但短期终端应
用市场增长相对温和，甚至个别细分市场出现衰退，不同显示技术市场发展态势有
所差异，叠加各类技术（a-Si、LTPS、IGZO、AMOLED等）彼此竞争强度加大、产品
开发周期缩短等，市场竞争格局也将更加激烈。若公司的技术和产品不能及时更新
并满足应用领域的需求，或者市场竞争导致显示产品价格大幅下降，将给公司的发
展带来风险。
公司需继续加强与现有国内外品牌大客户的深度合作，强化联合创新，为消费者创
造更好的产品；基于车载领域新的商业模式，将扩大对汽车电子的布局与投入，大
幅提升产品与技术的附加价值，开辟成长新赛道。同时，把握好 AI趋势下驱动的
终端换机需求与显示技术的升级趋势，紧跟行业主流客户，准确把握终端市场应用
节奏，并对细分市场进行更为透彻的研究和分析，发掘更多新兴应用领域机会，积
极开拓和布局新兴市常
（3）技术工艺风险
公司深耕显示行业40余年，已自主研发、生产和制造TN/STN LCD、a-Si TFT LCD、
LTPS TFT LCD、AMOLED、Micro- LED等新型显示产品。在中小尺寸显示领域，公司
LCD技术处于全球领先水平，AMOLED技术已实现品牌客户旗舰机型量产交付，并在T
FT器件、OLED材料体系、折叠等方面持续提升。此外，Micro-LED具备超高对比度
、超高亮度、超广色域和无界拼接等诸多技术优势，是下一代显示技术的热门方向
，公司也在推进 Micro-LED技术开发和产线建设，2024年已实现全制程贯通。基于
显示行业具有人才密集型、资金密集型和技术密集型的特点，尤其是备受行业关注
的OLED 和Micro-LED技术，技术门槛高，投入大，公司需保持快速地技术迭代升级
，才能跟上当前行业的发展趋势，在日趋激烈的竞争态势下，如果不能持续的投入
和发展，将会对公司的竞争力带来不利影响。
公司将持续密切关注新型显示行业的技术发展趋势，强化技术开发和管理平台，加
大技术投入，进一步巩固技术优势，并匹配市场发展、客户需求进行技术、工艺、
产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力，在保持已有的技术优势和核心竞
争力基础上，推进公司创新中心高效运作和 Micro-LED 产线能力提升，进一步加
大前瞻性技术和产品技术研发投入力度，提高技术研发成果对经济效益的贡献。
（4）知识产权风险
显示行业是专利密集型行业，在技术提升过程中，不可避免地会带来相应的知识产
权风险。随着公司发展规模不断扩大，品牌影响力不断增强，若公司知识产权布局
不能持续满足公司的发展需求，一旦发生重大知识产权纠纷，将会削弱公司市场竞
争力。
公司持续关注知识产权风险，多年来一直遵循高价值专利布局战略，不断提升核心
技术团队专业能力，持续完善关键技术和产品专利布局，打造公司专利“护城河”
，提升公司产品市场竞争力和应对海内外专利纠纷的解决能力。与此同时，公司持
续健全知识产权管理保护机制，对公司知识产权风险设置预警，加强知识产权风险
排查与风险解决方案的落地执行，不断强化公司风险防御能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天马日本公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜天马欧洲公司 ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜天马美国公司 ｜ 263.64｜ -｜ -｜
｜天马(芜湖)微电子有限公司 ｜ 480000.00｜ -｜ -｜
｜广东聚华印刷显示技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天马微电子有限公司 ｜ 120000.00｜ -｜ -｜
｜武汉天马微电子有限公司 ｜ 1628000.00｜ -103102.97｜ 3534933.33｜
｜江苏天华汽车电子科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳中航显示技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北长江新型显示产业创新中｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖天马汽车电子有限公司 ｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜韩国天马公司 ｜ 69220.00｜ -｜ -｜
｜上海中航光电子有限公司 ｜ 160000.00｜ 8117.26｜ 356675.42｜
｜上海天马微电子有限公司 ｜ 103000.00｜ 35463.38｜ 706908.31｜
｜上海天马有机发光显示技术有｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海富天沣微电子有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜厦门天马光电子有限公司 ｜ -｜ -43076.38｜ 2158463.21｜
｜厦门天马微电子有限公司 ｜ 880000.00｜ -｜ -｜
｜厦门天马显示科技有限公司 ｜ 2700000.00｜ -109603.07｜ 3355761.50｜
｜天马微电子(印度)有限公司 ｜ 7.40｜ -｜ -｜
｜天马微电子科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜天马微电子(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜天马新型显示技术研究院(厦 ｜ -｜ -｜ -｜
｜门)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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