☆风险因素☆ ◇000833 贵糖股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:“糖”业务增长，“纸”业务低迷【2012-03-12】
预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.42元、0.44元，按2012年3月9日收盘价格
测算，对应动态市盈率分别为21倍、20倍，维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:公司产品价格上涨【2010-10-25】
我们预计公司2010年、2011年及2012年EPS分别为0.28元、0.21元和0.22元，对应201
0年10月22日收盘价14.01元，动态市盈率分别为34倍、45倍和43倍，维持公司“中性
”的投资评级。
买 入——信达证券:业绩增长明确，纸业前景乐观【2010-08-20】
我们预测公司2010年-2012年EPS分别为0.37、0.41和0.44元，对应当前PE分别为27.2
、24.5和23.1。我们的估值模型显示公司合理价值为8元附近，但考虑到公司股本及
行业趋势，我们认为当前公司估值水平并不高。我们认为公司当前估值较低，主业前
景相对乐观，业绩增长明确，但增长空间短期有限。我们给予公司“买入”评级。
中 性——天相投顾:造纸业务拖累利润大幅下滑【2010-02-02】
我们预计2010-2011年EPS为0.14元和0.19元，按照上个交易日收盘价9.78元，对应的
动态市盈率为70X和53X，维持“中性”评级。
中 性——东北证券:业绩处于周期性低点【2010-02-02】
预计 2010 年糖价较高，公司制糖业务毛利有望由 10%回升至 20%，制糖板块收入上
升至 3.6 亿，增加每股收益约 0.09 元。 公司股价已反映了 2010 年的业绩增长，
给予公司股价中性评级。
观 望——华泰证券:09三季报点评：业绩符合预期【2009-10-23】
总体来看，2010 年业绩有望明显好转。但目前公司估值已经不便宜，我们维持其“
观望”评级。如果糖价进一步上涨，不排除公司存在阶段性交易机会。
观 望——华泰证券:业绩符合预期【2009-10-22】
总体来看，2010 年业绩有望明显好转。但目前公司估值已经不便宜，我们维持其“
观望”评级。如果糖价进一步上涨，不排除公司存在阶段性交易机会。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-08 ｜ 5416800｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-11-08 ｜ 5473456｜ ｜
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