☆风险因素☆ ◇300256 星星科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——山西证券:业绩低于预期，行业竞争加剧【2013-03-28】
公司产能规模不利于公司开发新客户，且随着行业竞争加剧，产品价格有进一步下降
的趋势。考虑到公司开发客户的不确定性，给予公司的“中性”投资评级。
增 持——国海证券:与melfas成立合资公司点评【2013-01-17】
我们预计到2013年下半年会形成实际销售，公司2013年受诺基亚和三星的拉动预计业
绩会出现明显好转，全年每股收益预计能够达到0.63元，给予增持评级。
谨慎推荐——东北证券:提升产能，优化客户，储备新技术【2012-07-06】
小尺寸防护屏和中大尺寸防护屏等业务是公司营业收入的主要来源。我们预测公司20
12年到2014年公司稀释后的EPS分别为0.65，0.86，0.96元，当前股价对应动态PE分
别为17.4,13.2和11.8倍，首次给予“谨慎推荐”评级。
推 荐——长城证券:产能良率提升，业绩持续增长【2012-05-21】
星星科技是国内触控产业链中玻璃盖板行业的龙头公司，在经历了产能扩充以及良率
爬坡之后，随着新增产能的快速释放和对中兴、华为等新客户的持续供货，公司业绩
有望实现持续稳定增长。我们预测公司2012-2013年营业收入为8.50亿、11.81亿，净
利润为1.09亿、1.46亿，EPS为1.09元、1.46元，目前股价对应PE为17.8倍、13.3倍
。给予公司“推荐”的投资评级。
买 入——中信证券(浙江):星星科技2012年一季报点评【2012-04-25】
我们认为一季报毛利率大幅回升能够消除市场对公司盈利能力的担忧，净利润同比58
%的高增长在创业板中也不可多得，因此维持“买入”评级和26.4元目标价不变。
推 荐——长江证券:良率提升，一季度净利增58.32%【2012-04-24】
我们预计公司2012-2014年的EPS分别是1.18元、1.74元、2.45元，对应的PE分别是16
.28倍、11.02倍、7.83倍。星星科技作为一家专业的手机玻璃防护屏厂商，已经经历
了产能扩大以及良率爬升过程，即将迎来拐点，借助下游智能手机以及平板电脑的东
风，业绩有望大幅增长。我们依然维持公司的“推荐”评级。
买 入——群益证券(香港):Cover Glass一线大厂静待产能释放【2012-04-16】
预计2012-13年可实现净利润0.99亿、1.23亿，YoY增长72%、25%，EPS为0.99元、1.2
3元，对应PE分别为19.4倍、15.6倍。给予“买入”建议。
推 荐——平安证券:扩产能、提良率为持续增长之关键【2012-04-05】
我们预计公司2012、2013年营收分别为7.4亿、10.5亿，EPS分别为0.94元、1.59元，
对应PE分别为19倍，11倍；考虑到公司良率爬坡带来毛利率回升，并且搭载WP系统的
Lumia有望在中国取得较好成绩，我们维持“推荐”评级。
增 持——中原证券:高端产品保障竞争力，盈利能力将企稳【2012-04-05】
预测12-13年EPS分别为1.00元和1.51元（未摊薄），按30日收盘价18.05元计算，对
应市盈率为18.11倍和11.93倍，给予“增持”评级。
增 持——国泰君安:新增产能释放，业绩有望大幅增长【2012-04-05】
预计公司2012-2014年销售收入分别为8.58亿元、11.96亿元、15.51亿元；归属于母
公司所有者的净利润分别为0.95亿元、1.38亿元、1.84亿元；对应EPS分别为0.95元
、1.38元、1.84元。
推 荐——中投证券:受益产能释放及良率提升、业绩有望大幅增长【2012-04-05】
我们预计公司2012-2014年净利润分别为0.99、1.49和1.90亿、年均增长49.4%，每股
收益分别为0.99、1.49和1.90元。维持“推荐”评级，6-12个月目标价29.7元、对应
2012年30倍PE。
买 入——中信证券(浙江):星星科技2011年年报点评【2012-04-05】
我们暂维持公司2012年盈利预测每股收益0.88元不变，鉴于公司一季报业绩同比大幅
增长且略超预期，我们认为其股价表现将相对强势，因此维持买入评级和26.4元目标
价不变。
推 荐——中投证券:Lumia、产能释放、良品率提升催生业绩拐点【2012-03-16】
我们预计公司2011-2013年净利润分别为0.57、0.99和1.49亿、年均增长40%，每股收
益分别为0.57、0.99和1.49元。给予“推荐”评级，6-12个月目标价29.7元、对应20
12年30倍PE。
买 入——中信证券(浙江):受益诺基亚智能手机复苏【2012-03-12】
我们预计公司2011/2012年每股收益0.57/0.88元，鉴于公司出色的成长性和业绩弹性
，给予公司2012年30倍PE，目标价26.4元，“买入”评级。
推 荐——平安证券:业绩符合预期，Lumia热卖助推成长【2012-02-27】
基于公司产能释放、良率爬坡顺利，此次上调盈利预测，2012、2013年EPS分别为1.0
2、1.48元，对应PE分别为17.6倍、12.2倍，维持“推荐”评级。
买 入——光大证券:业绩低于预期，股价随板块大幅下跌，反弹有望【2012-01-18】
我们下调公司的盈利预测，预计营业收入和净利润在2010-2013年的年均复合增速分
别为65%和55%，维持买入评级。
推 荐——平安证券:大陆CoverGlass一线供应商【2012-01-18】
考虑公司新厂区第二期产能年中开始释放，良率提升速度可能加快，毛利率在2011年
低点后逐渐回升，预计公司2011、2012、2013年营收5.25亿、7.02亿、9.04亿元，增
速分别为73%、34%和29%；三年EPS为0.65、0.88、1.27元，对应PE为25、18、12倍。
考虑到公司可能随Nokia的反击而受益，给予2012年18倍PE，目标价15.84元，给予“
推荐”评级。
增 持——海通证券:营收大幅增长，毛利率呈现下滑趋势【2011-10-26】
我们预测2011~2013年EPS分别为0.70元、1.07元，按照2011年10月25日21.49元的收
盘价计算，对应未来二年动态PE分别为33×、21×。给予公司“增持”评级，设目标
价为24.61元，对应23倍2012年PE。
推 荐——银河证券:产能爬坡超预期年内有望实现高增长【2011-10-25】
我们预计2011-2013年EPS分别是0.78、1.24、1.54元，对应的PE是28、18、14倍，我
们认为公司存在被低估的可能，维持推荐投资评级。
推 荐——银河证券:募投项目建设周期大幅缩短，产能爬坡速度超预期【2011-10-19】
我们假设2011-2013年手机玻璃防护屏的单价是14、11、10元，按照公司产能爬坡期
在1年左右测算，预计2011-2013年EPS分别是0.78、1.24、1.54元，对应的PE是28、1
8、14倍，我们认为公司存在被低估的可能，给予首次推荐投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 25｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 5756.6055｜ 否 ｜
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｜ ｜上述关联交易是指公司与实际控制人叶仙玉先生控制的星星集团｜
｜ ｜有限公司及其下属全资子公司台州星星置业有限公司之间发生的｜
｜ ｜公共租赁房建设以及常年房屋租用业务、物业管理业务。由于公｜
｜ ｜司及控股子公司浙江星谷触控科技有限公司经营场所位于星星电｜
｜ ｜子产业基地，需借助于星星集团有限公司及其子公司台州星星置｜
｜ ｜业有限公司的资源。同时，浙江星谷触控科技有限公司与韩国（｜
｜ ｜株）MelfasInc.之间的产品交易属于正常业务，有利于浙江星谷｜
｜ ｜触控科技有限公司业务发展，因此，此关联交易具有必要性。20｜
｜ ｜140418：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-28 ｜ 3000｜ 否 ｜
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｜ ｜公司因建设公共租赁房与关联方台州星星置业有限公司本次实际｜
｜ ｜拟发生的交易金额860万元上述关联交易是指公司与公司股东及 ｜
｜ ｜实际控制人控制的星星集团有限公司的全资子公司台州星星置业｜
｜ ｜有限公司之间发生的建设公共租赁房建设费用。20140328：董事｜
｜ ｜会通过《关于确认公司2013年度关联交易的议案》，2013年度, ｜
｜ ｜公司向关联公司台州星星置业有限公司支付公司拥有产权部分的｜
｜ ｜公共租赁房相应的土地出让费和建设费860万元。 ｜
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