☆经营分析☆ ◇300515 三德科技 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分析仪器业务 ｜ 10586.35｜ 6936.00｜ 65.52｜ 56.77｜
｜无人化智能装备业务 ｜ 4178.56｜ 1919.43｜ 45.94｜ 22.41｜
｜运维等衍生技术服务 ｜ 3882.61｜ 3074.70｜ 79.19｜ 20.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜仪器仪表行业 ｜ 46454.31｜ 27323.40｜ 58.82｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分析仪器业务 ｜ 24741.59｜ 15492.24｜ 62.62｜ 53.26｜
｜无人化智能装备业务 ｜ 14434.71｜ 6203.51｜ 42.98｜ 31.07｜
｜运维等衍生技术服务 ｜ 7278.01｜ 5627.65｜ 77.32｜ 15.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 1506.54｜ 1160.34｜ 77.02｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分析仪器业务 ｜ 10938.83｜ 6980.90｜ 63.82｜ 65.02｜
｜运维等衍生技术服务 ｜ 3306.63｜ 2598.10｜ 78.57｜ 19.65｜
｜无人化智能装备业务 ｜ 2579.31｜ 1250.73｜ 48.49｜ 15.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜仪器仪表行业 ｜ 39363.65｜ 23221.60｜ 58.99｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分析仪器业务 ｜ 29226.06｜ 19478.44｜ 66.65｜ 37.12｜
｜分析仪器业务-分析仪器产 ｜ 19139.76｜ 13362.66｜ 69.82｜ 24.31｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜无人化智能装备业务 ｜ 10137.58｜ 3743.16｜ 36.92｜ 12.88｜
｜分析仪器业务-运维及其他 ｜ 10086.30｜ 6115.77｜ 60.63｜ 12.81｜
｜自动化系统产品 ｜ 7222.58｜ 2480.55｜ 34.34｜ 9.17｜
｜运维及其他 ｜ 1654.04｜ --｜ -｜ 2.10｜
｜无人化验系统 ｜ 1260.96｜ 745.95｜ 59.16｜ 1.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 789.44｜ 586.22｜ 74.26｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：
1、能源类政策
2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》（国能发规划〔2024〕2
2号），要求坚持把保障国家能源安全放在首位，持续巩固“电力稳定可靠、油气
底线可保、煤炭压舱兜底、新能源高质量跃升”良好态势。煤炭端：“有序释放煤
炭先进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，核准一
批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，保障煤炭产能接续平稳，在安全生产基础
上，推动产量保持较高水平。建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储
备能力建设，提升煤炭供给体系弹性”；电力端：“推动煤炭、煤电一体化联营，
合理布局支撑性调节性煤电，加快电力供应压力较大省份已纳规煤电项目建设，力
争尽早投产。推动退役机组按需合规转为应急备用电源”。
2、煤炭行业智能化建设政策
2024年3月，国家能源局印发《煤矿智能化标准体系建设指南》（国能发科技〔202
4〕18号），明确提出煤矿智能化建设的目标和内容。要求“加快数据编码、通讯
协议、网络融合、数字化平台、智能感知、新型装备、新能源应用、人机协作、功
能安全、信息安全、管理运维等重点标准制定”，到2025年，初步建立起结构合理
、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系，满足煤矿智能化建设基
本需求。到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善，在智能化煤矿设计、建井、生
产、管理、运维、评价等环节形成较为完善的系列标准。其中，包括智能煤质检测
在内的智能洗选系统与装备标准是主要建设内容之一。
2024年5月，国家能源局下发《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发
展的通知》（国能发煤炭〔2024〕38号），要求“加快发展新质生产力，推进数智
技术与煤炭产业深度融合，进一步提升煤矿智能化建设水平，促进煤炭高质量发展
”，“选煤厂重点推进高精度煤质在线检测、智能分选控制，实现全流程智能监测
、决策与控制”。
3、大规模设备更新政策
2024年3月，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（
国发〔2024〕7号），提出“推进重点行业设备更新改造”，“以节能降碳、超低
排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、
化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设
备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节
能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软
件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式”。该政策覆
盖的重点行业中有6个（钢铁、有色、石化、化工、建材、电力）与公司下游客户
行业高度重合，公司的无人化智能装备产品线符合下游传统行业智能化改造升级的
需求。
2024年3月，工业和信息化部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》（
部联规〔2024〕53号），进一步明确工业领域设备更新的重点任务。其中包括：实
施先进设备更新行动，检验检测环节更新电子测量、无损检测、智能检测等仪器设
备；推广应用智能制造装备。以生产作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点
，推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智
能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新。
（二）报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务介绍如下：
1、公司主要业务、产品及用途
公司是从事分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务的高科技企业
，现有主要业务为分析仪器、无人化智能装备及相应技术服务（包括配套产品/配
件销售、运维等技术支持）3个板块。2012年以前，公司主要从事分析仪器业务。
公司选择“先技术，后市潮的发展路径进入无人化智能装备业务领域，2011年开始
主要围绕水分处理、制粉自动化等行业瓶颈性难题开展应用技术研究；2014年发布
首套自动制样系统，并分地域（煤种）、分客户集团选择性地开展应用，积累经验
，其后逐步构建涵盖入厂计量、采样、制样、输送、存储、化验等全环节的无人化
智能装备，为客户提供整体解决方案。2022年，公司无人化智能装备业务订单金额
历史性超过分析仪器业务板块。公司不同业务板块的主要产品及用途如下：
（1）无人化智能装备业务
公司的无人化智能装备由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软
件，应用层）有机构成，主要包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样
系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（采制长距离对接系统、智能封装系统
、样品自动传输系统、自动存查柜系统）、除尘系统等若干子系统，涵盖入厂计量
、采样、制样、输送、存储、化验等全环节。
该产品具有一定的定制化特点，客户可根据其实际需求和应用现场情况（包括现场
设备配置、各环节物理距离、空间等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述
核心子系统均为公司自主研发，且适配智能维护系统（故障诊断、运维提醒等），
可实现上述环节全过程无人值守，智能运行，可视化设计使结果更可控、可信、可
追溯。助力客户优化决策、全面提升经营掌控力度和管理水平，达成企业安全、经
济、高效、环保运行之目标。
（2）分析仪器业务
分析仪器产品主要用于样品的热值、成分、元素、物理特性等指标实验分析及样品
制备等领域，率先在煤炭检测用仪器设备领域积累了突出的竞争优势。该等产品的
分析对象是用于工业原料或燃料的样品，其分析结果对质量检验、交易定价和科学
利用具有重要指导意义，在减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着重要作用。
2、公司经营模式
基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的行业特
性，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和
营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件和整机装调和质检三个
关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了
资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求
。
3、公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
公司系行业头部企业、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品
与服务持续30年在市场上积累的突出竞争优势。
二、核心竞争力分析
1、技术和产品创新能力优势
公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新
“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知
识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，建有湖南省企业技术中
心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智
能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台，先后承担国家重点新产品计划项
目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重
大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。截至报告期末，公
司参与起草制订国家/行业产品技术标准16项，累计申请专利1,122项（发明专利33
7项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利636项（发明专利160项）。
公司建立了多个基础能力团队，以此形成研发平台能力，坚定推行“封装”要求持
续推动着公司研发产品的创新与研发技术的迭代，以此为基础形成的产品差异化构
成了公司发展的“护城河”，并因此具备进入其他细分市场的能力。持续、稳定的
研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，为公司业绩的持
续增长注入动力。
2、产品及项目交付能力资源优势
公司从单一的分析仪器供应商发展为可提供“采-制-输-存-化”全过程无人化智能
装备产品的供应商，能提供全生命周期一站式服务，包括立项、售前预案、蓝图设
计、生产加工、现场调试、运维质保等，且具备丰富的项目实施经验和能力，能为
客户项目的组织筹划、交付、运维等每一环节提供专业的团队保障。
公司在关注产品性能、适应性等问题的同时，更关注系统项目创建前期客户的系统
如何搭建、组织是否适宜，如何更好进行接口对接，融入客户管理体系，形成与其
匹配的系统解决方案。完整的产品线使公司能更为全面地覆盖并响应客户不同的需
求，出色的项目实施能力亦使公司成为客户值得信任的长期伙伴。公司长兴园区的
建成投运为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良
好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司下一阶段盈利能力、行业地位的提升和可
持续发展奠定坚实基矗
3、营销服务网络与客户资源优势
公司专注于所在行业，持续30年来致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全
国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持。依靠稳定的项目实施
能力和稳定的产品，在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户
资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型
央企、国企和行业头部民营企业，包括中国石油、中国石化、中化、中国宝武、山
东能源、中国华润、国家能源、中国电建、晋能、中国铝业、陕西煤业、山东魏桥
、中国华能、河北钢铁、中国建材、中国能建、鞍钢集团、中国华电、沙钢集团、
国家电投、中国大唐集团、中煤能源、山西焦煤、江西铜业、新希望、中国大唐、
首钢集团、杭钢集团、新疆中泰、德龙钢铁、湖南钢铁、潞安化工等名列2023年《
财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检
测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此类客户具有良好的资
信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力。
健全的销售服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司
持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。
4、经营模式优势
公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高
附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提
升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使
公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。
在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，外协加工市场发达、替代性强
，充分适应了产品“多品种、小批量”的特点，可有效降低生产准备投入，提高了
生产加工灵活性和资产利用效率，增强了风险承受能力。为了确保此生产方式下高
性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格
的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游领域
供应商的生产管理过程中，从源头完善产品质量控制。
5、管理团队及人才优势
公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、I
S045001:2018职业健康安全管理体系认证、知识产权管理体系认证证书和CE等国际
体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品
质量的稳定性与一致性。公司采用第四代智能化信息系统SAP（ERP＆CRM）实现了
计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的管理，并通过支持灵活性的
架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。公司优化管理机
制，以“日清和改善”为中心，打造高效的管理团队，探索更有力的激励措施，激
发全员效能。公司的管理团队拥有丰富的行业从业经验和专业的技术能力，具有高
度协同力和凝聚力。公司的技术团队具备优秀的技术能力和丰富的产品开发经验，
经过多年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定高效、自主创新和迭代
的专业团队，涵盖了技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理
、财务管理等各个方面，将人才优势变为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发
展能力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、公司业绩受宏观环境、政策和下游行业波动影响下滑的风险
公司目前主要客户分布在火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能行业以及相关检
测和科研单位，其中多数客户所处行业具有较强的周期性特征，其经营情况总体与
宏观经济同向变动。与此同时，部分下游客户行业处于产业结构调整阶段，若其经
营承压，存在对检测用仪器设备的采购需求压缩、购买力下降的风险。以控股子公
司三德环保所服务的危废处置行业为例，近年来危废处置企业投资大幅收缩，受此
影响，三德环保营收和净利润均出现大幅下滑。此外，尽管在过去乃至未来相当长
时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变、煤电依然是占比最大
也最稳定的电力供给端。但在“双碳”背景下，我国能源结构未来不排除出现重大
不利变化的可能，导致市场需求萎缩。上述不利情况的出现可能导致公司面临相关
产品订单减少、收入与利润下滑的风险。
针对于此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）充分发挥公司产品创新
能力优势，加大研发投入，进一步开展符合客户需求的技术创新，以提高产品的市
场竞争力；（2）加强公司产品在环保、计量、质检、节能监察等政府监管和科研
、第三方检测等具有穿越经济周期特征的应用领域的市场推广和渗透力度，拓展客
户行业范围和目标客户基数；（3）积极储备、开拓新的业务领域和市场，特别是
海外市场；（4）将运维、配件销售等衍生技术服务视为产品，建立合理、可持续
的销售机制与模式，增加客户黏性和销售机会。
2、新业态带来的管理挑战及无人化智能装备订单交付延期的风险
公司无人化智能装备产品线订单权重逐年增大，该产品构成复杂、具有定制化和工
程属性，其销售、生产、交付乃至后续运维不同于分析仪器，对公司各环节提出了
更高的管理和风险控制要求，尽管公司已经并将继续采取措施以适应新业态挑战，
但仍存在所采取的管理措施未能达到预期效果从而对公司经营产生不利影响的风险
。此外，无人化智能装备产品交付涉及客户生产环节和部门众多，且亦受相关方或
接口项目影响，周期长且难度大，从过往项目经验来看，存在产品交付不可预期的
延后风险，从而可能对项目验收、收入确认、回款以及公司经营性现金流产生不利
影响。
针对于此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）通过实践，不断调适组
织机构、管理机制和流程；（2）梳理资源、明晰短板，针对性加强团队建设和人
才储备等；（3）强化产品模块化设计、售前技术支持和方案设计能力，提高产品
的标准化生产程度，尽可能避免后续交付过程中的设计变更与调整；（4）强化项
目管理和风险防控，加强与业务方以及关联第三方的联系、沟通和协调，尽量确保
项目按期实施，在此过程中提前预判可能的延期等风险并做好防范预案。
3、竞争环境变化，无人化智能装备业务订单未达预期的风险
公司无人化智能装备业务市场容量大，且其具有工程属性、单项目金额较大、周期
长等特点，影响因素复杂。随着需求趋势逐步确立、市场规模日渐增大，不排除新
进入者参与、加剧现有竞争，存在公司在具体项目或局部市场上竞争力下降、相应
业务订单达不到预期的风险。
应对措施：（1）持续技术创新，通过产品优化和迭代，研制真正符合客户需求的
、有竞争力的产品，拓深、夯实“护城河”；（2）打造样板工程，利用公司品牌
和交付实例，树立该产品线的客户口碑和市场品牌；（3）根据竞争环境变化，采
取灵活、有针对性的营销策略。
4、产品整体毛利率下降的风险
技术创新、品牌优势、市场地位及产品差异化支撑公司分析仪器业务一直保持较高
的毛利率。近年来，公司无人化智能装备产品销售订单和收入持续增长，占营业收
入的比重预期将逐年上升，该类产品毛利率低于分析仪器，公司产品的整体毛利率
存在被拉低的风险。此外，市场竞争加剧亦可能导致毛利率下降。
应对措施：（1）提供无人化智能装备产品线的模块化率，通过规模效应有效降低
原材料采购成本；（2）充分利用新的制造基地良好的硬件条件，优化库存管理和
生产组织，提高生产效能；（3）加快周转率，降低摊销成本；（4）根据市场竞争
态势，采取积极灵活的定价策略。
5、应收账款持续增加的风险
截至本报告期末，公司应收账款净额为16,012.09万元，与期初相比虽有下降、但
在资产结构中占比依然较高，且受宏观经济常态化以及产品结构调整的影响，存在
应收账款余额进一步增加的风险。应收账款余额较高符合行业特征，且公司应收账
款的账龄主要在一年以内，应收账款的主要客户是国有大中型企业、政府部门、科
研机构等信誉度高、综合实力强的单位，一般情况下资金回收较为可靠且历史上实
际发生的坏账比例很低、金额非常少，但如果宏观经济形势发生重大不利变化、主
要客户发生显著经营波动，仍可能导致公司不能及时收回款项，对公司经营业绩造
成负面影响。
基于此，公司主要采取以下措施防范和应对可能出现的风险：（1）优化、完善公
司信用管理政策并严格执行；（2）建立专门的应收账款管理机构和包括法律手段
在内的催收机制，加大应收账款特别是重点客户、重点款项的催收力度，控制账龄
；（3）本着谨慎原则提取应收账款坏账准备。
6、投资、委托理财未达预期的风险
基于新业务拓展需要，公司先后投资设立三德环保（2017年设立，持股60%）、三
德检测（2022年设立，持股100%）和青石投资（2023年设立，持股100%）。此外，
基于优化公司资产配置、提高公司资金使用效率考虑，经法定程序审批，公司在保
证公司日常经营运作资金需求、有效控制投资风险的情况下，合理利用部分暂时闲
置的自有资金进行现金管理和投资，以增加资金收益。尽管公司审慎决策并采取了
一定的风险防范措施和必要的程序、建立了相应的管理和风控，但上述对外投资、
委托理财受外部环境或宏观经济影响较大，存在不确定性以及收益未达预期乃至投
资失败或兑付风险。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入186,475,162.59元，同比上升10.83%；归属于上市公
司股东净利润42,098,390.16元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东扣非净利
润39,393,615.97元，同比增长24.20%。
分业务线看，受控股子公司三德环保业绩下滑、业务线外购集成减少拖累，报告期
内，公司分析仪器业务收入同比略有下降（-3.22%）。公司无人化智能装备业务收
入虽同比增长62%，但受业务属性（产品构成复杂、工程属性、涉及客户部门和环
节多、交付周期长等）影响，报告期收入确认未达预期；该业务进入装调、验收、
试运行阶段的项目同、环比均大幅增加，为收入的持续、快速增长奠定坚实基矗报
告期内，得益于市场存量分析仪器产品基数的扩大以及交付的无人化智能装备逐渐
进入非质保期，公司运维等衍生技术服务保持良好发展态势、收入同比增长17.42%
。
报告期内，公司主营业务盈利能力稳定、经营性现金流充裕。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖南三德检测技术有限公司 ｜ 500.00｜ -23.08｜ 429.79｜
｜湖南三德盈泰环保科技有限公｜ 1000.00｜ 101.57｜ 4362.42｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南三德青石投资有限公司 ｜ 5000.00｜ -31.17｜ 4968.83｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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