☆经营分析☆ ◇600303 ST曙光 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
乘用车业务、商用车业务和车桥等汽车零配件业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车桥 ｜ 38618.07｜ 4897.96｜ 12.68｜ 59.17｜
｜整车 ｜ 14766.01｜ -2573.01｜-17.43｜ 22.62｜
｜其他 ｜ 6246.79｜ 1051.53｜ 16.83｜ 9.57｜
｜其他零部件 ｜ 5634.94｜ -1758.32｜-31.20｜ 8.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车及零部件 ｜ 126047.25｜ 1394.37｜ 1.11｜ 92.43｜
｜其他业务 ｜ 10317.20｜ 608.00｜ 5.89｜ 7.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车桥 ｜ 78357.15｜ 3481.95｜ 4.44｜ 57.46｜
｜整车 ｜ 22612.30｜ -4908.25｜-21.71｜ 16.58｜
｜经销其他汽车 ｜ 13599.25｜ 853.95｜ 6.28｜ 9.97｜
｜汽车零配件 ｜ 11478.54｜ 1966.71｜ 17.13｜ 8.42｜
｜其他业务 ｜ 10317.20｜ 608.00｜ 5.89｜ 7.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 55977.07｜ 2023.16｜ 3.61｜ 41.05｜
｜东北地区 ｜ 23856.31｜ -3610.15｜-15.13｜ 17.49｜
｜出口 ｜ 12511.08｜ 1586.30｜ 12.68｜ 9.17｜
｜华南地区 ｜ 12053.75｜ 321.86｜ 2.67｜ 8.84｜
｜其他业务 ｜ 10317.20｜ 608.00｜ 5.89｜ 7.57｜
｜华北地区 ｜ 8558.40｜ 586.83｜ 6.86｜ 6.28｜
｜华中地区 ｜ 6836.85｜ 348.28｜ 5.09｜ 5.01｜
｜西南地区 ｜ 5740.77｜ 172.70｜ 3.01｜ 4.21｜
｜西北地区 ｜ 513.02｜ -34.61｜ -6.75｜ 0.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车桥 ｜ 42773.86｜ --｜ -｜ 65.14｜
｜整车 ｜ 23219.94｜ --｜ -｜ 35.36｜
｜其他零部件 ｜ 10063.38｜ --｜ -｜ 15.33｜
｜其他 ｜ 8402.08｜ --｜ -｜ 12.80｜
｜分部间抵销 ｜ -18794.17｜ --｜ -｜ -28.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车及零部件 ｜ 150754.54｜ 11632.76｜ 7.72｜ 90.19｜
｜其他业务 ｜ 15160.84｜ 2467.47｜ 16.28｜ 9.07｜
｜大宗贸易 ｜ 1241.19｜ 71.73｜ 5.78｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车桥 ｜ 66708.81｜ 1746.37｜ 2.62｜ 39.91｜
｜整车 ｜ 62062.61｜ 7763.65｜ 12.51｜ 37.13｜
｜其他业务 ｜ 15160.84｜ 2467.47｜ 16.28｜ 9.07｜
｜经销其他汽车 ｜ 11268.99｜ 785.28｜ 6.97｜ 6.74｜
｜汽车零配件 ｜ 10714.12｜ 1337.47｜ 12.48｜ 6.41｜
｜大宗贸易 ｜ 1241.19｜ 71.73｜ 5.78｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 43126.97｜ 1869.83｜ 4.34｜ 25.80｜
｜华北地区 ｜ 42258.81｜ 9313.55｜ 22.04｜ 25.28｜
｜东北地区 ｜ 27277.66｜ -2368.14｜ -8.68｜ 16.32｜
｜华南地区 ｜ 16620.40｜ 949.46｜ 5.71｜ 9.94｜
｜其他业务 ｜ 15160.84｜ 2467.47｜ 16.28｜ 9.07｜
｜出口 ｜ 10047.47｜ 1908.77｜ 19.00｜ 6.01｜
｜西南地区 ｜ 8531.21｜ -6.44｜ -0.08｜ 5.10｜
｜华中地区 ｜ 3683.62｜ 63.67｜ 1.73｜ 2.20｜
｜西北地区 ｜ 449.58｜ -26.21｜ -5.83｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、主要业务范围：公司行业属于汽车及零部件制造业，主营业务分为汽车车桥及
零部件业务和汽车整车业务。
2、经营模式：
（1）采购模式。
公司整车产品的主要原材料包括动力总成、车身、底盘、内外饰、电器件等，其中
动力总成是整车中最重要的零部件，包括动力电池、电控、电机、发动机、变速箱
、传动系统等；车桥产品的主要零部件包括齿轮、锻件、铸件、钢材、制动类零件
等。集团采购委员会是公司采购的决策机构，负责供应商准入、采购产品的定点定
价审批决策工作，执行全公司的大宗物资采购，并负责制定、修订、完善全公司的
采购管理制度。各事业部设立采购委员会分会，在集团采购委员会的领导下，负责
事业部相关采购的部分审批决策工作。公司实行供应商资源共享公司完善和搭建同
类产品的平台，不断实现采购低成本、高效率、规模化与质优价廉的采购目标。
（2）生产模式。
公司主营业务采取事业部管理模式，整车和车桥及零部件等业务独立运行。整车主
要是皮卡车、客车和特种车，分别在皮卡金泉基地、客车新能源基地和黄海特种车
工厂生产；车桥及零部件在车桥事业部全国布局的北部集群（丹东工厂、诸城工厂
）、南部集群（湖北工厂）、东部集群（广州工厂、嘉兴工厂）、西部集群（柳州
工厂、重庆工厂）、零部件集群（凤城工厂、荣成工厂）等5大集群生产基地共同
完成。
（3）销售模式。
①公司的皮卡业务采取经销商代销和大客户直销的销售模式。公司的直营店及一、
二级经销商网络遍布全国各地，大客户直销团队不断增强。②客车业务和特种车业
务，主要采取以直销为主、经销商代销为辅的销售模式。③车桥零部件业务，采取
订单式销售模式。④公司海外销售业务，通过销售代理、直销等多种模式实现销售
订单。
3、行业情况说明：
根据中汽协数据显示2024年上半年中国汽车产销量同比继续保持增长，汽车产销量
分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。乘用车产销量分
别完成1,188.6万辆和1,197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%。商用车产销量分别
完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%。客车产销量分别完成24.1万
辆和24.4万辆，同比分别增长6.4%和9.3%；皮卡产销量分别完成25.7万辆和27.3万
辆，同比分别增长1.4%和5.1%。
新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场
占有率达到35.2%。汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%，实现快速增长。
二、经营情况的讨论与分析
2024年半年度，公司实现整车销售1,275辆，较上年同比增加303辆，增长31.17%；
销售车桥380,578支，较上年同比增加80,406支，增长26.66%；半年度实现营业收
入6.53亿元，较上年同比减少400万元，减少0.61%。
2024年半年度公司主要工作及经营情况回顾：
1、积极拓展国内外业务，全力增加订单
2024年上半年，车桥产品持续聚焦广汽集团、上汽通用五菱、上汽大通、一汽集团
、二汽集团、长安汽车、北汽福田、江淮汽车、吉利汽车、零跑汽车、鸿华科技和
金龙汽车等战略客户市场，制定一对一营销策略；同时大力开发新客户，完成了小
鹏汽车、北京汽车等新市场开拓，使车桥销量保持增长。为了适应客户对新能源车
桥需求逐渐增加的变化，曙光车桥紧跟客户同步发展，加大了新能源车桥的研发和
生产，新能源产品销量明显增加，新能源产品占比显著提升。
2024年上半年，整车产品一方面大力维护国内网络渠道的稳定，积极开发新的销售
渠道，聚焦重点区域和关键客户，满足客户的订单需求，加大市场营销力度，提升
市场销量；另一方面深入开发海外市场，聚焦中东、非洲、韩国等重点目标客户，
快速实现订单的交付。上半年实现皮卡及客车出口248辆，同比增加227辆。
2、聚焦核心产品，大力研发新产品，推进新能源产品研发进度
公司车桥业务在保持传统驱动桥和悬架桥研发优势的基础上，深入推进电动化、智
能化、乘用化转型，加速拓展新能源产品平台，向新能源和智慧底盘领域拓展。推
进三合一电驱系统、皮卡同轴式电驱桥等新能源产品研发，上半年共有4个项目形
成批量。
公司加快皮卡产品向乘用化、电动化转型，重新梳理了皮卡产品线，快速启动国内
外产品的升级开发工作，制定了N7/N2自动挡皮卡、EV纯电动皮卡、外观及内饰升
级项目。2024年上半年N7自动挡/N2外观升级产品已完成整车测试、公告及批量试
产。下半年，将重点推进N2-自动挡/EV纯电动/内饰升级开发及验证工作，并围绕
海外市场特殊需求进行意向型开发，促进销量增长。
公司在客车业务方面则继续丰富黄海新能源客车产品型谱，推进氢能源客车准入，
为公司客车业务的可持续发展注入新的驱动力。上半年已经完成氢能源客车准入项
目的前期准备工作。
三、风险因素
1、产业政策风险
为培育和壮大消费新增长点，促进消费稳定增长，2024年6月13日，国家发改委等
五部门印发了《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，提出拓展
汽车消费新场景，鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标；通过中央财政
和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新；鼓励有条件的地方
支持汽车置换更新，扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围，上述措施实施
将有力刺激推动汽车销售市场增长。如若公司未能紧随国家相关政策并抓住这一机
遇做出相应产品及市场结构调整，提升产品销量进而提升产品市场占有率，公司经
营的政策风险可能加大。
对策：抓住国家扩大汽车消费、释放汽车消费潜力机遇，加快产品提档升级及针对
特定市场的产品及市场开发，满足不断发展调整的市场需求。
2、市场风险
中国汽车市场竞争激烈，传统汽车企业、新兴汽车企业以及国际汽车企业竞相进入
市场，加剧了市场竞争压力。2024年，随着新能源汽车价格的变化趋势，中国汽车
行业将面临更激烈的市场竞争。公司若不能在产品研发和成本控制上取得优势，可
能面临市场份额下降的风险。
对策：一是加强产品研发，加快产品转型升级；二是提高黄海汽车和曙光车桥的品
牌影响力，拓展国内国际市场，提高市场份额。三是提升管理、提高质量、降低成
本，打造高性价比产品，提高盈利能力，拓展市场份额，实现公司稳健持续发展。
3、技术创新风险
随着科技的进步和消费者需求的不断升级，汽车行业正经历着一场技术革命。新能
源汽车、智能座舱、智能驾驶、共享出行等新技术和新业态将成为主流，特别是汽
车电动化、智能化技术持续迭代，推动新能源汽车销量持续上升，传统汽车企业面
临着技术转型的挑战。公司若不能提高技术创新能力，加强产品研发，可能面临产
品竞争力下降的风险。
对策：公司将提升技术创新能力，加强新技术、新材料和新工艺的研究，加快纯电
客车、插电客车、氢燃料电池客车、电动皮卡、乘用化皮卡的产品研发，拓展电动
车桥等具有高附加值的底盘系统核心部件、模块、总成，保持公司产品的核心竞争
力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是以汽车整车、汽车车桥及零部件为主营业务的上市公司，公司坚持以人品铸
就产品的管理理念，通过不断的技术创新、工艺升级、品质提升、服务优化，持续
打造核心竞争力。主要体现在以下几方面：
1、品牌优势
公司拥有“黄海客车”和“曙光车桥”两大中国名牌产品，“黄海客车”还获得了
中国驰名商标称号，公司产品质量可靠，获得用户广泛信赖，具有较高的行业地位
和品牌知名度。
2、客户群优势
公司曙光车桥已批量供货江淮汽车、北汽福田、长安汽车、广汽集团、上汽通用五
菱、上汽大通、一汽集团、二汽集团、吉利汽车、零跑汽车、鸿华科技、合众新能
源和金龙汽车等国内一线自主品牌和合资品牌，具有一定的客户群优势。
公司皮卡服务过的大客户有中国移动、中国石油、国家电网、中国武警部队、中国
陆军装备发展部、高速公路管理局、应急管理局、水利系统和部分上市公司。黄海
客车拥有客运旅游公司、公交公司、企事业单位、部队等多个领域及行业的客户。
公司产品出口30多个国家。
3、技术及研发优势
公司具有数十年的客车产品和车桥产品技术积累，遵循“节能、环保、安全”的理
念，结合国家汽车行业政策，不断创新发展，满足客户需求。公司拥有国家认定企
业技术中心、汽车产品监督检验鉴定实验所，拥有先进的试验验证设备，广泛使用
国内领先的设计软件和NVH控制技术。车桥及零部件试验中心，通过国家CNAS体系
的认证，技术实力在行业内处于领先地位。截至2024年6月末，曙光股份旗下共拥
有233项专利，其中：已经授权有效专利170项、受理专利63项。
公司整车产品形成了新能源客车系列、传统能源及新能源N系列皮卡、A系列轻客，
构建了自主研发的产品平台。黄海客车产品以纯电动客车为主，自主研发的整车控
制器在客车及轻客产品上得到批量应用。黄海皮卡产品性能及产品品质达到国内领
先水平，启动了纯电动和自动挡产品研发。
车桥产品形成了轻型、中重型、悬架系统、新能源和核心零部件五大板块，十个系
列（越野皮卡车桥、微型客车桥、轻型客车桥、轻型卡车桥、独立悬架产品、前后
悬架产品、大客车车桥、挂车桥、工程车车桥、新能源车桥）的产品平台。拥有同
轴直联式整体纯电动驱动桥发明专利，获得辽宁省科技委重大科技成果专项认证，
已形成平行轴式电驱动桥、电驱动模块+支撑模块、同轴直连电驱动桥三大类新能
源车桥产品。公司持续加强研发能力建设，在产品结构设计、CAE分析验证、试验
验证等方面都有非常大的进步。曙光车桥将联合行业一线品牌，共同开发模块化、
智能化产品，推进从结构件、车桥传动系统、制动系统逐步向控制系统发展，最终
打造一个“智能化、模块化、通用化”的平台。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Huanghai Automovel Angola ｜ -｜ -｜ -｜
｜(Su) ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东傲龙汽车销售有限责任公｜ 1000.00｜ -0.09｜ 2553.59｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东国鑫海鹏新能源科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东市高新技术培训学校 ｜ -｜ -｜ -｜
｜丹东曙光上海大众汽车特约销｜ 240.00｜ -｜ -｜
｜售维修有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东曙光专用车有限责任公司｜ 4533.00｜ -1872.41｜ 26694.94｜
｜丹东曙光新福业汽车销售服务｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东曙光汽车贸易有限责任公｜ 16280.00｜ -191.49｜ 23006.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东曙光重型车桥有限责任公｜ 4950.00｜ -150.11｜ 2394.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东曙光黄海新能源汽车服务｜ 200.00｜ -2.78｜ 287.26｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东汉高口岸置业有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜丹东鸿祺汽车销售服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东黄海汽车有限责任公司 ｜ 67971.00｜ -8483.68｜ 221013.34｜
｜丹东黄海汽车销售有限责任公｜ 1000.00｜ -645.75｜ 17989.15｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东黄海特种专用车有限责任｜ 11640.44｜ -323.13｜ 12412.55｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹东黄海鸭绿江之旅客运有限｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜凤城市曙光汽车半轴有限责任｜ 5649.26｜ 375.38｜ 17465.48｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京黄海汽车销售有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼和浩特黄海汽车销售有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴曙光汽车底盘系统有限公｜ 2000.00｜ 138.80｜ 10665.88｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东荣成曙光齿轮有限责任公｜ 12960.00｜ 154.95｜ 23194.97｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西睦通汽车销售服务有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜柳州曙光车桥有限责任公司 ｜ 5500.00｜ -279.31｜ 9606.42｜
｜海南黄海汽车销售服务有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北光大汽车科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北光大汽车销售有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北曙光底盘系统有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北曙光特种车辆有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜诸城市曙光车桥有限责任公司｜ 2400.00｜ 295.17｜ 38210.00｜
｜辽宁曙光汽车底盘系统有限公｜ 6000.00｜ 28.79｜ 8230.48｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁黄海汽车进出口有限责任｜ 2000.00｜ 115.48｜ 7067.74｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆曙光车桥有限责任公司 ｜ 3500.00｜ -49.14｜ 5905.97｜
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