☆公司报道☆ ◇600664 哈药股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-16】
哈药股份(600664)重组有条件通过 增持三精制药股份至74.82％
哈药股份 (600664)公告称，11月15日，经证监会上市公司并购重组审核委员
会2011年第37次工作会议审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件
通过。 重组完成后，哈药股份将持有生物工程公司100％股权，持有三精制药的股
份将由30％上升至74.82％。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-16】
哈药股份(600664)增发获批 集团医药产业将整体上市
曾深陷“环保门”的哈药股份似乎可以松口气了，经证监会并购重组委审核，
公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过。
根据今年年初公布的增发方案，哈药股份将通过向哈药集团非公开发行股份的
方式，收购其所持有的生物工程公司及三精制药股份，交易价格为54.8亿元；完成
后哈药股份将合计持有三精制药74.82%股权。预案中本次增发的价格为18.10元/股
，而公司在7月底实施了2010年度10转3派5.8(含税)的分红方案，目前股价为9.29
元/股。
本次资产重组完成后，哈药股份将形成六大产业基地，以哈药总厂为代表的抗
生素业务、以三精制药为代表的化学药物制剂、以哈药六厂为代表的OTC及保健食
品、以中药公司为代表的中药产业、以生物工程为代表的生物产业和以医药公司为
代表的医药商业；不仅如此，重组完成后，哈药股份成为哈药集团的核心医药平台
，实现哈药集团医药产业的整体上市。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-03】
致歉、停产、召回 哈药股份(600664)为弱碱水事件"买单"
哈药股份今日公告，部分媒体报道公司所属分公司哈药集团制药六厂（下称“
制药六厂”）生产的“纯中纯”弱碱性饮用水被国家质检总局检出溴酸盐超标。事
件发生后，公司高度重视，对事件的发生深表遗憾，并向投资者和消费者致以真诚
的歉意，现将有关情况进行说明。
哈药股份介绍，2011年5月18日，制药六厂接到国家饮用水产品质量监督检验
中心电话通知，其监督抽验该企业生产的20110311批纯中纯弱碱性饮用水（350ml
）产品溴酸盐项不符合标准。针对上述情况，企业马上加强对纯中纯弱碱性水的质
量监控，增加产品中溴酸盐的委托检验频次，同时对该批次产品提出复检申请。6
月10日，企业接到国家质量监督检验检疫总局委托青岛市产品质量监督检验所做出
的纯中纯弱碱性饮用水检测报告，该报告确认该企业生产的20110311批纯中纯弱碱
性饮用水（350ml）溴酸盐项不符合标准。在得知复检结果后，企业立刻停产并停
止销售，排查原因。
公司表示，在企业等待国家质检局复查结果期间，哈尔滨食品安全巡查执法支
队对三批产品进行了抽查，其中20110604批产品溴酸盐项目不符合标准，该批产品
属待委托检验产品，产品尚未销售，并未流入市常哈尔滨市质量监督局对此给予制
药六厂罚款46万元。企业经组织技术人员细致排查并与质检部门多次论证，初步认
定：弱碱水生产过程中，水与臭氧应当同时输入生产管道，但发生问题的产品在生
产过程中，生产设备偶然出现停机故障，致使水不流动而臭氧继续供气，导致水中
臭氧添加过量而致溴酸盐超标。
同时，哈药股份依据美国环保局风险评估报告等资料，认为溴酸盐是矿泉水或
山泉水等天然水源在经过臭氧消毒后生成的副产物。美国环保局和世界卫生组织分
别对溴酸盐研究进行了总结，没有充分证据证明溴酸盐对人体有危害，所以美国环
保局和世卫组织把溴酸盐放在“可能的致癌物”类别里。
哈药股份对于上述产品质量出现问题深表歉意。为确保产品质量，保证消费者
饮用安全，公司已责成制药六厂于6月11日停止纯中纯弱碱性饮用水的生产，并立
即对该批产品进行了召回。目前，企业已组织相关部门和生产车间对其他饮品设备
进行排查，加强生产工艺和质量控制点的控制，增加检验频次和监测力度，确保其
他饮品不出现质量问题。
哈药股份表示，其主营业务为医药产品的生产和销售，“纯中纯”弱碱性饮用
水占据公司业务份额极小，2011年1至6月销售收入仅166万元，其停产对公司业绩
和经营不会产生大的影响。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-31】
哈药股份(600664)中期盈利6.5亿元 同比增15.13%
哈药股份（600664）周二盘后发布中报，公司今年上半年实现净利润6.5亿元
，同比增长15.13%。
期内公司实现营业收入76.7亿元，同比增长16.98%；实现每股收益0.4元，同
比增长14.29%。
公司表示，上半年公司努力调整产品结构和创新营销模式，加大新产品市场推
广和老产品二次开发力度，较好地实现了上半年预期经营目标。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-10】
哈药股份(600664)重大资产重组申请材料延期补正
哈药股份(600664)今日公告，鉴于公司2011年半年度财务报告将于2011年8月3
1日披露，标的资产2011年半年度财务报告也将在8月底完成，目前公司已向中国证
监会提出延期回复的申请，待公司2011年半年度报告披露后及时将补正材料报送中
国证监会。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-09】
哈药股份(600664)分公司环保违规被罚款
哈药股份今日披露了环保部门对分公司环境问题的处罚情况。
公司称，近日，公司所属分公司哈药集团制药总厂和哈药集团制药总厂制剂厂
分别收到黑龙江省环保厅和哈尔滨市环保局下达的《行政处罚决定书》，因存在环
保违规事项分别被处以105万元和18万元的罚款。公司同时表示，所涉内容对生产
经营不会造成重大影响。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-26】
哈药股份(600664)获1.27亿拆迁补偿款
哈药股份今日公告，公司董事会日前审议通过《关于房屋拆迁补偿的议案》，
同意公司与黑龙江宝宇房地产开发有限责任公司、哈尔滨市三马地区开发改造建设
推进办公室就公司所属房屋的拆迁补偿事宜签订《房屋拆迁补偿协议》。
据了解，哈药股份所属位于哈尔滨市道外区小八站街12号的土地和房屋因哈尔
滨市市政工程改造项目需要进行拆迁，总占地面积5487.6平方米，建筑面积14258.
01平方米。根据《房屋拆迁补偿协议》，公司可获得拆迁货币补偿款1.27亿元，其
中包括土地补偿、房屋拆迁货币补偿、房屋装修补偿、临迁补助费、搬家奖励费、
动力电、人员安置等。
哈药股份表示，根据财政部对拆迁补偿收入会计处理方面的有关规定，企业因
城镇整体规划、库区建设、棚户区改造、沉陷区治理等公共利益进行搬迁，收到政
府从财政预算直接拨付的搬迁补偿款，应作为专项应付款处理。因此，该部分补偿
收入不计入当期损益，不会对公司本年度业绩带来较大的影响。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-06-17】
哈药股份(600664)分公司将领行政处罚
针对下属分公司污染物排放未达标一事的最新进展，哈药股份今日发布公告称
，公司所属分公司哈药集团制药总厂及哈药集团制药总厂制剂厂近日分别收到哈尔
滨市环境保护局下达的《环境保护行政处罚事先告知书》，市环保部门依法拟对上
述企业违反环保法规的事项给予行政处罚。
哈药股份表示，上述事项是哈尔滨市环境保护局给予相关企业的处罚事先告知
，目前公司尚未接获最终处罚决定。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-14】
宁被罚款也不治污 哈药股份(600664)曝出环保软肋
哈药总厂对周边环境的严重污染是我国制药产业的一个缩影，长期以来，药企
污染屡禁不止，部分地方甚至愈演愈烈。酿成这一苦果的根源是医药企业难以跳出
低端原料药生产的束缚，一直在高耗能、高污染、低附加值的圈子里逡巡不前。而
环保部门多数以收取一定数量的排污费作为主要监管手段，排污费与治污费之间的
巨大落差，使得企业铤而走险，宁愿交几百万的排污费得过且过。
《证券日报》记者昨日致电多家原料药上市公司询问污染治理情况，但上市公
司全部噤若寒蝉，部分公司以这是专业问题为由拒绝透露具体情况。
中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，药企污染事件层出不穷的原因，从外部
来说，首先是国内医药行业缺乏环保意识，走"先发展后治污的环保模式"；其次，
企业一般会以投入产出比作为衡量标准，"治污完全是沉没成本，投出去收不回来"
。而且大家观望情绪比较严重，"既然大的企业都没有改正，我们为什么要投入这
么多钱？一旦我们真的投入了这么多钱去做，下一步规定放松了，我们的钱不就白
投了吗？"
尽管我国专门制定了针对医药行业的排污法规和相应的排污标准，但执法不严
普遍存在，"政策的监管非常不严格，很多大企业跟当地政府关系很好，可能有一
定的利益关系。"郭凡礼表示。
盲目上马原料药项目
哈药股份（600664.SH）这次"闯祸"是其骨干企业哈药总厂，主要生产原料药
。相关分析师对记者表示，原料药可以说是很低端、最污染的部分，由于原料药的
主要生产方式包括化学合成，因此毫无疑问地成为污染"重灾区"。
而哈药股份6月8日的公告也显示，公司停产、限产品种均为无菌原料药及医药
中间体：自3月中旬以来，哈药总厂101车间TDA全部停产，107车间头孢氨苄、头孢
拉定停产；104车间头孢噻肟钠和121车间头孢曲松月均减产12吨；102车间7-ACA月
减产60%。
比起化学合成法，发酵法的污染来得更为凶猛，分析师告诉记者"发酵类的气
体污染、水污染等都有，层次更多一点"。据报道，哈药总厂副厂长马杰坦陈，哈
药总厂属微生物发酵企业决定了其高耗能、高污染的性质，生产过程中产生的污水
和废气就是"药厂怪味"产生的主要原因。据当地民众反映，在哈尔滨市学府路经常
闻到令人不舒适的刺激气体，而哈药总厂青霉素发酵车间正坐落于此。
总体说来，哈药股份涉及污染的产品都是较为低端的原料药。以头孢类产品为
例，原料药7-ACA是合成头孢菌素的关键性中间体，我国生产的7-ACA大部分出口到
国外，而从7-ACA加工成头孢制剂虽然也需要排污，污染就小得多了。
目前，头孢制剂已经成为抗感染药物的绝对主流品种，用药金额占整个大类超
过50%；头孢制剂市场这几年增速超过30%，需求量非常大，部分小头孢产品增长更
是惊人。按照2010年国内消耗和出口量来计算，7-ACA目前需求量在6000~6500吨左
右。
巨大的需求刺激下，国内药企热火朝天地投入7-ACA的生产大军中。业内人士
认为，这必将造成7-ACA产能过剩，难以被下游头孢制剂企业完全消化。同时，生
产7-ACA的总量增加也将造成其产生的污染随之增加。
大药企治污成本需数十亿
众所周知，制药工业是一个用水量大又高污染的行业。例如生产1吨青霉素工
业盐用水量高达500吨左右，生产1吨维生素C需用水200多吨。然而降低耗能的同时
，却直接导致了污染治理难度陡然加大，"节能减排"却"污染更重"。
制药生产过程产生的有机物废水与制酒及食品酿造类废水相比，可生化性低，
废水处理难度大。近年来，随着企业的技术进步和节水工作的推进，单位产品的耗
水量虽然大幅度减少，但同时也导致厂区综合废水的污染物浓度逐渐增高。突出表
现为废水水量减少、COD浓度大幅度提高，污染物负荷也在增加，现有废水处理站
处理能力已不能满足需要。
为此，国家环保总局和国家质监总局联合制定《制药工业水污染物排放标准》
，此系列标准共分6大类，分别是发酵类、化学合成类、提取类、中药类、生物工
程类和混装制剂类，对药企排放标准提出严格的要求。
但治理污染的费用相当高昂，据一位业内人士测算，如果严格按照标准，医药
企业处理"三废"的成本可能超过药品生产本身。正是这个原因，许多发达国家多年
前就着手把高污染、低附加值的医药产业向第三世界国家转移。
哈药股份表示，其累计投入环保的费用已经超过4亿元，但据环保部门相关人
员介绍，哈药总厂污染防治的投入还不够，污染防治设施没能同步跟上产能扩张，
在处理生产和环保的关系上，环保工作被放在了次要位置。
如果按照要求一一落实环保措施，需要投入多少资金呢？中投顾问医药行业研
究员郭凡礼说："上亿是必然的。治污的费用真的非常高，国外的企业为何把原料
药生产放到外面做，一方面是因为在他们国内治污压力比较重。小企业大概要花几
千万元，哈药、东北制药、华北制药这种大药厂一旦进行治污的话可能需要几亿甚
至几十亿元。"
在这种情况下，哈药也就"情理之中"地欣然接受环保部门每年征收500万元至7
00万元不等的"排污费"。
搬迁治标不治本
据了解，早在两年前，黑龙江省多位政协委员曾就哈药总厂的污染问题联名提
案，并提供了对药厂相邻区域空气检测的结果，其中硫化氢气体超标1150倍，氨气
超标20倍。
哈尔滨市环境监察支队支队长彭旭表示根治怪味儿最有效的办法就是对产生怪
味儿的车间实施异地搬迁。哈药总厂2008年就酝酿要将三个污染较重的车间进行局
部搬迁。2008年8月，哈尔滨城市规划设计研究院对哈药总厂的搬迁规划做出了明
确的部署。
在其异地重建计划中，一期工程主要是年产7-ACA1200吨、头孢美唑酸53吨、
头孢咪诺30吨等三个项目，今年计划投入9500万元。但搬迁计划4年来迟迟不能落
实，原因十分复杂。企业在现地址已经发展得相当成熟，一搬迁就是"牵一发而动
全身"的事情，要处理的问题十分庞杂。
从根本上来说，搬迁只能治标不能治本，哈药总厂的地址在刚建厂是也属于郊
区，但城市扩张的速度超过了规划人员的想象，现在的郊外也难保十年之后仍是郊
外。
与此同时，生产原料药的利润也被局限，国家发展改革委决定从2011年3月28
日起降低部分抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及162个品种，1285个
剂型规格，调整后的价格比现行规定价格平均降低21%。与哈药并列原料药龙头企
业的华北制药在2010年年报中表示，公司主导产品青霉素及相关产品价格持续在低
位徘徊，维生素C产能过剩，价格持续下滑，前景不容乐观；药品零售价格的不断
下调给老百姓带来了实惠，但同时也影响了医药企业创效能力，这将对公司的利润
造成较大影响。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2011-06-13】
哈药股份(600664)重大资产重组方案获批复
哈药股份（600664）日前收到国务院国有资产监督管理委员会有关批复文件，
同意哈药集团将持有的17327.5398万股三精制药股份转让给公司，对价方式为公司
向哈药集团定向增发股份。同时，公司近日还收到黑龙江省人民政府国有资产监督
管理委员会有关批复文件，同意哈药集团对公司的重大资产重组实施方案。
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-09】
哈药股份(600664)深陷"环保门" 子公司停产近3个月却未公告
"做地道药品，做厚道企业"，哈药集团股份有限公司（简称哈药股份）网站上
打着响亮的企业宗旨。但在6月5日的"世界环境日"，哈药股份（600664.SH）分公
司哈药集团制药总厂（简称"哈药总厂"）却因污染物排放问题站上了舆论的风口浪
尖。
在时隔两天后的6月8日，哈药股份才对此事进行了公告说明。哈药股份在这份
公告中承认确实存在水污染以及违规焚烧的问题。这份公告还显示，原来公司每年
在环保上的运行费不过5000万元，至今只有4亿元用于环保，而公司一年的会议费
就达到了2.2亿元，广告费更是有4亿元之巨。
究竟超标多少？
从2005年开始，哈药总厂就因为刺鼻气味影响周边居民多次被媒体曝光。据资
料显示，哈药总厂位于哈尔滨城区西南部，处于上风口，它所释放的臭味影响范围
波及周边的高校、医院和居民区。产生臭味的主要原因是药厂青霉素生产车间发酵
过程中废气的高空排放，以及蛋白培养烘干过程和污水处理过程中，无全封闭的废
气排放。
而废气排放严重超标，长期吸入可能导致隐性过敏，产生抗生素耐药性，还会
出现头晕、头痛、恶心、呼吸道以及眼睛刺激等症状。
但哈药股份昨日公告中却称哈药总厂近年来已陆续建设了7套气味处理设施，
累计投入资金3000余万元，气味已得到明显改善。并且，哈尔滨市环保局环境监测
中心站多年来多次组织对哈药总厂的专项监测，检测结果表明该厂硫化氢排放量多
数达标，只有2009年8月12日晚9时至12时的1次监测，反映硫化氢超标1.37倍。环
保部门已于6月7日重新进行检测，目前尚未有检测结果。
但据媒体报道，在两年前，黑龙江省多位政协委员曾就此问题联名提案，并提
供了对哈药总厂相邻区域空气质量检测的结果，发现硫化氢气体超标1150倍。
究竟是超标1.37倍还是1150倍，巨大的数字落差让人们难以做出判断。
"目前尚未有正式检测结果，有结果后我们将结合事态进展进行即时公告"，公
司人士昨日如此回复《证券日报》记者。
环保费VS广告、会议费
对于废水排放，哈药股份昨日在公告中称：哈药总厂环保车间目前正处于检修
的特殊时期，制药总厂虽已采取了相关措施控制污染物排放，但因部分设施、设备
暂停运行，造成污水排放指标未达标。
而被查出随意焚烧固体废弃物的公司则是哈药股份另外一家分公司--哈药集团
制药总厂制剂厂，主要以医药包装材料和口服固体制剂产品为主。公告中称：该厂
为避免在生产过程中产生的废弃包装物流失到社会上被造假者利用，每年进行定期
定点焚烧。经查，该企业存在不按规定擅自在厂区外的生活垃圾贮存池进行焚烧的
情况，公司已责令整改。
公司称已累计投入4亿元用于清洁生产和环保治理，主要建设了废水预处理及
污水处理、气味、锅炉烟气、噪声等各项污染处理设施。每年各项环保设施的运行
费用在5000余万元。
然而，累计投入的4亿元根本不敌公司一年的净利润，5000万元的环保运行费
更是如九牛一毛，不值一提。根据公司2010年年报显示，公司去年获得了11亿元的
净利润。在2010年的年报中，哈药股份称，报告期内公司为推动减排及清洁生产，
新增投入约1960万元用于废水、气味、烟尘、二氧化硫减排等方面的治理。而现金
流量表显示，公司去年支付的广告费达3.7亿元，前年更是达到4亿元。甚至会议费
2010年都有2.24亿元之巨。
一方面是巨额的广告费和会议费，一方面是有限的环保投入费，这是否意味着
哈药股份在环保方面未能充分投入？
但对于这一疑问，哈药股份人士未给予回复。
停产+减产影响几何？
在公布的整改措施中，哈药股份称在检修期内通过对部分车间实施减产，以及
加快污水处理厂的检修改造进度等措施，力争降低检修期内污水排放并在最短时间
内完成检修。公司初步评估由此事件而导致的部分车间限产不会对公司正常生产经
营造成大的影响。
年报显示，2010年公司实现营业收入125.35亿元、同比增长17.40%；利润13.1
4亿元，同比增长20.92%。而哈药总厂全年实现销售收入44.61亿元，同比增长5.11
%。哈药总厂的收入占到了公司收入的近四成。
那么，此次限产会对哈药股份业绩产生多大的影响？
在给记者的回复中，公司承认了停产和减产事实。"自3月中旬以来，哈药总厂
101车间TDA全部停产，107车间头孢氨苄、头孢拉定停产；104车间头孢噻肟钠和12
1车间头孢曲松月均减产12吨；102车间7-ACA月减产60%。"
但公司称："这些停产、限产品种均为无菌原料药及医药中间体，企业通过外
购等方式弥补，不会对公司整体经营造成影响。"
换句话说，哈药总厂部分车间从3月中旬就已停产或减产，但哈药股份只字未
提。
在上述整改措施中，除了限产、究责外，并未提及对哈药总厂的搬迁工作。而
哈药总厂的整体搬迁被认为是解决污染问题的最有效和直接的方式。但哈药总厂称
，由于异地建厂的投资巨大，原料药产品的附加值低，利润空间微薄，预计投产后
2-3年内将不具备竞争优势，因此极易造成企业处于亏损境地，造成企业无法生存
的后果。
而在昨日对记者的回复中，公司人士则表示："搬迁已纳入内部规划，但需董
事会正式审批，目前无法进行完整披露。"
兴业证券王晞认为："由于哈药股份是哈尔滨国资委所属的大型企业，当地的
利税大户，预计地方政府会尽量减少对公司正常生产的影响。未来公司可能会面临
一定的经济处罚，增加环保支出。长期看，此次事件可能会促使哈药总厂尽快搬迁
，减少对居民的影响。"
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-06-09】
哈药股份(600664)真诚接受媒体监督 加强公司环保治理
央视等媒体播发了哈药股份（600664）分公司哈药集团制药总厂污染物排放有
关问题的报道后，公司高度重视，及时进行了核实，并采取了相应措施。公司有关
负责人表示，将真诚接受媒体监督，并将积极配合环保部门的调查，进一步加强和
提高环保管理工作水平，推动企业健康发展和生态环境保护。
据了解，哈药总厂环保车间进行检修，导致污水处理能力下降。今年3月8日，
哈药总厂向市环保部门反映了其污水处理出现不正常运行的情况，并配合市环保部
门进行了相关调查。
在市环保部门的密切监控下，哈药总厂依据检修方案，加快了进程，同时从3
月中旬起，该厂101车间TDA全部停产，107车间头孢氨苄、头孢拉定停产；104车间
头孢噻肟钠和121车间头孢曲松月均减产12吨；102车间7-ACA月减产60%。虽然制药
总厂采取了相关措施控制污染物排放，但因部分设施、设备暂停运行，仍造成污水
排放指标未达标。
该负责人称，公司始终高度重视环保管理工作，把污染治理工作作为企业义不
容辞的社会责任。公司已建立了相应的环保规章制度，并已通过ISO14001体系认证
、具有污染治理设施运营工业废水甲级资质。
近年来，公司已累计投入4亿元用于清洁生产和环保治理，建设了废水预处理
及污水处理、气味、锅炉烟气、噪声等各项污染处理设施。每年各项环保设施的运
行费用5000余万元。哈药总厂近年来已陆续建设了7套气味处理设施，累计投入资
金3000余万元，进行气味治理。根据哈尔滨市环保局环境监测中心站多年来多次组
织对哈药总厂的专项监测结果，该厂硫化氢排放量多数达标，只有2009年8月12日
晚9时至12时的1次监测，反映硫化氢超标1.37倍。
该负责人表示，针对有关媒体所报道的问题，公司已组织相关部门人员深入调
查研究，并制定了相应的整改措施。一要加快污水处理厂检修改造进度，在检修期
内对部分车间实施减产等措施，力争降低检修期内污水排放并在最短时间内完成检
修。二将加快实施气味治理项目，进一步改善周边大气环境质量。三对制剂厂燃烧
固体废弃物已整改完毕，对责任人已进行处理，今后将严格按照规定进行垃圾销毁
。
目前，哈药总厂各项检修改造工程已完成了总任务量的70%。与此同时，依据
国家《发酵类制药工业水污染物排放标准》，哈药总厂正与下游群力污水处理厂商
洽其污染物控制要求事宜，以确保其污水排放能够满足污水处理厂进水要求。
对于停产可能造成的经济损失，公司表示，这些停产、限产品种均为无菌原料
药及医药中间体，企业通过外购等方式弥补，不会对公司整体经营造成影响。
【出处】中国证券网【作者】马越
【2011-06-08】
哈药股份(600664)回应"污染门" 市场不买账股价跌2.49%
编者按:2011年,中国互联网流行的一个关键词叫"围观"。所谓围观并非袖手旁
观,亦非简单关注,而是从观察者的角度进行审视,让所有不合常理之现象在围观下
无所遁形中新网财经中心发起的"公司围观"便旨在此。通过媒体、网民和专家的力
量,持续围观各行各业的公司百态,求证企业发展中的各种质疑,力求从围观反映公
司实质,给关联方、利益方和责任方以本源真貌。
中新网6月8日电 哈药股份分公司哈药集团制药总厂近期被媒体曝光是当地污
染大户,曾导致周边硫化氢气体超标千倍。中新网证券频道从上交所获悉,哈药股份
6月8日发布公告对此进行回应。公司称因车间检修造成污水排放指标未达标。然而
,市场对此并不买账,该公司股价今日受影响逆势下挫2.49%。
在2011年6月5日,央视《朝闻天下》栏目播出了关于该公司的分公司哈药集团
制药总厂污染物排放有关问题的报道。
节目播出后,该公司就媒体所报道的内容进行核实。哈药股份解释称,制药总厂
环保车间目前正处于检修的特殊时期,制药总厂虽已采取了相关措施控制污染物排
放,但因部分设施、设备暂停运行,造成污水排放指标未达标。
哈药股份表示,公司目前正配合环保部门对环保情况进行调查,并将视事态进展
情况及时履行信息披露义务,初步评估由此事件而导致的部分车间限产不会对公司
正常生产经营造成大的影响。
另外,关于废气排放的问题,哈药股份称,已针对气味问题做了大量的治理工作,
近年来已陆续建设了7套气味处理设施,累计投入资金3000余万元,气味已得到明显
改善。哈尔滨市环保局环境监测中心站多年来多次组织对哈药总厂的专项监测,检
测结果表明该厂硫化氢排放量多数达标,只有2009年8月12日晚9时至12时的1次监测
,反映硫化氢超标1.37倍。环保部门已于6月7日重新进行检测,目前尚未有检测结果
。
从今日股市反应来看,市场还是显示出担忧,该公司股价今日受影响下跌2.49%,
收出缩量阴十字星。
早盘该股低开后,一路弱势震荡,量能较前一交易日缩小三分之一。截至今日收
盘,哈药股份报收16.86元,跌0.43元,跌幅2.49%,成交15.9万。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-08】
哈药股份(600664)水陆空立体排污 律师建议追责
2011年6月5日，央视《朝闻天下》播出"哈药总厂污染物排放调查"之后，引起
了社会激烈反响。
据公开资料显示，该新闻中涉及的哈药制药总厂为上市公司哈药集团股份有限
公司（股票代码：600664，以下简称：哈药股份）所属分公司。
对此，6月7日哈药股份有关负责人对中国资本证券网表示，哈药股份对报道中
提到的内容非常重视，并且及时就媒体所报道的内容进行了核实。
制药总厂水陆空立体排污？
据央视报道，10多年里，哈药制药总厂有毒害废气、废水、废渣水陆空立体排
放，附近居民"不敢开窗户"、"夏天也要戴口罩"，被呛"得气管炎、肺气肿、口腔
炎"；在对哈药制药总厂水样检测显示：哈药总厂排污口色度为892，高出国家规定
极限值60近15倍，排污口氨氮为85.075，高出国家规定极限值35两倍多，排污口CO
D为1180，高出国家规定极限值120近10倍；废渣经过简单焚烧后会流入河流，大量
的废渣被直接倾倒在河沟边上。
对此，严义明律师严肃地表示，哈药制药总厂废气、废水、废渣排放严重超过
国家规定标准，远超自然环境所能承受的最大限度，并且对附近居民身体造成伤害
，这种行为明显违法。
严义明表示，部分企业只顾自己的利益，法制观念淡薄，不顾群众的生命安全
，是一种自私的行为。同时，他认为，哈药制药总厂所在地域的相关政府部门的不
作为，也是该污染事件发生的原因，也应该追究其相关责任。
哈药股份回应：已制定多项整改措施？
6月7日晚，哈药股份对中国资本网回应称，制药总厂环保车间目前正处于检修
的特殊时期，制药总厂虽已采取了相关措施控制污染物排放，但因部分设施、设备
暂停运行，造成污水排放指标未达标；哈尔滨市环保局环境监测中心站多年来多次
组织对哈药总厂的专项监测，检测结果表明该厂硫化氢排放量多数达标，只有2009
年8月12日晚9时至12时的1次监测，反映硫化氢超标1.37倍。环保部门已于6月7日
重新进行检测，目前尚未有检测结果；该厂为避免在生产过程中产生的废弃包装物
流失到社会上被造假者利用，每年进行定期定点焚烧。经查，该企业存在不按规定
擅自在厂区外的生活垃圾贮存池进行焚烧的情况，公司已责令整改。
哈药股份还表示，有关媒体的报道，已经引起了公司领导的高度重视，公司已
组织相关部门人员深入调查研究，制定了多项整改措施。公司将积极配合环保部门
对环保情况进行调查，并将视事态进展情况及时履行信息披露义务，真诚接受媒体
监督，将以此次媒体报道为契机，严格遵守国家环保法律法规，不断加强和提高环
保管理工作水平，严格履行环保责任，努力推动企业健康发展和生态环境保护。
也有分析人士指出，古语有云"听其言观其行"，希望哈药股份以此为戒，认真
反思，采取切实行动消除污染，维护广大老百姓的身心健康。
受此水陆空排污消息的影响，6月7日哈药股份以16.41元开盘，相比前一日17.
78元的收盘价暴跌7.7%。盘中股价有所回升，最终报收于17.29元/股，下跌2.76%
。而与此相对的是，医药行业其他股票却普遍上涨。
【出处】中国资本证券网【作者】白宝玉,夏齐林
【2011-06-08】
哈药股份(600664)披露分公司环保问题
自央视有关栏目对哈药股份分公司哈药集团制药总厂污染物排放有关问题作出
报道后，公司各个层面对于报道中提到的内容非常重视，第一时间对所报道的内容
进行核实，今天就有关情况发布了说明公告。
公告对央视有关栏目的所报道问题逐一做出说明，并对存在的环保问题提出整
改措施。公司表示，多年来，公司始终高度重视环保管理工作，把污染治理工作作
为义不容辞的社会责任。公司已建立了相应的环保规章制度，并已通过ISO14001体
系认证、具有污染治理设施运营工业废水甲级资质，公司近年来已累计投入4亿元
用于清洁生产和环保治理，主要建设了废水预处理及污水处理、气味、锅炉烟气、
噪声等各项污染处理设施。每年各项环保设施的运行费用在5000余万元。
公司还表示，公司目前正积极配合环保部门对环保情况进行调查，并将视事态
进展情况及时履行信息披露义务，公司初步评估由此事件而导致的部分车间限产不
会对公司正常生产经营造成大的影响。
【出处】上海证券报【作者】张海英
【2011-06-08】
哈药股份(600664)陷污染门 部分车间限产整改
哈药股份（600664）分公司哈药集团制药总厂近期被多家媒体曝光是当地污染
大户，认为哈药总厂对周围环境污染严重，曾导致周边硫化氢气体超标千倍。对此
哈药股份今日发布公告就媒体所报道的内容进行核实。哈药股份表示，公司目前正
配合环保部门对环保情况进行调查，并将视事态进展情况及时履行信息披露义务，
初步评估由此事件而导致的部分车间限产不会对公司正常生产经营造成大的影响。
据《朝闻天下》等媒体报道，位于哈尔滨的哈药集团制药总厂公开乱排放，臭
气熏得附近居民夏季不敢开窗，污水直接排入一条小河，固体废渣简单焚烧后不再
管理，而且这种水陆空立体排污已非一日。据悉，两年前，黑龙江省多位政协委员
曾就此问题联名提案，并提供了对药厂相邻区域空气质量检测的结果，发现硫化氢
气体超标1150倍，氨气超标20倍，均超过国家恶臭气体排放标准。
哈药股份表示，制药总厂环保车间目前正处于检修的特殊时期，制药总厂虽已
采取了相关措施控制污染物排放，但因部分设施、设备暂停运行，造成污水排放指
标未达标。废气排放方面，哈药股份表示，制药总厂近年来已陆续建设了7套气味
处理设施，累计投入资金3000余万元。哈尔滨市环保局环境监测中心站多年来多次
组织对哈药总厂的专项监测，检测结果表明该厂硫化氢排放量多数达标，只有2009
年8月12日晚9时至12时的一次监测，反映硫化氢超标1.37倍。环保部门已于6月7日
重新进行检测，目前尚未有检测结果。
哈药股份还表示，央视《朝闻天下》栏目6月5日报道中播出的焚烧固体废弃物
的画面，为哈药股份另一家分公司哈药集团制药总厂制剂厂，其与制药总厂毗邻，
主要以医药包装材料和口服固体制剂产品为主。制剂厂为避免在生产过程中产生的
废弃包装物流失到社会上被造假者利用，每年进行定期定点焚烧。经查，制剂厂存
在不按规定擅自在厂区外的生活垃圾贮存池进行焚烧的情况，哈药股份已责令整改
。
哈药股份还披露环保治理拟采取的解决措施。哈药股份称，近年来已累计投入
4亿元用于清洁生产和环保治理，主要建设了废水预处理及污水处理、气味、锅炉
烟气、噪声等各项污染处理设施。每年各项环保设施的运行费用在5000余万元。针
对有关媒体的报道，哈药股份制定整改措施，在检修期内通过对部分车间实施减产
，以及加快污水处理厂的检修改造进度等措施，力争降低检修期内污水排放并在最
短时间内完成检修。同时，哈药股份将建设新的污水处理生化池，以确保在检修状
态下保持合规排放。
此外，为最大限度减少对厂区周边居民带来的影响，哈药股份年内将加快实施
气味治理项目，进一步改善周边大气环境质量。哈药股份还表示，对制剂厂燃烧固
体废弃物已整改完毕，对责任人已进行处理，今后哈药股份将严格按照规定进行垃
圾销毁。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2011-04-08】
哈药股份(600664)净利增21%机构坚守
医药行业的龙头企业哈药股份今日出炉2010年年报，公司2010年实现营业收入
125.35亿元，同比增长17.40%；归属上市公司股东净利润11.30亿元，同比增长21.
15%；基本每股收益0.91元，同比增长21.33%。哈药股份同时预计2011年营业收入
为145亿元，同比增长15.67%。
在公司的六大系列产品中，中药营业收入6.75亿元，同比下降2.25%；西药营
业收入50.75亿元，同比增长4.81%；利润空间最大的保健品实现营业收入7.77亿元
，同比增长15.76%。
哈药股份同时披露了2010年分配方案：拟以2010年年末总股本为基数，向全体
股东每10股派现金股利5.80元（含税），同时以盈余公积向全体股东每10股转增3
股。
良好的业绩使哈药股份颇受机构青睐。股东榜单显示，前十大无限售条件股东
均为机构，其中在去年三季度已抢先进入的建银投资、中邮核心成长、中邮核心优
癣社保一零八组合、兴业趋势投资等六家机构在四季度均选择了继续留守。
公司预计2011年将实现营业收入145亿元，同比增长15.67%。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2011-04-08】
哈药股份(600664)2010年拟每10股转增3股派5.80元
哈药股份（600664.SH）今日公布年报，公司2010年实现营业收入125.35亿元
，同比增长17.40%；实现归属于上市公司股东的净利润11.30亿元，同比增长21.15
%；基本每股收益0.91元，同比增长21.33%。2010年度利润分配及资本公积金转增
股本预案：每10股转增3股派5.80元(含税)。
【出处】证券日报【作者】
【2011-04-07】
哈药股份(600664)2010年净利增21% 拟每10股转3派5.8元
哈药股份（600664）周四晚间发布年报，公司2010年实现净利润11.30亿元，
同比增长21.15%，拟每10股转增3股派发现金5.8元（含税）。
公司2010年实现营业收入125.35亿元，同比增长17.40%；每股收益0.91元，同
比增长21.33%。
公司2011年计划实现营业收入145亿元。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-02-28】
哈药股份(600664)重组"杯具" 复牌8天基金减持9.72亿元
近日，哈药股份（600664）购买资产暨关联交易预案落下帷幕，公司将向哈药
集团定向增发约2.3836亿股股份用以收购哈药集团所持生物工程公司标的资产三精
制药标的资产，共计涉及资金57.47亿元。医药行业分析师普遍认为，资产注入后
公司核心竞争力更加突出，盈利能力大幅提升。
然而，理想很丰满，现实很骨感。截至2月25日，在复牌后的8天时间里，以基
金为首的机构资金净卖出该股9.72亿元，股价也顺势下跌5.54%。面对持续下跌的
股价，面对券商等研究机构的积极评级，投资者何去何从？
履行股改承诺
哈药股份启动资产重组
2月16日，哈药股份和三精制药同时发布重大资产重组预案公告，哈药股份向
哈药集团非公开发行股份，收购哈药集团所持生物工程公司标的资产和三精制药标
的资产。收购完成后，哈药股份将持有生物工程公司100%股权，三精制药的股份将
由30%上升至74.82%，哈药集团不再持有三精制药的股份。本次拟购买资产预计的
交易价格为57.47亿元，发行价格每股24.11元，预计发行2.38亿股。
对于哈药股份这次重组，行业分析师纷纷发表自己的专业分析和乐观判断。
东海证券医药行业高级分析师袁舰波随即发布研报表示，哈药集团将其最为优
质的生物工程资产注入到哈药股份，注入后哈药股份将成为横跨原料药，化学制药
、OTC、保健品和生物制药的综合性医药巨头。如果哈药股份能按照此预案在今年8
月底之前完成资产重组，其医药产业链将得到完善，核心竞争力更加突出，盈利能
力大幅提升。
安信证券首席行业分析师洪露表示，对本次重大资产重组事宜整体持较为乐观
的态度，哈药股份此举旨在履行2008年9月时的股改承诺（即集团向哈药股份注入
价值合计不少于26.11亿元的优质经营性资产及现金资产）；同时向公司注入了生
物制药资产，进一步完善了公司产业链。并预测公司重组前2010、2011年业绩分别
为0.89元、0.99元，重组后业绩分别为0.92元、1.04元，业绩有所增厚。
"这次公布的预案只能说是基本符合预期。"东海证券李伟志曾对《证券日报》
记者表示，"这次收购，对于哈药股份的影响远远大于三精制药，因为三精制药和
生物工程公司的资产注入将会填补哈药股份的产业链空白。"
基金等机构不买账
复牌8天减持9.72亿元
早在去年四季度开始，哈药股份便遭遇了基金的大幅减持。据财汇资讯数据，
2010年四季度基金总共减持了哈药股份8058.14万股，持股市值缩水17.43亿元。截
至去年12月末，总持股数为15037.06万股，占其流通盘的18.56%；仅剩下17只基金
重仓该股，持仓基金数环比减少15只。
单只基金来看，去年末持仓哈药股份最多的是中邮核心成长股票、中邮核心优
选股票两只基金，当时持股数分别为5533.39万股、3607.11万股，环比去年9月末
分别减少了374.37万股、1075.31万股。长城安心回报混合以1350.10万股排名其后
，持仓数与三季度末相比略增223.05万股。交银精选股票则以1200万股排名第四，
持仓数与三季度末相比减少563.59万股。
2010年12月29日起，哈药股份停牌，牢牢锁住基金筹码，直到2011年2月16日
复牌。截至2月25日，在复牌后的8个交易日里，以基金为首的机构资金，累计净卖
出9.72亿元。
根据指南针机构密码数据，2月16日至25日，以基金为首的机构净卖出哈药股
份97199.9万元，其中买入金额为366184.46万元，卖出463384.37万元。值得注意
的是，私募基金同期却积极净买入该股22282.58万元，散户净买入该股74919.51万
元。
明细数据显示，8天时间基金持续减仓，累计减仓幅度5.29%，其中仅2月16日
复牌当天就减仓2.27%，2月17日继续减仓1.22%。从股价异动上看，2月16日当天高
开低走，最大振幅12.54%；2月17日继续低开低走，下跌4%；在连续两天的盘整后
，2月22日该股大幅下跌7.19%，当天基金减仓0.92%；近三日，该股又处于盘整中
，其中上周五下跌1.16%。
据《证券日报》基金周刊记者观察，哈药股份遭遇基金等机构的大幅减持与一
场口水战有关。2月17日，有媒体质疑哈药股份在净资产收益率方面存有不妥；2月
19日，哈药股份发布澄清公告，重组方案对各方面的考量都符合现有规定；2月23
日，该媒体有对哈药股份注入的资产发出质疑，称其资产注入最大的受益方仍是大
股东。一来二往，哈药股份原本是备受鼓舞的资产重组，陷入"杯具"世界。
17只股基重仓哈药
平均业绩输同侪
2月16日至25日，哈药股份累计下跌5.54%，同期上证指数仅下跌0.71%。长城
旗下有5只偏股基金重仓股中均有哈药股份，仅有1只跻身同期主动管理型偏股基金
业绩排行榜前1/3，1只处于中游水平，其余3只净值回报率滑落至后1/3排名。
据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，2月16日至25日，重仓哈药股
份的17只偏股基金平均回报率仅0.12%，与同期358只主动管理型偏股基金0.51%的
平均回报率相比，尚有76.47%的差距。排行榜显示，有8只基金回报率处于后1/3排
名，5只处于中游水平，4只跻身前1/3排名。
17只重仓基金中，长城旗下共有5只重仓基金，除长城安心回报混合外，还有
基金久嘉、长城景气行业龙头混合、长城久富股票（LOF）、长城消费增值股票，
同期净值回报率分别为1.11%、0.33%、-0.74%、-1.04%。若长城系5基金仓位不变
的话，仅这8天时间已经产生了3487.32万元的浮亏，其中重仓哈药股份最多的长城
安心回报混合同期浮亏1688.13万元。
与长城系基金命运不同，易方达旗下两只重仓哈药股份的基金却获得正收益，
易方达策略成长及其复制基金易方达策略成长二号净值回报率均为1.98%，均跻身
偏股基金业绩排行榜前50名内。其实，若持有哈药股份仓位不变的话，8天时间也
有1426.78万元的浮亏。由此可见，易方达旗下两只基金极有可能是近期减持哈药
股份的主力，然而，哈药股份是在去年四季度刚刚被两只基金纳入股票池。
易方达策略成长基金经理伍卫早在去年四季报中明确表示，从长期看，在全球
经济再平衡和中国经济转型背景下，消费升级、新兴产业以及一些在全球竞争环境
中形成了竞争优势的行业将具备投资机会。伍卫能否继续持有哈药股份？在这8天
中减持多少？大家可在基金一季报中一见分晓。
【出处】证券日报【作者】赵学毅
【2011-02-18】
股改承诺偷梁换柱 哈药股份(600664)遭主力资金狂抛
群众的眼睛是雪亮的。
哈药股份（600664.SH）整体上市方案的操刀者们或许没有想到，总额高达57.
47亿元，看似优厚的资产注入方案，却并没有得到市场的一致欢迎。
连续两个交易日，主力资金净卖出5.32亿元的尴尬数据，无疑是市场对这一方
案给出的最直接回答。
更有意思的是，哈药股份的大股东哈药集团在兑现股改承诺的同时，却在净资
产收益率方面，玩了一个并不巧妙的字面游戏。在圈内专业人士看来，这一点可能
将成为决定公司本次重大资产重组方案能否通过的主要因素。
其中究竟隐藏着怎样的秘密？
主力大撤退
而一切都源自于那份名为《发行股份购买资产暨关联交易预案》（下称交易预
案）的公告。
这份哈药股份于2月16日发布的交易预案显示，上市公司将通过发行股票的方
式，向大股东哈药集团收购其持有的生物工程有限公司100%的股权，以及三精制药
（600829.SH）44.82%的股权。
其中，生物工程公司的预估值约为18.5亿元，三精制药股权的价格则按照22.4
9元每股的价格，定为38.97亿元，两项资产合计总额高达57.47亿元。
哈药股份将以24.11元每股的价格，发行约23836万股股份，来完成上述收购。
届时公司将持有生物工程100%股权，所持三精制药的股份比例则由30%跃升至74.82
%。
让外界颇感意外的是，作为本次交易主体之一的三精制药，近两个交易日以来
倍受资金追捧，但看似是本次交易最大收益者的哈药股份的表现却颇为不济。
公开信息显示，三精制药公告首日封死于涨停板，两个交易日以来涨幅高达17
.05%，但哈药股份在复牌首日短暂冲击涨停后迅速回落，最终涨幅为5.32%，2月17
日则大跌4%。
差异颇大的市场表现背后，隐藏的无疑是主力资金的取舍。
据大智慧超赢数据显示，哈药股份复牌首日主力资金净卖出量就占到了公司流
通盘2.08%，17日主力资金净卖出量仍占流通盘的0.71%。
据此计算，仅仅是复牌后的两个交易日，哈药股份的主力资金净卖出量就高达
近5.32亿元。而这无疑正是该股近两个交易日以来，上演诡异走势的"幕后真凶"。
对比之下，三精制药尽管走势相对较强，但显然也无法持续打动主力资金的心
，2月17日该股主力资金净流出量占到其流通盘的0.58%，凭借着散户资金的支撑才
勉强维持住不错的走势。
"对于哈药集团来讲，这个方案既能兑现股改承诺，又能为完成整体上市做准
备，无疑是一件好事。"一位不愿具名的医药行业分析师就上述现象分析。上述分
析师坦言，"哈药股份在这么高的价位买下三精制药的股份，是不是一件好事还得
看未来二级市场的整体大势。"
而在刚刚从顶峰跌落的医药板块面前，哈药股份投资者们的担忧显然并非全无
道理。
股改承诺偷梁换柱
与二级市场的走势相比，专业投行人士显然更关心交易预案的内容。
"我觉得这个方案不一定能够通过。"上海某券商投行部高层在电话中颇为直率
地告诉本报记者。
实际上，哈药股份本次资产注入在市场上并非秘密，而是在2008年8月8日公司
股改方案公布之初就已经注定。
公司在本次公布的交易预案中亦直言，本次资产注入的主要目的就是要兑现哈
药集团对哈药股份的股改承诺。
记者发现，在当初的股改方案中，哈药股份曾承诺，将自股改方案实施之日起
三十个月之内，向哈药股份董事会提出以非公开发行股票等方式向公司注入优质经
营性资产及现金资产的议案。
上述股改方案最终于2008年9月1日得以实施，根据其承诺，2011年3月1日将成
为哈药集团履行承诺的最后期限。哈药股份在此时公布交易预案显然符合上述承诺
。
除此以外，哈药集团还曾承诺，其注入的资产总额将不少于26.11亿元，且该
笔资产上一会计年度扣除非经常性损益后的净资产收益率不低于11%。
在前述投行人士看来，尽管本次资产注入的总额符合承诺，但相关资产的净资
产收益率却很难达到其承诺的11%。就上述承诺，哈药股份在交易预案中均作出了
相关表述。
分别为"三精制药标的资产的交易价格为38.97亿元，三精制药2009年扣除非经
常性损益后的净资产收益率为17.72%"，以及"生物工程公司2010年扣除非经常性损
益后的净资产收益率为33.35%"。
凭借上述数据，哈药集团认为，"上述资产的预计交易价格和净资产收益率均
可以满足哈药集团对哈药股份的股改承诺要求，哈药集团通过本次重组将兑现对哈
药股份的股改承诺"。
据该专业人士分析，如果对应两块资产的账面值和净利润情况，的确是符合要
求的，"但具体交易的价格却不是账面值，而是评估值，那么净资产收益率的计算
理应按照评估值来计算"。
据交易预案显示，生物工程公司截止到2010年底的净资产约为3亿元，当期净
利润约为1亿元，净资产收益率的确达到了33.35%。
但是在交易当中，生物工程公司的评估值高达18.5亿元，而对应这一数据，该
公司的净资产收益率仅为5.41%，并不符合11%的承诺标准。
同样的"技巧"还被运用在了三精制药的股权交易之中。
按照三精制药最近一个会计年度的净资产和净利润计算，其该项指标的确符合
承诺，但是三精制药相应股权的交易价格并非其净资产值，而是38.97亿元的二级
市场价格。
如果对应上述交易价，三精制药相应股权的净资产收益率仅为3.38%，也不符
合哈药集团所作出的股改承诺。"如果股东要求哈药集团严格兑现承诺，这个方案
就不一定能过得了股东大会这一关。"前述投行人士坦言。
哈药股份最新一期的股东名单显示，其前十大流通股股东几乎全是各大机构，
无疑这又将是一场大股东与机构之间的艰难博弈，而近两个交易日主力资金的大撤
退更是给这场博弈蒙上了一层阴影。
前述投行人士甚至进而认为，即便最终哈药集团能够与各大机构达成默契，但
这一违反股改承诺的方案，能否通过证监会的审核还是未知数。
【出处】21世纪经济报道【作者】郑世凤
【2011-02-17】
哈药股份(600664)获注57亿资产
意料之内。
2月16日，哈药集团股改承诺兑现截止日仅剩13天，其对哈药股份（600664.SH
）的股改注资方案终于落地。
公告披露，哈药集团将所持有的生物工程公司100%股权和三精制药173，275，
398股（占三精制药总股本的44.82%）的股份全部注入到哈药股份中，根据三精制
药每股22.49元的定价，上述资产评估总价值约为57.47亿元，远超2008年股改承诺
注入的26亿元资产。由于发行价格定于24.11元每股，哈药股份拟向哈药集团非公
开发行23836万股。收购完成后，哈药集团直接持有哈药股份的比例将由原来的34.
76%上升到45.26%，集团医药资产以哈药股份为平台实现整体上市。
在本次资产注入中，5倍溢价收购的生物工程公司成为市场关注的焦点，不少
券商医药行业研究员均表示出对收购该项资产的看好。
记者在采访中了解到，基于生物工程公司高达280%的三年净利润复合增长率，
对生物工程行业未来前景的看好是本次溢价收购获得业界青睐的根本原因。
然而，不同于研究员们对注资方案的一致认可。哈药股份当天的股价却走出了
另一番味道。2月16日，哈药股份虽以涨停价开盘，但不到5分钟就开始大幅下跌，
最终报收于23.77元，相比于全天封入涨停板的三精制药，哈药股份涨幅仅为5.32%
。
溢价收购一个美妙的故事？
在本次资产注入中，溢价5倍收购的生物工程公司成为一道亮点。
根据交易预案披露，生物工程公司是黑龙江省高新技术企业，主要致力于研发
、生产和销售针对肿瘤、心脑血管疾病及肝病药品。目前上市的产品有注射用重组
人干扰素ɑ-2b（利分能）、重组人促红素注射液（雪达升）、重组人粒细胞刺激
因子注射液（里亚金）等多个生物工程医药产品以及前列地尔脂肪乳（曼新妥）等
新型化学制剂，其中注射用重组人干扰素ɑ-2b和前列地尔注射液的市场占有率在
国内居于领先地位。
值得注意的是，该公司2008年、2009年、2010年净利润分别为962.84万元、28
71.98万元、10016.21万元（未经审计），报告期内三年净利润复合增长率为222.5
3%、主营业务复合增长率为56.27%。
其中，前列地尔注射液（曼新妥）营业收入的快速提升直接引发了公司业绩的
爆发。2009年前列地尔注射液上市后迅速抢占市场份额，2010年营业收入更达到90
00万元，较同期增长248.16%，由于该产品毛利率远高于公司其它产品，致使公司
综合毛利率提高近5个百分点，对公司利润贡献显著。
基于生物工程公司近年来的良好盈利态势，券商研究员纷纷对本次溢价收购表
示认可。"我们认为价格合理"，兴业证券医药研究员王晞告诉记者，"生物工程公
司的成长性良好，盈利能力突出；此外公司已经建立多个研发平台，在国内具有一
定优势；未来公司将定位于哈药股份的创新药物基地、抗肿瘤药物基地。"
华创证券也在哈药集团注资研究报告中指出，"新注入的生物工程制药类资产
将为哈药股份增加新的核心业务，有望提升公司估值水平。"
但记者却在业内了解到，生物工程公司的盈利亮点"前列地尔注射液曼妥宁"的
未来发展前景似乎并不如预期般美好。
前列地尔注射液主要用于治疗慢性动脉闭塞症和慢性肝炎的辅助治疗，由于并
未属于主治性药物，存在一定替代性。此外，前列地尔属于医保乙类药品，需患者
自付一定比例的费用后，再纳入基本医疗保险基金给付范围。
"曼新妥属于仿制药，这意味着生物工程公司并未掌握其核心技术。"一位医药
行业人士告诉记者。
此外，目前国内市场上前列地尔品种较多，北京泰德制药、本溪雷龙药业、重
庆药友制药等多家公司均从事前列地尔注射液的生产。其中，北京泰德制药是国内
较早从事靶向药研制的企业，其1998年上市的前列地尔注射液"凯时"已成为国内临
床采用的主要前列地尔药品之一。相比之下，哈药集团的"曼新妥"起步较晚，2009
年才开始销售。
"哈药集团在东三省具有极大的市场占有率，对其来说，药品推广并非难事，
这也可以解释曼新妥上市后迅速扩增销售收入。但曼新妥能否在占领东北市场后能
够成功向其他地区扩张还不好说。"上述医药行业人士表示。
事实上，曼新妥等畅销药品给生物工程公司带来的利润高速成长并非业界看好
其未来发展的唯一原因。中投顾问研究员郭凡礼认为，"未来十年是生物工程发展
的黄金年代，目前国内外医学界对生物工程的关注度极高，新医改制度中对保健品
、疫苗的利好政策也对生物工程产生实质利好，其未来发展前景较好。"
他表示，此次资产重组最大看点在于，新注入的生物工程类资产将完善哈药股
份医药产业链，填补其在生物制药方面的空白。
哈药股份主要从事普药生产，其药品准入门槛不高，业绩依赖于广告轰炸和有
效的市场拓展，而生物工程投资期长，风险性高但是毛利率也相对较高的产业，把
生物工程资产注入上市公司，可以借助资本平台更好的发展这块产业，工程生物有
望成为继传统中药产业、化学制药、保健药和医疗商业外，成为哈药股份新一盈利
点，并改善哈药集团依靠市场营销取胜的获利模式。
解决同业竞争
资产注入的另一看点在于哈药股份和三精制药的潜在同业竞争得到解决。
此前，三精制药在化学药和部分OTC品种上，与哈药股份存在一定的竞争关系
。由于两家公司同属于哈药集团内部的平行公司，其药品品种上的重叠，不利于整
体发展。此次三精制药股权注入后，哈药股份共计持有74.82%股权完全控股三精制
药，哈药集团下的医药资产全部集中于哈药股份，减少了内部同业竞争的可能性。
此外，本次哈药集团利用哈药股份作为上市公司所提供的资本运作平台，实现
旗下医药资本的整体上市，估值水平有望提高。华创证券认为，生物工程制药类资
产注入和集团整体上市预期有望提升哈药股份的估值水平，公司合理估值应在35倍
，按照2011年1.02元EPS计算，其合理股价在35.7元。
但业绩增厚已并非分析师关注的重点。兴业证券分析师王晞表示，"本次注资
更大的意义在于哈药股份的治理结构得到改善。哈药集团过去分（子）公司各自发
展的模式，虽然促进了公司整体的做大做强，但内部资源的消耗较大。本次哈药股
份通过对下属企业管理团队的调整，逐步强化母公司对下属企业的管理，未来统一
研发、统一采购、协调产品开发和营销，降低管理成本，都有助于公司业绩保持稳
定增长。"
值得注意的是，在本次注资中，哈药集团也为市场留下了整体上市的预期，其
在交易预案中指出"争取在本次重组完成后3年内，对三精制药和哈药股份的同类产
品进行完全区分，彻底解决两家上市公司之间同业竞争的可能性；同时公司未来亦
不排除通过资本整合的方式彻底解决两家上市公司之间的同业竞争问题。"
【出处】21世纪经济报道【作者】徐亦姗
【2011-02-17】
55亿资产注入哈药股份(600664) 哈药集团整体上市启幕
哈药股份和三精制药重组方案终于在2月15日晚揭晓，两公司股票也已于昨日
复牌交易。自此，上述两家医药上市公司的大股东---中国最大的医药集团之一哈
药集团三年前的股改承诺也就此兑现。
据交易预案披露，哈药集团所持有的生物工程公司和三精制药的全部股权将被
悉数注入到哈药股份，涉及资金共计近55亿元。
南都记者昨日从哈药股份获悉，重组完成后，哈药集团将以哈药股份为平台，
整合旗下医药资产，进而最终实现医药整体上市。
优质资产如期注入
根据目前预案，哈药股份将通过向哈药集团非公开发行股份的方式，收购哈药
集团所持生物工程公司以及三精制药所有股份。此后哈药股份将持有生物工程公司
100%股权，其持有的三精制药的股份将由30%上升至74.82%.收购完成后，哈药集团
直接持有哈药股份的比例将由原来的34.76%上升到45.26%。
据悉，哈药股份非公开发行股份的价格为每股24.11元，不低于本次交易相关
的董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价。而三精制药股权定价依据于《国
有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》的规定，不低于信息公告日前30个交
易日的每日加权平均价格算术平均值的九折，具体为每股22.49元。哈药股份表示
，此次收购源于其股改时母公司哈药集团所做的承诺，2011年2月已临近资产注入
的最后期限。
以哈药股份为平台整体上市
多家券商16日发布的研究报告表示，依照重组预案，哈药股份未来将成为哈药
集团的核心医药平台。完成注资后，哈药集团下的医药资产将有望全部注入哈药股
份。哈药股份亦向本报表示，借由本次交易，哈药集团医药资产将逐步以哈药股份
为平台实现整体上市。
-->据了解，本次交易前，哈药股份优势业务主要集中在抗生素、中药、现
代中药、保健食品及区域性医药流通等领域，本次资产重组，将为哈药股份注入生
物制药类资产，以及三精制药擅长的化学制剂和OTC品种。重组完成后，哈药股份
将形成完整医药产业链，未来可凭借内部资源整合能力和全医药产业链的利润吸纳
力，进一步提高公司与上下游企业的谈判能力。
据熟悉哈药的分析师人士介绍，哈药集团无论是抗生素、中药，还是OTC和保
健品，都在业内占有举足轻重地位。不过，该集团近年来实施的分、子公司各自发
展的模式，虽然促进了集团整体的做大做强，但也从一定程度上出现了内部资源的
消耗的问题。随着重组方案的实施，哈药集团将有望彻底解决旗下医药资产同业竞
争的问题。
动物疫苗业务或将注入
上海一位医药资深分析人士认为，哈药股份和三精制药重组方案出炉，意味着
哈药集团旗下医药资产整体上市的步骤将加快。未来不排除哈药集团的动物疫苗业
务注入哈药股份的可能。
据了解，目前哈药集团旗下不仅有生产禽流感疫苗的生物疫苗公司，还有生产
猪支原体肺炎疫苗的业务，该业务原系哈药集团在2010年中期以5000万美元高价从
辉瑞收购而得。
【出处】南方都市报【作者】马建忠
【2011-02-16】
哈药股份(600664)增发收购三精和哈药生物 哈药集团整体上市启幕
哈药股份（600664）16日披露了发行股份购买资产暨关联交易预案。该公司将
通过向大股东哈药集团非公开发行股份，收购其所持有的哈药集团生物工程公司以
及三精制药（600829）的所有股份。正在停牌的哈药股份和三精制药也将于今天复
牌。
哈药集团此举属于兑现对哈药股份的股改承诺。针对哈药股份与三精制药目前
存在的业务交叉情况，未来哈药集团不排除通过资本整合方式彻底解决两家上市公
司之间的同业竞争问题。
履行股改承诺
哈药股份此次非公开发行A股23836万股，发行价格为每股24.11元，涉及交易
金额54.74亿元。按此方案，本次发行收购完成后，哈药股份将持有生物工程公司1
00%股权，其所持有三精制药的股份将由30%上升至74.82%，哈药集团直接持有哈药
股份的股份也将由原来的34.76%上升到约45.26%。此次收购并不发生控制权的变化
。
据了解，哈药股份此次收购，源于其股改时大股东哈药集团所做的承诺。2008
年9月哈药股份完成股权分置改革，当时哈药集团承诺在之后30个月内向哈药股份
注入价值合计不少于261,100万元人民币的优质经营性资产及现金资产，且注入资
产扣除非经常性损益后的净资产收益率不低于11%。
整体上市启程
哈药集团是国内规模最大的医药产业集团之一，注册资本37亿元，拥有哈药股
份和三精制药2家上市公司和15家全资、控股及参股公司，涉及医药、动物疫苗及
兽药、房地产及物业管理等板块。其中生物工程公司和三精制药是哈药集团最优秀
的医药资产。生物工程公司是黑龙江省高新技术企业，主要致力于研发、生产和销
售针对肿瘤、心脑血管疾病及肝病药品。
目前上市的产品有注射用重组人干扰素ɑ-2b、重组人促红素注射液、重组人
粒细胞刺激因子注射液等多个生物工程医药产品以及前列地尔脂肪乳等新型化学制
剂，其中注射用重组人干扰素ɑ-2b和前列地尔注射液的市场占有率在国内居于领
先地位。目前生物工程公司正处于高速成长期，盈利增长较快，过去三年其净利润
分别为962.84万元、2871.98万元以及10016.21万元。而三精制药则是国内最优秀
的医药上市公司之一，财务状况稳健，盈利能力良好。
这次重组完成后，哈药集团的医药资产以哈药股份为平台实现了整体上市。哈
药股份获得了生物制药类和三精制药擅长的化学制剂及OTC品种两大类业务，形成
了完整的医药产业链，增加了新的核心业务，填补了在生物制药方面的空白。重组
为哈药股份提供了可以持续的利润增长点，提高了哈药股份的资源整合能力和全医
药产业链的利润吸纳力，提高了与上下游企业的谈判能力，将进一步提高公司的整
体竞争力。
【出处】中国证券网【作者】马越,邢佰英
【2011-02-16】
注入三精股权 哈药股份(600664)股改承诺有望"落地"
哈药股份大股东哈药集团正准备履行股改承诺向哈药股份（600664.SH）注入
承诺的不少于26.1亿元资产。
一位接近哈药股份知情人士告诉记者，"这次哈药集团很可能将持有的三精制
药的股权放入哈药中，目前哈药生物工程公司注入的消息还不太明确"。
2008年2月，在推出在每10股送0.05股的股改方案被否后，为了使其每10股送0
.07股股改对价方案获得通过，同年8月初，哈药集团承诺在股改后的30个月内，以
非公开发行或其他方式注入资产及现金资产不少于26.11亿元，并在36个月内实施
完毕。2011年2月之前正是资产注入的时间节点。
而哈药集团有意借此次资产注入实现搁置已久的整体上市。一位接近哈药集团
层面的人士告诉记者，哈药集团有整体上市的打算，"三精制药独立不会太长时间
了"。
2005年初，中信资本、华平投资、辰能投资三方共同斥资20.35亿元，获得哈
药集团55%的股权。蛰伏5年后，一直在寻求退出通道。
三精股权或注入
哈药集团旗下控股哈药股份和三精制药（600829.SH）两家上市公司，其中，
哈药集团主要资产多集中于哈药股份。上述接近哈药股份人士表示，"之前哈药集
团在股改时承诺注入资产，跟哈药股份接触后，大股东先把集团持有的三精制药股
权放进来的可能性很大"。这意味着曾经控股三精制药的哈药股份，在4年后再次控
股三精制药。
由于哈药上市时南方证券违规持有哈药股份59%股份，哈药集团与其展开控股
争夺战，南方证券差一点成为哈药股份和三精的控股股东。
在有可能丢失哈药股份控制权和三精制药的控制权危急关口，为了保留对三精
制药的控制，2006年7月27日，哈药集团从哈药股份手中收购6212.54万股16.07%股
份，从而占三精制44.82%%股份，哈药股份仍持有30%的股份，退居二股东。
目前，哈药集团持有三精制药17327.50万股份，占总股本的44.82%，控股子公
司哈药股份持有其30%的股份。多个投资机构称，这次为哈药股份做资产注入方案
的是中信证券，而不是之前做股改方案的齐鲁证券。或因中信证券的资产重组经验
。
2008年2月，哈药股份推出股权分置改革方案，由于每10股送0.05股的对价未
获流通股东通过，8月初哈药重提股改方案，哈药集团为了能使股改方案获得通过
，在原有对价基础上提高对价0.02股，并承诺对哈药股份注资。
哈药集团提出，在股改实施之日起三十个月内向哈药股份注入优质经营性资产
及现金资产不少于26.11亿元，并尽力促使资产注入事项三十六个月之内实施完毕
。另外哈药集团保证注入的资产上一会计年度扣除非经常性损益后的净资产收益率
不低于11%，注入当年的净收益不低于上一年度。
哈药股份1月13日停牌，后延迟到16日公告资产重组预案并复牌。
如果哈药集团将其持有的三精17327.50万股份注入，按照其1月13日停牌时股
价21.18元计算，总值在36.69亿元，即使打八折也超过哈药集团资产注入承诺额度
。
除了三精制药的股权，哈药集团上市之外的资产包括哈药生物工程公司、生物
疫苗公司、哈药直销，哈药医药流通等资产。目前投资者则有另一预期，希望哈药
先将上述等资产注入三精制药中，然后再将三精制药股权整体注入到哈药股份中，
更名"哈药集团"。由于该项方案过于复杂，一步到位有难度。
哈药生物工程年销售额不到10亿元；而生物疫苗公司公司总资产4.1亿元，不
过，上述知情人士表示，哈药集团只有生物工程公司颇有价值，对于生物工程公司
注入哈药股份，"今年这个事情没有听说，不存在现实的必要。"2月15日，哈药股
份董秘孟晓东告诉记者，"现在没有披露"。
整体上市借机
正如投资者所预期的，哈药集团也有意实现多年夙愿，借机实现整体上市。
一接近哈药集团人士告诉记者，"现在哈药集团有整体上市的打算，三精制药
的独立发展不会太长了。之前，三精的独立发展主要是为了实现业务快速发展。"
哈药集团整体上市也有现实的需要。2005年，华平投资、中信资本和辰能投资
出资20.35亿元，获得哈药集团55%的股权，哈尔滨国资仅余45%股权。其中华平和
中信资本分别获得哈药集团22.5%股份。在引入上述资本后，哈药集团曾酝酿海外
上市，但是由于连续几年与南方证券在哈药股份上展开控股权争夺战，这一计划也
被耽搁。
而且好像是为哈药集团内部资产整合、筹划整体上市做准备，哈尔滨国资委曾
于2010年7月和11月连续更换了三精和哈药股份的董事长，原董事长姜林奎、郝伟
哲离职，刘占滨和张利君主掌三精和哈药股份。郝伟哲和姜林奎只留任哈药集团董
事长和总经理。
【出处】21世纪经济报道【作者】张旭
【2011-02-16】
哈药股份(600664)拟非公开增发2.38亿股 购两项资产
哈药股份（600664）周二晚间公告称，公司将以每股24.11元的价格向哈药集
团非公开增发约2.38亿股，以收购其所持生物工程公司100%股权和三精制药44.82%
的股权。收购完成后，公司将持有生物工程公司100%股权及三精制药74.82%的股权
，而哈药集团不再持有上述两家公司的股份。
哈药股份称，此次启动非公开增发事宜一方面是大股东为了兑现股改承诺，另
一方面也是为了提升公司的盈利水平，完善医药产业链，并提高公司资本运作和行
业整合能力。
公司表示，鉴于相关工作仍在进行之中，公司已申请将复牌日期从2月14日延
至2月16日。
【出处】全景网【作者】蔡振鹏
【2011-02-14】
哈药股份(600664)因重大资产重组 16日复牌
哈药股份称，公司于2011年2月11日召开董事会审议通过了公司重大资产重组
预案等有关事项。公司原定于2011年2月14日公告预案并股票复牌，鉴于相关工作
仍在进行之中，经向上海证券交易所申请批准，公司拟定于2月16日公告重大资产
重组预案并股票复牌。
哈药股份2008年股改时，哈药集团曾作出过在股改实施日起30个月内向上市公
司提出注入优质资产的承诺，而如今距离这一承诺大约只有2个月的时间。根据承
诺，哈药集团将向哈药股份董事会提出以非公开发行或其他方式向其注入价值合计
不低于26.11亿的优质经营性资产及现金资产的议案，并努力促使资产注入事项在
自股改方案实施之日起36个月之内实施完毕。同时，上述优质经营性资产上一会计
年度经审计的扣除非经常性损益后的净资产收益率需不低于11%。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-13】
哈药股份(600664)资产重组 三精制药停牌作陪
同一“系”内的上市公司，一家停牌重组、其他几家应该如何自处一直是个没
有答案的问题。如今，哈药集团旗下两家上市公司同时停牌，却可能只有一家公司
在重组，这种行动对于解决上述问题或许是一次有益的尝试。
此前2010年12月29日，哈药集团旗下的三精制药（600829）、哈药股份（6006
64）同时宣布因哈药集团正在研究涉及公司的重大事项而停牌。今日，三精制药公
告称，哈药集团正在筹划哈药股份重大重组事宜，为进一步做好相关工作，维护投
资者利益，避免公司股票异常波动，三精制药股票将继续停牌，直至哈药股份披露
重组预案后恢复交易。显然，这次重组和三精制药无关。
哈药股份今日则确认正在进行重组的是自己，公司表示哈药集团正在筹划与公
司相关的重大重组事宜，拟在30日内召开董事会审议重大资产重组预案，独立财务
顾问将出具核查意见。公司股票也将于公司披露重组预案后恢复交易。若哈药股份
未能在上述期限内召开董事会审议重组预案，公司股票将于2月14日恢复交易，并
且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
两公司公告显示，哈药集团掌控下的此次资产重组仅涉及哈药股份一家，而三
精制药的停牌是为了避免股票异常波动。在二级市场上，大部分时候当同一“系”
下中的某家上市公司宣布重大事项停牌，与此事无关的其他兄弟上市公司股票并不
会停牌，但却会因此遭遇股价的明显波动。有分析人士认为，虽然兄弟上市公司股
东交易权如何维护等问题有待解决，但“哈药集团此举应该算是一次积极的尝试”
。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-01-06】
哈药股份(600664)6日起继续停牌 因筹划重大事项
哈药股份（600664）周三晚间公告称，因控股股东哈药集团有限公司正在筹划
与公司相关的重大事项，公司股票自1月6日起继续停牌5个交易日。
哈药股份自2010年12月29日起停牌，停牌前收报22.57元。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-12-29】
大股东或欲注资 哈药股份(600664)停牌静候
同为哈药集团控股的哈药股份、三精制药今日齐齐发布公告，因哈药集团正在
研究涉及公司的重大事项，股票自今日起停牌5个工作日并于此后公告进展。此前
，在哈药股份2008年股改时，哈药集团曾作出过在股改实施日起30个月内向上市公
司提出注入优质资产的承诺，而如今距离这一承诺大约只有2个月的时间，这个时
候两家公司的同时停牌，不由让人联想到上述股改承诺。
根据哈药集团在哈药股份2008年股改时所做的承诺，哈药集团在哈药股份股改
实施日起30个月之内，将向哈药股份董事会提出以非公开发行或其他方式向其注入
价值合计不低于26.11亿的优质经营性资产及现金资产的议案，并努力促使资产注
入事项在自股改方案实施之日起36个月之内实施完毕。同时，上述优质经营性资产
上一会计年度经审计的扣除非经常性损益后的净资产收益率需不低于11%。
哈药股份和三精制药均系哈药集团上市平台。截至今年上半年，哈药集团对上
述两公司持股比例分别为34.76%、44.82%，对应持股量为4.32亿股和1.73亿股，另
外，哈药股份还持有三精制药1.16亿股，对应30%股权，为三精制药第二大股东。
民族证券近期一份研究报告指出，目前，除拥有三精制药30%股权外，哈药股
份还拥有哈药集团制药总厂、六厂、集团中药公司、集团医药有限公司等重要分子
公司，而哈药集团方面，除了三精制药44.8%股份外，哈药集团还全资拥有生物工
程公司，以及绝对控股生物疫苗公司。上述两生物公司分别主要从事重组人干扰素
和动物疫苗和的生产。而在今年，哈药集团还收购了辉瑞旗下在华的猪疫苗业务，
提升了生物疫苗业务的整体竞争力。
目前，哈药股份业务分为西药、中药、保健品和商业四大板块。2010年三季度
，公司营收98亿元，净利润约8.33亿元，同比增长21.6%和14.3%。而目前，三精制
药主导产品包括了葡萄糖酸钙、葡萄糖酸锌、双黄连口服液等，今年1至9月，公司
营业总收入为22.8亿元，同比增长14.55%，净利润2.56亿元，同比增长17.32%。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-11-29】
推进公司治理 哈药股份(600664)换帅
哈药股份（600664）董事会日前决定，由公司董事张利君担任董事长和总经理
职务。原公司董事长郝伟哲和副董事长兼总经理姜林奎将不再在上市公司中担任职
务，郝伟哲担任哈药集团有限公司董事长，姜林奎担任哈药集团有限公司董事、总
经理。
此前，张利君曾担任过哈药股份北方制药厂厂长，医药药材分公司总经理、董
事等职务，现任哈药股份董事、副总经理兼哈药集团制药六厂厂长、哈药集团医药
有限公司董事长，在哈药股份任职多年。据称，这次哈药股份换帅并未引入新的面
孔，属于哈药集团的内部调整。此举有利于保持上市公司运作的连续性，增强独立
性，推进上市公司治理的规范发展。（马越）
【出处】中国证券网【作者】马越
【2010-11-27】
哈药股份(600664)"微妙"换帅规范公司治理
哈药股份今日公告，更换董事长与总经理。公司董事长和总经理职务将同时由
现任公司董事张利君担任。
资料显示，公司原董事长郝伟哲在担任上市公司董事长的同时还兼任公司控股
股东哈药集团董事长，公司原副董事长兼总经理姜林奎在担任上市公司董事、副董
事长及总经理职务的同时还在集团公司担任董事。
就上述高管任职情况，公司表示，为了促进公司的健康发展和独立运作，推进
公司治理结构，完善“五分开”，郝伟哲及姜林奎均申请辞去在上市公司的原所有
任职。此后，郝伟哲及姜林奎将不在上市公司中担任职务，郝伟哲仍担任控股股东
哈药集团有限公司董事长，姜林奎担任控股股东哈药集团有限公司董事、总经理。
哈药股份董事会选举现任董事张利君出任公司董事会新任董事长及总经理。从
新任职的张利君简历看，张利君历任哈药股份北方制药厂厂长，医药药材分公司总
经理、董事等职，现任哈药股份董事、副总经理兼哈药集团制药六厂厂长、哈药集
团医药有限公司董事长。据了解，该人在哈药股份任职多年，有着丰富的上市公司
经营管理经验。
知情人士认为，此次哈药股份的高管更换并未引入新的面孔，因此哈药股份此
举应为哈药集团的内部人事调整。哈药股份此次高管更换后，其将有利于增强上市
公司独立性，并推进上市公司治理的规范发展。
【出处】上海证券报【作者】张海英
【2010-10-29】
哈药股份(600664)2010年第三季度净利2.7亿 同比增长2.4%
哈药股份（600664）周四晚间公布2010年三季报，公司第三季度净利润同比增
长2.42%。
今年第三季度，公司实现营业收入32.12亿元，同比增长22.11%；净利润2.69
亿元，同比增长2.42%；每股收益0.2163元，同比增长2.41%。
1-9月，公司实现营业收入97.68亿元，同比增长21.61%；净利润8.33亿元，同
比增长14.58%；每股收益0.6709元，同比增长14.59%。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-08-31】
哈药股份(600664)上半年净利润5.65亿元 同比增长逾两成
哈药股份（600664）周一晚间发布中报，2010年1-6月公司实现净利润5.65亿
元，同比增长21.43%。
今年上半年公司营业收入为65.57亿元，同比增长21.36%；每股收益为0.4546
元，同比增长21.45%。
哈药股份周一收报20.48元，涨4.76%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-06-11】
哈药股份(600664):辉瑞疫苗业务暂不注入
"新收购的疫苗这块资产暂时还不会注入哈药股份（600664.SH）。"日前以500
0万美元接盘辉瑞在华的疫苗部分业务后，哈药集团总经理姜林奎昨日首度对记者
表示。
去年，商务部就辉瑞与惠氏（WYE.NYSE）680亿美元并购案进行调查，并于去
年9月29日公布结果，要求辉瑞剥离在中国境内（指中国内地，不包括香港、澳门
及台湾）辉瑞旗下品牌瑞倍适（Respisure）及瑞倍适-旺（Respisure One）的猪
支原体肺炎疫苗业务。
这是自2008年10月反垄断法颁布后，中国反垄断审批机构首次要求跨国公司出
售中国业务，作为批准其全球合并交易的前提条件，商务部还规定，剥离交易必须
在公布的6个月内与买方达成协议。
辉瑞剥离行动由毕德投资咨询有限公司（下称"毕德"）作为财务顾问。毕德董
事总经理王忠杰昨日在接受本报采访时表示，由于设定最后交易期限，辉瑞一开始
很担心疫苗业务最后将以极低价格出售。
去年10月开始，毕德在全球范围内帮助辉瑞寻找买家，所有潜在收购方都接到
了邀约。"刚开始时价格是很离谱的，包括有国内厂商仅报出了几千万元人民币的
价格。"王忠杰表示。
按照"价高者得"的原则，哈药集团最终胜出，整个投标过程应该是透明、公平
的。而这个价格也让辉瑞长舒一口气，假如6个月内不出售，辉瑞实际面临无底价
强制剥离的情况。
但5000万美元的出价，也让外界担心，哈药集团是否出价过高。"从哈药集团
发展的战略角度看，我们出价并不高，接下来我们会围绕这次并购有一系列的战略
部署。"姜林奎表示。
此次，哈药集团购得了包括"瑞倍适"及"瑞倍适－旺"两个动物疫苗品种的知识
产权、技术品牌、生产销售权和在境内的全部市场推广权。
目前，哈药集团业务范围涉及抗生素、化学药、非处方药和保健品、中药等七
大板块，其中动物疫苗业务为盘子最小一块。辉瑞在疫苗的制备工艺、质量标准上
处于国际先进水平，能够极大增加哈药集团在此领域的竞争力。
根据规划，哈药集团2015年将使动物医药业务成为中国动物医药业"最强者"，
占到集团销售收入份额的10%，目前为2％，仅2亿元左右。
中投顾问分析师郭凡礼表示，猪支原体肺炎在民间被称为"猪气喘病"，发病率
高达90%以上。去年，我国生猪出栏近6亿头，其中90%以上养殖基地和规模化养猪
场存在发生感染猪支原体病毒的几率。目前，瑞倍适及瑞倍适-旺在境内市场占有
率已达38%，2009年产品销售收入达930万美元。
2007年以来，国内动物疫苗行业出现了大规模兼并整合态势，形成了金宇集团
（600201.SH）、中牧股份（600195.SH）、新疆天康（002100.SZ）等行业龙头。
其中，中牧股份已经形成一家独大的形势，市场占有率达到三分之一以上。
作为后发者，哈药集团通过并购将原先仅仅集中在禽类疫苗的产品线，迅速拓
展到猪疫苗领域，并在技术和产能上确立市场地位。但对于具体发展规划，姜林奎
表示，目前处于保密阶段，因为竞争对手也在密切关注哈药集团的动作。
【出处】腾讯财经【作者】
【2010-06-07】
哈药股份(600664)大股东收购辉瑞猪疫苗 资产注入可期
哈药大股东巨资收购辉瑞猪疫苗分析师憧憬资产注入
迫于商务部反垄断压力的辉瑞制药，终于为其在我国的猪支原体肺炎疫苗业务
找到了下家。有媒体报道，哈药集团旗下生物疫苗公司（以下简称哈药生物疫苗）
以近5000万美元代价获得该项业务。
对于此次收购，医药行业分析师们纷纷叫好，称哈药集团这笔钱花得物有所值
。另外，由于哈药集团曾在哈药股份（600664）股改时作出注资承诺，于是业界开
始猜测，新资产很可能将随哈药生物疫苗注入到上市公司。
或将被注入上市公司
哈药股份的前身是由哈尔滨市医药管理局所属31家国企组成的哈尔滨医药集团
，1991年改制为哈尔滨医药股份，并成立哈药集团控股前者。公司于1993年上市，
2000年更名为哈药股份。
2008年8月，公司完成股权分置改革，并承诺在股改后的30个月内（即2011年2
月之前），哈药集团将对公司注入不少于26.11亿元的资产及现金资产，ROE不低于
11%，且注入后，哈药股份扣除非经常性损益后的加权平均ROE不低于上一年度（20
09年哈药股份ROE为15.6%）。注资须于36个月内实施完毕（即2011年8月之前）。
针于上述注资承诺，广发证券的葛峥曾作出以下判断：在ROE指标压力下，现
金形式不大可能被用于扩充资产；而此前集团内注资预期较高的两块资产哈药生物
疫苗和哈药集团生物工程有限公司距离26亿元的总资产指标相去甚远，因此哈药集
团可能会收购其他医药公司注入；由于注资方案须在明年2月前提出，因此集团将
在今年内做出明显动作。
眼看2010年的时间即将过半，于是哈药集团与急迫转手猪疫苗业务的辉瑞"一
拍即合"。
辉瑞因去年收购另一大医药巨头惠氏正受到多国相关部门的反垄断调查，而中
国商务部批准该项并购的条件之一，就是要求辉瑞剥离在国内销售的瑞倍适（Resp
isure）和瑞倍适-旺（RespisureOne）两个品牌的猪支原体肺炎疫苗业务。有媒体
报道称，有意对此项业务出手的包括国内的中牧股份(600195）以及国外的诺华和
礼来，但他们的报价均没有哈药集团"大方"。
哈药集团新闻发言人高也表示，本次收购已获得商务部批准，收购标的为瑞倍
适和瑞倍适-旺猪支原体肺炎疫苗在内地的全部知识产权、生产技术、产品品牌，
而境外部分仍由辉瑞保留。哈药生物疫苗将继承这两个品牌在内地市场的业务，产
品将在哈药集团生物制药产业基地进行生产和销售。至于收购代价是否为5000万美
元，以及完成收购后有何进一步打算，高也笑而不答，只表示更多答案将在说明会
上公布。
尽管哈药集团没有表明注资意图，但有券商行业研究员分析，哈药生物疫苗把
其收购，用于扩充资产规模的可能性很大。哈药生物疫苗的总资产目前为3.5亿元
，此次收购可为其扩充数亿元的资产规模。
国信证券贺平鸽分析，哈药集团内还有总资产1.4亿元的生物工程公司、注册
资本5000万元的五大连池矿泉水以及三精制药（600829）44.82%股权，都可能注入
哈药股份。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-06-03】
哈药股份(600664)母公司进军高端疫苗市场
针对近日全球制药大鳄辉瑞将其在华猪疫苗业务出售给哈药集团一事，兴业证
券化学原料药分析师王晞表示，哈药集团将借此实现向高端疫苗进军的目标。其并
表示，哈药股份作为哈药集团的核心医药平台，未来得到集团的资产注入可能性大
。
业务格局华丽转身
去年辉瑞以680亿美元价格收购惠氏之时，商务部对其进行反垄断审查，认为
辉瑞有可能利用自己的这一产品的优势获取垄断地位，因此要求其在6个月内将其
出售给其他企业，否则将没收产品在中国的知识产权。据了解，中牧股份、哈药集
团以及国外企业诺华、礼来都对这一产品表示兴趣，但最终哈药出价（约5000万美
元）高于对手，获得该产品。根据协议，哈药集团在三年内可以使用辉瑞在内布拉
斯加州的生产设施，辉瑞向哈药提供技术支持和培训。
王晞介绍称，目前国家规定的强制免疫疫苗市场基本上被中牧股份等传统动物
疫苗企业分割完毕，而且除非出现新的疫病或者产品升级，否则疫苗市场基本上保
持稳定（与动物基数有关）。
因此哈药集团将注意力投向市场化疫苗领域，但这一市场基本上都是外资企业
垄断，高质高价高利润。综合来看，目前市场化疫苗的份额低于强制免疫疫苗，但
发展潜力巨大，而且国内动物疫苗行业的技术水平与国外差距很大。
鉴于此，王晞认为哈药集团将借此机会，扩大自己在动物疫苗领域的产品线，
实现公司向高端疫苗进军的目标。而哈药集团未来业务也由传统的品牌普药为主，
转变为处方药、OTC、保健品、医药商业、现代中药和生物技术并举的格局。
26亿元股改承诺
而考虑到哈药股份作为哈药集团的核心医药平台，王晞认为，其未来有望得到
集团的资产注入。资料显示，2008年8月，哈药股份完成股改，股改条件中明确集
团在未来30个月内启动资产注入，36个月内完成。集团将向上市公司注入评估后价
值超过26亿元的经营性资产或现金，其中经营性资产的ROE不低于11%，注入后，上
市公司的ROE不被降低。
据了解，目前哈药集团下属主要经营性资产包括：哈药股份、三精制药、哈药
疫苗、哈药生物工程等。从现有资料看，哈药疫苗和哈药生物工程正进入快速发展
阶段。王晞表示，在未来完成注资后，哈药股份作为一家集化学药、中药、生物技
术、医药商业为一体的综合性大型医药企业，将成为医药板块的蓝筹公司。
昨日哈药股份收报21.78元，涨1.30%。
(庞倩影)
【出处】新快报【作者】
【2009-08-02】
哈药股份(600664) 每10股派5.9元
哈药股份(600664)每10股派5.9元(含税)，扣税后5.31元，股权登记日2009-
07-24，除权除息日2009-07-27，派息日2009-08-03,分红
年度2008-12-31
【出处】【作者】
【2008-12-19】
哈药股份(600664)1.55亿元增资子公司
哈药股份19日公告，公司将对控股子公司哈药集团医药有限公司进行增资。目
前哈药股份持有该公司93.33％股权，哈药集团三精制药股份有限公司持有剩余6.6
7％股权。增资具体方式为，公司以现金方式向医药公司增资1.55亿元，三精制药
放弃本次增资。增资后，医药公司注册资本为2亿元，其中哈药股份出资占98.5％
，三精制药出资占1.5％。公司称此次增资系医药公司系满足该公司经营扩张的需
要。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2008-12-01】
哈药股份(600664)直销业务短期难见效益
哈药股份（600664）日前如愿获得直销经营许可并完成服务网点核查备案，这
是商务部下发的第22张直销牌照。东方证券医药行业首席分析师李淑花向记者表示
，在经济不景气的背景下，公司又增加了一个销售渠道，直销业务对销售收入的贡
献是渐进式的。“直销可以培育新的利润增长点，但其中的风险因素也需要重视，
上市公司需要谨思慎行。”招商证券医药行业首席分析师张明芳强调。
“直销是我国近年来新批准的一种营销方式，公司正对此进行尝试。”哈药股
份内部人士告诉记者，直销业务的开展对公司主业没有影响，直销品种不涉及药品
。根据国家有关规定，直销范围为化妆品、日化产品、小型橱柜、保健品、保健器
材等5大类产品。记者从商务部直销行业管理信息系统了解到，哈药股份的直销员
可在黑龙江省内12个市及大兴安岭地区82个区/县从事直销活动，商务部首批核准
哈药股份进行直销的产品中，除朴欣牌乳酸锌口服液是保健品以外，其余四种均为
化妆品。
自2005年《直销管理条例》颁布初始，哈药股份就意欲试水直销。公司当时公
开表示将正式提出直销许可申请，以传统的销售模式和直销模式并存，增加企业的
盈利水平。“因为审批程序比较严格，所以现在才正式获得直销资质。”上述内部
人士表示。
除了哈药股份，健康元（600380）等上市公司也对直销业务跃跃欲试。缘何医
药公司对此青睐有加？张明芳告诉记者，在全球范围内，医药企业都面临药品研发
周期长、资金投入高等难题，而保健品、护理用品则有望成为新的利润增长点，而
营销模式对保健品市场的开拓十分关键。“凭借消费卫生保健方面蒸蒸日上的业绩
，强生已经超越辉瑞成为全球制药业老大，可见这是一块诱人的蛋糕。”张明芳指
出。
直销不仅可以节省大量的广告投入，还可以省去中间的销售环节。“虽然直销
可以拓展赢利模式，培育新的利润增长点，但是风险也不可小觑。”张明芳建议，
上市公司尝试直销业务需谨慎，具有良好品牌运作经验、多元化产品和完善渠道的
龙头公司可以摸着石头过河，建议实力较弱的企业不要轻易涉足。
据了解，传统企业进入直销领域要面临管理经验、奖金计酬方式等风险，此外
产品研发、团队建设等前期投入较大，短期内难以为公司创造利润。李淑花也表示
，直销有较高的政策避垒，目前哈药股份的直销业务主要由医药商业公司来运作，
但牌照归上市公司所有。
有观点认为，哈药股份获得直销资质意味着有意加大保健品领域筹码，而直销
是保健品销售的有利模式。哈药股份内部人士表示，公司暂无这方面打算，今后仍
然以制药为主业，目前也没有申报其他直销产品的计划。他指出，由于政策对直销
业务有着明确限定，哈药股份的直销范围不会延伸到药品领域。
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-28】
哈药股份(600664)正式获得直销资质
哈药股份昨日公告称,11月25日,公司已获直销经营许可并完成服务网点核查备
案,哈药股份可正式从事直销经营活动。
“直销概念”价值几何
商务部首批核准公司进行直销的产品共有5种。据商务部网站显示,哈药股份的
直销员可在黑龙江省内12个市及大兴安岭地区82个区/县（县级市）从事直销活动
。
东方证券医药行业分析师李淑花认为,直销具有较高的政策壁垒,使得公司又增
加了一个销售渠道,直销业务对销售收入的贡献是渐进式的。业内人士指出,哈药股
份获得直销资质意味着公司有意从制药主业拓展到保健品领域,而直销是保健品销
售最有利的模式。
市场对公司获得直销资质也是相当看好,哈药股份昨日开盘便一路冲高,临近下
午收盘股价被封至涨停板。
药品直销不太可能
一位医药行业的分析师告诉记者:“很明显,公司的直销产品以化妆品为主,药
品特别是处方药采取直销的方式不太可能。”
去年曾有媒体报道,国家发改委正计划拟定新政策鼓励 “药品直销”制度,即
药品直接从企业配送到医院或药店。此消息一出便引来业内人士反击:“撤销中间
商业流通环节,牵涉到药企生产、商业流通和终端销售的方方面面,甚至可能打破原
有的市场平衡,药品直销根本不可能!”
业内人士指出,药企直接供货会加大人力、财力和物力的投入。药企一般是通
医药商业公司的预付款来解决再生产的资金链问题,直销也难以保证医院和药店能
及时付款。直销对医疗机构而言也是负担,医院必须数以千计的药企打交道,还要自
己考虑药品有效期和库存等问题。
他指出,哈药股份的直销范围只会仅限于保健品和化妆品,不会延伸到药品领域
。
【出处】每日经济新闻【作者】崔丹
【2008-11-27】
哈药股份(600664)5种产品获准直销
哈药股份（600664）今日公告，获得国家商务部对直销经营业务服务网点的核
查备案，至此公司正式获得直销资质，可以开始从事直销经营活动。
商务部首批核准公司进行直销的产品共有5种，分别是朴欣牌乳酸锌口服液、
天雅牌滋养紧致日霜、天雅牌滋养紧致晚霜、天雅牌紧致精华眼霜、天雅牌滋养润
肤乳液。此前，该公司获得了直销经营许可。（周婷）
【出处】中国证券报【作者】
【2008-11-26】
哈药股份(600664)获准从事直销经营
11月25日，公司在前期已获得直销经营许可的情况下，又获得国家商务部对直
销经营业务服务网点的核查备案，至此公司正式获得直销资质，可以开始从事直销
经营活动。
商务部首批核准公司进行直销的产品共有5种，分别是朴欣牌乳酸锌口服液、
天雅牌滋养紧致日霜、天雅牌滋养紧致晚霜、天雅牌紧致精华眼霜、天雅牌滋养润
肤乳液。
【出处】【作者】
【2008-09-01】
S哈药(600664)实施股改周四复牌
最近通过股权分置改革方案的S哈药今天公告，股权分置改革方案实施A股股权
登记日为2008年9月2日。股票复牌日为2008年9月4日，公司股票简称改为“哈药股
份”，股票代码不变。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2008-08-31】
S哈药(600664)9月4日起,公司股票简称改为"哈药股份"
(600664) S哈药：公布股改方案实施公告
哈药集团股份有限公司实施本次股权分置改革(简称：股改)方案为：哈尔滨市
财政局通过豁免公司对其131958333元债务的方式代哈药集团有限公司(下称：哈药
集团)向流通股股东支付对价，使哈尔滨市国资委控股的哈药集团持有的公司股票
在A股市场上获得流通权。
股权登记日：2008年9月2日
复牌日：2008年9月4日，该日原非流通股股东持有的公司非流通股股份性质变
更为有限售条件的流通股，股价不计算除权参考价、不设涨跌幅度限制。
自2008年9月4日起，公司股票简称改为“哈药股份”，股票代码保持不变。
【出处】【作者】
【2008-08-25】
S哈药(600664)二次股改获通过
S哈药二次股改获得通过。S哈药今天刊登公告说，公司股权分置改革方案8月2
2日获得相关股东会议通过。前十大流通股股东中，除了第十大股东上海市浦东环
线工程建设公司反对外，其余包括中国建银投资有限责任公司、南方证券有限公司
、中国证券投资者保护基金有限责任公司均投了赞同票。
【出处】上海证券报【作者】陈建军
【2008-08-11】
S哈药(600664)大股东上调减持价格
S哈药今日公告称，经与流通股股东充分沟通，在听取广大流通股股东的意见
和建议的基础上，公司控股股东哈药集团对原股改方案中的部分特别承诺事项作出
了部分调整。根据调整后方案，哈药集团在限售期满后，通过上交所挂牌交易出售
股份的价格将由不低于每股12元调整为不低于每股14元。S哈药目前的股价为12.64
元。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2008-08-11】
S哈药(600664)股改减持价提至14元 对资产质量进一步承诺
S哈药(600664)昨日发布公司股改方案调整公告，大股东哈药集团承诺将减持
原非流通股份的价格由“不低于每股12元”提高至“不低于14元”，并对将注入上
市公司的资产质量做出进一步承诺。S哈药最晚于明日复牌。
昨晚的公告称，保荐机构齐鲁证券的保荐意见表明，哈药集团承诺注入的资产
包括优质经营性资产及现金资产。从哈药集团现有资产(除持有的哈药股份股权)分
布情况来看，可以满足优质经营性资产及现金资产(价值合计不少于26.11亿元，且
优质经营性资产上一会计年度经有证券从业资格的会计师事务所审计的扣除非经常
性损益后的净资产收益率不低于11%)的要求。
8月1日，S哈药公布了其第二套股改方案：在维持前一套方案内容———“哈
尔滨市财政局豁免S哈药约1.3亿元债务代哈药集团向流通股股东支付对价”的基础
上，还增加了一项内容———“大股东承诺未来三年内向S哈药注入不少于26.11亿
元优质资产”；同时大股东还承诺，在一年限售期满后，12个月内减持比例将不超
过公司总股份的5%，24个月内减持不超过10%，且减持价格不低于12元。目前哈药
集团持有S哈药34.76%的股份。
此方案出炉后，引起业内人士和股民的争议。据报道，著名股评人士皮海洲就
评论称，“S哈药大股东股改承诺疑似玩忽悠。”皮海洲指出，大股东哈药集团手
中并无26亿元资产，而且S哈药的股票价格目前在12.5元/股左右(截至S哈药因商议
股改停牌之日，该股报收12.64元/股)，承诺价格不低于每股12元对大股东在二级
市场抛售股票几乎没有任何制约。
【出处】东方早报【作者】
