☆公司报道☆ ◇600687 刚泰控股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-13】
刚泰控股(600687)重大事项无结果 继续停牌
刚泰控股（600687）10月12日晚间公告，公司股票因筹划重大事项于5月3日起
停牌。公司目前就该重大事项与有关部门正在进行论证沟通过程中，尚无明确结果
且存在重大不确定性，为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司
申请，公司股票于10月13日起继续停牌5个工作日，并于10月20日公告相关进展情
况。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-29】
刚泰控股(600687)因重大事项继续停牌
刚泰控股(600687)今日公告，公司目前就相关重大事项与有关部门正在进行论
证沟通过程中，尚无明确结果且存在重大不确定性，经公司申请，公司股票于2011
年9月29日起继续停牌5个工作日。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-10】
刚泰控股(600687)再停牌5个交易日
刚泰控股(600687)今日公告，公司目前就有关重大事项与有关部门正在进行论
证沟通过程中，尚无明确结果且存在重大不确定性，经公司申请，公司股票于2011
年8月10日起继续停牌5个工作日，并于8月17日公告相关进展情况。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-03】
刚泰控股(600687)公布重大事项
刚泰控股(600687)今日公告，公司目前就有关重大事项与有关部门正在进行论
证沟通过程中，尚无明确结果且存在重大不确定性，经公司申请，公司股票于2011
年8月3日起继续停牌5个工作日，并于8月10日公告相关进展情况。
【出处】证券日报【作者】
【2011-05-03】
刚泰控股(600687)正在筹划重大事项
浙江刚泰控股(集团)股份有限公司正在筹划重大事项，经申请，公司股票于20
11年5月3日停牌，并在2011年5月10日公告相关事项。公司承诺若未能在其股票停
牌之日起5个工作日内(含停牌当日)就有关事项与相关部门咨询论证，或有关初步
论证未获通过的，公司将公告并复牌。若有关重大事项经初步论证为可行，公司股
票将继续停牌，并刊登重大事项进展公告。
【出处】上海证券交易所【作者】
【2010-11-09】
刚泰控股(600687)重组遇冷 听传闻押"宝"路不通
核心提示：上交所严打内幕交易监管升级，采取的特别停牌冷却机制强化对市
场传言和媒体普遍关注信息的监控力度。
"原以为一追进去就重组，怎么都没料到刚泰控股（600687）停牌了都不靠谱
！"昨日，面对几十只个股涨停，喜欢跟着传闻押注重组的股民王先生懊悔不已，"
现在套在里面又踏空了，割不割肉都是个问题。"
据知情人士透露，上交所严打内幕交易监管升级，采取的特别停牌冷却机制强
化对市场传言和媒体普遍关注信息的监控力度。
刚泰控股重组遭冷却
前几天，王先生听信某股吧"刚泰控股将停牌重组转型矿业公司"的传闻，满仓
追进刚泰控股押注重组；次日，刚泰控股发布停牌公告称，"公司正在核实涉及公
司的相关重大事项。"
随着股票的突然停牌，一些网站的股吧里开始沸腾，不少和王先生一样追涨进
去的股民纷纷猜测停牌的重组对象，甚至憧憬复牌能有多少个涨停…&helli
p;然而，与以往停牌之后刊发重大资产重组停牌公告所不同的是，等来的却是公司
否认有关重组事项的表述！重组预期的"冷却"，对股价的打击是致命的。
停牌前强势涨停的刚泰控股昨日早盘大幅低开超过6%后始终维持在低位震荡，
盘中一度跌幅高达8.75%。王先生感慨："听信重组传闻，盲目追涨的代价太大了！
"
《每日经济新闻》记者以投资者身份先后向上述两家上市公司了解到，由于近
期出现了有关公司重组的网络传闻，引起了上交所和公司的高度关注。在与上交所
积极沟通之后，公司申请临时特别停牌展开核查，及时排除网络传闻对公司的影响
。
听消息博重组路不通
实际上，年关将近，中航精机（002013）、*ST阿继（000922）等一大批重组
股一飞冲天，使得一些重组概念股纷纷躁动，不少鱼目混杂的重组传闻更是甚嚣尘
上，投资者容易盲目听信传闻追涨重组概念股而面临新的市场风险。
上交所近日通过网站发文指出，近年来，上交所严把内幕交易监管关，通过一
系列监管措施，在内幕交易综合防控方面取得了积极成效。
据了解，如果发现媒体报道、市场传闻或上市公司股价连续异动的，上交所公
司管理部门将及时询问上市公司并要求其征询控股股东、实际控制人，督促其及时
澄清或发布有关重大事项信息。
同时，在充分保证信息披露的公平性、不影响交易的连续性和市场效率的前提
下，对于上市公司重大事件的信息披露尚不能达到完整性要求的，上交所还将根据
不同情况采取分阶段披露和临时停牌等监管措施，要求上市公司遵循分阶段披露原
则，根据事件的进展分阶段披露某一时点下的具体情况，并辅以充分警示，向投资
者提示事件最终结果及其对公司影响的不确定性，或对公司股票予以停牌，直至上
市公司准确完整地披露相关事项后复牌。
【出处】每日经济新闻【作者】张冬晴
【2010-11-08】
刚泰控股(600687)周一复牌领跌A股 否认重组传闻
刚泰控股（600687）周一复牌大幅下挫，开盘以5.94%的跌幅领跌A股市常 该
公司此前因重组传闻而在3日强势涨停，公司随后停牌核查并于周日晚间发出澄清
公告，否认存在重组事宜，并表示未来三个月不存在相关事项。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-11-04】
刚泰控股(600687)11月4日起停牌 核实相关重大事项
刚泰控股（600687）公告称，因公司正在核实涉及公司的相关重大事项，公司
股票自2010年11月4日起连续停牌，最迟于5个工作日内公告重大事项核实情况，并
申请复牌。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-09-10】
刚泰控股(600687)虚假陈述赔偿调解结案
9月9日，上海市汇业律师事务所王树军、罗婧律师向中国证券报记者表示，由
其共同代理的37个投资者诉华盛达（现更名为刚泰控股）虚假陈述民事赔偿案，最
终以调解结案。据悉，该案是第一起因财政部行政处罚而起诉虚假陈述的民事赔偿
案。截至诉讼时效到期，全国共有49名投资者向杭州市中级人民法院提起诉讼。
据悉，在杭州市中院的调解下，37个投资者与刚泰控股达成调解协议，由刚泰
控股按诉讼请求金额的70%赔付现金，在9月30日前付款，诉讼费减半由刚泰控股承
担。最终，49名投资者共计获得赔偿损失约290万元。
据了解，2008年8月30日，华盛达在其发布的2008年半年度报告中称，因报告
期内接财政部《财政部行政处罚事项告知书》（财监函[2008]38号），财政部决定
对公司虚计收入、签发无真实贸易背景的银行承兑汇票等违反《公司法》、《会计
法》的行为予以通报并罚款10万元的行政处罚决定。直至2010年9月诉讼时效届满
，王树军律师累计代理37名投资者向杭州中院起诉，诉讼标的超过320万。
针对因财政部行政处罚涉诉的案件，王树军律师提醒投资者注意，由于财政部
的行政处罚决定书不在其官方网站上公示，广大投资者应当更多地关注上市公司的
自行公告和相关财经新闻，以便及时获得索赔信息。
【出处】中国证券网【作者】陈莹莹
【2010-09-08】
刚泰控股(600687)虚假陈述案 49名股民获赔289万
近日，闹得沸沸扬扬的证券市场虚假陈述赔偿纠纷"第三案"宣告结案。在杭州
市中级人民法院的调解下，双方达成调解协议，提起诉讼的49名股民全部获胜，华
盛达（已更名刚泰控股，股票代码600687）赔偿289万元经济损失。这是中小投资
者因上市公司虚假陈述遭受损失后，依法拿起法律武器维护自己合法权益的一次全
面胜利。
据《每日经济新闻》统计，类似华盛达这样因虚假陈述被财政部、证监会等监
管部门处罚的上市公司，目前在诉讼时效内的有近30家，投资者特定时间内若在二
级市场买入这些公司存在亏损的股票，均可以提起诉讼。相关专业律师介绍，这类
民事赔偿案件胜诉获赔的概率在95%以上。而《每日经济新闻》也将在明日推出专
版，独家详尽解析这些上市公司的案件缘由，起诉条件等，以飨广大投资者，敬请
关注。
历经两年诉讼终获赔偿
2008年8月30日，华盛达在其发布的2008年半年度报告中称，因报告期内接财
政部《财政部行政处罚事项告知书》（财监函[2008]38号），财政部决定对公司虚
计收入、签发无真实贸易背景的银行承兑汇票等违反《公司法》、《会计法》的行
为予以通报并罚款10万元的行政处罚决定。
2008年11月，一名姓付的投资者以浙江华盛达实业集团股份有限公司发布虚假
陈述信息，导致其在购买该公司流通股票发生亏损为由将华盛达告上法庭。随后，
全国各地多名投资者分几批通过上海新望闻达律师事务所宋一欣、浙江裕丰事务所
厉健等多名代理律师向华盛达提起了赔偿的诉讼请求。截至2010年9月3日诉讼时效
到期，全国共有49名股民向杭州市中级人民法院提起了诉讼。在杭州市中院的调解
下，上述投资者与目前的刚泰控股达成了调解协议，根据协议赔偿标准，49名股民
共计获得赔偿损失约289万元。
"末班车"股民获赔近5万
值得一提的是，在2010年8月30日，即在诉讼时效即将到期之前，辽宁本溪的
一名投资者魏女士将起诉状寄到代理此案的浙江裕丰事务所厉健律师手中，厉律师
立即向杭州中级人民法院申请立案。由于诉讼时效即将届满，原告索赔人数、金额
基本确定，8月30日下午，杭州中院即组织原、被告双方达成和解协议。根据协议
，被告同意按诉讼请求金额的70%赔付现金且于9月30日前付款，另本次诉讼费因调
解成功，故减半收取并由被告承担。8月31日下午，厉律师到杭州中院签收民事调
解书，并电话通知了远在辽宁的魏女士。
根据厉律师介绍，魏女士于2008年1月起分多次买入"华盛达"共计9400股，买
入价格在15元至9元之间，在2008年8月30日后全部卖出。通过买卖，魏女士在投资
华盛达股票上投资差额、佣金、印花税3项损失合计7万余元。
"根据目前了解的情况，魏女士应该是本次起诉索赔的最后一名投资者了。按
照和解协议的赔偿标准，魏女士此次共可获得近5万元的赔偿金额，这不仅弥补了
魏女士的大部分投资亏损，更是增加了她作为一个中小投资者用法律武器捍卫自己
权益的意识。"厉律师接受《每日经济新闻》记者采访时表示。
【出处】每日经济新【作者】陈明伟
【2010-05-11】
刚泰控股(600687)参股公司爱仕达11日上市交易
刚泰控股今日公告，子公司复星平鑫的参股公司爱仕达于5月10日发布上市公
告书，将于2010年5月11日起在深圳证券交易所上市交易。
公告称，刚泰控股持有复星平鑫20%的股权，本次公开发行前，复星平鑫持有
爱仕达15%的股权。公开发行后，复星平鑫持有其11.25%的股份。
目前，复星平鑫已作出股份锁定承诺。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2010-03-31】
刚泰控股(600687)资产注入方案遭股东否决
遭中国证券报持续质疑后，刚泰控股（600687）资产注入方案30日被临时股东
大会否决。提交大会审议的9项议案中，7项核心议案未获通过。对该7项议案，参
与投票的股东有7成投出了反对票。
中国证券报记者参加了设在浙江德清的现场股东大会。"不管投票结果如何，
物流项目我们一定会做下去。"大股东刚泰集团执行董事、刚泰控股总经理夏凤生
表示。
现场投票说"不"
2010年3月30日，冒着蒙蒙细雨，记者驱车从上海赶到浙江德清。这是一座距
离上海200多公里的江南小城。从参加会议的便利性来讲，德清县城显得有些偏僻
。
设在华盛达酒店五楼的会场并不大，四排座椅围成一圈，其中三面坐的都是公
司董事、高管、监事、财务顾问以及律师，济济一堂足有20人之多，留给其他股东
代表的仅有7个位子。事实上，到会议开始时，仅有3位股东代表入席，其中一位还
是上市公司原大股东华盛达公司人士。
3位股东代表的现场投票结果多少带有一点预兆。在大股东回避表决的7项议案
中，投票结果非常一致，现场超过396万股投票反对，表示赞成的仅有6万股，以现
场结果记，否决比例高达98.5%。
一位表示反对的股东代表则专程从上海赶来，对于投票理由，这位代表不愿多
言。
反对比例占7成
公司今日公告，本次参与表决的股东、股东代表及委托投票代理人共277人，
代表股份数占公司股份总数的32.26%。其中，现场参与表决的占公司股份总数的21
.11%；通过网络参与表决的占公司股份总数的11.15%。
7项被否决议案的投票情况为：同意23.59%、反对70.6%、弃权5.81%。
夏凤生表示，就算此次上市公司股东大会否决了资产注入方案，刚泰集团打造
物流园区项目的决心依然十分坚定，可能会在方案完善后继续推进。
股东大会现场计票间隙，刚泰实业相关负责人再次向中国证券报记者介绍了公
司规划中的物流园项目。据称，一期项目（基于已经拍得的226亩工业仓储用地）
拟投入的资金在1-2亿元之间，除拟申请项目贷款之外，"大股东自己肯定还会再投
入的。"
相关负责人也曾提到，刚泰实业已得到的226亩工业用地上，目前只有3栋保留
的房屋以备未来办公之用；774亩尚未得到工业用地，"我们4月1号会去作第5轮谈
判"。1000亩的"物流园"显然还只存在于未来，资产注入方案接下来如何完善，我
们将持续关注。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-29】
刚泰控股(600687)用可能性换取股权
3月26日（上周五），中国证券报刊登了质疑刚泰控股（600687）重大重组方
案的报道。3月26日下午，刚泰控股总经理夏凤生、董秘李晓伟约见中国证券报记
者，对重组方案及公司战略作了进一步的说明。但刚泰控股仍然无法对"用一个基
于未来的假设来换取公司股权"的做法做出明确解释。对上市公司面临拿不到地的
风险只能用"承诺、保证"一类词语来化解。
用可能性来获取股权
重组方案中拟注入上市公司的刚泰实业拥有1000亩农业用地，被相关部门回购
后可获得约1.5亿元的补偿款，实际控制人徐建刚承诺将之置换为价值3.5亿元的工
业仓储用地。这其中有2亿元的差价，差价如何弥补，成了争议的焦点。
对此，夏凤生则表示，2亿差价并不存在。她强调，此次重组中涉及的土地使
用权性质变更和价值增值的关键在于，刚泰集团（或徐建刚）与奉贤发展签订协议
的实质，是拿合计1926亩的农业用地使用权，置换合计1000亩的工业土地使用权。
她同时表示，置换成功是有保障的。
夏凤生描述了"以地换地"的一些细节。她举例说，刚泰实业1000亩农业用地有
两本土地证，500亩一本。目前，两本土地证仍然在刚泰实业手中。即使刚泰实业
已经通过招拍挂方式拍得226亩工业仓储土地，原农业用地的土地证也并未交出。"
我们说了，如果能把这500亩的土地证拆出226亩去，就可以拿走土地证。"夏凤生
说。"我们会始终保证刚泰实业账面上拥有1000亩土地的使用权，只是其中的农业
用地逐渐减少，工业用地逐渐增加，直到完全变成工业用地。"
对此，专业人士认为，对重组方案的评价，"不必纠缠于还没发生的事"。他认
为，刚泰控股此次的重组，某种角度可以视为徐建刚以刚泰实业100%股权作为出资
，换取上市公司等值股份的行为。现在，另外926亩农业用地和徐建刚承诺将支付
的所有土地成本都不存在于刚泰实业的资产负债表中，刚泰实业100%股权的价值和
3.64亿元上市公司股票能形成对等关系吗？
他说，"用可能性来换取可流通的股权，应该出现在风险投资领域或者创业板
，出现在主板市场，合适吗？"
"不宜公开细节"
对于刚泰实业1000亩农业用地之外的926亩农业土地，公司重组公告中并没有
详细说明。李晓伟表示，这部分土地属于刚泰集团旗下另一家企业--"泰苑酒店"，
由于泰苑酒店不属于此次重组拟注入的标的资产，因此公告中没有描述。此外，李
晓伟表示，这926亩土地因使用权被收回而获得的补偿标准是17.5万每亩，这也是
当地最高的补偿标准。
如果以17.5万元每亩的标准计价，926亩的土地补偿费为1.62亿元，加上刚泰
实业1000亩土地的补偿费1.49亿元，合计3.11亿元，离1000亩工业仓储用地的3.5
亿元总价值仍有3000到4000万元的差距。对此李晓伟表示，刚泰集团（或徐建刚）
还需要付出一定数额的税费和其它土地成本。
如果1926亩的农业用地全部以17.5万每亩来计算补偿费，那么其总价和1000亩
工业用地的总价就非常接近了。但这也只是一种善意的假设而已。
当中国证券报记者追问，刚泰与奉贤发展在土地置换等各项协议中是如何约定
的，究竟是怎样的定价和制约方式决定了土地的价值？又是什么形成了刚泰实业未
来一定能得到1000亩工业用地使用权的保障？有没有政府部门的承诺函？
对此，李晓伟表示，由于这涉及到了协议另一方以及上市公司信息披露的规则
，需要征得对方的许可及征求监管部门的意见才可以公开。
此外，刚泰控股27日对中国证券报报道发布了澄清公告。公告称，226亩工业
仓储用地目前该项目地块正处于环评阶段，预计在3月底4月初可以同政府相关部门
签订《国有土地使用权出让合同》。
公告同时称，工作人员的疏忽导致"关于定向增发股份的回购安排前后表述不
一致"。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-26】
刚泰控股(600687)"农转工"可行性调查
3月30日，刚泰控股（600687）将召开临时股东大会审议重大资产重组议案。
然而，公司实际控制人徐建刚拟注入的账面净值只有1000万元的资产，评估值却高
达3.64亿元。徐也因此贴上了"空手套白狼"的标签。
中国证券报记者经过调查发现，徐建刚拟注入的资产至少目前还存在种种不确
定性，其中可操作空间非常大。
此次重组议案的核心是向徐建刚定向发行股份，购买其持有的上海刚泰实业有
限公司（以下简称"刚泰实业"）100%的股权，徐建刚通过增发获得等值于3.64亿元
的刚泰控股股票。
截至2009年10月31日，拟置入上市公司的刚泰实业账面净资产只有约1000万元
，却累计亏损9000多万元。它被评估为3.64亿元。
点石成金的秘密在哪里？土地使用权。刚泰实业1000亩账面值为6700余万元的
农业用地，有望在2011年年底之前被置换成评估值为3.5亿元的工业仓储用地。上
市公司计划在这块仓储用地上建起"临港国际物流园"，并作为未来的主要赢利资产
。
如果刚泰实业1000亩农用地能够置换成1000亩工业仓储用地，这种转换大约需
要付出2亿元的现金（按每亩35万元计算），而且这部分成本完全由徐建刚承担，
则上述评估值存在合理性。
但显然，事实距离这种理想状态还有不少差距。
芦五公路以南大片农田，刚泰实业1000亩农地就在其中。
本报记者 孔维纯 摄 合成/苏振
"假设"出资难过验资关
综上所述，刚泰实业1000亩土地"变身"也许是个可能发生的故事，但毕竟它还
没完整地发生。
"刚泰实业100%的股权目前的实际价值远远达不到评估值，如果这次的股份定
向增发完成，到了验资环节，它能通过吗？"一位就职于国际"四大"会计师事务所
，有多年审计经验的注册会计师表示，"如果徐建刚已经支付了2亿元土地成本，那
么他的出资还相对完整，可以要求得到等值的股份或其他资产；但在他没有支付之
前，应该不行。"他表示。
而且"假设"很容易制造出问题和分歧。根据上海市规划和国土资源管理局官方
网站上公示的"2009第90号国有建设用地使用权出让公告交易结果"，临港物流园区
奉贤分区B0207地块由刚泰实业竞得，但成交价为4116万元。按照这一成交价，226
亩工业用地每亩价格只有18.2万元，和35万元相去甚远。刚泰控股公告中曾提到，
35万元的价格构成为"出让金18万、建设费17万"，那么此次公示的18.2万元每亩的
价格是"全价"，还是只包含了土地出让金？
由此又衍生出另一个问题。正如资产评估报告中所说，"由于上述土地的位置
尚无法确定，故只能根据案例估算出均价。"刚泰实业最后拿到仓储用地的价格，
是否会因为土地位置的变化而发生变化？如果将来的实际执行价格与每亩35万元有
很大差异，是不是需要重新评估？而根据2009年10月31日的资产评估值向徐建刚等
值发行的股份，是不是也要相应地作出增减呢？
去年7月，刚泰控股在重组预案中首度公布了在刚泰实业1000亩土地上建设临
港国际物流园的计划。法律顾问金杜律师事务所发表初步核查意见称："在上述用
途为农业的国有土地上建设物流园项目，应当办理土地用途变更的相关手续。"重
组预案中也表示，"1000亩土地的土地性质为农业用地，需变更为工业仓储用地后
方可注入上市公司。"
由此，市场留下了一个印象：这1000亩土地位置不变，需要变更的是它的使用
性质。在国家土地管理越来越严格的环境下，"农转工"可能吗？令人心存疑虑。事
实上，按照刚泰控股今年年初公布的重组草案，并不存在同一块地的"农转工"的问
题。农用地换成仓储用地，是通过两笔交易，"先交后买"来实现的。
刚泰实业拥有的1000亩农业用地及徐建刚实际控制的其他926亩农业用地合计1
926亩由上海临港经济发展（集团）有限公司（该公司经上海市人民政府批准，为
工业用地前期开发主体）全资控股子公司上海临港奉贤经济发展有限公司收储，同
时奉贤发展承诺将积极协助刚泰实业以招拍挂竞标方式取得"物流园项目规划红线
内土地面积累计总额不少于1000亩"的工业仓储用地。"待出让土地的综合单价为人
民币35万元/亩，包含应由徐建刚支付的土地建设费。"
刚泰实业则与上海临港物流园奉贤分区土地储备中心签订过两份协议，约定由
土地储备中心2009年回购226亩，2010年回购774亩，每亩补偿费为14.885万元。第
一期226亩总价3364.01万元，刚泰实业已于去年9月30日收到；剩余774亩总价1152
0.99万元，去年10月30日收到其中的4045.99万元。截至2009年10月底，刚泰实业
共收到这两笔合计7410万元的补偿款。
根据公告，去年12月30日，刚泰实业通过招拍挂方式取得了临港奉贤园区内B0
207地块，面积为226.2亩，出让年限为50年的普通仓库用地，出让价款35万元/亩
，土地出让过户手续正在办理中。
不妨这样理解，刚泰实业的1000亩农用土地已经被置换，而公司在去年年底取
得的226亩和未来可能取得的774亩工业仓储用地是徐建刚或者刚泰集团承诺"送给"
刚泰实业的。这批工业用地的价格经协商为每亩35万元，1000亩地按成本法被评估
为价值3.5亿元。
根据公告，刚泰实业取得的土地补偿款项将优先用于支付刚泰实业取得工业用
地所需的各项费用，不足部分由徐建刚先生或其指定的企业承担。可以推算，刚泰
实业用1000亩农用地换来的合计1.49亿元补偿款，都将用于购买1000亩工业用地，
还缺大约2亿元，将由徐建刚负责。
中国证券报记者在奉贤当地了解到，工业仓储土地使用权每亩35万元属合理价
格，当地招商部门可能会要求企业满足其它附加条件，才可以以这样的价格获得土
地。知情人士透露，可以通过对竞拍者设置限制条件等方法，保证意向方能在招拍
挂"价高者得"的游戏规则下以约定价格拿到定量的土地。
总而言之，如果徐建刚愿意拿出2亿元真金白银的话，刚泰实业取得1000亩工
业仓储用地的目标是可以实现的。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-01-22】
刚泰控股(600687)大股东承诺:若注"资"流产 放弃定增股
早报讯 近日，由于尚未拍得实际控制人承诺注入的“临港新城物流园区”相
关资产，刚泰控股（600687）陷入了一场口水战。
刚泰控股日前表示，2009年12月30日，旗下全资子公司刚泰实业已取得了“临
港新城物流园区奉贤分区B0207地块使用权”（约226亩工业仓储用地）的竞拍成交
确认书，其余手续正在办理中。而刚泰控股的实际控制人、刚泰集团董事长徐建刚
也追加了“三项承诺”，包括资产注入、业绩和股份锁定时间。
上述地块的成功拍得，将使刚泰控股终于得以在连珠炮般的市场质疑中脱身。
可查资料显示，刚泰控股1月4日发布定向增发公告称，拟以每股8.36元的价格
向大股东刚泰集团定向发行4350.2009万股股份，以收购其持有的刚泰实业100%股
权。刚泰实业的资产主要是“临港新城物流园区”内的1000亩土地。根据当时的公
告，徐建刚将把其另外拥有的926亩土地加上这1000亩土地，分步交由上海临港奉
贤经济发展有限公司（下称奉贤发展）进行收储，随后再由刚泰实业通过招拍挂的
方式获得其中1000亩工业仓储用地。
此次拍得的226亩土地便是奉贤发展收储刚泰实业的第一批土地。目前刚泰实
业的资产构成为：226亩工业仓储用地、774亩农业用地，剩余的是位于原南汇海滨
的51378.7平方米的工业用地。
“刚泰实业资产始终有1000亩土地，今后随着后续土地逐步收储出让，农业用
地将逐步减少直至全部变成项目建设所需的工业仓储用地。”刚泰控股相关人士说
。
而为了能得到股东支持完成此次资产注入，徐建刚给出了两条近乎于苛刻的“
保底”承诺——资产注入流产，将“无偿”弃股；业绩未达标将以现金补缺。
公开资料显示，徐建刚在重组草案中承诺，若不能使刚泰实业（或刚泰控股指
定的其他企业）在2011年底前合法取得不少于1000亩的临港物流园区奉贤分区物流
园项目所需土地使用权证，本次定增的股份将由刚泰控股以1元回购并注销，已取
得土地使用证的地块将无偿送给刚泰控股。
此外，就刚泰实业尚存的-9141.4144万元亏损，徐建刚和刚泰集团将于重组完
成后5年内以现金形式向刚泰控股进行足额补偿；而徐建刚此次受让的股份锁定期
也由原定的3年增至5年。
【出处】东方早报【作者】
【2010-01-08】
"双面"财务数据 刚泰控股(600687)实际控制人徐建刚上演变脸戏法
正如本报昨日报道的，刚泰控股（600687）实际控制人徐建刚拟高溢价注入刚
泰控股的所谓"优质资产"，存在名不副实的重大嫌疑。不仅如此，本报记者还发现
，徐建刚还存在利用财务数据故意误导投资者的嫌疑。
两张脸的混凝土公司
只要略懂财务的人就会发现，拟注入上市公司的资产，在2009年7月公布的预
案中的财务数据，要明显好于2010年1月4日公布的草案中的财务数据。预案中的数
据显示，截至2009年5月31日，刚泰实业的前身上海腾海工贸公司的净资产为4360.
68万元，产生的净利润为155.94万元。不仅如此，而且2006年-2008年，该公司的
净资产均在3500万元以上且年年盈利。但是草案中的数据显示，该公司的资产状况
明显下降，不仅2007年、2008年严重资不抵债，而且年年亏损。完全与预案不符。
因此有投资者认为，刚泰控股发布的预案和草案中，拟注入资产的财务数据存
在巨大差异，有故意误导投资者的嫌疑。因为有投资者正是因为看好预案中披露的
财务数据，才买入刚泰控股股份。
那么为什么草案和预案的数据会发生如此大的差异呢？原因就在于原刚泰实业
下属唯一的控股子公司上海刚泰混凝土有限公司被剥离出去了。虽然刚泰控股没有
披露这家公司的资产数据和盈利数据，但是从上述预案和草案中刚泰实业差异巨大
的财务数据可以推断，这家被剥离出去的混凝土公司，应该是一家盈利且资产状况
不错的公司。本报记者粗略推断，混凝土公司近两年每年的净利润在600万元-900
万元之间，净资产应在9000万元以上。该混凝土公司的盈利数据几乎与上市公司刚
泰控股近三年的净利润数据相当。
但是这家唯一可以贡献利润且资质不错的混凝土公司，却在此次资产重组的草
案中被剥离了。在草案中，该公司被剥离的原因是，其业务与发展物流业务的定位
无关联性，且该公司应收账款较多，影响资金周转且易发生坏账；并且该公司有部
分生产设备环保不达标，易发生安全事故。这个理由成立吗？
不妨看看徐建刚在预案中的描述：混凝土公司是一家集砂石料装卸、散装水泥
中转、商品混凝土、高强度预制管桩为一体的大型建筑材料生产基地。而且距临港
新城仅15公里，地理优势明显。面对临港新城"四横八纵"道路骨架网各主要功能园
的建设，芙蓉生态带、璜土万亩葡萄园、空港扩建、大飞机生产基地以及正在洽谈
中的迪斯尼乐园项目的建设，公司业务前景看好；并且该公司将在原生产能力及设
备的基础上，进一步扩大生产规模，通过对现有设备的扩大投入及采取区域兼并、
收购等方式，提高混凝土业务的生产能力和规模优势，满足市场需求，扩大企业赢
利能力。
因此，刚泰实业在预案和草案中相差甚远的财务数据，以及徐建刚对混凝土公
司完全矛盾的说法，存在故意误导投资者对注入资产价值进行判断的嫌疑。
财务数据：一场数字游戏
不仅如此，在粉饰刚泰实业财务数据的过程中，徐建刚同样存在利用财务数据
误导投资者的嫌疑。如上所述，随着在草案中被视为"累赘"的混凝土公司被剥离出
去，刚泰实业难看的财务数据和拙劣的资产质地也暴露无遗。
正如本报昨日所报道的，该公司不仅近三年来收入微薄且连连亏损，而且2007
年、2008年已经严重资不抵债，这两年年底的净资产分别为-5808.01万元和-6542.
12万元；2008年12月31日该公司账面上所拥有的资产，主要为110万元货币资金和1
.65亿的其它应收款以及农业用地和部分房产，而负债高达3.31亿元，主要为5000
万元的短期借款和2.79亿的其他应付款。
但是在此次资产注入之前的短短几个月时间内，多年来亏损累累且资不抵债的
刚泰实业，面貌焕然一新。截至2009年10月31日，刚泰实业的账面突然出现了1亿
多元的货币资金，同时刚泰实业所拥有的巨额其他应收款项全部消失、其他应付款
也减少2.1亿元。公司的净资产也由-6542.12万元转正为1025.59万元。
正如本报昨日所报道的，上述1.06亿货币资金中有7410万元，并不属于刚泰实
业，只不过暂时在刚泰实业的账户上罢了。其他应收款和其他应付款的大幅减少，
主要是因为刚泰实业与关联方进行了债务和债权的转让。因此，尽管刚泰实业的资
产负债表数据被调整得好看了许多，但债权债务方面的变化只不过是财务报表上的
数字游戏，刚泰实业的实际的资产状况和经营状况并没有实质性改变。
从刚泰控股披露的信息来看，一直以来，刚泰实业主要依靠土地等租赁来获得
极其微薄的收入，本身也没有大规模的建设投入，并不需要太多的资金，但是一直
以来，其账面上却都存在着超过其收入数十倍的巨额往来账项。因此，刚泰实业与
其关联方之间的这种账目调整本身也疑点很多。
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-07】
34倍溢价 刚泰控股(600687)注入资产疑点多多
拟注入资产魅力何在
拟注入资产到底有什么魅力可以被评估增值如此之高呢？根据草案，此次拟注
入资产为上海刚泰实业有限公司100%股权，2009年8月该公司由上海腾海工贸发展
有限公司更名而来。数据显示，这家拟注入刚泰控股的公司不仅近三年来年年亏损
，而且已经严重资不抵债。2007年、2008年该公司的净资产分别为-5808.01万和-6
542.12万元，直到2009年7月，即刚泰控股推出此次资产注入预案之前的几个月，
该公司财务数据才通过增加注册资本、转移债务和债券等方式被装扮得"靓丽"起来
。不过既便如此，1月4日公布的草案显示，截至2009年10月31日，该公司的净资产
仅为1025.59万元，但是其评估值溢价却高达3.64亿元。
从披露的资产来看，这家公司的主要资产就是1亿元左右的货币资金，和一块
账面值为6705.93万元的农业用地以及部分房产。其中货币资金主要来源于2009年
刚泰控股实际控制人徐建刚的增资2950万元，和预收的土地收储资金7410万元。据
草案，这7410万元的收储资金，可能也将用于偿付土地使用权变更为工业用地后的
土地出让金。也就是说，这7410万元资金只是暂时留在刚泰实业的账户上扮靓报表
而已。草案显示，预收账款的金额也恰好为7410万元，而且在徐建刚的土地变更承
诺事项中，对这笔钱也作出了说明。
由此可见，这家被高溢价转让给刚泰控股的公司，实际上真正的资产就是一块
账面价值为6705.93万元的农村土地使用权，以及徐建刚"突击"增加的资本金2950
万元现金。相比之下，刚泰实业承担的流动负债额却是实实在在的，其中包括2010
年6月25日将到期的短期借款4000万元，和其他应付款6561.72万元，以及上述土地
收储预收金7410万元。而且值得注意的是，2001年就已经成立的刚泰实业，近9年
来累计亏损额高达9141.41万元，近三年来基本没有收入来源。虽然徐建刚承诺将
弥补该公司损失，但是徐建刚承诺弥补亏损的期限却长达5年。
换言之，就是刚泰控股以向徐建刚发行市值4个多亿的4350.20万股股份的代价
，换进来一块账面值6705.93万元的农用地和2950万元现金，同时附带1.06亿元的
净债务和9141.14万元的累积亏损，以及徐建刚将该土地转变为工业仓储用地的承
诺。然后，主业已经变更过多次且从未涉足物流行业的刚泰控股，将在这个基础上
发展所谓"前景诱人"的物流产业。
物流园建设前景难料
从公告来看，导致刚泰实业100%股权增值3446.02%的，其实就是上述农用土地
使用权。草案称，评估增值主要是由于农用地转性为物流仓储用地及土地市场价格
涨价。但是实际上，该土地目前仍属于农业用地并不是工业用地。虽然草案称，目
前徐建刚正在办理该土地的工业用地使用权手续。但是草案承诺，工业用地使用权
办理下来的最后期限为2011年12月31日，即在两年内办理下来。而且草案还承认，
工业用地使用权存在无法转变为工业用地的风险。
众所周知，当前国家土地管理部门对土地的监管日益严格，如果上述土地属性
变更无法及时办理下来，那么刚泰控股仅靠买入的上述农业用地，开展所谓的物流
园建设也就无从谈起。也就是说，刚泰实业进行物流园建设很有可能要到2年之后
才可以开始。而且由于巨额亏损的存在，以及自成立以来刚泰实业多年来的持续亏
损状况，刚泰实业注入上市公司后，很可能出现5年之内不能给上市公司贡献利润
，并给上市公司增添新亏损的风险。
如果再考虑到建设物流园所需要的巨大建设资金压力，和漫长的业务发展培育
期以及目前刚泰实业承担的高达1.8亿元的债务。那么这个被注入刚泰实业的所谓
优质资产，不仅不能改善上市公司的资产状况和营业收入以及经营业绩，而且极有
可能成为刚泰控股的一个新的重大负担。事实上，在草案中，徐建刚已经流露出由
上市公司承担上述即将于半年内到期的4000万元短期借款的意图。
对此，有投资者直接质问："既然所有土地使用权的手续都没有完备且该项目
风险重重，刚泰实业的巨额亏损也不能及时弥补，那么刚泰控股的实际控制人徐建
刚，为什么要急于将这样一个还没有成熟的项目高溢价转让给上市公司呢？"实际
上，从公开信息来看，该物流园项目建设并不急迫，实际控制人完全可以等到一切
手续都完备，一切都条件都准备好了之后再将其注入上市公司。记者也曾多次按公
开的电话号码致电刚泰控股，但是均无人接听。
后续可注资产乏善可陈
2000年7月刚泰控股的上述预案出来之后，曾很快引起市场的热捧，该公司股
价接连以涨停板的方式大涨。但是2010年1月4日的草案出来之后，该公司股价波澜
不惊。显然，市场对于刚泰控股向物流行业转型的前景出现分歧。有投资者直言，
尽管不看好此次注入的资产，但是还是期待徐建刚后续的资产注入。
据了解，徐建刚在上述草案中承诺，将继续向刚泰控股置入其他优质资产，打
造物流仓储为主的业务格局，以实现上市公司战略发展明确、业务结构合理、主营
业务突入、品牌特色鲜明的目标。
那么徐建刚手中还有什么物流方面的资产可以注入呢？公开资料显示，目前徐
建刚控制的核心企业以及关联企业共有23家，涉及房地产开发、园林设计、混凝土
制品、仓储、矿产、汽修等业务领域，并有多家公司无实质性经营业务。其中涉及
仓储物流业务的，除了拟注入上市公司刚泰实业外，仅有一家由徐建刚母亲和妻子
共同持股的上海珠光投资发展有限公司。资料显示，这家公司主营仓储物流，利用
拥有的工业仓储用地对外租赁，注册资本为3000万元。目前尚无公开信息透露该公
司的经营状况和盈利能力。
显然，徐建刚及其关联方所拥有的仓储物流资产并不是很丰富。作为一家主营
业务几经变更并且从未涉及物流业的公司，刚泰控股要实现"以上海国际航运中心
为依托，建立现代物流仓储服务体系为核心"的战略转变，也不会那么容易。
而且从目前A股市场上一直以物流为主业的上市公司经营情况来看，物流业其
实是一个竞争激烈且经营风险很高的产业。刚泰控股的物流仓储业务之梦可能并不
像徐建刚所描绘的那样美好。
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-05】
刚泰控股(600687)预计09年净利润同比增长50%以上
刚泰控股周二晚间公告称,公司预计2009年度归属于母公司所有者的净利润将
比上年同期增长50%以上。
上年同期归属于上市公司股东的净利润为284.13万元,每股收益为0.022元。公
告称,业绩增长主要原因是由于公司年度内投资收益和营业外收入有所增长。
【出处】全景网【作者】张小娜
【2010-01-04】
刚泰控股(600687)将收购腾海工贸股权
刚泰控股今日披露，公司董事会审议通过了定向增发方案，公司拟向实际控制
人徐建刚非公开发行股份，购买其持有的上海腾海工贸发展有限公司100%的权益。
2009年8月，上海腾海工贸发展有限公司更名为上海刚泰实业有限公司。公司
公布了资产评估结果，评估结果显示，以2009年10月31日为评估基准日，拟购买资
产的评估值为36367.68万元，确定的拟购买资产定价为36367.68万元。而此次发行
股份的定价基准日为公司第六届董事会第二十次会议决议公告日，发行价格为公司
第六届董事会第二十次会议决议公告日前20个交易日公司股票交易均价，即8.36元
/股。
因此，根据交易双方协商确定的标的资产定价及发行价格，公司拟向徐建刚发
行4350.2万股。（应尤佳）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-22】
借壳华盛达 刚泰控股(600687)2亿元建国际物流园
21日，“借壳”华盛达的刚泰控股（600687）在上交所举行了更名及上市仪式
。公司董事长、实际控制人徐建刚表示，公司将发挥主要资产位于上海临港新城的
地理优势和资本市场优势，做大做强物流以及相关产业。
去年初刚泰集团受让原华盛达第一大股东华盛达控股的股权成为新任大股东后
，市场普遍认为，在上海等地主营房地产业务的刚泰集团会将优质房地产企业置换
入公司。
刚泰集团最终注入上市公司的资产为徐建刚持有的上海腾海工贸发展有限公司
100%股权，主要资产为位于上海浦东临港新城产业区临港物流园奉贤分区土地6666
69.6平方米，目前，腾海工贸正拟通过自有土地和自筹资金建设上海腾海临港国际
物流园一期工程。
物流园一期投资2亿元
徐建刚21日对中国证券报记者表示，目前刚泰的物流园区项目推进速度良好，
年底前将实质启动，明年年内就将投产运营，产生经济效益。
刚泰控股董秘李晓伟表示，公司不计划做仅靠租金收入等的低端物流产业，而
拟打造以10万平方米仓储业务为基础的物流产业供应链，不仅包含毛利率高的危险
品仓库，还将介入国际物流、采购、分拨等多个环节，将立足口岸，辐射内陆，拓
展海外，采取与港务局、海关、航空公司等单位合作等方式，实现航港区联动；以
多式联运服务为主线，逐步发展资产型的综合物流货代业务。
李晓伟表示，公司拥有的这一千亩土地将分期建设物流园区，首期为300亩左
右，资金来自控股股东的自有资金和金融信贷等，整个项目的一期投资为2亿元，
并将在明年下半年产生经济效益。
徐建刚和李晓伟均表示，刚刚上市的刚泰控股目前没有从资本市场融资的计划
。公司的物流园项目投资完全有其他筹资能力。
押宝上海航运中心
市场投资者对尚不能立刻产生效益的公司新资产表示担心，并认为腾海工贸最
近三年没有开展实际经营业务，收入主要来自于出租自有土地和码头租赁。
徐建刚对此表示，滕海工贸原先的盈利并不重要，关键是物流产业振兴规划启
动后公司的发展潜力。物流产业今年已经被国家列入十大振兴规划中，而上海打造
航运中心的步伐则正在加快，因此集团对自身物流业务的未来发展有充分市场信心
。
李晓伟告诉记者，刚泰做物流的最大优势是区位优势，目前上海已经开始投资
建设从浦东机场到洋山深水港的巨大物流产业带，上海航运中心建设将以点带面，
推动长三角企业的转型布局。这一背景将为刚泰控股的国际物流园项目带来新的行
业发展机遇。
上海临港集团副总裁朱伟强也来上交所为刚泰控股“打气”，他表示，正处于
国际航运中心建设关键期的上海需要有实力的民营企业加盟，上海将打造以洋山深
水港为龙头，以临港新城为依托，综合仓储物流、现代装备制造业、港口以及配套
服务等功能的现代化综合性产业园区。刚泰物流园将成为上海临港新城的重要组成
部分。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-07-22】
华盛达(600687)更名刚泰控股转行物流业
昨天，经过资产重组后，华盛达正式更名为“刚泰控股”，标志着刚泰集团正
式入主上市公司。
刚泰集团是一家起步于浙江的民营企业，旗下拥有房地产，建筑，园林种植等
多项业务，但这次却选择了将物流资产注入上市公司，战略定位也调整为以“上海
国际航运中心为依托，建立现代物流仓储服务体系为核心”。对此，刚泰集团和刚
泰控股董事长徐建刚表示：一方面，物流产业已列入国家十大产业振兴规划中，前
景看好；另一方面，上海要打造成中国的国际金融中心和国际航运中心，将打造以
洋山深水港为龙头，以临港新城为依托，综合仓储物流，现代装备制造业，港口以
及配套服务等功能的现代化综合性产业园区。刚泰集团认为物流产业的长远发展面
临难得的机遇。目前，刚泰集团投资建设的上海腾海临港国际物流园项目进展顺利
，预计今年年底前会进入整个实质性的启动，明年内肯定会投产运营。
当然，徐建刚在谈话中也没有排除未来在合适的时机，继续向上市公司注入集
团的优质资产，目标就是要把上市公司做精做强。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-21】
刚泰控股(600687)预计2009年1月-6月净利润同比增长100%以上
刚泰控股(600687)预计，2009年1月-6月实净利润比去年同期增长100%以上。
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-16】
华盛达(600687)更名为"刚泰控股"
华盛达(600687)全称变更为“浙江刚泰控股(集团)股份有限公司”。经上海证
券交易所核准，公司证券简称自7月21日起变更为“刚泰控股”，证券代码保持不
变。（向 南）
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-02】
增发认购腾海工贸 华盛达(600687)转型物流仓储业
停牌一个月的华盛达今日发布了重大资产重组预案。与去年披露的初步计划不
同的是，此次注入上市公司的资产不再是主营地产开发的“刚泰置业”，换成了实
际控制人徐建刚持有的上海腾海工贸发展有限公司100%股权，该公司主要负责建设
上海腾海临港国际物流园项目。由此，借此次重组华盛达将一改原来的业务不突出
情况，将奠定以物流仓储为主的鲜明格局。
公告称，公司拟以8.36元/股的价格向实际控制人徐建刚定向增发不超过5800
万股，购买其持有的腾海工贸100%权益。目前，腾海工贸已以出让方式取得位于上
海浦东新区临港新城产业区临港物流园奉贤分区土地666669.6平方米，同时还持有
一家混凝土公司的90%股权。目前，腾海工贸正拟通过利用自有土地、自筹资金通
过投资建设上海腾海临港国际物流园一期工程。
经初步预估，本次交易的100%权益对应的预估值约为4亿元，增值超过50%，资
产预估溢价的主要原因是土地使用权获得时间较早，成本较低，市场价格较账面值
增长较大。腾海工贸最近三年没有开展实际经营业务，收入主要来自于出租自有土
地和码头租赁。
此次注入公司的资产与刚泰集团去年入主华盛达时的初步计划并不相同。去年
3月1日，公司原第一大股东华盛达控股集团将其持有的公司17.94%股权转让给刚泰
集团，由此后者成为公司第一大股东，徐建刚成为实际控制人。根据当时公司发布
的报告，刚泰集团拟将旗下的刚泰置业100%股权与华盛达的资产进行置换，差额部
分由公司向刚泰集团发行股份，重组完毕后，华盛达的主营业务将变更为地产。
但因为资本市场变化等其他原因，上述重组未能继续开展。公司内部人士表示
，由于刚泰置业的项目销售已经基本完成且无续项目，考虑到其持续经营能力并不
突出，因此决定不再注入上市公司。而且，在去年重组终止到最近的时间内，上海
确立了成为“国际金融中心和国际航运中心”的发展战略，且临港物流园区奉贤分
区已被作为临港物流园区的分区、上海国际航运中心和临港新城产业区的重要组成
部分，因此有了将腾海工贸作为优质资产注入上市公司的想法。
公司表示，在本次交易完成后，将利用自筹资金，利用位于临港物流园区奉贤
分区的现有土地，建设腾海临港国际物流园项目，将其建设成为集国际物流、仓储
、采购、分拨等多功能、大规模、现代化的国际物流园区。
同时，此次交易完成后，徐建刚与刚泰集团持有的公司股份合并将由17.94%上
升到43.68％。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
