☆经营分析☆ ◇002536 飞龙股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车领域热管理部件和民用领域热管理部件的制造、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车热管理部件 ｜ 211288.79｜ 53718.05｜ 25.42｜ 97.75｜
｜液冷领域热管理部件 ｜ 4115.32｜ 1234.60｜ 30.00｜ 1.90｜
｜其他业务收入 ｜ 750.28｜ 209.14｜ 27.88｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车发动机热管理节能减排｜ 105254.49｜ 29459.50｜ 27.99｜ 48.69｜
｜部件 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜汽车发动机热管理重要部件｜ 83818.95｜ 21016.71｜ 25.07｜ 38.78｜
｜汽车新能源热管理部件 ｜ 18524.12｜ 2428.34｜ 13.11｜ 8.57｜
｜液冷领域热管理部件 ｜ 4115.32｜ 1234.60｜ 30.00｜ 1.90｜
｜汽车非发动机其他部件 ｜ 3691.22｜ 813.51｜ 22.04｜ 1.71｜
｜其他业务收入 ｜ 750.28｜ 209.14｜ 27.88｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 126009.71｜ 30924.97｜ 24.54｜ 36.83｜
｜国外直接销售 ｜ 115333.37｜ 28515.59｜ 24.72｜ 33.71｜
｜国内销售 ｜ 89394.41｜ 24027.68｜ 26.88｜ 26.13｜
｜国外间接销售 ｜ 10676.34｜ 2409.39｜ 22.57｜ 3.12｜
｜其他业务收入 ｜ 750.28｜ 209.14｜ 27.88｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热管理部件 ｜ 470487.44｜ 101497.87｜ 21.57｜ 99.61｜
｜其他业务收入 ｜ 1833.11｜ 258.26｜ 14.09｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机热管理节能减排部件｜ 224522.52｜ 48791.55｜ 21.73｜ 47.54｜
｜发动机热管理重要部件 ｜ 185620.72｜ 40677.32｜ 21.91｜ 39.30｜
｜新能源、氢燃料电池和5G工｜ 52565.49｜ 9969.37｜ 18.97｜ 11.13｜
｜业液冷及光伏系统冷却部件｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜与模块 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非发动机其他部件 ｜ 7778.71｜ 2059.63｜ 26.48｜ 1.65｜
｜其他业务收入 ｜ 1833.11｜ 258.26｜ 14.09｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 281188.21｜ 58371.76｜ 20.76｜ 37.32｜
｜国外直接销售 ｜ 260380.60｜ 54258.21｜ 20.84｜ 34.56｜
｜国内销售 ｜ 189299.24｜ 43126.11｜ 22.78｜ 25.12｜
｜国外间接销售 ｜ 20807.61｜ 4113.55｜ 19.77｜ 2.76｜
｜其他业务收入 ｜ 1833.11｜ 258.26｜ 14.09｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 235249.80｜ 45614.00｜ 19.39｜ 99.39｜
｜其他业务收入 ｜ 1435.45｜ 121.57｜ 8.47｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机热管理节能减排部件｜ 117949.59｜ 23297.50｜ 19.75｜ 49.83｜
｜发动机热管理重要部件 ｜ 91822.21｜ 17412.68｜ 18.96｜ 38.80｜
｜新能源汽车、氢燃料电池和｜ 21559.00｜ 4027.23｜ 18.68｜ 9.11｜
｜液冷数据中心、储能及光伏｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜系统冷却部件与模块 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非发动机其他部件 ｜ 3919.00｜ 876.59｜ 22.37｜ 1.66｜
｜其他业务收入 ｜ 1435.45｜ 121.57｜ 8.47｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 139388.45｜ 26522.50｜ 19.03｜ 37.06｜
｜国外直接销售 ｜ 139388.45｜ 26522.50｜ 19.03｜ 37.06｜
｜国内销售 ｜ 95861.35｜ 19091.50｜ 19.92｜ 25.49｜
｜其他业务收入 ｜ 1435.45｜ 121.57｜ 8.47｜ 0.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 406976.09｜ 85208.51｜ 20.94｜ 99.39｜
｜其他业务收入 ｜ 2511.18｜ 324.38｜ 12.92｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机热管理节能减排部件｜ 188041.08｜ 39999.64｜ 21.27｜ 45.92｜
｜发动机热管理重要部件 ｜ 172365.25｜ 36419.07｜ 21.13｜ 42.09｜
｜新能源、氢燃料电池和5G工｜ 37427.84｜ 6534.69｜ 17.46｜ 9.14｜
｜业液冷及光伏系统冷却部件｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜与模块 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非发动机其他部件 ｜ 9141.91｜ 2255.10｜ 24.67｜ 2.23｜
｜其他业务收入 ｜ 2511.18｜ 324.38｜ 12.92｜ 0.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 217571.44｜ 46249.68｜ 21.26｜ 34.70｜
｜国外直接销售 ｜ 195322.09｜ 43064.10｜ 22.05｜ 31.15｜
｜国内销售 ｜ 189404.65｜ 38958.83｜ 20.57｜ 30.21｜
｜国外间接销售 ｜ 22249.35｜ 3185.58｜ 14.32｜ 3.55｜
｜其他业务收入 ｜ 2511.18｜ 324.38｜ 12.92｜ 0.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业基本情况及发展阶段
2025年是实现“十四五”规划的决胜之年和“十五五”规划谋篇的历史交汇点，中
国汽车行业以新能源全面主导、智能驾驶商业化落地、全球化生态扎根为核心特征
，实现从规模扩张向价值创造的深度转型。
2025年上半年，中国汽车行业延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长
。据中汽协数据，2025年上半年中国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，
同比分别增长12.5%和11.4%，上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，新能源汽
车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，占中国汽车总销
量的44.3%，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级。
随着数据大模型与生成式AI的快速发展，智算中心建设正成为推动数字经济增长的
重要动力。2024年，国家发展改革委等部门联合发布《数据中心绿色低碳发展专项
行动计划》，明确要求到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心的PUE需
控制在1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目的PUE不得超过1.2。智算中心的高密
度算力设备和散热需求，需通过液冷散热、余热回收等技术升级，有效降低PUE和C
UE（碳排放效率），打造符合国家绿色低碳政策要求的新型基础设施。
政策与市场共振，人形机器人产业迎来加速发展新机遇。2023年工信部《人形机器
人创新发展指导意见》提出2025年量产目标；2024年工信部、科技部等七部门《关
于推动未来产业创新发展的实施意见》将其列为十大标志性产品之首；2025年《政
府工作报告》强调培育具身智能和发展智能机器人。政策驱动下，产业迎来发展黄
金期，人形机器人产品多点开花，国内外企业加速量产进程。人形机器人高动态运
动特性与局部热点（如关节电机、控制器）的散热瓶颈，正驱动高效热管理方案向
轻量化、定向冷却、动态响应升级。
（二）公司主要业务及产品
报告期内，公司秉持“坚韧执着双轮驱动精耕细做铸就品牌”的经营理念。面对传
统燃油车增速放缓与新能源汽车迅猛发展的市场格局，公司一方面持续巩固传统市
场份额，同时重点加大新能源热管理部件产品的研发与生产力度；另一方面，依托
先发优势，
积极开拓民用液冷领域前沿产品和市常此外，公司借助海外生产基地布局全球市场
，持续夯实全球化业务基矗目前公司核心业务聚焦于汽车领域、液冷领域和机器人
领域热管理部件产品的研发、制造与销售。具体产品品类及应用领域如下：
1、汽车领域热管理部件产品
（1）汽车发动机热管理部件产品
汽车发动机热管理部件产品是保障发动机高效、稳定运行的关键组件，主要包括机
械水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体（以下简称“涡壳”）、机油泵等。
机械水泵是发动机冷却系统的核心部件，驱动冷却液在系统内循环流动，确保发动
机始终工作在最佳温度范围。
排气歧管连接发动机各气缸排气口，负责汇集各缸排出的废气，分道引导至下游系
统。其作用在于防止各缸废气相互窜扰，降低排气阻力，从而提升发动机功率输出
，其特殊流道设计有助于降低排气噪音，满足排放标准要求。
涡壳是涡轮增压器的主要结构件，具有铸造工艺复杂、加工精度要求高、需耐受极
端高温等技术特点。涡轮增压器利用发动机废气能量驱动涡轮，压缩新鲜空气送入
气缸，提高进气密度，增强动力并降低油耗与排放。受益于涡轮增压技术渗透率持
续提升，涡壳市场前景广阔。
公司发动机热管理部件产品中排气歧管和涡壳产品不仅可以应用在传统燃油汽车上
，还可以应用在新能源混动汽车上。
目前发动机热管理部件产品客户群体广泛分布。国内市场，公司的配套客户主要是
整车企业和主机厂商，主要客户有上汽通用、上海汽车、上海大众、一汽大众、奇
瑞、赛力斯、长城汽车、广汽、吉利汽车、长安汽车、长安福特、北京汽车、上汽
通用五菱、江铃汽车、东风日产、一汽丰田、一汽红旗、上汽大通、菱特、东风汽
车、江淮汽车、潍柴、河南重工、重汽、三一重工、上菲红、康明斯国内合作工厂
、理想新晨、北汽动力、东安动力、东风柳汽、柳州菱特、无锡动力、一汽大柴、
上海菱重、湖南天雁、河北华柴、集瑞重工、福田发动机、宁波丰沃、华域麦格纳
、智新科技、奕森科技、宗申航发等150多家。
国外市场,公司主要客户有博格华纳、盖瑞特、通用、康明斯、丰沃、蜂巢蔚领、
戴姆勒、福特、道依茨、威茨曼、越南VINFAST、斯堪尼亚、沃尔沃、BOSCH、FUSO
、PSI、
实用动力、爱科、丹佛斯、MTU、斯泰兰蒂斯、纳威司达、依维柯集团、博马科技
、宝腾、曼、水星海事等50多家。
（2）汽车新能源热管理部件产品
汽车新能源热管理部件产品是针对新能源汽车更复杂、精密的温控需求，主要包括
电子泵系列和温控阀系列产品。
电子泵系列产品主要包括三电冷却电子水泵（为电池、电机、电控提供冷却）、发
动机电子水泵、电动开关水泵、电子机油泵、电子真空泵等。
电子水泵采用直流无刷电机驱动，通过电子集成系统精准控制液体传输，实现了流
量与压力的高度可调和精准控制。公司自2009年启动研发，2011年推出首款产品，
现已形成覆盖13W至40KW功率范围及12V至4KV电压平台的完备产品体系。
温控阀系列产品主要包括热管理多通阀、热管理控制阀、燃料电池热管理控制阀、
电子执行器、电动车水阀、域控制器、热管理系统集成模块及各变型产品。
热管理控制阀是汽车热管理系统主要部件之一，通过控制冷却液流量，用于灵活切
换加热和冷却回路，将可用的热量或冷量输送到需要的位置。热管理系统集成模块
产品通过模块化设计高度集成电子水泵、电子水阀、导流板、膨胀水壶、多通阀、
控制阀、线束等部件，显著简化系统布局、减轻重量、提升可靠性与装配效率。
电子泵系列与温控阀系列产品主要应用在传统燃油车、新能源汽车和服务器液冷、
数据中心（IDC）液冷、人工智能；充电桩液冷；机器人等众多前沿领域上。
目前汽车新能源热管理部件产品供货及建立联系的有奇瑞汽车、理想汽车、广汽埃
安、零跑汽车、越南VINFAST、蔚来汽车、赛力斯、吉利汽车、东安汽车、上海汽
车、福田汽车、北京汽车、江淮汽车、岚图汽车、南京汽车、东风柳汽、一汽丰田
、飞碟汽车、江铃汽车、凯翼汽车、江汽集团、小米汽车、L项目、沃尔沃、小鹏
汇天、宇通客车、中通客车、HP项目、亚浩电子、深圳兴奇宏、宝德、广州高澜、
绿控传动、比赫电气、无锡柯诺威、朗进科技、热传科技、英维克、英飞源、万邦
数字、联合电子、合肥钧联、美团、立讯热传、超聚变、广州美的、西安天泰、江
苏埃泰斯、重塑、亿华通、东方电气、金华氢途、浙江锋源、华丰、海卓科技、浙
江源神氢、拓普、银轮、宗申航发、巨一动力、艾默林、上海新动力、苏州弗尔赛
、湖北美标、众宇动力、沧州利达、潍柴动力、舜驱动力、阿尔特、安徽孚祯、扬
州亚星、扬州华光、扬州米亚、江苏新淼、上海亚动、湖南中车、
应雪科技、广东海悟、杭州凌动、重庆溯联、香港申投、马来西亚Perodua、华域
麦格纳、康明斯、Bosch、戴姆勒、Fuso、水星海事、美国尼古拉等130多家。
2、液冷领域热管理部件产品
液冷领域热管理部件产品主要以电子泵系列产品和温控阀系列产品为主，广泛应用
于服务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能；充电桩液冷；机器人；5G基站
与通信设备；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力设备；现代化农业器械、大型
机械装备工业液冷；低空经济等众多前沿领域。目前公司液冷领域主要客户及建立
联系的达80家，有超120个项目正在进行中，部分项目已经量产。
（1）服务器液冷领域
服务器液冷技术是高密度数据中心（尤其AI驱动）的核心解决方案，市场空间巨大
。根据国际数据公司（IDC）公布的《中国半年度液冷服务器市场（2024下半年）
跟踪报告》提到，2024年中国液冷服务器市场规模达到23.7亿美元，同比增长67.0
%。其中，冷板式解决方案市场占有率进一步提高。IDC预计，2024年至2029年，中
国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元，
前景极为广阔。
公司深耕该领域多年，拥有扎实技术积累和成熟产品线。自主研发的电子泵系列和
温控阀系列产品性能与可靠性已获市场验证。同时热管理集成模块产品正积极推广
并迭代，致力于提供更高效、更集成的液冷解决方案。
目前公司已与HP项目、亚浩电子、深圳兴奇宏、申菱环境、英维克、高澜股份、宝
德、热传科技、云创智达、海悟、万邦数字、广州远地、瑞皇電子、阿科岚德、讯
强电子、上海新朋、三快在线（美团）、宝格电子、江苏菉康、比赫电气、英飞源
、曙光数创、广运、泰达、维谛、新华三、超聚变、飞荣达、施耐德、奕信通、深
向科技、联想等40多家行业领先企业建立了紧密的合作关系，部分客户项目已实现
量产。
（2）充电桩、储能及其他领域
凭借新能源热管理部件产品在性能与可靠性上的优势，公司产品已广泛应用于充电
桩、储能、电力设备等前沿领域，并持续拓展相关市常同时公司积极开发定制化解
决方案，不断提升客户群体与市场份额；加速热管理集成模块的研发与推广，以提
供更高附加值的系统级解决方案。
公司液冷其他领域客户分布广泛：
①充电桩领域：HP项目、小米汽车、L项目、西安天泰、特倍斯、极电电子、埃泰
斯、开坎科技、南京康尼新能源、浙江聚熙行、特来电、三河同飞等；
②风能太阳能储能液冷、氢能液冷：HP项目、朗进科技、柯诺威、绿控传动、重塑
、亿华通、东方电气、浙江锋源、华丰、亿纬氢能、金华氢途、安徽明天氢能、上
海亚动、BOSCH、康明斯、爱德曼、文轩新能源、新捷鸿电子、零熵科技、湖南致
诚、清极能源、吉嘉热控、扬州米亚、海卓科技、苏州弗尔赛、汇川技术、浙江源
神等；
③电力领域：国家电投等；
④现代化农业器械、大型机械装备工业液冷：湖南中车、中联重科、沃尔沃、水星
海事、三一重工、徐工集团等；
⑤低空经济领域：小鹏汇天、宗申航发等。
3、机器人领域业务布局
机器人领域是公司未来发展战略的重要方向。公司为机器人业务领域规划了两条并
行互补的发展路径：
（1）核心零部件延伸：发挥公司在电机、控制器等热管理领域的技术积累和庞大
优质客户资源优势，加速向机器人产业拓展，提供核心零部件。同时紧密追踪市场
需求与技术趋势，逐步延伸至关节模组等关键部件。
（2）液冷方案布局：针对机器人关节等部位日益增长的液冷散热需求，依托公司
在电子泵、温控阀及集成模块等新能源热管理产品上的技术优势，积极布局机器人
领域液冷市常
凭借深厚的客户基础，公司已与部分整车客户展开机器人领域产品的合作研发。
（三）经营模式
公司是集研发、生产、销售于一体的企业，采用精益生产、以单定产的生产模式，
用最少资源、最短周期、最快反应生产出高品质的产品。
经过70多年发展，公司具有全国范围内的直销能力，并拥有自营进出口权。公司销
售主要分为两部分：国内整车、主机厂商的配套销售和国际出口业务。
1、研发模式
公司重视科学技术的研究与开发，设立了研发技术中心负责研发相关工作。公司研
发模式类型主要以自主研发为主，经过多年持续不断的研发投入和积累，公司逐步
形成了组织健全、运行高效的研发创新机制。公司研发中心根据市场调研反馈信息
进行新产品开发立项，完成立项后进行产品模型设计，并使用CAE专业软件对功能
和寿命进行虚拟仿真分析计算，缩短开发周期、降低成本，并提升产品可靠性，在
此基础上确定新产品方案，推进组织样件研发生产，样件制作完成后由下游客户装
机验证，获得下游客户PPAP批准后进行批量生产并持续改进。
除自主研发外，公司与江苏大学、武汉理工大学、南阳理工学院、西安交通大学、
郑州大学等高校以及汽车行业内优秀整车厂建立合作研发关系，主要研发新能源热
管理部件产品，形成了较强的持续研发创新能力。双方建立友好合作关系，签订研
发任务协议书，对合作研发内容共同保密，与高校合作研发产生的研发经费由公司
承担，技术成果及知识产权归公司所有。
2、生产模式
公司采用精益生产、以单定产的生产模式，根据下游厂商订单要求组织计划生产。
公司按订单情况，由生产部门根据销售部门提供的月销售计划制定生产计划，生产
车间根据生产计划组织车间生产，确保生产计划顺利完成。产品生产完成后，需经
过严格的质量检测，检测合格后，生产部门将合格产品进行成品包装并按订单要求
及时发货，可满足客户多元化的订单发货需求。
3、销售模式
报告期内，公司采用寄售模式和直售模式进行对外销售，根据与客户签订销售合同
或销售订单，直售模式是在客户收到商品并验收合格时完成控制权转移，寄售模式
是客户领用相应产品时所有权转移。公司对主要客户采取协议定价的方式，结合客
户的信用和需求量等因素，在与客户协商和沟通基础上，签订年度供货协议，约定
价格或价格区间，如遇原材料上涨等突发因素时，再另行协商。
（四）公司的市场地位
公司作为国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均保持强劲发展
势头。在传统热管理领域，公司凭借机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体三大核
心产品持续巩固市场优势，2020年汽车水泵被国家工信部认定为制造业单项冠军产
品，2024年涡轮增压器壳体被国家工信部认定为制造业单项冠军产品，2024年12月
公司被郑州海关认证为AEO高级认证企业。
公司已在商用车、乘用车配套市场建立显著的竞争优势，批量制造能力与技术创新
体系也处于行业前列，同时在传统热管理领域市场占有率保持领先的基础上，持续
提升新能源热管理业务能力，提高新能源热管理产品市占率，拓展新能源热管理应
用领域和市场，已逐步从“汽车热管理部件供应商”向“多场景热管理解决方案商
”转型。
2025年4月芜湖飞龙进行存续分立，将液冷热管理领域商用液冷泵相关业务的研发
、生产、销售从汽车领域剥离，成立新的全资子公司，加大数据中心（IDC）液冷
、低空经济、人形机器人等新兴方向研发力度，逐步构建“汽车+泛工业”双向驱
动的业务格局。
（五）主要业绩驱动因素及前景广阔优势
2025年上半年，面对美国对等关税政策及国内新能源汽车行业激烈竞争等挑战，公
司秉持“坚韧执着双轮驱动精耕细做铸就品牌”的经营理念，在稳固汽车领域基本
盘的同时，积极发挥液冷热管理技术先发优势，拓展商用液冷、充电桩、储能、电
力设备及人形机器人等高增长前沿领域市常报告期内，公司实现营业收入21.62亿
元，同比下降8.67%；实现归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长14.49
%。
基于行业发展趋势及公司战略远景，公司构建了清晰的增长曲线矩阵：
1、第一曲线（稳固根基）：战略锚定汽车产业“新四化”（电动化、智能化、低
碳化、国际化）与新能源革命，以电子泵及智能温控阀系列为核心，向热管理集成
模块与系统解决方案提供商升级。产品矩阵覆盖传统燃油车、混合动力车、纯电动
车及氢燃料电池车全场景，精准契合行业“油电协同”需求。
2、第二曲线（海外拓展）：2025年6月26日，海外生产基地龙泰公司竣工投产。待
全线投产后，预计将形成年产150万只涡壳、100万只排气歧管、50万只机械水泵、
100万只电子水泵的设计产能。公司将以该生产基地为依托，积极布局全球市场，
拓展东南亚、中亚等海外客户资源，持续扩大全球化业务规模。
3、第三曲线（新兴领域）：将热管理技术应用场景从汽车延伸至服务器液冷、数
据中心（IDC）液冷、人工智能、充电桩液冷、5G基站与通信设备、氢能液冷、风
能太阳能储能液冷、电力设备、现代化农业器械、大型机械装备工业液冷及低空经
济等高科技领域。通过持续技术创新与市场拓展，公司致力于在热管理领域建立更
稳固的行业地位，提供全方位解决方案，该曲线已进入逐步批量供货阶段。
4、第四曲线（未来布局）：把握产业融合趋势，将热管理技术赋能机器人产业。
精准的温度控制对保障机器人高效稳定运行、提升功率密度和可靠性至关重要。公
司依托现有汽车领域优质客户资源及业务协同，加速布局人形机器人业务，打造面
向新质生产力的长期增长引擎。
从技术理论角度来看，公司的产品可广泛应用于所有需要热管理的场景领域，公司
将持续拓展相关应用范围。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力持续增强，这源于其70多年的深厚积淀、持续创新以及
在液冷领域拓展的显著成效。具体如下：
1、产品规模优势
公司产品类别齐全，目前已涵盖汽车领域热管理部件和液冷领域热管理部件两大类
产品。主导产品为汽车水泵，排气歧管，涡轮增压器壳体，电子泵系列产品，温控
阀系列产品等。2020年汽车水泵被国家工信部认定为制造业单项冠军产品，2024年
涡轮增压器壳体被国家工信部认定为制造业单项冠军产品。
2、技术研发优势
公司依托完善的研发体系和强大的技术创新能力，构建了覆盖全国的多点研发网络
。旗下9家子公司（包括南阳飞龙、郑州飞龙、上海飞龙、芜湖飞龙等）均获得国
家高新技术企业认定，彰显了整体技术实力。同时，公司拥有国家级企业技术中心
并设有博士后科研工作站，为持续创新提供坚实人才保障。目前，公司已建成4个
专业化研发中心，其中上海和芜湖研发中心重点聚焦新能源热管理产品研发，紧密
跟踪行业前沿技术发展趋势。
3、产品质量优势
公司严格按照“三标一体”管理体系要求开展质量工作。1998年10月，公司通过IS
O9002质量体系认证，2003年通过ISO/TS16949体系认证，2007年通过ISO14001和OH
SAS18001认证，2018年通过IATF16949认证、Q1认证，2019年5月通过两化融合管理
体系贯标认证,2019年10月通过了ISO45001认证，2020年3月通过了ISO50001认证，
2024年9月11日，公司通过GB/T29490-2013标准认证，2024年荣膺通用汽车供应商
质量卓越奖，2024年12月公司被郑州海关认证为AEO高级认证企业。公司通过多项
国际和国内认证，在行业内树立了高质量、高标准的企业形象，增强了客户信任和
市场竞争力。
4、市尝品牌和客户优势
公司凭借卓越的市场地位和品牌影响力，在行业内建立了显著优势。作为国内汽车
水泵行业的领军企业，公司先后荣获“国家技术创新示范企业”、“国家绿色工厂
”等多项国家级荣誉，并深度参与行业标准制定，拥有12项国家、行业标准制定权
，彰显了行业话语权和技术引领地位。
“飞龙”品牌经过多年深耕，已在国内外市场建立了良好的品牌声誉和客户口碑。
公司构建了覆盖全国的营销网络，并成功开拓海外市场，产品远销美洲、欧洲、东
南亚等地区。截至目前，公司现有国内外主要客户超200家（其中新能源供货及建
立联系的客户已超130家），同时服务全球超300个基地工厂。为公司持续扩大市场
份额、提升品牌价值奠定了坚实基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、传统燃油车市场结构性调整风险
受“双碳”目标驱动及全球能源转型影响，燃油车市场持续收缩，传统发动机热管
理部件需求增速趋缓。公司传统业务占比较大，面临新能源替代带来的结构性挑战
。
对策与措施：传统业务市场份额仍需巩固，通过开发新品种、挖掘新客户、加强成
本控制等方式提高市场影响力。在新能源赛道深耕，聚焦高附加值产品研发，同步
推进热管理系统集成化开发。加大液冷行业研发力度，向服务器液冷、数据中心（
IDC）液冷、人工智能；充电桩液冷；机器人；5G基站与通信设备；氢能液冷；风
能太阳能储能液冷；电力设备；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经
济等众多前沿领域发力，实现传统技术新的应用。
2、原材料价格波动风险
在国内外经济环境影响下，公司生产所用的主要原材料生铁、镍、铝、铜、塑料、
稀有金属等价格存在市场波动，对生产和经营带来一定影响。
对策与措施：公司始终密切关注原材料价格走势，通过集中和招标采购与战略储备
，平抑价格波动，制定合理的采购计划，降低采购成本，建立大宗商品价格预警机
制，在预期原材料价格持续变化的情况下，动态调整采购节奏。推进轻量化复合材
料在各产品的应用测试，同时避免依赖单一供应商，多渠道了解原材料市场信息，
建立多元化供应商体系，降低原材料价格波动风险。
3、劳动力成本持续上升的风险
公司劳动力成本持续攀升，对利润空间形成一定挤压。一方面，随着公司新的热管
理应用领域逐步打开，规模不断扩大，人力需求持续增加；另一方面，民用热管理
产品的设计与生产对劳动力的综合素质要求更高，专业人才需求日益迫切。为吸引
并留住核心人才，企业需持续提升薪酬待遇与福利水平，进一步推高了劳动力成本
。
对策与措施：公司成立价值分析及价值工程(VA/VE)工作领导小组，持续推进精益
生产，积极开展工艺改进工作，降低生产过程中的资源消耗和人工依赖，优化运营
管理体系，简化审批环节、缩短业务周期等，进而缓解劳动力成本上升的压力。尊
重人才，多方吸引人才入驻。通过各类招聘网站、校园招聘会、同行或跨行业人才
虹吸、内部人才培养、定向委培生等多渠道引进人才，同时开展人才队伍建设。给
予人才合理薪酬待遇及上升空间，留住人才，实现核心人员长期稳定。
4、市场竞争风险
全球热管理市场集中度持续提升，相关行业竞争较为激烈，企业面临技术升级与成
本管控双重压力。
对策与措施：公司作为发动机热管理产品的龙头企业，有完善的海外销售经验，通
过在泰国投资建厂，利用当地相关方面优势，生产富有竞争力的产品，可拓展国外
市场，东南亚人口稠密，消费市场潜力巨大，在产销两端有良好保障。在国内深入
研究同行及行业前沿动态，学习先进生产与管理经验，继续巩固发动机热管理部件
市场地位。同时扩大公司新能源汽车热管理部件市场影响力，丰富产品结构，提供
差异化、定制化产品，提升新能源汽车热管理部件产品市场占有率，积极发展液冷
领域产品，扩宽产业链范围，减少单一产品和单一领域带来的冲击。
5、国际贸易环境风险
公司产品出口覆盖美洲、欧洲、东南亚等地区，出口收入占比较高，业务易受国际
贸易摩擦升级影响，如2025年4月美国引发“关税大战”，公司也受到一定影响。
对策与措施：公司将密切关注国内外经济政策的调整、宏观经济形势变化及自身经
营情况，并加快技术升级与成本管控，不断提升生产和经营能力，提高产品市场竞
争力，提升对国外客户的议价空间；降低传统市场依赖，重点开拓“一带一路”及
RCEP区域新兴市场，利用中欧班列等物流优势渗透中东欧、中亚市场，分散地域性
风险；加大国内增量市场开拓，保障公司综合竞争力和抗风险能力。建立ESG合规
体系，碳足迹追踪系统、对接PEFCR等国际标准，提前布局欧盟碳边境调节机制（C
BAM）合规认证。同时加快海外生产基地龙泰公司建设，以泰国为出发点，辐射东
南亚、中亚等海外市场，拓展全球业务规模。
6、汇率波动风险
公司积极开拓乘用车市场和国际贸易市场，开发了一大批国外知名汽车厂商客户，
如博格华纳、康明斯、盖瑞特、通用、福特等国际客户，国际贸易收入占比逐步提
升，2025年上半年国际贸易收入占比达到53.36%，汇率波动风险也相应增加。由于
主要发达经济体近年来实施货币的政策宽松，而我国货币政策相对稳健，人民币具
有升值动力。人民币升值会给公司国际市场的开拓和汇兑结算带来不利影响。
对策与措施：在全球范围内公司积极与整车、主机厂商建立配套合作关系，通过形
成多币种的外汇收入，分散单一货币汇率波动造成的风险。同时，继续坚持在签订
合同时约定，汇率变动超过一定比例时，产品销售价格也相应调整。关注外汇市场
动态，与各大银行外汇研究部门、各方专业平台或专家形成良好互动，在多方研判
的基础上，对外汇走势形成全面认识，及时了解波动风险，提前或推后结汇，还可
利用多种外汇工具分散风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海飞龙新能源汽车部件有限｜ 500.00｜ -875.03｜ 6980.01｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南阳飞龙之家酒店有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南阳飞龙汽车零部件有限公司｜ 55000.00｜ 9849.82｜ 154123.62｜
｜河南飞龙(芜湖)汽车零部件有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖飞龙汽车电子技术研究院｜ 1000.00｜ -733.49｜ 3496.63｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西峡县飞龙汽车部件有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜西峡县飞龙铝制品有限责任公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西峡飞龙特种铸造有限公司 ｜ 10000.00｜ 6008.03｜ 49943.25｜
｜郑州飞龙汽车部件有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜重庆飞龙江利汽车部件有限公｜ 500.00｜ -44.29｜ 14281.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞龙国际私营有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜龙泰汽车部件(泰国)有限公司｜ 60000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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