☆经营分析☆ ◇002659 凯文教育 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
教育及教育相关产业。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育行业 ｜ 16887.31｜ 5143.24｜ 30.46｜ 98.62｜
｜其他行业 ｜ 235.47｜ -121.18｜-51.46｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育服务业务 ｜ 13837.23｜ 4830.34｜ 34.91｜ 80.81｜
｜培训业务 ｜ 3050.08｜ 312.90｜ 10.26｜ 17.81｜
｜租赁业务 ｜ 235.47｜ -121.18｜-51.46｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 17122.78｜ 5022.06｜ 29.33｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育行业 ｜ 31514.03｜ 9049.59｜ 28.72｜ 98.58｜
｜其他行业 ｜ 454.65｜ -272.86｜-60.01｜ 1.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育服务业务 ｜ 25975.79｜ 8503.14｜ 32.73｜ 81.25｜
｜培训服务业务 ｜ 5538.24｜ 546.45｜ 9.87｜ 17.32｜
｜其他业务 ｜ 454.65｜ -272.86｜-60.01｜ 1.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31968.68｜ 8776.73｜ 27.45｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 31968.68｜ 8776.73｜ 27.45｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育行业 ｜ 15003.86｜ 4363.69｜ 29.08｜ 98.59｜
｜其他行业 ｜ 215.34｜ -139.91｜-64.97｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育服务业务 ｜ 11714.05｜ 4141.67｜ 35.36｜ 76.97｜
｜培训业务 ｜ 3289.81｜ 222.02｜ 6.75｜ 21.62｜
｜租赁业务 ｜ 215.34｜ -139.91｜-64.97｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 15219.21｜ 4223.78｜ 27.75｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育行业 ｜ 24975.70｜ 6285.11｜ 25.16｜ 98.37｜
｜其他行业 ｜ 412.82｜ -156.27｜-37.85｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教育服务业务 ｜ 18311.50｜ 5278.04｜ 28.82｜ 72.13｜
｜培训服务业务 ｜ 6664.20｜ 1007.07｜ 15.11｜ 26.25｜
｜其他业务 ｜ 412.82｜ -156.27｜-37.85｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 25388.52｜ 6128.84｜ 24.14｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 25388.52｜ 6128.84｜ 24.14｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）K12学校运营业务
公司通过在硬件设施、师资力量、教学体系和特色课程等方面的投入为北京海淀凯
文学校（以下简称“海淀凯文学校”）和北京市朝阳区凯文学校（以下简称“朝阳
凯文学校”）（以下合称“两所凯文学校”）提供校园资产运营租赁、教育咨询、
品牌许可、体育场馆运营和餐饮服务等在内的运营管理服务。为满足家长需求和适
应人口结构变动，两所凯文学校在国际教育特色的基础上，持续拓展面向国内升学
方向的特色班级。朝阳凯文学校在精品素质高中取得较好的教学成果和良好的家长
反馈的同时，在2025年秋季将开设面向初中招生方向的“2+4”贯通素质班，为初
中学段的学生提供更多优质选择。近年来，K12学校运营成果显著，两所凯文学校
学生已连续多年在学术和艺术方向取得优异的升学成绩。随着学校教学口碑的提升
以及家长和学生对学校认可度的提高，在校生人数也呈现逐年增长的态势。
在运营好两所凯文学校的同时，公司也致力于通过教育服务输出，通过凯文教育园
区的建设或咨询服务等方式，为第三方学校提供课程设计、教学管理、学校运营、
后勤管理、升学指导等优质的国际教育运营服务，推动品牌输出、管理输出、课程
体系输出和校内外教育业务协同发展。
（二）素质教育业务
公司为两所凯文学校提供素质教育课程，以体育和艺术、科技教育引领学生综合素
质培养，将艺体课程纳入必修范畴，形成了具有艺体特色的差异化竞争优势及办学
特色。此外，朝阳凯文学校在高中阶段专门开设了国际艺术班（KAP）和国际音乐
班（KMP），为不同禀赋和兴趣的学生提供了多样化的升学路径。
在满足学校对于优质素质教育课程的需求外，公司也将素质教育业务边界从校内拓
展到校外，面向社会推广具有“凯文特色”的体育、艺术和科技培训，以及提供完
整的K12阶段系统营地教育。冰雪运动元素是凯文体育、凯文营地的特色之一，子
公司凯文体育2022年开始运营西山滑雪场，同时拥有冰场和雪场不仅完善了公司冰
雪运动硬件设施，也提升了公司在冰雪运动教育培训的市场竞争力。
（三）职业教育业务
当前，新技术和新行业涌现，但劳动力市场就业和招工一直存在两难的问题，职业
教育面临着庞大的市场需求。企业对于技术型用工的需求得不到满足，传统的封闭
式办学模式使得职业院校对产业技术创新的需求不敏感。为提升学生就业率和降低
就业难度，职业院校对于课程品质提升和对接产业资源的需求急需落实。产教融合
是培养适应产业转型升级的高素质应用型人才的有效途径。
公司响应国家政策积极布局职业教育赛道，迎合新技术和新行业发展，布局发展产
教融合、学科共建和校企合作领域。作为连接教育端与产业端的桥梁纽带，公司进
一步打通产业端和教育端的资源优势，密切校企合作和深化产教融合。在教育端：
公司与职业院校共建二级产业学院，依据企业用工需求引产入校和为学院引入依据
产业界创新需求转化成的相应课程，以实践为导向使学生通过在校内及企业的定向
技能培训提升自身技能，在毕业后被企业择优录用。在产业端：公司与企业合作打
造实习实训基地，推动学生实习实训和为企业输送高素质应用技术型人才，推动职
业院校老师在企业进修以及企业高技能人才在院校兼职任教，力求实现企业人力资
源需求与学校高质量人才供给的有机结合。
报告期内，公司在职业教育领域不断拓展业务板块。除产教融合和学科共建外，推
动开展了党政干部培训业务和科技创新人才培训业务。
二、核心竞争力分析
（一）借助控股股东国资背景优势，依托海淀教育和科技资源谋发展
教育业务尤其是以校园为依托开展教育服务，必须扎根当地市场，需要当地政府的
支持。公司控股股东为北京市海淀区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为北
京市海淀区国资委。国资背景优势有助于提升公司的社会影响力和业务拓展能力，
推进公司和各地职业院校开展合作，在素质教育推广和品牌合作等方面为公司带来
广泛的社会认同。
科技产业是海淀区支撑万亿GDP的重要支柱。海淀区作为中关村企业的总部所在地
，具有强大的创新能力，是整个城市经济的关键。海淀区政府公布的数据显示，20
25年1-6月海淀全区规模以上工业企业累计实现工业总产值1373亿元，同比增长8.8
%。行业大类中，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业完成工业总产值923
.3亿元，同比增长12.7%。公司控股股东海国投在教育、科技、金融等领域也有诸
多产业布局。作为海淀区国资委下属唯一的教育类上市公司，公司整合和利用优质
的教育资源和资产开展基础教育服务，同时顺应国家政策导向，依托海淀科技资源
、教育资源和产业资源，继续开拓职业教育赛道，使公司成为多元化业务并进的企
业。
（二）职业教育领域积累丰富资源，保障产教融合、党政及科技人才培训业务发展
公司职教业务团队由行业专家和老师构成，拥有行业领先的教学、产业和市场开拓
资源优势，是公司产教融合业务稳步发展、党政干部培训业务和科技人才培训业务
快速开拓的重要保障。优秀的团队也为后续职业教育业务形成规模效应和竞争优势
搭建了核心基矗公司先后与各行业的优秀企业合作引入产业资源做好职业教育。公
司全资子公司海科数智作为公司职业教育业务的发展平台，已先后与包括中关村科
技创新学院、小米、百度、腾讯、华为、龙芯中科技术股份有限公司、北京凤凰数
字科技有限公司、北京启明星辰信息安全技术有限公司等在内的行业领先企业签约
合作，为人才培训和课程开发创造良好基矗
（三）实体学校运营和管理经验积累，不断提升教育运营服务能力
公司于2015年根据教育市场发展状况，通过整合资源快速投入和落地教育业务。两
所凯文学校从0到1是积累学校办学和运营经验的过程，也是公司在学校整体规划建
设和日常运营管理方面的出色表现。目前两所凯文学校在毕业成绩、区域地理位置
、校园环境、软硬件设施等方面均具有高标准、高规格的一流水准，随着毕业生人
数的增加教学品质也得到了社会的高度认可。
在学校办学过程中，公司强化了学校教师团队建设、政策学习解读、物业管理、餐
饮与后勤服务和校内外合作等一系列能力。上述资源快速整合和落地执行的能力也
助力了职业教育赛道及教育服务运营等轻资产输出业务。经过前期的探索和实践，
职业教育方面已落地多个产业学院，运营管理经验也将为后续业务的扩张提供保障
。
（四）多年顶尖素质教育资源投入，形成凯文素质教育优势
公司在艺术、体育等领域积累了优质的素质教育资源。通过资源向课程的转化，形
成了涵盖艺术、音乐、体育等综合全面的凯文素质教育体系。国际艺术班（KAP）
和国际音乐班（KMP）的毕业生都已经取得优异的升学成绩。
公司将最大化集中凯文独具特色的体育、艺术、音乐等资源和课程优势，挖掘素质
教育业务潜力。在满足学校对于优质素质教育课程需求的同时，将特色素质教育业
务边界从校内拓展到校外，面向社会适龄学生开设特色素质教育培训。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策变动风险
教育行业对政策变动的敏感性较高，行业政策环境的变动会对公司学校运营业务、
素质教育和职业教育业务的开展产生不同程度的影响。《实施条例》出台后，各地
方落实该政策的行政法规细节仍存在一定的不确定性，学校运营业务未来可能会存
在一定的不确定性。与此同时，国家正大力鼓励支持上市公司发展职业教育，职业
教育政策从顶层设计到落实细则加速推进。对此，公司将密切关注教育行业政策法
规的变化情况，顺应政策导向，扩大职业教育业务布局。
2、市场竞争加剧风险
经过前期积累转化，公司在报告期内与合作方在多所职业院校落地了二级产业学院
。但随着国家对于职业教育各类型、各层次的大力鼓励，更多企业及其他社会力量
正在加速涌入职业教育赛道，市场竞争加剧。
公司在职业教育领域仍处于开拓阶段，业务在开拓过程中可能会由于合作方及项目
变化调整业务方案，业务整体实现标准化、规模化仍需一定周期。公司将利用大股
东、海淀区资源优势和前期项目落地经验，继续扩大布局产教融合领域，大力发展
凯文特色职业教育。
3、折旧摊销拖累业绩表现的风险
公司目前持有两所凯文学校办学场地的固定资产，前期学校建设和装修固定资产投
入较大，折旧摊销费用也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。当前
公司对外业务拓展以轻资产运营模式为主，后续将努力通过适当方式逐步优化资产
结构和提高资产利用率，有效缓解重资产折旧摊销对业绩的拖累。
四、主营业务分析
报告期内，公司深耕教育行业，聚焦K12学校运营、素质教育及职业教育三大业务
板块，稳健经营推进各项业务落地，整体经营态势向好。2025年上半年，公司实现
营业收入17,122.78万元，较上年同期增长12.51%，归属于上市公司股东的净利润7
3.5万元，实现扭亏为盈。报告期内，公司各业务板块具体开展情况如下：
（一）K12学校运营规模持续拓展，升学佳绩再创新高
在K12学校运营方向：毕业生在2024-2025申请季收获了优异的录取结果。海淀凯文
学校第六届（2025届）毕业生首次收到加州理工学院录取，同时再度收获英国剑桥
大学录龋细分方向中，申请美国学术方向的毕业生96%获得了全美综合排名前50大
学录取，38%获得全美综合排名前30大学录取；英国方向申请者中，申请学术方向
英国院校的毕业生，英国G5超级精英大学录取率达60%。本届海淀凯文学子在保持
专业申请多元性的同时，深入探索数理基础学科及跨学科领域，录取专业涵盖地球
科学、环境科学、数据科学、化学、工程、经济学、计算机、社会学、生物、艺术
、交互设计等领域，展现出深厚的学术探索能力。朝阳凯文学校2025届46名毕业生
共揽获259封世界知名高校的录取通知书，其中包括西北大学、华盛顿圣路易斯大
学、约翰霍普金斯大学等综合性大学，以及伦敦艺术大学、伯克利音乐学院等全球
艺术领域的标杆院校。录取专业涵盖计算机、经济学、设计、音乐制作等，呈现全
面发展的育人成果。上海奉贤区博华双语学校国际部首届A-Level毕业生升学成绩
优异，已获得牛津大学、帝国理工大学等多所高校的录取通知书。
（二）课程体系持续升级，为学生构建多元化成长通道
为推动学校内涵式发展和实现优质双轨发展模型，学校积极探索创新项目与课程并
设立多元化的班型与特色项目。朝阳凯文学校在推出精品素质高中后，于2025年8
月推出面向初中一年级的“2+4”贯通素质班，学生可直升普高学部国内高考方向
。
“2+4”贯通素质班以国家义务教育课程标准为核心框架，通过创新性校本课程设
计实现初高中一体化培养：在初一、初二两年内集中完成义务教育阶段大部分课程
内容，同时以初高中衔接课程为纽带，系统打通语文、数学、英语、科学、人文等
学科的知识体系，实现学段间的无缝衔接。其特色培养模式体现在两大方面：一是
将科学类STEM课程以实验实践、PBL项目式学习等形式下沉至初一、初二年级，减
少初三阶段为应对中考而进行的超负荷应试训练；二是将艺术、体育、科创课程采
用连续开设、专业进阶、竞赛导向的模式贯穿培养，助力学生综合素质的持续提升
。
（三）素质教育助力学校搭建多元化升学路径，培训营地业务持续发展
公司凭借在艺术、音乐、体育等领域积累的优质资源，将其深度转化为特色课程，
为两所凯文学校在校生提供了兼具深度与广度的素质类课程，进一步强化了两校在
艺体素质教育方面的差异化竞争优势。其中，朝阳凯文学校在高中阶段专门开设了
国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），为学生铺设了个性化升读海外名校的多
条路径。
在满足学校教学需求的基础上，素质教育子公司面向校内校外适龄学生精心打造了
多项营地和研学活动。体育方向的营地涵盖棒球、击剑、网球、足球、篮球、艺术
体操、游泳、花样游泳等丰富项目，为学生提供了多样化的运动选择。报告期内，
子公司凯文体育协办了击剑等体育赛事，凯文学子在赛场上取得优异成绩，充分展
示了学校体育素质教育的成果。艺术方向则开设了LAMDA音乐剧考级及研学旅行，
助力学生提升艺术素养。同时，子公司凯文艺美承办了2025牛津音乐环球大赛，增
进了全国青少年音乐文化交流。
（四）持续深耕职业教育领域，多元化布局推动产教融合与职业教育培训
产业学院：深化校企协同，培育应用型人才。子公司海科数智和山东分公司积极拓
展校企合作版图，已在山东、河南、湖南、四川、江西等省份与多所院校携手共建
产业学院，核心目标是深化产教融合、校企合作和学科共建。产业学院合作内容贯
穿人才培养全链条，包括专业申报、招生就业、实训室与平台建设、精品课程建设
、竞赛辅导、实践教学、学生职业素养提升、实习实训等，办学层次全面覆盖本科
、高职和中职。学院聚焦人工智能、大数据、云计算、元宇宙、数字媒体技术等前
沿领域设置专业，以市场就业需求为导向，着力培养应用型技能人才。报告期内，
已与湖南郴州思科职业学院、山东城市服务职业学院达成合作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天津凯文汇教育管理有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜天津凯文星艺管理咨询有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京海科数智科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京海科政培科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜北京海科思创科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜北京文华学信教育投资有限公｜ 900.00｜ 833.94｜ 145776.45｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京文凯兴教育投资有限责任｜ 4946.20｜ -1077.15｜ 225819.55｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯誉鑫德餐饮管理有限责｜ 300.00｜ 83.30｜ 1134.58｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文营地教育科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文艺美教育科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文睿信国际教育科技有｜ 112.40｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文智信教育投资有限公｜ 1000.00｜ 1554.60｜ 36413.85｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文恒信教育科技有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文学信体育投资管理有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文信泰体育发展有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文信华体育发展有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯文仁信教育科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜凯文国际教育有限公司 ｜ 1764.60｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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