☆经营分析☆ ◇002739 万达电影 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电影放映、广告代理及影视剧投资等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电影行业 ｜ 668914.52｜ 189198.42｜ 28.28｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜观影收入 ｜ 417724.03｜ 20504.63｜ 4.91｜ 62.45｜
｜商品、餐饮销售收入 ｜ 86283.72｜ 63352.57｜ 73.42｜ 12.90｜
｜其他 ｜ 63855.71｜ 55912.98｜ 87.56｜ 9.55｜
｜广告收入 ｜ 50291.18｜ 30153.47｜ 59.96｜ 7.52｜
｜影视剧制作发行及相关业务｜ 32234.33｜ 8625.97｜ 26.76｜ 4.82｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜游戏发行及相关业务收入 ｜ 18525.56｜ 10648.80｜ 57.48｜ 2.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 158788.11｜ 54566.08｜ 34.36｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电影行业 ｜1236181.78｜ 278610.76｜ 22.54｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜观影收入 ｜ 668684.16｜ -59146.92｜ -8.85｜ 54.09｜
｜商品、餐饮销售收入 ｜ 154529.77｜ 109352.60｜ 70.76｜ 12.50｜
｜其他 ｜ 130747.98｜ 107404.69｜ 82.15｜ 10.58｜
｜广告收入 ｜ 127814.67｜ 77579.63｜ 60.70｜ 10.34｜
｜电影制作发行及相关业务收｜ 61993.26｜ 12052.93｜ 19.44｜ 5.01｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜游戏发行及相关业务收入 ｜ 58287.78｜ 30293.75｜ 51.97｜ 4.72｜
｜电视剧制作发行及相关业务｜ 34124.15｜ 1074.08｜ 3.15｜ 2.76｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 348859.82｜ 126746.58｜ 36.33｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电影行业 ｜ 621837.00｜ 162197.20｜ 26.08｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜观影收入 ｜ 363936.43｜ 8943.86｜ 2.46｜ 58.53｜
｜商品、餐饮销售收入 ｜ 81349.67｜ 49592.45｜ 60.96｜ 13.08｜
｜其他 ｜ 62426.29｜ 50593.60｜ 81.05｜ 10.04｜
｜广告收入 ｜ 58760.89｜ 26079.02｜ 44.38｜ 9.45｜
｜游戏发行及相关业务收入 ｜ 33108.36｜ 19371.30｜ 58.51｜ 5.32｜
｜电影制作发行及相关业务收｜ 15756.35｜ 7331.17｜ 46.53｜ 2.53｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电视剧制作发行及相关业务｜ 6499.01｜ 285.81｜ 4.40｜ 1.05｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 162947.20｜ 58314.39｜ 35.79｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电影行业 ｜1461971.70｜ 404836.67｜ 27.69｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜观影收入 ｜ 844473.56｜ 36476.90｜ 4.32｜ 57.76｜
｜商品、餐饮销售收入 ｜ 194439.58｜ 124859.40｜ 64.22｜ 13.30｜
｜其他 ｜ 145373.21｜ 128333.24｜ 88.28｜ 9.94｜
｜广告收入 ｜ 132389.70｜ 63840.19｜ 48.22｜ 9.06｜
｜电视剧制作发行及相关业务｜ 74197.56｜ 14209.21｜ 19.15｜ 5.08｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜游戏发行及相关业务收入 ｜ 37675.89｜ 21841.58｜ 57.97｜ 2.58｜
｜电影制作发行及相关业务收｜ 33422.21｜ 15276.16｜ 45.71｜ 2.29｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 320749.27｜ 116361.47｜ 36.28｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场
份额已连续十六年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向
下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面
采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。
2、销售商品。商品主要分为食品饮料和衍生品两大类。食品饮料包括观众观影时
选择食用的爆米花、饮品、零食等，衍生品包括电影周边、潮玩、联名IP商品、公
司自研商品等。
3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广
告指在电影正片前搭载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相
关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯箱广告（含LED、LCD电子屏）、喷绘
广告、立牌等。
4、影视剧投资、制作及发行。公司通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房
分账收益、发行收入和衍生收入；通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台
销售剧集版权取得版权销售收入及发行收入。
5、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入，具体游戏
类型包括网页游戏和移动网络游戏。
二、报告期内公司所处行业情况
1、头部影片驱动增长，国产电影占比九成
2025年上半年全国电影总票房292.3亿元（含服务费），同比增长22.9%，票房位列
同期影史第三，观影人次6.4亿，同比增长16.9%。现象级动画电影《哪吒之魔童闹
海》以159.1亿元总票房跻身全球影史第五名，《唐探1900》和《封神第二部：战
火西岐》分别取得票房36.1亿元和12.4亿元，头部影片的突出表现是驱动市场票房
增长的主要原因。上半年国产电影票房占据主导地位，票房占比91.2%，票房排名T
OP10影片中国产影片占据九席，体现了国产电影在核心档期的强大号召力。
2、大盘表现冷热不均，票房结构分化延续
2025年上半年各月份票房表现呈现显著差异，其中2月单月票房高达160.9亿元，占
上半年总票房的55.1%，3月至6月大盘表现持续低迷，单月票房均不足20亿元，第
二季度票房仅48.2亿元，同比下降34.7%，处于近十年同期较低水平，市场表现冷
热不均。影片方面，票房结构分化进一步显现，《哪吒之魔童闹海》单片票房占上
半年总票房的52.8%；票房过亿影片数量共23部，较去年同期减少10部；票房5-10
亿元的影片仅2部，并且春节档后无影片票房超过5亿元。中小体量影片（票房1,00
0万元-1亿元）共计42部，其合计票房贡献不足7%，影片票房集中度进一步上升。
3、国产新片供给回落，进口片票房体量不足
2025年上半年全国上映影片共计200部，较去年减少38部，其中国产影片上映141部
，同比减少53部，国产新片供给数量有所减少。进口影片方面，上半年上映数量59
部，同比增加15部，但整体票房体量不足。随着二季度《碟中谍8：最终清算》《F
1：狂飙飞车》《侏罗纪世界：重生》等影片的先后上映，进口影片票房出现回暖
态势。
4、特效影厅表现优异，IMAX票房显著提升
2025年上半年全国特效厅数量占总影厅数量的12.6%，累计票房72.6亿元，较去年
同期增长58.6%，贡献大盘票房的24.8%，票价及场均人次均同比提升，市场表现优
于普通厅。其中IMAX票房15.7亿，同比增长102.1%，票房占比提升约66.4%，场均
人次提升超过90%。在《哪吒之魔童闹海》等影片的拉动下，IMAXGT、IMAX、CINIT
Y、中国巨幕、杜比影院等各类特效厅加速向市场普及，有望成为未来票房增长点
，特效厅运营已成为影院核心竞争力之一。
5、影院数量保持增长，影院转向精细化运营
2025年上半年全国在映影院约1.3万家，同比增长2.6%，新开业影院555家，同比增
长9.3%，歇业影院314家，由于新开影院市场竞争力明显高于歇业影院，市场竞争
依然激烈。从影院投资主体来看，新开影院中80%以上集中在中小影投公司，头部
影投公司票房增长从规模扩张转向精细化运营。上半年影院整体票房规模有所回升
，但尚未恢复至2019年水平，影院经营仍面临挑战。
6、IP潮玩快速发展，衍生价值不断提升
近年来中国消费品市场发生显著变化，消费者越来越倾向于情绪型消费。在IP领域
，潮玩市场持续爆发，根据《潮玩产业发展报告》预计，到2026年中国内地潮玩零
售市场规模将达1,101亿元人民币，复合年均增长率达24%。这一趋势表明消费者对
IP潮玩的需求正在不断提升，也为电影IP衍生品开发提供了更为广阔的发展空间。
尽管当前电影市场票房收益依然占据主导地位，但随着版权方、平台及消费趋势的
变化，电影IP的商业价值有望不断提升，有利于推动中国电影市场从单一票房驱动
向收入结构多元化转型。
三、报告期内公司主要经营情况
2025年上半年，面对电影市场票房的不确定性，公司在不断夯实主营业务优势的同
时持续探索业态革新。6月16日，公司召开“超级娱乐空间”战略发布会，将“超
级娱乐空间”战略升级为“1+2+5”战略版图，即以一个超级娱乐空间为核心，同
时并举国内与海外两大市场，联动院线、影视剧集、战略投资、潮玩与游戏五大业
务板块，旨在通过新的版图摆脱票房收入依赖，最终实现增长逻辑的重塑和增长空
间的扩容。
报告期内，公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%，归属于上市公司股东的
净利润5.36亿元，同比增长372.55%，总体经营情况如下：
（一）院线业务
1、以营销转化为核心，拉动票房和用户增长
2025年上半年，公司以营销转化为核心，依托“时光里”品牌，融合市集、策展、
快闪、艺术品等多种模式，配套自研周边和限定美食，积极调动观众消费情绪，激
活大堂经济。公司围绕重点影片和重大档期先后开展“大肆玩一潮、“暑期超级娱
乐大FUN送”、“超级娱乐动漫市集”等整合营销活动及一系列IP联动活动，通过
精准定位、情感共鸣和持续传播培养消费者心智，不断拉动票房和用户增长。3月
，公司与IMAX联合举办“哪吒之光-点亮双城”主题活动，旗下两家IMAXGT影厅开
启24小时不间断放映模式，为观众带来独特的视听体验。5月，公司积极响应行业
号召，依托全国百余家特色影城资源打造首个“电影+文旅”项目“影游中国”，
并在多地影城举办“寻味食光里”市集，将影院升级为集观影、美食、潮玩于一体
的超级娱乐空间。6月16日，公司首次开启“超级娱乐权益日”，活动期间合计发
放100万份超级权益大礼包，吸引超40万用户观影，扩大公司品牌知名度的同时有
效提升用户活跃度。公司通过持续丰富的APP及小程序线上活动、精准营销触达、
异业合作、抖音直播及私域运营等不断提升会员拉新和自渠转化。
报告期内，公司国内直营影院实现票房42.1亿元（含服务费），同比增长19.2%，
观影人次8,239万，同比增长9.6%，累计市场份额14.4%。全国票房TOP100影院中公
司占51席，较去年同期增加4席，TOP500影院中公司占246席，较去年同期增加30席
，其中省级冠军18家，市级冠军167家。同时，公司新增会员数量同比增长约40%，
累计会员数量约8,000万，自渠票房占比提高至37.6%，会员优势进一步巩固。此外
，公司新媒体矩阵深度参与各业务的营销策划与执行，通过多平台协同运营助力公
司品牌传播和用户触达，目前总账号数超过380个，粉丝数量超过4,500万，行业影
响力不断提升。
2、丰富多元内容供给，拓展影院消费新场景
2025年上半年，公司积极拓展影院消费新模式，充分发挥影院场景与场域优势，持
续围绕二次元、游戏、潮玩等领域打造超级IP主题活动，既为同好人群搭建交流平
台，也为影城注入流量活力，依托IP的全域价值，构建“线下体验—线上传播—衍
生品销售”的完整链路，不断提高大堂坪效。4月，公司与《第五人格》联名开展
七周年线下影城活动，通过定制化场景布置、互动体验等激活年轻客群消费需求。
6月，公司与《光与夜之恋》开展联名主题活动，将电影文化和游戏IP深度融合，
推出SELFGALA红毯盛典等限定体验，吸引超过40万玩家走进影院。在非热门档期，
通过持续的IP场景运营推动消费转化，助力公司票房、衍生品收入及毛利率增长。
公司以市场需求为导向，在保障优质影片排映的同时积极拓展电影之外的内容供给
，在大银幕上引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容，持续拓宽影院的娱乐
内容边界。报告期内，公司旗下6家IMAX影院独家落地2025年F1西班牙大奖赛的全
球首场IMAX影院直播，为观众打造兼具临场感与互动性的共享观赛体验。公司还举
办了“第五人格全球总决赛”、“西甲联赛”、“苏超联赛”、“话剧《林则徐》
”及“第十七届音乐盛典咪咕汇”等多样化的直播活动，不断丰富影院多元供给。
3、打造五星级影城体系，IMAX制式优势凸显
2025年上半年，公司坚持“技术升级+场景创新”双轮驱动，持续迭代升级放映设
备，夯实终端放映品质。作为拥有国内50%以上IMAX银幕且特效影厅数量位居全国
第一的院线，公司IMAX制式优势凸显，其单厅产出同比增长111%，票房市场份额达
58%，同比增长3.3个百分点，带动公司第二季度市场份额显著提升，旗下万达影城
东莞华南MALL-IMAXGT激光店成为2024-2025年度IMAX票房增长最多的影院。在公司
6月举办的超级娱乐空间战略发布会上，公司与IMAX公司举行了“深化合作”签约
仪式，在原有123套设备协议基础上，追加27套IMAX激光系统，双方将持续探索IMA
X影厅多元化应用和内容整合创新。报告期内，公司全新推出“两翼一体，五星级
影城规划”，即“极致硬件”与“臻享内容”齐头并进，通过对影城设计、视听、
体验、内容和情绪价值等方面的升级打造五星级影城，并计划在2026年底完成全激
光影厅部署，不断提升放映品质、服务品质与内容供给，满足观众多元化需求。截
至2025年6月30日，公司国内拥有已开业直营影院705家，6,121块银幕，拥有IMAX
银幕386块，CINITY银幕51块，杜比影院银幕18块。
4、持续优化非票业务，有效提升商品毛利率
2025年上半年，公司对商品销售结构和销售策略进行全新调整，一方面通过柜台形
象升级、销售动线规划和外部渠道拓展等举措进一步优化消费场景布局，提升现场
销售转化和市场渗透率，通过社交平台直播和种草传播提高线上销量；另一方面聚
焦自研产品和专项联名产品，对部分缺乏市场竞争力的商品品类进行汰换，同时结
合近50家“时光里艺术品商店”场景化陈列，配合开展丰富的线上线下互动活动，
带动商品毛利率提升10个百分点。
食品饮料方面，公司全新推出两大自研品牌——零食“三口小时光”和水饮“H2OT
ALKS与水说”，其中“三口小时光”覆盖膨化、烘焙、卤味、坚果等多条产品线，
首批上市的“深海鱿鱼脆脆原味”、“深海鱿鱼脆脆芥末味”、“霸气牛奶玫瑰曲
奇”、“益生菌伯爵红茶曲奇”四款产品已于6月起进驻全国万达影城，成为影城
内除爆米花和可乐外的核心零食选择。衍生品方面，公司持续丰富品类矩阵，通过
IP联动、场景创新与全渠道拓展相结合，实现“文化体验—情感共鸣—消费转化”
闭环，期间推出的“四喜财神”、“黄油小熊”、“呆萌町”、《哪吒之魔童闹海
》《光与夜之恋》《第五人格》等知名IP授权的一系列衍生品受到广大消费者喜爱
，推动衍生品销售收入和对非票业务的贡献不断提升。
5、海外业务经营稳健，国内外加大协同发展
2025年上半年，海外市扯我的世界大电影》《星际宝贝史迪奇》《碟中谍8：最终
清算》等影片票房表现较好，公司下属澳洲院线Hoyts经营稳健，通过创新经营和
针对性的品牌营销，实现票房收入1.44亿澳元，同比增长9.9%，观影人次810万，
同比增长10.2%，经营业绩同比扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司海外拥有影院
62家，536块银幕，第二季度Hoyts澳洲地区市场份额排名第一，在当地市场占据重
要地位。
报告期内，公司全面梳理中澳院线之间的业务协同机会，以实现双方资源的高效利
用。一方面，公司积极探索中国影片海外发行，通过资源共享和Hoyts本土化运营
助力中国优秀电影出海。《哪吒之魔童闹海》上映期间，62家Hoyts影院进行同步
排片支持，《唐探1900》和《封神第二部》也在当地取得了较好的票房成绩。另一
方面，Hoyts旗下的ValMorgan为澳大利亚最大的数字广告屏公司，覆盖全澳97%的
电影银幕广告业务，2025年以来其映前、户外和数字广告业务均实现了良好的增长
。公司将就国内外广告资源进行深度整合，为中澳企业提供一站式的广告营销解决
方案，助力中国品牌拓展澳洲市场，也进一步提高公司的广告业务收入。
（二）影视剧集业务
1、全面升级内容战略，持续丰富项目储备
2025年上半年，面对影视行业的机遇和挑战，公司坚持“内容+人才”双核驱动，
全面升级内容战略，构建起以超级IP为核、以品质制作为基、以创作表达为脉、以
未来想象为翼的“四位一体”内容体系，积极打造具有独特风格和受观众喜爱的影
视作品。报告期内，公司积极挖掘优质题材，整合头部创作资源。
12025年1-6月，澳洲院线实现票房1.44亿澳元，报告期平均汇率约4.59。
提前锁定潜力项目，布局稳健内容赛道，有效降低投资风险。同时从多维度强化项
目质量管控，对剧本打磨、拍摄制作等环节严格把关，确保影片、剧集按计划开发
和上映，持续打通投资、制作、宣传、发行、放映的内部协同，努力提高投资收益
。
电影方面，公司围绕时代回响、现实共鸣、未来科幻、动画宇宙四大板块进行布局
，投资出品的《唐探1900》《熊出没-重启未来》《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝
》《南京照相馆》《奇遇》等电影先后上映，其中《唐探1900》凭借精良的制作水
准及系列IP的积淀取得36.1亿元票房，获得上半年票房榜亚军；截至8月25日，《
南京照相馆》已实现票房27.6亿元，有望成为2025年暑期档冠军；爱情电影《有朵
云像你》已定档七夕，将于8月29日上映；喜剧电影《浪浪人生》已定档12月31日
。此外，《寒战1994》《欢迎来龙餐馆》《惊蛰无声》《转念花开》《复仇的决心
》《流浪地球3》《我们生活在南京》《蛮荒禁地》《保你平安2》《西游记真假美
猴王》《包公传-铡美案》等电影也将陆续与观众见面。
剧集方面，公司积极推动项目拍摄和播出，重新规划回望来路、奇闻狂想、叩问人
生、情真意切四大板块。目前，《检察官与少年》《黑夜告白》《遇人不熟》《喜
剧之王》已进入排播阶段，《万古最强宗》后期制作中，《耀眼》《龙骨焚箱》正
在拍摄，《折叠城市》《黄卡》等项目也正在积极筹备中。
2、持续深化人才体系，全新推出菁叹号厂牌
2025年上半年，公司进一步深化人才体系建设，全新推出菁叹号厂牌，通过“跃幕
计划”与“菁叹计划”为中国电影行业挖掘和培养人才贡献力量。其中，“跃幕计
划”扶持新生力量跃上大银幕，采用“1+1”的创新模式协助青年创作者推出电影
短片，以短片带动长片，目前已邀请10位金牌监制指导，累计征集超800个项目和2
00名演员，入围新导演30名，首支短片《恋爱脑戒断指南》由沈月、王皓主演，已
拍摄完成。“菁叹计划”则以助力行业中坚力量追求更好的艺术与商业突破为目标
，业务覆盖海内外项目开发制作及引进发行，现阶段合作项目有《旺铺开业指南》
《鉴男恋爱手册》等喜剧影片和《点灯换命》《高墙里的十八岁》等强类型影片。
（三）战略投资业务
1、围绕生态协同投资，共享资本增值收益
2025年上半年，公司依托超级娱乐空间，聚焦具备协同潜力的赛道开展股权投资，
通过“双轮驱动”完成从战略布局到品牌落地的一系列动作。一方面，公司通过投
资高速成长的优质企业，把握其估值提升所带来的收益；另一方面，凭借自身的场
景资源与产业协同能力，通过战略合作、资源赋能和投后支持，助力被投资企业实
现快速成长，推动其在细分领域成长为具备行业影响力的超级品牌。年初公司战略
投资健康椰水品牌“好运椰”，全年预计开业300家，截至目前已开业49家，进一
步丰富影城饮品选择的同时积极外拓销售渠道，上半年其线上外卖渠道收入占比超
过50%。5月公司战略投资IP玩具品牌“52TOYS”，截至目前已开设175家合作专营
店，快速实现了从投资落地到业务协同的高效转化，双方将在IP玩具产品的开发及
售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作，充分发挥各自优势，实现互利共赢
，助力公司非票业务提升。目前52TOYS已向香港证券交易所主板递交上市申请，截
至2024年末其旗下拥有超过100个自有及授权IP，覆盖IP孵化和开发、产品设计及
供应链和销售渠道各个环节。
2、自主打造新锐品牌，积极布局新消费赛道
2025年上半年，公司以超级娱乐空间为起点，依托资金支持、资源整合和战略协同
优势，积极孵化新锐品牌，拓展新消费市常公司创立“时光里”商业空间品牌，协
同洽谈引入潮玩盲盒、艺术摆件、毛绒、生活美学等品牌约50个，计划签约艺术家
14个，通过影院场景与内容联动运营，加速品牌在核心消费群体中的渗透与认知。
同时，公司孵化全新自研情绪零食品牌“三口小时光TimiSnack”和水饮品牌“H2O
TALKS与水说”，对产品进行差异化定位和严格的品质管控，未来将逐步走出影城
，全面布局线上线下全渠道。此外，公司携手日本知名商社三井物产（中国）有限
公司及FURYU株式会社，围绕影院场景引入大头贴机、扭蛋机等互动设施，打造沉
浸式、高粘性的线下娱乐体验空间。
（四）潮玩业务
1、构建多元IP资源，强化商业价值运营
2025年上半年，子公司影时光围绕IP孵化与运营、AI交互体验、全域消费触达三大
维度，通过整合产业资源与自主创新，构建“内容+消费+科技”的商业体系，逐步
向潮流娱乐公司转型。一方面，影时光着力打造多元化IP资源库，不仅涵盖公司自
有影视及游戏IP、头部授权IP，还包括原创IP及艺术家共创IP，持续提升IP聚合能
力，挖掘IP的长尾价值。另一方面，影时光致力于将“时光里”打造成为年轻人娱
乐消费目的地，以IP沉浸式体验为载体，包含潮玩零售、IP主题策展、限定快闪等
多维体验模式，依托公司旗下超过700家影院、自有平台会员体系及新媒体矩阵，
实现全域消费触达及转化，从产品销售、客流转化和商业体消费带动等多方面充分
释放IP的商业价值，将影院从单一放映空间转化为IP价值放大器。
报告期内，公司春节档推出的“四喜财神”摆件深受消费者喜爱，销售表现亮眼；
《第五人格》和《光与夜之恋》联名主题活动成效显著，为公司淡季与头部游戏IP
联名策略提供有力支撑；《哪吒之魔童闹海》和“呆萌町”周边商品在外部渠道的
销售实现破冰，有效拓宽了市场覆盖面与收入来源。
2、孵化品牌和原创IP，打造差异化产品矩阵
2025年上半年，影时光成功孵化三条潮玩品牌线和两大原创IP，布局IP全产业链运
营，打造差异化产品矩阵。三条品牌线分别为穿戴潮玩品牌“毛绒色界”、AI养成
系毛绒品牌“萌心物语”和与签约艺术家合作的家居潮玩品牌“栖境”；两大原创
IP包括以电影手法创造出的潮玩IP“MOMO&FRIENDS”，以及联合中国传媒大学推出
的共感虚拟偶像团体“Vexel”。此外，影时光还将推出专属于潮玩的数字确权平
台RtimeLink，以实现潮玩的版权追踪和限量款潮玩的收藏编号检索。未来，影时
光将聚焦IP多元化生态体系打造，结合自身在影视内容及影院渠道的资源优势，为
消费者提供更多丰富和优质的娱乐消费选择。
（五）游戏业务
2025年上半年，国内游戏市场在行业政策支持、技术创新和全球化布局的驱动下呈
现稳健增长态势，1-6月游戏市场总收入达1,680亿元，同比增长14.1%，累计发放
版号812个，同比增长18%，为市场持续注入活力。
报告期内，子公司互爱互动抓住行业发展机遇，积极响应国家文化出海战略，以“
跨界塑造超级IP，进军全球市潮为经营策略推进各项工作，构建从IP合作到研发合
作、游戏发行、海外运营的完整产业链条。一方面，公司做好《圣斗士》系列、《
秦时明月：沧海》《暗影格斗3》等存量项目的长线运营，运用AI技术降本增效，
保障公司利润，另一方面，公司紧抓孵化项目进度，完善测试闭环，力求打造精品
。目前公司孵化中的项目包括来自孩之宝的《变形金刚：新纪元》、经典动漫《乔
乔的奇妙冒险》、阅文的《全职法师》、上美影动画改编的《我为歌狂旋律重启》
以及街机改编的《彩京》等，产品储备丰富、类型多样，其中《变形金刚：新纪元
》已于6月23日取得版号，目前正在按计划测试及调试，预计四季度陆续在海外及
国内上线。此外，公司秉承“聚焦经典IP”的理念持续与多家版权公司洽谈IP合作
事宜，为公司长期发展储备更多优质IP。互爱互动将积极探索与其他板块的协同，
在IP联动、技术协同、宣发一体化、长线运营等方面发力，通过游戏、动漫、影视
的深度联动，不断提高经营业绩。
截至8月25日，2025年暑期档票房已超过110亿元，与去年同期基本持平，观影人次
2.98亿，同比提升9.5%，影片类型方面呈现百花齐放的良性格局，涵盖历史、动画
、喜剧、动作、悬疑、剧情等类型，满足不同观众的观影需求。在丰富、优质的影
片供给下，电影市场消费热度持续提升，为全年超500亿元的票房目标打下坚实基
矗
二、核心竞争力分析
自2005年成立以来，历经二十年的发展和积淀，万达电影已经成为集投资、制作、
宣传、发行、放映于一体的电影行业领军品牌。公司一直秉承可持续发展的科学经
营理念，凭借公司全产业链业务协同优势、强大的连锁经营能力和跨区域发展能力
、高品质的电影放映技术、领先的内容制作和发行能力以及创新的产品研发和数据
决策能力，构筑起公司的核心竞争力。
1、高效的全产业链业务协同能力
公司全新布局院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏五大业务板块，构建起从内
容创作到终端消费的完整产业链，覆盖投资、制作、发行、放映及IP衍生开发等关
键环节。一方面，依托既有院线终端场景的规模优势与自有会员体系，实现影视投
资、制作、发行与放映的高效协同，通过优化资源配置充分释放行业上下游的协同
势能；另一方面，以自研、战略投资及外部优质IP合作为路径拓展IP运营与潮玩业
务，为影院持续注入多元内容，形成“内容—渠道—消费”的闭环生态。这种垂直
整合能力不仅压缩了中间成本，更借助各环节的资源共享与数据互通实现全链条价
值最大化，同时降低了单一环节波动对整体的冲击，进一步夯实了综合竞争力与盈
利能力。
2、强大的影院连锁经营能力和跨区域发展能力
公司旗下影院采取直营连锁方式经营，截至报告期末公司拥有超过700家直营影院
，覆盖全国350个城市，票房市场份额连续16年位列全国第一。经过多年的发展，
公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的
经营策略，领先的数字化、智能化、科技化、一体化的连锁影院管理能力和高效的
执行能力，能保证影院在各方面的统一，经营效率和服务品质显著高于行业平均水
平。公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系，为公司的跨
区域拓展提供了强有力的支持。公司已建立标准化、可复制的投资建设模式，能严
格保证公司旗下影院建设品质的一致性。公司在业务规模不断扩张的同时，品牌形
象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。
3、高品质的电影放映工艺技术
公司始终坚持以引领高端观影理念变革为己任，全面采用世界一流的放映工艺标准
，世界先进的数字放映设备、音响系统和银幕，从工艺上确保了观影品质，创造极
致银幕视听体验。公司与世界放映技术领先的IMAX公司、中国电影集团、杜比公司
均达成战略合作，也拥有自有高端巨幕品牌PRIME，采用世界领先的银幕、声音、
放映技术和设备，汇集前沿科技，创新观影体验，保持公司放映技术和品质处于国
内外领先地位。公司拥有国内50%以上的IMAX银幕，且特效影厅数量位居全国第一
。公司将坚持“技术+体验”双轮驱动，不断迭代和升级放映设备，打造五星级影
城体系，并计划在2026年底完成五星级影城全激光化进程，让每一场放映都呈现帧
帧大片的视觉盛宴。
4、领先的影视剧投资、制作和发行能力
公司深耕影视行业多年，具备独特的行业资源，投资制作了《寻龙诀》《唐人街探
案》系列、《误杀》系列、《三大队》《抓娃娃》《唐探1900》等优秀作品，也积
累了较为丰富的IP资源。在电影制作方面，公司拥有较为丰富的导演、编剧、监制
、演员等合作资源，已成功参与投资及制作了多部票房表现不俗的电影产品；在电
影发行方面，公司具备行业领先的发行能力；在影视剧制作和发行方面，公司拥有
丰富的电视剧运营经验，在电视剧作品题材选择、剧本开发、剧集制作、发行渠道
方面积累了丰富资源，和电视台、网络平台保持长期良好的合作关系，不断出品优
秀的电视剧作品。
5、创新的产品研发和数智化决策能力
公司线上会员平台（APP/小程序）构建了以“电影+”为核心的综合性娱乐生态，
采用先进的分布式架构，具备高并发处理能力，整合了在线购票、会员服务、衍生
品商城、影讯推送及互动社区等功能，实现线上线下全场景覆盖，形成完整的娱乐
消费闭环，持续推动行业数字化转型。同时公司基于自主可控的数字化技术底座，
打造了行业领先的智能化经营管理平台，采用分布式微服务架构与PB级实时数据中
台，通过AI智能体技术实现总部—区域—影城三级管理体系的数据同步与智能协同
，构建智能决策体系，助力公司经营决策和运营效率提升。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）优质影片供给不足的风险
基于电影行业特点，观众的观影需求受影片供给情况影响较大，影院行业受到上游
电影制片和发行的影响，也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收
入。近年来国产影片和进口影片拍摄制作进度有所放缓，影片生产数量和备案数量
均有所减少。同时随着观众对文化内容需求和欣赏水平的不断提高，票房向优质头
部影片集中的趋势更加明显，因此可能存在优质影片供应不足影响票房收入的风险
。
应对措施：公司通过“1+2+5”战略持续推动多元化布局，依托“超级娱乐空间”
积极构建内容消费新生态，努力降低票房依赖风险。在影院运营方面，公司深入挖
掘大堂经济，拓展非票业务，开展跨界合作，进行场景升级，同时延伸影院功能，
用于赛事、演出直播等跨界内容呈现。在内容生态构建方面，公司投资孵化自有IP
矩阵，强化IP商业化运营，进行跨媒介叙事与多形态开发。在产业协同方面，公司
围绕生态协同进行战略投资，积极布局新消费赛道，拓展业务增长点。
（二）影片投资收益不及预期的风险
因电影行业及产品的固有特点，公司影视项目存在一定投资风险。一方面公司根据
自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投资决策，但观众的观影习惯和偏好在
不断变化，同时宣发效果、目标观影群体反愧主创人员口碑等因素可能导致影片上
映后票房未能达到预期；另一方面，近年来重要档期上映影片数量较多，竞争激烈
，头部效应增加，可能对单部影片票房造成一定影响，而制片方可能也会根据同档
期竞争情况和市场反馈再次评估影片是否上映，并作出调整档期或者暂时撤档的决
定，进而导致公司实际票房收入与计划收入存在一定差异，因此可能存在公司影片
投资收益不及预期的风险。
应对措施：公司具有较为丰富的电影投资、制作与发行经验，通过精准评估项目，
聚焦头部IP与潜力内容，控制单项目投资规模；采用联合出品、分账合作等模式分
散风险，同时持续打通投资、制作、宣传、发行、放映的内部协同，优化宣发策略
以提升票房转化；此外通过衍生品开发、IP长线运营等非票房收入弥补缺口，结合
数据监测及时调整投资方向，平衡收益与风险。
（三）市场竞争加剧的风险
随着我国经济的快速发展以及电影行业的持续繁荣，市场竞争也在不断加剧。一直
以来影院行业受到资本高度关注，影院数量呈现出快速增长的趋势，各大院线陆续
进入资本市常虽然近两年受市场变化影响影院增速逐渐放缓，但随着竞争对手的跨
区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量短期内可能仍将增加，影院竞争
仍然激烈。同时上游影视剧制作和发行也呈现出较为激烈的竞争态势，重要档期上
映或集中播出的影视作品较多，影视剧内容同质化也较为明显，片方需要采取多种
营销措施争取更多票房和收视率，因此公司面临市场竞争加剧的风险。
应对措施：一方面公司在行业内已取得了一定的相对竞争优势，在推进影院稳步发
展的同时强化区域优势，通过组织扁平化、专业化改革，将30个经营区域精简为10
个，建立垂直管理体系，加强影院精细化管理；另一方面公司通过对影城设计、视
听、体验、内容和情绪价值的升级打造五星级影城，持续提升自身的服务质量和观
影体验。公司将以内容为核心制作更多优质的影视剧作品，并全力做好宣发工作，
努力提高核心竞争力。
（四）影院选址的风险
影院的选址是基于对多种因素的综合考虑进行的，如当地经济发展水平及增长速度
、城镇化发展规划、人口密度、人均收入水平、竞争状况、目标消费群体、物业配
套服务水平、交通情况等。如果影院选址不当，将影响公司经营效益。此外，由于
市场竞争逐渐加剧，各影院投资主体纷纷选择经济发达城市的有利地段开设影院，
影院选址面临激烈竞争。如果公司不能在合适的地段获得开设影院的场址，可能对
公司的未来业务增长带来不利影响。
应对措施：经过多年的发展，公司积累了较为丰富和成熟的影院选址经验并形成了
较为健全的影院选址决策流程。在实际影院建设项目中，公司将选择商业人流密集
的地段或者大型商业综合体作为项目实施地点，确保项目经营保持较好水平。此外
，公司与国内商业地产开发商保持良好的合作关系，可以不断获得优质影院项目。
（五）监管风险
目前，我国对广播电影电视行业等具有意识形态特殊属性的重要产业监督管理较为
严格，国家对电影制片、进口、出口、发行、放映等环节实行许可制度。未经许可
，任何单位和个人不得从事电影片的摄制、进口、发行、放映活动，不得进口、出
口、发行、放映未取得许可证的电影片。上述在资格准入、持续经营等方面的监管
政策贯穿于本公司院线、影院业务以及电影和电视剧制作、发行业务的经营之中，
违反该等政策将受到行业主管部门行政处罚。如果本公司所涉及的院线、影院业务
以及电影制作、发行业务等方面未能获得相关许可，将可能面临前期投资的损失和
风险。
应对措施：公司将密切关注相关政策的调整，加大对行业政策的解读和把握，提升
对市场趋势的预判能力，积极应对监管政策的变化，同时在影视剧制作与发行过程
中严格遵守内容审查制度，确保影片顺利上映和播出，降低相关风险。
（六）公共安全风险
在日常经营中，公司下属各影院需接待数量众多的观众，尤其是在节假日和主要档
期，客流量较大，因此存在一定的公共卫生和安全隐患。尽管公司在安全管理制度
、消防安全管理、食品卫生安全管理等方面加大了投入，但若发生包括消防安全、
食品卫生安全在内的突发事件，以及社会层面的整体公共安全事件仍可能会对公司
的正常经营带来影响。
应对措施：公司高度重视安全生产和消费者的健康安全问题，制定了《安全应急预
案》《院线系统安全管理制度》等安全生产制度，并根据管理层级建立了全公司范
围的安全管控体系，不断提升安全管理水平，保证影院卫生安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Casper Holdings Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜Australian Multiplex Cinem｜ -｜ -｜ -｜
｜as Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Aupikco Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜南宁万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜绵阳万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Auholdco5 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜Auholdco4 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Auholdco3 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京慕威网络传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Auholdco2 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜苍穹互娱(天津)文化传播有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Auholdco1 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜杨凌万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Aufinco Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京万面骁冠传媒科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京万达茂电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Aubidco3 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Aubidco2 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州儒意电影策划有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Aubidco1 Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜Administration and Develop｜ -｜ -｜ -｜
｜ments Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜ACE HOYTS MG PARTNERSHIP P｜ -｜ -｜ -｜
｜TY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜荣成新影礼信息技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京银兴酷映影院管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京浦瑞姆信息技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜蚌埠万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京新媒诚品文化传播有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜蚌埠市淮上区万达电影城有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京数字光魔影院管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜昌万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜无锡万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京影立方电影科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京影时光电子商务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西宁万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京动艺时光网络科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜慕威时尚文化传播(北京)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京乐自天成文化发展股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京乐抓抓科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京万达传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西安盛影影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜济南万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜动艺时光信息技术(北京)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州拱墅万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜贵阳万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜兴城骋亚影视文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰州万达茂电影院有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜兰州万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜儒意财务共享科技(天津)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜佳木斯奥纳电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜惠州万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜邯郸市万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江东阳新媒诚品文化传媒有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江寰映影院管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜昆明万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜郑州万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜仁寿万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜郑州奥纳电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜五洲电影发行有限公司 ｜ -｜ -412.88｜ 14575.16｜
｜太原万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜互爱互动(北京)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海口万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜乌鲁木齐万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆市巴南区万达电影城有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡铜锣湾影院有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜太仓万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆策娱科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜临汾万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中山万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津普罗文化传播有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜淮北市万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜徐州云龙万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜银川万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜银川金凤万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜晋城万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市万达国际电影有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜天津影立方影视科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞天泓影院投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜长春影都儒意文旅会展服务有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春影都影视产业管理服务有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淮安万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海骋亚影视文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津影礼文化有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜徐州万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙市天泓影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津哈思塔格文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯万事如意文化传媒有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津与水说饮料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海菁叹号文化传媒有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯万影互联文化传媒有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津三口小时光食品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯万视可达影视文化传｜ -｜ -｜ -｜
｜媒有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海浦东万达影院管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳华夏天泓影业投资有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯万达影院技术服务有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜天津万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯万达电视剧制作有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯儒意电影放映有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津万达传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯木桃文化有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯浦瑞姆技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯炫动网络科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海万达传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜拉萨万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市嘉泓影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜影时尚传媒集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜万达电影院线(香港)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜大连奥纳投资发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影视传媒有限公司 ｜ 75000.00｜ 2941.83｜ 517894.89｜
｜万达影视(东阳)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(青岛)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(霍尔果斯)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜影时光网络技术(北京)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜万达影业(长春)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(珠海)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(海南)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大连万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(江苏)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(杭州)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(成都)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(厦门)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜万达影业(上海)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北银兴酷映影城管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Wanda Pictures Investment ｜ -｜ -｜ -｜
｜(Switzerland) AG ｜ ｜ ｜ ｜
｜WANDA CINEMAS GAMES株式会 ｜ -｜ -｜ -｜
｜社 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Val Morgan Retail Media Pt｜ -｜ -｜ -｜
｜y Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜大同万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Val Morgan Retail Media Ho｜ -｜ -｜ -｜
｜ldings Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Val Morgan Petro Media Pty｜ -｜ -｜ -｜
｜ Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Val Morgan Holdings Pty Lt｜ -｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Val Morgan & Co (Australia｜ -｜ -｜ -｜
｜) Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川万达影院管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Val Morgan Cinema Advertsi｜ -｜ -｜ -｜
｜ng (NZ) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Val Morgan Active Media Pt｜ -｜ -｜ -｜
｜y Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉万达国际电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜滨州万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜The Hoyts Trading Trust ｜ -｜ -｜ -｜
｜The Hoyts Corporation Pty ｜ -｜ -｜ -｜
｜Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜SOCIAL ENTERTAINMENT PTY L｜ -｜ -｜ -｜
｜IMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜Salisbury Cinemas Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜普宁市华夏天泓影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Propaganda GEM Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜哈尔滨万达国际电影城有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Movietimes Australia and N｜ -｜ -｜ -｜
｜ew Zealand Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Motivate Val Morgan Cinema｜ -｜ -｜ -｜
｜ Advertising FZ LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Media Entertainment (NZ) L｜ -｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨万松万达电影城有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Media Entertainment Group ｜ -｜ -｜ -｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Jing Tan Times Pictures Pt｜ -｜ -｜ -｜
｜e. Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Innov8 Media Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜Independent Cinema Adverti｜ -｜ -｜ -｜
｜sing Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜HUDONG GAMES PTE.LTD ｜ -｜ -｜ -｜
｜Hoyts Theatres Holdings Pt｜ -｜ -｜ -｜
｜y Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼和浩特万达国际电影城有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海横琴万达电影院线有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海横琴海阔文化发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hoyts Stream Pty Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都海亚盛文化传播有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广州增城新塘万达电影城有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hoyts Show Business Cinema｜ -｜ -｜ -｜
｜ Advertising Pty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜Hoyts Screen Advertising P｜ -｜ -｜ -｜
｜ty Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜汕头市万达电影城有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜吉林市万达国际电影有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Hoyts Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜Hoyts On-Line Pty Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜无锡惠山万达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
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