☆经营分析☆ ◇002762 *ST金比 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴消费品行业 ｜ 12272.40｜ 4022.44｜ 32.78｜ 77.64｜
｜医美行业 ｜ 3325.08｜ 1687.85｜ 50.76｜ 21.03｜
｜其他 ｜ 209.92｜ 57.31｜ 27.30｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他母婴用品 ｜ 6266.80｜ 1140.28｜ 18.20｜ 39.64｜
｜母婴棉制用品 ｜ 3647.58｜ 1723.91｜ 47.26｜ 23.08｜
｜医美产品 ｜ 3325.08｜ 1687.85｜ 50.76｜ 21.03｜
｜婴童服饰 ｜ 2358.02｜ 1158.25｜ 49.12｜ 14.92｜
｜其他 ｜ 209.92｜ 57.31｜ 27.30｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 11945.66｜ 3686.64｜ 30.86｜ 75.57｜
｜华东区 ｜ 1321.87｜ 774.86｜ 58.62｜ 8.36｜
｜西南区 ｜ 881.83｜ 460.38｜ 52.21｜ 5.58｜
｜华中区 ｜ 750.68｜ 362.12｜ 48.24｜ 4.75｜
｜华北区 ｜ 537.90｜ 278.98｜ 51.87｜ 3.40｜
｜西北区 ｜ 222.06｜ 117.28｜ 52.81｜ 1.40｜
｜东北区 ｜ 147.40｜ 87.34｜ 59.25｜ 0.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴消费品行业 ｜ 21855.40｜ 10726.04｜ 49.08｜ 97.27｜
｜其他 ｜ 613.45｜ 287.33｜ 46.84｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴棉制用品 ｜ 9018.78｜ 4972.74｜ 55.14｜ 40.14｜
｜婴童服饰 ｜ 6841.00｜ 3968.23｜ 58.01｜ 30.45｜
｜其他母婴用品 ｜ 5995.62｜ 1785.07｜ 29.77｜ 26.68｜
｜其他 ｜ 613.45｜ 287.33｜ 46.84｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 11650.20｜ 5090.42｜ 43.69｜ 51.85｜
｜华东区 ｜ 3604.31｜ 2063.74｜ 57.26｜ 16.04｜
｜华中区 ｜ 2449.98｜ 1136.12｜ 46.37｜ 10.90｜
｜西南区 ｜ 2275.23｜ 1313.35｜ 57.72｜ 10.13｜
｜华北区 ｜ 1521.31｜ 833.51｜ 54.79｜ 6.77｜
｜西北区 ｜ 598.41｜ 333.80｜ 55.78｜ 2.66｜
｜东北区 ｜ 369.41｜ 242.43｜ 65.63｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加盟销售 ｜ 9901.04｜ 5305.77｜ 53.59｜ 44.07｜
｜线上销售 ｜ 8470.36｜ 3236.21｜ 38.21｜ 37.70｜
｜直营销售 ｜ 3636.65｜ 2208.65｜ 60.73｜ 16.19｜
｜其他 ｜ 460.80｜ 262.74｜ 57.02｜ 2.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴消费品行业 ｜ 7594.34｜ 4189.82｜ 55.17｜ 97.04｜
｜其他 ｜ 231.60｜ 89.91｜ 38.82｜ 2.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴棉制用品 ｜ 3519.38｜ 2019.38｜ 57.38｜ 44.97｜
｜婴童服饰 ｜ 2501.61｜ 1424.68｜ 56.95｜ 31.97｜
｜其他母婴用品 ｜ 1573.34｜ 745.76｜ 47.40｜ 20.10｜
｜其他 ｜ 231.60｜ 89.91｜ 38.82｜ 2.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 3876.21｜ 2169.32｜ 55.96｜ 49.53｜
｜华东区 ｜ 1323.51｜ 755.71｜ 57.10｜ 16.91｜
｜华中区 ｜ 877.34｜ 385.72｜ 43.96｜ 11.21｜
｜西南区 ｜ 813.28｜ 453.71｜ 55.79｜ 10.39｜
｜华北区 ｜ 557.89｜ 301.34｜ 54.01｜ 7.13｜
｜西北区 ｜ 239.29｜ 132.58｜ 55.41｜ 3.06｜
｜东北区 ｜ 138.40｜ 81.34｜ 58.77｜ 1.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴消费品行业 ｜ 19779.55｜ 10761.17｜ 54.41｜ 96.88｜
｜其他 ｜ 637.90｜ 297.14｜ 46.58｜ 3.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜母婴棉制用品 ｜ 9099.84｜ 4685.71｜ 51.49｜ 44.57｜
｜婴童服饰 ｜ 6759.42｜ 3849.49｜ 56.95｜ 33.11｜
｜其他母婴用品 ｜ 3920.29｜ 2225.97｜ 56.78｜ 19.20｜
｜其他 ｜ 637.90｜ 297.14｜ 46.58｜ 3.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 9451.35｜ 4904.03｜ 51.89｜ 46.29｜
｜华东区 ｜ 3704.64｜ 2160.52｜ 58.32｜ 18.14｜
｜西南区 ｜ 2470.21｜ 1431.77｜ 57.96｜ 12.10｜
｜华中区 ｜ 2408.29｜ 1195.87｜ 49.66｜ 11.80｜
｜华北区 ｜ 1361.38｜ 765.81｜ 56.25｜ 6.67｜
｜西北区 ｜ 720.87｜ 421.29｜ 58.44｜ 3.53｜
｜东北区 ｜ 300.71｜ 179.01｜ 59.53｜ 1.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加盟销售 ｜ 10044.80｜ 5545.57｜ 55.21｜ 49.20｜
｜线上销售 ｜ 6170.42｜ 2895.88｜ 46.93｜ 30.22｜
｜直营销售 ｜ 3761.16｜ 2362.27｜ 62.81｜ 18.42｜
｜其他 ｜ 441.07｜ 254.59｜ 57.72｜ 2.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)报告期内公司所处行业发展情况
1、母婴消费品行业发展状况（下称“母婴行业”）
（1）国家政策
今年上半年，在中共中央坚强领导下，各地加紧实施更加积极有为的宏观政策，我
国经济运行稳中有进，社会大局保持稳定。据国家统计局近日发布的数据，上半年
社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，消费市场持续回暖。据国家统
计局公布的2024年人口数据，出生率在经历短期波动后趋稳，2024年人口出生率为
6.77‰，2025年上半年部分地区的新生儿出生入户数同比出现下滑。今年上半年，
国家和地方政府积极推出生育激励政策，发放育儿补贴、发展托幼一体服务等，减
轻家庭生育养育负担，营造良好的生育环境。
（2）行业特点
①需求结构转变
尽管出生率在短期波动后趋稳，但新生儿数量的阶段性反弹，为针对新生儿的细分
品类市场带来活力，如新生儿/小码婴儿纸尿裤销量回升，4-14岁中大童的存量市
场，其消费已向儿童个护、智能用品等场景延伸，行业需求不再局限于传统婴幼儿
产品。
②消费理念升级
Z世代成为育儿主力，秉持“孩本位”思想，超80%父母认同“平视陪伴”，追求科
学、精细育儿，消费决策前会全方位研究资料。在产品选择上，更注重成分透明、
健康减负等等。
③市场规模稳健增长
虽然人口自然增长率放缓，但“少子精养”模式让95后家长将家庭收入较高比例用
于母婴产品，叠加生育激励政策，预计中国母婴市场仍保持一定规模。
④渠道多元化与融合
线上电商凭借便捷性和大数据精准营销吸引消费者，且向“内容+社群”生态平台
转型；线下母婴店凭借专业服务和体验感，仍占据重要地位。同时，新兴直播电商
崛起，社区母婴店深耕本地化服务。
⑤供应链数智化
头部企业通过数智化升级供应链，以智能预测实现精准供需匹配，或通过C2M模式
（即“从消费者到生产者”，它是平台与厂商合作组织产销的一种模式）反向定制
满足细分需求。
（3）行业趋势
母婴消费品行业的发展越来越呈现出多元化、高端化、智能化和环保化的发展趋势
，消费者对产品的需求越来越多样化，促使企业不断推出满足不同需求的产品线，
随着消费者对产品质量和品牌价值的重视，高端、智能、环保的产品越来越受到青
睐，婴童产品需求也愈发个性化，正朝着精细化、多元化迈进。
母婴消费品行业作为关乎家庭幸福与社会发展的重要领域，近年来在政策支持、消
费升级与技术创新的共同推动下，正经历结构性变革与高质量发展。随着“三孩政
策”配套措施落地、新生代父母育儿观念升级以及数字化技术渗透，传统母婴产业
从规模扩张逐渐转向价值重塑，形成涵盖服装、用品、食品、服务等多领域的完整
生态。
2、医美行业发展状况
在颜值经济盛行的当下，医美行业已成为消费领域的热门赛道。艾尔建美学与德勤
近期联合发布的《中国医美行业2025年度洞悉报告》为我们深入剖析了行业的现状
与未来走向。根据相关研究机构发布的行业报告及网络公开资料，我们对医美行业
的发展状况分析如下：
（1）增长放缓，结构调整进行时
中国医美行业当前整体增长速度放缓。2024年，部分区域甚至出现了短期的“闭店
潮”。消费降级浪潮的冲击下，医美机构的收入和客户来源减少，行业竞争规则被
重置。不过，医美消费人数却持续扩容，2024年同比增长了10.7%，达到3100万。
这表明行业正在经历结构性调整。市场的收缩只是表象，实质是竞争规则的重新定
义。
（2）供给侧洗牌，合规成关键
供给侧正在加速洗牌与分化，医美行业朝着“合规化、品质化、品牌化”的方向迈
进。不合规、服务质量差的机构逐渐被市场淘汰，而那些安全、优质且价格透明的
机构则迎来更大的发展空间。自2024年实施《医疗美容电子病历管理规范》以来，
行业积极建立数字化合规体系。虽然医美机构年均合规成本面临增加，但合规化进
程在带来成本压力的同时，也提升了医美机构的竞争力，成为医美机构长期发展的
基石。
（3）需求理性回归，K型分化凸显
在需求端，消费理性回归，“高质价比”成为消费决策的关键。中高收入需求者呈
现出理性消费趋势，其消费规划更加理性，决策向“精准、优质”聚焦。抗衰类轻
医美项目成为核心增量，通过“项目升级+需求拓展”双轮驱动消费。
（4）需求转型，男性潜力释放
医美需求正在进行结构性转型，从单一项目逐渐向联合诊疗转变。2025年计划尝试
多模式联合诊疗的人群占比显著提升，呈现出从“单点改善”向“系统提升”的进
阶变化趋势。男性医美潜力也在持续释放，50%的男性医美需求者计划在2025年尝
试更多医美新项目，从入门级向高阶项目演进，出现面部年轻化、下颌线打造等需
求。
（5）细分领域冰火两重天
从细分领域来看，再生医美注射、非手术轻医美、男性医美三大细分领域一定增长
，而传统手术类项目与低端玻尿酸、肉毒素市场面临下滑压力。再生医美注射板块
技术迭代加速，品类百花齐放，政策监管趋严，标志着行业从“野蛮生长”转向规
范化发展。轻医美凭借无创或微创特性、操作便捷、恢复快等优势，逐步替代传统
医美手术，成为主流方式。
（6）未来趋势展望
展望未来，医美行业将在技术创新、消费需求升级和合规监管强化的驱动下持续发
展。技术上，AI、再生医学等将推动项目创新和服务优化；消费需求上，消费者对
品质和效果的要求会促使医美机构提供更个性化、专业化服务；合规监管方面，行
业将更加规范有序，合规机构的市场份额有望进一步扩大。行业参与者需紧跟趋势
，提升自身实力，以在竞争中脱颖而出。2025年医美行业虽面临挑战，但也面临机
遇，在变革中不断前行。
（二）公司主要业务
报告期内，一方面继续夯实“母婴用品+医美服务”基本盘，同时，积极寻找转型
升级的突破口。公司旗下母婴消费品主业涵盖了中高端母婴消费品的设计、研发、
生产及销售，核心业务是对“拉比（LABIBABY）”、“下一代（ILOVEBABY）”及
“贝比拉比（BABYLABI）”三大自有品牌的运营和管理。
自2021年公司参股了韩妃投资之后，累计持股占比已达到49%，2024年底公司以现
金方式受让了珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实施控股，珠海韩妃和中山韩
妃已成为控股子公司，报告期内，公司主营业务新增了医美服务板块，公司主业已
初步形成了“母婴用品+医美服务”双主业格局。
1、母婴用品板块业务
公司母婴消费品业务涵盖了品牌运营、产品研发设计、生产制造、批发零售等链路
全环节，旗下产品已形成对0-3岁婴幼儿穿、用类领域的全产品线覆盖，并向4-8岁
中小童年龄及全家可用延伸。
（1）公司主要品牌
公司长期专注于母婴消费品行业，旗下拥有“拉比（LABIBABY）”、“下一代（IL
OVEBABY）”及“贝比拉比（BABYLABI）”三大自有品牌。
“拉比（LABIBABY）”品牌秉承与自然和谐共生的环保理念，甄选高品质天然面料
，以灰绿、卡其环保色调为主色系，追求绿色美学生活方式，品牌聚焦中高端母婴
消费群体，致力于为消费者提供“自然、安全、舒适、方便、适合体质”的产品。
“下一代（ILOVEBABY）”品牌以时尚国潮为设计风格，将中国元素萌趣化，传递
国潮时尚文化，年轻一代妈妈对婴幼儿产品的审美，展现民族自信、文化自信，打
造新一代国潮婴童品牌。
“贝比拉比（BABYLABI）”品牌秉承“安全、健康、适合体质”的理念，甄选天然
植物萃取原料，运用先进技术及生产设备，打造安全、适合宝宝体质的产品，呵护
宝宝娇嫩肌肤。
（2）主要产品及用途
母婴用品板块旗下产品主要为以棉制用品为主的母婴消费品，已基本实现了对婴幼
儿“穿”、“用”类全产品线覆盖并向全家可用产品拓展延伸。
主营的婴幼儿棉制用品和日用消费品基于婴幼儿的抵抗力较弱及生长快速的特性，
其质要求高，但使用周期短，消费频次密，大多具有高质量快速消费品特征。孕产
妇用品主要是用于育龄妈妈的产前护理、产后修复的穿、用类产品等。
（3）经营模式
1）销售模式
拉比（LABIBABY）、下一代（ILOVEBABY）品牌主要采用“线下+线上”的销售模式
。线下门店零售网络主要由线下加盟店和线下直营店构成，其终端形态主要包括商
场专柜店、购物中心店和品牌专卖店等；线上销售渠道包括主流电商平台（如：天
猫、京东、唯品会、淘宝C店）、直播平台（如：抖音直播店）、线上云店（如：
拉比母婴用品云店）等。公司搭建中后台系统链接线上线下，通过直播带货、社群
营销等赋能线下实体门店，通过线上云店的建设，使下单支付场景多样化，让线上
线下相互引流，为线下门店注入新的活力。贝比拉比（BABYLABI）品牌主要采用搭
建经销网络的销售模式。公司已形成了“线下门店零售网络+主流电商平台+直播+
线上云店”的全渠道销售网络。
①加盟模式
加盟渠道——由公司授权加盟代理商开设品牌专营店，相关人财物由加盟商支配，
并按公司统一管理模式经营，公司在将货品交付加盟代理商时确认销售收入。
②直营模式
线下直营店——由公司直接设立品牌旗舰店或品牌专卖店进行零售，在产品交付于
顾客及收到货款时确认收入或在与商场协定时间内结算时确认收入。
平台电商直营店——由公司在京东商城、天猫超市、淘宝C店、拼多多等传统电商
平台开设直营店铺，公司按期与该电商平台结算销售货款。目前公司在上述电商平
台共开设了12家线上零售店铺。
抖音直播店——公司在抖音等内容平台开设的直播店铺，公司按期与该平台结算销
售货款。目前公司共开设了7家抖音直播店铺。
线上云店——公司在微信生态体系下开设的“拉比母婴用品云店”，并通过直营和
加盟两个体系进行推广，拉比母婴用品云店取得的销售额由公司直接收取货款确认
收入，加盟微商城由加盟商进行引流和推广，公司按期与加盟商结算货款。
③批发模式
批发模式——产品交付区域代理商时，按协议约定，公司在已经收款或取得索取收
款凭据时确认销售收入。
2）研发模式
公司通过消费者反馈对数据进行分析，洞察市场变化和技术迭代的趋势，组织研发
人员进行产品、技术研发及储备。公司与汕头大学等相关科研机构共建母婴用品联
合设计室，与化学与精细化工广东省实验室等签订战略合作协议，结合公司研发能
力及科研院校的技术资源，以目标消费群体的需求为导向进行产品研发、设计。
2024年4月，公司申报的“广东省安全健康妇婴童用品工程技术研究中心”获得广
东省科学技术厅省级认定，公司的技术研发实力得到了国家权威机构的认可，为今
后的产品研发技术升级奠定了更加坚实的基矗
3）采购模式
公司采购包括原材料和成品两方面，根据销售订单预测、出货时间节点等，对生产
订单及库存进行分析，合理安排采购数量和下单时间点，确保最佳采购数量，减少
资金占用时间。公司不断更新优化完善供应商信息库，采购发生时公司要求供应商
寄样，采购部门和质量检验部门对样品进行比对论证和指标检验，从采购的源头上
加强对产品品质的把控。
4）生产模式
公司主要采取自有工厂生产、外协生产和外购生产相结合的生产模式。
①自有工厂生产——公司内部生产主要采用按库存量与按订单相结合的生产模式。
生产中心根据库存规模和订单需求安排生产。
②外协生产——公司将部分生产加工订单外包给符合公司统一技术标准和生产规范
的生产厂商，并由公司提供生产所需的原辅材料，委外加工厂商完成后交付公司。
③外购生产——公司负责产品研发设计，并将设计完成的原版样品、技术资料以及
部分品牌商标物料提供给外包生产商进行生产，并进行过程跟进和质量监控。
2、医美服务板块业务
2024年末，公司通过并购新增了珠海韩妃、中山韩妃两家控股子公司，医美服务板
块业务纳入上市公司主营业务体系。
（1）主要服务
中山韩妃、珠海韩妃是专业从事医疗美容服务的公司，主要服务于中山市、珠海市
及大湾区其他城市的医美消费者。中山韩妃、珠海韩妃业务涵盖整形美容、注射整
形、激光美容及私密护理等多个领域，满足客户不同的美容及抗衰老等的综合需求
。
（2）经营模式
1）销售模式
中山韩妃、珠海韩妃主要通过老客维护及老带新、口碑传播及线下机构合作、线下
体验与服务营销等方式进行新老顾客的开发、转化及留存，实现其销售。
①社交媒体与内容分享：利用微信公众号、微博、抖音、小红书等热门社交平台，
发布多样化的医美科普内容、案例分享、医生团队介绍以及优惠活动信息。通过专
业的医美知识科普，如讲解不同肤质适合的医美项目，吸引潜在客户关注，树立专
业形象；展示客户案例及客户的亲身感受，激发消费者的兴趣和信任。例如在社交
媒体上科普皮肤美容系列短视频，介绍各种项目在改善皮肤状况中的作用和过程改
善，吸引大量粉丝关注和互动。
②电商平台合作：与美团、大众点评、新氧等生活服务电商平台深度合作，优化店
铺页面展示，提供详细的项目介绍、价格套餐、客户评价等信息，方便消费者了解
和对比。
③店面形象与环境营造：打造舒适、温馨、专业的医美诊疗环境，从接待大厅的装
修风格到诊疗室的设备设施，都注重细节和品质。在接待大厅设置舒适的休息区，
提供免费的饮品和医美杂志，让客户在等待过程中感受到贴心服务；诊疗室采用先
进的医疗设备和严格的消毒措施，确保客户在安全、放心的环境中接受医美服务。
④会员制度与客户关系维护：建立完善的会员体系，根据客户的消费金额和频次划
分不同等级的会员，为会员提供专属的消费积分优惠折扣、优先预约、生日福利、
会员专属活动等特权。定期对会员进行回访，了解他们的术后恢复情况和满意度，
及时解决客户的问题和需求，增强客户的粘性和忠诚度。例如为高级会员举办私密
的医美沙龙活动，邀请知名医美专家进行讲座和一对一咨询服务。
⑤异业合作与线下推广：与当地健身房、婚纱影楼、母婴店等相关行业机构进行合
作，开展联合推广活动，实现客户资源共享和优势互补。同时，参加各类医美行业
展会、时尚活动等，展示医院的技术实力和特色项目，提升品牌知名度和影响力。
2）采购模式
中山韩妃和珠海韩妃在采购模式上紧密围绕保障产品质量、控制成本、优化供应链
等核心目标，形成了一套科学、严谨且灵活的采购体系。采购类目主要包括医疗设
备、医用耗材和医疗用品，根据销售预测，对医美项目构成及耗材和医疗用品库存
进行分析，合理安排采购数量和下单时间点，确保最佳采购数量，减少资金占用时
间。同时，不断更新优化完善供应商信息库，对样品进行比对论证和指标检验，从
采购的源头上加强对用品和耗材质量的把控。
①需求评估分析与采购计划：两家医美机构会定期根据自身开展的医美项目，结合
过往业务数据和市场趋势预测，确定采购需求。例如，通过分析近几个月皮肤美容
项目的预约量和客户反馈，判断各类设备耗材、针剂等产品的用量需求。同时，综
合考虑库存水平、资金状况等因素，制定合理的采购预算，确保资金高效利用，避
免库存积压或缺货情况发生。
②供应商筛选与管理：建立严格的供应商筛选标准，多渠道寻找优质供应商。积极
参加医美行业展会，与众多供应商面对面交流，了解产品信息和企业实力；借助官
方医疗器械或药品注册信息平台，核查供应商资质；参考同行推荐，获取可靠的供
应商资源。对供应商的企业信誉、生产资质、产品质量、价格优势、售后服务等方
面进行全面评估，选择综合实力强的合作伙伴。与优质供应商建立长期稳定的合作
关系，定期沟通交流，共同解决合作中出现的问题，不断优化合作模式。
③采购流程把控：与供应商初步洽谈时，介绍公司采购规模、经营项目等，获取供
应商的产品线、价格体系、交货周期等信息。双方签订采购合同，明确产品信息、
交货条款、质量保证、付款方式、售后服务等关键内容。机构根据实际需求下单，
并根据合同约定付款。密切跟踪物流信息，货物到达后，公司库房人员依据合同和
质量标准进行验收，对不合格产品及时与供应商沟通退换。
④采购渠道多元化：为降低采购成本和风险，拓宽采购渠道。对于医美设备，通常
直接与合规厂家合作，获取最优质的产品和完善的售后服务；对于常用的医美耗材
和药品，通常与有实力的代理商合作，利用其灵活的采购量和增值服务。此外，积
极关注行业展会，发掘新的产品和供应商资源。
⑤质量与风险管理：始终将产品质量和安全放在首位，从源头把控产品质量。在采
购合同中明确质量标准和售后保障条款，规定出现质量问题的处理方式。建立风险
防控机制，应对可能出现的供应链风险和产品质量问题，如寻找备选供应商，避免
因单一供应商出现问题而影响机构正常运营。
（三）公司所处的市场地位
公司作为母婴消费品品牌运营商，创始人深耕母婴行业30余年，品牌经营20多年，
见证了母婴行业的发展，公司品牌在国内母婴消费品市场具有较高的知名度，并形
成了一定的市场基础和影响力。公司经营情况稳定，是多项国家和行业标准、团体
标准的起草单位，逐步树立了在婴幼儿服饰棉品等细分领域国家和行业标准制订的
引领地位。公司主打品牌“拉比”曾先后被评为“全国母婴用品行业质量领先品牌
”、“全国质量检验稳定合格产品”、“广东省高新技术产品”、“广东省名牌产
品”；“拉比”品牌产品中的童装系列被中国服装协会连续多次授予“中国十大童
装品牌”荣誉称号。
公司是国内较早拥有母婴自主品牌且能够实现“穿、用类”全产品线覆盖的企业之
一，在研发、设计、品牌、品类、品质和渠道等方面有着较深厚的积累，在细分行
业竞争优势明显；公司也是广东省孕婴童用品与服务协会会长单位，是业内公认的
综合实力较强的领先企业。公司参与起草了46项国家和行业标准，逐步树立了公司
在婴幼儿服饰棉品等细分领域国家和行业标准制订的引领地位,对细分市场和行业
未来的发展具有一定影响力，如：《针织婴幼儿及儿童服装》（GB/T39508-2020）
、《婴幼儿针织服饰FZ/T73025-2013》、《针织儿童服装FZ/T73045-2013》、《针
织家居服FZ/T73017-2014》、《棉针织内衣GB/T8878-2014》等等；公司制定的“
机织婴幼儿及儿童服装企业标准”、“婴幼儿及儿童袜企业标准”均获得了国家“
企业标准领跑者”认定。公司还参与了41项团体标准的起草，体现了整个行业对公
司质量技术水平、生产工艺水平、科技研发水平的充分肯定和认可，同时也体现了
公司对行业发展所具有的影响力；公司制订并在国家质量技术监督部门备案了26项
企业标准，备案的企业标准在技术指标上均达到国内先进水平。公司已取得25项专
利，包括发明专利16项，发明申请1项，实用新型2项，外观专利6项。
公司是广东省工业和信息化厅认定的“广东省专精特新中小企业”和“广东省创新
型中小企业”，公司的全资子公司——广东金发母婴用品有限责任公司，是广东省
科技厅新认定的“广东省科技型中小企业”。在自主品牌、技术研发、产品质量、
渠道资源等方面均具有明显的竞争优势，未来公司将继续坚持科技创新驱动战略，
在研发中创新，在创新
中发展，保持技术优势，积极发挥在行业中的引领作用，顺应行业发展趋势，探索
培育“产品+服务”融合发展的新模式，满足广大母婴消费者不断升级的消费需求
！
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，公司继续围绕“健康宝宝+漂亮妈妈”战略，夯实母婴用品+医美服务基
本盘，同时，持续深化业务调整和布局，积极寻找转型升级的突破口。具体业绩驱
动因素如下：
1、品牌重塑，持续落实IP赋能产品的经营策略
因消费者偏好的改变，传统品牌IP的吸引力和品牌黏性正面临逐渐弱化，公司作为
母婴品牌运营商，对品牌重塑和升级具有迫切需求。2024年，公司与意大利设计师
MatusVizar联合推出了拉比全球艺术家联名系列IP，对拉比熊家族进行了焕新设计
，补充了拉比熊系列IP成员。
报告期内，公司持续推进IP赋能产品经营策略，积极运用各种方式增加“拉比全球
艺术家联名系列IP”的曝光度和知名度，同时，升级了相应的产品包装、设计和专
柜形象等，通过IP赋能产品使品牌具象化，增强与年轻消费者的情感链接，带动公
司母婴产品的销售。
2、开启IP联名计划
公司将适时推出各种IP联名款产品。报告期内，公司与中顺洁柔联名推出了“拉比
＆洁柔”联名品纸巾，通过拉比熊IP赋能联名纸巾产品，一方面，通过洁柔纸巾带
动拉比熊IP进入千家万户，增加IP曝光度，另一方面，通过拉比熊IP对联名纸巾的
赋能，打造产品的独特性，实现差异化，更好地吸引年轻消费群体，贴近年轻消费
者的需求，带动销量的增长，相互促进。
3、拓展电商渠道，提升线上销售
报告期内，公司持续推动线上销售，报告期末，公司线上销售占半年度销售总额比
例约一半，接下来，公司将继续加码线上，并不断加强在新品方面的开发、设计，
完善公司整体产品结构、渠道建设，推动销售提升。
4、医美业务布局进入新阶段
报告期内，公司通过并购新增了珠海韩妃、中山韩妃两家控股子公司，医美服务板
块业务取得实质性的进展。珠海韩妃、中山韩妃在报告期内为公司贡献了正向利润
。通过直接控股珠海韩妃、中山韩妃，实现资源和信息共享，珠海韩妃和中山韩妃
也将借助上市公司的平台和资源优势，加快业务拓展。
二、核心竞争力分析
(一)多年自主品牌经营打造的知名度和影响力
公司于2001年创立的“拉比”品牌是国内为数不多的能够实现婴幼儿“穿、用”类
全产品线覆盖的品牌，多年品牌沉淀拥有完整的研发设计、生产、供应链、营销等
体系，彰显了公司品牌的实力。公司旗下的拉比（LABIBABY）母婴品牌长期深受消
费者喜爱，已成为国内知名的婴幼儿消费品一线品牌，曾荣获“广东省名牌产品”
、“广东省著名商标”、"广东省高新技术产品"。“拉比”品牌还被中国服装协会
童装专业委员会和国家服装质量监督检验中心（天津）联合授予“优等品”荣誉称
号；拉比品牌产品系列中的童装被中国服装协会连续多次评为“中国十大童装品牌
”荣誉称号,“拉比”品牌已成为业内知名的中高端母婴品牌。
（二）稳定可靠的品质带给顾客安心放心的信任力
品质是产品的基础，也是金发拉比的灵魂，公司秉承“以匠心制精品”的理念，把
控生产制造每一环节，打造高品质产品。
1、供应链能力奠定品质基础
公司在母婴行业深耕多年，拥有业内细分领域TOP级的供应商，在公司供应链管控
体系的支撑下，整合各供应商的优势能力，为商品的品质提供了强有力的支持。
在材料采购方面，公司对棉品等原料采购的企业内控标准高于国家对A类产品（婴
幼儿服装）的标准要求，如在PH值方面的高要求可以减少面料酸碱度偏离对婴幼儿
肌肤的影响，满足产品亲肤性。
公司还通过多年专业经验，运用不同功能性面料开发各类功能性产品，如：凉感科
技面料可以导出体表多余热量，保持清爽舒适体感，不易变形排汗干爽，透气不贴
身，且具有抗菌功能；吸湿发热面料可以更好的提升面料的保暖性能，弹力材质让
孩子可以自由的伸展身体，活动时也无拘无束；奥粒绒面料采用“抗静电”、“抗
起球”双抗处理，面料表面绒毛丰满绵密，可以储存更多静止空气，保暖的同时质
感轻盈。抑菌面料高达AAAAA级持久抑菌，且洗涤100次依旧有效抑菌。
在设计生产环节，生产工艺流程应用了公司多年累积的“人体工学参数”，确保产
品的舒适性和适体性。
2、质量控制管理体系及标准保障品质稳定
公司通过ISO9001国际质量管理体系认证，ISO14001国际环境管理体系认证，并严
格按照国家质量标准进行质检。采购、生产、出库等各环节严格管控，每批次产品
出厂前都会严格按照相关标准进行质检，对品质的精益求精。
公司是《婴幼儿针织服饰FZ/T73025-2013》、《针织儿童服装FZ/T73045-2013》、
《针织家居服FZ/T73017-2014》、《棉针织内衣GB/T8878-2014》等38项国家或行
业标准编写的起草单位，公司制定的“机织婴幼儿及儿童服装企业标准”还获得了
国家级“企业标准领跑者”称号。公司还参与了41项团体标准的起草，制订并在国
家质量技术监督部门备案了26项企业标准，公司申报的“广东省安全健康妇婴童用
品工程技术研究中心”被广东省科学技术厅认定为“广东省工程技术研究中心”，
与汕头大学等高校合作建立联合实验室、联合设计室，公司的“金发拉比母婴用品
工业设计中心”还获得了广东省工业和信息化厅授予的“省级工业设计中心”的认
定。
3、品质得到权威机构的认可
公司及旗下品牌、产品被中国质量检验协会等权威机构评为“全国产品和服务质量
诚信示范企业”、“全国百佳质量诚信标杆企业”、“全国母婴用品行业质量领先
品牌”、“全国质量检验稳定合格产品”、“全国消费者质量信得过产品”等荣誉
称号。
综上，供应链的后台支撑、严密的质控体系确保了品质管控贯穿采购、生产、入库
、出库等所有环节，权威机构的认证让消费者多了一份对产品质量的放心和信任。
我司秉承“以匠心制造精品”的理念，打造母婴中高端知名品牌，使公司产品在不
断迭代的同时，维护了良好的市场口碑，树立了持续稳定的优质产品品牌形象，建
立了长久的品牌信任度。
（三）“穿用类”全产品线覆盖的品类优势
1、“穿用类”全产品线覆盖，满足顾客“一站式”购物需求
公司自主品牌产品主要包括婴童服饰（婴童外出服）、婴幼儿棉制用品（指婴幼儿
外出服之外的所有棉制用品，如：婴幼儿内着服饰、婴幼儿家居棉品等棉制用品）
，以及其他妇婴童日用品（指除上述两类产品之外的其他婴幼儿日用品，如：母婴
洗护用品、哺育用品、卫浴用品、寝具用品、消毒卫生用品、童车及孕产妇用品等
），覆盖了婴幼儿服饰棉品和日用品的全产品线，满足了顾客的“一站式”购物需
求。
2、持续研发投入确保各品类产品迭代更新
公司不断投入研发费用，培养研发人才，满足消费者消费升级需求。通过与汕头大
学等高校合作建立联合实验室、联合设计室，公司自建的“金发拉比母婴用品工业
设计中心”获得了广东省工业和信息化厅授予的“省级工业设计中心”的认定。依
靠自身的研发实力及多年的技术积累，公司积极参与母婴行业相关标准的起草工作
，逐步树立在细分领域关键产品标准制订的主导地位。截止报告期末，公司制订并
在国家质量技术监督部门备案了26项企业标准，技术指标上均达到国内先进水平。
二十多年来始终坚持自主创新的研发策略，自主建立和不断完善婴幼儿人体工学数
据库，累积多年的工艺技术经验在产品研发设计方面发挥着重要作用，是产品创新
的重要源泉，也是制定行业标准的重要依据。以上这些都是公司为打造全产品线品
类优势、构筑强大“护城河”而付出的长期努力。
（四）线上线下全渠道优势，提供更全面和便捷的购物体验
公司线下销售渠道主要包括商场专柜店、购物中心店和品牌专卖店等，线上销售渠
道包括主流电商平台、直播平台、线上云店等。公司搭建中后台系统链接线上线下
，通过直播带货、社群营销等赋能线下实体门店，并通过线上云店的建设，使下单
支付场景多样化，让线上线下相互引流，为线下门店注入新的活力。公司充分利用
云仓系统，盘活门店资源，提升多门店的高效协同管理，打造覆盖全场景、全零售
一体化的销售平台，真正让商品“活”起来，提升商品流动性。
公司线下销售网络遍布全国，形成了渠道规模优势和市场先发优势。报告期内，公
司继续深化渠道精细化运营，优化提升渠道质量，协同整合公司旗下各品牌加盟代
理商资源，加快渠道调整，以一二线城市的品牌形象店为支撑，持续向四五六线城
市市场渗透。
全渠道优势对公司具有重要的战略意义。通过建设全渠道营销模式，整合了线上线
下的渠道资源，消费者可以在多个平台上购物、支付，从而提供更加便利的购物体
验。通过全渠道还可以分析消费者的数据和行为，提供更加个性化的推荐服务，满
足消费者的个性化需求，从而提升购物体验和忠诚度。通过全渠道，公司也可以获
得更多的销售机会，从而提高销售业绩。
（五）客户资源优势
公司多年来通过线下终端拓客和线上公众号、自媒体吸粉等多种方式发展会员，目
前公司旗下已有300多万会员以及韩妃医美等服务领域的关联粉丝，为今后客户资
源整合、协同、相互引流奠定了客群基矗公司通过社交媒体等平台建立品牌社区，
增强与消费者的互动，提升品牌忠诚度。在会员管理方面，公司聚合各品牌用户在
新场景下的多品类价值转化，做好会员精细化管理与跨品牌引流，协调各品牌会员
积分兑换和内容运营。公司还通过完善终端VIP管理系统，将线上和线下的会员数
据进行共享，实现线上线下互通。购物信息、优惠券、积分、满意度评价等数据也
实现自动同步，提升了消费者体验。
（六）“产品+服务”综合需求的保障优势
公司以“健康宝宝+漂亮妈妈”为战略目标，以“产品+服务+互联网”为抓手，布
局“母婴用品+医美服务”领域，在持续做优做强母婴消费品的同时，满足母婴消
费群体对医美服务的需求，提供“产品+服务”综合需求解决方案。
公司的核心业务是为0-3岁婴幼儿、4-6岁中小童及孕产妇提供“自然、安全、舒适
、方便、适合体质”的母婴产品，其主要品类为婴童棉品服饰及用品，该类商品的
购买群体大多是年轻妈妈或准妈妈，而医疗美容服务的消费者大部分也涵盖了该类
群体，根据公司战略方向，基于对上述消费者画像的分析，公司确定了“母婴产品
+医美服务”的业务布局，并逐步加大在医疗美容、妇产、产后修复等服务端领域
的投入，打造“产品+服务”双轮驱动、协同发展的新业务模式，实现客户资源共
享，二者协同发展，提升公司在母婴消费品行业和医美行业的综合竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、消费习惯变化的风险
随着母婴消费人群的年轻化，95后、00后年轻人的消费习惯也随之改变，年轻消费
者更愿意在线上进行购物，更加追求品牌和品质，也更青睐于一站式购物，传统的
消费渠道将面临挑战。同时，年轻宝爸宝妈不仅生育、养育时有产品需求，还对健
康、美丽和服务有需求。
应对措施：
(1)公司将继续拓宽线上销售渠道，统筹线上线下渠道资源，降低运营成本，使线
上线下相互协同发展。
(2)加大服务端业务的投入，培育新的业务增长点，加快向医美等服务端延伸，形
成协同效应。
2、原材料价格变动风险
公司原材料中以棉纱、塑料等为主的原辅料，棉纱、塑料等原材料可能随着国内国
际原材料价格波动上涨。
应对措施:
为应对原辅料价格的上涨，公司一方面做好需求预测和生产计划，通过合理安排原
辅料集中批量采购，提高对供应商的议价能力；另一方面，公司通过产品设计、工
艺流程和生产流程的优化，提高生产的成品率和良品率，减少原辅料的浪费，控制
好材料成本和运营成本。
3、存货管理及跌价风险
公司存货主要为产成品。公司为保证日常经营需备有一定的存货,因公司的母婴产
品受过季、过时等因素影响较小，只要保存得当，可以有较长的保值库存时间。
应对措施：
公司对仓库硬件设施定期进行维护保养，加强对仓库货品和物资的管理，确保库存
商品符合合适的存放条件，减少因保管不当导致存货毁损的情况。公司以销售目标
、客户订单、库存数据合理安排生产计划，通过调整季度波段生产计划，提升柔性
生产能力，降低库存数量；在产品上市销售过程中，密切关注公司销售系统及终端
数据，及时调整销售策略，提高商品周转率。
4、出生率继续下降导致终端消费群体持续萎缩的风险
虽然2024年我国人口出生率止跌回升，但其持续性仍待观察，若未来人口出生率未
能企稳而继续下滑，终端消费群体存量将继续萎缩，母婴消费品企业将面临更大的
行业内部竞争。
应对措施：
虽然当前生育意愿下降，出生人口数尚处于低位，但得益于年轻一代育儿群体观念
的更新，母婴消费群体对母婴及其延伸产品、服务的需求仍有较大的潜力有待挖掘
。95后、00后已成为母婴消费的主力群体，新一代父母的消费观念、育儿理念等均
有别于传统，新生代父母更看重母婴产品的品质和安全，以及延伸、配套服务的便
捷性，对高品质的商品及高质量的服务需求较为旺盛，这将推动母婴行业从单纯的
产品售卖或单纯的服务提供向“产品+服务”综合服务能力的方向转变，新妈妈、
准妈妈们更加注重精细化育儿与悦己需求，需要能获得全面的、一站式的综合服务
能力解决“育儿+悦己”的双重需求。因此，公司确立了“健康宝宝+漂亮妈妈”战
略，深挖目标消费群体潜在的消费需求，通过布局产品端和服务端业务，满足目标
消费群体一站式解决“育儿+悦己”的双重需求，提高单个消费者的价值贡献。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海金发拉比妇婴童用品有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山韩妃医疗美容门诊部有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门金发拉比母婴用品有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东坤润健康科技发展有限公｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东金发拉比投资有限公司 ｜ 1900.00｜ -｜ -｜
｜广东金发母婴用品有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东韩妃医院投资有限公司 ｜ 1117.65｜ -374.39｜ 19484.73｜
｜广州富比科技有限公司 ｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜广州顺手供应链科技有限公司｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜拉比母婴(香港)有限公司 ｜ 0.86｜ -｜ -｜
｜杭州拉比妇婴童用品有限公司｜ 180.00｜ -｜ -｜
｜汕头市泓润电子商务有限公司｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜汕头市金发拉比商贸有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜汕头市金诺生物科技有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜汕头金致妇产医院有限责任公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市金发拉比妇婴童用品有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海韩妃医疗美容门诊部有限｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福州金发拉比妇婴童用品有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜耀美(广东)科技发展有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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