☆经营分析☆ ◇300364 中文在线 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜文化业务 ｜ 54879.71｜ 17561.66｜ 32.00｜ 98.62｜
｜教育业务 ｜ 579.14｜ 74.52｜ 12.87｜ 1.04｜
｜其他业务 ｜ 189.74｜ 99.66｜ 52.53｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字内容授权及其他相关产｜ 31137.47｜ 7619.84｜ 24.47｜ 55.95｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜IP衍生开发产品 ｜ 23742.24｜ 9941.83｜ 41.87｜ 42.66｜
｜教育产品 ｜ 579.14｜ 74.52｜ 12.87｜ 1.04｜
｜其他产品 ｜ 189.74｜ 99.66｜ 52.53｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 26140.27｜ 5374.72｜ 20.56｜ 46.97｜
｜海外地区 ｜ 18529.49｜ 9471.98｜ 51.12｜ 33.30｜
｜华东地区 ｜ 5308.68｜ 1938.88｜ 36.52｜ 9.54｜
｜华南地区 ｜ 3411.38｜ 550.49｜ 16.14｜ 6.13｜
｜东北地区 ｜ 1290.18｜ 260.74｜ 20.21｜ 2.32｜
｜华中地区 ｜ 880.66｜ 129.68｜ 14.72｜ 1.58｜
｜西南地区 ｜ 82.01｜ 6.98｜ 8.51｜ 0.15｜
｜西北地区 ｜ 5.91｜ 2.38｜ 40.28｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 55648.59｜ 17735.84｜ 31.87｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜文化行业 ｜ 113110.52｜ 37509.00｜ 33.16｜ 97.58｜
｜教育行业 ｜ 2235.19｜ 465.70｜ 20.83｜ 1.93｜
｜其他行业 ｜ 566.21｜ 256.85｜ 45.36｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字内容授权及其他相关产｜ 67620.23｜ 16557.31｜ 24.49｜ 58.34｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜IP衍生开发产品 ｜ 45490.29｜ 20951.69｜ 46.06｜ 39.25｜
｜教育产品 ｜ 2235.19｜ 465.70｜ 20.83｜ 1.93｜
｜其他产品 ｜ 566.21｜ 256.85｜ 45.36｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 62978.97｜ 15918.07｜ 25.28｜ 54.33｜
｜境外 ｜ 30316.51｜ 17512.24｜ 57.76｜ 26.15｜
｜华东地区 ｜ 12055.11｜ 1222.32｜ 10.14｜ 10.40｜
｜华南地区 ｜ 6048.41｜ 2282.50｜ 37.74｜ 5.22｜
｜华中地区 ｜ 3053.97｜ 1362.37｜ 44.61｜ 2.63｜
｜西北地区 ｜ 749.09｜ 222.71｜ 29.73｜ 0.65｜
｜西南地区 ｜ 446.35｜ 101.70｜ 22.78｜ 0.39｜
｜东北地区 ｜ 263.51｜ -390.37｜-148.1｜ 0.23｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 115911.92｜ 38231.55｜ 32.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜文化业务 ｜ 45659.78｜ 10763.74｜ 23.57｜ 98.79｜
｜教育业务 ｜ 287.39｜ 61.36｜ 21.35｜ 0.62｜
｜其他业务 ｜ 273.81｜ 110.79｜ 40.46｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字内容授权及其他相关产｜ 29446.05｜ 4654.49｜ 15.81｜ 63.71｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜IP衍生开发产品 ｜ 16213.73｜ 6109.25｜ 37.68｜ 35.08｜
｜教育产品 ｜ 287.39｜ 61.36｜ 21.35｜ 0.62｜
｜其他产品 ｜ 273.81｜ 110.79｜ 40.46｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 21802.85｜ 5747.92｜ 26.36｜ 47.17｜
｜华南地区 ｜ 11497.38｜ 1835.10｜ 15.96｜ 24.87｜
｜海外地区 ｜ 7578.44｜ 2612.70｜ 34.48｜ 16.40｜
｜华东地区 ｜ 3966.20｜ 265.65｜ 6.70｜ 8.58｜
｜华中地区 ｜ 977.88｜ 416.53｜ 42.60｜ 2.12｜
｜西南地区 ｜ 264.53｜ 21.61｜ 8.17｜ 0.57｜
｜东北地区 ｜ 72.76｜ 11.82｜ 16.24｜ 0.16｜
｜西北地区 ｜ 60.96｜ 24.56｜ 40.29｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 46220.99｜ 10935.89｜ 23.66｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜文化行业 ｜ 137619.36｜ 61072.01｜ 44.38｜ 97.68｜
｜教育行业 ｜ 2636.13｜ 1561.94｜ 59.25｜ 1.87｜
｜其他行业 ｜ 630.17｜ 322.65｜ 51.20｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字内容授权及其他相关产｜ 71254.82｜ 31727.84｜ 44.53｜ 50.58｜
｜品 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜IP衍生开发产品 ｜ 66364.55｜ 29344.17｜ 44.22｜ 47.11｜
｜教育产品 ｜ 2636.13｜ 1561.94｜ 59.25｜ 1.87｜
｜其他产品 ｜ 630.17｜ 322.65｜ 51.20｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 71511.43｜ 37746.63｜ 52.78｜ 50.76｜
｜华南地区 ｜ 31438.87｜ 6010.65｜ 19.12｜ 22.32｜
｜华东地区 ｜ 21520.79｜ 6481.81｜ 30.12｜ 15.28｜
｜境外 ｜ 13044.38｜ 10722.58｜ 82.20｜ 9.26｜
｜华中地区 ｜ 1852.20｜ 1185.16｜ 63.99｜ 1.31｜
｜西北地区 ｜ 974.24｜ 634.25｜ 65.10｜ 0.69｜
｜东北地区 ｜ 321.60｜ 83.17｜ 25.86｜ 0.23｜
｜西南地区 ｜ 222.14｜ 92.34｜ 41.57｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 140885.66｜ 62956.60｜ 44.69｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、数字阅读蓬勃发展，数字内容推动行业持续增长
2025年政府工作报告指出，加强精神文明建设，深化全民阅读活动。11年间，政府
工作报告中从最初的“倡导全民阅读”，到“大力推动全民阅读”“深入推进全民
阅读”，再到今年的“深化全民阅读活动”。多年来，我国书香社会建设以及全民
阅读推进取得了丰硕成果，“爱读书、读好书、善读书”的社会氛围渐浓。作为全
民阅读重要载体的数字阅读，在内容数字化和阅读方式数字化两方面也取得了快速
发展，电子书、听书、新媒体等已成为大众阅读主要形式。近年来数字阅读规模不
断增长，用户碎片化阅读成为常态，已形成付费阅读习惯，数字阅读的个性特征也
越来越明显。同时，IP开发运营日益受到重视，随着文学IP改编影视剧盛行，数字
阅读行业也得到资本青睐，IP开发运营模式日渐成熟，数字阅读的影响不断提升。
2025年7月30日，国家统计局数据显示，据对全国8万家规模以上文化及相关产业企
业调查，2025年上半年文化企业实现营业收入71,292亿元，按可比口径计算，比上
年同期增长7.4%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入31
,564亿元，比上年同期增长13.6%，快于全部规模以上文化企业6.2个百分点,文化
新业态行业对全部规模以上文化企业营业收入增长的贡献率为76.8%，为文化产业
高质量发展提供有力支撑。
2025年7月21日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布《中国互联网络发展状况统
计报告》，报告指出我国互联网建设在“十四五”期间取得了显著成就，新型信息
基础设施加速布局，互联网基础资源持续丰富，为互联网普及和数字经济发展提供
了坚实支撑。
根据中国社会科学院发布的《2024年中国网络文学发展研究报告》显示，在文化强
国战略的引领和中国式现代化建设的时代征程中，网络文学以其蓬勃的创作活力、
多元的题材探索和深远的文化影响力，成为新时代大众文艺的重要力量。截至2024
年底，中国网络文学阅读市场规模达430.6亿，同比增长6.8%，网络文学IP市场规
模大幅跃升至2,985.6亿元，同比增长14.6%。与此同时，随着短剧、动漫、游戏、
谷子经济、AI等关键词的加入，“多端协同、一体开发”的联动效应推动网络文学
的IP开发模态持续扩容，为下游版权不断带来新爆款、新增量，并在内容供给、用
户覆盖、商业价值等层面实现持续增长，构建起更具活力的数字内容文化生态。
2、人工智能+成为新一轮科技革命和产业变革，推动产业转型升级
2025年7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意
见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业
化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带
应用、以应用促创新的良性循环。要优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数
据供给，加大政策支持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放体系，为产业发展
壮大提供有力支撑。要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智
能治理格局。
当前，全球智能化浪潮风起云涌，人工智能领域创新呈群体性突破之势，语言大模
型、多模态大模型和具身智能等领域日新月异，推动人工智能向更高效、强智能的
方向快速发展。人工智能与实体经济深度融合的特征更加明显，已经开始赋能千行
百业、走进千家万户，成为经济增长的新引擎，渗透到社会生活各方面。
根据中商产业研究院发布的《2025-2030年中国人工智能行业市场调研及投资前景
预测报告》显示，2024年我国人工智能产业规模突破7,000亿元，连续多年保持20%
以上的增速，预计2025年中国人工智能产业规模将达到8,662亿元，2026年达到10,
394亿元。中国互联网络信息中心（CNNIC）指出，2025年上半年，生成式人工智能
产品实现了从技术到应用的全方位进步，产品数量迅猛增长，应用场景持续扩大。
人工智能行业在千亿级参数规模、多模态能力等方面实现突破，构建了覆盖多个领
域的智能应用生态。
《中国人工智能应用发展报告（2025）》显示，以大模型为代表的新一代人工智能
技术不断突破，其通用性特征引发的技术范式变革持续释放创新潜能，成为引领新
一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。我国凭借系统性创新优势，在这场全球
智能革命中展现出强劲发展态势，基础模型不断突破，“人工智能+”应用创新蓬
勃发展。
3、AI多模态推动数字内容产业多元化发展
AIGC技术的快速发展正在深刻改变数字内容产业的生态格局。2025年7月25日，人
民网财经研究院发布《智绘未来：AIGC应用赋能千行百业发展报告》。报告指出，
AIGC技术正从“创作工具”向“生态级基础设施”加速演进。在大语言模型、多模
态生成、强化学习等技术突破的驱动下，AIGC已深度渗透传媒、教育、文旅等各行
各业，重塑数字内容生产逻辑与产业协作范式。
技术进步驱动AIGC可用性不断增强，底层基建逐步完善，AIGC也正在降低内容创作
门槛且释放创作能力，不断创新的算法、预训练模型、多模态等技术融合带来AIGC
技术变革。多模态AIGC通过处理文本、图像、音频、视频等多种模态数据的交互与
融合，能够获取更丰富的上下文信息，显著提升生成内容的真实性、可控性和语义
一致性，已成为推动人工智能从“感知智能”向“认知智能”跨越的关键技术。伴
随着数字经济与实体经济融合加深，市场对数字内容总量与丰富程度的整体需求不
断提升，在创作制作的内容供给缺口下，AIGC有望成为数字内容创新发展的新引擎
，为数字经济发展注入新动能，能够支持数字内容与其他产业的多维互动、融合渗
透辐射较多领域，带来新业态、新模式。
此外，AIGC技术的普及也降低了内容创作的门槛，激发了用户生成内容（UGC）的
热情，进一步加速了内容的裂变和传播。AIGC技术通过智能化工具和平台，简化了
创作流程，使得内容生产更加高效和便捷。AIGC技术还通过个性化内容生成和多模
态融合，进一步提升了内容的吸引力和传播力。
4、国内微短剧行业快速增长，已迈向高质量、深融合的内涵式发展
2025年，中国微短剧行业步入“融合+精品”发展阶段。在经历了“野蛮生长”期
和“规模爆发”期之后，行业生态发展正加速从粗放式增长转向高质量、深融合的
内涵式发展新阶段。在这一阶段，微短剧不再仅仅是流量获取的工具或广告变现的
载体，而是演化为平台价值体系的重要构成、文化传播的重要渠道以及跨行业联动
的关键环节，微短剧行业的用户规模、内容形态、生产逻辑、社会影响均经历深度
变革，呈现出系统升级与结构跃迁的显著特征。
2025年1月，国家广电总局开展实施“微短剧+”行动计划，以六大创作计划促进微
短剧市场高质量发展，明确要求微短剧要与电商、文旅、普法等各行业深度对接，
推动文化、科技和产业的协同联动，促进微短剧在更大范围赋能千行百业。2025年
3月28日，第十二届中国网络视听大会“微短剧+产业”论坛指出，微短剧的创作与
传播正经历从“流量驱动”向“价值引领”的转型，而叙事创新成为这一进程的关
键。微短剧要提升叙事效率，从循序渐进、起承转合到精准引爆，也要拓展题材领
域和表现深度，从“爽感制造”升级到“时代大主题”和“社会工笔画”，向更具
现实关怀与艺术深度的叙事升维。
根据嘉世咨询和DataEye数据显示，2023年微短剧市场规模为373.9亿元，同比增长
267.65%，2024年市场规模达505亿元，同比增长34.9%，预计2025年将达到634.3亿
元，同比增长25.6%。付费短剧（IAP模式）经过2023年的高速增长期，在2024年市
场规模已基本保持稳定，目前微短剧行业增量主要来自免费短剧（IAA模式），202
4年国内免费短剧的市场规模约为250亿元，同比增长150%，预计2025年将达到350
亿元，同比增长40%。中国微短剧行业增速远超传统影视，其增长动力主要来自内
容供给爆发、用户规模扩大和成熟商业模式。当前微短剧行业已形成上游内容创作
、中游制作发行、下游平台分发的完整产业链，短视频平台、长视频平台和独立AP
P构成了该行业的主要竞争格局。在AI技术应用和政策推动下，微短剧行业已迈向
精品化、跨界融合与出海发展阶段。
此外，AIGC技术的崛起为微短剧的制作带来了新的机遇。从智能剧本生成到AI驱动
的特效制作，AIGC技术正在全面融入微短剧的制作链条。通过AI剧本工具，可以快
速生成符合特定主题和市场需求的高质量故事蓝本。在后期制作中，AI算法能够自
动化完成复杂的特效合成和精修，大幅降低制作门槛和人力成本。技术赋能为中小
型制作团队提供了更多创作可能，也让微短剧的内容形态更为丰富。未来，微短剧
将在内容上向高质量、垂类细分迈进，通过台网联播、大屏互动等创新形式打破传
播壁垒，构建更加完善的“短剧生态系统”。
5、文化出海规模持续扩大，海外短剧市场高速发展
文化自信是从十九大以来政府始终倡导的一个关键词，作为国民文化自信载体的中
国文化产业也正经由数字化的发展呈现出百花齐放的新经济业态。
自2024年以来，海外短剧市场在多个核心因素的共同驱动下呈现高速增长态势。在
政策方面，国内持续推进行业监管规范化，明确鼓励优质短剧作为中国文化出海的
重要载体，这一导向直接推动短剧的国际影响力与核心竞争力实现双向增强；在市
场基础方面，海外用户的娱乐付费能力与消费意愿呈持续增长态势，欧美、东南亚
等核心出海目标市场展现出显著的经济潜力；在技术赋能方面，AI技术已深度渗透
至内容生产、本地化适配、营销推广等全链条环节，其应用推动短剧出海模式从传
统的“低成本复制”向“高精度定制”升级。因此，在政策引导、市场驱动、技术
赋能的三重因素共振下，海外短剧市场的增长动能将持续释放，未来三年有望进入
爆发式增长周期。
根据SensorTower发布的《2025年短剧出海市场洞察报告》显示，海外短剧市场于2
023年下半年开始起步，2024年海外短剧内购收入迅速扩大至15亿美元。2025年第
一季度内购收入进一步增至7亿美元，同比增长近400%，预计2025全年内购总规模
将达38亿美元，海外短剧行业已然迈入高速增长通道。作为文化出海不可或缺的重
要载体，海外短剧正以其独特的传播优势与深厚的文化渗透力，成为中国数字内容
“走出去”的重要力量。
6、动漫及衍生品领域持续增长
动漫产业是文化产业的重要组成部分，也是国民经济的支柱产业之一。动漫产业不
仅包括漫画、动画还包括下游衍生的游戏、服装、文具、玩具等周边、二次元社交
平台及内容交流社区等，完整的动漫行业产业链可分为内容生产、内容传播和衍生
变现三个环节。近年来，中国动漫产业在国家政策扶持和互联网发展的推动下，呈
现出快速增长的态势。2025年1月，国务院办公厅发布《关于推动文化高质量发展
的若干经济政策》，明确指出要提高文化原创能力，重点支持文学、艺术、新闻、
出版、影视、动漫等领域精品创作。根据艾媒咨询《2025-2026年全球及中国动漫
产业现状剖析及前景预判投资分析报告》，近年来本土动画实现突破式增长，中国
动漫产业总值由2019年的760亿元增长至2023年的4,000亿元。2025年中国泛二次元
周边市场规模预计达6,521亿元，2029年有望达8,344亿元。
中国动漫市场正值爆发式增长时期，本土动画亦受到正向影响。中国动漫市场近年
来经历了快速的发展和变革，呈现出“青年化”“IP化”和“数字化”的明显趋势
。作为国漫的两大故事源头，网文及网络漫画，因其生长于中文互联网语境，长期
受中式思维和传统文化影响，不论故事瞄准东方奇幻还是武侠世界，都带着独属于
中国的精神品质，因此，中华文化的丰富底蕴及上游资源推动了国漫的发展。此外
，中国动漫市场也在加强原创内容创作，深化IP开发和运营，推动数字化转型，通
过跨界合作实现资源共享和互利共赢，保证持续健康稳定发展。
随着文化消费水平的提升和市场需求的扩大，全球动漫IP特色化趋势明显，并逐渐
衍生出“谷子经济”等产业。自2024年以来“谷子经济”热潮席卷全球，艾媒咨询
数据显示，2024年中国谷子经济市场规模达1,689亿元，较2023年增长40.63%，202
5年预计突破2,000亿元，2029年将突破3,000亿元，年轻人对文化消费的需求日益
多元化，为IP商业化开发带来新机遇。国产IP的逐步崛起为谷子经济的发展注入了
新的活力，并为其提供了更强的内容支撑。国产IP在文化内涵挖掘、品牌塑造方面
不断创新，将中华优秀传统文化与现代元素有机融合，提升了谷子文化的附加值，
增强了“国谷”的市场竞争力。未来，随着国产动漫和游戏的不断发展，谷子经济
将迎来更加广阔的发展前景。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司深耕数字文化内容行业，是国内领先的数字文化内容产业集团。以数字内容生
产、版权分发、IP衍生与知识产权保护为核心；以“夯实内容、决胜IP、国际优先
、AI赋能”为发展战略，致力于推动科技与文化融合发展。
1、内容平台业务
公司以自有原创内容平台、知名作家、版权机构为正版数字内容来源，累积数字内
容资源超560万种，网络原创驻站作者450余万名；与600余家版权机构合作，签约
知名作家、畅销书作者2,000余位。在对数字内容进行聚合和管理后，向多终端、
多平台、全媒体分发数字内容产品。公司的分销渠道主要分为自有渠道和合作渠道
，自有渠道为公司旗下多个原创内容平台；合作渠道包括头部阅读平台、音频平台
、三大运营商以及手机厂商等。
（1）夯实内容，持续完善内容创作生态
在原创内容平台方面，公司以全品类平台+垂类平台的方式，形成多维度发展的内
容平台矩阵，兼顾内容的综合性与独特性，构建内容生态。
17K小说网（www.17k.com）是公司全品类原创内容生产平台，提供玄幻奇幻、都市
言情、武侠仙侠、青春校园等全品类内容。平台签约知名作家如善良的蜜蜂、伪戒
、风御九秋、平凡魔术师、风青阳、萌汉子、关外西风、皖南牛二、堵上西楼、寂
寞的舞者、玻璃咸鱼、八方来才、李破山、月下果子酒、小九徒、道不易等。报告
期内表现优异的作品如《九域凡仙》《天下藏局》《一品布衣》《改修无情道后，
师兄们哭着求原谅》《小富即安？不，本公子意在天下》《天棺秘藏》等，其中《
九域凡仙》斩获2024年度中国网络文学影响力榜“海外传播榜”殊荣，《天下藏局
》入选中国小说学会2024年度中国好小说网络小说榜单，《一品布衣》荣获2025年
2月番茄巅峰榜第11名。
四月天小说网（www.4yt.net）是公司旗下古风女频原创小说网站，网站涵盖多类
型女性向小说。平台签约知名作家如夏声声、姑娘横着走、弦公子、黛墨、三尺锦
书、花期迟迟等。报告期内表现优异的作品如《全家偷听我心声杀疯了，我负责吃
奶》《重生换嫁，短命太子他长命百岁了》《爱上姐姐死对头，清醒转身他疯了》
等。其中，《全家偷听我心声杀疯了，我负责吃奶》成为顶级爆款，在渠道平台排
行榜蝉联大热榜/阅读榜榜首，获2024七猫必读榜年度榜单第2名。
海狸故事（https://haili.chineseall.net）是公司旗下全新小说平台，包含谜想
计划、奇想宇宙等厂牌，旨在鼓励本土类型文学在多样化上的创作尝试，挖掘优秀
的新人新作。报告期内，《陈园观》《一只猴子的战争》《黄鸭氹的潮声》《走到
底》《黎明的祈愿》《长夜孤灯》等作品深受读者喜爱。此外，《跃迁女子》《炽
热的她》获得北京市文联“从文学到影像”优秀作品专家推介，《佳佳》入围第16
届华语星云奖最佳长篇小说，知名作家陈子芃凭借代表作《生与死和杀戮山脉》《
走到底》入选2024年度中国网络文学影响力榜新人榜。
（2）深耕数字内容运营模式，拓宽数字内容销售方式
公司通过优质内容向C端用户直接收费，还向包括阅读平台、音频平台、三大运营
商以及手机厂商等销售渠道分销内容。
公司持续深化合作，稳固并增强渠道合作与销售能力，合作渠道覆盖了微信读书、
QQ阅读、QQ浏览器、UC浏览器、手机百度、七猫小说、番茄小说、起点读书、追书
神器、书旗小说、得间、点众、掌读、阅友免费小说、LOFTER、网易云阅读等重点
互联网阅读平台，爱奇艺、美团、京东、豆瓣等互联网应用平台，咪咕阅读、沃阅
读、天翼阅读等移动运营商，华为阅读、OPPO浏览器、vivo浏览器、小米阅读、海
信电视等厂商，以及喜马拉雅、蜻蜓FM、懒人听书、酷我音乐、酷狗音乐、QQ音乐
、微信听书、番茄畅听、华为音乐、网易云音乐、PocketFM等海内外音频平台。
与此同时，公司持续拓展新媒体付费市场机会，并产生规模化收益，持续扩大市场
份额。
2、IP衍生开发业务
公司IP衍生业务以文学IP为核心，向下游延伸进行IP培育与衍生开发，通过对优质
网文进行音频、漫画、动漫短剧、动画、短剧、影视、游戏以及文创周边等衍生形
态的全模态开发，深度挖掘内容的价值。
（1）音频业务
在音频领域，子公司鸿达以太是全国最早的有声内容制作、有声内容提供商之一，
拥有超49万小时的音频资源，内容涵盖原创文学、传统文学、影视、教育、曲艺、
管理、少儿等音频版权。报告期内公司新增录制《星痕之门》《九域凡仙》《紫雾
山庄》等59部作品，其中《星痕之门》累计播放超5,000万，喜马拉雅新品榜NO.2
；《九域凡仙》累计播放超3,000万，喜马拉雅新品榜NO.3。《修罗武神》全网累
计播放量超50亿，喜马拉雅热播榜NO.1、男频收藏榜NO.1；《万古第一神》在音频
平台累计播放量超40亿；此外，《第九特区》《大乾憨婿》《我的26岁女房客》《
九星霸体诀》《重回1990》《官途》《权力巅峰》《超级兵王》《都市全能高手》
《混沌剑神》《网游之纵横天下》《福宝三岁半，她被八个舅舅团宠了》等多部作
品累计播放量均破亿次。除真人主播外，公司还以低成本、高效的“AI主播”进行
优质内容的生产，目前“AI主播”录制的有声书时长已超过20万小时。
（2）动漫业务
在动画方面，继2023年《修罗武神》第一季动画播出成功后，公司与腾讯视频共同
投资的网络动画片《修罗武神》第二季已于2025年8月10日发布全新预告片，预计
在2026年初上线。同时，公司持续与头部平台保持战略沟通、拓展合作，多部作品
正处于筹备洽谈阶段。公司控股子公司寒木春华的自主IP《罗小黑战记》已经实现
漫画、番剧、动画电影、衍生品几个阶段的跨越。《罗小黑战记2》于2025年7月18
日登陆全国院线，上映24天票房突破4亿元，观影人数突破1,200万人次，并在各大
评分平台斩获优异成绩，豆瓣评分8.7、猫眼评分9.7、B站评分9.9，刷新2025年院
线电影最高豆瓣评分纪录。据CCTV-1报道，电影在“2025暑期档观众满意度调查”
中位列第二，收获全年龄段观众喜爱。《罗小黑战记2》全片累计绘制超20万张原
动画，相较第一部大电影的7万张原动画，此次电影制作进行了全面升级与扩容，
彰显出制作团队对动画传统的坚守和对作品艺术风格的极致追求。《罗小黑战记2
》后续将启动海外发行，自2025年8月起陆续登陆北美、东南亚、日本、中国香港
、中国澳门、欧洲、韩国、澳大利亚、新西兰等国家和地区院线，继续开启跨越文
化的治愈之旅。系列化的IP大电影将持续为IP价值放大增值。
在漫画业务方面，公司展现出强劲的发展势头与创新活力。尤其是AI漫画领域，不
仅实现了商业化付费连载，还探索出可持续发展路径。其中漫画《遇强则强，我的
修为无上限》《玄幻：我的女帝徒弟要黑化》等作品均占据快看漫画、腾讯动漫、
哔哩哔哩漫画人气榜单前列，AI漫画《我主宰了灵气复苏》入选2024年腾讯动漫年
度榜新星作品。同时，公司多部漫画IP大部分已完成动漫短剧的改编，实现价值延
伸。依托AI技术对内容创作全环节的优化，公司在提升产能与把控成本方面成效显
著，进一步夯实了市场竞争力与领先优势。
在AI动漫短剧（简称“AI漫剧”）方面，公司积极构建多平台分发矩阵，在抖音、
快手、爱奇艺、优酷、腾讯视频、哔哩哔哩、百家号等渠道运营表现亮眼，在抖音
星图任务榜位列行业头部，并成为快手平台暑期重点推广合作方。报告期内，公司
已利用AI技术产出动漫短剧逾百部，其中《开局物价贬值，我成为了世界首富》抖
音累计播放量超1亿次，位列抖音热播榜日榜第八名，《献祭证道，我为神王》《
遇强则强，我的修为无上限》多日上榜平台端原生播放榜，《帝尊归来，逆天崛起
》《开局骷髅小兵，吞噬成就满级BOSS》分别上榜抖音和快手投放榜。公司自主研
发的AI工具链已完成搭建，计划于下半年陆续上线，覆盖剧本创作、角色设定、画
面渲染等全流程，可支持多部储备动漫短剧进入制作管线。
公司的AIGC规模化生产体系正加速完善，服务边界持续拓展，未来将致力于赋能更
广泛的内容创作者，推动AI漫剧业务的深度发展。
（3）IP商业化
2024年是“谷子经济”蓬勃发展的一年。2024年10月，公司正式发布专注于IP衍生
品开发的品牌“次元探秘”，以旗下优质IP为核心，向下游开发各类IP衍生品，积
极参与“谷子经济”，代理国际知名IP，目前拥有自主IP罗小黑，同时获得多个国
际知名IP在国内衍生品的部分品类授权，如变形金刚、小黄人、金刚特龙战队等，
已形成国谷、日谷、美谷品类矩阵。
罗小黑已发布一系列谷子商品，包括盲盒、徽章、亚克力牌、摇摇乐、胶片卡、海
报等多种类型。多款谷子产品上线即售罄，掀起国漫潮玩抢购热潮。2025年7月，
罗小黑线上旗舰店销售量激增，Top1爆款产品销售量突破2万件，在国漫行业中位
居第一。2024年底，罗小黑与中国刺绣艺术馆合作，通过非遗刺绣的形式，共同承
担传承、弘扬、发展中华艺术文化的使命和重任，非遗文化与IP的跨界融合，为苏
绣注入新的活力，焕发新的生机，起到了国漫作品对文化自信文化传承的带头作用
。在《罗小黑战记2》的首映礼中，罗小黑刺绣作品再次展出，吸引众多粉丝群体
打卡，传统艺术在年轻群体中绽放新生，文化的沉淀得到了真正意义上的延伸。
随着《罗小黑战记2》的热映，公司与多个潮玩、游戏、餐饮等行业头部达成深度
授权合作，形成品牌与内容呼应，打造线上与线下共振的盛况。在罗小黑IP衍生品
方面，公司与玩乐主义、名创优品、泡泡玛特等联名产品上线即售罄，不仅收获了
消费者群体的广泛好评，更点燃了核心粉丝的追捧热情，其中“玩乐主义罗小黑盲
盒”产品已售卖超10万件，自上线以来，产品专属话题冲入抖音热榜TOP20，持续
霸榜天猫盲盒热销及好评榜双榜首，共收获超五千万的线上曝光关注度。在品牌合
作方面，公司携手抖音生活服务、必胜客等国内外一线品牌，构建起“内容破圈+
品牌赋能”的立体联动矩阵，掀起一阵横跨多领域的“罗小黑热潮”，在各社交媒
体平台激发的用户互动、话题传播等核心数据表现也远超行业其他IP合作案例，成
为年度跨界营销亮点。从品牌数量到创意深度，从线上社媒到线下场景，《罗小黑
战记2》的IP联动不仅展现了优质IP的强大吸引力，也释放出更大的商业化想象力
与文化生命力，代表公司IP在版权策略的赋能下打破原始圈层壁垒，实现了内容和
商业化层面的共同进步。同时另有多款AI+产品和3C类电子设备，深耕用户使用场
景，结合多个大热赛道，整合头部技术资源，获得国内外市场高度关注。
公司形成自身独有的头部IP+高潜IP、自主IP+合作IP的产品矩阵，利用公司的内容
源头优势，精准定位优质IP，并开发更多针对核心粉丝的定制化产品，在营销端形
成优秀的矩阵效应。
（4）短剧业务
早在行业发展初期，公司就凭借敏锐的市场洞察力，前瞻性地布局短剧领域，成为
首批投身这一新兴赛道的企业。多年来，公司持续加大资源投入，拥有丰富的短剧
内容资源，包括短剧剧本积累、短剧爆款编剧团队及投放运营团队等，拥有短剧全
链路的内容编辑、审核、评测及制作能力。公司于2024年7月成立精品短剧部，于2
025年1月组建自制剧团队，旨在通过制作精良的微短剧进一步激活和扩展其海量的
原创数字内容库，同时通过新颖的视觉化叙事形式为优质小说吸引更多的新读者，
推动爆款小说与精品短剧的双向赋能，让内容的长期效应发挥到最大。
报告期内，公司在红果短剧平台上线作品的爆款率达到80%，众多由公司旗下小说
改编的短剧作品播出后获得优异表现。其中，作为“北京大视听”重点网络精品项
目之一的微短剧《一品布衣》自上线以来在市场上展现出强劲热度。根据红果平台
和云合数据统计，上线10天其红果热度值已超8,500万，上线20天观看量突破20亿
次，日播放量峰值达2.38亿，单周热播指数1.71万，登上红果热播短剧总榜第一名
，是目前红果短剧唯一一部破20亿播放的男频短剧。此外，《一品布衣》在立项备
案、创作指导、成片审查和宣传推广等方面都得到了北京市广电局全方位的支持，
其在内容节奏、角色构建和情感传达上实现了体裁限制内的表达突破，也为微短剧
类型化发展提供了一个具有代表性的创作样本。公司另有精品短剧《太子殿下今天
破戒了吗》获红果短剧周榜TOP3，《团宠小奶包，我是全皇朝最靓的崽》获红果短
剧热度总榜TOP4，《大乾憨婿》获红果短剧周榜第9，《牧神记之延康变法》获红
果短剧周榜第11，《替嫁当后娘，侯门主母养崽逆袭》获红果短剧热度榜第11等。
（5）国际业务
自2023年以来，公司深化国际布局，推动国际短剧业务。除原有海外短剧平台外，
公司在报告期内新推出海外短剧APPFlareFlow，平台自2025年4月底发布后表现亮
眼，短期内最高荣登美区娱乐免费榜GooglePlay与AppStore双端前五，海外短剧免
费榜双端前三，表现出强劲的发展势头与领先潜力。其受众已覆盖全球177个国家
和地区，适配英语、日语、葡语、西语、德语、韩语、泰语、法语、意语、印尼语
等11个语种。上线仅3个月，FlareFlow每月用户的充值收入增速超500%，累计下载
量约千万人次，团队人员快速扩张至350余人。目前FlareFlow已成功聚合超过1,70
0部优质短剧，爆款作品如《RaisingHisMistress'sChild》《ReborntoBetheTopHe
iress》《ReturnoftheUnwantedDaughter》，后续将有更多潜力作品陆续上线，为
用户带来源源不断的新鲜内容。此外，FlareFlow在剧本创作、分镜设计、AI漫剧
等多个层面与“中文逍遥”大模型展开深度合作。平台紧密结合市场热点，依托“
中文逍遥”大模型高效完成剧本创作、故事大纲细章及人物小传的撰写，并借助大
模型的语义推理能力与台词创作功底对内容进行润色，提升作品质量。公司通过AI
技术有效地降低内容成本，积极探寻海外观众偏好的内容类型与题材。未来公司将
持续以专业化的内容生产体系和AI技术赋能，塑造国际微短剧行业格局。
依托海量IP储备与内容经验，公司已搭建从剧本孵化到全球发行的全链路能力，建
立起独特的本土化优势，采用本地编剧、启用外籍演员，开发出近百部竖屏短剧，
涵盖言情、悬疑、复仇、奇幻、浪漫、萌宝等多元化题材。通过AI大模型的深度应
用，实现剧本多语种创作与精准翻译，支撑起覆盖美、日、韩等市场的超1,000部
多语言短剧库。
此外，报告期内公司建立横琴国际短剧拍摄基地，该基地定位出海短剧领域，进一
步补全了公司在国际业务的全生态布局，为公司未来在海外短剧行业实现头部地位
夯实基矗
3、AIGC赋能业务
随着人工智能技术的不断发展和广泛应用，涵盖了文本、图像、音频、视频等多种
形式的AIGC多模态融合将成为内容生产的新趋势。目前，公司在AI大模型、AI多模
态方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地。
（1）AI大模型“中文逍遥”
公司通过旗下各平台积累了海量优质正版内容资源和创作者资源，可为专业内容生
成应用模块提供更好的语言场景研发基矗目前公司自研的“中文逍遥”数字内容智
能生成模型，在保留通用能力的前提下有效提升小说创作质量，实现小说和剧本辅
助创作、创意和故事设定生成以及内容续写。
公司于2023年10月发布了AI大模型“中文逍遥”1.0版本，可实现一键生成万字小
说、一张图写一部小说、一次读懂100万字小说等。无论是专业作家还是初学者，
“中文逍遥”大模型都可协助其在创作过程中克服各种困难，实现商业化写作，为
目标群体创造更多经济价值，提升成就感。2024年5月“中文逍遥”通过网信办大
模型备案，9月“中文逍遥”亮相云栖大会AI驱动应用创新展区，12月“中文逍遥
”2.0版本发布。2025年初DeepSeek推出后，“中文逍遥”大模型结合DeepSeek的
深度推理能力和逍遥模型原有的文字写作能力，目前已达到更加优秀的内容创作能
力。报告期内，“中文逍遥”AI内容生产模型实现了持续进化，推出一键小说转剧
本、一键本土化转译功能，持续提升用户体验，作者好评率提升70%。“中文逍遥
”在中短篇中文小说创作能力已经进行商业化应用，在短剧剧本、动画剧本已大规
模内部使用，同时在内容创意生成、质量评估、深度解析等关键创作场景取得较大
突破。中文逍遥AI写作平台已全面开放注册，为用户提供覆盖全创作周期的AI辅助
创作体验。
2025年6月10日，公司正式推出逍遥英文版写作端（XIAOYAO），依托“逍遥大模型
”的本土化创作及语种迁移能力，为全球创作者提供AI辅助写作与出海变现的全链
路解决方案。截至2025年6月底，逍遥面向海外用户提供了超过12,000部多语种作
品，涉及全球超过100个国家和地区。上线至今，XIAOYAO平台入驻作者群体广泛，
已吸引来自美国、英国、印尼、巴西、尼日利亚等50余个国家的千余名作者加入，
在海外英语文学创作圈广受好评，为海外本土作者创作英文小说和英文短剧剧本提
效。同时，公司基于逍遥大模型的AI文创能力，在公司内部构建故事创作智能体，
实现选题、构思、细纲、扩写、评测、反愧精修等全流程的AI管理和生产，生成的
作品已经开始持续产生商业收益。
此外，依托“逍遥大模型”文本生成及理解能力，结合业界领先的多模态AI视频生
成技术，公司打造了覆盖智能广告投放全流程的逍遥AIAgent系统，旨在实现内容
行业从生产到分发阶段的全AI化赋能。逍遥AIAgent系统构建了本地化广告素材智
能生产流程，通过提取内容关键文字信息生成图片、音频、视频等多模态广告创意
素材，实现内容、素材与受众的精准适配。公司将逍遥AIAgent系统深入应用于自
动化广告投放的核心环节，动态优化预算分配，对投放效果进行实时监测与智能干
预，全面提升投放ROI。同时，投放数据也将反哺“逍遥大模型”能力提升，为公
司网络文学、动漫短剧等数字内容分发及出海战略赋能。
（2）AI多模态
在AI多模态方面，公司基于多年来各类IP衍生品制作技术的基础以及海量数字内容
的优势，在有声书、漫画、动漫、视频等多模态领域进行了技术布局和商业化落地
。
公司从2021年开始使用“AI主播”进行优质内容的生产，直接输入文本，通过由神
经网络搭建的黑盒部分，输出合成高质量仿真音频（有声书），加速了网络文学到
音频内容的生产能力，“AI主播”录制的有声书时长已超过20万小时。
公司在AI漫画与AI动漫短剧的商业化路径上获市场广泛认可，多部AI生成作品播放
数据表现优异。同时，公司的自研AI工具链已完成基础平台建设，后续多部作品将
通过新AI工作流陆续投产，并于2025年下半年上线各平台。全新的AI工具链相较传
统模式可大幅节省人力成本、缩减流程环节、提升产出效率，预计单部动漫短剧成
本节约超70%。工具链将于2025年下半年推出并持续迭代升级，融入更多功能，以
深度融入公司商业闭环，为合作方提供更完善的全流程支持。
（3）数据语料
公司历经20多年数字文化领域深耕，沉淀丰富数字内容。公司基于自有大模型数据
需求，不断整合高质量数据包含文字/音频/图片/视频等多种类型数据600TB，目前
已有有声书及干音、百万量级出版物、原创文学数据、视频数据，以及亿级图片、
题库、期刊、行业问答、中外文平行语料等近百种文字和多模态语料及成品语料集
，以丰富的数据供应及标注服务经验、完善的数字内容安审和技术能力保障大模型
数据使用的高质量和安全性。目前，公司已与数十家大模型建立数据及数据服务合
作，其中包含央国企、互联网巨头及AI新势力等多家头部大模型。
二、核心竞争力分析
公司是中国数字文化内容的开创者之一，经过二十余年发展，已积累海量内容IP，
公司在原创内容生产、全渠道销售、版权衍生及运营、知识产权保护等方面拥有多
重优势。
1、丰富的原创内容储备以及优质内容的持续生产能力
公司旗下拥有原创网站17K小说网、四月天小说网、海狸故事等原创平台，累积数
字内容资源超560万种，驻站作者450万名；与600余家版权机构合作，签约知名作
家、畅销书作者2,000余位。公司经过多年积累，与大量出版机构、作家建立了良
好的合作关系，在满足市场当下对内容需求的同时，积极引进精品化数字内容，布
局优质内容，打造规模化内容生态。在夯实文学内容优势的基础上，公司近年来持
续布局IP衍生开发，并在有声内容领域铸造了核心优势。公司目前拥有49万小时的
音频资源，内容涵盖原创文学、传统文学、影视、教育、曲艺、管理、少儿等领域
。公司始终坚持以作者为中心，以优质的服务、完善的作家晋级体系、业内优厚福
利、全产业链价值变现体系全方位赋能作者，打造中国领先的网文原创社区。作为
网络文学行业最资深的平台代表，公司旗下原创平台每年生产大量优质作品的同时
，吸引了大批的潜力作者及大神作者。
2、全渠道内容分发与销售能力
公司的销售渠道包括阅读平台、音频平台、三大运营商以及手机厂商等销售渠道做
分销，与业内付费及免费销售渠道广泛合作。合作渠道覆盖了微信读书、QQ阅读、
QQ浏览器、UC浏览器、手机百度、七猫小说、番茄小说、起点读书、追书神器、书
旗小说、得间、点众、掌读、阅友免费小说、LOFTER、网易云阅读等重点互联网阅
读平台，爱奇艺、美团、京东、豆瓣等互联网应用平台，咪咕阅读、沃阅读、天翼
阅读等移动运营商，华为阅读、OPPO浏览器、vivo浏览器、小米阅读、海信电视等
厂商，以及喜马拉雅、蜻蜓FM、懒人听书、酷我音乐、酷狗音乐、QQ音乐、微信听
书、番茄畅听、华为音乐、网易云音乐、PocketFM等音频平台。
3、健全的知识产权保护体系
公司自成立之初一直秉承“先授权、后传播”的原则，严格遵照授权权限，合理合
法使用数字版权，通过技术保护、行政保护、司法保护和社会保护，形成了全方位
立体化的保护版权体系，进一步规范版权作品交易秩序。公司积极参与版权保护工
作，促进全民反盗版意识的提高，目前，维权诉讼近万起，涉案作品超过十万部，
已成为权利人维权的重要渠道，对业界产生积极影响。
4、拥有高质量版权数据优势
国内生成式大模型的发展不仅需要大量数据，更需要高质量、有版权的数据。国内
外大模型相关的版权和数据纠纷案频出，相关监管法律趋于完善，数据合规性得到
更高重视。公司深耕文化数字产业20余年，沉淀丰富数字内容，公司不断整合高质
量数据包含文字/音频/图片/视频等多种类型数据600TB，目前已有百万量级出版物
、原创文学数据、有声书及干音，百万级素材视频，以及亿级图片、题库、期刊、
行业问答、中外文平行语料等近百种文字和多模态语料及成品语料集，并与众多头
部大模型企业签署数据内容及服务合同。
公司拥有丰富的内容审核及数据标注管理经验，团队管理人员拥有十五年以上的从
业经验。内容审核方面，已建立“AI审+人读”的高效审读方式，该审读方式依据
“AI大模型+内部敏感词库”可以有效提高审核人员工作效率及工作准确度。内部
敏感词库由专业人员持续跟踪各类涉及内容安全的敏感事件并结合实际案例，提取
新敏感词，及时更新敏感词库，因此具有及时性强、准确性高、覆盖面广等特点。
公司多年来持续向浙江省传播大脑、咪咕阅读、沃阅读等平台提供内容安全审核服
务。
数据标注方面，公司专业标注团队一方面为自有大模型“中文逍遥”进行数据标注
，另一方面随着大模型的海量训练数据催生出巨大的数据标注需求，也对外提供数
据标注服务。标注团队先后与国内AI通用大模型企业达成标注协议。
5、科技与文化内容融合的创新优势
IP价值的体现高度依赖于IP在各种模态的商业化产品，随着人工智能技术的不断发
展和广泛应用，涵盖了文本、图像、音频、可视化等多种形式的AI多模态融合将成
为内容生产的新趋势，内容产业将迎来新一轮增长。公司拥有海量优质正版内容资
源和创作者资源，结合公司在文学领域的语料数据，目前公司自研的“中文逍遥”
数字内容智能生成模型，在保留通用性能力的前提下有效提升小说创作质量，实现
小说辅助创作、续写，以及基于角色设定的聊天机器人等功能。依托“逍遥大模型
”文本生成及理解能力，结合业界领先的多模态AI视频生成技术，公司打造了覆盖
智能广告投放全流程的逍遥AIAgent系统。逍遥AIAgent系统构建了本地化广告素材
智能生产流程，通过提取内容关键文字信息生成图片、音频、视频等多模态广告创
意素材，实现内容、素材与受众的精准适配。公司将逍遥AIAgent系统深入应用于
自动化广告投放的核心环节，动态优化预算分配，对投放效果进行实时监测与智能
干预，全面提升投放ROI，为数字内容分发与出海战略赋能。此外，公司也在研发
推动更多AI多模态产品落地，目前公司已使用AI生成了漫画、动漫短剧。公司在AI
多模态领域持续投入，未来在AI多模态加持下，IP开发制作难度大幅下降，制作周
期大幅缩短，打破产能瓶颈，加速了IP商业化落地的进展，借助AI大幅提升公司IP
的商业化变现速度。
三、公司面临的风险和应对措施
1、版权采集价格上涨的风险
优质数字内容是吸引客户阅读的重要因素，随着数字文化内容行业盈利模式的逐渐
成熟，优质版权竞争加剧，同时版权所有者要求的买断价格和版税分成比例也逐年
上升。上述原因导致公司的版权采购价格和支付给版权所有者的分成比例不断提高
。未来若优质数字版权竞争持续加剧，版权采集价格持续上涨，但却未能带来预期
收入的增加，将对公司的持续盈利能力和成长性产生影响。对此，公司保持与知名
作家、畅销书作者、网文大神作家等内容提供方之间的相互信赖和长期合作，维持
版权采集价格合理；同时，公司组织内容评审会，确保采集版权的未来收益，从而
降低版权采集价格上涨对公司带来的不利影响。
2、版权诉讼与盗版侵权风险
知识产权保护是数字出版行业生存和发展的关键，现阶段我国和海外一些国家对数
字出版的版权保护机制尚不完善，信息技术的快速发展使得数字出版维权案件面临
取证难、认定难、维权成本高等问题。市场上仍然存在部分以盗版方式取得并传播
数字阅读内容的现象，侵犯版权所有者和正版授权方的利益，影响作者的创作积极
性，破坏行业生态，给行业的发展带来了不良影响。政府有关部门近年来通过逐步
完善知识产权保护体系、加强打击盗版侵权行为力度，在知识产权保护方面取得了
一定的成效。但是打击盗版侵权行为、规范市场秩序是一个长期的过程，公司在一
定时期内仍将面临被盗版侵权的风险。
3、应收款项回收风险
最近三年一期（2025年上半年、2024年、2023年、2022年）各期末，公司应收账款
、长期应收款、一年内到期的长期应收款合计应收款项账面价值分别为17,150.51
万元、16,193.19万元、13,937.74万元、13,225.25万元，应收款项金额较大，主
要受公司文化业务渠道收款账期的影响。如果未来公司客户持续扩大应收款项数额
，延迟付款时间，可能会扩大相应风险。针对规模较大的应收款项，公司进行实时
跟踪，定期进行汇总分析，确保每笔应收款项有跟踪、有反馈，从而降低应收款项
回收风险。
4、AIGC技术发展不达预期的风险
AGI时代已经来临，AIGC作为前沿新兴技术仍处于快速发展期，其进展有一定的不
确定性，若技术研发进展不及预期，可能导致产业化进程缓慢；同时，若AIGC应用
实践不及预期，将对AIGC的进展带来影响。创新业务的开拓能够给公司未来持续发
展注入新的动力，但同时也需要一定规模的前期投入，且受行业、管理、团队经验
等因素影响，创新业务的开拓势必面临较高的风险。项目未来的实施进度以及能否
达到预期，存在较大的不确定性，对公司短期经营业绩不构成重大影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜辽宁野象科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜海南中文在线宇宙科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北中文在线数字出版有限公｜ -｜ -1605.78｜ 6395.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中文在线文化传媒有限公｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市四月天信息科技有限公｜ 134.67｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜SEREAL PRO PTE. LTD. ｜ 26.61｜ -｜ -｜
｜北京鸿达以太科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州焱坤科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜邯郸中文在线文化发展有限公｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜SEREAL PTE. LTD. ｜ 26.61｜ -｜ -｜
｜海南中文万年影视文化传媒有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜STORY NEXUS PTE.LTD. ｜ 28.09｜ -｜ -｜
｜XIAOYAO PTE.LTD. ｜ 28.09｜ -｜ -｜
｜上海中文在线文化发展有限公｜ 1656.07｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州中文在线信息科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳焱坤文化有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜福州焱坤文化有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜中文在线(天津)文化发展有限｜ 68300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜熊小米(北京)文化传播有限公｜ -｜ 19.89｜ 2541.24｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜COL MEDIA CORP ｜ 0.00｜ -2241.32｜ 2930.89｜
｜CRAZY MAPLE STUDIO,INC. ｜ 1244.55｜ -4651.15｜ 118115.61｜
｜上海多来米网络技术有限公司｜ 2650.00｜ -｜ -｜
｜CREATIVE OMNI LIFE LTD. ｜ 35.79｜ -｜ -｜
｜北京中文奇迹文化科技有限公｜ -｜ -558.32｜ 14593.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津中文光之影文化传媒有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜COL PICTURE LLC ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜中文在线集团有限公司 ｜ 0.00｜ -2344.48｜ 31700.21｜
｜安徽野象科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜FLAREFLOW PTE. LTD. ｜ 28.09｜ -4545.15｜ 407.08｜
｜杭州中文宇宙科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京寒木春华动画技术有限公｜ 27.81｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东横琴中文在线文化科技有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东横琴焱坤科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州市迈步信息科技有限公司｜ 181.82｜ -｜ -｜
｜长春中文光之影文化传媒有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中文在线反盗版联盟有限公司｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜COL WEB PTE.LTD. ｜ 266.07｜ -｜ -｜
｜SEREAL PLUS PTE. LTD. ｜ 26.61｜ -｜ -｜
｜湖北中文在线科技发展有限公｜ 4450.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州倒映有声科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津象舞科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜COL STUDIOS LLC ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜北京中文万维科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜全美在线(北京)教育科技股份｜ -｜ -3217.21｜ 51278.64｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州四月天网络科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广西野象科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜北京中文在线教育科技发展有｜ 4850.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株式会社COL JAPAN ｜ 148.78｜ -｜ -｜
｜中文在线娱乐(广东横琴)有限｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京焱坤科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
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