☆经营分析☆ ◇301260 格力博 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源园林机械的研发、设计、制造及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源园林机械 ｜ 232213.67｜ 69423.03｜ 29.90｜ 78.01｜
｜交流电园林机械 ｜ 39158.83｜ 13144.39｜ 33.57｜ 13.15｜
｜其他 ｜ 24244.43｜ 7499.23｜ 30.93｜ 8.14｜
｜其他业务 ｜ 2057.17｜ 352.98｜ 17.16｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 292319.96｜ 89929.37｜ 30.76｜ 98.20｜
｜境内 ｜ 3296.97｜ 137.27｜ 4.16｜ 1.11｜
｜其他业务 ｜ 2057.17｜ 352.98｜ 17.16｜ 0.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林机械 ｜ 541107.34｜ 142896.55｜ 26.41｜ 99.73｜
｜其他 ｜ 1446.94｜ 51.65｜ 3.57｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源园林机械 ｜ 402851.73｜ 105964.78｜ 26.30｜ 74.25｜
｜交流电园林机械 ｜ 78127.97｜ 22782.46｜ 29.16｜ 14.40｜
｜其他 ｜ 61574.58｜ 14200.95｜ 23.06｜ 11.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 531873.26｜ 141556.43｜ 26.61｜ 98.03｜
｜境内 ｜ 10681.02｜ 1391.77｜ 13.03｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有品牌 ｜ 374291.72｜ 98758.22｜ 26.39｜ 68.99｜
｜客户品牌 ｜ 168262.56｜ 44189.98｜ 26.26｜ 31.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源园林机械 ｜ 230381.98｜ 63613.33｜ 27.61｜ 77.01｜
｜交流电园林机械 ｜ 45282.95｜ 11039.49｜ 24.38｜ 15.14｜
｜其他 ｜ 22855.21｜ 6040.25｜ 26.43｜ 7.64｜
｜其他业务 ｜ 630.29｜ 51.63｜ 8.19｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 293788.06｜ 80095.01｜ 27.26｜ 98.21｜
｜境内 ｜ 4732.08｜ 598.05｜ 12.64｜ 1.58｜
｜其他业务 ｜ 630.29｜ 51.63｜ 8.19｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林机械 ｜ 459643.46｜ 104141.93｜ 22.66｜ 99.56｜
｜其他 ｜ 2044.99｜ 739.56｜ 36.16｜ 0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源园林机械 ｜ 311061.50｜ 75947.62｜ 24.42｜ 67.37｜
｜交流电园林机械 ｜ 101434.87｜ 17182.67｜ 16.94｜ 21.97｜
｜其他 ｜ 49192.08｜ 11751.21｜ 23.89｜ 10.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 452766.79｜ 103904.86｜ 22.95｜ 98.07｜
｜境内 ｜ 8921.67｜ 976.64｜ 10.95｜ 1.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有品牌 ｜ 364321.78｜ 79538.62｜ 21.83｜ 78.91｜
｜客户品牌 ｜ 97366.67｜ 25342.88｜ 26.03｜ 21.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事新能源园林机械的研发、设计、制造及销售，是全球新能源园林机械
领域的领军企业之一。公司以自有品牌销售为主，目前已经与数家国际零售巨头建
立深度合作，产品覆盖全球超12,000家线下门店；此外，公司也为若干国际知名品
牌提供专业的ODM服务。
公司的产品按用途可分为清洗机、推草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能
零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等。截至目前，公司拥有超过15
00个SKU的产品组合，不仅能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等
场景的应用需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案。
报告期内，公司主营业务发展势头良好，推草机、打草机等产品的销售规模均保持
稳定增长，零转向割草车、割草机器人、电动工具等产品则保持了快速增长的态势
，当期销售规模同比大幅增长。2025年上半年，公司持续强化主营业务的核心竞争
力，立足于公司的智能制造技术能力和供应链体系的核心竞争优势，重点推进三项
发展战略：一是积极应对美国加征关税政策，完成越南太平生产基地一期建成投产
，实现输美产品本地化生产，通过优化供应链布局和产品差异化策略应对国际贸易
环境的变化；二是数字化效能升级，通过全面推动供应链数字化转型，提升运营效
率与成本优势；三是携手具身智能行业龙头，拓展智能产业布局，开辟智能机器人
新赛道。
（一）加快建设越南制造基地，积极应对美国加征关税政策
自2018年起，公司先后在越南和美国建立工厂，现已拥有中、越、美三大制造基地
，实现战略协同。报告期内，公司面对美国对华加征关税，积极采取措施，加快建
设越南制造基地，目前公司越南基地生产的产品已经涵盖打草机、吹风机、推草机
、卡丁车等主要品类，成功实现当地深度制造，能够完全满足美国客户的需求。目
前，公司已加速完成越南太平生产基地二期设计与规划，并于今年7月奠基动工。
公司越南太平生产基地（一期）
（二）全面推动供应链数字化建设
报告期内，公司开始推动供应链数字化建设，通过实施供应商和采购管理系统的转
型升级，提升公司供应链的整体效能，最终实现供应链体系的透明、高效。在此基
础上，公司将深度融合人工智能技术，全面赋能供应链管理，进一步推动五大核心
变革，系统构建更具韧性和竞争力的供应链体系。
（三）拓展智能产业布局，开辟智能产业新赛道
1、与具身智能行业龙头的合作
报告期内，面对具身智能领域的快速发展，公司与智元创新开展战略合作洽谈，截
至目前已完成对其旗下浙江智鼎和安努智能两家公司的投资入股（其中，安努智能
尚未完成工商变更）。
公司与智元创新的合作，旨在共同开拓全球机器人市场，发挥各自在产品开发、智
能制造、渠道建设等方面的优势并形成产业协同效应，是公司布局具身智能领域战
略布局的关键一环。
公司目前已与浙江智鼎签署合作协议，公司将凭借自身优势为与浙江智鼎的合作赋
能，依托产业链及全球市场网络，利用越南生产基地为浙江智鼎的商用清洁机器人
提供产业化支持，保障产品高效优质量产；同时，借助公司海外渠道资源，助力其
拓展海外销路、提升全球市场占有率，让优质清洁产品覆盖更多国家和地区。
格力博和智元创新、浙江智鼎的合作，将通过优势互补实现协同发展，推动商用清
洁机器人行业升级，为全球清洁市场带来更高效智能的解决方案。
2、设立产业投资基金
2025年8月，公司与恒泰华盛联合发起设立格力博产业投资（常州）合伙企业，旨
在通过资本赋能，加速公司向以“机器人、人工智能”为核心的具身智能领域拓展
布局。该基金将依托公司的产业链优势和全球市场网络，重点发掘和投资具备技术
协同效应的优质人工智能企业，共同拓展全球智能化市场的增长空间，推动产业升
级与生态共建。
通过上述投资和合作举措，公司将逐步拓展在智能机器人领域的业务布局，立足自
身的智能制造技术能力和供应链体系的核心竞争优势，整合优质资源，增强公司在
智能产业的综合实力，为未来持续发展奠定坚实基矗
（四）强化主营业务的发展
1、主要产品
（1）推草机
公司旗下推草机产品凭借卓越的性能和可靠的品质长期受到市场青睐，表现稳健，
2025年1-6月份实现销售额7.87亿元，同比增长5.95%。
该产品系列拥有24V-82V全电压产品矩阵，可满足用户从庭院到大型草坪的多场景
作业需求。具体表现为：
1）greenworks24V/40V系列产品专为中小型草坪设计，配备多功能草屑处理系统，
支持集草、碎草、排草自由切换。2025年的主打产品40V16寸无刷手推推草机，这
款旗舰机型采用无刷电机，提供更多动力、更长续航和更高的电机寿命，16寸底壳
方便用户在小范围内轻松快速地使用，5档割草高度可调使用各种草况，倒立存储
功能节约更多存储空间。
2）greenworksPro60V/80V系列搭载高能动力平台，作为专业款设备，采用创新电
池模组技术，支持大功率输出；结合SmartCut智能切割系统，显著提升作业效率。
配备自驱式底盘与钢制刀盘，可轻松应对高密度草况及复杂地形。2025年的主打产
品80V21寸无刷双包自走推草机，这款旗舰机型采用无刷电机，提供更多动力、更
长续航和更高的电机寿命，7档割草高度从1.375英寸到4英寸范围可调节，双电池
包自动切换能提供双倍续航时间，Turbo功能提供更高的扭矩和切割效率，倒立存
储功能节约更多存储空间，坚实耐用的21寸底壳适用各种复杂地形，LED大灯给用
户提供更好的割草视野，双刀切割系统提供了更高的作业效率。
3）greenworksOptimus82V系列专为大型草坪设计，搭载全地形自适应技术，智能
调节扭矩分配，动力性能媲美230cc燃油引擎，同时彻底摆脱汽油机的维护成本、
噪音污染及碳排放。
公司推草机全系产品均采用模块化锂电池系统，用户可根据作业强度自由搭配能源
方案。智能割草系统配合零震动静音运行，让庭院养护既保留燃油设备的高效性能
，又兼备电动产品的环保优势，真正实现经济效益与生态效益的双重突破。
greenworks40V16寸无刷手推推草机
（2）零转向割草车
公司研发的锂电零转向割草车分为家用和商用两大系列，全部采用锂电池驱动。家
用产品线提供60V、80V和82V三种电压选择，包含传统转向、零转向和高性能三个
不同系列，割草宽度从30英寸到60英寸不等。根据电池配置不同，可满足1-5英亩
草坪的作业需求。
商用系列的主打产品是OptimusZ82V零转向割草车，这款旗舰机型具备强劲动力和
智能化功能。其动力输出相当于65马力的汽油发动机，最高作业速度达16英里/小
时，单次充电可连续工作8小时，最大作业面积达21英亩。产品采用82V高压平台，
配备8kW快速充电系统，整机采用防尘防水设计，重心低、稳定性好。相比传统燃
油机型，维护成本降低99%，运行更安静环保。该系列产品动力性能优异，能满足
大多数专业草坪维护需求。
家用系列的主打产品是greenworksPRO80V42英寸零转向割草车。这款旗舰机型采用
80V高压平台，配备6块电池，动力输出相当于24马力的汽油发动机，最高作业速度
达8英里/小时，单次充电最大作业面积达3英亩。该系列产品动力性能优异，运行
安静环保，且重心低、稳定性好，能满足大多数家用草坪维护需求。
近年来，公司零转向割草车业务增长迅速，2025年1-6月实现销售额1.75亿元，同
比增长63.02%，展现出良好的市场前景。
82V_零转向割草车（商用）80V_零转向割草车（家用）
（3）电动工具
公司电动工具以自主品牌greenworks在欧美各大连锁商超、第三方电商平台以及自
有网站等渠道销售，全美有超过1900家门店销售公司的电动工具产品。2025年1-6
月，公司电动工具实现销售额1.20亿元，同比增长72.95%。
报告期内，公司电动工具产品线品类丰富、覆盖广泛，涵盖电钻/起子机、冲击扳
手、角磨机、往复锯、圆锯、工作灯等多个品类，可满足木工、金工、装修、维修
等多种应用场景的需求。截至2025年6月30日，产品线已拓展至超过100款型号。
依托公司成熟的无刷电机技术，电动工具产品可提供媲美有线工具的动力和扭矩，
足以应对大多数专业及重型作业任务。凭借在锂电池技术与电池管理系统（BMS）
方面的长期积累，产品具备更强劲的性能和更持久的续航能力。
公司电动工具采用3系、5系、7系的阶梯式产品配置，为不同用户群体提供多样化
选择：3系满足普通消费者的日常需求，5系适用于专业维修人员，7系则面向工厂
流水线及大型施工作业场景。该配置体系可在同一平台兼容多种应用场景，有效降
低用户的综合购买成本。
此外，公司电动工具可无缝接入greenworks锂电园林工具平台，借助锂电园林工具
持续向好的销售表现，进一步带动电动工具产品的协同销售。
依托持续的技术积累与创新能力，公司电动工具产品不断迭代升级，积极响应市场
需求。其中，作为主打产品之一的greenworks60N.M无刷电钻，实现了小体积、大
功率的设计突破：与同类竞品相比，体积减少6%，效率提升11%，作业性能显著提
高，已跻身全球同类产品领先梯队。
greenworksdd560电钻
（4）割草机器人
报告期内，公司研发的第三代割草机器人在欧洲上市，产品采用RTK厘米级高精度
卫星定位+视觉避障/导航+毫米波雷达+ToF深度相机+惯导系统以及其它多重传感器
相融合的定位及导航算法，能够精确规划行驶路径、实时识别和规避障碍物，通过
学习环境特征，不断优化路径规划和作业策略。该产品由公司瑞典和常州团队联合
研发设计，公司拥有完全自主知识产权。该产品一经上市后就受到市场关注，相比
去年同期，销售收入增长了68.92%。
第三代割草机器人
2、全渠道销售模式
经过10多年的市场拓展和客户积累，公司建立了“商超+电商+经销商”线上线下全
渠道覆盖的销售模式。公司已与欧美地区众多知名商超建立了长期稳定的合作关系
，目前全球已经有超过12000家门店在销售公司的产品。同时，公司积极拓展电子
商务领域，在Amazon等主流电商平台长期保持领先的品类市场份额，并通过持续优
化自有官网（www.greenworkstools.com）提升线上销售占比。针对专业园林机械
市场的特点，公司与欧美主要园林机械经销商建立了深度合作关系。此外，作为ST
IHL等国际知名品牌的ODM供应商，公司进一步巩固了在专业领域的市场地位。公司
整体销售模式。
随着互联网尤其是移动互联网的快速发展，电子商务平台发展迅速。2025年1-6月
，公司通过电商渠道的销售业务收入及占比持续快速增长，总计达到12亿元，同比
增长14%，占公司当期主营业务收入的40.6%，成为公司自有品牌业务重要的销售渠
道。
二、核心竞争力分析
1.全球智能制造与供应链
公司构建了全球领先的智能制造与供应链体系，形成三大核心竞争优势：
（1）全球化生产布局
自2018年，公司先后在越南和美国建立工厂，现已拥有中、越、美三大制造基地，
实现战略协同。中国基地专注核心技术研发和前沿制造，越南基地主攻规模化生产
，美国工厂侧重高附加值产品本地化服务。同时，公司依托中国供应链核心，与全
球数千家供应商建立稳定合作，确保全球市场快速响应和大规模订单准时交付。
（2）垂直一体化制造
公司掌握80%以上核心零部件的自主设计与制造能力，涵盖电池包、电机、控制器
等关键部件。通过部署近300台工业机器人，应用智能检测系统，公司已建成多个
省级智能制造示范工厂（车间），实现了从原材料到成品的全流程质量控制，大幅
提升了生产效率和产品一致性。
（3）数字化管理体系
通过采用先进的APS排程系统和MES执行系统，公司已实现90%订单的定制化生产。
通过信息化平台整合客户需求，公司可完成从订单接收、生产排程到产品交付的全
流程数字化管理，确保快速响应客户个性化需求。这一创新性的全球智能制造体系
，使公司具备显著的市场竞争优势，为持续领跑行业奠定坚实基矗
2.全渠道销售网络与优质客户资源
作为专注于新能源园林机械的制造商和品牌商，公司采取全渠道销售模式快速拓展
市场，建立了优质的客户资源体系。
在零售渠道方面，公司与北美和欧洲多家大型连锁商超建立了长期稳定的合作关系
，既提供自有品牌产品，也为商超开发定制化的自有品牌产品。这种双轨并行的模
式有效提升了市场覆盖率。
同时，公司充分发挥在ODM领域积累的经验优势，持续为多个国际知名园林机械品
牌提供专业的代工服务，保持着良好的合作伙伴关系。
在电商渠道布局上，公司很早就洞察到线上消费趋势，自有品牌创立之初就积极开
拓电商平台业务，在Amazon等主流电商平台长期保持品类领先地位，并同步搭建自
有官方网站（www.greenworkstools.com），构建完整的线上销售网络。
针对专业级园林机械市场特点，公司还与欧美地区多家专业经销商开展合作，重点
推广商用级产品线，完善专业领域的渠道覆盖。通过多元化的渠道策略，公司实现
了对各类目标客户群体的精准触达。
3.自有品牌战略与区域市场领先优势
公司通过前瞻性的品牌战略布局，成功打造了具有全球影响力的自有品牌体系。20
09年起创立greenworks品牌，并收购德国百年品牌Cramer。经过十余年精心培育，
greenworks品牌在北美市场家喻户晓，并在全球市场建立卓越声誉。
在核心的北美市场，公司自有品牌展现出强大的竞争优势。在美国市场，greenwor
ks品牌割草机长期位居Amazon平台销量冠军，用户评分高达4.7星，多款产品持续
占据畅销榜前列，助力公司家用新能源园林机械稳居行业领先。
4.全球化运营体系与本土化优势
公司立足"中国智造"核心战略，通过本土化深度运营与全球化管理协同，构建起"
双循环"驱动的竞争优势体系。目前已在美国、加拿大、德国、瑞典等战略市场建
立属地化运营网络，形成覆盖市场开发、销售服务、供应链管理的完整价值链，其
运营体系在实践中展现显著效能。在美国洛杉矶建立了商业客户支持中心，在加拿
大建立了拥有110人的客户服务中心，服务网络覆盖欧美地区。这些深入市场一线
的本地团队，通过与客户保持密切沟通，为公司提供了高效的市场响应能力。
在管理架构方面，公司组建了具有丰富跨国管理经验的高管团队。北美和欧洲地区
管理层均拥有深厚的行业背景和大型跨国企业运营经验，能够将全球化战略与本地
化运营有机结合。这种管理模式使公司既能充分发挥亚洲制造业集群的成本优势，
又能依托欧美本土的物流网络和渠道资源，形成独特的全球资源配置能力。
通过本土化团队建设与国际管理经验的融合，公司建立了快速响应全球市场变化的
运营机制。这一体系不仅确保了高效的客户服务能力，更为公司持续强化全球竞争
力提供了有力支撑。目前，该运营模式已成为公司在国际市场上实现差异化竞争的
重要保障。
5.创新研发与技术领先优势
公司作为新能源园林机械行业的领军企业，已构建起完善的全球化研发创新体系。
在中国、美国和瑞典设立的三大研发中心形成高效协同网络，配备超过600人的专
业研发团队，全面覆盖从基础研究到产品开发的创新链条。公司已建立了统一的全
球研发平台，实现云端协同设计与数据安全管理。在技术创新方面，公司已累计获
得国内外专利2,071项（其中发明专利458项），在电机控制、电池管理、智能物联
等核心技术领域保持领先优势。特别在新能源三电技术方面，公司具备大功率电机
电控和车规级电池PACK的自主设计能力，获评国家企业技术中心等多项权威认证。
基于强大的技术积累，公司持续推出具有行业里程碑意义的产品创新：在商用领域
，公司OptimusZ系列是全球领先的全功能新能源商用割草车；家用领域，公司新开
发的方向盘零转向割草车进一步完善了产品矩阵。公司率先将物联网、人工智能等
新兴技术应用于园林机械，开发的智能割草机器人等产品已具备量产能力。凭借多
项创新成果，公司产品保持了行业技术领导地位。
6.独特的生态系统与产品矩阵
公司坚持以消费者需求为导向，通过持续优化销售战略，成功构建了包含1,500个S
KU的多元化产品矩阵。基于对新能源动力和智能技术发展趋势的深刻理解，公司创
新性地开发了24V、40V、60V、80V和82V多个电池组动力平台，打造了以电池组为
核心的智能生态系统。这一创新性的产品战略使公司能够全方位满足不同消费需求
，以60V电压平台为例，目前已推出超过40款产品，基本覆盖园林机械的各种使用
场景。通过这一生态系统，消费者购买多款greenworks产品后，可实现电池包在同
一电压平台不同产品间的互通互用，显著降低使用成本，大幅提升客户粘性和复购
率。
凭借在新能源园林机械领域的先发优势和较高市场份额，叠加锂电池包生态系统的
协同效应，公司已建立起显著的竞争壁垒。这一产品生态系统战略与多元化产品矩
阵相互促进，不仅强化了公司的市场领导地位，更为业务持续健康发展提供了强劲
动力。
三、公司面临的风险和应对措施
综合分析公司的外部环境和企业实际情况，公司面临的主要经营风险包括：
1.汇率波动风险
目前公司营业收入基本来自于境外市场，如人民币汇率宽幅波动，将对公司的营业
收入产生一定影响。公司主营业务订单大部分以美元计价，人民币对美元汇率波动
直接影响产品的价格竞争力，从而对公司经营业绩产生影响。对此，公司将继续加
强海外布局和结汇调控，对冲和降低汇率波动对公司业绩的影响。
2.原材料价格上升风险
公司产品结构较为复杂，所需原材料种类繁多，若主要原材料价格波动较大，将造
成公司生产成本有所波动。对此，公司将继续加强采购和成本控制，与供应商建立
战略合作关系并签订长期协议来消化原材料价格波动风险；同时持续优化产品结构
，加强新产品的研发，依靠创新型产品确定合理价格，维持产品毛利率。
3.贸易摩擦风险
全球园林机械行业的核心需求集中在北美及欧洲地区，其中美国市场尤为关键——
其人均绿地拥有量远超欧洲及中国市场，所以美国是公司最大的市场，公司向美国
出口的部分产品会受到关税的影响。对此，公司密切关注国际局势，实施国际化战
略，推进海外制造基地建设，培育海外供应链，建立全球化的产能布局和供应链体
系，确保公司业务稳定发展。
美国政府发布关于所谓"对等关税"的行政令，宣布对贸易伙伴加征关税，此举为全
球经贸环境增添了更多不确定性，该政策可能影响公司未来对美国出口业务，并对
经营和财务状况带来潜在挑战。
面对当前国际贸易环境的变化，公司已构建全方位应对体系：
（1）建立全球产能协同网络（美国+越南+中国），实现供应链弹性配置；
（2）组建专业政策研究团队，实时跟踪国际贸易政策动向；
（3）加大研发投入，通过产品创新提升全球竞争力；
（4）与核心客户建立战略合作机制，共同应对市场变化。
公司将持续优化全球化布局，通过多元化市场策略和灵活的产能配置，有效化解单
一市场风险，为股东创造长期稳定的投资回报。
4.海运周期风险
全球海运市场因运力周期等多种原因，可能导致海运价格大幅度波动，公司产品绝
大部分需要通过海路运输到全球不同地区，海运价格的上涨和时有发生的运力不足
将导致公司产品销售存在一定的风险。对此，公司积极和全球各大船运公司沟通，
提早锁定运力和运价，确保公司业务不因海运周期波动等原因产生较大的负面影响
。
5.毛利率波动的风险
公司综合毛利率变化受到多方面影响，包括汇率、原材料价格、海运费、关税等，
未来公司毛利率将持续受到市场竞争、原材料价格、汇率、运费等外部因素的影响
产生波动，如公司无法较好应对上述因素，则毛利率将会受到不利影响。
对此，公司将通过多种方式应对可能影响毛利率的外部因素，同时聚焦核心技术研
发、优化产品结构并加强成本管控，整体提升抵御风险能力以稳定毛利率。
6.存货规模较大及存货减值的风险
2022年、2023年、2024年和2025年上半年，公司存货账面价值分别为29.72亿元、2
1.99亿元、22.20亿元和24.33亿元，占流动资产的比例分别为59.92%、33.38%、30
.40%和29.85%，公司通过优化销售预测及生产模式，提高库存管理水平，改善存货
周转情况。公司存货中主要以库存商品为主，平均占比超过70%，主要是因为一方
面常州和越南两大生产基地维持正常库存水平，另一方面公司在海外欧美仓库会有
适当备货以快速响应客户的补单或临时需求；此外，公司大力拓展B2C电商业务，
海外仓库的备货需求也相应增加。
公司如产品销售未及市场预测，则可能导致库存商品滞销、原材料积压等情形。若
未来技术更新导致库存商品配置或性能竞争力下降，或存货长期未及时销售导致的
存货减值，可能对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
对此，公司将优化销售预测，提升产需匹配度；通过数字化系统监控库存，按周转
、保质期等分级，优先消化临期或待迭代产品；海外仓实行弹性备货，按市场节奏
调整库存，加大促销提升周转；跟踪技术趋势，对滞销品及时折价处理；定期开展
减值测试，防范价值波动风险。
7.经营业绩增速放缓风险
公司所处的园林机械行业正经历从燃油动力到新能源动力的革命性转变，新能源园
林机械持续多年保持两位数增长，公司作为具有先发优势的新能源园林机械厂商，
自成立以来经营业绩总体保持快速增长态势。
若未来行业经营环境发生重大变化而公司未能及时应对、行业技术重大变革而公司
未能及时跟进，或者公司新产品未能响应客户需求等因素，公司经营业绩增速可能
放缓，盈利能力可能遭受继续下滑的风险。
对此公司将持续加大研发投入，紧跟行业技术变革趋势，强化产学研合作以保持技
术领先。通过快速迭代产品矩阵、优化产能布局，提升对市场变化的响应能力，以
缓解业绩增速放缓及盈利能力下滑风险。
8.应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款及应收款项融资的账面价值合计分别为16.54亿元、1.35
亿元，应收账款周转天数为106天。报告期内，公司客户多为世界500强企业或知名
上市公司，信誉较好，应收账款回收率较高，历史上公司对主要客户的应收账款基
本上全额收回，并且公司在中国出口信用保险公司（以下简称“中信保”）购买保
险。但若未来宏观经济、市场环境以及客户经营情况发生不利变动，则可能导致公
司计提坏账金额增加，从而对公司盈利能力产生不利影响。
对此公司将持续跟踪核心客户经营状况，结合宏观经济变化动态调整信用政策。优
化回款流程以缩短周转天数，同时强化坏账风险对冲。定期评估应收账款质量，足
额计提坏账准备，确保应对客户经营波动及经济环境变化带来的坏账风险，保障盈
利能力稳定。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜常州博康电子技术有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜常州格腾汽车零部件制造有限｜ 773.75｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州维卡塑业有限公司 ｜ 151.06｜ -｜ -｜
｜格力博(南通)贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜GREENWORKS (THAIBINH) COMP｜ 9420000.00｜ -｜ -｜
｜ANY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南格力博科技有限公司 ｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜Greenworks Power UK LTD ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜HongKong Sunrise Trading L｜ 0.15｜ -｜ -｜
｜IMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜Greenworks North America,L｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜LC. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Greenworks Mobility,LLC ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Greenworks Logistics,Inc. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Greenworks Holding, Inc. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜Greenworks Tools Europe Gm｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜bH ｜ ｜ ｜ ｜
｜GLOBE TECHNOLOGIES UK LTD ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜Globe Technologies Sweden ｜ 5.82｜ -｜ -｜
｜AB ｜ ｜ ｜ ｜
｜GREENWORKS TRADING DEVELOP｜ 10152000.00｜ -｜ -｜
｜MENT COMPANY LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜Globe Technologies Italia ｜ 2.50｜ -｜ -｜
｜S.r.L ｜ ｜ ｜ ｜
｜AEGIS (HONG KONG) LIMITED ｜ 0.00｜ 1385.63｜ 35559.58｜
｜ULTRAPOWER SG PTE.LTD. ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜一芯家科技(常州)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜GREENWORKS (VIETNAM) Co.,L｜ 23926955.29｜ -｜ -｜
｜td. ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海煦升园林技术有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜Greenworks TN Real Estate,｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Greenworks Tools Canada In｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜c. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Greenworks TN MFG,LLC ｜ 0.01｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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