☆经营分析☆ ◇600183 生益科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜覆铜板和粘结片 ｜ 836416.42｜ 198108.18｜ 23.69｜ 65.96｜
｜印制线路板 ｜ 363040.92｜ 101099.36｜ 27.85｜ 28.63｜
｜废弃资源综合利用 ｜ 42704.72｜ 4812.84｜ 11.27｜ 3.37｜
｜其他业务 ｜ 25827.61｜ 23829.34｜ 92.26｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 982295.68｜ 230820.76｜ 23.50｜ 77.47｜
｜外销 ｜ 259866.38｜ 73199.61｜ 28.17｜ 20.49｜
｜其他业务 ｜ 25827.61｜ 23829.34｜ 92.26｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1233533.07｜ 302931.57｜ 24.56｜ 97.28｜
｜其他业务 ｜ 25827.61｜ 23829.34｜ 92.26｜ 2.04｜
｜经销 ｜ 8628.99｜ 1088.80｜ 12.62｜ 0.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜覆铜板和粘结片 ｜1479087.39｜ 318327.23｜ 21.52｜ 72.55｜
｜印制线路板 ｜ 448388.61｜ 87118.01｜ 19.43｜ 21.99｜
｜废弃资源综合利用 ｜ 70992.57｜ 5831.50｜ 8.21｜ 3.48｜
｜其他业务 ｜ 40364.45｜ 38023.49｜ 94.20｜ 1.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1662786.65｜ 333796.30｜ 20.07｜ 81.56｜
｜外销 ｜ 335681.92｜ 77480.45｜ 23.08｜ 16.46｜
｜其他业务 ｜ 40364.45｜ 38023.49｜ 94.20｜ 1.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1980139.71｜ 409364.37｜ 20.67｜ 97.12｜
｜其他业务 ｜ 40364.45｜ 38023.49｜ 94.20｜ 1.98｜
｜经销 ｜ 18328.86｜ 1912.37｜ 10.43｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜覆铜板和粘结片 ｜ 722023.21｜ 156683.72｜ 21.70｜ 74.98｜
｜印制线路板 ｜ 187944.68｜ 29957.73｜ 15.94｜ 19.52｜
｜废弃资源综合利用 ｜ 33812.61｜ 2820.17｜ 8.34｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 19170.45｜ 18165.46｜ 94.76｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 797927.10｜ 156083.20｜ 19.56｜ 82.86｜
｜境外 ｜ 145853.40｜ 33378.42｜ 22.88｜ 15.15｜
｜其他业务 ｜ 19170.45｜ 18165.46｜ 94.76｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 932944.58｜ 188125.72｜ 20.16｜ 96.88｜
｜其他业务 ｜ 19170.45｜ 18165.46｜ 94.76｜ 1.99｜
｜经销 ｜ 10835.92｜ 1335.90｜ 12.33｜ 1.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜覆铜板和粘结片 ｜1263152.54｜ 253975.71｜ 20.11｜ 76.16｜
｜印制线路板 ｜ 313471.53｜ 34904.44｜ 11.13｜ 18.90｜
｜废弃资源综合利用 ｜ 51734.45｜ 2380.34｜ 4.60｜ 3.12｜
｜其他业务 ｜ 30248.75｜ 27833.10｜ 92.01｜ 1.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1372383.91｜ 237924.99｜ 17.34｜ 82.74｜
｜外销 ｜ 255974.62｜ 53335.49｜ 20.84｜ 15.43｜
｜其他业务 ｜ 30248.75｜ 27833.10｜ 92.01｜ 1.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1606854.27｜ 288796.30｜ 17.97｜ 96.88｜
｜其他业务 ｜ 30248.75｜ 27833.10｜ 92.01｜ 1.82｜
｜经销 ｜ 21504.26｜ 2464.18｜ 11.46｜ 1.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司从事的主要业务为：设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。生益科
技立足于终端功能需求的解决者，始终坚持高标准、高品质、高性能，高可靠性，
自主生产覆铜板、半固化片、绝缘层压板、金属基覆铜箔板、涂树脂铜箔、覆盖膜
类等高端电子材料。产品主要供制作单、双面线路板及高多层线路板，广泛应用于
高算力、AI服务器、5G天线、新一代通讯基站、大型计算机、高端服务器、航空航
天工业、芯片封装、汽车电子、智能家居、工控医疗设备、家电、消费类终端以及
各种中高档电子产品中。
（二）经营模式
生益科技一直秉承“及时提供满足客户要求的产品和服务并持续改进”的经营管理
理念，从质量控制、新品创新、技术进步、成本管控、流程完善、快准交付等几方
面来确保给客户及时提供所需的产品和服务，以此回馈客户对我们的长期支持。同
时，我们倡导与供应商及客户建立“双赢(wintowin)”的战略合作关系，构建互助
共同体，创造供应价值链。
通过执行严格的质量标准，采取系统的质量控制体系，我们不断提升产品质量，高
度关注产品的一致性和稳定性并为全球客户提供绿色的、安全的产品及优质的售前
售后服务。通过与客户间的互访沟通、产品推介、技术交流等多种渠道，广泛征集
客户意见，了解客户需求和感受，以雄厚的技术力量和先进的生产硬件为基础，为
客户提供优秀的产品和服务，协助他们解决交付和品质问题，增强客户黏性。生益
科技提倡以顾客的需求和期望来驱动内部的经营管理，并主动创新和优化，经三十
多年的不断提炼和改善，极大地满足了顾客的需求和期望，生益科技的品牌已深深
扎根于客户的心中。
多年来，生益科技紧跟市场发展的技术要求，与市场上的先进终端客户进行技术合
作，前瞻性地做好产品的技术规划。生益科技自主研发的多个种类的产品取得了先
进终端客户的认证，产品被广泛地应用于高算力、AI服务器、5G天线、通讯骨干网
络、新一代通讯基站、大型计算机、路由器、高端服务器、移动终端、汽车电子、
智能家居、安防、工控、医疗设备、大型显示屏、LED背光和照明、芯片封装及消
费类等电子产品上，并获得各行业领先制造商的高度认可。
紧紧围绕“以客户为中心，以价值为导向”的理念，公司持续夯实提升内部管理，
生产部门持续提升制造过程能力，深入推进精细化管理，持续打造精益工序和精益
工厂，为更精益的生产管理和更稳定的产品品质提供了强有力的支持。
（三）市场地位
根据美国Prismark调研机构对于全球刚性覆铜板的统计和排名，2013年至2024年，
生益科技刚性覆铜板销售总额保持全球第二，2024年全球市场占有率达到13.7%。
公司自主研发的多系列新品参与市场竞争，大力开展自主创新，努力摆脱国外的技
术和专利限制，大大缩短我国在该技术领域与世界先进水平的差距。2025年1-6月
公司共申请国内专利14件，境外专利4件；2025年上半年共授权专利18件，其中国
内专利12件，境外专利6件。截止2025年6月30日拥有534件授权有效专利。
公司早在2005年着手攻关高频高速封装基材技术难题，面临国外技术封锁的情况下
，凭借深厚的技术积累，投入了大量的人力物力财力，目前已开发出不同介电损耗
全系列高速产品，不同介电应用要求、多技术路线高频产品，并已实现多品种批量
应用。与此同时，在封装用覆铜板技术方面，公司产品已在卡类封装、LED、存储
芯片类等领域批量使用，同时突破了关键核心技术，在更高端的以FC-CSP、FC-BGA
封装为代表的AP、CPU、GPU、AI类产品进行开发和应用。在供应端，充分发挥公司
良好的研发技术资源，主动与供应商共同开发各类材料，协助供应商改善制造和品
控问题，推动其技术进步，满足了供应多元化的需求。在市场供应紧张的时候，确
保了公司的交付和成本优势。
二、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营情况
2025年上半年生产各类覆铜板7,414.01万平方米，比上年同期增长7.86%；生产粘
结片10,713.33万米，比上年同期增长18.54%。销售各类覆铜板7,627.53万平方米
，比上年同期增长8.82%；销售粘结片10,295.09万米，比上年同期增长13.61%；生
产印制电路板76.94万平方米，比上年同期增长11.79%；销售印制电路板78.96万平
方米，比上年同期增长10.51%。实现营业收入1,267,989.67万元，比上年同期增长
31.68%；其中：
（1）陕西生益科技有限公司生产各类覆铜板1,590.29万平方米，比上年同期增长4
.41%；生产粘结片1,350.77万米，比上年同期增长14.74%；销售各类覆铜板1,684.
57万平方米，比上年同期增长4.67%；销售粘结片1,373.15万米，比上年同期增长1
7.36%；实现营业收入为175,092.94万元,比上年同期增长8.01%；
（2）苏州生益科技有限公司合并生产各类覆铜板1,684.19万平方米，比上年同期
增长9.06%；生产粘结片3,674.26万米，比上年同期增长18.88%；销售各类覆铜板1
,778.17万平方米，比上年同期增长12.79%；销售粘结片3,593.89万米，比上年同
期增长17.58%；实现营业收入为203,081.46万元，比上年同期增长19.25%；
（3）江西生益科技有限公司生产各类覆铜板657.19万平方米，比上年同期增长0.0
5%；生产粘结片1,654.74万米，比上年同期增长23.54%；销售各类覆铜板672.10万
平方米，比上年同期增长0.47%；销售粘结片1,510.82万米，比上年同期增长13.20
%；实现营业收入为71,901.65万元，比上年同期增长8.64%；
（4）生益电子股份有限公司生产印制电路板76.94万平方米，比上年同期增长11.7
9%；销售印制电路板78.96万平方米，比上年同期增长10.51%；实现营业收入为376
,871.81万元，比上年同期增长91.00%。
（二）经营情况分析
自2024年下半年开始，疫情期间累积的库存去化已基本完成，2025年全球电子行业
整体形势向好，根据Prismark预测，2025年PCB市场全年产值为791亿美元，增速达
到7.6%；其中，服务器、AI服务器及数据中心成为市场增长的核心驱动力，笔记本
电脑、游戏机等HDI需求也呈现出较好的增长态势，车载板块中智能驾驶领域表现
尤为亮眼，由此带动相关PCB需求增长较快，18+高多层板增速达到41.7%，HDI板预
计同比增长12.9%。另外，受宏观环境影响，客户抓住相关政策窗口期提前采购部
分需求，使得上半年整体需求较为旺盛。
在企业经营上，公司凭借精准的市场洞察力和高效的运营能力，积极应对市场变化
和抓住机遇。在市场方面，通过近几年在AI及相关产品的认证布局以及在客户端的
积累，需求已逐步转化为实质性的订单；与此同时，利用海外终端的辐射效应，加
大了对国内AI服务器、算力、芯片等厂商的产品认证和项目认证的力度，产品结构
调整成效逐步显现。然而，市场并非无风无浪，主要原材料价格在第二季度迎来一
轮明显上涨。面对成本上行压力，营销团队精准研判供需形势，迅速反应，在关键
时间窗口期内成功推动产品价格策略的调整。与此同时，充分发挥集团合力提升交
付能力，及时满足客户需求。在内部管理方面，公司内部继续强化高效协同，品管
、营运、生产及研发等各部门紧密联动，确保产品质量的稳定性；积极拥抱AI和数
字化技术，尤其在研发、生产、工艺/技术等方面进行深度探索和应用尝试，加速
智能化自动化升级，提质增效。
面对AI时代的新一轮产业浪潮，公司精准把握住了市场机会，在整体需求强劲增长
以及内部高效协同的推动上，上半年取得了较为理想的经营业绩。然而，受宏观环
境影响，市场行情分化明显，下半年不确定性因素较多，公司将继续保持战略清醒
，抓住处于风口浪尖上的AI及其应用，内部持续在技术、品质、交付、成本等方面
提升核心竞争力，以“稳”应“变”。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司经过30多年的发展，公司通过了IATF16949质量管理体系认证、ISO9001质量管
理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO/IEC27001信息安全管理体系认证、
GB/T29490知识产权管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司获
得了美国UL、英国BSI、德国VDE、日本JET、中国CQC等安全认证。公司是国际电工
委员IEC TC91WG10工作组召集人，是全国印制电路标准化技术委员会基材工作组组
长单位，是广东省印制电路标准化技术委员会（GD/TC38）成员，还是中国电子电
路行业协会（CPCA）、中国电子材料行业协会、中国覆铜板行业协会（CCLA）会员
以及美国电子电路互连与封装协会（IPC MEMBER）的会员，美国UL标准技术小组成
员。
2025年上半年，公司主导提案获批的国内外重大标准项目，其中主导正在制定中的
IEC3项；主导正在制定的国家标准：6项。截至2025年6月30日，公司累计主导提案
获批的国内外重大标准项目，其中主导正在制定中的IEC3项，主导已发布IEC11项
（合计14项）；主导正在制定的国家标准：6项，主导已发布的6项（合计12项）；
主导已发布的行业3项。
（二）管理优势
公司主要生产、技术、管理和销售人员保持稳定，大多数人员自参加工作即在公司
，基本上与公司同步成长和发展，直接参与公司各个时期的建设和发展。经过三十
多年的实践锻炼，与公司已经融为一体，具有较强的工作能力、丰富的管理经验、
良好的职业道德和敬业精神。公司于1999年已成功引入ERP系统，并在此基础上构
建了多个信息系统，涵盖了公司各业务模块，如自研的MES，PLM，SRM等，有效支
撑了公司各业务的数字化管理，品质的信息化防呆防错，智能制造等的实现,做到
多品种、小批量，自如应对市场的个性化需求，及时满足客户需要,实现大规模企
业的“敏捷制造”。随着公司的发展，为更好地实现各公司资源最大化、成本最小
化、效率最优化，2020年开始运行企业集团化管理，设立营销、营运、品管、研发
、财务、数字信息、行政七大中心，进一步增强集团的综合竞争力。
（三）技术优势
公司于2011年获得国家发改委认定的“国家认定企业技术中心”，于2011年获国家
科技部批准组建“国家电子电路基材工程技术研究中心”，是行业唯一的国家级工
程技术研究中心，中心愿景是成为世界先进水平的电子电路基材研发工程化平台、
中国高端电子电路基材技术标准的主导者。针对行业、领域发展中的重大关键性、
基础性和共性技术问题，持续不断地对具有重要应用前景的科研成果进行系统化、
配套化和工程化研究开发，为适合企业规模生产提供成熟配套的技术工艺和技术装
备，不断地推出具有高增值效益的系列新产品。企业经过持续二十余年的技术研发
，已沉淀了深厚的技术积累。公司可以配合到用户的各种需求，及时推出满足客户
需求的一代代产品。
四、可能面对的风险
1、原材料价格波动风险
公司主要原材料涉及铜、树脂、玻璃布等，受大宗商品价格的影响，原材料价格波
动对公司的生产成本与生产经营带来较大的不确定性风险。
2、市场竞争风险
终端和产业链上下游的半成品、成品库存仍然偏高，而行业产能扩充太大，供给过
剩导致价格内卷。同时，受到各种不确定因素的压制，可能会出现局部的、某些品
种的、某一时段的过剩，即出现市场的产能消化期，将可能出现降价抢单，竞争形
势更加激烈。
随着电子工业技术的发展和全球环保意识的提高，市场要求PCB具有较高集成度、
多功能化、超薄化、高多层超厚化及环保等特点，因此对覆铜板技术的要求亦不断
提高。公司具备自主研发能力，经过三十多年的发展，在技术、品牌、规模等方面
虽均形成了竞争优势，但随着日本、美国及我国台湾地区等同行的不断发展，若公
司不具备持续技术开发能力，生产规模不能有效扩大，产品质量和性能不能有效提
升，公司将面临较大的市场竞争风险，给生产经营带来不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东佛智芯微电子技术研究有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东星顺新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南京罗朗微太电子科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞科创生益产业投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞益安贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -117.76｜ 17.98｜
｜东莞生益资本投资有限公司 ｜ 39570.00｜ 2116.03｜ 109485.19｜
｜东莞生益房地产开发有限公司｜ 218300.00｜ -1012.26｜ 241489.31｜
｜东莞生益君度产业投资企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞君度生益股权投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海蛮酷科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜陕西生益科技有限公司 ｜ 135488.35｜ 7644.62｜ 291933.69｜
｜苏州生益科技有限公司 ｜ 84187.11｜ 11789.60｜ 323323.08｜
｜生益科技(香港)有限公司 ｜ 30318.00｜ 1947.71｜ 45189.35｜
｜生益科技(国际)有限公司 ｜ 10.00｜ -155.34｜ 35101.13｜
｜生益电子股份有限公司 ｜ 83182.12｜ 53128.68｜ 921413.43｜
｜湖南万容科技股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西生益科技有限公司 ｜ 140000.00｜ 5401.95｜ 205634.92｜
｜江苏联瑞新材料股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏生益特种材料有限公司 ｜ 50000.00｜ 3467.24｜ 83904.59｜
｜广州巨湾投资合伙企业(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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