☆公司大事☆ ◇601066 中信建投 更新日期：2025-10-26◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜192116.6｜ 4661.42｜ 5894.97｜ 2.10｜ 0.69｜ 0.63｜ ｜ 24 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜193350.1｜ 2827.61｜ 2836.33｜ 2.04｜ 0.36｜ 0.48｜ ｜ 23 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜193358.9｜ 2987.29｜ 2550.04｜ 2.16｜ 0.00｜ 0.01｜ ｜ 22 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜192921.6｜ 4487.13｜ 4547.29｜ 2.17｜ 0.01｜ 0.03｜ ｜ 21 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 中信建投：10月24日获融资买入4661.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月24日获融资买入4661.42万元，当前融资余额19.21亿元，占流通市值的1.12%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2446614173.0058949709.001921166313.002025-10-2328276102.0028363305.001933501849.002025-10-2229872881.0025500448.001933589052.002025-10-2144871323.0045472875.001929216619.002025-10-2040168938.0037015531.001929818171.00融券方面，中信建投10月24日融券偿还6300股，融券卖出6900股，按当日收盘价计算，卖出金额18.29万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额55.67万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24182919.00167013.00556710.002025-10-2394608.00126144.00536112.002025-10-220.002612.00564192.002025-10-212643.007929.00573531.002025-10-2039210.0091490.00572466.00综上，中信建投当前两融余额19.22亿元，较昨日下滑0.64%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24中信建投-12314938.001921723023.002025-10-23中信建投-115283.001934037961.002025-10-22中信建投4363094.001934153244.002025-10-21中信建投-600487.001929790150.002025-10-20中信建投3100888.001930390637.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-25】 年内券商科创债发行规模超600亿元 【出处】证券日报 科技创新债券（以下简称“科创债”）是精准支持科技创新企业的重要金融工具。作为资本市场中的核心中介机构，自5月份债市“科技板”上线以来，券商积极响应政策号召，踊跃发行科创债，截至10月24日科创债发行规模已突破600亿元。同时，券商通过承销、做市等专业服务，助力科创债市场发展，引导资金“活水”流向科创领域。 中短期债券占比高 近期，多家券商获批发行大额科创债。例如，10月23日，信达证券发布公告称，本公司获批发行面值总额不超过100亿元科创债。10月16日，中金公司也获批发行面值总额不超过100亿元科创债。 今年以来，券商积极发行科创债，加强对科创领域的资金支持。数据显示，自5月7日中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科创债有关事宜的公告以来，截至10月24日，已有43家券商合计发行了54只科创债（按发行起始日计），实际发行金额达608.7亿元。 从发行主体来看，头部券商在科创债发行中担当“主力”。数据显示，5月7日至今，发行科创债金额最高的券商是招商证券，共发行3只科创债，规模合计为100亿元；其次为中信证券，共发行科创债4只，规模合计为97亿元；国泰海通合计发行科创债59亿元，中国银河、平安证券、中银证券均合计发行20亿元，中信建投、第一创业均合计发行15亿元。 据梳理，上述券商发行的科创债以中短期限为主。具体来看，上述54只券商发行的科创债中，有27只债券的期限均为三年，15只债券的期限均为两年，8只债券的期限在两年以内，五年期的债券有3只，十年期的债券仅有1只。 对此，东吴证券固收首席分析师李勇对《证券日报》记者表示：“券商发行的科创债中，中短期债券占比较高，主要源于券商对负债端管理和资金用途匹配的诉求。券商发行科创债募集的资金，主要用于股权投资等用途，这类投资通常具有明确的退出周期，因此，发行中短期限的科创债可以更好地与底层资产的投资回收期匹配。同时，中短期品种是流动性最好、投资者接受度最高的债券品种。此外，发行中短期债券有助于券商维持流动性良好的负债结构，以灵活应对市场利率波动和业务机会。” 从票面利率来看，上述券商发行的科创债票面利率在1.75%到2.39%之间，其中，三年期债券的平均票面利率为1.86%，两年期债券的平均票面利率为1.82%，均低于券商年内发行的同期限的普通公司债平均利率（分别为1.98%和1.95%）。 持续提升服务能力 除发行外，券商在承销环节也积极发挥专业优势，助力资金流向科创领域。数据显示，今年以来，截至10月24日，已有72家券商参与到科创债的承销中，合计承销规模达7392.49亿元。从行业格局来看，头部券商在承销方面优势依然显著。具体来看，年内，中信证券以1317.66亿元的承销金额位居行业首位；中信建投紧随其后，承销金额为1049.78亿元；国泰海通、中金公司、华泰证券、招商证券的承销金额也位居前列，分别为798.89亿元、598.59亿元、535.33亿元、326.24亿元。 同时，券商也不断推进科创债方面的业务创新。例如，为更好满足市场投资者需求，国信证券创设了“国信证券大湾区企业科创债篮子”。 “科创债业务是券商切入并深耕科技创新产业生态的一个绝佳入口，能极大地拓宽其业务边界。”李勇进一步表示，从业务空间拓展角度而言，券商通过发行科创债募集资金，可以直接用于股权投资、项目跟投、设立产业基金等，打破了传统承销与投资业务的壁垒，实现了“投行+投资”的有效联动。同时，通过承销和投资科创债，券商能够提前锁定并深度绑定一批具有高成长潜力的科创企业，为投行、研究、财富管理等业务储备丰富的客户资源，实现企业全生命周期服务的覆盖。 展望未来，多家券商表示，将积极把握科创债市场发展机遇，书写好“科技金融”大文章。在此方面，东方证券表示，将通过增加对科创债的投资和提升科创债做市业务规模，持续推动金融资源配置到科创领域，提高科创债的市场流动性、投资吸引力，降低科创债融资和投资交易成本。中银证券也表示，将以科创债等重点战略领域为抓手，持续提升服务实体经济质效。 【2025-10-24】 中信建投：10月23日获融资买入2827.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月23日获融资买入2827.61万元，当前融资余额19.34亿元，占流通市值的1.13%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2328276102.0028363305.001933501849.002025-10-2229872881.0025500448.001933589052.002025-10-2144871323.0045472875.001929216619.002025-10-2040168938.0037015531.001929818171.002025-10-1750418440.0046733259.001926664764.00融券方面，中信建投10月23日融券偿还4800股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额9.46万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额53.61万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2394608.00126144.00536112.002025-10-220.002612.00564192.002025-10-212643.007929.00573531.002025-10-2039210.0091490.00572466.002025-10-1791525.000.00624985.00综上，中信建投当前两融余额19.34亿元，较昨日下滑0.01%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23中信建投-115283.001934037961.002025-10-22中信建投4363094.001934153244.002025-10-21中信建投-600487.001929790150.002025-10-20中信建投3100888.001930390637.002025-10-17中信建投3764466.001927289749.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 “最ETF券商”，最新排名曝光！ 【出处】中国基金报【作者】孙越 【导读】2025年9月券商经纪业务ETF排名出炉 交易型开放式指数基金（ETF）市场持续火热，券商在这一领域的竞争态势也备受关注。 记者从券商处最新获悉，上交所、深交所近日分别向机构披露了9月份券商经纪业务ETF领域的最新核心数据，包括成交额及交易账户数量等关键指标。 从市场规模来看，ETF市场持续扩容，展现出强劲的增长潜力。沪市方面，截至2025年9月底，沪市基金产品共935只，其中，ETF共760只，总市值为40003.11亿元，较上期增加7.65%；深市方面，基金产品共841只，其中，ETF共555只，总市值为16255.16亿元，总份额为9648.33亿份。 银河证券、申万宏源持有份额稳居沪市前二 持有规模是券商ETF业务实力的直观反映，从此次披露数据来看，在沪市ETF持有规模排名中，头部券商优势明显。截至9月末，从沪市ETF持有规模排名来看，银河证券以22.75%的市场占比稳居沪市榜首，申万宏源证券紧随其后，持有规模占市场的比重为16.74%，二者合计占比达39.49%，形成“双寡头”格局。 国泰海通证券持有规模占比大幅提升至8.04%，并显著超越中信证券，其他券商在ETF持有规模排名及份额占比上都较为稳定。具体来看，国泰海通证券、中信证券、招商证券、平安证券、广发证券、华泰证券、中信建投证券、国信证券，分别位列第三至第十名。 深市方面，券商持有ETF规模排名更强调均衡性。东方财富证券、东方证券、东莞证券、方正证券等均位列前30，与沪市前30名单高度重合，但未披露具体排名顺序。这种排名方式可能意在弱化头部效应，鼓励更多机构参与ETF生态建设。 券商ETF成交额座次“洗牌” 中信证券跃居沪市榜首 ETF成交额是券商业务活跃度的关键指标，9月沪市成交额排名出现明显变化，部分券商表现突出。9月，中信证券以11.24%的占比位列沪市榜首，华泰证券降至第二。 回溯来看，今年3月，中信证券沪市ETF成交额占比从2月的6.15%提升至8.42%，累计份额占比从5.74%增至6.78%，排名从第四升至第二，此后持续保持高位，最终在9月实现对华泰证券的反超。不过，从年内累计成交额占比来看，华泰证券仍以11.01%的占比暂居第一。 此外，国泰海通证券、华宝证券也表现不俗，9月沪市ETF成交额占比分别为9.45%、6.46%，分列第三、第四。据了解，华宝证券近年来通过平台化工具赋能、投资者活动拓展、多元化产品布局等举措，持续完善ETF生态，这也成为公司成交额稳步提升的核心动力。 深市方面，经纪业务ETF交易金额排名前30的证券公司中，港裕信息服务（深圳）有限公司继续上榜。作为为深股通投资者参与深交所ETF交易搭建通道的非传统券商机构，港裕信息已连续5个月（5月—9月）现身深市成交榜单，显示港股ETF投资热度依旧不减，已成为ETF交易的重要补充力量。 华宝东大名路营业部蝉联榜首 头部券商机构服务能力凸显 聚焦券商营业部的竞争格局，沪市方面，今年9月，华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比夺冠，且该营业部今年以来始终保持单月成交额榜首地位。中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部的成交额占比分别为2.97%、2.17%。 深市方面，经纪业务个人客户ETF交易金额前30名营业部中，东方财富证券占据9席，国金证券、广发证券分别有4家、3家营业部上榜；在机构客户ETF交易金额前30名营业部中，华泰证券、中信证券分别有6家、5家营业部入围，头部券商机构服务能力凸显。 客户活跃度方面，9月份，沪市券商经纪业务ETF交易账户数量排名中，华泰证券以10.29%的占比领跑；东方财富证券凭借互联网渠道优势紧随其后，占比为9.94%。 此外，ETF市场的活跃发展离不开做市商服务的支撑，9月份基金做市商服务覆盖范围持续扩大。截至9月末，上交所基金市场共有主做市商21家、一般做市商12家，共为812只基金产品提供流动性服务，较上期增加27只；有做市商的ETF为747只，占全部ETF的98%。 【2025-10-23】 中信建投：10月22日获融资买入2987.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月22日获融资买入2987.29万元，当前融资余额19.34亿元，占流通市值的1.14%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2229872881.0025500448.001933589052.002025-10-2144871323.0045472875.001929216619.002025-10-2040168938.0037015531.001929818171.002025-10-1750418440.0046733259.001926664764.002025-10-1656660481.0058333813.001922979583.00融券方面，中信建投10月22日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额56.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-220.002612.00564192.002025-10-212643.007929.00573531.002025-10-2039210.0091490.00572466.002025-10-1791525.000.00624985.002025-10-160.00131075.00545700.00综上，中信建投当前两融余额19.34亿元，较昨日上升0.23%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22中信建投4363094.001934153244.002025-10-21中信建投-600487.001929790150.002025-10-20中信建投3100888.001930390637.002025-10-17中信建投3764466.001927289749.002025-10-16中信建投-1802636.001923525283.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 中信建投：10月21日获融资买入4487.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月21日获融资买入4487.13万元，当前融资余额19.29亿元，占流通市值的1.12%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2144871323.0045472875.001929216619.002025-10-2040168938.0037015531.001929818171.002025-10-1750418440.0046733259.001926664764.002025-10-1656660481.0058333813.001922979583.002025-10-1559212976.0067039660.001924652915.00融券方面，中信建投10月21日融券偿还300股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2643元，融券余额57.35万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-212643.007929.00573531.002025-10-2039210.0091490.00572466.002025-10-1791525.000.00624985.002025-10-160.00131075.00545700.002025-10-1513340.00365516.00675004.00综上，中信建投当前两融余额19.30亿元，较昨日下滑0.03%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21中信建投-600487.001929790150.002025-10-20中信建投3100888.001930390637.002025-10-17中信建投3764466.001927289749.002025-10-16中信建投-1802636.001923525283.002025-10-15中信建投-8170005.001925327919.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 中信建投：伴随算力需求提升与第三代半导体发展 未来金刚石在高端散热市场空间广阔 【出处】本站7x24快讯 中信建投研报称，随着半导体产业更先进制程迈进，芯片尺寸缩小而功率激增，“热点”问题突出，芯片表面温度过高会导致安全性和可靠性下降，催生对高效散热方案的需求。金刚石是理想散热材料，热导率可达2000W/m K，是铜、银的4—5倍，也是硅、碳化硅等半导体材料的数倍至数十倍，且兼具高带隙、极高电流承载能力、优异机械强度与抗辐射性，在高功率密度、高温高压等严苛场景中优势显著。其应用形式包括金刚石衬底、热沉片及带微通道的金刚石结构，可适配半导体器件、服务器GPU等核心散热需求。在制备上，化学气相沉积法(CVD)为主流，可生产单晶、多晶、纳米金刚石，国内外企业已开发相关产品。伴随算力需求提升与第三代半导体发展，未来金刚石在高端散热市场空间广阔。 【2025-10-22】 2025年前三季度券商罚单全景：中信证券“被点次数”居首 【出处】南方都市报 2025年前三季度已过，券商行业在金融市场中持续发挥着重要作用，与此同时，监管部门对于券商合规运营的审查力度丝毫未减。 iFind数据显示，2025年前三季度共有68家券商收到了来自证监会系统的罚单。从行业合规生态来看，头部券商与中小券商均是监管的关注对象，经纪业务、投行业务则是监管的重点关注领域，合规管理能力越发成为券商核心竞争力的关键构成。 中信证券以5次居首 “长牙带刺、有棱有角”是监管部门对证券行业一以贯之的态度证监会正在持续强化对证券公司投行业务监管，压严压实中介机构“看门人”责任。 南都·湾财社据iFind数量发现，2025年前3季度共有68家券商机构收到了来自证监会系统（含各地证监局、上交所、深交所）的126张罚单。 在统计周期内，中信证券以5次被监管点名的频次位居行业第一，凸显其作为行业龙头在业务规模扩张中面临的合规监管压力。 紧随其后的是中信建投证券、长江证券、华安证券、东海证券、渤海证券，均以4次被点名次数并列第二梯队。 在上述券商之外，被点名次数达到3次的还有浙商证券、粤开证券、西南证券、五矿证券、天风证券、申港证券、平安证券、国融证券、广发证券。涉及券商类型既有全国性综合券商，也有区域型券商，业务集中在投行、经纪等传统板块。 值得注意的是，在市场行情好转的2025年，券商经纪业务成为监管的重点关注领域。以中信证券为例，其济南分公司在9月份收到的来自山东证监局的罚单正是指向了基金销售。 据悉，该分公司存在不具备基金从业资格的营销人员开展基金销售活动的情形，个别员工向客户宣传推介基金产品时未使用公司统一制作的基金宣传推介材料，反映出该分公司未能严格规范员工执业行为、合规管理不到位。 此外在2025年6月，因存在从业人员向客户提供投资知识测试或开户知识测评答案、向客户返还业绩奖励、向未和公司签订投顾协议的客户提供投资建议的违规行为，中信证券的浙江分公司、绍兴分公司被浙江证监局采取责令改正的行政监管措施。 警示成为最常见的监管措施 从具体的监管措施来看，各家券商的情况并不相同，有的被出具了警示、责令改正、记入诚信档案中等监管措施中的其中一种，有的则同时被出具多重监管措施。 从券商收到的监管措施来看，警示是最为常见的措施，从次数来看，126张罚单中共计出现了85次“警示”，这意味着每3张罚单中，就出现了2次“警示”。 在“警示”之外，责令改正同样是高频的监管措施，共计出现了31次。需要注意的是在这31次中，“责令改正”单独出现的次数为15次，以“组合”形式出现的次数达到了16次。 此外，以行政处罚“罚款”与其他监管措施形成“组合拳”的形式往往出现在重大违法违规事件中。 以东海证券为例，其于7月份收到了来自证监会的行政处罚事先告知书。据悉，经中国证监会查明，东海证券在担任金洲慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责。 中国证监会认为，东海证券上述行为涉嫌违反了2005年修订的《中华人民共和国证券法》，决定对其责令改正，没收业务收入1500万元，并处以4500万元的罚款。 合规是券商发展“基石” 2025年是全面注册制实施深化的关键之年，证券行业合规监管呈现“全覆盖、零容忍、严执法”的态势。监管部门通过对券商各类业务的持续核查，及时发现并纠正违规行为，以此维护资本市场“公开、公平、公正”原则，保护投资者合法权益，推动行业长期健康发展。 从监管关注的业务类型看，投行业务的保荐质量、信息披露真实性，经纪业务的客户适当性与合规销售，资管业务的产品备案与运作规范，以及内控机制的有效性等，均是高频关注领域。 对券商而言，合规管理已从“成本中心”转变为“业务护航者”。有效的合规管理体系能帮助券商规避监管风险、提升市场声誉，进而在业务竞争中占据优势；反之，频繁被监管点名不仅会损害券商市场形象，还可能面临罚款、业务限制等处罚，对经营业绩造成实质性冲击。 【2025-10-21】 中信建投：公司及控股子公司不存在逾期担保的情况 【出处】证券日报网 证券日报网讯 10月21日晚间，中信建投发布公告称，公司及控股子公司不存在逾期担保的情况。 【2025-10-21】 1.75亿股民活跃！9月炒股App流量激增 续创年内新高 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 孙永乐 2025年9月，A股市场交投活跃，炒股App继续迎来“泼天的流量”。 易观千帆数据显示，9月证券类App月活跃用户规模达到1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅刷新2025年单月最高纪录，更创下“9 24”行情以来第三高位。 具体来看，第一梯队的阵容与位次处于稳定状态，第三方证券App中，本站、东方财富和大智慧“三剑客”占据绝对优势，位居前三，月活超千万；券商自营App中，华泰涨乐财富通与国泰海通君弘两大App，9月活跃用户数均在千万级。 证券App活跃度继续攀升 9月A股震荡走强，主要指数涨多跌少，科技成长主线引领市场，整体交投热度处于高位。 业内人士认为，9月A股市场交易活跃，新开户数显著增长，直接推动了证券App的用户活跃度。 其中，上证指数月度小幅收涨0.64%，深证成指单月上涨6.54%。10月9日，A股市场强势上攻，上证指数突破3900点整数关。这也是自2015年8月以来，上证指数再次突破3900点，创10年来新高。 日前，财政部发布2025年前三季度财政收支情况，印花税3142亿元，同比增长34.5%。其中，证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。今年9月，证券交易印花税为261亿元，相较于8月的251亿元环比增长3.98%，同比增长342.37%。 另外，最新数据显示，市场回暖进一步驱动新股民入市，参与交易及有负债的投资者数量较年初均显著增长。 据上交所数据，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。至此，今年前三季度A股新开户数合计已达2014.89万户，较2024年前三季度新开户数1346.46万户同比增长49.64%。 同时，9月A股新开融资融券账户达20.54万户，环比增长12.24%，同比增288%，创本年度新高，期末两融账户总数突破1529万户。从年内趋势看，两融开户数呈逐步攀升态势，投资者参与热情持续升温。截至9月末，A股两融个人投资者达769.76万名，机构投资者5.01万户。 与此同时，作为投资者交易的核心载体，证券App也迎来“泼天的流量”，用户活跃度“水涨船高”。 易观千帆数据显示，9月证券类App月活跃用户规模达到1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅刷新2025年单月最高纪录，更创下“9 24”行情以来第三高位。 从月度对比来看，2024年9、10月市场行情爆发，9月、10月证券App活跃用户规模环比增速分别16.83%、15.75%，10月用户月活跃用户数达到18430.57万，创下证券App单月活跃用户规模新高。 2024年11月以来，市场行情进入震荡期，证券App活跃用户规模随之出现较为明显的起伏。2025年6月市场开始转暖后，证券App月活跃用户数呈现正增长态势。不过进入9月，其环比、同比增速均有所回落。 整体增长势头普遍放缓 在活跃用户人数显著增长的背景下，证券App“流量竞赛”的头部效应愈发明显。国盛证券研报表示，当前证券类App已成为引流核心，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间。 9月，证券App活跃用户数继续边际攀升，但整体月活增长势头普遍放缓，部分券商App出现了月活环比小幅回落。 市场格局来看，第一梯队的阵容与位次处于稳定状态，第三方证券App“三剑客”占据绝对优势；券商App阵营中，大券商的活跃用户规模增量普遍高于中小券商，行业马太效应进一步加剧。 平安证券研报分析称，三季度金融信息App月活持续攀升，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台，金融信息服务行业的马太效应有望持续。 易观千帆数据显示，9月第三方证券App仍保持着绝对的流量优势，本站、东方财富和大智慧“三剑客”位居前三，月活规模在千万级。 其中，本站月活跃用户数断层领先，9月活跃用户高达3721.04万人，环比增长1.31%。东方财富、大智慧月活跃用户数分别为1822.62万、1271.25万，分别环比增长1.81%、1.01%。 值得注意的是，第三方证券App用户活跃规模梯队分化明显。在第一梯队“三剑客”之后，第二梯队的雪球、腾讯自选股等月活规模仅在百万级，依靠生态导流或特色社区勉强维持份额，9月月活跃用户数分别为394.63万、358.82万，环比分别增长2.21%、1.41%。 券商自营类App方面，整体流量格局保持稳定，活跃用户规模超500万人的App数量维持在11家，与8月持平。 其中，两家券商平台月活规模突破千万级。华泰涨乐财富通表现突出，月活跃用户数高达1195.17，与大智慧的差距正在不断缩小；继8月月活首次突破千万，国泰海通君弘延续势头，最新月活为1029.22万人。 另外，有9家券商自营App月活处于500万-1000万区间，平安证券以873.04万月活位居第三；中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金，月活均稳定在700万量级；广发证券易淘金、小方、中国银河证券、中泰齐富通紧随其后，月活跃用户数分别为697.15万、644.95万、644.12万、635.77万。 值得一提的是，兴业证券优理宝App深谙“流量密码”，9月活跃用户数同比增长35.95%，位居证券类App第一，继8月后再创此佳绩。 兴业证券表示，今年以来，优理宝App聚焦年轻化、场景化与个性化方向，围绕用户全生命周期升级服务体验。未来，兴业证券优理宝App将持续深化AI技术与金融场景融合，通过从“被动应答”到“主动陪伴”的服务模式升级，致力打造一站式全域智能陪伴体验。 进入10月，A股市场出现短期波动。在此背景下，9月增速已有所回落的证券App，其月活增长态势能否维持，成为当前市场关注的焦点。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，这需要关注四大要点：一是外部因素可能加剧市场不确定性，短期内或抑制部分投资者交易意愿，对证券App月活增长形成压力；二是若市场期待政策对冲，可能吸引部分资金逢低布局，维持一定活跃度；三是若市场逐步消化外部冲击，且国内资本市场改革持续推进，证券App月活仍有望保持稳健增长；四是新开户投资者逐步入市，可能成为支撑月活的重要增量。 AI成券商App迭代核心抓手 人工智能浪潮奔涌而至，为证券行业数字化转型注入新动能。 一直以来，监管部门鼓励证券行业与人工智能深度融合。人工智能正以其强大的技术优势，逐步改变券商运营模式和服务质量，加速证券行业业务模式的创新和变革。 2024年证券行业年报显示，上市券商普遍将“AI+”作为战略重点，人工智能技术正加速渗透证券行业，推动传统投顾服务向智能化、个性化和高效化方向大步迈进。 机构人士指出，从行业来看，AI将打通开户、交易、理财、资讯等全链条，形成闭环生态，成为券商差异化竞争的关键。 今年以来，多家券商纷纷加大对AI技术的布局与投入，积极布局AI在证券App领域的应用，重点赋能客户服务环节。比如，国泰海通证券发布新一代全AI智能APP“灵犀”、江海证券推出“组合家”APP、华泰证券推出独立AI APP“AI涨乐”等。 近日，华泰证券正式上线金融AI独立应用终端“AI涨乐”。据了解，该App覆盖传统证券交易、盯盘、选股、智能聊天等主流功能，支持个性化盯盘策略，还拥有策略、主题、资金、涨停四大维度的选股工具；同时，推出四款突出二次元风格的AI投资助手形象，以吸引年轻用户群体。 南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前证券行业AI转型已全面铺开，AI在券商App迭代升级中具体实现三大跃升：精准匹配用户风险偏好，提升服务黏性；智能分析实时市场动态，优化决策效率；推动业务从交易通道向财富管理生态延伸。未来将向“全场景智能”演进，构建“AI投顾-交易-资产配置”一体化平台，引领行业从流量竞争迈向价值创造。 【2025-10-21】 中信建投：10月20日获融资买入4016.89万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月20日获融资买入4016.89万元，当前融资余额19.30亿元，占流通市值的1.14%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2040168938.0037015531.001929818171.002025-10-1750418440.0046733259.001926664764.002025-10-1656660481.0058333813.001922979583.002025-10-1559212976.0067039660.001924652915.002025-10-1481703887.0073003703.001932479599.00融券方面，中信建投10月20日融券偿还3500股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.92万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额57.25万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2039210.0091490.00572466.002025-10-1791525.000.00624985.002025-10-160.00131075.00545700.002025-10-1513340.00365516.00675004.002025-10-14357075.0034385.001018325.00综上，中信建投当前两融余额19.30亿元，较昨日上升0.16%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20中信建投3100888.001930390637.002025-10-17中信建投3764466.001927289749.002025-10-16中信建投-1802636.001923525283.002025-10-15中信建投-8170005.001925327919.002025-10-14中信建投9017877.001933497924.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 9月份证券类App月活创年内新高 【出处】证券日报 券商App的月活人数是市场活跃程度的直观反映。易观千帆最新数据显示，9月份，证券类App月活人数达1.75亿，同比增长9.73%，环比增长0.74%。整体来看，证券类App月活人数已连续4个月保持上涨，且9月份月活规模创年内新高。 具体来看，9月份有两家券商的App月活人数超千万，其中，华泰证券的涨乐财富通以1195.17万的月活规模稳居榜首，月活人数环比增长1.03%；国泰海通君弘月活为1029.22万，环比增长0.8%。 同时，一批综合实力较强的券商在月活方面也保持着稳健的表现。9月份，平安证券月活为879.75万，中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金的月活均超700万，广发证券易淘金、小方（方正证券的App）、中国银河证券、中泰齐富通月活均超600万。 环比来看，9月份，券商App的月活增速出现一定分化，有21个券商App月活人数实现环比增长，13个券商App月活人数则环比有所下滑。 为把握流量机遇、进一步提升用户规模与黏性，近期，券商纷纷密集对旗下App进行优化，加速功能迭代与创新。 比如，近日，华泰证券推出AI涨乐App，该软件是华泰证券构建的智能人工助手应用，核心功能为“盯盘”和“选股”。《证券日报》记者体验发现，AI涨乐App主要通过数字人形象与用户展开语音交互，能够快速回答用户提出的问题，并支持AI选股、AI盯盘、AI语音下单等功能。 9月底，山西证券也对汇通启富App进行版本更新，在市场感知、智能投顾、自动化交易、个性化资产配置、多模态交互服务等场景发挥AI智能体作用，通过AI资讯、AI个股解读等功能，为用户提供投资决策辅助，优化用户体验。 中央财经大学中国金融科技研究中心主任张宁对《证券日报》记者表示，当前券商App与AI大模型的结合日益紧密。券商App的优化目标，不是简单的工具升级或功能叠加，而是推动现有功能及服务体系全方位向智能化转型。在此方面，AI智能体能够通过自然语言实现高效的人机交互，有助于弥补传统服务中用户洞察程度较浅、覆盖不足等短板。 展望券商App的未来发展，中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示：“面对激烈的行业竞争，券商App想要在市场中占据一席之地，应在构筑差异化竞争优势方面着重发力。在AI技术赋能下，券商应推动自身App从单纯的交易平台向智能化、个性化、陪伴式的综合财富管理角色加速转型。” 【2025-10-21】 券商年内发行科创债近600亿 3年期成主力票面利率最低1.64% 【出处】证券时报 近日，中金公司公告称，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券的注册申请获批。同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，期限3年，票面利率2.39%。 自5月新政出台，券商正成为发行科创债的活跃力量。据证券时报记者统计，截至10月20日，已有43家券商发行了科创债，合计规模近600亿元。此外，还有6家上市券商公告获批发行科创债，这部分额度合计达1148亿元。 整体看，科创债发行呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。南开大学金融发展研究院院长田利辉对证券时报记者分析称，这些现象正是政策红利与市场规律的精准共振，未来科创债期限有望向5～10年拉长，以更匹配硬科技研发周期。 已发行近600亿元科创债 科创债主要包括在证券交易所发行的“科技创新公司债券”和在银行间市场发行的“科技创新债券”两类，前者由证监会监管，后者由央行监管。今年5月初，央行与证监会发布新政策，支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，随后多家券商迅速响应。数据显示，截至10月20日，43家券商累计已发行58只科创债，合计发行规模达598.7亿元。 除了已发行的科创债外，记者据上市券商公告统计，5月以来，中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司、中信建投、东方财富证券6家券商另外累计获批的科创债总额度达1148亿元。其中，除东方财富证券获证监会批复发行不超过10亿元科创债外，其余5家券商均相继获得证监会和央行的批复。总体而言，中信证券和国泰海通获批的总额度最高，均为300亿元。需要注意的是，以上额度为注册额度，目前尚未完全使用。 发行呈现三大特点 从券商发行科创债情况来看，目前呈现三大特点： 首先是发行主体虽然较多，但从规模看，仍然是大型券商领先。数据显示，58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量的公司。其中，招商证券以100亿元发行规模居首；中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）次之；再居其后的分别是中国银河证券、中银国际证券、平安证券，发行规模均为20亿元；其他券商发行规模则以5亿元或10亿元居多。 其次是期限结构灵活，中短期品种占据主导。目前，券商已发科创债期限结构涵盖1年、2年、3年、5年及10年期，还有券商发行1年期以内短期债券，如光大证券发行的25光KS1为0.49年期。不过，整体来看，3年期品种成绝对主力，占比近五成。长期限债券则相对稀缺，仅有中信建投、国泰海通、中信证券发行了5年期的科创债，此外，国泰海通还发行了一只10年期科创债。 此外，从发行利率看，券商已发科创债的票面利率介于1.64%～2.29%，多数集中于1.7%～1.90%之间。例如，招商证券多只债券利率为1.75%，中信证券部分债券利率低至1.69%。相对券商年内发行的普通公司债1.88%的平均票面利率，科创债的利率处于低位。 对于上述特征，田利辉分析称，券商参与较广，但大券商领跑，以及三年期居多的现象，是政策红利与市场规律的精准共振。大券商凭借资金实力、风控体系和品牌溢价，率先吃下政策“头啖汤”，而三年期债券恰是科创企业“轻资产、长周期”融资需求的最佳适配。这既能锁定低利率，又避免长期限流动性风险。 债券期限有望拉长 从市场反应看，券商所发科创债也获得了商业银行、证券公司、基金公司等债券市场主流投资机构踊跃认购，部分券商的科创债票面利率创下同期发行的最低水平，认购倍数超过7倍。 发行科创债也成为券商做好“科技金融”的重要抓手。多家券商在募集说明书中提到，将不低于70%的部分用于通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域业务，剩余部分用于补充公司营运资金。具体使用计划上，除直接投向先进智造、新能源与装备、信息技术、新材料与生物科技等新质生产力领域，部分券商还将资金回流至与科创债相关的做市及风险对冲服务、承销业务等。 田利辉认为，未来券商发行科创债将有三大趋势：一是头部券商规模优势持续提升，但中小券商可借力区域产业特色实现差异化突围；二是债券期限向5～10年拉长，匹配硬科技研发周期；三是市场生态由“发行驱动”转向“交易驱动”，科创债ETF扩容与做市机制深化将大幅提升流动性。 【2025-10-20】 598.7亿元！券商争相发行科创债，超千亿仍在路上 【出处】券商中国【作者】马静 自5月新政出台，券商正成为发行科技创新债券的活跃力量。 近日，中金公司公告称，获得证监会批复，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券。这是中金公司年内第二次获批发行科创债。就在同日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，发行规模期限3年，票面利率2.39%，全场认购倍数为2.44倍。 截至目前，已有6家上市券商公告获批发行科创债额度合计1148亿元，有43家券商已发行598.7亿元科创债。整体看，呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面利率较低等特征。 年内券商已发行598.7亿元科创债 科创债主要包括在证券交易所发行的“科技创新公司债券”和在银行间市场发行的“科技创新债券”两类，前者由证监会监管，后者由央行监管。今年5月初，央行与证监会发布新政策，支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构发行科技创新债券，随后多家券商迅速响应。 据券商中国记者统计，5月以来，有6家上市券商公告称，已获监管批准，可在两年内分期发行合计1148亿元科创债。其中，5家券商获得证监会批复，合计发行规模不超过590亿元；5家券商获得央行批复，合计发行规模不超过558亿元。 以上额度均为注册额度，尚未完全使用，因此这只是券商积极响应科创债新政的一隅。据统计，截至10月19日，券商年内累计已发行58只科技创新公司债券，合计发行规模达到598.7亿元。 科创债发行呈现三大特点 根据券商中国记者统计和观察，券商科创债发行的整体情况呈现三大特点。 首先是发行主体广泛多元，不过从规模看，仍然是大型券商领先。58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量的公司。其中招商证券以100亿元发行规模居首，居于其后的分别是中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）；中国银河、中银国际、平安证券次之，发行规模均为20亿元。余下多数券商发行规模在5亿元或10亿元左右。 其次是期限结构灵活，以中短期为主。目前券商已发科创债期限结构涵盖1年、2年、3年、5年及10年期，还有券商发行1年期以内短期债券，如光大证券为0.49年期。但整体看，3年期品种占比最高，占比近五成。仅有中信建投、国泰海通、中信证券发行了5年期的科创债品种，国泰海通还发行了一只10年期科创债。 此外，从发行利率看，券商已发科创债的票面利率介于1.64%—2.29%，主要集中于1.7%—2.0%区间。例如，招商证券多只债券利率为1.75%，中信证券部分债券利率低至1.69%。与年内券商发行的普通公司债1.88%的平均票面利率相比，科创债的利率处于低位。较低的融资成本体现了市场对高信用等级券商科创债的认可，也与政策支持下的流动性充裕环境相关。 券商发行科创债，募集资金主要用于支持科技创新领域业务。从多家券商披露的情况来看，所发科创债获得了商业银行、证券公司、基金公司等债券市场主流投资机构踊跃参与认购，部分券商的科创债票面利率创下同期发行的最低水平，认购倍数超过7倍。 值得一提的是，随着9月下旬第二批科创债ETF集体上市，部分券商科创债获得增量资金青睐。据华西证券统计，10月13日—19日这一周，券商板块在9月发行的一些新券获得科创债ETF增持，如25招证K1、25中银K1、25浙商K1等，增持超过3.5亿元。 【2025-10-19】 9月券商App月活约1.75亿人，再创年内新高 【出处】每日经济新闻 《每日经济新闻》记者注意到，易观千帆近日发布的最新数据显示，2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿，环比增长0.74%，同比增长9.73%，不仅延续2025年以来的回升态势，更一举刷新年内单月纪录。 数据显示，头部券商自营App格局稳固，中小券商增速分化显著，App的用户黏性竞争与全场景智能转型，成为存量市场下的焦点。 月活增长势头普遍放缓 易观千帆数据显示，2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿，环比增长0.74%，同比增长9.73%，创下2025年以来的月度新高。 《每日经济新闻》记者注意到，从过去一年的整体表现来看，2025年9月的活跃人数规模持续走高，仅低于2024年10月的1.84亿人和2024年11月的1.78亿人，在这12个月中位居第三。 与此同时，数据进一步显示，从月活规模看，前十券商自营App里，华泰证券旗下涨乐财富通月活1195.17万人与国泰海通君弘的1029.22万人均处于千万人级梯队，延续头部“双雄”格局；平安证券以879.75万人月活位居第三；中信证券信e投、招商证券、国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金、广发证券易淘金的月活处于697万至726万人区间；方正证券小方和中国银河证券月活较为接近，都在644万人左右。 相比8月券商App月活的环比普涨，9月该数据呈现有增有减的分化格局。中小券商中，国金佣金宝月活达88.81万人，环比增速达12.08%；国海金探号月活超89万人，环比增速超6%；西部证券、长江e号的月活环比增速也均超5%。头部阵营中，华泰涨乐财富通、中国银河证券环比增速均超1%。相反，东北证券融e通、南京证券金罗盘环比均下跌超2%。 易观千帆证券业咨询专家杨玲指出，9月券商App头部效应进一步加剧，华泰涨乐财富通与国泰海通君弘月活稳居千万人以上，构筑了牢固的第一梯队。不过从整体来看，9月券商App月活增长势头普遍放缓，部分券商App甚至出现环比小幅回落。这一现象凸显了在交投活跃的市场行情背景下，新增流量并未均等惠及所有平台。 运营逻辑发生深刻变革 相比之下，9月券商App日活格局呈现清晰梯队。 数据显示，华泰涨乐财富通以437.8万人日活稳居榜首，平安证券（355.26万人）、广发证券易淘金（350.05万人）紧随其后；国泰海通君弘（312.32万人）、中信建投证券蜻蜓点金（306.04万人）也均超过300万人门槛。 从梯队分布来看，前十大券商App中，日活超300万人的券商共有5家，200万~300万人区间的券商共有5家，分别是中国银河证券（274.45万人）、中信证券信e投（264.05万人）、招商证券（261.21万人）、国泰海通通财（256.82万人）和方正证券小方（230.92万人）。 值得注意的是，广发证券易淘金月活位列第八，中信建投证券蜻蜓点金月活位列第七，日活却分别冲进前三、前五，展现出极强的用户活跃度。 有券商财富人士指出，整体而言，头部券商App在日活赛道的竞争格局已初步固化，中小券商突围仍需突破用户规模与黏性的双重门槛。 《每日经济新闻》记者注意到，在流量竞争趋紧的背景下，券商的运营逻辑正发生深刻变革。 杨玲指出，券商运营的核心已从被动享受市场红利，转向依托AI（人工智能）技术赋能和财富管理转型来提升用户黏性与转化效率的能力竞争，标志着行业正从流量扩张加速迈向以科技和服务驱动价值存量运营的新阶段。 10月16日，华泰证券正式上线金融AI独立应用终端“AI涨乐”。这款产品跳出了传统券商App“内嵌AI模块”的局部改造模式，“AI涨乐”的AI能力已覆盖选股、交易、分析等关键场景，且注重过程透明化与用户分层适配。 全行业AI转型浪潮早已全面铺开。从单点智能到全场景渗透，券商们正借助AI重塑投资、服务、交易的底层逻辑——过去用户与券商交互是解决单一问题，如今则是获得全周期智能陪伴。 AI不再是业务点缀，而是成为驱动用户运营、财富管理转型的核心引擎，率先实现全场景智能闭环的券商，也将赢得更多存量竞争时代的主动权。 【2025-10-18】 中信建投：10月17日获融资买入5041.84万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月17日获融资买入5041.84万元，当前融资余额19.27亿元，占流通市值的1.13%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1750418440.0046733259.001926664764.002025-10-1656660481.0058333813.001922979583.002025-10-1559212976.0067039660.001924652915.002025-10-1481703887.0073003703.001932479599.002025-10-1337801679.0058775392.001923779415.00融券方面，中信建投10月17日融券偿还0股，融券卖出3500股，按当日收盘价计算，卖出金额9.15万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额62.50万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1791525.000.00624985.002025-10-160.00131075.00545700.002025-10-1513340.00365516.00675004.002025-10-14357075.0034385.001018325.002025-10-130.00103896.00700632.00综上，中信建投当前两融余额19.27亿元，较昨日上升0.20%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17中信建投3764466.001927289749.002025-10-16中信建投-1802636.001923525283.002025-10-15中信建投-8170005.001925327919.002025-10-14中信建投9017877.001933497924.002025-10-13中信建投-21082139.001924480047.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 中信建投：AI可解释性创新成果入选国际顶级学术会议ACM SIGKDD 【出处】中证网 中证报中证网讯（记者 刘英杰 谭丁豪）日前，中信建投在推进“八爪鱼”固收一体化智能平台建设过程中，其AI可解释性创新成果——论文《ConciseExplain: Reducing Redundancy and Spuriousness in Persuasive Recommendation Explanation》（《精简解释：降低推荐解释中的冗余与伪相关性问题》）被ACM SIGKDD 2025收录。 中信建投表示，此次论文被录用实现了国内证券行业在CCF-A类国际顶级学术会议上AI可解释性成果“零的突破”，标志着中信建投在人工智能领域迈入国际研究前沿，也是公司推动构建“基础研究—技术攻关—成果转化”闭环的一项具体成果。 “在债券发行与投资交易等业务场景中，业务人员面临的核心挑战是，如何在庞杂的债券特性与多元化投资偏好之间实现精准而高效的匹配。”中信建投相关负责人向记者介绍，传统推荐算法虽然在一定程度上提升了效率，但普遍存在“只给结果、不讲逻辑”的不足，常被形容为“黑箱式”决策，难以满足金融行业对透明度与可解释性的严格要求。 据了解，针对传统“黑箱推荐”的行业痛点，中信建投团队提出了全新的ConciseExplain特征集合级解释框架。该框架的核心在于以业务逻辑为导向，运用掩码训练策略、基于梯度优化的特征子集搜索，提升解释的精准性和逻辑性，确保解释结果既简洁聚焦，又符合投资实务的逻辑要求。 据介绍，在多维度评测中，ConciseExplain在解释合理性和多样性指标上分别提升了6.1%与12.4%。该成果有效解决了“黑箱推荐”的信任短板，使推荐系统从“结果导向”迈向“逻辑可解释”，为构建透明、可信、用户可理解的智能金融决策系统提供了坚实的技术支撑，为金融行业严谨场景下的智能推荐提供了可信的新范式。 “通过在真实业务场景中验证和持续迭代，ConciseExplain在债券发行承销环节展现出显著成效，提升了推荐系统的可信度与业务人员的采纳率，形成了‘解释更合理-结果更可信-使用率更高’的正向循环。”中信建投相关负责人向记者介绍道。 中信建投表示，公司未来将在集团金融科技创新中心的指导下，聚焦丰富解释表达多样性、强化跨产品扩展性两大方向，推动解释从“可读”走向“易懂、可用”，并加快在更多业务场景落地。同时，将积极探索与监管标准和行业规范的深度对接，持续巩固公司在可信AI与智能推荐领域的领先优势，为金融科技创新和业务高质量发展不断注入新动能。 【2025-10-17】 行业周报|证券指数跌-2.96%, 跑输上证指数1.49% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。证券指数跌-2.96%，跑输上证指数1.49%。 本周机构观点： **华泰证券本周观点**： 公募新发放量，关注优质金融 25年9月全市场发行理财产品6778份，环比+18.0%。公募基金新发份额环比大幅提升，9月为1,675亿份，月环比+64%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模保持较高水平，8月备案429亿元，年初以来累计备案规模同比+227%。资本市场改革持续深化，低利率时代下资产配置逻辑重塑，建议把握具备财富管理优势优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。 银行理财：新发数量提升，存续规模微降 25年9月理财新发数量提升，存续规模微降。9月全市场发行理财产品6778份，较8月环比+18.0%；理财子发行理财产品1889份，较8月环比+4.2%，新发数量提升。9月末银行理财产品存续规模30.80万亿元，环比-0.40万亿元，存续规模环比微降，或主要受到季末回表的影响。存款利率持续下调背景下，银行理财性价比提升，规模有望稳步增长。 公募基金：存量规模稳步增长，新发份额环比大幅提升 截至2025年9月末，全市场公募基金规模35.23万亿元，月环比+1.76%，同比+11.53%，存量规模继续上升。9月末ETF份额、资产净值环比分别+6%至3.01万亿份、+10%至5.63万亿元，主要系股票主题指数ETF份额、资产净值环比提升11%、17%。9月公募基金发行份额为1,675亿份，月环比+64%。伴随权益市场景气度持续维持在较高水平，往前看，公募基金发行有望继续保持活跃。 券商资管：存量规模环比提升，新发份额环比下滑 根据基金业协会数据，截至25Q2末，券商资管规模为6.14万亿元，季度环比+4%。2025年9月新发份额67.18亿份，环比-13%。从新发份额结构上看，FOF型占比最高，达48.52%。 私募基金：存量规模环比提升，证券投资基金备案规模保持高位 根据基金业协会数据，截至2025年8月末，全市场私募基金产品规模20.73万亿元，月环比+0.22%。增量方面，8月私募基金新增备案规模606亿元，同比+149%，其中私募证券投资基金429亿元，同比+1155%，环比-46%，保持较高水平。年初以来私募证券基金累计备案规模同比+227%，权益类资产性价比提升的背景下有望继续保持高景气度。 保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升 截至25Q2末，保险资金运用余额达36.23万亿元，较年初+9%。结构上看，财产险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.33%、6.07%，股票占比环比+0.77个百分点；人身险公司股票和长期股权投资的配置比例分别为8.81%、8.00%，股票占比环比+0.38个百分点。监管持续引导中长期资金入市，险资权益类投资占比提升的趋势有望延续。 信托：发行规模环比下滑 根据信托业协会，截至2024年末，行业资产规模29.56万亿元，较2024年初+23.55%。根据Wind统计，9月信托产品共发行1,091只，合计317亿元，月环比-45%。 风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。 **华泰证券本周观点**： 核心观点 当前我们重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。但板块估值仍处相对低位，我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1）港股估值更优、且流通盘更小，如中信H、国泰海通H、广发H、中金H、银河H；2）具备估值性价比的A股龙头，如中信A、国泰海通A、广发A；3）特色中小券商，如兴业、国元。 资本市场迈入投融资共同发展新阶段 资本市场的战略地位和重要性达到前所未有的高度。从中央金融工作会议到政治局会议，高层多次强调资本市场在国家发展中的核心作用，并明确提出“活跃资本市场”、“巩固资本市场回稳向好势头”等重要部署，为市场稳步修复奠定坚实基调。资金支持方面，央行创设互换便利和股票回购增持再贷款等工具，并强调要持续用好这些工具；中央汇金作为“压舱石”发挥关键作用。国务院及各部委完善基础制度，鼓励分红回购（2024年至今分红回购金额累计超4万亿）、引导中长期资金入场、提升上市公司质量等举措，切实重视投资者回报，共同推动资本市场实现高质量的投融资平衡发展。 低利率时代下的资产配置重塑 机构与居民资金正加速向权益资产迁移，重塑资产配置格局。在近年来利率逐步走低的背景下，传统固收产品和银行存款的吸引力显著降低，促使资金寻求新的配置方向。权益市场凭借其稳步向上的势头，逐渐获得机构和居民的青睐。各类金融产品成为资金入市的重要渠道，年初来股票型基金和证券私募基金均实现显著增长，规模分别增长1.1万亿、0.7万亿（分别截至9月、8月末）。此外，非银存款快速增长、券商客户保证金提升（25Q2末2.82万亿，较年初+9%），均印证资金向资本市场集中的趋势。我们判断，在当前良性发展循环下，居民资金入场有望保持较好的持续性。 券商各业务线迈上发展新台阶 随着资本市场扩容和活跃度提升，券商各业务线正迈上新的发展台阶。目前A股市值已突破100万亿元，位居全球前列，为券商业务的增长提供广阔空间。市场交易活跃度显著提升，前三季度全A日均成交额同比+107%，两融余额屡创新高。投行正进入修复期，前三季度A股/港股股权融资规模同比+84%/+251%。投资业务有望保持稳中有进的态势。预计在当前市场趋势下，市场交投和各类业务将保持良好水平，从而支撑券商业绩的持续性。我们预计中性情景下，行业2025年ROE有望达到7.4%，净利润同比+43%。 估值仓位双低，把握战略性修复机会 综合政策、资金和业绩等多重积极因素，券商板块正迎来战略修复机会。市场高景气度有望延续，但25Q2主动偏股基金配置比例仅0.64%，仍处低位、明显低配。券商估值在历史行情中均有较大拓展空间，2018年来的行情中A股大券商/中小券商PB（LF）均值分别1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，当前1.57x/1.78x、仍有显著潜力。我们认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期，建议重点关注龙头港股券商、具备估值优势的A股龙头及特色中小券商。 风险提示：政策支持不及预期、资本市场表现不及预期。 行业新闻摘要： 1：江苏证监局发布风险提示，提醒投资者防范非法证券期货活动。 2：中国证监会发布《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》等三项金融行业标准。 3：中国证监会表示将全力支持和配合北京做好国家金融管理中心功能建设。 4：证监会主席吴清将出席2025金融街论坛年会并作主旨演讲，强调金融行业的发展与监管。 5：证监会着力推动北交所持续发展壮大，助力多层次资本市场建设。 6：证监会国际顾问委员会将在2025金融街论坛年会期间首次举办，促进国际金融交流。 7：证监会：坚定支持上市公司做好高质量的可持续披露，提高透明度。 8：证券研究业务新动向，券商需提升研究质量与覆盖面，以适应市场需求。 9：证监会发布警示，提醒投资者警惕高收益陷阱，加强市场监管。 10：上市券商三季报披露期间，机构需重视舆情管理，维护市场信心。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）上海清算所董事长马贱阳会见中信证券总经理邹迎光一行。2）易方达基金增持中信证券332.45万股 每股作价约29.53港元。 2、东方财富：1）东方财富实控人家族拟再度减持套现58亿元。2）东方财富：公司始终致力于以科技赋能金融，密切跟踪行业前沿技术发展。3）东方财富：2025年3月公司自主研发的妙想大模型已向所有用户开放。4）东方财富：妙想AI能力全面融入赋能公司各产品各业务条线。5）东方财富：公司将继续积极做好投资者关系管理工作。 3、国泰海通：1）易方达基金管理有限公司增持国泰海通444.86万股 每股作价约15.2港元。 4、华泰证券：1）华泰证券发行40亿元公司债券。2）易方达基金增持华泰证券313.72万股 每股均价约20.29港元。3）华泰证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第八期)品种一、品种二票面利率分别为2.02%、2.20%。4）华泰证券完成发行50亿元次级债券。5）华泰证券：每手“22华泰Y3”将于10月21日派息32元。6）华泰证券：“23华泰Y2”将于10月20日付息。7）华泰证券完成发行73亿元公司债券。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-220.81%0.22%2025-09-23-1.53%-0.18%2025-09-240.32%0.83%2025-09-25-0.43%-0.01%2025-09-260.33%-0.65%2025-09-293.50%0.90%2025-09-30-1.12%0.52%2025-10-09-0.60%1.32%2025-10-101.50%-0.94%2025-10-13-0.61%-0.19%2025-10-140.05%-0.62%2025-10-15-0.27%1.22%2025-10-16-0.57%0.10%2025-10-17-0.11%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券-1.99%0.34%13.46%东方财富-4.71%-11.88%25.30%国泰海通-1.27%-1.48%-0.27%华泰证券-7.07%6.36%34.33%中信建投-2.39%-1.91%3.38%广发证券-2.83%10.24%56.64%中国银河-0.22%2.76%29.96%中金公司-0.98%0.32%9.53%招商证券-1.56%-2.02%-8.26%国信证券-3.30%1.62%28.04%申万宏源-1.48%-0.37%6.02%东方证券-2.16%6.67%14.70%光大证券-1.69%-2.00%11.67%方正证券-1.59%-3.81%-0.99%信达证券3.41%-0.25%34.99%首创证券-2.54%-8.46%6.63%国联民生-4.22%-4.80%-8.82%兴业证券-2.57%-0.62%6.97%浙商证券-2.57%-4.05%-9.34%天风证券-4.14%-10.54%17.28% 行业相关的ETF有浦银安盛中证证券公司30ETF（516730）、华富中证证券公司先锋策略ETF（516980）、证券ETF东财（159692）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)A（501047）、汇添富中证全指证券公司ETF联接(LOF)C（501048）、华宝中证全指证券公司ETF（512000） 【2025-10-17】 中信携手42家资产管理机构 共建财富管理新生态 【出处】证券日报之声 2025年10月15日，“融合与发展：共创财富管理新价值”中信第二届财富管理大会在北京举办。本次大会由中信金控指导，中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚人寿、信银理财主办，42家公募基金、理财、保险、全球资管的头部机构主要负责人等200余人参会。 中信集团党委书记、董事长奚国华，中信集团党委副书记、副董事长、总经理张文武，中信集团党委委员、副总经理曾琪出席会议，并与头部资管机构代表共同启动“全球资产配置新生态”，依托“要出国，找中信”“来中国，找中信”的双品牌服务优势，助力个人、企业投资者在全球范围内把握投资机遇；同时发布“信成长”公益慈善平台，将通过“中信创品”慈善理财实现2025年捐赠超千万元，并将与更多资管机构共同践行国家战略、履行社会责任的使命和担当。 张文武在致辞中表示，财富管理行业连接千家万户、千行百业，肩负着服务实体经济、促进共同富裕的重要责任。目前，中信财富管理总规模约31万亿元，资产管理规模达9.3万亿元，服务个人与企业客户超2亿，旗下金融子公司在各细分领域均处于市场领先地位。中信将围绕智能投研、资产配置、投资者教育、风险联防等领域，携手头部资管机构共同服务国家战略、拓展全球视野、提升专业能力，推动财富管理行业向专业化、数智化、普惠化方向迈进。 中信银行副行长谢志斌、中信证券执委史本良、中信建投证券执委王广学代表财富管理机构作主旨发言，强调客户资产配置需求已从单一资产向多元配置转变，财富管理机构也要从需求端、供给端、服务端不断发力，依托大数据与AI技术，推动服务从“人找产品”向“产品懂人”升级。服务好每一个客户，就是服务好中国经济的大局，中信愿与各位伙伴一道，打通场景生态、共享专业能力，共同驶向“客户需求被满足、供给价值被释放、生态参与多元化”的财富管理新阶段。 易方达基金总裁吴欣荣、富国基金总经理陈戈、摩根资产管理（中国）总经理王琼慧、工银理财董事长吴茜作为资管机构代表在发言中表示，目前市场机遇是中国股票、债券生态越来越健康，围绕着红利资产、人工智能等新质生产力、绿色低碳、医养健康、出海和国产替代的投资机会趋势明显。资管机构的投资策略正从单一资产，向“固收+”、多资产多策略和海外配置不断进阶。公募基金、券商资管、保险资管、信托和理财等不同资管机构互补合作的生态，正在不断演化形成。 截至2025年6月末，中国资产管理总规模超170万亿元，已成为全球第二大财富管理市场。过去五年，中国公募基金、银行理财、信托、保险资管规模不断刷新纪录，并保持了8%的年均增速。其中，仅“跨境理财通”一项就吸引16.46万个人投资者参与，规模突破1200亿元，中国居民的全球资产配置需求正进入加速释放期。 截至2025年6月末，中信银行个人财富管理规模近5万亿元，稳居可比同业第二；中信证券资管规模超1.56万亿元，市场占比12.8%，稳居券商行业首位；中信建投证券资管规模4852亿元，市场占比5.2%；中信信托资产余额超2.6万亿元，位居行业首位；中信保诚人寿资管规模3046亿元，位居中外合资寿险资管机构前三；华夏基金资管规模超3万亿元，位居公募行业非货管理规模第二；信银理财资管规模突破2.3万亿元，稳居全市场前三。中信金控及各金融子公司将与头部资管机构携手并肩，把握中国资本市场深度开放与财富管理行业转型升级的历史性机遇，共同建设稳健、高效、负责任的全球资产配置新生态。 【2025-10-17】 中信建投：10月16日获融资买入5666.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月16日获融资买入5666.05万元，当前融资余额19.23亿元，占流通市值的1.11%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1656660481.0058333813.001922979583.002025-10-1559212976.0067039660.001924652915.002025-10-1481703887.0073003703.001932479599.002025-10-1337801679.0058775392.001923779415.002025-10-1073759329.0073551606.001944753128.00融券方面，中信建投10月16日融券偿还4900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额54.57万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-160.00131075.00545700.002025-10-1513340.00365516.00675004.002025-10-14357075.0034385.001018325.002025-10-130.00103896.00700632.002025-10-1034827.0010716.00809058.00综上，中信建投当前两融余额19.24亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16中信建投-1802636.001923525283.002025-10-15中信建投-8170005.001925327919.002025-10-14中信建投9017877.001933497924.002025-10-13中信建投-21082139.001924480047.002025-10-10中信建投259621.001945562186.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 港股IPO业务高歌猛进 中资券商争相加码在港布局 【出处】上海证券报·中国证券网 截至10月16日，今年以来有73家企业在港交所上市，IPO募资总额达1886.98亿港元，同比增长227.75%，稳居全球新股融资额榜首。 这场IPO盛宴背后的护航力量来自各大中介机构，其中中资券商扮演的角色愈发关键。中资券商在众多标志性交易中跃升为主导性的保荐人、全球协调人及账簿管理人。港股IPO保荐与承销头部效应凸显，以中金香港、中信证券（香港）、华泰香港、中信建投国际为代表的头部中资机构，在今年以来的港股IPO承销榜上名列前茅。 为抢抓市场机遇，今年以来中资券商显著加快国际化布局，将香港作为“桥头堡”，通过新设子公司、拓展业务牌照等举措加码投入，向着更专业化、国际化的目标迈进。 中资券商港股IPO业务亮眼 10月16日，云迹登陆港交所，联合保荐人是中信证券和建银国际。当前，两家及以上券商同时保荐一家企业港股IPO的模式在港股市场愈发成熟，有港股市场投行人士对上海证券报记者表示：中信证券在对接新经济企业与国际资本方面经验丰富，机构客户较多；而建银国际则凭借其商业银行背景，拥有较多私人财富资源。 云迹的联席保荐阵容背后，折射出港股股权融资市场的活跃态势。数据显示，截至10月16日，今年港股一级市场股权融资（包括IPO与再融资）总额达4375.9亿港元，同比增幅达260.41%。 在此背景下，中资券商港股IPO业务高歌猛进。数据显示，今年前三季度，中金公司作为保荐人角色参与了25家IPO，位居榜首；中信证券（香港）保荐了18家IPO，排名第二；华泰金融控股（香港）保荐了13家IPO，位居第三。 从IPO承销来看：中金公司以340.29亿港元的承销金额稳居榜首，承销家数为32家；中信证券（香港）以256.71亿港元的承销金额位居第二，承销家数为28家；华泰金融控股（香港）、中信建投国际、广发证券（香港）的承销金额分别为164.81亿港元、95.61亿港元和62.06亿港元。 香港星汉资产管理行政总裁王荣昆接受记者采访时表示，这种格局意味着，优质发行人资源正加速向少数几家具备全链条服务能力的中资券商集中。对于其他中小型投行而言，突围难度越来越大，市场份额差距可能进一步拉大。“今年‘A+H’上市企业募资额约为港股IPO募资额的一半，这些项目主要由中资券商包揽，他们对境内投资机构的偏好有深刻理解，而且近几年在对接、服务境外资本机构方面也有了较大的进步，全球分销网络较为完善。” 持续加码在港布局 面对港股市场的机遇，今年以来，中资券商动作频频。近日，国联民生证券宣布，国联民生证券香港子公司于10月3日正式获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）核发的交易权牌照。 国联民生表示，此次交易权牌照获批，标志着公司在香港金融市场的业务布局实现关键新突破，为全面拓展核心业务领域奠定了坚实基础。这张牌照，将为国联民生证券香港子公司打开“投行承销、股票销售交易、股票托管业务”三大核心业务空间。 此外，9月底，华安证券公告宣布其子公司华安证券（香港）金融控股有限公司获批6号牌照；7月，国金证券公开表示，公司旗下的国金证券（香港）有限公司正在筹备申请虚拟资产相关交易牌照；6月，国泰君安国际获得香港中资券商首张虚拟资产全牌照。 与此同时，中资券商“落子”香港的步伐也在加快：8月，第一创业公告称，拟设立全资子公司“第一创业国际金融控股有限公司”，并由该子公司在香港设立持牌子公司；6月，西部证券拟出资等值10亿元人民币在香港设立“西部证券国际金融控股公司”；4月，东北证券公告称，计划在香港设立全资子公司开展证券业务，注册资本为5亿港元。 中资券商接连“落子”香港背后，是日益增长的跨境投融资需求。东北证券、西部证券均在公告中明确，设立香港子公司旨在“满足客户国际化投融资需求”“服务实体经济跨境投融资需求”，顺应资本市场双向开放的趋势。 还有多家中资券商对其香港子公司持续“输血”。今年以来，广发证券、华安证券、东吴证券相继宣布向旗下香港子公司增资，彰显对海外业务发展的高度重视与信心。 面对广阔的市场机遇，中资券商已开始致力于境内外业务协同发展。中信建投表示，将推进投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，实现中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型产品的多样化发展。华泰证券也表示，将持续夯实跨境资本市场中介定位，巩固在香港市场的优势。 机构普遍预计，国际化布局即将在券商业绩端得到体现。申万宏源研报称，得益于港股市场交投与IPO表现活跃，积极布局国际业务的头部券商有望在三季度释放显著的业绩增量。国泰海通研报称，港股市场IPO增量显著，有望进一步推动投行业务收入增长。 【2025-10-17】 年内23家券商核心高管变动 “80后”走向台前 【出处】证券日报 今年以来，证券行业高管密集变更，其中不乏董事长、总裁等企业“掌舵人”角色。据《证券日报》记者统计，年内已有23家券商核心高管发生变动（包含董事长、总经理、总裁职位）。 受访专家认为，年内券商高管密集变动，折射出在市场竞争加剧、行业转型加速背景下，券商正持续优化公司治理结构和发展战略，以更好适应市场变化、提升综合竞争力。 10月15日晚间，浙商证券发布公告称，公司收到实际控制人浙江省交通投资集团有限公司相关文件，因吴承根到龄退休，提名钱文海为公司董事长人选。10月13日，国投证券也公告披露，王苏望因职务调整申请辞任总经理职务，辞任后将继续担任公司董事长；公司原副总经理、国投证券国际金融控股有限公司董事局主席廖笑非被聘任为公司总经理。 今年以来，证券行业高管变动频繁，其中，一批“券业老将”到龄退休是重要原因。除上述浙商证券董事长吴承根到龄退休外，今年以来，兴业证券原董事长杨华辉、招商证券原总裁吴宗敏、方正证券原总裁何亚刚、中信建投原董事长王常青也均因到龄退休而离开岗位。 此外，在券商的股权结构发生一定变动后，其高管职位往往会进行相应调整。对年内券商新任高管人选情况进行梳理可以发现，不少新任高管均来自券商的新股东。例如，在相关股东变更获得中国证监会核准后，国都证券今年分别迎来了新任董事长钱文海、新任总经理张晖，两位高管都来自国都证券控股股东浙商证券；5月30日，德邦证券公布新任董事长梁雷，来自德邦证券实际控制人山东财金集团。 对此，深圳市优美利投资管理有限公司董事长贺金龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“多家券商新任高管均来自新股东集团，这种人事安排体现了相关公司加强战略协同、更好进行资源整合的意图。来自股东方的高管能够帮助券商更好地融入股东生态系统，在业务规划和内部管理上实现高效协同，同时能够更好地发挥股东方的资源优势和扶持作用，助力券商稳健发展。” 值得关注的是，当前，券商高管整体上呈现出年轻化、复合职业背景的特征。 从年内券商新任高管人选来看，“75后”“80后”高管逐渐走向台前，且均具备多段不同类型机构的从业经历。例如，国海证券新任董事长王海河出生于1979年，曾任广西投资集团有限公司风险控制与法律事务部副总经理、广西金控资产管理有限公司董事长等职务。粤开证券新任董事长郭川舟出生于1986年，曾任华发城市运营控股有限公司总裁助理，广州开发区控股集团有限公司总经理助理、副总经理、总经理等职务。 “近年来，更多券商高管呈现年轻化与复合职业背景的特征，折射出在行业变革加速背景下券商推进业务创新、优化发展战略的深层需求。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，“75后”“80后”高管整体上对互联网思维、科技和新兴商业模式更敏感，有助于券商更好地把握金融科技赋能、数字化转型机遇；同时，具备丰富跨行业从业经验的高管，能够为券商带来新的管理理念和不同领域的资源，有助于券商进一步探索差异化发展道路、构筑独特的竞争优势。 【2025-10-16】 中信建投：10月15日获融资买入5921.30万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月15日获融资买入5921.30万元，当前融资余额19.25亿元，占流通市值的1.11%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1559212976.0067039660.001924652915.002025-10-1481703887.0073003703.001932479599.002025-10-1337801679.0058775392.001923779415.002025-10-1073759329.0073551606.001944753128.002025-10-0982971002.00129707865.001944516446.00融券方面，中信建投10月15日融券偿还1.37万股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.33万元，融券余额67.50万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1513340.00365516.00675004.002025-10-14357075.0034385.001018325.002025-10-130.00103896.00700632.002025-10-1034827.0010716.00809058.002025-10-0924147.0018781.00786119.00综上，中信建投当前两融余额19.25亿元，较昨日下滑0.42%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15中信建投-8170005.001925327919.002025-10-14中信建投9017877.001933497924.002025-10-13中信建投-21082139.001924480047.002025-10-10中信建投259621.001945562186.002025-10-09中信建投-46731206.001945302565.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 中信建投：本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则 【出处】本站7x24快讯 中信建投研报认为，本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则，全球供需格局、生产供应链、金融稳定性、美元潮汐面临诸多不确定性。之前关税摩擦牵引全球资产定价，风险仅局限于需求；本轮关税大博弈牵引的资产定价，隐含另一层流动性风险。我们测算，若本轮关税最终严格按照4月2日政策执行(豁免期后)，除非油价降至历史低位，否则美国大概率迎来通胀上行。此外，美国或将启动一轮减税，债务上限提高。美债供给增加，叠加压不下的通胀，中期维度仍不可轻言抄底美债。 【2025-10-16】 中资券商前三季度港股承销业绩亮眼 【出处】证券日报 今年以来，港股市场股权融资活跃，为中资券商带来了丰富的业务机遇。 近日，前三季度港股市场股权承销数据出炉，多家中资券商表现亮眼，在与国际投行的同台竞技中跻身排行榜前列。同时，为紧抓发展机遇，今年以来，中资券商持续深化在港布局，积极推进在港子公司设立、扩大业务牌照范围，不断向国际化、专业化方向迈进。 港股市场投融资活跃 今年以来，港股市场走势向好，资讯数据显示，截至10月15日收盘，恒生指数年内累计上涨29.17%。同时，港股市场投融资活跃，前三季度港股一级市场股权融资（包含IPO与再融资）总额达4148亿港元，规模同比增长253.3%。 在此背景下，中资券商的投行业务展业空间进一步打开。前三季度中资券商在港IPO承销规模方面，中金香港证券以340.29亿港元的承销金额位居IPO承销榜榜首，承销家数为32家；中信证券（香港）以256.71亿港元的承销金额位居第二，承销家数为28家；华泰金控（香港）、中信建投国际承销金额也位居前列，分别为164.81亿港元、95.61亿港元。 再融资承销方面，中金香港证券承销金额为226.69亿港元，承销数量11起；中信证券（香港）承销金额为195.35亿港元，承销数量18起；国泰君安证券（香港）、华泰金控（香港）承销金额分别为89.45亿港元、39.59亿港元。 盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“港股市场股权融资活动的火热，为中资券商带来了多维度利好和战略机遇。港股市场股权融资规模的扩大能够直接推动券商投行业务收入增长，并助推中资券商拓宽国际业务范围。同时，通过参与高质量企业的股权融资项目，中资券商能够积累丰富的业务经验，增强市场影响力和国际竞争力。此外，中国香港作为国际金融中心，其活跃的市场活动能够吸引更多国际资本的关注，为中资券商带来更多跨境业务机会。” 不断提升服务能力 近年来，中资券商国际化战略持续推进，在此过程中，中国香港市场成为中资券商国际化道路上的关键一站。今年以来，中资券商持续加码在港布局，不断提升服务能力、完善业务牌照布局。 10月3日，国联民生发布公告称，公司旗下的国联证券国际金融有限公司正式获得香港证监会（SFC）核发的交易权牌照，标志着本公司在港业务布局实现关键突破，未来，本公司将充分发挥“牌照赋能+区位优势”的双重价值，深度联动多方资源，构建投行、交易、托管协同服务体系，为企业客户提供更完善的跨境融资解决方案。此前，9月25日，华安证券也公告披露，子公司华安证券（香港）成功获得香港证监会（SFC）核发的6号牌照（就机构融资提供意见）。 同时，为推动国际业务发展，中资券商也积极推进在港子公司的设立工作。8月份，第一创业发布公告称，拟出资不超过5亿元港币设立全资子公司作为控股公司，由控股公司在中国香港设立持牌全资子公司。6月份，西部证券也披露，拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司。 对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“在中资券商‘出海’目的地中，香港市场是首选。中国香港作为国际金融中心，具备完善的市场机制与全球化资本流通优势。头部机构在港布局较早，已形成一定先发优势；中小机构正加速追赶，近年来布局动作频频。对于中资券商而言，深化境内外业务与资源联动，有助于强化自身市场竞争力，进一步迈向国际一流投行目标。” 展望未来，多家券商表示，将以深化在港布局为抓手，全方位提升国际业务竞争力。在此方面，招商证券表示，将把握对外开放深化及中国香港区位优势带来的机遇，遵循“扎根香港、布局亚太、辐射全球”的战略指引，推进“跨境理财通”、衍生品等领域业务创新。中信建投也表示，将立足中国香港、放眼全球，打造包括股权融资、债券发行、结构化产品、衍生品及财富管理等在内的多元化综合金融服务体系。 【2025-10-16】 中信建投证券执委会委员、首席信息官肖钢： 数字化转型重在“转” 智能化是下阶段方向 【出处】证券时报 在近日举行的“2025财富证券数智化年度生态年会”之“2025中国证券业数字化实践高峰论坛”上，中信建投证券执委会委员、首席信息官肖钢表示，数字化转型的重点在于“转型”，而非仅“数字化”。他从中信建投的实践出发，系统阐述了该公司在数字化转型中的实践和思考。 从电子化交易起步，到如今大模型在多个业务场景落地开花，证券行业的数字化转型在持续深化。不过，肖钢坦言，从实践来看，数字化转型仍存在诸多困惑与矛盾。首当其冲的是“技术迭代与业务响应的‘时间差’”。业务部门往往期望技术需求能即时实现，却较少考虑现状与基础，以及需求是否表述清晰。 此外，“系统孤岛与数据价值的‘割裂感’”、安全合规与创新效率的平衡、标准化与个性化需求的共存、短期成本压力与长期转型回报的博弈，以及数字化人才供给与业务需求的适配等，这也是行业共性难题。 这些挑战如何解决？肖钢分享了中信建投的数字化转型的实践与探索。据他介绍，经过多年探索，中信建投总结出一套“3+1”数字化转型方法论。其中“3”指客户、产品、员工三大核心要素，“1”则是数字化大运营。 在具体实施上，肖钢提到，公司提出“四个一切”原则：记录一切、分析一切、衡量一切、改进一切。“比如我们给客户打电话，客户服务只是语音通话，记录是最基础的工作，记录以后就要分析，分析的方法就是衡量，衡量的目的就是改进，最终形成一个螺旋式的驱动上升。”他表示。 除此之外，肖钢提到，中信建投还在加强标准化建设和数据治理方面做了很多探索。其中标准化建设包括组织管理标准化、技术实现标准化、评估衡量标准化。数据治理则主要从加强顶层设计、数据资产盘点、数据资源入表等方面展开。 当下，AI浪潮滚滚而来，给券商数字化转型提供了更多可能性。肖钢认为，数字化转型成果是智能化发展基础，为智能化发展提供助力。他强调，智能化要讲场景、讲方法、讲治理，数字化转型也一样。如果数字化转型做得好，就积累了大量的知识库和过程数据，这些高质量数据通过智能化方法提炼，能使数字化转型成效更显性、更明确。（马静） 【2025-10-15】 三季度42家券商收罚单，年内唯一过亿元罚单被从业人员领走 【出处】财闻 今年三季度，监管披露了多张重磅罚单。 财闻综合本站iFinD数据、证监会、各地证监局及三大交易所官网数据统计，今年三季度券商及证券从业人员共收到89张罚单，涉及42家券商，罚没金额超2亿元。（按处罚文件披露日期统计，下同） 综合上半年数据，今年前9个月上述机构针对券业开出的罚单数量多达246张，罚没金额共计2.75亿元。 今年有罚金的罚单大部分都指向从业人员违规炒股行为，其中一张罚没金额高达1.59亿元，是目前年内罚没金额最大的一张罚单。 因违规炒股，有证券公司从业者收亿元罚单 今年三季度共有13张罚单做出了没收违法所得、罚款的处罚决定，其中11张罚单针对的是从业人员违规炒股或私下接受客户委托买卖股票的行为。 9月9日，证监会同日披露了4张针对从业人员违规炒股行为的罚单，且均做出了没收违法所得、罚款的处罚决定，且处罚力度较大。 今年唯一一张亿元“大单”就在此列。证监局披露的今年第115号行政处罚决定书显示，展翔作为从业人员，在2018年2月至2024年10月期间，控制使用多个他人证券账户持有、买卖多只股票。虽然展翔提出相关账户交易实质为代他人账户买卖股票、涉案投资非本人决策及资金、相关证券账户与本案无关等陈述和申辩意见，但证监会并没有采纳其申辩意见，最终决定责令展翔依法处理非法持有的股票，并处罚没款共计1.59亿元。 此外，由于展翔在从业期间控制使用多人证券账户持有、买卖股票，持续时间较长、情节严重，证监会依据相关法律法规，决定对其采取5年证券市场禁入措施。这是继今年1月湘财证券前总裁、高级顾问孙永祥被爆出“老鼠仓”交易后，年内第二位被采取该措施的从业者。（详见此前报道《开年仅一月有余，券业已收50张罚单，被罚没总金额超三千万》） 证监会第118号行政处罚决定书显示，金亚平在从业期间违规炒股时间长达16年（2008年3月至2024年10月）。证监会依据相关法律法规对其作出“没一罚一”的处罚决定，合计罚没金额1000.99万元。 9月9日披露的另外两张罚单的处罚金额分别为32.67万元、52.5万元。但是这四份罚单所涉及的从业者，均已无法在证券业协会官网上查到其具体从业信息。 东海证券被“没一罚三” 三季度共有8家券商因投行业务出现违规行为被处罚，分别是华泰联合证券、东海证券、粤开证券、海通证券（现国泰海通（601211.SH）证券）、中信建投（601066.SH）、长江证券（000783.SZ）承销保荐、国融证券和恒泰长财证券。 东海证券是其中唯一一家被处以罚款的券商，也是截至目前年内针对券商罚没金额最大的一次。证监会披露的处罚决定书显示，东海证券作为金洲慈航集团股份有限公司重大资产重组项目独立财务顾问，存在出具的相关文件有重大遗漏、虚假记载；在独立财务顾问业务和项目持续督导过程中未勤勉尽责等违法行为。 证监会依据相关法律法规，决定没收东海证券业务收入1500万元，并处以4500万元的罚款。同时，涉案项目负责人马媛媛被给予警告，并处以10万元的罚款；涉案项目财务顾问主办人周增光、陈翔被给予警告，并分别处以8万元罚款。 中国证券业协会官网显示，马媛媛目前已经被列入保荐代表人D类（暂停业务类）名单中。 中信建投的投行业务在三季度共收到3张罚单，分别涉及北京国遥新天地信息技术股份有限公司（以下简称，国遥股份）IPO项目、阳光中科（福建）能源股份有限公司（以下简称，阳光中科）持续督导业务。 深交所披露的罚单显示，2016年及2019年，9名股东受让国遥股份实际控制人吴秋华所持约5.5%的发行人股权。作为项目保荐人，中信建投未关注到前述股权转让涉及的资金往来存在集中性与循环性等异常情况，核查程序明显不到位，获取的核查证据不足以支持其核查结论，影响了深交所对该公司股份权属清晰的审核判断。 此外，国遥股份还存在先确认收入后补内部材料、虚构无商业实质的采购交易并套取资金至体外资金池、部分采购合同未按内部制度规定逐级审批等不规范情形，但中信建投的2名保荐代表人并未予以充分关注。 鉴于上述违规行为，深交所对中信建投采取书面警示的监管措施，对两名保荐代表人给予通报批评的处分。 福建证监局披露的罚单显示，阳光中科在2023年、2024年分别有三个车间停工停产，且这三个车间产品销售为其主要收入来源，停工停产会对阳光中科持续经营能力造成重大不利影响，但是阳光中科未及时披露该信息，作为主办券商的中信建投在2024年1月知悉前述情况后，也没有督促阳光中科规范履行信息披露义务。 最终，福建证监局对中信建投采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。要求其在收到行政监管措施之日起30日内向该局提交整改报告。 英大证券成三季度“处罚大户” 三季度还有多张罚单暴露出中小券商分支机构在人员管理上的混乱。 例如江西证监局7月10日披露的罚单显示，从业人员李榆入职中航证券时提交的工作鉴定以及向江西证监局提交的《劳动合同证明》所述内容，与其在方正证券的实际从业经历不一致。江西证监局决定对李榆采取监管谈话的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 重庆证监局7月25日披露的文件显示，天风证券重庆庆云路国金中心证券营业部的员工廖禄林，在从业期间存在担任其他公司理财经理并向他人销售非天风证券股份有限公司发行或代销的产品的情况。最终，该营业部和从业人员均被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 9月英大证券分别收到来自广东证监局、深圳证监局开出的共5张罚单，成三季度的“处罚大户”。 广东证监局开出的三张罚单指向其东莞东城证券营业部在经纪业务、合规管理方面存在的疏漏。其中《关于对刘彪采取认定为不适当人选监管措施的决定》显示，刘彪在该营业部从业期间，通过自媒体账号编发不当市场信息，造成较大范围传播和不良影响。广东证监局决定将刘彪认定为不适当人选，并作出2年内不得担任证券公司客户开发服务相关职务或者实际履行上述职务的处罚。 同时，该营业部和时任营业部负责人均因对从业人员投资行为监控不到位、对经纪人合规培训次数严重不足、对从业人员新媒体账号管理不到位等问题，分别被采取责令改正、监管谈话的行政监管措施。 深圳证监局披露的两张罚单显示，因为存在员工管理不到位、新媒体管理内部控制不完善等问题，英大证券和分管经纪业务的高级管理人员均被处罚。 【2025-10-15】 六大行中期拟分红超2000亿元，银行高股息防御价值凸显 【出处】21世纪经济报道——投资情报 近期银行板块在前期调整之后重新获得市场关注。可投港股银行的银行AH优选ETF（517900）连续3日获资金净流入近0.9亿元，10月15日早盘延续涨势。 消息面上，银行2025年中期分红正逐步展开。截至目前，已有8家上市银行实施中期分红。根据上市银行披露的分红方案来看，国有六大行仍是分红主力军，分红总额将达2046.57亿元。 六大行中期分红将超2000亿元 A股上市银行中，目前已有常熟银行、民生银行、平安银行、上海银行、苏农银行、长沙银行、沪农商行等8家上市银行的中期分红方案实施完毕。据央广网，根据上市银行披露的分红方案来看，国有六大行仍是分红主力军，合计现金分红总额将达2046.57亿元。 具体来看，工商银行每股派息为0.1414元（含税），分红总额为503.96亿元；建设银行每股派息为0.1858元（含税），分红总额为486.05亿元；农业银行每股派息为0.1195元（含税），分红总额为418.23亿元；中国银行每股派息为0.1094元（含税），分红总额为352.5亿元；交通银行每股派息为0.1563元（含税），分红总额为138.11亿元；邮储银行每股派息为0.123元（含税），分红总额为147.72亿元。 上市公司公告，截至2025.10.14 中信建投观点认为，国有上市银行的中期分红方案，一定程度上体现了其盈利能力的稳定性和资本充足水平的韧性。在监管层持续引导上市公司增强投资者回报的背景下，高分红政策不仅有助于提振市场信心，也提升了银行股在低利率环境下的防御价值与中长期配置吸引力。 招商基金表示，历经调整后，高股息资产股息率吸引力进一步提升。在当前低利率环境下，稳定且可持续股息收益变得尤为珍贵。特别是在市场不确定性增加阶段，现金流稳定、分红比例高的企业通常表现出更强的抗跌性。 长钱压舱石，月度AH价格优选策略 7月中旬以来，银行板块持续调整，7月11日至10月9日，中证银行指数累计跌幅达-15.21%，同期沪深300指数涨17.44%。 银行指数时隔一年左右再度跌穿年线，国泰海通证券分析指出，受资金风格切换影响，前期银行指数明显跑输沪深300，当前视角来看，银行中期分红时间临近、银行业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，银行板块或有补涨机会。 交易指标来看，数据显示，截至10月14日，中证银行指数估值为0.69倍PB，中证银行指数股息率（近12月，下同）4.09%，银行AH指数股息率4.46%，相对十年期国债收益率利差优势明显。 资料显示，银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，即在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。截至最新，港股银行股14只，权重36%，A股银行股28只，权重64%。 自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨81.41%，同期中证银行全收益指数涨59.78%，相对超额收益21.63%。 统计区间：2017.12.6-2025.8.14 银行AH优选ETF（517900）今年以来获资金净流入近10.7亿元，份额增幅达826%。 银行AH优选ETF（517900）已正式纳入融资融券标的。此外，纳入两融后，ETF投资手段进一步升级——上涨阶段，投资者可以融资买入ETF放大收益；下跌阶段，融券并卖出该ETF，赚取做空收益。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。） 【2025-10-15】 港股IPO融资额同比增逾2倍 中资券商迎来估值修复期（附概念股） 【出处】智通财经 今年以来，港股IPO融资额同比增逾2倍，市场的火爆也带来了投行产能的紧张。近期，高盛、摩根大通等国际投行因项目储备丰富，已将过去的收缩战略变为重启或加快人才招聘计划，扩张了中国香港、印度等亚太区投行团队。 头部中资券商和瑞银等部分机构因实行境内外投行一体化，可以对内地投行人才进行调配，人手相对宽裕一些。除了投行业务扩张之外，中外资券商还在大力发展财富管理业务，以捕捉A股和港股市场向好带来的投资机会，满足投资者跨境资产配置的需求。 年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%。 申万宏源发布研报称，预计券商板块3Q25E净利润在市场交投放量背景下延续1H25同比超50%的增长态势。 从市场交投表现上看，3Q25沪深北市场日均股基成交额为2.04万亿元/yoy+153%/qoq+37%，3Q25日均两融余额2.12万亿元/yoy+49%/qoq+17%。 港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。 美银证券发布研报称，预期中国券商2025年第三季平均净利润按季增长9%，同比增长21%，受强劲的经纪业务费用增长支持，股票交易收入可能超出预期，推动整体表现。中金公司(03908)和中信建投证券(06066)预计将领跑同行，第三季度净利润料分别同比增长258%和116%。 华泰证券重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。 资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。 但板块估值仍处相对低位，华泰证券认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1.港股估值更优、且流通盘更小；2.具备估值性价比的A股龙头；3.特色中小券商。 中资券商相关港股： 中信建投证券(06066)、中金公司(03908)、广发证券(01776)、东方证券(03958)、光大证券(06178)、中信建投(06066)、申万宏源(06806)、中州证券(01375)、国联民生(01456)等。 【2025-10-15】 中信建投：10月14日获融资买入8170.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中信建投10月14日获融资买入8170.39万元，当前融资余额19.32亿元，占流通市值的1.12%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1481703887.0073003703.001932479599.002025-10-1337801679.0058775392.001923779415.002025-10-1073759329.0073551606.001944753128.002025-10-0982971002.00129707865.001944516446.002025-09-3058212008.00113404931.001991253309.00融券方面，中信建投10月14日融券偿还1300股，融券卖出1.35万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.71万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额101.83万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14357075.0034385.001018325.002025-10-130.00103896.00700632.002025-10-1034827.0010716.00809058.002025-10-0924147.0018781.00786119.002025-09-3067050.00640998.00780462.00综上，中信建投当前两融余额19.33亿元，较昨日上升0.47%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14中信建投9017877.001933497924.002025-10-13中信建投-21082139.001924480047.002025-10-10中信建投259621.001945562186.002025-10-09中信建投-46731206.001945302565.002025-09-30中信建投-55760306.001992033771.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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