☆经营分析☆ ◇601136 首创证券 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、财富管理类业务以及研究业
务与买方投研能力建设服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资类业务 ｜ 81894.58｜ 71377.58｜ 87.16｜ 63.78｜
｜资产管理类业务 ｜ 25339.49｜ 15143.06｜ 59.76｜ 19.74｜
｜财富管理类业务 ｜ 22023.97｜ -2394.14｜-10.87｜ 17.15｜
｜投资银行类业务 ｜ 8842.91｜ 2075.75｜ 23.47｜ 6.89｜
｜其他 ｜ -9703.17｜ -27367.44｜282.05｜ -7.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 81214.34｜ --｜ -｜ 26.18｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 68906.66｜ --｜ -｜ 22.21｜
｜资产管理业务收入 ｜ 37582.31｜ --｜ -｜ 12.11｜
｜利息收入 ｜ 28316.45｜ --｜ -｜ 9.13｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 17209.72｜ --｜ -｜ 5.55｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 13564.49｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 13297.21｜ --｜ -｜ 4.29｜
｜投资银行业务收入 ｜ 8956.26｜ --｜ -｜ 2.89｜
｜融出资金利息收入 ｜ 8088.17｜ --｜ -｜ 2.61｜
｜证券承销业务 ｜ 8050.47｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜公允价值变动收益 ｜ 7333.02｜ --｜ -｜ 2.36｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 6427.80｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4270.89｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜期货经纪业务 ｜ 2063.12｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1211.87｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜财务顾问业务 ｜ 905.79｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜其他收益 ｜ 712.79｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 564.10｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 503.26｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 351.14｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜基金管理业务收入 ｜ 323.38｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 144.72｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他业务收入 ｜ 131.54｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 112.16｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 0.01｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜约定购回利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -20.65｜ --｜ -｜ -0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资类业务 ｜ 106589.72｜ 90492.23｜ 84.90｜ 44.09｜
｜资产管理类业务 ｜ 90921.40｜ 72851.97｜ 80.13｜ 37.61｜
｜财富管理类业务 ｜ 40596.23｜ -9730.50｜-23.97｜ 16.79｜
｜投资银行类业务 ｜ 19556.89｜ 5559.92｜ 28.43｜ 8.09｜
｜其他 ｜ -15906.79｜ -44852.63｜281.97｜ -6.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 183888.53｜ --｜ -｜ 28.05｜
｜资产管理业务收入 ｜ 126138.09｜ --｜ -｜ 19.24｜
｜投资收益 ｜ 112297.06｜ --｜ -｜ 17.13｜
｜利息收入 ｜ 60956.49｜ --｜ -｜ 9.30｜
｜经纪业务收入 ｜ 31517.82｜ --｜ -｜ 4.81｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 30520.04｜ --｜ -｜ 4.66｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 22736.18｜ --｜ -｜ 3.47｜
｜投资银行业务收入 ｜ 19206.61｜ --｜ -｜ 2.93｜
｜证券承销业务 ｜ 15088.65｜ --｜ -｜ 2.30｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 14896.94｜ --｜ -｜ 2.27｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融出资金利息收入 ｜ 13561.06｜ --｜ -｜ 2.07｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 4601.77｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜期货经纪业务 ｜ 4537.01｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜财务顾问业务 ｜ 2797.20｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 2382.78｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1978.45｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜公允价值变动收益 ｜ 1912.63｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1861.84｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 1699.86｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1103.52｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜其他收益 ｜ 1063.26｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜基金管理业务收入 ｜ 724.38｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他业务收入 ｜ 41.18｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 39.86｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 14.56｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜资产管理类业务 ｜ 55161.62｜ 46015.19｜ 83.42｜ 43.96｜
｜投资类业务 ｜ 52474.44｜ 43094.45｜ 82.12｜ 41.82｜
｜零售与财富管理类业务 ｜ 17874.47｜ -8595.14｜-48.09｜ 14.25｜
｜投资银行类业务 ｜ 6382.78｜ 1450.90｜ 22.73｜ 5.09｜
｜其他 ｜ -6418.16｜ -26812.90｜417.77｜ -5.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 94911.62｜ --｜ -｜ 28.62｜
｜资产管理业务收入 ｜ 72111.85｜ --｜ -｜ 21.74｜
｜投资收益 ｜ 58501.47｜ --｜ -｜ 17.64｜
｜利息收入 ｜ 30918.53｜ --｜ -｜ 9.32｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 16588.99｜ --｜ -｜ 5.00｜
｜经纪业务收入 ｜ 13822.77｜ --｜ -｜ 4.17｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 8767.41｜ --｜ -｜ 2.64｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 6733.20｜ --｜ -｜ 2.03｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融出资金利息收入 ｜ 6614.77｜ --｜ -｜ 1.99｜
｜投资银行业务收入 ｜ 6556.84｜ --｜ -｜ 1.98｜
｜证券承销业务 ｜ 5084.70｜ --｜ -｜ 1.53｜
｜期货经纪业务 ｜ 2134.50｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 1839.62｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1751.73｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜财务顾问业务 ｜ 1472.15｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1081.24｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 981.57｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 643.12｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜其他收益 ｜ 521.57｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜基金管理业务收入 ｜ 365.57｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 302.86｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜汇兑收益 ｜ 15.38｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他业务收入 ｜ 6.31｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 1.12｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ 0.00｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜公允价值变动收益 ｜ -63.94｜ --｜ -｜ -0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资类业务 ｜ 90048.63｜ 78044.65｜ 86.67｜ 46.74｜
｜资产管理类业务 ｜ 55894.16｜ 42723.46｜ 76.44｜ 29.01｜
｜零售与财富管理业务 ｜ 38287.61｜ -9349.69｜-24.42｜ 19.87｜
｜投资银行类业务 ｜ 11810.46｜ -40.58｜ -0.34｜ 6.13｜
｜支持保障类业务 ｜ 179.47｜ -27806.99｜-15493｜ 0.09｜
｜ ｜ ｜ ｜ .78｜ ｜
｜结构化主体 ｜ 150.72｜ 0.18｜ 0.12｜ 0.08｜
｜合并抵销 ｜ -3713.07｜ -3500.16｜ 94.27｜ -1.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 123377.63｜ --｜ -｜ 23.49｜
｜投资收益 ｜ 99725.79｜ --｜ -｜ 18.99｜
｜资产管理业务收入 ｜ 77084.48｜ --｜ -｜ 14.68｜
｜利息收入 ｜ 57699.11｜ --｜ -｜ 10.99｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 31083.46｜ --｜ -｜ 5.92｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 28102.09｜ --｜ -｜ 5.35｜
｜公允价值变动收益 ｜ 19570.56｜ --｜ -｜ 3.73｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 18689.77｜ --｜ -｜ 3.56｜
｜融出资金利息收入 ｜ 14049.07｜ --｜ -｜ 2.67｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 12673.89｜ --｜ -｜ 2.41｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资银行业务收入 ｜ 9901.42｜ --｜ -｜ 1.89｜
｜证券承销业务 ｜ 7673.39｜ --｜ -｜ 1.46｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 6623.27｜ --｜ -｜ 1.26｜
｜期货经纪业务 ｜ 4248.82｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2863.62｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2824.81｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜财务顾问业务 ｜ 2228.03｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2015.40｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1963.17｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜代销金融产品业务 ｜ 1521.60｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜其他收益 ｜ 713.69｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜基金管理业务收入 ｜ 468.06｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他业务收入 ｜ 66.15｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 38.07｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他 ｜ 10.44｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 6.53｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
本公司所属行业为证券行业，本公司的主要业务分为四大业务板块：资产管理类业
务、投资类业务、投资银行类业务以及财富管理类业务。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，我国经济在多重压力下实现温和修复，依靠强有力的财政政策和货
币政策支持，整体企稳向好，但由于内需不足、房地产底部盘整、外部博弈持续加
剧等多方面因素，经济发展仍受挑战。证券行业监管态势趋严，行业整合加快，头
部效应增强，证券业进入发展新阶段。
面对复杂多变的市场环境，公司坚决贯彻“强基固本、稳中求进”的战略总基调，
立足新发展阶段，坚持“稳奖与“进缺双轴驱动，坚定推进“以资产管理类业务为
核心引领，以财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑，以投资类业务为平衡
驱动”的差异化发展战略，在加强合规管理和注重风险防范的基础上，发挥业务优
势，强化市场拓展，加强内部协同，推动公司各项事业实现更高质量发展。
报告期内，公司资产管理业务继续向多资产、多策略转型，持续优化产品结构，提
升投研和客户服务能力，在市场逆境中展现出稳健经营的能力，管理规模持续增长
。固定收益自营业务有效把握市场机会，精准调整投资策略，取得良好的投资收益
。核心特色业务优势持续巩固的同时，公司投行业务继续深耕北京市场根据地，挖
掘业务资源，强化服务国家战略和实体经济的能力。财富管理业务持续深耕细作，
以客户需求为中心，积极向财富管理转型。
报告期内，公司实现营业收入128,397.79万元，同比增长2.33%；实现归属于母公
司股东的净利润49,024.22万元，同比增长2.80%。截至本报告期末，公司资产总额
为542.43亿元，较上年末增长15.76%；归属于母公司所有者权益为137.28亿元，较
上年末增长3.77%。
（一）资产管理类业务
公司资产管理类业务包括公司资产管理业务、全资子公司首正德盛私募投资基金业
务及参股公司中邮创业基金公募基金业务。
报告期内，公司资产管理类业务实现收入25,339.49万元，占公司营业收入的比重
为19.74%，同比下降54.06%。报告期内，公司持续加大对公司资产管理业务发展的
支持，公司资产管理业务规模持续增长。
市场环境
2025年上半年，行业发展环境面临新的挑战与机遇，发展环境呈现一定复杂性。债
券市场方面，经济基本面韧性构成收益率底部约束，市场在资金面与关税扰动博弈
中经历复杂波动，呈现“交易盘主导、配置盘弱化”特征，优质资产“资产荒”压
力犹存；股票市场呈现震荡上行格局，但中美经贸关系反复成为核心扰动源，显著
影响市场风险偏好并增加投资难度。在此背景下，2025年上半年证券行业私募资管
计划规模小幅增长。截至本报告期末，证券公司及其子公司私募资管业务规模为6.
14万亿元，较上年末增加0.69%。其中，单一资产管理计划规模较上年末下降5.30%
；集合资产管理计划规模较上年末增长6.61%；资产支持专项计划2.13万亿元，较
上年末增长2.92%。
2025年上半年，公募基金市场发行份额同比下降20.34%。截至报告期末，公募基金
管理规模34.39万亿元，较上年末增长4.78%。
经营举措及业务发展
1.资产管理业务
2025年上半年，公司资产管理业务持续优化以信用债投资为主的固定收益业务结构
，同时积极推进多资产多策略转型布局，管理规模稳步增长，以信用债投资为主的
固定收益产品风险抵御能力不断提高，利率、权益、“固收+”等多资产布局取得
新的进展。债券及权益资产投研能力持续提升，及时跟踪市场变化、调整投资策略
，把握市场机会，主动管理水平持续提升；进一步深化及拓宽与国有大行、股份制
银行、地方性商业银行、优秀第三方基金销售机构的代销合作，以及央国企、上市
公司、金融机构等直投类客户合作；高度重视合规风控工作，强化业务数字化水平
，提升运营管理效率及业务合规风控管理能力。
公司资产管理业务净收入主要来源于管理费收入和超额业绩报酬收入。2024年上半
年债券市场处于牛市，10年期国债价格较当年初大幅上涨，公司资管产品超额业绩
报酬收入贡献突出；2025年同期，债市开年进入低利率水平后呈现宽幅震荡，受上
述债券市场行情影响，公司资管产品超额业绩报酬大幅缩减，报告期内公司资产管
理业务实现收入2.38亿元。
报告期内，公司资产管理业务收入虽有所降低，但资产管理规模稳步增长。截至报
告期末，公司尚处于存续期的资产管理产品只数为842只，产品净值规模为1654.40
亿元，较上年末增长14.99%。分产品类型来看，公司不含专项资产管理计划在内的
资产管理产品只数775只，产品净值规模1240.95亿元，较上年末增长6.01%，主动
管理规模占比达到100%。
其中：集合资产管理产品只数722只，产品净值规模1,045.95亿元；单一资产管理
产品只数53只，产品净值规模为195.00亿元。公司专项资产管理产品只数为67只，
产品净值规模为413.45亿元。
2.私募投资基金业务
公司通过全资子公司首正德盛开展私募投资基金业务。首正德盛聚焦重点产业、重
点区域，不断提升募集资金能力和管理能力，报告期末管理的私募投资基金数量为
15只，较上年末增加1只；私募投资基金管理规模8.44亿元，较上年末增长1.81%。
3.公募基金业务
中邮创业基金系公司参股的公募基金管理公司，公司持股比例为46.37%。中邮创业
基金的产品类型主要分为公募基金产品和特定资产管理业务。中邮创业基金持续加
强投研能力建设，截至报告期末，中邮创业基金存续产品只数92只，管理净值规模
881.33亿元。其中：公募基金产品只数56只，管理净值规模737.88亿元；专户理财
产品只数36只，管理净值规模143.45亿元。
（二）投资类业务
公司投资类业务根据投资品种的不同，分为固定收益投资交易业务、权益类证券投
资业务、新三板做市业务和另类投资业务。报告期内，投资类业务实现收入81,894
.58万元，同比增长56.07%。其中，固定收益投资交易业务收入63,698.18万元，同
比增长2.77%。
市场环境
债市方面，报告期内，中债综合财富(总值)指数累计上涨1.05%，债券型基金指数
累计上涨1.07%。当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易保护主义
抬头，地缘冲突持续存在，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。因此
，在宏观调控政策方面，财政政策延续了“适度加力、提质增效”的总基调，通过
专项债、特别国债、税费优惠等多种政策工具进行信号传导，财政持续发力的预期
逐渐增强；货币政策逆周期调节效果较为明显，金融总量平稳增长，政策工具箱不
断充实，各类货币政策工具的组合运用，使得货币政策的传导更有针对性。虽然在
1季度资金面有所收紧，但随着2季度以来，特别是5月宣布一揽子货币政策增量措
施，现券市场随着货币市场回暖。相较于2024年，2025年上半年债市呈现出低收益
、高波动的特征。上半年1年期国债收益率较2024年年底上行26BP至1.34%，10年期
国债收益率下行3BP至1.65%，10年期与1年期国债利差收窄29BP，曲线整体平坦化
。
股市方面，报告期内，上证综指累计上涨2.76%，深证成指累计上涨0.48%，创业板
指累计上涨0.53%，科创50指数累计涨1.46%，北证50指数涨幅达到39.45%，领跑A
股市场主要指数。三板成指累计下跌0.22%，三板做市指数累计上涨13.73%。A股市
场宽幅震荡，整体呈现“N型”震荡上行态势，不同指数表现有所分化。
经营举措及业务发展
1.固定收益投资交易业务
2025年上半年，公司固定收益投资交易业务继续在向FICC全面进阶的战略框架下，
巩固“固收+”核心优势，深化全资产谱系布局。自营投资业务方面，于可转债、
可交换债、REITs等多元化细分方向实现突破，对投资组合收益形成有力补充。此
外，公司前瞻性地推进大宗商品及衍生品业务布局，通过实践积累经验，为未来有
序构建全品类资产配置能力奠定了重要基矗资本中介业务方面，作为银行间债券市
场做市商，主动响应外汇交易中心要求，持续稳定地为市场提供流动性支持。自获
批非金融企业债务融资工具承销资质以来，公司持续深化分销网络布局，拓展服务
能力。
2.权益类证券投资业务
报告期内，公司权益类证券投资业务以绝对收益为目标，持续推进去方向化的权益
资产配置思路；持续完善内部投资研究和投资决策体系，重点提升深度研究水平；
继续深挖符合长期政策导向、基本面相对稳健和估值相对合理的行业品种进行投资
和储备。面对市场波动率较高，板块轮动速度较快的情况，公司通过仓位控制、分
散投资、多策略配置以及对冲保护等策略，平抑了投资组合的大幅波动。
3.新三板做市业务
报告期内，公司不断提升综合交易能力，优选具有发展潜力的企业作为做市标的，
完善项目全流程管理体系，持续提升专业化做市服务能力。截至报告期末，公司新
三板做市企业数量22家，行业排名第14名；其中，创新层企业18家，占比81.82%。
4.另类投资业务
公司全资子公司首正泽富使用自有资金，从事《证券公司证券自营投资品种清单》
所列品种以外的股权投资、新三板投资、私募基金投资等另类投资业务，以及公司
保荐项目跟投业务。
报告期内，首正泽富坚持稳健配置及价值投资的理念，谨慎扩展一级市场股权投资
业务规模，加大新三板及北交所战略配售业务投资规模，重点布局符合未来经济发
展趋势、具备核心技术优势和竞争力的企业。截至报告期末，首正泽富存续投资项
目89个，总投资金额70,665.16万元。
（三）投资银行类业务
公司的投资银行类业务主要包括：股票保荐及承销、债券发行承销、资产证券化、
财务顾问等。报告期内，投资银行类业务实现收入8,842.91万元，同比增长38.54%
。
市场环境
经过2024年IPO市场的深度调整，2025年上半年IPO市场进入温和复苏态势，反映出
政策引导下资本市场入口端活性逐步修复、企业上市信心明显增强的积极信号。20
25年上半年，A股市场融资总规模为7,628.36亿元，较上年同期增长402.91%，融资
家数为144家，较上年同期减少3.36%。其中，IPO融资规模为373.55亿元，较上年
同期增长14.96%，融资家数为51家，较上年同期增长15.91%。2025年上半年A股市
场共受理175家首发申请，较上年同期增加143家，增幅达446.88%。
债券一级市场方面，债券发行总规模实现同比增长。2025年上半年，利率债发行规
模同比上涨20.06%，信用债发行规模同比上涨6.40%。受监管对城投融资趋严的持
续影响，城投债发行规模同比下降8.37%。证监会主管ABS发行规模同比上涨32.29%
。
经营举措及业务发展
1.股权融资及财务顾问业务
2025年上半年，公司主动适应新形势下监管要求，坚持以客户为中心，寻求差异化
发展路径，全面发展多元化股权融资业务，深化北京根据地战略，聚焦国家级专精
特新“小巨人”企业客户，强化业务协同策略，积极拓展新的业务领域和创新业务
模式，推动业务实现革新突破。
截至报告期末，公司累计完成124家推荐挂牌项目，持续督导挂牌公司101家，其中
创新层企业32家，占督导挂牌公司总数的31.68%。公司依托新三板财务顾问业务积
累，筛选出一批“专精特新”企业以及具有行业竞争优势的优质企业作为重点项目
跟踪推进，项目储备日益丰富。同时，公司持续优化调整业务管理组织架构，持续
加强团队建设，不断提高投行业务质量控制及合规管理水平。
2.债券承销及资产证券化业务
（四）财富管理类业务
公司财富管理类业务主要包括：代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融
产品、两融业务和期货业务等。报告期内，公司坚持以客户为中心，巩固和加强大
财富管理业务体系和专业能力建设，财富管理类业务实现收入22,023.97万元，同
比增长23.21%。
市场环境
2025年上半年，A股市场整体呈现震荡行情，市场交易较活跃。全年沪深北三市股
票基金单边交易量192.25万亿元，同比上涨65.73%；期末市场融资融券余额1.85万
亿元，同比增长24.96%。期货市场方面，交易活跃度上升。2025年上半年，全国期
货市场累计成交量4,076,413,725手，同比增长17.82%；成交金额3,397,278.36亿
元，同比增长20.68%。
经营举措及业务发展
1.财富管理业务
公司财富管理业务主要包括代理买卖证券业务、证券投资咨询服务、代销金融产品
、两融业务等。2025年上半年，公司积极践行“金融为民”，坚持以客户为中心，
不断强化金融科技应用，加强内部机构协同，加快推进财富管理业务转型升级。
报告期内，公司紧密贴合市场动态与客户需求，全力深化客户服务。加速构造以“
固收”和“固收+”为核心优势的金融产品体系，同时加快打造专业化的投资顾问
团队，搭建标准化、多元化的投顾产品体系，帮助客户实现多资产多策略配置，实
现财富保值增值目标。同时，公司加快“番茄财富APP”一站式综合金融服务平台
的迭代升级，为客户提供更加智能、稳定、便捷综合金融服务。
报告期内，公司新开户客户超4万户，期末客户总数超84万户；截至2025年6月底，
番茄财富APP总注册用户数、月活用户数分别同比增长21.90%、52.17%。上半年代
理买卖股票基金交易额4,212.44亿元，较上年同期增长64.41%；期末融资融券余额
（不含息）为28.84亿元，较上年同期增长48.86%，两融期末维持担保比例为272.6
6%，维持担保比例适中，业务风险控制在较低水平。
报告期内，公司荣获财联社2025年度华尊奖“最佳成长财富管理奖”、最佳投顾团
队奖；新浪财经“最具创新性投资者服务机构”；公司数智化运营平台项目荣获“
鑫智奖·2025第六届金融机构数智化转型优秀案例评选优秀案例奖”。
2.期货业务
公司通过全资子公司首创京都期货开展期货经纪业务和期货公司资产管理业务。
首创京都期货积极优化经纪业务展业模式，在持续拓展商品期货业务的同时，加大
对金融期货的业务布局，丰富公司客户结构及多元创收。按照“回归资管本源、坚
持主动管理、体现期货特色、实现差异化发展”的原则，聚焦CTA、MOM两大产品线
，努力将资管业务打造成为公司的品牌业务、优势业务。报告期内，首创京都期货
经纪业务代理买卖成交金额达4,028.13亿元，同比增长60.29%；日均客户权益同比
增长34.77%。
（五）研究业务
报告期内，公司巩固“一所一中心”的买卖分拆研究格局。
其中，研究发展部以“内外兼顾、差异突围、深度协同”为战略重点，一方面，在
激烈竞争环境下，通过聚焦特色行业，打造差异化研究能力，对外服务机构客户，
增强品牌影响力。另一方面，积极承担对内服务的重要职责，为经纪、投行、资管
、自营等条线提供投研支持，通过深度研究增强业务部门的专业能力和服务效率，
提升公司整体业务协同力。
公司投资与产品研究中心立足“买方研究”，在市场研究、策略开发、资产组合配
置等方面为公司投资类业务赋能；对国内外资本市场的经营环境、监管政策、发展
趋势等进行持续的跟踪和研究，为公司经营决策和发展规划提供建议；基于价值判
断，甄选出优质资产组合，提供资产配置的合理建议，为公司财富管理业务转型升
级提供研究支持。
三、报告期内核心竞争力分析
公司系北京市国资委控股的证券公司，截至本报告期末，公司股东首创集团、京投
公司、京能集团均为北京市国资委下属的大型国有企业，合计持股比例达82.38%。
公司积极探索差异化发展道路，持续巩固特色化竞争优势。一是公司资产管理业务
有效应对行业周期性变化，继续向多资产、多策略转型，权益类产品规模突破30亿
元，资产管理规模突破1,600亿元，保持了积极的发展态势，赢得了良好的市场口
碑。二是公司固定收益投资交易业务资产配置与综合交易能力不断增强，加快向“
FICC”的货币端和大宗商品端两个“C端”进阶，风险控制持续提升，盈利能力保
持稳剑三是依托北京区位优势，立足北京、深耕北京，加强服务“专精特新”中小
企业及国家战略性新兴产业，加快推进“股债融合”，投行专业能力建设持续强化
。四是公司及子公司进一步加强在经济较发达地区的战略布局，分支机构网点布局
不断优化，市场拓展及客户服务基础进一步夯实。五是大力促进内部协同，赋能业
务发展。公司着力优化体制机制及业务管理架构，强化总部策略协同、总部与分支
机构业务协同，强调全业务链协同互联，加强中后台对前台业务的支持服务，经营
与管理效率持续提升。六是公司人员结构不断优化，管理层和核心人员稳定，高素
质的专业员工队伍为公司业务创新发展提供有力的人才保障；同时公司高度重视企
业文化建设，不断厚植“自信，规矩，良知，专业”为核心价值观的优秀企业文化
，积极倡导与时俱进、拼搏进娶以创新打开发展局面和空间，强调底线思维、规矩
意识、以稳健应对变化、务实前行，为公司实现高质量可持续发展提供坚实保障。
四、可能面对的风险
1.公司可能面对的风险
公司经营活动面临的主要风险因素包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风
险、合规风险、洗钱风险、声誉风险和信息技术风险。
（1）市场风险
市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风
险，公司面临的市场风险包括权益类证券资产（包括股票及其衍生品等）价格风险
、利率风险、汇率风险。
①权益类证券资产价格风险。公司主要通过实施多元化投资策略，对权益类证券仓
位进行适当的控制，在收益与风险之间取得平衡，利用股指期货套期保值，对冲系
统性风险，适当地控制了市场风险。公司建立了完备的市场风险管理体系，搭建了
市场风险管理信息系统，建立了覆盖投前、投中、投后的全流程风险管控流程，全
面实施风险限额管理，包括规模类限额、集中度类限额、止损类限额、敏感性限额
，对不同业务类型、投资策略会设置差异化风险限额，实现精细化管理，为业务开
展精准赋能，并定期开展风险限额回测及有效性评估相关工作，建立风险限额动态
调整机制。
为了监控市场风险对权益类证券价值的影响，公司采用风险价值（VaR）作为衡量
公司证券及其衍生品投资组合市场风险的工具，公司定期跟踪权益类证券持仓的风
险价值变化情况，在具体参数设置上采用1天持有期、95%置信度。风险价值模型主
要依赖历史数据相关信息，存在一定局限性，尤其难以反映极端情况下的尾部风险
，作为补充，公司还实施日常和专项压力测试，评估风险因素极端不利变化对公司
净资本等风险控制指标、自营组合盈亏、公司整体盈亏等的影响，根据评估情况提
出相关建议和措施，并拟定应急预案，确保公司整体风险状态在可控、可接受范围
内。
②利率风险。利率风险是指因市场利率变动而导致的风险，公司资产中有关利率风
险的部分主要包括货币性存款、债券投资等。公司对利率风险的控制，宏观上紧盯
PPI、PMI、CPI和工业增加值等一系列宏观经济数据，以此对货币政策和利率走势
提前预判。在投资策略上，主要采用规模控制和投资组合等方法，合理配置资产，
并通过框定各类业务规模、定期测算投资组合久期、DV01、VaR值等指标衡量利率
风险。
③汇率风险。汇率风险是指因外汇汇率变动导致本公司资产出现损失的可能性。本
公司外汇相关业务较少，占公司业务比重较校
（2）信用风险
信用风险是指因交易对手、融资方及证券发行人无法履约而带来损失的风险。报告
期内，公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、
固定收益投资交易业务等。
为控制固定收益投资交易业务的信用风险，公司固定收益投资交易业务主要投资对
象为国债、政策性金融债、城投债、国企产业债，并制定了完备的风险限额管理、
债券池、交易对手库以及内部信用评级体系。报告期内，公司固定收益投资交易业
务投资标的主要为高信用评级产品，发行人多为中央或地方重点国有企业。公司密
切跟踪债券发行人的经营情况和信用评级变化，通过分散投资降低集中度风险，控
制债券投资组合的信用风险水平。交易对手信用风险的主要管理方法包括但不限于
：交易对手白名单、分级管理、限额管理等，并鼓励采用DVP结算。
为控制融资融券、股票质押式回购交易等业务的信用风险，公司建立了以净资本为
核心的业务规模监控和调整机制，制定了全面的风险防范、监控、应对机制，包括
客户适当性管理、资信审核、担保品管理、标的证券管理、风险限额管理、逐日盯
市、预警与平仓等，同时健全业务隔离制度，确保融资融券及股票质押式回购业务
与资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分
离。
（3）流动性风险
公司的流动性风险主要指在经营过程中，因公司资产负债结构不匹配或受宏观政策
、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响而产生的流动性不足的风险。
公司流动性风险管理重点关注总体财务状况、自有资金余额、长期资金占用和流动
性情况。公司高度重视融资体系建设，不断丰富融资渠道和融资方式，加强与各大
商业银行的合作；完善负债期限和投资交易集中度管理，有效防范交易对手、融资
品种、负债期限或投资持仓过度集中引发的流动性风险。公司建立了以流动性覆盖
率、净稳定资金率指标为核心的流动性风险监测指标体系，并设置风险限额，实施
每日监控，保持充足的流动性资产储备。公司定期和不定期开展流动性风险专项压
力测试，建立优质流动性资产储备，确保在压力情景下能够及时满足流动性需求。
公司重视流动性风险应急管理，制定流动性风险管理应急预案，确保能够迅速有效
处置流动性风险事件，最大程度地预防和减少流动性风险事件给公司造成的危害和
损失，确保公司稳健发展。报告期内，公司各项流动性指标均符合监管标准，未发
生流动性风险事件。
（4）操作风险
操作风险是指由于人员、系统、流程和外部事件引发，令公司遭受直接或间接损失
的风险。公司经营的每一个环节都可能发生操作风险事件，包括但不限于玩忽职守
、虚报或者隐瞒必要信息、不恰当地使用或者披露保密信息、进行未经授权或者超
出权限的交易等。
在操作风险管理方面，公司依照监管要求。对于新业务和重点业务，公司要求完成
流程梳理和关键风险指标设置，开展风险辨识和成因分析工作，主动识别存在于业
务、流程及系统内的操作风险，制定风险防范和缓释措施。报告期内，公司未发生
重大操作风险。
（5）合规风险
合规风险是指因公司或公司工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而
使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业
信誉损失的风险。
为有效管控合规风险，公司持续优化权责明晰、运行有效的合规管理机制，明确各
机构合规管理责任，将合规管理贯彻经营管理各个环节，做好事前事中事后管控，
确保合规管理全员参与、全面覆盖、全程贯穿；加快建设专业能力过硬、综合素养
全面的合规队伍，将“勇于说不、善于说行”的要求向全体合规管理人员推行，要
求合规管理人员加深对监管要求的理解、加强对业务模式的研究，持续提升合规履
职能力，同时充分发挥合规人员考核作用，定期优化合规管理人员考核评价体系，
引导相关人员做细、做实合规管理工作；持续完善机构合规考核机制，动态优化总
部、分支机构、子公司合规考核指标，压实分公司对本辖区营业部的合规管理职责
，加大对子公司的管控力度，将合规管控关口不断前移；高效推动内部制度体系升
级，将合规管理要求有效制度化、规范化，嵌入到公司业务流程、操作规程之中，
持续完善公司内部制度体系；严格落实合规审查、合规咨询、合规宣导与培训、合
规监测、合规风险处置、合规检查等各项合规管控要求，提升全链条合规管理实效
；加强合规管理系统信息化建设，科技赋能高效合规，打造保障支持业务开展、提
升管理效率的合规工作新模式。
（6）洗钱风险
洗钱、恐怖融资和扩散融资风险（统称洗钱风险）是指公司在开展业务和经营管理
过程中可能被违法犯罪活动利用而发生洗钱风险事件或案件，可能给公司带来严重
的声誉风险和法律风险，并导致公司客户流失、业务损失和财务损失的风险。
为有效管控洗钱风险，公司根据全面、独立、匹配、有效性原则，持续健全洗钱风
险管理制度和工作机制，按照风险为本的方法制定科学、清晰、可行的洗钱风险管
理策略，并根据洗钱风险状况及市场变化及时进行调整，根据公司经营发展实际不
断修正完善；建立科学合理、控制严密、运行高效的洗钱风险管理工作体系，持续
完善分工合理、职责明确、报告关系清晰的内部控制治理和组织架构，明确董事会
、监事会、高级管理层和反洗钱工作牵头部门及业务部门、管理职能部门的工作职
责，建立反洗钱工作领导小组，完善反洗钱工作协调机制，并本着“横向到边、纵
向到点”的原则，根据公司经营业务范围、资产规模、地域风险建立总分联动的反
洗钱工作机制，筑牢业务部门、内控合规部门、内部审计部门各司其职、高效协同
的三道防线，确保反洗钱工作有效开展；合理配置反洗钱人力资源，配备与实际工
作需要相符的洗钱风险管理人员，通过细化岗位职责、提升任职资格、优化考核机
制等方式，持续提升洗钱风险管理人员的履职能力；统筹安排资金、系统等反洗钱
资源，在组织架构、管理流程等方面确保各机构及洗钱风险管理人员工作履职的独
立性，满足履行洗钱风险管理职责的需要；定期评估洗钱风险策略的有效性，持续
识别和评估洗钱风险，并采取针对性的控制措施，确保反洗钱工作要求覆盖各项业
务环节和管理流程。
（7）声誉风险
声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件，以及公司工作人员违反廉洁
规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致公司的股东、员工、客户
、第三方合作机构、监管机构、媒体及公众等利益相关方对公司负面评价的风险，
从而损害公司品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的
风险。
公司将声誉风险管理纳入公司治理及全面风险管理体系，建立健全声誉风险管理制
度和机制，明确声誉风险管理框架、职责分工、管理要求；公司遵循预防为重的管
理原则，加强日常监测和预警，形成了较为完善的舆情报告和应对工作机制，要求
各部门、分支机构及子公司对经营管理及业务发展过程中存在的声誉风险进行准确
识别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理，最大限度减少对公司声誉造成
的损失和负面影响。报告期内，公司声誉风险管理机制运行平稳，未发生重大声誉
风险事件。
（8）信息技术风险
信息技术风险是指公司信息系统因内外部原因发生技术故障或数据泄露，导致系统
在业务实现、响应速度、处理能力、数据安全等方面不能持续保障交易与业务管理
稳定，从而造成损失的风险。公司各项业务及中后台运营管理均高度依赖信息系统
，信息系统对公司的业务经营至关重要。报告期内，公司不断完善信息技术治理，
持续加大信息科技投入，健全信息技术相关管理制度，不断更新完善应急预案和操
作手册，通过定期开展应急演练，保障紧急情况下业务的连续性；公司持续完善和
优化监控体系，不断提高对重要信息系统的运行情况检测的有效性，并通过定期开
展压力测试和容量评估，对网络带宽、系统容量等进行评估分析，保障系统性能和
容量满足业务运行需求；公司定期进行安全漏洞检查，并采购第三方安全服务作为
有力补充，整体提升了网络和信息安全水平。报告期内，公司重要信息系统安全平
稳运行，未发生信息技术风险事件。
2.公司落实全面风险管理情况
为保证公司持续稳健运行、提高风险管理能力和核心竞争力，公司建立了符合监管
要求的全面风险管理体系，包括全面的、可操作的管理制度，健全的、执行有力的
组织架构，强大的、专业的风险管理人才队伍，科学合理的量化风险指标体系，可
靠的信息技术系统和有效的风险应对处理机制。报告期内，公司恪守稳健务实的风
险管理理念，严格按照有关法律法规和监管部门要求，不断完善全面风险管理体系
。
（1）风险管理制度体系
公司制定了《全面风险管理制度》《信用风险管理办法》《市场风险管理办法》《
流动性风险管理办法》《操作风险管理办法》《声誉风险管理办法》《风险控制指
标动态监控系统指引》《风险控制指标管理办法》《压力测试工作办法》等29项风
险管理制度，在公司层面、业务层面以及市场风险、信用风险、流动性风险、操作
风险、声誉风险等各类风险管理层面均建立了较为健全的风险管理制度体系与工作
机制，为公司的各项风险管理工作提供了制度保障。报告期内，公司根据监管政策
变化和内部管理需要，组织对《全面风险管理制度》《市场风险管理办法》《子公
司风险管理实施细则》等公司层级风险管理制度予以修订，对多项业务层级风险管
理制度进行审核，进一步完善了公司全面风险管理制度体系，为公司的各项风险管
理工作提供了制度保障。
（2）风险管理组织架构
截至本报告期末，公司建立了由“董事会、监事会－管理层、总经理办公会－风险
管理职能部门－各业务部门、分支机构及子公司”组成的四级风险管理组织架构，
履行全面风险管理职责，建立了多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。
董事会是公司风险管理的最高决策机构，对公司全面风险管理工作的有效性承担最
终责任，主要履行公司风险文化建设、审议全面风险管理基本制度等重要职责，董
事会可授权其下设的风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职责。公司监事会
承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履
职尽责情况并督促整改。
公司管理层对全面风险管理承担主要责任，主要负责制定风险管理制度、建立健全
公司全面风险管理经营管理架构等重要工作，总经理办公会下设风险管理委员会。
风险管理委员会开展多项风险管理工作，包括按照董事会确定的风险管理政策，拟
定公司风险偏好、容忍度、主要风险限额及风控标准，拟定风险管理制度和涵盖风
险管理有效性的全员绩效考核体系，审核信息技术系统和数据质量控制机制，审核
新业务新产品，审批公司风险报告等。
公司风险管理职能部门包括风险管理部、合规部、质量控制总部、信用业务部、资
金运营管理部、计划财务部、运营管理中心、信息技术部、督导室等。
风险管理部在首席风险官的领导下，负责推动公司全面风险管理工作，监测、评估
、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各
部门、分支机构及子公司的风险管理工作。
合规部协助合规总监，负责公司合规风险管理工作。
质量控制总部和信用业务部，分别针对投资银行类业务和信用业务贯彻落实公司的
风险管理要求。
资金运营管理部主要负责公司的流动性风险管理工作；计划财务部主要负责公司的
日常财务核算，并负责制作公司定期财务报表及风险管理监管报表；运营管理中心
负责公司的交易保障、产品管理，提供综合数据服务；信息技术部负责公司信息技
术系统的采购运营和维护并确保公司各类交易、经纪、办公等系统的正常运转。上
述四部门均承担风险管理职责，聚焦于减少公司内部操作性、流程性风险，提高公
司整体运营效率。
业务部门、分支机构及子公司层面，能够全面了解并在决策中充分考虑与业务相关
的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理的直接责任
。报告期内，公司各业务部门及涉及特定风险类型的中后台部室均配备至少1名风
控员。风控员负责协助本部门负责人开展风险管理工作，并配合公司风险管理部推
进各项风险管理工作。风控员由所在部门和公司风险管理部共同实施考核。
（3）风险管理人才队伍
公司由风险管理部牵头组织全面风险管理各项具体工作。经过近几年的运作培养，
公司已打造了一支专业的风险管理人才队伍。按照《证券公司全面风险管理规范》
中“风险管理部门具备3年以上的证券、金融、会计、信息技术等有关领域工作经
历的人员占公司总部员工比例不低于2%”的要求，风险管理部具备上述条件人员符
合监管规定。公司风险管理人员素质较高，为公司的全面风险管理工作提供了有力
保障。
（4）风险控制指标体系
公司不断健全以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系，健全动态监控和预警
机制，公司结合自身实际情况，在不低于中国证监会规定的监管标准基础上，对核
心风险控制指标设置预警标准，对于规定“不得低于”一定标准的风险控制指标，
其预警标准是规定标准的120%；对于规定“不得超过”一定标准的风险控制指标，
其预警标准是规定标准的80%。公司持续对各项风险控制指标进行监控、预警和报
告，不断提高监控能力和水平，确保了净资本及各项风险控制指标在任一时点都符
合规定标准。
报告期内，结合公司本报告期的发展战略和经营目标，公司审慎制定了《首创证券
股份有限公司2025年度风险偏好政策》，经公司董事会审议通过后正式实施。公司
将风险容忍度指标进一步分解到各业务条线和部门，结合公司业务管理需要制定了
100余项年度风险限额关键指标，经风险管理委员会审议后下发至各业务部门，将
风险偏好以限额指标的形式贯穿于业务经营和管理决策中，实现风险偏好在公司内
部自上而下的传导。多层级的风险指标体系覆盖了各业务条线和子公司，能够全方
面、多角度、全流程地透视公司风险水平，及时识别和预警各类风险隐患，并采取
相应的管控措施。
（5）风险管理信息系统
报告期内，公司债券交易监控系统、信用风险管理系统、市场风险管理系统、流动
性风险管理系统、操作风险管理系统、证券预警系统等各类风险管理系统运行稳定
。报告期内，公司根据监管新增要求、业务发展需要和信创要求，推动市场风险系
统、信用风险系统、债券交易监控功能升级和日常维护，进一步提升系统覆盖范围
，完善系统压力测试、数据管理、驾驶舱等功能；对监管数据报送系统启动人行报
表自动化取数改造开发工作，改善监管数据报送的效率；推动建设同一业务同一客
户系统，在同一业务准确分类分层以及同一客户内部唯一识别和关联关系认定的基
础上，实现各层级、各维度的集中度风险精细化管控。上述各系统、各功能模块相
辅相成，提升了公司全面风险管理信息化水平。
（6）风险应对机制
风险管理部参与审核业务部门的项目立项、制度修订与流程设计，协同业务部门制
定投资准入标准、投资限额、分级授权、逐级审批、交易黑白名单等风险管控机制
，并在必要情况下对重点投资项目开展现场尽职调查，从前端有效把控风险。风险
管理部持续强化风险监控和报告工作，每日通过特定模型定量计量公司持仓的风险
度和敏感度，对于风险事件及时发送风险提示、问询邮件和报告，要求业务部门及
时采取风险防范、缓释或应对措施。此外，公司通过专项压力测试等工具，对公司
各类风险进行评估；对已发生的风险事件，组织相关部门有效开展应对及处置工作
。
综上所述，公司在制度体系、组织架构、人才队伍、指标体系、信息系统、应对机
制六个领域建立起了完善的全面风险管理体系，开展了多项工作，在满足外部监管
要求的同时，也与公司的业务发展相匹配。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜首正泽富创新投资(北京)有限｜ 80000.00｜ 1596.36｜ 72788.80｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜首正德盛资本管理有限公司 ｜ 50000.00｜ -1770.00｜ 21119.51｜
｜首创京都期货有限公司 ｜ 60000.00｜ -661.70｜ 203867.70｜
｜珠海首正德金股权投资基金( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京望京私募基金管理有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中邮创业基金管理股份有限公｜ 30410.00｜ 2725.68｜ 241408.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
