☆经营分析☆ ◇601989 中国重工 更新日期:2025-09-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配
套及机电装备、战略新兴产业及其他。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业 |3226517.63| 328693.95| 10.19| 98.91|
|其他业务 | 35556.14| 20701.96| 58.22| 1.09|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|海洋运输装备 |1184024.22| 170318.62| 14.38| 36.30|
|海洋防务及海洋开发装备 | 806069.26| -21956.28| -2.72| 24.71|
|舰船配套及机电装备 | 559827.01| 86775.99| 15.50| 17.16|
|深海装备及舰船修理改装 | 423306.91| 41536.99| 9.81| 12.98|
|战略新兴产业及其他 | 253290.23| 52018.63| 20.54| 7.76|
|其他业务 | 35556.14| 20701.96| 58.22| 1.09|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业 |5450262.32| 555336.20| 10.19| 98.32|
|其他业务 | 93367.33| 43751.18| 46.86| 1.68|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|海洋运输装备 |2120198.63| 249420.45| 11.76| 38.25|
|海洋防务及海洋开发装备 |1126609.04| -48907.42| -4.34| 20.32|
|舰船配套及机电装备 |1025753.15| 153586.22| 14.97| 18.50|
|深海装备及舰船修理改装 | 711648.06| 93222.21| 13.10| 12.84|
|战略新兴产业及其他 | 466053.45| 108014.75| 23.18| 8.41|
|其他业务 | 93367.33| 43751.18| 46.86| 1.68|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 |2899845.47| 372810.52| 12.86| 52.31|
|境外 |2550416.85| 182525.68| 7.16| 46.01|
|其他业务 | 93367.33| 43751.18| 46.86| 1.68|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式 |5450262.32| 555336.20| 10.19| 98.32|
|其他业务 | 93367.33| 43751.18| 46.86| 1.68|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业 |2171850.31| 254749.96| 11.73| 98.26|
|其他业务 | 38358.58| 18653.64| 48.63| 1.74|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|海洋运输装备 | 822356.90| 61316.56| 7.46| 37.21|
|舰船配套及机电装备 | 453376.88| 74093.53| 16.34| 20.51|
|海洋防务及海洋开发装备 | 340219.81| 18193.99| 5.35| 15.39|
|深海装备及舰船修理改装 | 322081.49| 46566.41| 14.46| 14.57|
|战略新兴产业及其他 | 233815.23| 54579.47| 23.34| 10.58|
|其他业务 | 38358.58| 18653.64| 48.63| 1.74|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|工业 |4567398.02| 406432.44| 8.90| 97.82|
|其他业务 | 101984.46| 51280.78| 50.28| 2.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|海洋运输装备 |1412523.27| -7955.77| -0.56| 30.25|
|海洋防务及海洋开发装备 | 978306.26| 52552.32| 5.37| 20.95|
|舰船配套及机电装备 | 881483.68| 127234.84| 14.43| 18.88|
|深海装备及舰船修理改装 | 857590.78| 130716.54| 15.24| 18.37|
|战略新兴产业及其他 | 437494.02| 103884.50| 23.75| 9.37|
|其他业务 | 101984.46| 51280.78| 50.28| 2.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|国内销售 |2570551.45| 376801.63| 14.66| 55.05|
|国外销售 |1996846.57| 29630.81| 1.48| 42.76|
|其他业务 | 101984.46| 51280.78| 50.28| 2.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销模式 |4567398.02| 406432.44| 8.90| 97.82|
|其他业务 | 101984.46| 51280.78| 50.28| 2.18|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、主要业务
中国重工为领先的舰船研发设计制造上市公司,主要业务涵盖海洋防务及海洋开发
装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴
产业及其他等五大板块。报告期内,公司主要业务未发生重大变化。
从产品用途区分,公司主要产品包括海洋防务装备、海洋运输装备、海洋科考装备
和海洋开发装备等;从领域区分,主要业务分为军品业务领域和民品业务领域。作
为海军装备供应商。
民品业务领域主要产品包括:散货船、集装箱船、油船、气体船、海工船、科考船
及其他装备等。报告期内,公司主要产品未发生重大变化。
2、经营模式
中国重工为控股型公司,生产经营业务主要通过下属各子公司进行。公司下属子公
司以研发、设计、制造、服务业务为主,主要经营模式为以销定产的个性化订单式
经营模式,根据与客户签订的合同安排生产。报告期内,公司经营模式未发生重大
变化。
3、行业情况
根据中国证监会公布的上市公司行业分类结果,中国重工所属行业为“CG37铁路、
船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。军品领域,公司是国内领先的海洋防务
装备上市公司,承担着支撑国防建设的重要使命,拥有先进的海洋防务装备研发、
设计和制造能力,是海军装备建设的重要力量。民品领域,公司是知名的海洋运输
装备、海洋开发装备、海洋科考装备研制及供应商。2025年上半年,受地缘政治不
确定性等因素影响,全球新造船市场行情出现一定扰动,加之上年同期新船订单成
交量较多,本报告期新船成交量出现阶段性回调,但我国船舶工业依旧表现出相关
市场韧性和竞争力,市场份额继续保持领先。从中长期来看,全球航运碳减排法规
和老旧船舶淘汰催生的更新需求,以及深海经济和海洋经济高质量发展需要海洋装
备提供关键支撑等因素均将支持市场长期稳定发展。
(1)造船三大指标两降一升,箱船订单表现亮眼
2025年上半年,根据克拉克森数据,我国造船完工量2463.96万载重吨,新接订单
量2632.21万载重吨,截至6月底,我国手持订单量26065.00万载重吨,造船三大指
标两降一升。从新船订单结构看,我国新接集装箱船1378.00万载重吨,占总量的5
2.35%;新接散货船730.47万载重吨,占总量的27.75%;新接油船276.54万载重吨
,占总量的10.51%;新接其他船型247.20万载重吨,占总量的9.39%。
(2)国际市场份额保持领先,头部船企竞争力突出
2025年上半年,根据克拉克森数据,全球造船完工量4718.49万载重吨,新接订单
量4690.12万载重吨,截至6月底,全球手持订单量38742.09万载重吨。以载重吨计
,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界总量的52.22%、56.12%和
67.28%。与此同时,以载重吨计,截至6月底,我国有6家造船集团的手持订单量位
居全球前10。
(3)行业保持向上趋势,新船价格整体平稳
2021年-2024年,全球新船订单规模连续破亿,新造船市场进入新一轮景气上升周
期,特别是2024年创下2008年以来历史新高。进入2025年后,地缘政治不确定性等
市场扰动因素增多,新船成交量出现阶段性回调,但当前市场仍存在多重支撑力量
。一方面,老旧船舶拆解、绿色船舶更新需求释放、优质造船产能短期难以大幅扩
张等供需两端的积极因素持续发力;另一方面,我国高度重视海洋高质量发展,为
新造船市场注入新动能。2025年6月,克拉克森新船价格指数187.11点,较年初下
滑1.2%,虽有所松动,但整体上仍处于历史相对高位,也反映出市场整体向上的趋
势目前未发生重大改变。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习
贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神,聚焦高质量发展首要任务,突
出价值创造,不断强化精益管理,深化成本管控,经济运行质量稳步提升,经营业
绩同比明显提升。2025年上半年,公司实现营业收入326.21亿元,同比增长47.56%
;归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元,同比增长227.07%。
报告期内,公司完成了以下重点工作:一是坚决履行兴装强军首责,确保各项装备
研制任务按期完成。二是民船生产经营加速推进。生产方面,共完工民船34艘、37
3.91万载重吨(同比增长34.83%)、109.69万修正总吨(同比增长30.12%)。公司
持续强化生产计划管理,着力提升生产效率,民船生产均按计划或提前交付。经营
方面,地缘政治不确定性等因素导致全球新造船市场行情出现一定扰动,公司聚焦
国际高端客户市场,强化与国内央企战略合作,持续推动主建船型接单及生效,上
半年新接及生效民船订单共47艘、838.26万载重吨(同比下降28.18%)。三是深化
改革,战略重组稳步推进。中国船舶换股吸收合并中国重工已经取得中国证监会同
意注册批复,正在稳步推进。四是优化创新赋能,加快发展新质生产力。公司着力
推动数智赋能,全面提升研发、设计、生产、供应、管理、服务数字化智能化水平
;稳步加大科技研发投入,不断加大新技术、新产品的研发力度,推进新产品开发
储备,加快推动产品升级换代和绿色智能化转型,提升公司创新能力、市场竞争力
和抗风险能力。五是贯彻落实精益生产理念,不断提升效率效益。贯彻落实中船集
团精益造船工作要求,全面推进精益管理,加快实施精益设计、精益生产、精益供
应链管理,有效提升价值创造能力,持续深化成本管控及两金压降措施,统筹降本
增效及风险防控,不断提升管控效能,为公司高质量发展奠定坚实基矗
中国船舶拟通过向公司全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并公司(以下
简称“本次交易”)。公司分别于2024年9月18日召开第六届董事会第六次会议、
于2025年1月24日召开第六届董事会第八次会议、于2025年2月18日召开2025年第一
次临时股东大会、于2025年4月28日召开第六届董事会第九次会议,分别审议通过
了与本次交易相关的各项议案。本次交易已于2025年7月4日获得上海证券交易所并
购重组委员会审核通过,并于2025年7月18日获得中国证券监督管理委员会同意注
册批复。本次交易将导致公司不再具有独立主体资格并被注销,公司已于2025年8
月14日向上海证券交易所提交A股股票主动终止上市的申请,上海证券交易所已于2
025年8月18日受理公司股票主动终止上市申请。截至本报告披露日,上海证券交易
所已出具《关于中国船舶重工股份有限公司股票终止上市的决定》,决定对公司A
股股票予以终止上市,公司A股股票终止上市日期为2025年9月5日。本次交易正在
推进中。
三、报告期内核心竞争力分析
1.军工优势
公司坚持“以军为本”的发展理念,坚决履行强军首责,为建设世界一流军队提供
一流装备。
2.科技优势
公司拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系,积累了大批前沿科技创
新成果,是引领行业科技创新发展的骨干力量。公司始终把科技创新作为引领发展
的强大动力,持续加大科技投入力度,积极推进科技成果产业化,加强企业技术中
心建设,加强科技人才培养,大力提高自主创新能力。
3.人才优势
公司高度重视人才的培养、引进与使用,不断强化人才队伍建设,形成了经营管理
队伍、科技研发队伍、技能人才队伍相结合的人才队伍体系,并拥有两院院士、国
家高层次人才、享受政府特殊津贴人员以及其他技术专家、技能专家等高级人才。
在人才机制方面,公司持续深化人才管理体制机制改革,激发人才活力,形成了适
应产业发展需要的用人机制,培养了一支极具经验和战斗力的员工队伍。
4.产业优势
公司产业覆盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装
、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等,构建了协同发展、优势互补的产
业格局。
5.协同优势
中船集团整合融合优势持续发挥,产业结构持续调整优化,技术水平、管理效率、
资源利用、抗风险能力持续提升,公司与集团各成员单位之间围绕研发设计、市场
营销、生产制造、售后服务等船舶全产业链业务的合作进一步加强,实现多层次资
源和优势互补,核心竞争力和价值创造力持续提升。
报告期内,公司聚焦做强做优主业实业,坚持创新驱动发展战略,扎实推进科技创
新与产业创新的深度融合,巩固扩大竞争优势,培育新质生产力和新动能。报告期
内,大连造船积极参与工信部“绿色智能船舶标准化引领工程”专项子工程“2030
型绿色智能大型油船”以及“海上LNG装备产业链创新工程”专项;牵头组建“辽
宁省船舶翼型风帆助推系统创新联合体”,完成固定桅、折臂式两个型号翼型风帆
助推系统开发。武昌造船“3000吨级多功能执法船成套建造技术”项目研究形成4
项专利,关键技术自主可控。北海造船北海星系列船型品牌绿色方案全覆盖,新一
代21万吨和18万吨散货船能效较上一代提高6%,竞争优势持续增强;着力开展氨燃
料加注船和LNG加注船等新船型研发,其中氨燃料加注船已获得CCS颁发的AIP证书
。双瑞环境连续获得知名客户55船套FGSS订单。重庆红江成功交付WinGD氨燃料喷
嘴,奠定了行业技术领先地位。
四、可能面对的风险
1.市场环境风险
船舶订单建造周期长,出口船舶订单多以美元计价,故始终面临钢材、汇率和航运
等市场环境因素波动带来的扰动风险;叠加全球复杂多变的经济形势,地缘政治冲
突,国际航运市场宽幅波动等因素影响,对全球产业链供应链安全稳定带来相关不
确定性冲击,可能导致船东拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船情况的发
生,造成公司存在在手订单违约的风险。
2.按期交船风险
船企手持订单量进一步增多,生产任务饱满,“保交船、快交船、交好船”对企业
生产管理、物资供应保障、经营接单等综合能力提出更高要求。同时,随着订单总
量和高技术船舶占比的双提升,企业生产建造的复杂程度也明显增加。其中,大型
气体船、超大型集装箱船以及双燃料船舶等高技术船舶的批量建造,考验企业在产
能协调、专用设备供货周期、新工艺工法应用等环节的把控能力。
3.安全生产风险
船舶行业作为现代工业的集大成者,生产环境复杂是其显著特征。随着船企生产任
务量的快速增加,用工量提升、交叉作业增多,对动火作业、高空作业、吊装作业
等关键环节中的安全管理要求加大。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|中国船舶重工集团动力股份有| -| 255270.30| 10894712.79|
|限公司 | | | |
|中国船舶重工集团衡远科技有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|中国船舶集团青岛北海造船有| -| 36064.32| 2011357.78|
|限公司 | | | |
|中船吉海(昆山)高科有限公司| 1400.00| -| -|
|中船大连造船厂产业发展有限| 10000.00| -| -|
|公司 | | | |
|中船(天津)船舶制造有限公司| 50000.00| -| -|
|中船斯玛德(无锡)船用推进器| -| -| -|
|有限公司 | | | |
|中船红江机械常州有限公司 | 500.00| -| -|
|中船船舶设计研究中心有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|中船重工七所科技控股有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|中船重工中南装备有限责任公| 131936.85| -| -|
|司 | | | |
|中船重工(北京)科研管理有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|中船重工双瑞科技控股有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|中船重工重庆产业链管理有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|中船重庆智能装备工程设计有| 500.00| -| -|
|限公司 | | | |
|中船(重庆)装备技术有限公司| 79543.00| -| -|
|中船(青岛)轨道交通装备有限| -| -| -|
|公司 | | | |
|厦门双瑞海洋环境工程有限公| 15000.00| -| -|
|司 | | | |
|大连大立钢制品有限公司 | -| -| -|
|大连海大国豪环境检测有限公| -| -| -|
|司 | | | |
|大连海跃船舶装备有限公司 | 15300.00| -| -|
|大连船用推进器有限公司 | 36008.00| -| -|
|大连船用阀门有限公司 | 31062.00| -| -|
|大连船舶重工船业有限公司 | 6500.00| -| -|
|大连船舶重工集团工程服务有| 2198.19| -| -|
|限公司 | | | |
|大连船舶重工集团建筑工程有| 2029.70| -| -|
|限公司 | | | |
|大连船舶重工集团有限公司 | 1599617.08| -| 12045929.70|
|大连船舶重工集团舾装有限公| 5457.55| -| -|
|司 | | | |
|大连船舶重工集团装备制造有| 124362.30| -| -|
|限公司 | | | |
|大连船舶重工集团运输有限公| 3362.25| -| -|
|司 | | | |
|大连船舶重工集团长兴岛船舶| 62556.72| -| -|
|工程有限公司 | | | |
|大连达发铸造有限公司 | 1701.00| -| -|
|奥赛能涡轮增压系统(重庆)有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|宜昌中南精密钢管有限公司 | -| -| -|
|宜昌江峡船用机械有限责任公| 43075.76| -| -|
|司 | | | |
|山海关船舶重工有限责任公司| 545051.00| -| -|
|山西平阳重工机械有限责任公| -| -| -|
|司 | | | |
|山西美新通用机械有限公司 | -| -| -|
|德瑞斯博海机械设备(大连)有| -| -| -|
|限公司 | | | |
|昆山江锦机械有限公司 | 4380.77| -| -|
|武昌船舶重工集团有限公司 | 816491.11| -| -|
|武汉武船特种船艇有限责任公| 2600.00| -| -|
|司 | | | |
|武汉武船计量试验有限公司 | 300.00| -| -|
|武汉重工铸锻有限责任公司 | 287379.85| -| -|
|海南省民德海洋发展有限公司| -| -| -|
|湖北海洋工程装备研究院有限| 6000.00| -| -|
|公司 | | | |
|秦皇岛山船重工建筑安装有限| 2000.00| -| -|
|公司 | | | |
|秦皇岛山船重工机械有限公司| 1000.00| -| -|
|葫芦岛渤船舾装模块工程有限| 500.00| -| -|
|公司 | | | |
|葫芦岛渤船重工船舶设计研究| 50.00| -| -|
|有限公司 | | | |
|重庆江增重工有限公司 | 39559.23| -| -|
|重庆红江机械有限责任公司 | 55967.16| -| -|
|重庆跃进机械厂有限公司 | 49775.62| -| -|
|重庆长征精密铸造有限责任公| 300.00| -| -|
|司 | | | |
|重庆长征重工有限责任公司 | 156789.64| -| -|
|青岛北海机械设备有限责任公| -| -| -|
|司 | | | |
|青岛双瑞海洋环境工程股份( | 2.50| -| -|
|德国)有限公司 | | | |
|青岛双瑞海洋环境工程股份( | 200.00| -| -|
|新加坡)有限公司 | | | |
|青岛双瑞海洋环境工程股份有| 26000.00| -| 275156.92|
|限公司 | | | |
|青岛双瑞海洋环境工程股份( | 1.00| -| -|
|香港)有限公司 | | | |
|青岛海西重工有限责任公司 | 42348.24| -| -|
|鞍钢股份-大船重工大连钢材 | -| -| -|
|加工配送有限公司 | | | |
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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