☆最新提示☆ ◇603365 水星家纺 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年三季报将于2025年10月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5300｜ 0.3400｜ 1.4000｜ 0.7900｜ 0.5500｜
｜每股净资产(元) ｜ 11.0871｜ 11.7063｜ 11.3329｜ 10.8926｜ 10.6262｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.6300｜ 2.9700｜ 12.4200｜ 7.2500｜ 4.9700｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.6267｜ 2.6267｜ 2.6273｜ 2.6273｜ 2.6273｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.5806｜ 2.5806｜ 2.5806｜ 2.5806｜ 2.5806｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0461｜ 0.0461｜ 0.0467｜ 0.0467｜ 0.0467｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-24 除权除息日:2025-06-25 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年三季报将于2025年10月29日披露★限售股上市(2027-05-31): 137.10｜
｜00万股 ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:3.20 主营收入(万元):192124.01 同比增:6.40% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:6.64 净利润(万元):14114.64 同比减:-3.38% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 0.5300｜ 0.3400｜
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｜2024 ｜ 1.4000｜ 0.7900｜ 0.5500｜ 0.3600｜
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｜2023 ｜ 1.4400｜ 0.9600｜ 0.6400｜ 0.3200｜
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｜2022 ｜ 1.0500｜ 0.6900｜ 0.4000｜ 0.3200｜
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｜2021 ｜ 1.4600｜ 0.9400｜ 0.6200｜ 0.3000｜
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【2.最新报道】
【2025-10-16】申万宏源：纺服内需复苏有韧性 户外热潮孕育结构性机会
申万宏源发布研报称，1-8月我国服装鞋帽、针纺织品零售额9400亿元(同比+2.9%)
，其中7/8月分别同比+1.8%/+3.1%，呈现温和复苏态势。运动消费刚需属性突出，
叠加户外热潮催生结构性机会，共同支撑运动板块高景气。板块内部K型分化明显
，高端及高性价比市场因契合不同需求，增长表现更佳。内需改善是25年重要做多
线索，优质国牌开启困境反转；纺织制造短期受美国“对等关税”冲击扰动，优质
白马股价超跌显著，建议敢于定价中长期积极因素。
申万宏源主要观点如下：
内需复苏有韧性，纺织品出口好于服装鞋类，越南等海外产能竞争力凸显
1)内需：1-8月我国服装鞋帽、针纺织品零售额9400亿元(同比+2.9%)，其中7/8月
分别同比+1.8%/+3.1%，呈现温和复苏态势。
2)外需：1-8月我国纺织服装出口额1973亿美元(同比-0.3%)，其中纺织品945亿美
元(同比+1.6%)，服装及衣着附件1028亿美元(同比-1.7%)。相较之下，1-9月越南
纺织品出口额297亿美元(同比+8.6%)，鞋类出口额178亿美元(同比+7.4%)。越南出
口增速高于我国，反映纺织供应链转移中的产区订单分化。申万宏源认为，美国关
税政策造成不同产区存在关税差，将进一步加剧分化、加速转移，中长期利好有成
熟出海能力、可全球调配产能的企业。
港股运动：政策提振板块景气度，户外热潮孕育结构性机会
运动消费刚需属性突出，叠加户外热潮催生结构性机会，共同支撑运动板块高景气
。板块内部K型分化明显，高端及高性价比市场因契合不同需求，增长表现更佳。
预计25Q3安踏/FILA/户外品牌流水同比+中单/+中单/+40%，户外品牌群延续超高增
长，性价比品牌361度线下流水同比+10%，特步主品牌流水同比+低单。
男女童装：多数品牌业绩仍在修复进程，消费导向质价比
男装：预计海澜25Q3营收/归母净利润同比+5%/+20%，主品牌线下渠道维持正增长
，基本盘具备经营韧性，同时京东奥莱持续开店，有望逐渐产生更大贡献。相较之
下，预计高端男装25Q3利润仍将承压。女装：内需复苏仍在进行中，预计欣贺/歌
力思/地素25Q3营收同比+7%/持平/持平，归母净利润同比扭亏/扭亏/+20%。童装：
预计森马、嘉曼25Q3营收同比略增，利润同比持平，环比25Q2有所修复，期待促进
生育政策拉动母婴消费。
品牌家纺：国补提振短期零售，关注具备α的弹性标的
罗莱重点聚焦电商数据高频复盘、精细化零售运营等，预计25Q3电商、直营渠道表
现亮眼，营收/归母净利润同比+8%/+40%，超市场预期。预计水星25Q3线上维持高
增，线下销售转正，营收/归母净利润同比+15%/+17%。富安娜仍处于经营调整期，
预计25Q3营收、净利润均下滑。
个护家清：正处于品质升级、需求扩容的机遇期，量价齐升驱动业绩上行
预计稳健/延江/诺邦25Q3营收同比+28%/+15%/+20%，归母净利润同比+48%/+250%/+
18%，延续25Q2高增长态势。其中，延江受益于产能顺利爬坡，预计利润率环比提
升，业绩表现有望超预期。诺邦受益于品质商超个护家清产品自营品牌化，同时成
功切入永辉优选湿厕巾供应链，制造基本盘快速放量，当季奖金派发及所得税率较
高对利润增速有所压制。稳健由于收购公司并表，表观利润增速较高。
纺织制造：中美关税反复博弈，全球化产能布局企业价值凸显
中游：预计华利集团25Q3营收/归母净利润同比+8%/-15%，短期利润率暂受多个新
厂爬坡拖累，展望25Q4利润率有望环比回升。中期看，华利有望受益于未来Nike链
修复。
上游：国内产能敞口受关税冲击影响更大，海外产能价值凸显，预计百隆/新澳25Q
3营收均同比+8%/持平，归母净利润同比+20%/+5%，其中新澳受益于澳毛价格大涨
，后续有望逐步传导转化为业绩弹性。
投资建议
内需改善是25年重要做多线索，优质国牌开启困境反转；纺织制造短期受美国“对
等关税”冲击扰动，优质白马股价超跌显著，建议敢于定价中长期积极因素。
标的方面，推荐：运动户外：安踏(02020)、波司登(03998)、李宁(02331)、滔搏(
06110)、361度(01361)，建议关注特步(01368)、伯希和(已递交招股书)；折扣零
售：海澜之家(600398.SH)(旗下京东奥莱)；个护家清：延江股份(300658.SZ)、诺
邦股份(603238.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、洁雅股份(301108.SZ)。
睡眠经济：罗莱生活(002293.SZ)、水星家纺(603365.SH)；IP经济：建议关注锦泓
集团(603518.SH)；运动制造：新澳股份(603889.SH)、申洲国际(02313)、华利集
团(300979.SZ)、百隆东方(601339.SH)、伟星股份(002003.SZ)，建议关注浙江自
然(605080.SH)。
风险提示
消费复苏不及预期；市场竞争加剧；关税风险；汇率风险；原料价格波动。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2018-05-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 1245.738 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 29513.431 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 0.00｜ 27272443.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 11244920.99｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 10804117.03｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 6851787.30｜
｜南京证券股份有限公司南京常府街证券营｜ 0.00｜ 6744635.28｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 34955232.96｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 26811583.10｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业｜ 19648367.13｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券(山东)有限责任公司淄博分公司｜ 14449371.00｜ 0.00｜
｜中信证券(山东)有限责任公司淄博美食街｜ 11988385.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 异动时间 ｜ 2018-05-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 1007.082 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 28895.601 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 0.00｜ 18920370.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 11244920.99｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 5955427.50｜
｜爱建证券有限责任公司上海石门二路证券｜ 0.00｜ 5144403.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜光大证券股份有限公司东莞运河东一路证｜ 0.00｜ 5046173.64｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 20094352.52｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业｜ 19648367.13｜ 0.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券(山东)有限责任公司淄博分公司｜ 14449371.00｜ 0.00｜
｜中信证券(山东)有限责任公司淄博美食街｜ 11961009.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 9419413.00｜ 0.00｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方江西水星实业有限公司发生销售产品、商品
的日常关联交易，预计关联交易金额4500万元。20250429：2024年度，公司与关联
方实际发生的总金额为4604.33万元。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方江西水星实业有限公司发生销售产品、商品
的日常关联交易，预计关联交易金额4500万元。
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方江西水星实业有限公司发生销售产品、商品
的日常关联交易，预计关联交易金额4000万元。20240430：2023年度实际发生金额
3873.94万元。
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