☆最新提示☆ ◇603268 *ST松发 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 2.9600｜ 2.7400｜ 2.6200｜ -0.1700｜ -0.6200｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.7367｜ 8.3109｜ 4.1008｜ -0.1559｜ 0.0122｜
｜净资产收益率(％) ｜ 46.7700｜ 30.5100｜ 18.3000｜ --｜-207.770｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜
｜总股本(亿股) ｜ 9.7078｜ 9.7078｜ 8.6170｜ 1.2417｜ 1.2417｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 8.4661｜ 8.4661｜ 7.3753｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【增发】2026年拟非发行的股票数量为29123.3490万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2028-05-23): 73752.8511万股 ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:6.10 主营收入(万元):2163915.28 同比增:274.95%｜
｜2025-12-31每股未分利润:2.61 净利润(万元):265460.77 同比增:1083.05% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 2.9600｜ 2.7400｜ 2.6200｜ -0.1700｜
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｜2024 ｜ -0.6200｜ -0.4900｜ -0.2800｜ -0.0900｜
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｜2023 ｜ -0.9400｜ -0.5100｜ -0.3200｜ -0.1800｜
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｜2022 ｜ -1.3700｜ -0.7800｜ -0.3200｜ -0.1700｜
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｜2021 ｜ -2.4900｜ -0.1800｜ -0.0800｜ -0.0600｜
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【2.最新报道】
【2026-03-25】计划募资不超过70亿！*ST松发手握千亿订单，“资本大佬”陈建
华豪赌绿色船舶制造
从昔日资不抵债的陶瓷企业，到如今手握千亿订单的船舶制造新贵，在“资本大佬
”陈建华的掌舵之下，*ST松发（603268.SH；又称“松发股份”）再度加码船舶行
业。
3月24日晚间，*ST松发发布《2026年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
》（以下简称“募集说明书”），拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总
额不超过70亿元。
这笔巨资将全部投向船舶制造产能扩张——如投资绿色智能高端船舶制造一体化、
恒力造船绿色船舶制造曲组配套升级项目、绿色高端船舶制造项目配套3号-6号码
头项目，项目合计投资135.09亿元。
*ST松发表示，对于上述定增，上交所决定予以受理并依法进行审核。“本次发行
尚需通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，最终能否获
批存在不确定性。”
此次大规模定增，是公司转型后的关键一步。其背后，是一场堪称“点石成金”的
资产重组。
2018年，陈建华、范红卫夫妇以其掌舵的恒力集团有限公司（下称“恒力集团”）
为载体，斥资超8亿元成功入主松发股份。彼时，松发股份解释称，陈建华的入主
有助于“增强公司的核心竞争力，提高公司的持续盈利能力”。
但事实上，松发股份营收自2019年开始连续5年下滑，归母净利润更是自2021年开
始连亏4年。在此期间，2023年6月，松发股份筹划收购安徽利维能控股权的资本运
作，以望进军锂电行业，但这一重大资产重组事项最终以失败告终。
转机出现在2025年，陈建华将旗下的恒力重工100%股权注入上市公司，战略性退出
陶瓷行业，全面转型船舶及高端装备制造，这也成为*ST松发扭亏为盈的关键。
3月9日，*ST松发披露重组后首份年报，2025年实现营业收入216.39亿元，同比增
长274.95%；归母净利润为26.55亿元，同比增长1083.05%，时隔4年首次扭亏为盈
。
其中，重组注入的恒力重工业绩表现尤其亮眼。 2025年，恒力重工实现扣非归母
净利润25.79亿元，超额完成当年11.27亿元的业绩承诺。根据此前签署的《业绩补
偿协议》，恒力重工承诺2025年至2027年累计扣非净利润不低于48亿元，这意味着
首年便完成了三年目标总额的半数以上。
业绩暴增的背后，是强劲的订单获取能力。
*ST松发的募集说明书中提到，公司产品获国内外知名航运公司一致认可，在手订
单呈爆发式增长，订单金额超千亿元人民币，2025年公司实现新接订单115艘。根
据Clarksons（克拉克森）和国际船舶网的报告，2025年公司新签订单量位居中国
第二、全球第二。
进入2026年，这一势头有增无减。据时代财经不完全统计，截至目前，*ST松发年
内已公布新船订单77艘，合同总金额折合人民币超498.86亿元。其中，超大型油轮
（VLCC）表现尤为突出——2026年接单量占全球市场份额超80%，大幅领先韩国竞
争对手，订单全部来自Seatankers、Dynacom、EPS等国际知名船东。
海量的订单也催生了巨大的产能扩张需求，这也正是*ST松发抛出巨额定增计划的
原因。
*ST松发在募集说明书中提到，本次定增将进一步优化公司财务结构，增强资本实
力，降低公司财务风险，同时募投项目的建设实施将大幅提升公司在手订单履约保
障能力，确保在手订单按期高质量交付，增强公司接单能力，保障公司业绩长期稳
定增长。
值得注意的是，这已是公司近一年内第二次大规模募资。 2025年8月，*ST松发曾
募集配套资金39.32亿元，用于绿色高端装备制造项目和国际化船舶研发设计中心
建设。
然而，伴随高速扩张而来的是债务的快速攀升。
截至2025年末，*ST松发账面货币资金72.15亿元，而短期借款、长期借款分别为58
.87亿元、36.44亿元，同比增长220.35%、142.53%。与此同时，公司2025年末资产
负债率为80.86%，虽同比下滑，但仍处较高水平。
公司在年报中坦陈，造船行业由于船舶造价较高，建造周期较长，船东一般采用分
期预付建造款的方式，因此船舶建造企业的负债主要包括合同负债等项目，资产负
债率普遍较高，存在一定的偿债风险。
值得一提的是，在这轮转型与扩张中，机构投资者的关注度持续升温。2025年年报
披露的股东结构显示，全国社保基金103组合现身*ST松发前十大流通股东，巴莱克
银行有限公司、法国巴黎银行则在去年第四季度新进成为前十大流通股东。
二级市场上，自置入恒力重工资产后，*ST松发股价持续走高。截至3月25日，公司
股价报收120.65元/股，总市值达1171亿元，较提出重组前（彼时市值17.51亿元）
暴涨逾千亿元。
从一家濒临退市的陶瓷企业，到千亿市值的造船新贵，陈建华、范红卫夫妇完成了
一场华丽的资本逆袭。如今站在新的起点上，*ST松发能否凭借70亿定增顺利扩产
，将海量订单转化为持续盈利，同时化解高负债压力，将是市场下一步关注的焦点
。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 612.669 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内，涨幅｜成交金额(万元)｜ 67291.350 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达到12% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券华南股份有限公司广州珠江西路｜ 0.00｜ 552426214.40｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 495065252.99｜
｜华泰证券股份有限公司昆山黑龙江北路证｜ 0.00｜ 310357630.12｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜信达证券股份有限公司北京西单北大街证｜ 0.00｜ 225901348.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜方正证券股份有限公司北京阜外大街证券｜ 0.00｜ 216099625.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司上海武定路证券营｜ 256064901.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 185692379.41｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 146430400.10｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海普陀区江宁路｜ 139386063.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 134248413.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】为满足公司及下属子(孙)公司日常经营和业务发展需要,公司拟向控股股
东中坤投资及其一致行动人恒能供应链、恒能投资及恒力集团申请借款额度不超过
人民币120亿元。本次借款利率不高于贷款市场报价利率(LPR),公司无需就本次借
款提供任何形式的担保。该借款额度包含截至2026年2月末,公司已向上述股东借款
的余额人民币55.96亿元。本次申请的借款额度期限自公司股东会审议通过之日起1
2个月内有效,期限内额度可以循环使用。
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方恒力石化股份有限公司,苏州恒力系统集成有
限公司,苏州恒力智能科技有限公司等发生销售产品,采购商品,接受服务等的日常
关联交易，预计关联交易金额187900.0000万元。
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方恒力石化(大连)有限公司工会委员会,恒力(
地产)大连有限公司,恒力石化股份有限公司等发生销售产品的日常关联交易，预计
关联交易金额300.0000万元。20250621：2025年度新增预计金额142,900.00万元。
20250708：股东大会通过20251105：公司根据目前日常性关联交易的执行情况及下
属公司日常生产经营安排,拟调整本年度日常性关联交易的预计额度。2025年度调
整后预计金额(不含税)161460万元。20251121：股东大会通过。20260310：2025年
实际发生金额89349.39万元。
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