☆风险因素☆ ◇000426 兴业矿业 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——广发证券:金属价格低迷，持续注入可期【2012-10-30】
预计2012-2014年EPS分别为0.51、0.57和0.64元，对应PE分别为25.1、22.5和20.1倍
。给予公司“买入”评级。
买 入——广发证券:矿企铁铋锌，待注铜镍银【2012-09-26】
预计2012-2014年EPS分别为0.57、0.62和0.67元，对应PE分别为23.3、21.7和20倍。
考虑到公司估值水平相对较低；未来集团有色金属资产注入已有承诺，储量扩张预期
较强，给予公司“买入”评级。
买 入——广发证券:业绩已有承诺，未来注入可期【2012-08-21】
预计2012-2014年EPS分别为0.59、0.6和0.62元，对应PE分别为22.8、22.4和21.5倍
。给予公司“买入”评级。
买 入——广发证券:富生矿业安全事故影响较小，公司未来储量增长有看头【2012-05-10】
预计2012-2014年EPS分别为0.7、0.77和0.82元，对应PE分别为22.6、20.5和19.2倍
。给予公司“买入”评级。
买 入——广发证券:二季度业绩有望大幅上扬，集团注入可期【2012-04-24】
预计2012-2014年EPS分别为0.7、0.77和0.82元，对应PE分别为18.6、16.9和15.9倍
。考虑到融冠矿业产量大幅扩张，锡林矿业尾矿选钨将投产，集团资产注入可期，储
量暴涨在即，给予公司“买入”评级。
强烈推荐——民生证券:矿企黑马，实则千里马【2012-03-29】
我们预计公司2012-2014年EPS将达到0.67、0.74、0.8元，对应目前PE20、18和17倍
。强烈推荐投资评级。
推 荐——华泰证券:业绩体现重组收益，关注集团资产注入【2012-03-29】
我们预测公司2012-2014年的EPS分别为0.77、0.86及0.91元，最新收盘价分别对应于
17.21、15.41及14.56倍市盈率，公司目前估值较铅锌行业可比公司仍有较大的优势
。同时，考虑到公司存在持续的资产注入预期，我们给予公司“推荐”的投资评级。
强烈推荐——民生证券:成长中的黑马，储量暴涨在即【2012-03-06】
预计2011-2013年每股收益分别为：0.53、0.67和0.75元，对应目前PE：27.2、21.4
和19.2倍。给予“强烈推荐”投资评级。
强烈推荐——民生证券:华丽转身在即，未来注入可期【2011-08-25】
预计2011-2013年每股收益分别为：1.21、1.41和1.48元，对应目前PE：15.6、13.4
和12.7倍。给予“强烈推荐”投资评级。
增 持——国泰君安:经历风雨，终见彩虹【2011-08-25】
目前全球经济形式较差，我们对未来两年铁、铅锌价格均不作乐观的预测，那么假设
2012年公司开工率依然为80%，铁铅锌价格稳定那么公司EPS为0.86元；假设2013年矿
山完全开工，那么公司EPS为1.32元。按照30倍PE，以保守的开工率80%计算，股票目
标价为25.8元。
增 持——天相投顾:重组箭在弦上，盈利指日可待【2011-01-21】
假设2011年公司重组成功，我们对拟置入资产进行盈利预测，2011、2012年EPS分别
为0.29元、0.32元，根据21日收盘价15.85元计算，对应动态PE为55倍，50倍。目前
有色板块动态市盈率为50倍左右，公司估值合理，且有提升空间，上调公司评级至“
增持”。
持 有——信达证券:投资价值分析【2010-07-06】
2010年7月6日，富龙热电收盘价8.40元，按2010年每股收益0.23元，PE为36.52倍。
与A股同类公司相比，富龙热电股价偏高，但考虑资源的稀缺性和未来公司的前景，
给予“持有”投资评级。
审慎推荐——招商证券:从热电到资源性企业的完美蜕变【2010-03-17】
我们对公司 10-12 年的盈利预测为 0.22元、0.40 元和 0.47 元，对应 PE 为 49X
、28X、23X。考虑到公司的资源估值优势和后续的资产注入预期，我们给予公司审慎
推荐的投资评级。
中 性——天相投顾:重组是唯一出路【2009-10-27】
公司业绩已处底部，后续重组事项兑现可能令公司涅槃重生，因此我们给与公司中性
的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 48｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 48｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-12-31 ｜ 19999.9994｜ 是 ｜
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｜ ｜本次非公开发行股票对象为公司控股股东内蒙古兴业集团股份有｜
｜ ｜限公司（以下简称“兴业集团”）及甘肃西北矿业集团有限公司｜
｜ ｜（以下简称“西北矿业”）。本次非公开发行股票完成后，公司｜
｜ ｜控股股东和实际控制人不变。本次非公开发行股票的定价基准日｜
｜ ｜为公司第六届董事会第十四次会议决议公告日，本次非公开发行｜
｜ ｜股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价｜
｜ ｜的90%（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20｜
｜ ｜个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量 ｜
｜ ｜），经董事会讨论决定，本次股票发行价格为9.58元/股。本次 ｜
｜ ｜非公开发行股票数量为104,384,132股，公司控股股东兴业集团 ｜
｜ ｜及西北矿业拟全部以现金认购。发行对象已经于2013年6月6日分｜
｜ ｜别与公司签署了《附条件生效的股票认购合同》，其中：兴业集｜
｜ ｜团认购数量为20,876,826股；西北矿业认购数量为83,507,306股｜
｜ ｜。20130703：股东大会通过20130719：公司2012 年度利润分配 ｜
｜ ｜方案实施完成后，本次非公开发行股票的发行价格调整为8.68元｜
｜ ｜/股。本次非公开发行股票数量相应调整为115,207,373 股。公 ｜
｜ ｜司已于2013年12月16日就本次增发股份向中国证券登记结算有限｜
｜ ｜责任公司深圳分公司提交相关登记材料。经确认,本次增发股份 ｜
｜ ｜将于该批股份上市日的前一交易日日终登记到账,并正式列入上 ｜
｜ ｜市公司的股东名册。20131231：公司于近日办理完成了相关工商｜
｜ ｜变更登记手续，并领取了新的企业法人营业执照。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-06-29 ｜ 13500｜ 是 ｜
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｜ ｜鉴于：2008年金融危机以来，钼金属价格持续低迷，尽管内蒙古｜
｜ ｜兴业矿业股份有限公司（以下简称“兴业矿业”或“本公司”）｜
｜ ｜采取开源节流，通过调整出矿段、提高出矿品位等多种积极措施｜
｜ ｜，但仍难以扭转赤峰储源矿业有限责任公司（以下称称“储源矿｜
｜ ｜业”）亏损的局面；为维护上市公司中小股东权益，在无法确定｜
｜ ｜储源矿业还款能力的情况下，本公司未向其提供财务资助。为维｜
｜ ｜系储源矿业日常运营，控股股东内蒙古兴业集团股份有限公司（｜
｜ ｜以下简称“兴业集团”）向本公司全资子公司内蒙古兴业集团锡｜
｜ ｜林矿业有限公司（以下简称“锡林矿业”）之控股子公司储源矿｜
｜ ｜业（兴业集团持有储源矿业49%股权）提供持续免息财务资助， ｜
｜ ｜用于补充运营资金。20130330：董事会通过20130629：股东大会｜
｜ ｜通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-12 ｜ 120000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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