☆经营分析☆ ◇002050 三花智控 更新日期：2025-04-13◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜2794716.45｜ 767733.10｜ 27.47｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷空调电器零部件 ｜1656060.54｜ 452961.95｜ 27.35｜ 59.26｜
｜汽车零部件 ｜1138655.91｜ 314771.15｜ 27.64｜ 40.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜1544650.54｜ 395294.45｜ 25.59｜ 55.27｜
｜国外销售 ｜1250065.91｜ 372438.65｜ 29.79｜ 44.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜1367607.22｜ 375568.18｜ 27.46｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷空调电器零部件 ｜ 827870.03｜ 228144.84｜ 27.56｜ 60.53｜
｜汽车零部件 ｜ 539737.19｜ 147423.35｜ 27.31｜ 39.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 782633.85｜ 207562.33｜ 26.52｜ 57.23｜
｜国外销售 ｜ 584973.36｜ 168005.86｜ 28.72｜ 42.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜2455780.21｜ 684968.18｜ 27.89｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷空调电器零部件业务 ｜1464413.52｜ 412997.73｜ 28.20｜ 59.63｜
｜汽车零部件业务 ｜ 991366.69｜ 271970.45｜ 27.43｜ 40.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜1340344.33｜ 352867.62｜ 26.33｜ 54.58｜
｜国外销售 ｜1115435.88｜ 332100.56｜ 29.77｜ 45.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜1252892.06｜ 323330.55｜ 25.81｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制冷空调电器零部件 ｜ 770602.11｜ 199230.80｜ 25.85｜ 61.51｜
｜汽车零部件 ｜ 482289.95｜ 124099.75｜ 25.73｜ 38.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 677615.02｜ 168742.71｜ 24.90｜ 54.08｜
｜国外销售 ｜ 575277.04｜ 154587.84｜ 26.87｜ 45.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展状况
2024年，面临地缘政治风险、全球产业链与供应链重构加深等不利因素，全球经济
仍保持了较强的韧性，实现平稳增长。根据国际货币基金组织（IMF），2024年全
球经济增速为3.2%。中国经济在复杂多变的国际环境中继续展现出强大的韧性和潜
力，全年国内生产总值（GDP）达到134.9万亿元，同比增长5.0%。
1、制冷空调电器零部件行业
随着全球经济逐步复苏和极端气候频发，制冷空调市场需求持续增长。中国作为全
球最大的空调生产和消费市场，家用空调市场继续保持强劲增长势头。据产业在线
，2024年家用空调总产量为20,157.9万台，同比增长19.5%。中国内销市场增速相
对平稳，同比增长4.9%；出口市场增速较快，同比增长36.1%。
在全球绿色转型加速的背景下，制冷空调行业正朝着高效节能、智能化和绿色环保
方向快速演进。各国能效标准的提升与智能化技术的普及，为行业创造了新的市场
空间和价值增长点。欧盟《净零工业法案》的推出，进一步推动了热泵、储能等清
洁技术的应用，为行业注入新动能。同时，全球数据中心冷却和余热回收领域的商
机日益凸显，成为行业拓展的重要方向。在国内，消费升级政策如家电以旧换新，
显著拉动了空调等家电产品的更新需求，为市场增长提供了强劲支撑。公司作为制
冷空调控制元器件龙头，凭借多年的技术积累、领先的制造能力和广泛的客户合作
网络，将顺应市场变化，抓住行业变革机遇，稳健发展。
2、汽车零部件行业
据MarkLines和乘联会，2024年全球新能源汽车销量达到1,752.9万辆，同比增长21
.6%，占全球汽车总销量的19.8%；中国作为全球最大的新能源汽车市场，销量占比
70%，全年销量达到1,227.4万辆，同比增长37.8%，占全国汽车销量的44.5%。
全球新能源汽车行业继续保持高速增长态势，成为推动全球汽车产业转型的核心力
量。随着新能源汽车技术的不断演进，热管理系统的复杂性和重要性日益凸显。不
同路径的新能源汽车均对热管理产品提出了更高要求，推动了行业向技术密集型和
资金密集型方向发展。公司早年发轫汽车热管理领域，具有深厚技术积累与广泛客
户认可，从汽车热管理零部件切入子系统、组件，不但与奔驰、宝马、比亚迪、福
特、吉利、通用汽车、广汽、本田、现代、领跑、理想、蔚来、Stellantis、上汽
、丰田、大众、沃尔沃等知名车企合作，更覆盖电装、韩昂、马勒、法雷奥等汽车
热管理集成商。
(二)行业地位
公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商，
“三花”牌制冷智控元器件已成为世界知名品牌，是全球众多车企和空调制冷电器
厂家的战略合作伙伴。公司以提升各种终端产品的能效水平为己任，引领推进全球
节能环保产品变革。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷电器和汽车热管理领
域确立了行业领先地位，公司空调电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、电磁阀、微
通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占
有率全球第一，车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司坚持“专注领先、创新超越”的经营战略，以热泵技术和热管理系统产品的研
究与应用为核心，专注于冷热转换、温度智能控制的环境热管理解决方案开发，致
力于建筑暖通、电器设备和新能源汽车热管理领域的专业化经营。根据战略性业务
和成熟性业务发展所处的不同阶段和特点，公司业务主要分为制冷空调电器零部件
业务和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备专业
化经营，主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega
泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；汽车零部件业务专注于
汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、
新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。
报告期内公司主要业务及其经营模式均未发生变化。
零部件销售模式
公司客户主要为国内外整车生产厂商和一级零部件供应商，销售模式以直销为主。
三、核心竞争力分析
1、清晰的战略布局
公司坚持“专注领先、创新超越”的经营战略，以热泵技术和热管理系统产品的研
究与应用为核心，牢牢把握节能环保和智能化控制的产品发展主题，从“机械部品
开发”向“电子控制集成的系统控制技术解决方案开发”升级，产品系列从家用空
调、冰箱部件领域向商用空调、商业制冷领域拓展，并向变频控制技术与系统集成
升级方向延伸发展。同时，三花汽零注入后，充分发挥与公司原有业务的协同效应
，继续深耕汽车新能源车热管理系统部件研发，并积极布局热管理组件和子系统在
汽车领域更深层次应用，为全球顾客提供富有竞争优势的环境智能控制解决方案。
2、技术引领，顾客导向
作为国家高新技术企业，公司始终坚持自主开发创新的技术路线，几十年如一日的
聚焦于智能控制领域，大力培育具有自主知识产权的核心技术，现已获国内外专利
授权4,252项，其中发明专利授权项2,261项。公司搭建了产品开发和技术研究多专
业综合型研发团队，建立了矩阵化研发组织结构，以技术研究驱动产品开发模式，
促进创新，组建了技术专家委员会，指导及管理技术发展。公司所有的产品、服务
、质量都以满足客户的需求为第一要务。
3、质量品质保证，规模经济效应
公司产品覆盖制冷空调电器零部件及汽车零部件两大行业。公司空调电子膨胀阀、
四通换向阀、截止阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理
集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一，车用热力膨胀阀、储液器等市场
占有率处于全球领先地位。公司已建立了完整而严格的质保体系，通过了ISO9001
、IATF16949、QC080000质量体系认证，荣获了全国质量奖、浙江省质量奖，国家
技术创新示范企业，并获得大金、松下、福特、博西家电、西门子、大众、奔驰、
比亚迪及吉利等国内外知名企业的好评。
4、全球营销网络和生产基地优势
自上世纪九十年代起，公司着重开拓国际市场，在日本、韩国、新加坡、美国、墨
西哥、德国等地建立了海外子公司，以此搭建全球营销网络。同时，在墨西哥、波
兰、越南、泰国等地建立了海外生产基地，公司在实践中培养了一批能够适应不同
国家、地区业务拓展需要的经营管理人才。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，地缘政治冲突加剧，全球产业链与供应链重构加深，但世界经济增长缓慢
而稳定，贸易需求总体上升；我国以5.0%的GDP增速领跑全球主要经济体，通过降
息降准、扩大内需的一系列政策组合拳提振了市场信心，奠定了中国高质量发展的
基调。
新能源革命如火如荼，新能源汽车延续增长趋势，全球加速绿色转型为热泵、工商
业制冷等带来机遇，同时人工智能与仿生机器人产业迎来了显著的技术突破与商业
化加速。在公司层面，制冷空调电器零部件业务受消费品以旧换新政策、北美冷媒
切换、新兴板块业务涌现等影响，抓住需求性和结构性市场机会，业务版图巩固并
提升，业绩稳步增长；汽车零部件业务虽面临困境，但受益于购置补贴、汽车金融
政策放宽和国内市场快速扩张等因素，延续了业绩稳健增长趋势。
报告期内，公司实现营业收入279.47亿元，同比上升13.80%；实现营业利润37.10
亿元，同比上升4.42%；归属于上市公司股东的净利润30.99亿元，同比上升6.10%
。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为165.61亿元，同比上升13.0
9%；汽车零部件业务营业收入为113.86亿元，同比上升14.86%。
（一）励精图治，持续更新拓展业务布局
1、制冷空调电器零部件业务
2024年，公司持续巩固市场龙头地位，推进现有产品迭代和新产品产业化，并深入
挖掘新市场业务机会。客户拓展上，公司持续深化重点客户战略合作，并通过参展
多场大型制冷展和全球合作伙伴大会等活动全面拓展和巩固客户关系。技术研发上
，大力推行迭代版本的主导产品，抓住高铜价机遇，凸显钢制阀件比较优势；专注
高潜力产品研发，以点带面争取市场突破。运营管理上，公司通过精益制造等手段
提升人效，同时有效实施成本控制和流程优化。数字化转型上，继续推进数字化全
业务域覆盖，探索推广黑灯车间模式，质量效率两手抓。此外，公司利用多点基地
布局，继续加大全球化制造、研发布局和人才队伍建设力度，积极应对关税挑战并
提高对全球客户的现地化服务能力。
2、汽车零部件业务
新能源汽车市场竞争形势加剧，公司通过新产品研发、技术迭代、数字化生产等手
段同时“开源”和“节流”，继续实现营收扩张。客户拓展上，公司立足于全球头
部车企热管理发展需求，加大新项目及商机开发力度，大力推行热管理大集成产品
并实现多个产品破冰。技术研发上，在汽车热管理剂侧与水侧集成模块上取得多项
突破，提升客户价值。运营管理上，推进集成模块产线开发进程，并通过产线自动
化水平优化，提升生产效益。全球布局上，持续进行墨西哥、波兰工厂和国内中山
、沈阳、天津、杭州、绍兴滨海工厂建设和新产能布局，落实全球化供应版图。
3、战略新兴业务
人工智能和仿生机器人产业驶入快车道，未来将改变人类生活方式，重塑全球经济
结构，人类与机器共生的AI时代正加速到来。仿生机器人业务方面，公司紧密配合
客户，满足客户需求；产品关键性能指标持续自主优化，并围绕自研产品方案构筑
工艺和专利技术护城河。此外，储能业务方面，公司聚焦主要客户，密切跟踪储能
系统技术发展动向，并不断跟进储能热管理零部件的市场机会。
（二）拟发行H股股票，并申请在香港联合交易所有限公司主板上市
为进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力，经公司充分研究
论证，拟发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板上
市。募集资金拟用于全球技术研发及扩大产品组合、扩建及新建国内外工厂和加强
公司数字化运营效率，以及补充营运资金等。
（三）积极服务不断回报股东，激励核心员工
2024年，公司为维护广大股东利益，增强投资者信心，实施了股份回购，为公司和
中小股东的长远利益保驾护航。自2018年首次发布回购股份方案以来，公司至今己
累计使用回购资金超11亿元。同时，公司高度重视投资者权益的维护，长期致力于
提升投资回报水平，自上市以来累计现金分红达74亿元。此外，公司推行了2024年
限制性股票激励计划与2024年股票增值权激励计划，以鼓励核心人才持续提升绩效
水平与产出，赋能公司业绩增长。
（四）健全公司治理制度，多种方式沟通投资者
公司加强并完善内控制度建设，规范三会运行，健全公司信息披露、投资者关系管
理制度，拟定或修订了《信息披露事务管理制度》《舆情管理及应对制度》《关联
交易管理办法》等20个公司治理制度，其中包含根据新《公司法》《香港联合交易
所有限公司证券上市规则》等法律法规和公司实际情况修订的《公司章程》《公司
章程（草案）》（H股发行并上市后适用）。投资者关系管理方面，通过现场接待
、业绩说明会、互动易平台、投资者来电接听等多种方式接洽多类型投资者，确保
其与公司的顺畅交流。
（五）助力碳中和，建立清洁低碳能源体系
在清洁能源应用上，公司安装分布式光伏发电、储能设施及智能微电网系统，优化
能源结构，还购买绿色电力降碳。节能技术改造方面，公司淘汰高能耗生产设备，
运用智慧能源系统监测设备用能，分析总量结构并识别浪费环节。产品清洁技术上
，公司响应政策，研发新型环保冷媒，减少产品使用时的温室气体排放，同时研发
低能耗热泵技术，打造高性能低能耗热管理系统。
五、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
公司坚持“专注领先、创新超越”的经营战略，牢牢把握节能环保和智能控制的产
品发展主题，以热泵技术和热管理系统产品的研究与应用为核心，通过持续领先的
产品创新和技术创新，不断拓展全球化经营布局，从“成本领先”向“技术领先”
转型，从“机械部品开发”向“电子控制集成的系统控制技术解决方案开发”升级
，为全球优质客户提供富有竞争优势的环境智能控制解决方案，成为气候智能控制
系统行业内的全球领军企业。
（二）2025年经营计划
1、制冷空调电器零部件业务
在全球加速绿色转型的背景下，公司将不断强化自身产品力优势并进一步拓宽业务
规模。抓牢“成本、效率、质量”三要素，在设计、工艺、制造、采购、质量等全
流程下功夫，不断提升公司运行效率，建立、巩固、维持公司全方位的比较优势。
抓住公司较为完善的全球产能布局优势，基于当前环境和未来国际形势的发展趋势
，主动布局全球制造基地产能协同方案。秉持技术路线突破和客户拓展突破并重，
发挥公司多业务单元协同优势促进数据中心领域业务的发展。积极关注新区域业务
的市场开拓，赋能未来增长。
2、汽车零部件业务
公司将积极应对新能源汽车市场竞争的新形势，从跑马圈地到精耕细作，践行贯通
流程、提高人效的理念。产品开发上以通用技术建设为基础，提高通用技术模块的
复用率，着重集成组件、阀、泵和换热器的产品力打造。着力全流程计划链的梳理
和贯通，优化组织能力和运营效率。聚焦客户需求，加强与战略客户的合作，同步
做好风险管控。进一步规范化精益管理海外工厂，提升工艺装备能力和自动化水平
。
3、战略新兴业务
仿生机器人业务方面，公司聚焦机电执行器，继续配合客户进行全系列产品研发、
试制、迭代、送样，并且在机电执行器关键零部件上加大开发力度。同时，积极布
局机电执行器的海外生产，持续招募扩充研发队伍，以巩固在仿生机器人机电执行
器新兴市场的先发优势。
（三）未来发展面临的主要风险
1、原材料价格波动的风险
公司生产所需的原材料为铜材、铝材等，在产品成本构成所占比重较大，因此原材
料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司将通过建立联动定价机制、
大宗商品期货套期保值操作、及时与客户议价降低原材料价格波动给公司带来的不
利影响。
2、劳动力成本持续上升的风险
公司劳动力成本呈逐年上升的趋势，一定程度上压缩了公司的利润空间。公司未来
将通过持续推进精益生产、工艺改进、技术改造等持续提高智能制造水平。
3、贸易及汇率的风险
公司的外贸出口额较大，涉及北美、欧洲、日本、东南亚等地区，由于区域间贸易
政策的变动，会对公司日常经营带来影响，公司通过产能海外转移等方式来应对区
域间贸易风险。汇率的波动将对公司盈利造成一定的影响。公司根据实际情况，通
过远期结汇及在美国、波兰、墨西哥、越南、印度等地建立海外生产基地等手段，
应对并减少汇率波动风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛三花锦利丰机械有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆泰诺机械有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州三花空调部件有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜芜湖三花自控元器件有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜绍兴市上虞三立铜业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江盛泰纸业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江先机智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江三花汽车零部件有限公司｜ 216000.00｜ 158269.72｜ 1458430.45｜
｜浙江三花智能驱动有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江三花敏实汽车零部件有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江三花商贸有限公司 ｜ 5000.00｜ 2095.20｜ 519371.44｜
｜浙江三花商用制冷有限公司 ｜ 165529.00｜ 42527.09｜ 312559.30｜
｜浙江三花制冷集团有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉市三花制冷部件有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州先途电子有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州三花微通道换热器有限公｜ 36000.00｜ 18279.53｜ 269965.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新昌浙能三花综合能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新昌县四通机电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州兰柯四通阀有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波锦利丰机械有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜国创能源互联网创新中心(广 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山旋艺制管有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中山市三花空调制冷配件有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市三花制冷配件有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜三花股份(江西)自控元器件有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三花新能源热管理科技(杭州)｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三花国际(美国)有限公司 ｜ 3755.00｜ 20520.75｜ 217319.18｜
｜三花国际新加坡私人有限公司｜ 17515.12｜ -14070.45｜ 484172.63｜
｜三花亚威科电器设备(芜湖)有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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