☆公司报道☆ ◇002585 双星新材 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-11】
双星新材(002585)下调前三季业绩预期 预增七成以上
双星新材（002585）周一晚间发布三季度业绩修正预告，预计公司前三季度业
绩增长70%-100%，净利润3-3.4亿元，低于此前预期。
此前，公司在2011年半年报中预计公司前三季度业绩将增长100%-150%.
公司表示，业绩预期下调的主要原因是，第三季度公司产品销量虽有一定增长
，但受宏观经济形势影响，主要原材料价格与计划相比均有较大幅度增长，致使公
司成本增长较快。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-12】
双星新材(002585)"中签王"静待价值重估
在市场持续萎靡的背景下，新股“不败神话”已成往事。6月2日登陆中小板的
双星新材更以65.52%的网上中签率成为A股“中签王”。当我们将目光聚焦于公司
“内核”时，双星新材的成长潜力及波动风险同样“抢眼”。
双星新材发行价为55元，网上发行中签率高达65.52%，网下97%的发行量被新
华资产囊括，刷新了A股纪录。上市首日，双星新材毫无悬念破发，报收48.7元。
两个多月后，双星新材以靓丽的半年报无声“回击”。今年上半年，公司营业
收入10.28亿元，同比增长135.37%；净利润2.53亿元，同比增长364.63%，基本每
股收益1.62元。公司预计，今年1至9月净利增幅为100%至150%。
难能可贵的是，公司业绩劲增归功于主业增长。双星新材的主打产品是聚酯薄
膜、镀铝膜及PVC功能膜，上半年销售收入分别同比增长205.44%、19.12%和20.4%
。聚酯薄膜占主营收入的比重达80.49%，毛利率为30.71%，同比增加8.24%。
双星新材招股书称，公司拥有5条聚酯薄膜生产线，年生产能力12.8万吨，产
能位居国内第二位；镀铝膜产能位居国内第一，市场占有率为4.12%。最近3年，公
司产能利用率分别为105%、112%和106%，产销率接近100%。券商研报称，聚酯薄膜
广泛运用于包装材料、电子（工）绝缘等领域，通过对聚酯膜进行改性，功能性聚
酯膜已逐渐在光学、光伏发电等新兴领域崭露头角。目前，国内聚酯薄膜需求总量
超过100万吨，未来两年内预计将达150万吨，发展空间广阔。
双星新材IPO募集资金6.62亿元投入3万吨环保型热收缩聚酯薄膜项目，达产后
年增营业收入6.67亿元、净利润1.01亿元。据半年报披露，公司已累计投入募投项
目约5亿元，投资进度为75%，将于今年9月28日达产。
更受关注的是，上市不到20天，双星新材逾20亿元超募资金便落实了“去处”
，拟投入“年产5万吨太阳能电池封装材料基材项目”及“年产12万吨新型功能性
聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目”，建设周期均为2年。其中，太阳能电池
封装材料基材项目投入6.58亿元，项目实施后，公司聚酯薄膜产品将延伸至太阳能
电池等高端领域，成为国内业界标杆企业。达产后，预计年增销售收入10.53亿元
、净利润1.09亿元。功能性聚酯薄膜及膜级切片项目耗资15.88亿元，达产后年增
销售收入34.7亿元、净利润2.55亿元。综上所述，上述两个项目达产后，公司每年
可增加销售收入45亿元，增加净利3.64亿元。
双星新材最新股价为50.5元，仍处破发状态，动态PE为20.8倍，显著低于大东
南（64.5倍）、佛塑科技（31.3倍）、国风塑业（29.5倍）等同类可比上市公司。
双星新材的最大风险，是原材料及供求关系的波动。聚酯薄膜产品的主要原材
料聚酯切片占生产成本的70%，由于聚酯切片由石化产品PTA和MEG聚合所得，因此
国际原油价格起伏将间接影响产品成本。2008年至2010年，双星新材产品毛利率分
别为11.82%、17.46%和36.72%，2010年毛利率大涨的原因是，当年聚酯薄膜平均单
价同比上涨64.24%，而同期聚酯切片价格涨幅仅22.22%。双星新材在招股书中也提
醒，聚酯薄膜产品单位毛利处于历史高位，不排除未来出现聚酯薄膜市场价格大幅
下滑或原材料价格大幅上升的情况，导致业绩波动。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-21】
双星新材(002585)披露20亿元超募资金投向
今年有“中签王”之称的双星新材今日公布了超募资金的新去向。
双星新材拟使用全部超募资金20.45亿元用于投资建设年产5万吨太阳能电池封
装材料基材项目和年产12万吨新型功能性聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目。
上述项目总投资额22.47亿元，不足部分公司将通过自筹等方式解决。
据公告，太阳能电池封装材料基材项目总投资额度为6.6亿元，主要建设内容
为生产线厂房的土建工程及相关生产设备的购买、安装、调试等。项目实施后，公
司生产的聚酯薄膜产品将覆盖电子、电气绝缘材料、LCD、太阳能电池等应用领域
高端特种聚酯薄膜，预计完全达产后，年可实现年销售收入105341.88万元，净利
润10930.53万元；新型功能性聚酯薄膜及膜级切片项目，总投资额度为15.89亿元
，项目建成后，将扩大公司的功能性聚酯薄膜的生产能力，预计完全达产后，年可
实现年销售收入347008.55万元，净利润25476.8万元。综上所述，两项目达产后，
公司每年可增加销售收入逾45亿元，增加净利3.64亿元。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2011-06-02】
聚酯薄膜新演绎 从双星新材(002585)看中国制造升级
1999年，在中国加入世界贸易组织前夕，相关领导在鼓励国内企业盯住市场缺
口找活路时，举了一个生活中的小例子，他说："我没用过一个好的指甲钳子，我
们生产的指甲钳子，剪了两天就剪不动指甲了，使大劲也剪不断。"这句不经意的
话，不仅震动了国内众多生产指甲钳的小作坊，也让一名土生土长的宿迁人深思。
如何让自己的小作坊做大做强，是摆在他面前的现实问题。
这位名叫吴培服的全国劳模，当时经营着一家名不见经传的小厂，专门生产塑
料薄膜。在他看来，虽然说的是指甲钳，但对其他行业的企业家而言，同样振聋发
聩且令人深剩与指甲钳一样，塑料薄膜看似平淡无奇，却与人们的生活息息相关。
从洗发水、奶粉、糖果的包装袋到建筑玻璃贴膜，从印刷线路板的盖膜层到LCD的
保护膜、离型膜，身份证、银行卡的过塑膜等等，人们的衣食住行，无不受其影响
；但市场潜力的巨大，与国内塑料薄膜企业的生存现实却形成鲜明反差。经营者众
多、产品庞杂、竞争散乱，是吴培服所处环境的真实写照。
时光荏苒，10年之后，吴培服和他的工厂栉风沐雨，由弱变强，从一个只有十
几名工人的手工作坊，发展成为一家拥有固定资产3亿元、450名员工，集生产科研
、塑料加工、进出口贸易为一体的省级高新技术企业、省优秀民营企业。固定资产
增长4000多倍，销售收入增长近2000倍，税利增长1012倍。其产品国内市场三分天
下有其一，电池标签产品已占国内市场的75%，25%的产品销往国际市常更让他欣慰
的是，在中国制造产业转型如火如荼之际，他的公司即将登陆国内资本市场，开启
新一轮的10年升级。
"双星"驱动成就行业小巨人
回顾双星新材(002585)（002585，SZ）的成长历程和制胜之道，吴培服坦言，
与公司名字一样，是"双星"驱动：在供给端，是顺应全球制造产业向中国转移的大
趋势；在需求端，则是紧扣中国"大消费崛起"这一增长主题。
就全球塑料包装产业的转移来看，国外起步较早，研发和生产能力较强，国际
包装行业巨头有TetraPak、Amcor等，但中国加入世界贸易组织后，在承接全球塑
料包装产业转移上的优势不断凸显。在原材料供应方面，中国已成为全球最大的聚
酯塑料（BOPET）生产国，2009年产能达到83万吨，占全球产能四分之一以上。而
双星新材则利用自身的规模优势和毗邻中石化仪征化纤的地理便利，进行集中采购
，不仅提升了议价能力，而且由于下游产品性能各异，聚酯薄膜所需要的母料及原
料参数均需要及时调整，双星新材"贴近上游布局"的战略，有助于与上游供应商建
立长期互信的战略合作关系，提升原料适应度和生产效率，稳定质量。
中国承接全球产业转移的另一大优势，则来自于制造设备和工艺的不断升级。
双星新材同样走在国内同行前列：2009年公司引入全球第一条8.7米幅宽的最先进
聚酯薄膜生产线，将聚酯薄膜的拉伸速度提高到450米/分钟，远高于行业300米/分
钟的水平，不但大幅度提高生产效率，而且原材料单耗明显降低，能耗则降低35%
以上；在工艺控制水平的提升上，双星新材的表现也可圈可点，其聚酯切片的损耗
仅为0.5%，低于行业的3%，而单线实际产量为2500吨/月，较行业的2200吨/月高出
15%。
而就终端需求来看，中国经济经历了近10年的高速增长，来自国内市场的消费
和工业需求恰如巨大的金矿，吸引着国内外众多企业的目光，2001~2011年中国社
会消费品零售总额年均增长17%以上，作为全面覆盖下游消费市场的细分产品，塑
料薄膜的市场需求之大是显而易见的，据统计2001年以来中国塑料薄膜的年增速保
持在16%以上。
因此，对于双星新材而言，其战略链条的核心一环，就是如何围绕中国"大消
费"这一主题，打造自身的核心竞争优势。据《招股说明书》介绍，截至2010年底
，公司聚酯薄膜的产能达到了12.8万吨/年，居国内第二，公司还拥有国内最大的
镀铝膜产能，为1.5万吨/年。募投项目完成后，公司将成为中国聚酯薄膜产能最大
、设备最先进的生产企业。产能规模的领先，为公司抢占市场份额、确立行业霸主
地位奠定了坚实基矗
行业"升班马"继续给力增长
成功企业的基因总有几分相似，从崇尚快速复制的消费品企业可口可乐，到标
榜个性化而风靡全球的苹果手机，其成功背后体现出大规模批量生产、标准化、专
业化的特点。成功登陆资本市场的双星新材，作为专注于生产塑料薄膜的企业，在
过去10年同样依靠大规模批量化生产不断扩大领先优势，最终成为行业 "升班马"
。公司的单条生产线每天可以做到85吨，月产量达到2500吨以上，远高于国内同行
。
除了致力于走规模化之路引领增长，"柔性化"的生产方式也一直为吴培服所津
津乐道。建立在规模化基础上的差异化竞争，成功推动了双星新材的可持续增长。
在十多年对聚酯薄膜的研究生产过程中，公司通过对生产工艺的改造和配方的改进
，具备调整参数和配方来用同一生产线生产不同规格、不同用途产品的核心技术优
势。目前可生产厚度在7~85μm之间的各类功能性聚酯薄膜，是国内为数不多的能
生产厚度在8μm以下聚酯薄膜的生产企业，满足了国内各领域对功能性聚酯薄膜的
需求。用吴培服的话来说就是："我们既是细分市场的专业部队，也是跨界的特种
兵，完全可以做到应市场而变，应客户需求而变。"
展望未来，吴培服认为，来自中国市场的大消费将一如既往地支持公司的业绩
增长，新兴市场在后金融时代的快速崛起，也将给塑料薄膜需求带来新的增长空间
，公司敏锐地意识到了这一点，其对外出口已经从金融危机前的14.55%快速上升到
2010年的近30%，东南亚市场正成为公司业绩的新金矿。
除了消费市场地域的延伸，吴培服还看好塑料薄膜在工业领域的应用。塑料薄
膜以往主要应用于传统工业品，随着后金融时代低碳节能潮流的兴起，太阳能、节
能建筑、电子电容等功能性薄膜和特种薄膜的需求快速攀升。作为行业龙头，在此
次募资计划中，双星新材除了将资源重点投入新型功能性聚酯薄膜，以布局未来外
，还在积极研发太阳能背材膜、特种电子用膜，为公司下一轮升级进行技术储备。
吴培服坚信，双星新材基于过往的规模化优势和差异化竞争能力，未来会不断切入
塑料薄膜细分市场和高端产品，增长也必将更给力。
双星新材：五大竞争优势凸显投资价值
2008年到2010年，净利润从0.2028亿元到3.8238亿元，快速成长的双星新材，
依托其行业背景及竞争优势，缔造了自身国内包装材料行业"巨人"的形象。
作为国内技术水平先进、高端产品规模领先的BOPET（双向拉伸聚酯薄膜）龙
头企业，双星新材拟首次公开发行5200万股A股，募集的资金将用于 "年产3万吨新
型功能性聚酯薄膜项目"，项目建设期为一年半。
业内人士认为，在国内国际大背景下，主要从事聚酯薄膜、镀铝膜等新型塑料
包装薄膜生产和销售的双星新材，在"生产规模化、产品高端化、经营国际化、企
业品牌化"这一具有前瞻性的战略决策指导下，不断积累和扩大竞争优势，目前其
聚酯薄膜的生产能力已达12.8万吨/年，产能位居国内第二位（有望2011~2012年达
到国内第一）；镀铝膜的产能已达1.5万吨／年，产能位居国内第一位；同时也是
国内最早引进8μm厚度以下聚酯薄膜生产线，以及少数能够规模化生产8μm厚度以
下聚酯薄膜的生产企业之一。一旦募投项目完成，将推进公司由规模化向差异化转
型，助力公司突破发展瓶颈，在未来的行业领跑中继续扩大领先优势，未来高利润
率产品的推出值得期待。
对于投资者来说，企业的行业容量以及未来的成长空间是判断其投资价值的重
要因素。
双星新材的主营产品BOPET作为一种新型工业材料，广泛应用于包装、电子、
太阳能等领域，分析人士认为其行业有望维持景气，原因如下：
一是传统领域中，聚酯薄膜需求稳步上升。据世界包装组织统计，全球包装行
业市场规模为5600亿美元左右，2002~2009年年复合增长率为5.7%；而国内由于消
费品零售总额在过去维持高速增长，包装工业基本维持22%左右的年均增速，同时
塑料薄膜产量增长也较为迅速。国际知名咨询机构ResearchandMarkets报告说，包
装用塑料薄膜已经成为世界塑料主要消费领域，而其中BOPET占比将逐步扩大。BOP
ET用作热收缩膜、光学膜等新用途，以及BOPET在太阳能、节能建筑、电子、电容
等新兴领域中的消费，成为国外许多企业关注与开发的重点。
二是新能源、新材料等新兴产业需求呈现爆发性增长，促进了聚酯薄膜需求的
大幅增长，BOPET未来新用途前景广阔。
三是聚酯薄膜对传统薄膜的替代作用日益明显。
同时，双星新材所具有的五个核心竞争优势，凸显其投资价值：
一是设备全球领先，成本优势显著。双星新材是全球首个引进德国布鲁克纳公
司8.7米幅宽生产线的BOPET企业，目前共拥有4条这样的生产线，从而使自己的薄
膜工艺以效率和稳定性拔得同行业的头筹，设备效率优势明显。
二是规模优势明显，为差异化打下基矗有位居全国第二的BOPET年产能，及位
居全国第一的镀铝膜产能，募投项目完成后，双星新材将成为中国BOPET产能最大
、设备最先进的企业。未来BOPET的竞争将逐步趋于差异化的特种功能性产品的竞
争，由于BOPET生产的连续性和稳定性要求，频繁切换产品类型将严重妨碍生产效
率，大幅增加成本开支。因此公司数年前就确定了"先规模化，后差异化"的企业战
略。
三是较强的原料采购优势，原料采购成本明显低于市场价格。生产规模的优势
直接衍生了大宗原材料的采购优势，一是由于具备了一定的议价能力；二是保证了
大宗原材料商品供应质量的稳定性，相应提高了公司薄膜产品质量的稳定性。目前
双星新材约占据中石化下属公司三分之一以上的聚酯切片膜级原料的使用，是其最
大的客户。
四是技术工艺水平高，未来新产品技术储备充分。作为国家级高新技术企业十
分注重技术创新和新产品开发，在行业内技术水平一直处于领先地位，其宽幅7200
mmPET收缩膜、平拉法PVC宽幅印刷膜、高阻隔PVC扭结膜、高阻隔真空镀铝薄膜均
为江苏省高新技术产品，塑料包装材料为江苏省名牌产品。通过对生产工艺的改造
和配方的改进，具备调整参数和配方来用同一生产线生产不同规格、不同用途产品
的核心技术优势，是国内为数不多的能生产厚度在8μm以下聚酯薄膜的生产企业，
满足了国内各领域对功能性BOPET的需求。另外，双星新材的单条生产线可以做到
每天85吨，每月2500吨以上的产量，远高于国内同行，证明了工艺技术水平之高。
五是管理出色，费用控制领先。双星新材2010年注册员工仅458人，而该年净
利润则达到了3.82亿元，人均贡献利润超过80万元。从期间费用控制来看，公司20
08~2010年均较行业水平低4~5个百分点，即整体费用率仅为行业水平的60%~70%左
右，而这段时间正是公司BOPET产能由1.6万吨扩大至7.4万吨的扩张期，公司管理
和费用控制水平优势可见一斑。随着公司规模的扩大以及上市融资，管理费用率和
财务费用率有进一步下降的空间。
另外，公司核心员工均间接持股保障股东利益，也是双星新材管理上的特色。
通过管理层和核心员工的间接持股捆绑了其与公众股东的利益，有利于实现公司价
值的最大化。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-06-01】
双星新材(002585)未登陆先报捷 首季业绩劲增430%
即将登陆A股市场的双星新材（002585）日前公布了2011年一季报，2011年一
季度双星新材实现营业收入5.8亿元，比去年同期增长166.32%；实现利润总额1.75
亿元，比去年同期增长474.16%；实现净利润1.49亿元，比去年同期增长430.91%，
超出市场预期。
近年来，随着PET瓶在碳酸饮料、矿泉水、茶饮料等饮料市场的广泛应用及在
食用油、化妆品、医药等领域的应用得到拓展，国内PET瓶的需求量快速增长。200
9年我国PET瓶的需求量约为600亿瓶，未来仍将保持15%～20%的年平均增速。而作
为PET热收缩标签的材料，聚酯热收缩薄膜的需求也将保持较快的增长。根据中国
塑料加工工业协会测算，目前国内热收缩薄膜的市场容量为28万吨/年，且未来将
以每年20%以上的速度增长。2012年国内聚酯薄膜的需求将达到150万吨。
双星新材主要从事包装用塑料薄膜的生产。公司主要产品为聚酯薄膜、镀铝膜
及PVC功能膜等新型塑料包装薄膜，其中，聚酯薄膜的产能位居国内第二位；镀铝
膜产能位居国内第一位。公司的主要产品聚酯薄膜是一种综合性能优良的高分子薄
膜材料，目前广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装，并已逐步拓展至
建筑、电子、电气、光学和光伏发电等应用领域，是应用领域最广泛的薄膜材料。
高附加值塑料产品属于“新材料”产业，行业具有技术含量高、进入壁垒高、利润
率高等特点，属于国家产业转型过程中鼓励发展的行业，代表了我国塑料行业未来
的发展方向。近三年双星新材聚酯薄膜的销售收入占公司主营业务收入的比例分别
为27.91%、51.41%和70.6%，呈逐年上升趋势。
双星新材聚酯薄膜的产能扩张较快，2008年～2010年，先后投产了四条2.8万
吨/年聚酯薄膜生产线。截至目前，公司已经拥有五条聚酯薄膜生产线，年生产能
力达到了12.8万吨/年，产能位居国内第二位。本次进军资本市场，双星新材拟发
行普通股5200万股，发行后总股本为2.08亿股。所募集资金拟投资引进两条新型功
能性聚酯薄膜生产线，项目投资总额为6.6亿元，项目建成后公司新型功能性聚酯
薄膜的产能将增加3万吨。募股项目成功实施后，公司主营业务收入和利润水平将
会大幅提高，对公司每股收益和净资产收益率也会产生积极的影响。
【出处】证券时报【作者】张旭升
【2011-05-27】
双星新材(002585)中签率65.5% 刷新A股纪录
从今天开始，庞大集团已经不再是A股最容易中的新股，中小板新股双星新材
将以65.52%的网上中签率刷新A股历史纪录。而这一中签率意味着，投资者每申购
两个号，就能够“幸运”地中签500股双星新材首发股份。
双星新材今日公告称，经统计网上定价发行申购情况，公司此次网上定价发行
有效申购户数为8482户，有效申购股数为6379.65万股，配号总数为127593个，网
上定价发行的中签率达到了惊人的65.52%，超额认购倍数仅为1.53倍。需要指出的
是，双星新材网上发行遇冷的同时，网下机构参与的热情也并不高，其网下有效申
购获得配售的比例也达到了48.57%，认购倍数为2.06倍。
从今天开始，庞大集团已经不再是A股最容易中的新股，中小板新股双星新材
将以65.52%的网上中签率刷新A股历史纪录。而这一中签率意味着，投资者每申购
两个号，就能够“幸运”地中签500股双星新材首发股份。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-05-25】
双星新材(002585)确定发行价55元/股
5月24日，双星新材（002585.SZ）发布公告，公司首次公开发行股票上市的发
行价格最终确定为55元/股，发行市盈率为30.56倍，5月25日将进行网上申购。双
星新材依靠多年的运营积累，在塑料包装行业产品在质量及性能稳定方面达到国内
先进水平，部分产品达到国际先进水平。
【出处】证券日报【作者】李义金,曹卫新
【2011-05-24】
双星新材(002585)确定发行价55元/股
双星新材今日公告，公司首次公开发行股票的发行价格最终确定为55元/股，
对应发行市盈率为30.56倍。按照发行安排，此次发行网上申购日为5月25日。
公告显示，公司本次发行数量共计5200万股，其中网下发行数量1020万股，占
本次发行总量的19.62％，网上定价发行数量4180万股，占本次发行总量的80.38％
。
作为国内塑料包装行业的领先企业，双星新材率先布局，一直致力于成为具有
重要影响力的聚酯薄膜生产企业，以先进的工艺技术和产品优势引领国内塑料包装
市场的发展趋势，成为国内少有的同时在聚酯薄膜、镀铝膜产品领域都具备国内领
导能力的企业之一。
有分析认为，通过本次发行筹集资金的运用，将使公司的持续增长能力、核心
竞争力得到进一步加强，从而为推动公司向更高层次发展和巩固公司行业长期竞争
地位奠定坚实的基矗
【出处】上海证券报【作者】胡义伟
【2011-05-24】
双星新材(002585):一流聚酯薄膜生产企业
江苏双星彩塑新材料股份有限公司（股票代码：002585，公司简称：双星新材
(002585)，下文简称"公司"）本次发行5200万股A股股票，5月25日进行网上申购，
所募股份将按计划在深圳证券交易所挂牌。
技术领先、规模优势显著的大型聚酯薄膜生产企业
双星新材是一家集生产科研、包装材料加工、进出口贸易为一体的国家级高新
技术企业，主要从事聚酯薄膜、镀铝膜等新材料的生产和销售。公司无论是资产规
模、利润水平还是产品结构，均处于行业领先水平，目前公司的聚酯薄膜产能位居
国内第二位，未来募集资金项目投产后，公司的聚酯薄膜生产能力将位居国内首位
、全球第五位，随着公司聚酯薄膜产能的不断扩大，公司的行业地位和定价话语权
不断提升，双星新材已成功地由聚酯薄膜行业的追随者，跻身为行业的领导者行列
。
公司为国内少数规模化专业生产、研发聚酯薄膜的生产企业，拥有多条进口聚
酯薄膜生产线，年产聚酯薄膜12.8万吨，年产镀铝膜1.5万吨，位居国内第一位；
年产收缩膜6000吨，同时，公司还是少数能够规模化生产8μm厚度以下聚酯薄膜的
生产企业之一。
公司生产的薄膜产品具有强度高、稳定性好、透明度高、机械加工性能好、易
于高速印刷、复合和镀铝的特点，畅销全国三十多个盛市、自治区，并出口到中东
、欧美、东南亚、香港、台湾等二十多个国家和地区。公司十分注重技术创新和新
产品开发，技术水平一直处于行业领先地位。公司与南京大学合作成立了江苏省功
能性薄膜工程技术研究中心，通过与科研院所紧密的技术合作，发挥科研院所的技
术理论优势，进一步增强了公司的技术研发能力。同时，公司技术部门在实施产品
研发过程中，从项目立项、实施到规模化生产的整个流程与生产部门、质量管理部
门、市场部门建立了良好的沟通反馈机制，使公司的工艺技术和产品性能不断得到
优化和提高，实现了产品研制成果到商品化之间的有效转化。公司先后完成"宽幅P
ET收缩膜"、"宽幅超薄PET金属化复合膜"、"宽幅单向透视遮阳膜"、"纳米功能性
高清膜"、"抗粘连功能聚酯膜"、"PET仿不锈钢饰面膜"、"高阻隔性PET薄膜"等多
项科技成果并获得市科技局科技成果鉴定，产品先后荣获省优秀新产品"金奖"、省
科技进步三等奖、中国高新技术产品博览会"银奖"，"双星牌"商标被认定"江苏省
著名商标"，"双星牌塑料包装材料"被认定为江苏省名牌产品。
公司的生产设备、装备居于国内领先水平。公司是国内首个引进德国布鲁克纳
公司8.7米幅宽生产线的聚酯薄膜生产企业，目前共拥有四条8.7米幅宽、450米/分
钟的聚酯薄膜生产线。与目前国内其它企业6.7米幅宽的生产线相比，公司8.7米幅
宽生产线具有以下特点：一是产量大、效率高，其生产速度最高可达到450米/分钟
，远远超过了6.7米幅宽生产线275米/分钟的生产速度，单位时间有效产量大幅提
高；二是原材料单耗低，8.7米幅宽生产线8%的工艺边料大大小于6.7米幅宽生产线
15%的工艺边料，同时，其1.8‰的原材料单耗仅为6.7米幅宽生产线3%原材料单耗
的6%，大幅降低了产品成本；三是节约能源，热循环回风使用、水封闭式循环使用
、电站谐波处理无功补偿等新技术、新设备的应用，使得8.7米幅宽产品耗电量每
吨降低了35%以上。
此外，公司通过对生产工艺的改造和配方改进，具有通过调整参数和配方，用
同一生产线生产不同规格、不同用途产品的核心工艺生产优势。公司的生产线具有
国际先进水平，可生产厚度在7-85μm之间的各类功能性聚酯薄膜，是国内为数不
多的能生产厚度在8μm以下的聚酯薄膜生产企业，满足了国内各领域对功能性聚酯
薄膜的需求。在此基础上，公司不断对生产工艺进行创新，具有严格产品质量管理
体系，具备对聚酯薄膜各项性能指标的控制和调整能力。2009年，公司通过了ISO9
001质量管理体系认证，获得了江苏省质量技术监督局颁发的计量保证确认证书。
公司的管理层团队具有多年塑料包装薄膜行业经验和技术研发经历，熟悉行业
发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，并根据市场情况推陈出新，
不断将新品种推向市场，从而使公司具备较强的竞争力和盈利能力。受金融危机的
影响，从2008年下半年开始，聚酯薄膜的市场价格出现较大幅度下跌。凭借从业多
年丰富的行业经验，公司敏锐地认识到金融危机对聚酯薄膜行业的影响将是短暂的
，准确地判断到随着国内外经济的复苏和应用领域的不断拓展，聚酯薄膜行业将进
入快速增长期。基于对市场供求关系和自身竞争优势的客观分析，在包括聚酯薄膜
行业在内的全行业极为低迷的2008及2009年，行业内其它企业都在收缩投资、现金
落袋为安的情况下，公司经过周密论证和审慎决策，决定坚决执行快速扩张的策略
，在公司资金极为紧张的情况下投资了三条具有国际先进水平的聚酯薄膜生产线，
并于2010年先后达产，使得公司的聚酯薄膜生产能力大幅提升。随着全球经济回暖
，2010年聚酯薄膜的需求出现强劲增长，价格亦大幅飙升，市场的表现证明了公司
管理层判断的准确性、眼光的独到性以及对时机的把握能力。在公司聚酯薄膜产能
和产品销售价格上升的双重因素作用下，公司2010年经营业绩呈现大幅增长。
聚酯薄膜市场空间巨大 公司未来发展值得期待
包装具备保护商品、便于流通、方便消费、促进销售和提升附加值等多重功能
，是商品流通中不可或缺的一部分，下游涉及食品饮料、电子、医药、日化、烟草
、家电、机电等各行各业，与人类社会和经济的持续发展息息相关，是现代经济体
系中的"朝阳产业"。根据世界包装组织统计，2009年，全球包装行业市场规模为5,
600亿美元左右。
包装行业按照包装材料，可以分为塑料包装业、纸包装业、金属包装业、玻璃
包装业和其它包装业，其中，塑料包装材料凭借其良好的物理机械性能、阻隔性、
抗化学药品性和加工适应性，广泛应用于食品饮料、医药品、纺织品、日用品等消
费品的包装。由于世界包装工业产品对塑料产品需求快速增长，塑料包装新材料、
新工艺、新技术、新产品不断涌现，塑料包装近年来保持了高增长的态势，其中，
包装薄膜已经成为世界塑料原料最主要消费领域。根据世界知名咨询机构Research
and Markets公司发布的研究报告，目前，包装薄膜的消费量已超过全球塑料原料
消费总量的25%。
聚酯薄膜是一种综合性能优良的高分子薄膜材料，被誉为21世纪最具有发展潜
力的包装材料，具有机械强度高，耐热、耐寒性好，易回收，无毒、无味等特点，
并可通过复合、镀铝来提高其热封性、气体阻隔性和光线阻隔性，目前广泛应用于
各类食品、饮料、医药和日用品的包装，并已逐步拓展至建筑、电子、电气、光学
和光伏发电等应用领域，是应用领域最广泛的包装薄膜材料。
我国作为制造业大国，2009年包装行业的市场规模约为1,260亿美元（世界包
装协会统计口径），占全球包装行业市场规模的22.5%。由于消费品产业是包装行
业最大的下游产业，因此，包装行业与社会消费品零售总额关联度较大。2002-200
9年，我国消费品零售总额年均增速16.9%，包装行业年均增速为21.9%；未来，预
计我国消费品零售总额仍将延续较快增速，保守估计，包装行业可维持15%左右的
增长速度。在政策支持力度上，我国国民经济"十二五"规划纲要"改造提升制造业"
中，明确提出了"包装行业要加快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品"
。
中国作为塑料生产和消费大国，2009年塑料消费总量超过6000万吨，约占世界
消费总量的1/4，已成为世界第一大塑料消费国。2009年，我国塑料制品产量为4,4
79万吨，其中，各类塑料包装材料的产量为1,734万吨，已经超过中国塑料加工工
业协会提出的塑料包装材料"到2010年产量达到1,100万吨"的目标；在各类塑料包
装材料中，塑料薄膜的产量最大，达到了690万吨。
随着我国经济的快速发展，塑料包装薄膜行业进入了需求的高增长期，各行各
业对塑料薄膜的市场需求仍处于不断上升阶段。根据中国塑料加工工业协会的统计
，2010年国内聚酯薄膜需求总量超过了100万吨，2012年国内聚酯薄膜需求将达到1
50万吨。从供需情况看，国内聚酯薄膜产量短期内将难以满足需求。而从长期来看
，随着聚酯薄膜逐步向新型包装薄膜等新型功能性薄膜方向发展，其应用范围不断
拓展，聚酯薄膜未来的市场空间将十分巨大，这也为包括公司在内的国内聚酯薄膜
生产企业，提供了广阔的发展前景。
此外，公司所处长江三角洲地区是我国最大的经济核心区之一，已形成聚酯薄
膜产业集群，也是塑料贸易最活跃的地区。良好的产业环境，也为公司未来发展提
供了难得的市场条件，公司未来成长值得期待。
发行与上市助推公司实现跨越式发展
本次发行与上市，有助于公司未来实现跨越式的发展。为缓解公司目前产能不
足的问题，促进公司销售规模和收入的持续增长，公司计划将本次募集资金全部用
于投资"年产30,000吨新型功能性聚酯薄膜项目"。该项目拟投资引进两条新型功能
性聚酯薄膜生产线，生产的产品主要为环保型热收缩聚酯薄膜，每条生产线的生产
能力为年产8μm-75μm新型功能性聚酯薄膜1.5万吨，合计产能为3万吨/年。
募投项目产品环保型热收缩聚酯薄膜属于热收缩薄膜的一种。与普通的薄膜包
装相比，热收缩薄膜包装具有贴体透明、防散性好（紧束包装物）、防雨、防潮、
防霉、无复原性、有一定防伪功能等优点，已经越来越广泛地应用于各类食品、饮
料、电子电器、金属制品、日用商品等的外包装；此外，热收缩薄膜还被用来制作
热收缩标签，使不容易印刷或形状复杂的容器可以贴上标签，因其具有能配合商品
包装的独特优势，故而在包装市场上深受欢迎。环保型热收缩聚酯薄膜的市场前景
广阔，有助于优化公司产品结构，扩大新型功能性聚酯薄膜等高附加值产品的销售
收入，从而进一步提升公司竞争力。
天道酬勤，经过多年的不懈努力，双星新材目前的综合实力已与金融危机前不
可同日而语，公司成功地由聚酯薄膜行业的追随者跻身于领导者行列，作为中国塑
料协会的副理事长，公司在董事长吴培服的带领下进入了发展的快车道，未来随着
太阳能基材薄膜、光学薄膜、汽车防爆膜、电子电容薄膜等新产品、新材料的投产
，公司的实力将上升到更高的台阶。"要么不做，要做就要做到最大、最好、最专"
是双星新材所秉承的一贯理念，作为中国塑料行业十强单位，双星新材的视野已不
满足于国内，未来公司的高端、差异化产品将逐步进入国际巨头所控制的市场，有
理由相信，随着需求的不断增长及公司的产能扩张，双星新材未来超百亿的规模完
全可以实现。
【出处】金融投资报【作者】
